孕期營養心得描述：：奈飛(NFLX)： 財經網科技1月17日訊，據新浪科技消息，Netflix 計劃在當地時間 1 月 19 日星期四收盤后發布第四季度財報，按照官方的預期，2022 年第四季度新增 450 萬訂閱用戶。 2022 年是 Netflix 有史以來最艱難的一年。近年來，訂戶增長一直不平衡且不穩... 網頁鏈接 阿宏說期： 摩根大通基金美國科技基金四季度建倉做多博通和京東ADR共7只股票。清倉Snap和Twilio，增持奧多比、第一太陽能、Snowflake、Okta等11只股票。減持特斯拉、Salesforce.com、Enphase能源、蘋果等47只股票。重倉股包括Synopsys、甲骨文、AMD、奈飛、以及微軟。奈飛(NFLX) 甲骨文(ORCL) 第一太陽能(FSLR) 吳瀟_： //@張玄機:預期差。如果奈飛改成只能看360，用戶一樣會在社媒吐槽。但是如果一開始就只能看360，就沒有人吐槽了。這是一種服務定價和提價的策略。 鋰想主義： 國產劇平均水準，我還是等奈飛的 發仔說美股： 【早間情報｜什么信號？游戲驛站董事長入股阿里；小摩四季度減持特斯拉和蘋果】 1月16日（周一）美股由于“馬丁路德金紀念日”假期將休市一日。1月17日（周二）恢復正常交易。 游戲驛站 GME 董事長Ryan Cohen入股阿里巴巴 BABA ，推動后者加大回購 據華爾街日報報道，游戲驛站董事長、號稱“散戶概念股之王”的Ryan Cohen入股阿里巴巴集團，持股市值達數億美元，并在私下敦促阿里巴巴加快并進一步推進其股票回購計劃。報道稱，Cohen已向阿里巴巴董事會表示，其股票回購計劃可以再擴大200億美元，達到約600億美元。據知情人士稱，Cohen在去年8月份首次聯系阿里巴巴董事會，表達了他的觀點，認為阿里巴巴的股價被嚴重低估。 小摩美國科技基金四季度建倉做多京東 JD ，減持特斯拉 TSLA 和蘋果 AAPL 摩根大通基金美國科技基金四季度建倉做多博通和京東ADR共7只股票。清倉Snap和Twilio。增持奧多比、第一太陽能、Snowflake、Okta等11只股票。減持特斯拉、Salesforce.com、Enphase能源、蘋果等47只股票。重倉股包括Synopsys、甲骨文、AMD、奈飛、以及微軟。 日本政府計劃向谷歌 GOOG 、蘋果 AAPL 等科技巨頭征收手機游戲稅 據市場消息，日本政府準備加強對海外手機游戲消費稅的征收。預計日本將效仿歐洲模式，設計自己的游戲征稅制度。消息稱，日本政府計劃對蘋果和谷歌等平臺公司征收消費稅。這些公司通過應用商店向消費者提供游戲創作者生產的內容。 微軟 MSFT 因動視暴雪交易面臨歐盟反壟斷警告 據市場消息，微軟可能因其690億美元收購動視暴雪的交易而收到歐盟的反壟斷警告，可能對完成交易構成又一個挑戰。據悉歐盟委員會正在準備一份名為“反對聲明”的指控書，闡述其對該交易的擔憂，將在未來幾周內送交微軟。此前歐盟反壟斷監督機構將對該交易作出決定的最后期限定為4月11日。 聯電 UMC ：2023年訂單能見度偏低，資本支出約增長11.1% 聯電共同總經理王石表示，2023年全球經濟疲軟，客戶的庫存天數高于正常水準，訂單能見度偏低，預計第一季將充滿多重挑戰。應對當前的景氣低迷，已進行嚴格的成本控管措施，并盡可能地推遲部份資本支出。此外，聯電2022年實際資本支出約27億美元，預計今年投資若全數到位，同比增長約11.1%。 滴滴 DIDIY 官宣恢復新用戶注冊 暫停新用戶注冊563天后，1月16日，滴滴出行發布微博稱，將在即日起恢復其平臺的用戶注冊。滴滴出行方面表示，一年多來，該公司認真配合國家網絡安全審查，嚴肅對待審查中發現的安全問題，進行了全面整改。經報網絡安全審查辦公室同意，即日起恢復“滴滴出行”的新用戶注冊。后續，滴滴出行將采取有效措施，切實保障平臺設施安全和大數據安全，維護國家網絡安全。 經濟衰退不可避免？普華永道：全球CEO信心創逾十年來新低 普華永道（PwC）周一公布的調查顯示，受困于通脹加劇、宏觀經濟波動和地緣政治沖突的影響，全球CEO對經濟增長前景的信心大幅下降，創下2007-2008年金融危機以來最低水平。普華永道調查了全球4400多名CEO，高達73%的人預計未來12個月全球經濟增長將出現下滑。 貝萊德副董事長：交易員押注降息押錯了，今年還會繼續加息 貝萊德副董事長Philipp Hildebrand表示，今年央行將繼續加息，以確保通脹率保持下行路徑，這與預期決策者會放松政策的交易員背道而馳。他還表示，雖然他預計通脹率將從數十年高點快速回落，但全球央行會繼續尋求把通脹率降至2%，并確保價格預期不會再上升。 世界經濟論壇2023年年會在瑞士達沃斯開幕 當地時間16日18時，世界經濟論壇2023年年會開幕式在瑞士雪山小鎮達沃斯舉行。作為全球最知名的經濟論壇之一，本屆世界經濟論壇年會的主題為“在分裂的世界中加強合作”。本屆論壇將側重五大議題：如何解決當前能源和糧食危機；如何應對當前的高通脹、高負債；如何應對工業不景氣；如何解決當前社會脆弱性問題；如何應對當前地緣政治風險。 美國投資者紛紛“出海”尋找今年機遇 越來越多的美國投資者眼下正將目光投向海外。投資者表示，到目前為止，更為溫暖的冬季幫助歐洲地區躲過了曾令人無比擔憂的能源危機，歐洲股市已從中受益。大宗商品價格回落、中國加速重新開放和美元走軟也對全球股市有所幫助，一些人預計這種勢頭將持續下去。 財聯社： 【小摩美國科技基金四季度建倉做多京東 減持特斯拉和蘋果】財聯社1月17日電，摩根大通基金（JPMF）美國科技基金（US Tech-A）四季度建倉做多博通和京東ADR共7只股票。清倉Snap和Twilio。增持奧多比、第一太陽能、Snowflake、Okta等11只股票。減持特斯拉、Salesforce.com、Enphase能源、蘋果等47只股票。重倉股包括Synopsys、甲骨文、AMD、奈飛、以及微軟。 DoNews： DoNews1月17日消息，據國外媒體報道，日本準備加強對海外手機游戲消費稅的征收，計劃效仿歐洲的模式，設計其游戲征稅制度。 據了解，App Store和谷歌的Google Play通過游戲內購抽成約30%。并且在日本手游市場上許多應該繳稅的游戲運營商是位于國外的中小型企業，它們在日本沒有設立分公司，這使得日本政府的監管部門很難征收這些稅款。 不過，這也不是第一次日本欲插手蘋果和谷歌商店。去年3月，應日本公平貿易委員會（JFTC）的要求，蘋果公司首次允許“閱讀器”（reader）app為用戶提供付費注冊的外部鏈接，包括Spotify和奈飛在內的app可以繞過傭金機制，不再需要向蘋果支付15%-30%的收入抽成。 但蘋果基本上沒有改變抽取游戲開發商30%的政策，而游戲應用的收入恰恰是App Store營收的最大類別。上周，蘋果公司在官網宣布，自App Store 2008年問世以來，已累計創下超過3200億美元的營收，并且近幾年包含App Store在內的服務業務收入一直在快速增長。 Wind萬得： 香港萬得通訊社報道，美股本周將有大批企業公布財報，科技巨頭奈飛(Netflix)、寶潔(Procter & Gamble)和高盛(Goldman Sachs)等企業都將披露季度盈利數據。分析師表示，企業利潤率將是本次財報季的關注重點。 以科技股為主的納斯達克指數上周大漲4.8%，標準普爾500指數和道瓊斯工業指數均創下去年11月以來的最佳表現，周漲幅分別為2.7%和2%。不過，第四季財報季將在未來一周考驗美股漲勢。 金融業更多重量級公司將于美東時間本周二和周三公布第四季度業績，包括華爾街首屈一指的投資銀行高盛——據報道，高盛上周裁員超過3000人——摩根士丹利(Morgan Stanley)和嘉信理財(Charles Schwab)。 Netflix周四的業績也將受到密切關注，投資者將通過該企業財務數據觀察科技行業的整體盈利走向。 Natixis Investment Managers Solutions首席投資組合策略師杰克•賈納西維奇(Jack Janasiewicz)在一份報告中說，市場似乎被分成了兩種結果——盈利基本保持不變，或者到年底再下跌10-15%。 Janasiewicz說：“盡管人們普遍認為2023年經濟衰退不可避免，但我們發現自己在思考那句古老的格言：‘永遠不要賭美國消費表現不佳’。我們還要補充一句：‘永遠不要低估美國企業的韌性和靈活性。’” 他補充稱：“企業正積極削減成本以保持利潤率。”“隨著成本壓力緩解，需求被證明具有彈性，這可能是盈利拼圖中缺失的一塊，從而導致每股收益好于預期。” Hulbert Financial Digest的創始人馬克·赫爾伯特表示，在即將到來的財報季，密切關注企業的利潤率。這是因為下一輪牛市將在很大程度上依賴于利潤率進一步擴大。 赫爾伯特指出，美股企業利潤率多年來一直在上升，并在2021年第二季度創下新高。盡管它們目前僅略低于2021年年中的記錄，但過去一年半的下跌伴隨著華爾街的熊市。這并非巧合。 即使利潤率不會在當前水平上進一步下降，牛市也很難獲得太多動力。例如，如果利潤率保持不變，市場的市盈率沒有變化，那么股市未來的回報將是收入增長的函數。而這又依賴于經濟增長。 赫爾伯特稱，美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)預計，未來十年美國名義GDP年化增長率將達到4.6%。為了將GDP增長率轉化為對企業收入增長的預測，我們必須減去GDP增長中非上市公司(如創業公司、私募股權、風險投資等)的估計部分。根據research Affiliates創始人兼董事長羅伯特•阿諾特(Robert Arnott)的研究，我減去了0.9個年化百分點。再減去國會預算辦公室對未來10年CPI通脹的預測，我們得出從現在到2032年的實際年化回報率預計不到1%。 換句話說，考慮到這些假設，未來10年的股市將難以跟上通脹的步伐，假定利潤率保持不變。摩根士丹利全球投資委員會(Morgan Stanley’s Global Investment Committee)認為，公司利潤率傾向于均值回歸，這意味著美股企業利潤率還會從當前遠高于平均水平的位置下降。此外，該委員會指出，即使經濟能夠避免衰退，利潤率也存在下降的可能性。如果發生經濟衰退，那么利潤率將進一步收縮。 赫爾伯特指出，如果利潤率不擴大，唯一的辦法就是讓市場的整體市盈率擴大，而這似乎是一種高風險的押注。標準普爾500指數目前12個月的市盈率已經比其長期平均水平高出33%，經周期變化調整后的席勒市盈率目前比長期平均水平高出61%。 招商指數家族： 1月16日，醫藥生物與軟件板塊持續走強，生物科技ETF招商(SZ159849)上漲4.02%，軟件龍頭ETF(SZ159899)上漲2.88%，云計算ETF(SZ159890)上漲2.55%。 今日資訊 【專家：中國人口達峰將早于預期，2022年全國人口或出現負增長】 按慣例，國家統計局將于今日發布2022年全國人口數據。2021年我國出生人口1062萬人，死亡人口1014萬人，人口凈增長48萬，自然增長率僅為0.34‰。中國社科院原副院長、學部委員蔡昉在近日舉行的中國社會科學院社會保障論壇暨《中國養老金發展報告2022》發布式上表示，中國的人口總規模在2022年到達了峰值，比預期的要早很多，也意味著2023年開始，中國人口就進入到負增長或者說2023年往后，我國會進入到一個人口負增長時代。 【多個重磅宏觀經濟數據將于1月17日上午10點公布】 國家統計局將于1月17日公布2022年12月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額、第四季度GDP等數據。華創證券分析，投資施工淡季特征更為顯著，而消費受疫情沖擊，餐飲等服務消費可能尤為低迷，但汽車消費或是一大亮點。此外，12月疫情疊加2023年春節放假影響人員到崗，工業供給側收縮的壓力較為突出。2023年一季度有望迎來基本面修復的窗口期，關注年初穩增長政策的發力情況。 【滴滴出行：即日起恢復“滴滴出行”的新用戶注冊】 滴滴出行微博表示，一年多來，我公司認真配合國家網絡安全審查，嚴肅對待審查中發現的安全問題，進行了全面整改。經報網絡安全審查辦公室同意，即日起恢復“滴滴出行”的新用戶注冊。后續，公司將采取有效措施，切實保障平臺設施安全和大數據安全，維護國家網絡安全。 【小摩美國科技基金四季度建倉做多京東 減持特斯拉和蘋果】 摩根大通基金（JPMF）美國科技基金（US Tech-A）四季度建倉做多博通和京東ADR共7只股票。清倉Snap和Twilio。增持奧多比、第一太陽能、Snowflake、Okta等11只股票。減持特斯拉、Salesforce.com、Enphase能源、蘋果等47只股票。重倉股包括Synopsys、甲骨文、AMD、奈飛、以及微軟。 【創1981年來最高！日本2022年企業商品物價指數增長9.7%】 日本央行數據顯示，日本12月國內企業物價指數(CGPI)同比上升10.2%，升幅超過市場預估中值9.5%，11月修正后為上升9.7%。去年全年，日本企業商品物價指數增長9.7%，創下自1981年有可比數據以來的最高紀錄，較2021年4.6%的漲幅更高。消息人士稱，在本周三結束為期兩天的政策會議上，日央行可能會上調通脹預測，并討論是否需要采取進一步措施來解決市場扭曲問題。 【廣深港高鐵全線恢復運營，春節期間香港酒店訂單增長300%】 據證券時報，數據顯示，香港當地旅游市場開始出現逐漸回暖的信號。美團平臺顯示，截至1月15日，春節期間香港酒店訂單周環比增長300%，景點門票預訂量暴漲超1000%，旅游訂單從大灣區輻射至全國。美團相關負責人介紹，今年春節假期的出行周期將比往年拉得更長。受地理位置、交通條件、證件便利度等因素的積極影響，香港成為內地游客重要的出境目的地之一。 【1月16日鋰電材料報價全線下跌 碳酸鋰跌7000元/噸】 據上海有色網發布的數據顯示，昨日鋰電材料報價全線下跌，碳酸鋰(99.5%電池級/國產)跌7000元/噸，報476500元/噸，較去年11月上旬的最高點577000元/噸下跌幅度超10萬元/噸；廢舊鈷酸鋰電池跌400元/噸，報77550元/噸；電解鈷跌1500元/噸，報307500元/噸；鋰電級PVDF跌4500元/噸，報330600元/噸；電池級硫酸鎳跌100元/噸，報36650元/噸。 #年前行情紅火！大金融大消費全線爆發# 銠財： 珍惜口碑“羽毛”！ 作者：俊群 編輯：王凡 風品：劉雯 來源：銠財——銠財研究院 對忙碌的社畜們來說，工作之余看部電影，不失一種靈魂“回血”。可面對“會員充值才可觀看完整影片”的提示框，心情如何呢？ 這不，愛奇藝又整活兒了。 1月12日，“愛奇藝App限制投屏”登上熱搜，網友反映其黃金VIP會員不再支持最高4K清晰度投屏。 對此，愛奇藝客服表示，黃金會員可在電腦、平板和手機端使用，同時可使用480P清晰度投屏。 簡言之，“我們沒有限制投屏，只限制了清晰度。” 雖然愛奇藝會員協議寫明：平臺有權變更協議內容。用戶如不同意變更內容，可停止使用會員服務；如繼續使用會員服務，則視為同意變更的全部內容。 可瀏覽熱搜評論，不少網友并不多買賬：“吃相難看”、“沒完沒了的VIP”、“以后再也不充會員了”...... 甚至還被上海消保委評價為 " 不厚道 "。 玩味的是，面對上述來勢洶洶的點名、責難，愛奇藝似乎并沒放松限制的想法。 1月16日，快科技、CNMO再爆料，有網友稱愛奇藝不僅限制投屏功能，甚至連 HDMI 線連接電視播放也限制了。 都說用戶體驗為王。不禁疑問，深陷詬病質疑旋渦的愛奇藝，是否在摩擦口碑“羽毛”？上述操作是否危險任性？這場“聲伐”又將何去從、怎樣收場？ 01 違約爭議 如何平衡矛盾？ LAOCAI 據銠財了解，此前愛奇藝黃金會員投屏時，可選至4K高清。愛奇藝App的會員服務協議版本更新于2022年11月9日，協議寫明平臺有權變更協議內容。 北京市鑫諾律師事務所合伙人畢曉旬認為，該條款實質上屬于單方強制性條款，限制了消費者權益，減輕了平臺責任，肯定是違約行為。 北京市中倫律師事務所合伙人楊衛華則認為，協議約定和權益介紹是明確而清晰的，黃金會員權益并不包含電視端和投屏功能，因此從法律角度考量并不涉及違約。 孰是孰非，留給時間作答。 可以肯定是，近年來用戶輿論對長視頻平臺不乏微詞。 實際上，包括騰訊視頻、優酷、芒果TV、B站、搜狐視頻在內，平臺會員業務都是按終端類型區別。 如騰訊視頻VIP會員連續包年（首年）178元，支持手機、電腦、Pad端觀看；超級影視VIP會員在TV、手機、電腦、Pad全端通用，連續包年價348元。 2022年7月，大量用戶反映，開通優酷VIP會員后，如使用投屏服務還需購買酷喵會員。 也就是說，騰訊視頻、優酷最低檔VIP服務也不支持電視端投屏。 只是，存在是一回事，合不合理、用戶能否接受又是一回事。 比如漲價。2022年12月15日，據愛奇藝VIP會員官方消息顯示，黃金VIP會員連續包月漲至25元，星鉆VIP會員連續包月漲至45元。包年會員漲至238元。 這是愛奇藝繼去年11月首次漲價后，又一次漲價會員費。 彼時，就不乏網友吐槽“現在的價格已經很貴了還漲價”、“現在愛奇藝內容質量下滑的比較厲害，不打算繼續充會員了”、“漲價沒問題，多上點優質資源吧，內容到位了再漲兩塊錢也沒問題，現在愛奇藝視頻內容已經對不起價格了” ...... 再如《慶余年》熱播時，愛奇藝攜手騰訊在VIP基礎上推出映前點播。這一試水很快引起強烈反應，“吃相不雅”、“套娃式擼會員”等指責聲一度占據輿情高地。 行業分析師劉銳玲表示，盡管經過多年市場培育，付費群體日益增長，但用戶依然對價格、權益變化非常敏感。這說明市場日益理性、體驗要求在增加，平臺的消費粘性、價值感、產業化成熟度還需持續提升，而這需持續投入支撐。上述限制投放只是一沖突表象，如何平衡收益投入矛盾、消逝成本壓力、探索平臺用戶和諧共生，才是靈魂考題。 02 可喜扭虧背后 營收持續下滑、會員收入負增 盈利能力改善多少？ LAOCAI 或許，也有無奈與急迫。 看看業績，畢竟先活下來是第一要務。 2017年-2021年，愛奇藝分別虧損37億、91億、103億、70億、61億，五年累虧300億，“年年燒錢年年虧”已然是揮之不去的痛點，急于創收在情理中。 欣喜的是，2022年，虧損超10年的愛奇藝終于盈利啦！ 三季度，基于非國際公認準則下的凈利1.87億元，同比扭虧。2022年前兩季分別是1.6億元、7830萬元。 前三季，基于非non-GAAP的運營利潤分別為3.3億元、3.44億元、5.24億元，累計運營利潤近12億元，相較去年同期高達25億元的運營虧損實現“咸魚翻身”。 毛利率更從2021年三季度的7%，增到2022年三季度的24%。 然振奮之余，細觀營收卻在持續下滑：Q1營收72.77億元,同比下降約8.67%; Q2營收67億元，同比下降13%;Q3營收75億元，同比減少2%。 以三季度為例，內容攤銷成本43億元，同比下滑19%。銷售和管理費為9.8億元，同比下滑21%。主因來自營銷費用、股權激勵費用和人員相關補償費減少。研發費4.8億元，同比下滑30%。 換言之，上述凈利翻身主要還是靠壓縮成本，真正的盈利能力改善多少？能否持續？ 一旦恢復燒錢，凈利又怎么走？ 愛奇藝創始人、CEO龔宇曾公開表示，“只省錢不是一個好生意。”內容方面策略是減少數量，提高質量。 值得注意的是，2022年三季度營收成本57億元，其中內容成本占比超75%，環比增加12%。前三季內容投入高達126億元。 這非一家之態。據媒體報道，愛奇藝、優酷、騰訊視頻三家長視頻平臺，近十年間已燒光1000多億元。巨額內容投入，讓平臺盈利之路困難重重。 一擲千金，也是有邏輯的。 首先，用戶規模增長逐漸上探至天花板。 對于長視頻平臺，會員是衡量增長性的重要因素。而伴隨流量紅利消退，成長壓力肉眼可見。 易觀千帆數據顯示，2022年11月，愛奇藝、騰訊視頻的月活數分別為5.5億、4.25億，環比分別微增3.23％、0.28％；芒果TV、嗶哩嗶哩、優酷視頻則環比下跌，跌幅1.55％、2.17％、0.79％。 會員業務，撐起愛奇藝絕大部分營收。2018年，愛奇藝上市后的第一份財報顯示，一季度營收49億元，廣告和會員服務分別貢獻一半營收。當年三季度，29億元會員營收首超廣告營收，成愛奇藝第一大營收來源，這一地位在此后幾年保持不變。 2022年第三季，愛奇藝共取得75億元營收，其中會員業務收入42億元，占總營收比超五成，在線廣告、內容發行和其他收入則為12億元、7.30億元和13億元。 同期，付費會員規模達到1.06億，環增超1000萬，月度平均單會員收入（ARM）13.90元，同比增長2％。 玩味在于，42億元的會員服務收入同比卻下滑2％，環比下滑1.7％，是愛奇藝近5季度以來首次同比負增長。同時,訂閱會員數已連續多季度徘徊在1億左右。 CEO龔宇在財報電話會上表示，每會員貢獻平均收入的增長主要取決于兩個因素，其一是相對于去年同期促銷打折的減少，其二是根據行業發展的情況，訂閱價格上漲的可能性。 月度平均單會員收入上升，整體會員服務收入卻下滑，不禁疑問漲價有無邊際效應、雙刃效應？ 行業分析師于盛梅表示，普通注冊會員向付費用戶轉化存在一定難度，而會員業務又是愛奇藝重要營收來源，故通過提高會員單價等形式來創造更多收益，也是愛奇藝此次限制投屏的“難處”之一。 其次，第二大收入廣告營收并不樂觀。 2022三季度收入為12.5億元，雖環比增長4%，可同比大滑25%。 企業整體現金流也在承壓，截至三季度末，現金及現金等價物、受限制現金及短期投資合計余額 50.5 億元，流動負債科目下一年內需償付的可轉債余額達85.2億元。 行業分析師過郭興表示，種種寒意壓力讓愛奇藝負重前行，可喜扭虧并不輕松。但別忘了，視頻業向來口碑為王，上述詬病一旦過多損傷信譽羽毛，勢必會對會員規模產生反面影響，需警惕名利雙失、得不償失。 03 短視頻崛起、候鳥式遷移 爆款如何破壁？ LAOCAI 沒錯，打鐵還需自身硬。 真正盈利能力改善，還在用戶心甘情愿的“買單”，還在內容為王。 客觀而言，回望愛奇藝12年心路歷程，其以長視頻殺出重圍，在制作爆款內容方面確有一定水平。 2013年，2億元購買《快樂大本營》等五部綜藝獨家版權，站穩平臺第一梯隊；后又發力自制內容，《盜墓筆記》等自制劇叫好也叫座。 2020年推出的迷霧劇場，更以精品化內容、全新劇場運營模式，成為爆品孵化營。 以2022年為例，《人世間》《蒼蘭訣》《罰罪》《卿卿日常》和《風吹半夏》，都有不俗表現。 爆款意味著更強引流能力。以2015年上線的《盜墓筆記》為例，成功推動愛奇藝訂閱會員數由500萬躍至2000萬，總播放量超28億。 據月狐數據，2022年第三季度，愛奇藝平均每月錄得8128萬新增用戶，環比增⻓22.3%。同期，騰訊視頻、優酷視頻和搜狐視頻則環比負增。逆勢增長與其爆款內容引流不無關系。 不過，爆款弊端也不可不察。 比如持續力的不確定性。畢竟即便是流媒體世界第一的奈飛，也無法確保穩定且持續的爆款內容產出，其2Q1流失20萬訂閱用戶，Q2流失97萬訂閱用戶。 相比之下，驚人投入卻是確定的。往期看，內容一直是視頻網站的成本黑洞、盈利吞噬機。 還以《盜墓筆記》為例，當年每集投入高達500萬元，遠高于傳統電視劇的制作成本。2022年的5部破萬劇集，也直接導致愛奇藝三季度內容成本占比超75%。 2019年，愛奇藝月活高達5億，付費用戶數達到1.07億，會員收入144億，廣告收入83億，但內容成本卻高達222億，最終導致愛奇藝全年凈虧103億。 在行業分析師劉俊群看來，爆款持續性是個核心難題，劇集結束后，如無新爆款接力，會員量就急劇減少。這種會員候鳥式遷移，對爆款量要求更高、內容節流并不容易，也意味著平臺自身吸引力、消費粘性、內容制作力穩定性還差不少。 沒錯，爆款打造具有偶然性。愛奇藝此前推出的《靈魂擺渡》、《廢柴兄弟》、《高科技少女喵》、《你好外星人》、《白衣校花與大長腿》等自制劇播放量均破10億，然在質量方面卻讓部分用戶不敢恭維，豆瓣評分平均不到6分，算不得精品爆款。 2022年三季度，龔宇公開宣布，“愛奇藝的綜藝節目幾乎所有的投入均在自制節目上”、“從簽約合同金額來講，劇的金額不止一半已經是自制劇，少部分是電視版權劇”。 也就是說，愛奇藝在自制內容上的投資可能每年規模都上百億。如此投入卻換來上述評分口碑，運營精細度、專業性、制作水平有無提升空間？迷霧劇場何破發展迷霧呢？ 行業分析師林永認為，“內容為王”大趨勢下，平臺在尋求利益過程中，需從“走量”轉為“抓質”，不斷為用戶帶來更多高質內容，而不是逮到一個爆款后充分榨干其潛在商業價值，這考驗視頻平臺挑選項目的眼光、幕后制作實力，以及長期發展視角。 不算多苛求，經歷長期的野蠻生長，互聯網影視的內容監管正在加碼。愛奇藝并非沒有前車之鑒。 如受 “ 倒奶事件 ” 影響，2021年5 月 4 日，愛奇藝自制綜藝《青春有你 3》總決賽被叫停。6 日愛奇藝發布致歉聲明，并公布節目整改措施。 8月3日，國家廣播電視總局宣布開展為期一月的網綜節目專項排查整治。 一系列殺招，直擊行業亂象，治標更重治本。這意味著，未來愛奇藝等長視頻平臺很難再通過“國產 101系”選秀節目，引導粉絲“氪金”，從中攫取利益。 同時，隨著短視頻、直播等多種傳播媒介出現，行業競爭日益白熱。用戶從不缺選擇。 不止用戶量，以廣告營收為例，抖音、快手的強勢崛起，給了愛奇藝不少壓力。 2020年，字節跳動巨量引擎媒體廣告預計達1500-1550億流水收入。其中，抖音預期為1000-1050億，今日頭條為350億左右，西瓜視頻為50億左右。 而愛奇藝廣告收入自2018年后一直下降，2020年受疫情沖擊進一步銳減。 浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林建議，當前視頻網站都在搞自制內容，想要通過內容綁定會員，思路是對的，但內容供應上不合格。視頻網站漲價應和視頻網站內容提質增量匹配。 的確，好內容永遠不缺購買力。內外承壓下，即使長視頻王者也無躺贏可能、更沒多少任性可能。 04 四新期許 什么才是“冷靜增長” LAOCAI 不破不立，置死地而后生。 2021年末起，頭部長視頻平臺都對燒錢模式按下暫停鍵。 聚焦愛奇藝，也駛入“冷靜增長”的新航道。 2021年10月，愛奇藝將目標從追求市場份額調整為追求利潤，提出壓縮低效率業務；12月，愛奇藝進行業務線調整，對游戲、文學等非核心部門大批裁員，并對組織結構與內容策略相應調整。 從2022年扭虧財報看，“降本”策略初見成效。 “我們有信心在第三季度駛入‘冷靜增長’新航道，”龔宇在電話會上稱，“‘冷靜增長’是去年年底制定的開源節流策略延續，經過兩季度試探，已經發現一些規律。”龔宇表示，未來將在預判效率較高的點上增加投入，以此實現利潤增長大于收入增長。 同樣在2022年，愛奇藝與另一只“攔路虎”——抖音關系出現轉機。7月19日，兩者宣布達成合作，將就長視頻的“二創”與推廣等方面展開探索。 據愛奇藝2022年第三季報顯示，其 “其它收入”部分的入賬13億元，同比增長了27%。“主要歸因于第三方合作產生”。 攜手抖音，無疑是愛奇藝、龔宇突破成長瓶頸、業務邊界的新舉措。 在愛奇藝世界大會上，其產品品牌矩陣首次系統亮相。包含愛奇藝主站、大屏終端銀河奇異果、VR終端設備奇遇VR，兒童服務奇巴布，二次元APP叭噠，短視頻矩陣產品愛奇藝極速版、好多視頻等多元娛樂服務。 正如龔宇所說，提供更多協同產品，意味著用戶擁有更多消費場景，每個產品的獲客邊際成本降低，而愛奇藝則有了更多變現機會。 一手抓內容建設、一手抓硬件研發、一手抓業務多元，無需贅言愛奇藝正進入一個發展新航道、新周期，個中蘊含的新價值看點、新發展潛能不容小視。 只是，這四個“新”字，也意味著愛奇藝仍處探索摸索期、關鍵較勁期，更多業務帶來更多成長性，也帶來更多投入、更多競品、更多專業性、特色性品控風控要求。需要如烹小鮮、慎之又慎，慢不得更急不得。 說千道萬，用戶為王。 真正的“冷靜增長”，應是質量效益并舉、可持續發展。規模、業績扭虧只是“面子”，運營精細化、內容專業化、體驗品質化才是“里子”。愛奇藝停止燒錢，降本增效方向值得肯定，但終極靈魂在于給用戶更好消費體驗。如為短期快速逐利，過多損傷口碑“羽毛”，短則名利雙失，長則有動搖價值基礎之患。 如何表里如一、讓用戶感覺物有所值、盡快形成立體生態型的消費價值，才是平臺實現長久的、可持續的盈利根基、“冷靜增長”的核心要義。 愛奇藝，還差多少呢？ 本文為銠財原創 貼地飛行的鯨魚： 美股財報季又開始了，還是繼續自己的操作 這周自己關注奈飛(NFLX) 和美聯航(UAL) 。 NFLX是自己比較看好的大型股票，認為它在23年有望比大多數其他大型科技股走的更強。雖然大家的焦點都在廣告層和打擊共享賬戶這兩點上能否見效，但我認為這次財報應該還看不出個結果（也許7月份的財報能有一個初步結論）。焦點應該還是在原先關注的訂閱用戶數，現金流等指標上。 我比較看好美股航空股在23年的表現，雖然投資大咖說過航空股不宜投資（紅海，無護城河，受制于高油價，經濟周期等），不過航空股的估值是比較合理的，我甚至覺得美股航空股三巨頭都有些低估。 自己做的視頻分析，鏈接網頁鏈接 莉莉安78： 最近愛奇藝(IQ)的一些操作惹人爭議，不妨看看奈飛(NFLX) 是怎么干的。63港幣的基本套餐，只能一個設備登陸，且只能看720p。 奈飛(NFLX)： 北京時間1月20日，Netflix將公布2022年第四季度財報和全年財報。雖然今年有《玻璃洋蔥》等優質節目，但Netflix預測2022年第四季度將新增450萬訂閱用戶，或將創下2014年以來最差的Q4增長，較去年同期將大幅下滑... 網頁鏈接 金融界網站： 　　美元指數上周延續非農以來的弱勢，并在美國CPI數據后進一步擴大跌幅，下破103一線支持。本周一亞市早盤美元指數在清淡市況中進一步走低，下破102，弱勢特征明顯。HYCM興業投資分析師表示，隨著美國兩大重磅經濟數據公布，而美聯儲需要到2月才會公布新一次利率決議，接下來的半個月美元指數大概率可能延續走弱，但需要警惕美元指數利空出盡后出現的反彈行情。 　　HYCM興業投資分析師表示，隨著美國通脹呈持續放緩態勢，市場對美聯儲轉向寬松的預期更加強烈，市場認為美聯儲2月將加息25個基點的幾率已經從CPI公布前的75％左右上升到90％以上，不斷施壓美元指數，即使美聯儲官員仍堅持今年將持續加息，而不會轉向降息。短期來看，除非數據出現逆轉才能緩解美元指數的下行壓力。 　　不過，從上周公布的數據來看，美國通脹形勢其實并不樂觀。上周四公布的美國CPI和核心CPI雙雙如期下滑，其中美國CPI月率下降0.1％，為兩年半來首次環比下降。然而，美國CPI下降主要由汽油價格推動，令通脹降溫的趨勢可能不具備可持續性。另外，周五美國1月密歇根大學1年通脹預期初值大幅下降，但美聯儲更為關注的長期通脹預期，5-10年通脹預期初值卻小幅上升。 　　這樣的“瑕疵”可能是美聯儲官員堅持強硬加息立場的后盾。盡管多位美聯儲官員紛紛暗示將放緩加息步伐，但均認為終端利率將達到5％以上。本周將有2023年FOMC票委、費城聯儲主席哈克、達拉斯聯儲主席洛根以及二把手布雷納德、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話。HYCM興業投資分析師認為，由于此前兩周市場焦點集中于美國非農和CPI，使得市場選擇性忽略美聯儲官員講話。然而，本周美國方面缺乏重磅經濟數據，僅有PPI、初請失業金人數等二線數據，不排除美聯儲官員講話再度引發市場關注的可能性。 　　除了美聯儲官員講話，本周還將關注到奈飛率先拉開美國科技股公布財報的序幕。目前市場對美聯儲貨幣政策轉向的預期支撐美股等風險市場，不利于避險美元。但若科技股財報表現不佳，重新將市場焦點轉移到美國經濟衰退上，市場風險情緒轉弱，將間接為美元指數提供支持。而本周達沃斯世界經濟論壇年會上透露的信息，也將有望從市場情緒方面影響美元指數。 　　另外，日本央行利率決議可能成為本周 的一顆定時炸彈。上一次日本央行利率決議發生在西方傳統的圣誕節假期前市場交投清淡之際，當時日本央行意外放寬YCC收益率曲線控制范圍，引發日元急漲，美元指數受到明顯拖累。市場對日本央行本周再度“偷襲”的預期很高，日本10年期國債收益率也突破了日本央行規定的新上限0.5％，不排除日本央行進一步“加息”的可能性。 　　技術上，美元指數周圖大陰線下行測試2021年低點以來漲幅的50％斐波回檔，隨機指標盡管處于超賣區域，但并沒有修正信號，有望向下跌破指向前期低點101.25甚至100關口。若美元指數在50％斐波回檔尋得支持反彈，則可能重新上行測試103.00一線。日圖向下跌破103.40后加速走低，仍維持下行走勢，維持在102下方將有望擴大跌幅。綜述，本周繼續看跌，以逢高做空為主。 來世懂卓： 奈飛(NFLX) 奈飛、高盛本周公布財報，投資者重點關注這一指標 網頁鏈接 anryest： 愛奇藝(IQ)現在拿奈飛的包月價格和內容來跟愛奇藝對比都有點刻舟求劍。 奈飛畢竟是主要對歐美觀眾，人家觀眾還是比我們有錢的多。有人拿內容說事，奈飛國內不允許播放的，即使允許也是迎合部分觀眾的，國內的影視應該不缺創意的。雖然愛奇藝投屏事件弄得有些用戶不爽，但是對比奈飛和國人人均GDP以后的增長，愛奇藝收費單價以后也不會跟奈飛差很多，當然制作和版權成本也會上來，總之愛奇藝等平臺門正在盈利的道路上前進。 科創聯盟在線： 財聯社1月17日訊（編輯 趙昊）綜合多家媒體報道，日本政府準備加強對海外手機游戲實施更嚴格的消費稅監管措施。 報道稱，日本方面計劃效仿歐洲的模式，設計其游戲征稅制度，加強圍繞手機游戲平臺的稅收網絡。簡而言之，就是將征收消費稅的目標定為蘋果和谷歌等開設應用商店平臺的科技巨頭。 日本的智能手機用戶通常會在蘋果的App Store和谷歌的Google Play上下載包括游戲在內的手機應用，并通過這兩個平臺在游戲內充值。用戶充值的金額大部分將流向游戲運營公司的賬戶，但蘋果和谷歌會從中抽成約30%。 在日本的手游市場上，許多應該繳稅的游戲運營商是位于國外的中小型企業，它們在日本沒有設立分公司，這使得日本政府的監管部門很難征收這些稅款。 根據Sensor Tower的數據，2022年日本銷量最高的100款手機游戲中，約有一半是由外國公司制作的，其中中國的游戲數量最多。雖然日本與其中部分國家已有合作機制，但也與另一部分國家沒有充分的協調。 “大肥肉”被盯上 長期以來，蘋果對App Store上各應用產品的內購金額收取一般30%的傭金，因此每筆訂閱都可以歸因于其利潤的增加。此舉也給該公司帶來了巨大的收益。 上周，蘋果公司在官網宣布，自App Store 2008年問世以來，已累計創下超過3200億美元的營收。近幾年的蘋果財報還顯示，包含App Store在內的服務業務收入一直在快速增長，目前每季度達到約190億美元。 去年3月，應日本公平貿易委員會（JFTC）的要求，蘋果公司首次允許“閱讀器”（reader）app為用戶提供付費注冊的外部鏈接，包括Spotify和奈飛在內的app可以繞過傭金機制，不再需要向蘋果支付15%-30%的收入抽成。 雖然當時這被視為蘋果的“重大讓步”，但有分析指出，蘋果基本上沒有改變抽取游戲開發商30%的政策，而游戲應用的收入恰恰是App Store營收的最大類別。 去年，歐盟制定了一份旨在規范大型互聯公司運營的《數字市場法》。法案內容有要求蘋果、谷歌等應用平臺運營商不得阻止開發者使用第三方支付平臺，這可能會導致他們未來無法繼續抽成30%的政策。 去年12月，蘋果CEO蒂姆·庫克訪問日本并會面了首相岸田文雄。消息人士透露，庫克要求日本政府在監管手機應用程序分發時應充分考慮如何保護用戶隱私和安全。 陳達美股投資： 大家覺得騰訊視頻的三體拍得咋樣？