親子玩具推薦描述：：首席消費官： 作者：吳辰光 1月16日，《“在成長”2022視頻號年度小結》（下簡稱“報告”）發布，泛知識、泛生活等內容增長迅速。 其中，泛知識短視頻數量同比增長109%，職場、文化歷史、金融理財知識、口才/演講和冷知識成為最受歡迎前五類內容。 報告顯示，微信視頻號的知識專欄“八點一刻”開播超1500場，“萬物皆可課”專欄場均觀看破10萬，“新職人”專欄聚集185位行業頭部專家，其他各類專欄累計開播破4萬場，視頻號已經成為知識的海洋。 視頻號泛生活短視頻播放量較去年同比增長291%，泛生活直播觀看量增長108%。2022年，人們通過視頻記錄和傳遞生活里點滴的內容越來越多，童年時光、工地生活、街頭煙火氣、手工折紙、舞蹈攝影、個人婚禮、全民馬拉松等應有盡有。同時，運動變得更加不可或缺，尤其是每天下午三點開始，用戶對瑜伽、健身、拳擊、形體、健美操、減肥餐的方法攻略的搜索開始活躍。 整個2022年，視頻號共進行了4471場流星雨直播。2023年元旦，3600萬用戶在視頻號上通過央視新聞的鏡頭見證了新年的第一次日出，超過五十座城市的地標建筑在直播中出現。 除了自然風光，人文旅游也不或缺。2022年，很多博物館都在視頻號上開啟了直播，據統計，秦始皇帝陵博物院、湖南博物院、陜西歷史博物館、國家博物館、南通藍印花布博物館、奉賢區博物館等知名博物館最受視頻號用戶喜愛。 可以說，2022年是視頻號內容生態逐漸完善的一年，視頻號直播的商業潛力也隨之釋放。2022年視頻號直播帶貨規模保持高速增長，銷售額同比增長超8倍，平臺公域購買轉化率提升超過100%，平均客單價超200元。視頻號平臺已成為用戶在線購物的新陣地。 視頻號團隊表示，持續的產品能力創新和對創作者的激勵，越來越多不同身份背景的創作者入駐，視頻號的內容生態正在不斷進化，視頻號正在成為內容豐富、多元、共生的平臺。 QianerHuang： 回復@圖靈量化投資: 開始練瑜伽，等著賬戶慢慢長大！同時學一下怎么玩可轉債！//@圖靈量化投資:回復@邱武平0755:支持邱總觀點，堅守價值，做時間的朋友 caress： 轉：沒想到，大面積感染后，竟然讓社會發生了翻天覆地的變化，其中原因，讓人深思！第一、對房子和車子失去興趣。疫情三年，很多人活通透、想明白了，買房真沒租房劃算。非要買房，得到的是面子，失去的是一生的自由，半輩子要還房貸。對于車子，也不追求昂貴的，打車還省錢，不用考慮停車、保險、加油等一系列費用。或者選幾萬塊錢的新能源車，能開就行。大家再也不做無謂的攀比，對曾經追求的面子和虛榮，失去了興趣和耐心，不想花半輩子的代價去追尋身外之物，過好生活就好。第二、存錢重新成為潮流，節約成為時尚。封控三年，經歷過封城、暫停、靜默，體驗了蔬菜包送上門、網上搶菜以后，高昂的花費，讓人們更深刻認識到錢的重要性。如今，放開后，生意并沒有馬上變好，有的人還被裁員，收入下降，人們越來越不敢大手大腳地消費，手握現金，心里才不慌亂。第三、不再冒險，工作求穩。這幾年，生意非常難做，企業經營困難，倒閉的不在少數。普通老百姓，失業，降薪，比比皆是，很多人甚至還不上房貸，斷供。大家都追求工作上的穩定，編制內的工作成了香餑餑，工資待遇高不高，不是問題，穩定，才最重要，畢竟有保障，才能活下去。在外打工的，也不再頻繁跳槽，辭職，很可能等于失業，活在當下，把握現在，才對。第四、體會到身心健康的重要。以前，前半輩子用身體拼命賺錢，后半輩子花錢保養身體。疫情三年后，經過一波大面積感染，大家都明白到，有健康，才有其他。大家的衛生素養都有了明顯提高，出門不用提醒，自覺戴口罩。很多人過著兩點一線的生活，上班下班，回家做飯，吃得健康。很多人開始鍛煉身體，戶外跑跑步，室內練練瑜伽，大家都體會到，有一個好身體，多么重要，免疫力強，生病了康復快！社會正面臨著大變局，各種變化，應接不暇。 邱武平0755： 有些人喜歡把投資復雜化，其實很簡單，比如舍得酒業，你主要盯著他營收每年在增長就可以了，剩下就是喝酒慢慢等的事情了。 經濟觀察報： 付如初/文 如果文學也有年齡，那它實在是太老了，老到包羅萬象。然而，它又源于生活、高于生活，所以生活更老，老到“太陽底下無新事”，我們今天為之不解、為之扼腕、為之傷痛的所有，都曾在生活中上演過，都曾是一部分人心里的司空見慣，或者常識。 既是常識，就很少有人深究，作為文學源頭活水的生活是哪部分，被文學超越的又是哪部分。《老人與海》的“源于”和“高于”，顯然和《包法利夫人》不一樣，跟《儒林外史》又不一樣。在一字一句的壘砌面前，“生活”是如此大而化之，如此抽象漫漶，如此剪不斷理還亂，以至于“寫什么”和“怎么寫”都會成為最難找到答案的大問題。然而，當好小說出現的時候，問題的答案又立即一目了然：文學的源頭活水是你經歷的、別人也能共情的生活；“高于”的則是你寫得出來而別人寫不出來的那些世事洞明、人情練達。好小說如指紋，人與事似曾相識，氣質格調卻獨一無二；好小說的內容說起來都是舊人事，讀出來的卻全是新氣象。 之所以有這樣的感嘆，是因為馬來西亞女作家黎紫書的《流俗地》。這是最近幾年一本現象級的長篇小說，讀過的人幾乎無一例外地說好。小說內容說起來特別普通：以一個盲人女孩的視角，寫馬來西亞錫都的底層生活和成長。小說無關宏大敘事，無關歷史政治，無關風月傳奇，無關家族往事，然而，卻自有牽扯所有這一切的魔力，一種讓你一拿起來就難以放下的魔力，一種所有的內容都在常識以內、讀起來卻有如初見的魔力。這魔力于華語文學來說實在是久違了——這么些年，我們被投喂了太多在奇偏丑怪、瘋癡夢呆中尋求意義的所謂嚴肅文學，不病態不瘋魔不獵奇不極端的好小說實在是少之又少。尤其經歷過這三年，我們益發知道常識可貴，平凡可愛。 超級暢銷書《常識》的作者潘恩，曾在書里引用過好多關于常識的名言，比如“常識很少會把我們引入歧途”（愛·揚格），比如“常識是兩點之間最短的直線”（愛默生），比如“常識是人類的守護神”（歌德）等等。而其中切斯特菲爾德的一句最讓人五味雜陳：“常識是我所知道的、最高的通情達理。”原來，說話做事合情合理已經是常識的最高級。這也就難怪《流俗地》會人見人愛了，它的人物、故事、矛盾沖突、場景、語感、敘事節奏，幾乎處處妥帖、字字得體。有閱歷的人都知道，人生的問題越簡單越需要大智慧；小說也是，題材人物越常見，寫好越需要大能力。從這個角度說，《流俗地》是難得一見的“大書”，出于凡俗而宛若天成，美得精巧工穩、結實健康。 《流俗地》：一場語言與現實的對弈 被黎紫書稱為“流俗地”的地方，原型是她的家鄉怡保，馬來西亞北部以錫礦聞名的華裔重鎮，書里叫錫都。在錫都的角落，一個叫“樓上樓”的近打組屋，住著很多市井小民，他們五行八作、婚喪嫁娶。這里跟世界上所有地方一樣，有人長大，有人相愛，有人憂傷，有人幸福，有人忠誠，有人負心。這里每時每刻都在變化，但忙于生活的人卻往往感覺不到時間，等恍然慨嘆時間腳步飛快的時候，已是人事有代謝，往來成古今。然而，這里又跟其他地方不一樣。這里陽光猛烈，信仰蕪雜，住的主要是華人，也有印度人開著理發店，有華人給馬來權貴當外室。更重要的，這里有盲女銀霞，視障讓她活動受限，所以，她反而變成了這里的“根”。 銀霞天生目盲，但老天公平，奪走了五色，補給了聽力、記憶力、情商和美麗。她很小的時候就把《大伯公千字圖》倒背如流；做出租車接線員，對整個錫都的地圖如數家珍；她織網兜、學打字、讀盲文，無不一點即通。報紙介紹她是“最強大腦華人之光”。最厲害的，她能下盲棋。 書里最動人的場景之一也是三個少年在拉祖家下棋。印度裔學霸拉祖、華裔老實孩子細輝兩個男孩對弈，銀霞在一旁“觀棋”。她起初不語，忽一日竟開始給細輝支招，還幫他戰勝了拉祖。黎紫書用極精確溫暖的筆觸，寫三個少年下棋時的場景，陽光很強，空氣中混合著咖喱、印度香料、理發店的氣味，大人在椅子上打盹，旁邊供奉的“迦尼薩”之神——象征為人類犧牲的不完美之神，洞悉一切又秘而不宣般地看著他們。兩個男孩一動不動，銀霞更是靜如女神。這濃稠的寂靜之下，三個年輕的腦子飛速運轉，三顆年輕的心猛烈較量，當然，更重要的是，三個人那份只屬于少年時光的赤誠陪伴和彼此溫暖。 那時候，兩個伙伴都在學校讀書，銀霞卻不能，上盲校也是很久之后的事。那時候，她心里依戀著兩個伙伴，意識到了拉祖是個光明的人，讓人敬佩，而細輝是個溫暖的人，讓人心疼。但書里卻沒有一處直白地這么寫，它只是寫銀霞上學被拒，手里的冰棍兒化成水像淚如雨下；寫她孤獨如菩薩低眉般聽著老廟前的戲情斑駁；寫她聽到細輝在家不開心，就靜靜地等在樓梯上逗他開心；寫她多年后學會打字，還在給兩個朋友寫信，而此時拉祖已英年早逝，細輝已成了父親。 黎紫書的文字感覺太好，場景描述能力太強，對目盲心明、情竇初開、知止有定的微妙太會心，對男男女女人生的困厄與自由、憂傷與浪漫、庸俗和雅致、任性妄為和身不由己的體悟也太深入，所以，她的書中才會幾乎隨處可見這種極致安靜又極致熱烈的動人描述，十幾個人物的命運才會個個令人回味和悵惘，就連貓、鬼、夢、神都寫得入情入理。她不太專注寫人的心理活動，可卻有能力通過人物的行動，通過人與人之間關系的變化，體現心理的全部豐富性。所謂“流俗”，無非凡俗、世俗、庸俗，無人能免，然而卻總有人因為寬厚、克制、隱忍、不爭而變得不俗。于是，一群小人物在“流俗地”的摸爬滾打，在深情又克制的作家筆下轉換成了忍痛的能耐、等愛的本事、不乏自尊的謙卑，從而獲得了活著的莊嚴和詩意。所有這一切，大概是一部小說所能達到的理想境界了。 說到底，人生實苦是所有藝術的源動力，小說這種出于勾欄瓦舍、塵煙凡塵中的文體更是如此。我們如數家珍的世界文學經典，無不因為對苦難和命運的妙悟而不朽。若苦難的根源是時代的、歷史的，那文學大概率也會是恢弘而龐大的，是與英雄人格和強人意志有關的，也是充滿了宗教精神和哲學含韻的；若命運的折磨來自物質的困頓、階層的捆綁，那文學會是現實的，會頌揚奮斗的意志、野心家的努力；若苦難是精神的迷茫、靈魂的無出路，那文學可能是現代派的，會變成象征、隱喻和黑色幽默，人物會“垮掉”，會“多余”，會刻意軟弱而自甘邊緣。 如《流俗地》般寫當今時代的小人物，苦更是基調，是底色。若黎紫書只是同情、悲憫、哀其不幸怒其不爭或者帶著微笑揶揄，那都不足以標識這本書的獨特性。她實實在在做到了隱于眾生，思不出其位，她把自己化成了古老的赤道陽光，處變不驚地和“樓上樓”所有的人與事在一起，與眾生同悲歡共喜樂，用語言和現實對弈，寫出了艱辛人生催生出的一種善德：對待生活的自然節制的態度。這態度屬于銀霞，也屬于黎紫書。書里的銀霞，有本事把整個錫都描繪在黑暗中，而黎紫書，有本事把亙古流俗描繪在一個小說里。她在書里說“難得靜默是君子，難得木訥是良人”，當我們被詞多意寡、大驚小怪、自以為是的小說包圍，《流俗地》因秀外慧中的得體合宜而產生的驚艷效果簡直如凌空閃電。 研究大眾心理的社會學家說，一種無限潛能意識和一種不安全感的奇妙混合，占據著現代人的靈魂。自然，這種混合也占據著很多作家的靈魂，使得他們在面對生活和自我的時候，別說扼住命運的咽喉了，連抓住命運的行動軌跡都很難，于是我們見到更多的是文字里的一片慌不擇路。真正的創造行為是從不慌張的，如《創世記》里的上帝，有條不紊、不慌不忙、胸有成竹。讀《流俗地》，能讓我們感受久違的身心安穩、思緒飛揚。 從構思的匠心上看，《流俗地》有點兒像喬伊斯的《都柏林人》和奈保爾的《米格爾街》，作家以一個城市或一條街為核心，如蜘蛛織網般，把人物、故事、風俗、文化等等編織在一起，然后再把整張網變成一個舞臺，多個人物輪番登場，多視點、多維度地體現地域特色，捕捉愛與命運的密碼。這樣的結構外松內緊，外表無序內在邏輯嚴密。跟線性結構比，網狀結構更考驗作家的迂回能力和語言功力，否則整個小說容易變成以地點之名的故事集合，讓讀者失去閱讀的耐心。從這個角度說，《流俗地》像沒有骨架的小說，生活本身就是它的骨架；它也像沒有時間觀念的小說，倏忽少年，倏忽中年，17年往返穿梭間三代人命運流轉，這種種都精準描畫出了我們所有人對時間又愛又恨又無奈，對往事又清晰又恍惚又迷戀的感覺。當然，它更像一個開放式的劇場，眾生喧嘩間，我們看到的都是人與人之間無差別的“常情”，所有人生共同的五味雜陳、悲欣交集。 《暫停鍵》：黎紫書的流俗地 因為太愛《流俗地》，就想讀到黎紫書更多的文字，想知道她是個什么樣的人，也想找線索印證，真實的她和藏在小說里的她，是不是一樣，就這樣讀到了她的行旅散文集《暫停鍵》。讀下來我幾乎驚呼這簡直是《流俗地》的注釋版，或者《流俗地》前傳。 在《暫停鍵》里，處處是與《流俗地》互文的蛛絲馬跡。比如，她寫“在永恒的注視下，時間不需要刻度”——難怪《流俗地》里時間被她刻意忽略；比如她寫“我知道這世上再微不足道的人，也有可能在個別人的心里舉足輕重，甚至成為一個符號、圖騰，或神龕上一個空著的位置”——難怪《流俗地》里會把“愛”這個字放在最不起眼、跟這個字最不沾邊的惠蘭身上，她和浪蕩子大輝的婚姻形同虛設，但她心甘情愿守著丈夫莫名失蹤的生活。至于直接化用自己經歷的細節就更多了，比如她寫自己小時候看戲，幾乎和銀霞看戲的描寫一模一樣；比如她寫自己理解的命理：“馬乃四柱神煞之一，喻奔馳走動之象”，一下就會讓人想起小說里的馬票嫂，那個錫都非官方消息的散播人，銀霞的干媽。至于觀念上的相通，更是不勝枚舉——書中專有一個小輯就叫“良人”。 因為是散文集，《暫停鍵》的主角就是黎紫書自己。她寫自己辭職離開家鄉后，由東到西的暫居，北京的街道倫敦的雨，機場邂逅的老太，英國小鎮遇到的老人和狗，她寫旅途中與故舊親朋情感的變化，對故鄉、空間、時間、人生的思考，寫多重自我的復蘇。她寫自己練瑜伽、聽凱爾特女人和神秘園的音樂，愛吃堅果，讀博爾赫斯和奈保爾，聽蔡琴的老歌，喝白咖啡，沒有信仰也不排斥信仰……這些寫于十年前博客上的文字，有著寂寞的真誠、孤獨的通透，更有一個沉靜悲憫、博雅多思的女性面對時間和人生的清空和寂滅、執念和開悟。每一篇都折射著浮世流光，每一篇都回響著“存在”的哲思。這些原本應該隨著傳播媒介凋零的文字，卻因為誠摯和才華有了一讀再讀的價值。《暫停鍵》既是作者的身心靈，也是讀者的鏡子。 從文體氣質上說，也許詩是青年，所有的凝練、想象、跳躍、意象都為了生命的奔涌與飛揚；小說是中年，所有的駁雜、曖昧、欲說還休都為了表達人生無非是憧憬日少，平常更多；而散文則是跨年齡的，兼有少年天真和“老”的氣象，它的形散神聚、平實、非虛構，更像覺醒和頓悟，更像散播與世界和自我分裂之前的和諧，捕捉分裂之后又全部和解的禪意。因為天賦敏感、語感絕佳，黎紫書散文和小說寫得一樣好。“人生一寄，奄忽若塵”，她的《暫停鍵》豈止是在“找下落不明的自己”，分明是在幫我們所有人，尤其是知識女性，找在人間修行的所有痕跡。而且，這打撈和開解總是力道溫婉，點到即止——成熟的寫作者無論操持什么文體，都能用語言打開一片新天地，然后在歲月的動靜里感悟生活的禪意，甚至連“死”都被她比喻成“魚雁難通的別離”。 黎紫書行文總是頗有古意，這不僅表現在對一些古詩詞的信手拈來，一些細微處的用詞和細節處的沉潛克制也無不滲透著文化的古意，比如形容女大當嫁，她用了來自《詩經》里的“摽梅”這個詞，用梅子成熟而落下的樣子表示女子適婚未嫁等等。至于中華文化里的矜重自持，哀而不傷，則幾乎無處不在。《流俗地》如此，《暫停鍵》也是如此。 蘇東坡說，做文章，“大略如行云流水，初無定質，但常行于所當行，常止于不可不止，文理自然，姿態橫生。”只要一個寫作者的情思美妙，表達得夠好，那文章的自然、輕靈、飄逸就能顯現，也能體現作者性情的“真純”。看得出來，黎紫書是個“真純”的人。或者說，即便看清了人在流俗之地的所有悲歡不過是暫停，她依然選擇“真純”。她不是樂天派，骨子里還有一種難解的憂傷，因為憂傷，她有時候會不信任自己。她從來不篤定自己的思考和結論是確鑿無疑的，她只是想表達。寫作里的自己，也許是她唯一信任的。所有這一切，都成就了她。人生實苦，有時候是實實在在的，有時候又只是因為敏感多思，無論哪一種“苦”，只要被才華支撐，都能成為好作品的催化劑。 其實，在《流俗地》被讀者廣泛好評之前，她的另一個長篇小說《告別的年代》和《暫停鍵》都在國內出版過，但幾乎是靜悄悄的，盡管她已經獲完了馬華和整個華語地區幾乎所有重要的文學獎。她曾在采訪中說，在馬華寫作是寂寞的，得了獎也是寂寞的獎。不知為什么，我一下就想起美國作家菲利普·羅斯到布拉格拜見伊凡·克里瑪的情形，當克里瑪表達在審查制度下寫作萬分艱難的時候，不料菲利普·羅斯表達的卻是羨慕：艱難證明被重視，在美國的“自由”之下，你寫什么都很難引起人的鄭重對待…… 說起來，讀者與一本書、一個作者的投契實在是奇妙的緣分。讀黎紫書，我總是有一種紙上遇知音之感。她形容陌生城市中的美術館對初來乍到者是“無明處去追光”，說“光陰狀似踱步實乃疾行”，而我們面對人生和歲月，“要有自己的風骨”，幾乎都可以變為我們對人生一世的禪語。歲月催人老，“老”，在中國，總是有幾分“誠覺生活頗有禪意”的苦趣，尤其是這匆匆三年。 幸虧有文學。 散戶調研： 聲明：內容來源于網絡，友情分享，本文不做買賣依據，如侵權請后臺留言刪文 經營情況及財務指標 1、22Q4 及近期經營情況？ 22Q4 全渠道流水下滑高單位數，電商和童裝流水有雙位數增長。童裝流失有三成增長。折扣維持 7 折，零售庫存周轉 5.5 個月。門店方面，10 月有 20%門店受影響，11 月有 30%門店受影響。10 月整體流水單位數下跌，11月整體中雙位數下跌。12 月整體流水高單位數下跌。元旦至今，特步主品牌門店運行均恢復正常，線下和線上流水轉正。更多機構調研紀要請關注：深圳財富club。 2、元旦至今的經營情況？ 12 月底開始流水好轉，1 月開始流水恢復正常。今年的春節比去年早了 10 天，從春節前 15 天的口徑對比，今年有超過 20%流水增長。庫存方面短期有壓力，隨著消費復蘇，預計今年能夠恢復到 4 個月左右水平。庫存里面有不同季節的產品，部分產品需要在固定季節消化。預計 6 月前能回到 5 個月水平。 3、新品牌在元旦至今的增長情況？ 基數小，百分比意義不大，增長恢復很好。除了索康尼，蓋世威表現也不錯。蓋世威現在 20 家店，部分店鋪店效達到 30-40 萬（8-9 月）。12 月在長春開了一家店，店效達到 100 萬。其實蓋世威產品也是被認可的。 4、2022 年主品牌流水增速拆分？ 吊牌價過去幾年是 5%-12%增長，2022 年打折比 2021 年加深，價格對流水反而是負面影響，主要是量的增長。連帶率不同季節不同，夏天連帶率高一些（鞋子帶 T 恤），全年看特步主品牌是 2.5-3。 5、元旦以來流水增速拆分？ 春節會導致客單價和客流都有異常，相較去年春節客流增長單位數，連帶率也比去年高。 6、元旦以來在中國不同區域上的恢復情況？ 12 月底和元旦三天可能是一二線恢復比較快，但是現在是全國全面復蘇。 7、22Q4 和元旦至今的線上折扣率情況？ 8、22 年全年的現金流趨勢？ 9、22Q4 的庫齡結構？ 未來增長及財務指標預期 1、公司對于春節銷售的展望？ 距離春節只剩下五天，元旦至今流水增長 20%+（兒童比兒童更快）。兒童單日銷售創新高，成人這幾天也基本達到了過去的最高點。對春節的銷售比較樂觀。 2、2023 年公司對流水和銷售增速的預期？ 在去年春節前相對高基數的情況下，但是今年也錄得 20%增長。元旦至今折扣 7-75 折，比去年略好兩個點。對于 2023 年銷售方面，如果消費信心恢復，預計全年流水增速能做到 20%+；轉化到公司報表銷售增長能達到雙位數，上半年主要在清庫存，增長主要在下半年。兒童比成人增長更快。預計今年兒童業務有 40%-50%增長。預計 2025 年主品牌能達到 200 億的既定目標。 3、2023 年零售流水拆分？ 2022 年上半年流水基數比較高。如果從增速角度看，下半年的增速會比上半年更快。但是考慮到從春節銷售情況及去年店鋪數量的增加和優化，預計零售流水在上半年也能有不錯的增速。全年流水增速 20%-30%。 4、2023 年的營銷投入比例？ 馬拉松陸續恢復正常，公司做預算的時候也會考慮。投資者可以用 2021 年的利潤率去評估利潤。AMP 投資會占銷售 10%-12%。 5、2023 年利潤率預期？ 2022 年的一些促銷活動折扣比較低。2022 年 11 月線下店鋪受到較大影響，很多總代要求公司回購貨品，但是公司拒絕了，公司是給總代理補貼金額 1 個億左右，所以 2022 年利潤率會受到多重因素影響。預計 2023 年利潤率可以對標 2021 年利潤率來看。特步主品牌和公司整體都可以對標。四個新品牌還在投資期，公司承諾一年不會虧多于 1.5 億。 6、2023 年訂貨在價格方面的增長？ 價格貢獻 5-10 個點，基于兩方面提價：1）通脹；2）品類更豐富了，新產品價格高一些。 渠道運營及開店 1、2023 年開店計劃？ 如果銷售恢復，總代理信心也會恢復，后續的開店計劃和之前的計劃一致。2023 年預計開 300家門店。 2、索康尼的開店計劃？直營和加盟的結構？是否會發展新的經銷商？ 索康尼 2/3 的經銷商都是新的，1/3 的是特步現有經銷商。特步主品牌也和寶勝在合作，也開始進入一二線城市的百貨。索康尼和特步的經銷商模式會不同。特步主品牌由總代理經營，一個地區可能只有一個總代理有經營權。索康尼是同一個地區可以有不同的經銷商經營。開店預計50-100 家，具體的開店計劃要等三月份之后。 3、特步主品牌和 YY 合作方面能開多少店？ YY 主要是在商超百貨經營，去年疫情影響較大的是商超百貨，所以相對于特步現有經銷商，YY 的店效還沒有達到預期（商超百貨類型的店鋪店效 YY 在和現有經銷商差不多，但是現有經銷商還有一些高店效的旗艦店和大店）。公司和 YY 的合作計劃沒有變化。 4、2023 年門店面積增長預期？ 淘汰部分 6 代店，開九代店，2023 年平均面積有 10%+增長。 5、今年的經銷商拿貨折扣方面變化？ 還是 38 折，沒變化。總代理過去幾年賺的比較多，隨著消費復蘇，預計 3 月以后一些補單會增加。公司有自有產能，至少能接受 10%-20%的補單。 6、索康尼加盟商拿貨折扣？ 有的是 4 折，有的是 45 折，要看開店規模庫存和折扣方面 1、為了清理庫存是否會計加大折扣力度？ 不用打折很深就能處理庫存，打折最深是 22 年雙十一（同比加深 10 個點），為了清理 Q2 和Q3 的庫存。未來折扣率不需要那么深。 2、春季的去庫存的計劃？對庫存消化的幫助？ 春節主要是消化 Q3 和 Q4 的產品，23Q1 小部分也在銷售（大部分在春節后銷售），售罄率已經有所改善。春節如果銷售的好，庫存壓力也會改善很多。同時總代理減少了訂貨，所以庫存消化比較快，而且現在也在賣當季產品，庫存還是可控的。 3、23 年上半年去庫存會利潤率有影響嗎？ 終端方面給與總代理補貼，總代理清庫存對公司沒影響。直營占特步主品牌三成銷售，去庫存會有一定影響但是不大。賬上的庫存 90 多天，環比已經改善。利潤率相較 21 年會有上下 1 個百分點浮動。 4、2022 年是否會進行庫存減值？ 基本不減值，目前庫存基本都是當年的。公司主要以批發為主，產品已經送到總代理那里，電商部分雙十一消化了很多庫存，部分也計提減值過了，后面基本沒什么減值。產品及品牌運營 1、特步主品牌在 2023 年的發展重心？ 特步主品牌有七成業務是批發。去年上市公司銷售增長 23%+，但流水只有中雙位數，中間訂貨銷售和流水終端有差異，變成庫存。今年上半年的訂貨會在 22 年完成，今年上半年也在去庫存，從上市公司角度看，今年上半年增長不會太多，主要是下半年增長。但是不會影響到 2025年目標。 2、公司在產品方面的變化？ 主打跑步，跑步產品價格帶越來越完整，定位集團是用跑步產品。利用特步和索康尼兩個品牌支撐。特步品牌跑步鞋產品價格覆蓋從 300-1200 元。索康尼跑步鞋產品價格覆蓋從 699-2199元。在功能性產品方面，籃球方面會有和國家隊合作機會，會簽約一些明星，可能會推出一些明星聯名款。其他綜合系列產品，也會推出一些和簽約明星推出的跨界產品。公司會減少 sku，但是會增加更多的品類（比如瑜伽等），去支撐公司開更大的店。 3、特步主品牌 500 元以上跑鞋的銷售占比？ 特步主品牌的主力產品動力巢和減震旋，價格主要是 469-539 元左右，這部分產品銷售能占跑步鞋到 50%以上，利潤角度占比 70%。160 和 260 的產品是打知名度。低價的產品越來越少。 4、索康尼是否會在 2023 年加快發展步伐？ 今年增長一倍是有可能的。目前已經開始加盟模式，四個品牌中如果有一個新品牌今年能賺錢就是索康尼。索康尼的店效和坪效都比較好。有很多經營國際品牌的經銷商對索康尼感興趣。索康尼也能用很多特步現有資源去發展。 5、童裝規模在 2025 年的目標是否有變化？ 會加大對兒童業務投資，去年的童裝業務流水目標沒有達到 30 億（27-28 億左右）。今年希望兒童業務流水做到 40 億+。 6、童裝產品設計方面的亮點？ 一方面專業產品，針對中小學生體育課，這部分產品會在功能性和保護性方面下功夫。另一方面會增加一些兒童感興趣的系列，比如航天、功夫校園等。兒童的品類多了很多，能開 1000 平米大店。現在兒童業務會偏向更專業。 特步國際(01368)李寧(02331)安踏體育(02020) 麻雀體育： 在2022年的雙11電商大促中，廠商們都在卯足了力氣進行降價促銷活動，消費者也紛紛開啟“買買買”的剁手模式。 2022天貓雙11新發現：運動已成為社交的重要形式，疊加社交功能的運動徹底帶火了運動戶外整個行業的消費。 即便在新冠肺炎疫情的影響下，中國體育消費市場仍然表現不俗。 而今，隨著疫情防控形勢向好，全民健身熱情迸發，產業發展堅冰融化，體育消費正走向快車道、催生新形態。 1 體育用品銷售額全面增長 一場疫情，讓更多人深刻理解了體育和運動之于生命的意義。由于疫情防控形勢向好，中國人的健身熱情和體育消費意愿正在復蘇，后勁不可小覷。 疫情期間，體育直播帶貨、云健身等新業態的勃興，也讓體育產業衍生出更多新增長點。 今年的“雙11”比以往來得更早一些。數據顯示，在11月初第一波售賣期間，體育消費的成績就頗為亮眼。 今年“雙11”期間，健身品牌、賽事直播平臺等體育產業鏈條上的相關企業同樣積極發力，讓體育消費市場呈現出百花齊放的局面。 從10月31日晚8點天貓雙11正式開賣至今，在這火熱的80多個小時里，健身、登山、滑雪、城市運動等運動戶外七大圈層人群“把整個行業買爆了”。 在天貓平臺，耐克、李寧、阿迪達斯等國內外運動品牌成交額領跑；安踏集團15個小時32分鐘電商流水突破10億元。 在京東開門紅10分鐘內，蹦床成交額同比增長220%，智能跳繩成交額同比增長120%，動感單車同比增長超110%，瑜伽裝備成交額同比增長超100%。此外，Keep成交額同比增長110%，FITURE成交額同比增長超過100%，喜德盛官方旗艦店成交額同比增長130%，薩洛蒙成交額同比增長130%。 在戶外市場熱潮中，平臺相關數據顯示，露營同比增長115%，騎行同比增長89.7%，滑雪同比增長61.9%，輪滑滑板同比增長147%，新興運動同比增長142%，登山裝備同比增長81.2%。可以看出，這些運動類產品同比均有大幅增長，受到了不少消費者的支持。 在唯品會平臺上，戶外產品的銷量同樣表現優秀。數據顯示，開售1小時后，帳篷銷量同比增3倍，戶外桌椅的銷量同比上漲超6倍，運動羽絨服銷量同比增長104%，運動衛衣銷量同比則上升87%。此外，運動品牌中，鴻星爾克銷量同比增長142%，回力銷量同比上升45%。 然而，傳統的體育裝備商連創銷量新高只是引人注目的明星，在體育產業的潛移默化中，早有多元化的戰場。 以懂球帝、樂視體育為代表，以自身流量延伸電商業務的平臺，早就在試圖通過自身流量完成變現，通過精準對口的裝備和消費人群和傳統電商共分一杯羹；而如小李子、任意球等以電商起家的專業型平臺，正在千方百計吸引更多的用戶流量；還有如阿里體育這般嘗試體育服務電商化的行業引領者，正試圖將更多虛擬服務通過電商平臺帶給用戶。 2 改變體育零售行業的面貌 當前，“雙11”已經發展成為電商行業共同參與、社會影響巨大的商業促銷活動。 從持續時長來看，“雙11”從單一日期的促銷，延展為以“雙11”為中心的持續性促銷，溢出效應不斷增強。 同時，“雙11”還集中展現了數字技術助力實體經濟和供應鏈迭代升級的新成就，不僅促進了傳統產業的數字化轉型，還進一步提升了各行業差異化服務能力。 伴隨著電商時代洶涌而來，很多中小型體育用品企業已經準備或進入了網絡營銷市場，通過這樣的方式來整合線上線下的資源，以期進一步擴大自身市場占有率，這也徹底改變了體育零售行業的面貌。 如果過去的“雙11”代表的是“盡興買買買”的非理性式“狂歡”，那么，今年各電商平臺異口同聲的 “拋棄價格戰”口號則對“雙11”重新下了定義：消費升級，這轉變源于對中國漸趨崛起的新中產帶來的消費升級思考。 與最開始的“買便宜”心態相比，近年來消費者網購開始越來越 重視產品質量，品牌意識漸強。 近年來，全民健身的發展推動了體育產業的發展。進入健康中國新時代，中國人越來越愛運動、越來越重視身心健康，同時建立起新的體育消費觀念。 而“雙11”體育消費熱潮，凸顯出體育消費在擴內需、保增長的過程中發揮的重要作用，體育產業成為國民經濟支柱性產業的趨勢更加明確。 日前，國務院辦公廳印發了《關于促進全民健身和體育消費推動體育產業高質量發展的意見》，意見提出促進體育消費，增強發展動力，優化體育消費環境，出臺鼓勵消費政策，開展促進體育消費試點，實施全民健身行動。以全民健身促進體育消費，讓人民成為真正的“體育主角”。 體育消費潛力巨大，能夠為擴大內需做出更大的貢獻。著眼未來，要在供給側改革和需求端培育引導，把體育消費潛力釋放出來。 從2020年開始，東京奧運會、北京冬奧會將陸續舉行，隨著體育大賽的增多，職業體育的發達，體育對經濟的帶動作用會越來越明顯。 全民體育熱潮下，體育日益成為人們的一種生活方式。隨著線上線下體育消費方式的拓展，體育類型及運動場景的豐富，體育消費市場的潛能被持續激發，體育消費熱持續升溫。 一組數據顯示，2017年至2020年，我國人均體育消費金額不斷提升，2020年同比增長超三成。在電商平臺設置的購物節中，運動戶外已成為成交增速最快的幾大品類之一。 近兩年火爆的運動戶外項目們，無疑都是這樣一種“小趨勢”。除了國家政策支持，商業品牌和電商平臺等商業力量的推動，更可能讓它們逐步演化成未來的大產業。 據悉，今年年底，天貓淘寶運動戶外將舉辦首屆7大圈層運動的年度運動盛會“不宕機運動會”，正在擴大的運動圈層們還將持續納入更廣闊的人群。或是為了追逐潮流，或僅僅只是為了獲得社交談資，年輕消費者和運動愛好者們都有可能進階成為一個更資深的玩家。 更重要的是，不管是飛盤、滑雪還是露營、滑板，這些生活方式形態的運動，都已衍生出新的文化現象：年輕人在消費它們，但絕不像以往買包買衣服一樣，止步于花錢——他們在消費體驗的同時，也在理解文化、成為文化的一部分，甚至成為文化的創造者。 就需求剛性而言，體育消費不及衣食住行，更多屬于精神文化消費的范疇。如此說來，體育消費熱，一定是以經濟社會的整體發展、人們生活水平的提升為基石和支撐的，人們收入的增加正是激發體育消費能力的核心力量。 另一方面，它也折射了人們消費需求層次的變遷和消費結構的升級優化。如果進一步考慮到體育消費的偏好黏性和可持續性，體育消費或將在消費結構升級中發揮更為重要的引領作用。 由于今年客觀條件的制約，有不少聲音表示雙11的成交數據將會有所下滑。但就目前各大平臺公布的數據來看，體育消費還是處于高速增長階段。 中國電商從出具形態到今天的漸趨成熟，線上、線下零售也從之前的割裂、敵對開始走向融合、共贏，線上線下的融合也成為今年“雙11”的另一特點。 各運動品牌線下零售店也同步展開優惠促銷活動，各品牌借機打通線上和線下門店，進行O2O方面的嘗試，探索未來如何將成本較高的線下實體門店發掘出更多的價值。 近年來國內堅持擴大內需，因此體育消費對于社會經濟的拉動作用越來越明顯。從每次電商大促發布的成績可以發現，體育消費都會榜上有名。 隨著全民健身的觀念不斷深入，對國貨品牌的認知也越來越正面，盡管宏觀環境不佳，但國內體育相關的消費行業和制造行業仍然處于增長階段。 無論是天貓、京東還是唯品會等平臺的數據，我們繼續能夠看到眾多國貨品牌在成長，銷售額不斷提升。 無可否認的是體育消費已經成為了各大電商平臺主要發力的賽道。展望未來，結合擴大內需的宏觀方向，體育消費在國民經濟生活中會承擔越來越重要的角色。 投中資本： 剛剛過去的2022年是經濟發生轉變的又一年，無論是疫情的影響、全球經濟的再平衡，還是中國經濟深化發展程度，都對企業創新的方向、維度和質量提出了更高要求。投中秉持著“以研究為驅動力，洞察行業發展”這一理念，在這一年中，繼續聆聽時代脈搏，協助企業家伙伴勇立潮頭。 在此，我們非常榮幸能夠分享投中2023年度晉升的喜訊！見證各位不斷打磨、自審、重塑和自我升級的過程。 恭喜： 霍婷潔晉升投資董事 房書哲晉升高級投資經理 周希璐晉升投資經理 盧崢嶸晉升投資經理 1 霍婷潔 Joansy 投資董事·深圳 Joansy在2022年初加入投中資本，聚焦智能制造、新能源及相關硬科技領域，擁有多年的行業積累及交易經驗，對新技術、新賽道保持敏感，從而抓住行業風口。 Joansy擁有經濟學學士及管理學碩士學位，曾在青桐資本任職，服務客戶包括新能源電池、高端裝備、新材料、汽車核心零部件、軍工、無人機及eVTOL等領域，通過多年的學習讓自己成為半個理工人。加入投中以來，Joansy參與完成多個項目服務，包括縱葦自動化、愛瑞無線、韞茂科技等。非工作狀態的Joansy更像一個宅女，喜歡電影、書籍和音樂，美食和朋友也是生活的重要組成部分。 投中感悟 很榮幸在充滿挑戰和不確定性的2022年，有公司和同事們的支持，讓我不斷成長，為客戶提供更專業的服務。投中的團隊精神讓我能夠實現自我突破，不斷學習新的技術和行業知識，期待未來和大家一起陪伴更多企業成長，用自己的方式為硬科技發展獻力。 2 房書哲 Sara 高級投資經理·北京 Sara于2021年10月加入投中資本，主要關注汽車科技、半導體、先進制造等領域。在職期間參與了芯馳科技、地球山、斯年智駕、覺非科技等多個項目的融資，積累了豐富的交易經驗。 Sara本科畢業于上海財經大學。加入投中資本之前，曾先后任職于德勤的審計和交易咨詢部門，為上市公司、投資機構客戶提供審計、財務盡職調查、估值建模等服務。工作之余，她喜歡跑步、登山、看電影。 投中感悟 加入投中一年有余，承蒙大家關照，有幸參與了多個項目的融資，收獲頗豐，深感創業家的不易，希望未來能持續聚焦探索前沿科技賽道，與團隊一起服務更多優秀的公司，做創業者和投資人信賴的伙伴。 3 周希璐 Ingrid 投資經理·上海 Ingrid于2021年6月加入投中資本上海辦公室，主要關注消費行業投融資及并購機會。先后參與了穿越前機、生活用紙行業并購等項目。 Ingrid本科畢業于美國Lehigh University，獲得了金融與會計雙學士學位。之后在紐約大學Stern商學院獲得量化金融專業研究生學位。工作之余，Ingrid喜歡空中瑜伽、健身、旅行以及被家里的毛孩子們包圍。   投中感悟 感謝公司、團隊以及各位合作伙伴在這一年多以來的信任與幫助。希望未來自己能夠繼續努力，與團隊一起服務更多優秀的企業，陪伴客戶成長。 4 盧崢嶸 Irene 投資經理·北京 Irene自2021年底加入投中資本，目前關注半導體、新能源、汽車科技、先進制造等領域，有豐富的私募股權融資和行業研究相關經驗，在職期間參與了微納星空等項目的融資。 Irene畢業于法國里昂高等商學院，獲得管理學碩士學位。加入投中資本前，曾先后任職于中金公司和漢能投資，從事一二級市場的投資/研究工作。工作之余，Irene喜歡戶外活動、電影和音樂。       投中感悟 很幸運在硬科技浪潮下加入投中大家庭，并成為了科技組的一份子。在這里遇到了超級優秀且不吝指引的引路人，讓我能夠不斷自我迭代成長，接下來希望和大家一起砥礪前行，為組織創造更多價值。 加入我們 與精英為伍 郵箱投遞：miranda.yao@cvcapital.com 歡迎添加微信直接來撩 近期新聞 慕容衣： 全民健身時代開啟，線上健身領銜多元場景發展，健身賽道步入3.0時代，驅動力幾何？ 互聯網化 3.0 健身時代已經來臨，其本質是在在健身房外創造更多健身場景，同時帶來更 廣泛影響的生活方式。 以健身市場更為發達的北美市場為例，根據 ACSM 在 2022 年初公 布的全球健身趨勢報告，在北美市場中可穿戴設備健身已經位列第一，家庭健身房位列第 二。 可穿戴設備健身的熱門趨勢背后意味著健身正成為一種生活方式，北美市場的高健身 滲透率已經催生出各類健身生活方式的新業態，將健身生活方式日常化、碎片化。 展望國 內，健身行業展現了類似的趨勢。早在 2020 年 10 月，國務院辦公廳下發《關于加強全 名健身場地設施建設發展群眾體育的意見》，明確提出要推進“互聯網+健身”。 技術的迭代 更新驅動健身產業向全渠道化、智能化、數字化發展，互聯網通過線上線下技術聯動位國 民提供了更多元化的運動場景。樂刻健身、超級猩猩、Keep 等企業正在引領健身行業全 新業態變革。 受益于健康意識和收入水平的提高，全球健身市場規模保持穩健成長。根據灼識咨詢報告， 2015 年至 2021 年全球健身市場的規模（按年開支計算）的復合年增長率為 4.8%。 2021 年全球健身市場的規模達到人民幣 50970 億元，預計到 2026 年將達到人民幣 73142 億元， 復合年增長率為 7.5%。 國內背靠人群基數優勢，健身人群增速超越海外發達國家。根據灼識咨詢報告，截至 2020 年 12 月 31 日，中國為全球健身人群最多的國家。 中國的健身人群數量(即每周參與兩次 以上健身活動的人士)于 2021 年為 303.0 百萬，預計到 2026 年將達到 415.7 百萬，2021 年 至 2026 年的復合年均增長率為 6.5%。 2021 年至 2026 年，預計中國健身人群數量的復合 年增長率為美國及歐洲的近兩倍，美國及歐洲的的復合年增長率分別為 3.4%及 3.0%。 相比發達國家，中國健身人群滲透率及人均健身開支較低，健身市場上升空間充足。 根據 灼識咨詢報告，2021 年中國的健身人群滲透率(指健身人群占中國總人口的百分比)為 21.5%，美國為 48.2%，歐洲為 41.2%，預計 2026 年中國的健身人群滲透率將達到 29.3%。 2021 年中國的健身房會員滲透率為 3.2%，遠低于美國的 23.5%及歐洲的 9.5%。此 外，2021 年中國健身人群的年均開支為人民幣 2596 元/人，較美國的年均開支人民幣 14268 元有一定距離。 整體來看，中國健身市場規模提升空間充足，預計將由 2021 年的人民幣 7866 億元增至 2026 年的人民幣 14793 億元，復合年增長率為 13.5%。 收入水平提升提供長期支撐力，健康意識覺醒+消費群體年輕化貢獻增量 隨著收入水平的提高，居民對健康保健的支出意愿逐步增強。根據灼識咨詢報告，中國的 人均可支配收入由 2015 年的人民幣 21966 元增至 2021 年的人民幣 35128 元，復合年增長 率為 8.1%。 預計未來四年將以 8.1%的復合年增長率增長，到 2025 年將達到人民幣 47900 元。隨著居民人均可支配收入的提升，愿意追求更加健康的生活方式的居民比例逐步提升。 健康方面的消費投入大幅增加，從而帶動健身行業的蓬勃發展。醫療保健支出 2015 年的 人民幣 1165 元增至 2021 年的 2115 元，復合年增長率為 10.50%。 居民健康意識提高，全民健身勢不可擋。據《2020 國民健康觀察報告》顯示，我國國民 對自身健康期望值都在 8.7 分以上。 隨著社會的進步，國民將更加重視品質生活和關注身 體健康，其中運動健身是維持身體健康的重要方式之一。疫情之下，健康觀念加速普及。 從人數上看，根據 Fatabase 的統計，2020 年國內經常參加體育運動的人（年內參與體育運 動 12 次以上）高達 4.35 億人，同比增長 6.64%。 利好政策頻出，“互聯網+”東風催化終端加速變革，線上化布局趨勢顯著 健身相關政策持續推進，行業迎接利好。政府政策鼓勵對健身行業投入更多資金，以增強 全國范圍內的健身基礎設施。 2021 年，中國國務院推出了《全民健身計劃》，為深化體育 改革，提高健身活動的參與度，促進全國健身活動的開展提供指導。 國家體育總局 2021 年 10 月發布了《“十四五”體育發展規劃》，鼓勵發展“互聯網+健身”和“物聯網+健身”模式， 增加運動產品及服務資源。 優化線上線下健身互動一體化，以及增加家庭健身場景及在線 健身活動。健身相關政策環境持續向好，將帶動行業健康快速發展。 傳統連鎖健身房企業正在被新零售健身企業席卷市場份額，互聯網與社交媒體日益滲透健 身房行業，為健身行業注入新鮮的血液。 疫情加劇了傳統連鎖健身房重資產運營模式所面 臨的困境，給予新型互聯網健身房彎道超車的機遇。 以樂刻、超級猩猩為代表的新零售健 身房為例，企業利用智能化平臺降本增效，同時將更多科技與社交元素帶入健身行業，為 用戶提供高性價比服務。 截至 2022 年 5 月，樂刻運動門店數達 671 家，超級猩猩 252 家， 一兆韋德、威爾士等門店數也都超過 130 家。 得益于技術發展驅動健身行業數字化，國內線上健身市場一直在快速增長。中國的線上健 身市場指在線健身會員（包括健身內容）、智能健身設備、健身裝備及服飾，以及健康食 品的在線銷售所產生的收入。 由于互聯網用戶規模的增加和對線上服務依賴程度的增 長，家庭鍛煉健身場景的普及 ，為健身內容付費意愿的提高，疫情對居家健身趨勢的 促進。 線上健身市場活躍度日益提高。根據灼識咨詢報告，2021 年中國在線健身市場占中 國整體健身市場的 47.0%，預計 2026 年占比將達到 60.6%。 疫情催化健身行業線上化布局，貢獻行業阿爾法，線上會員存量保持增長，健身直播迎來熱潮 疫情催化了消費者自主健身意識，線上運動類 APP 迎來發展契機。經歷疫情催化，催生 了戶外健身、家庭健身等多樣化健身場景。同時疫情加速了線上運動類 APP 的發展。 經 歷疫情催化，以家庭為單位的健身需求快速提升，運動場景從健身房轉換到客廳，家庭場 景的健身內容需求持續放量。除了線上健身平臺外，線下健身品牌也加速布局線上。 線上健身各板塊市場規模增速高。根據灼識咨詢報告，中國的在線健身市場于 2021 年達到人民幣 3701 億元，預計 2026 年將增至人民幣 8958 億元，復合年增長率為 19.3%。 中 國線上健身業務主要分為三大板塊，分別為：線上健身會員及健身內容板塊，線上智 能健身設備板塊(3)線上配套運動產品板塊。 線上健身會員及健身內容板塊指為健身人群開發的健身裝備類及非健身裝備類健身鍛 煉課程以及其他健身視頻內容。 根據灼識咨詢報告，中國線下健身房會員總數預計將 從 2021 年的 41.1 百萬增加至 2026 年的 46.9 百萬，復合年增長率僅為 2.6%，遠低于 線上健身會員的增速。 2021 年至 2026 年，在線健身會員及健身內容產生的收入預計 將以 30.8%的復合年增長率增長，顯著高于同期線下健身會員及健身課程 6.2%的復合 年增長率。 線上智能健身設備板塊指線上銷售健身用智能健身設備。中國智能健身設備的主要類 別包括智能單車、健身手環、智能體重秤及跑步機。 該等智能健身設備通常基于健身 數據為用戶提供智能健身體驗。根據灼識咨詢報告，中國智能健身設備的線上銷售額 從 2015年的人民幣62億元增加至 2021年的人民幣290 億元，復合年增長率為 29.3% 。 預計將以 28.9%的復合年增長率繼續增加，到 2026 年將達到人民幣 1034 億元。對 智能健身設備的需求不斷增長可歸因于用戶對跟蹤各種健身數據的需求增強，例如心 率、睡眠、燃燒的卡路里等。 隨著健身人群尋求具有更高沉浸性、互動性的健 身體驗，行業參與者開始提供更多軟硬件結合的健身解決方案，使得智能健身設備越 來越普及。 線上配套運動產品板塊指線上銷售(i)健身裝備，如啞鈴、瑜伽墊、壺鈴及其他不具備 智能功能的健身工具及用具，(ii)運動服飾，及(iii)健康食品，包括代餐、健身營養補 充劑及預備健身膳食計劃。 根據灼識咨詢報告，中國配套運動產品的線上銷售額從 2015 年的 873 億元增加至 2021 年的 3391 億元，復合年增長率為 25.4%，且預計將以 18.3%的復合年增長率增長，到 2026 年將達到 7849 億元。 健身人群越來越注重為自 己配備創新的功能性健身裝備，并采用健康食品補充鍛煉課程，以優化訓練效果。此 外，日益個性化的健身課程亦推動了對個性化健身裝備、服飾及飲食計劃的需求。 自 2020 年疫情以來，線下健身受阻疊加大眾健康意識的提升，健身直播迎來熱潮。根據 《抖音運動健身報告》，2021 年，健身類主播漲粉同比增加 208%，直播收入同比增加 141%。 抖音運動健身視頻數量同比增長 134%，創作者數量同比增長 39%。一眾線下健身房俱樂 部，也陸續對健身直播業務摩拳擦掌。 以超級猩猩為例，2020 年 1 月 31 日，在抖音推出 了第一場直播，在線人數超過了 17 萬；同年 2 月 10 號，其正式宣布推出 14 天線上「陪」 訓營，通過教練組建企業微信班級群的方式，提供飲食建議和定制訓練計劃的服務。 內容力+服務力筑高壁壘，頭部企業的機遇與挑戰同在 線上健身除了是打開線下俱樂部以外健身場景的突破口，還具備了為線下引流與用戶留存 的戰略意義，這對于線上健身企業的內容與服務的能力提出更高的要求。 在 2014~2015 年期間，以 Keep 為代表的互聯網化健身企業孕育而生。 目前線上健身行業進入壁壘主要 有：龐大用戶群體及活躍社區、強大的品牌知名度、能夠持續開發大量優質創新內容的能 力、廣泛的產品供應、提供從線上線下一體化健身體驗、先進的技術。 頭部參與者在疫情時期有效激活運動健身用戶粘性。根據極數數據顯示，相較于 2019 年 4 月，2021 年 4 月運動健身 APP 的周打開率提升 3.1pct，達到 11.5%，線上健身運動習 慣逐步養成。 數據還顯示，從用戶規模、品牌知名度、健身用戶付費意愿度、新增用戶留 存、用戶粘性綜合維度來看，小米運動和 keep 排名居前。 從運動健身 APP 月活用戶排名 統計來看，小米運動、華為運動、Keep、糖豆、悅動圈位居前五，月活用戶達到 800 萬 以上。 線上健身企業多以內容和服務出發建立品牌形象和打造用戶心智，形成和其他業務板塊的 聯動與協同。目前國內健身賽道中，以器械為代表的健身衍生賽道競爭態勢較為激烈，且 商業模型有所不同。 健身內容方面，Keep 目前的主要競爭對手為“抖、快、B、紅”這類綜合性平臺。綜合性平 臺，如 B 站，在其視頻分區的健身版塊中，已經形成了健身圈層。 綜合性平臺的優勢在于 自身的用戶流量大，Keep 和這類平臺相比優勢在于：綜合性平臺本身不是體育類平臺， 在運動健康方面對于用戶的了解以及對于整個行業環境的熟悉程度不如 Keep； 平臺沒 有官方課程，Keep 可以通過洞察用戶的線上健身需求，并最終反映到自己研發的課程和 產品上； 綜合性平臺沒有健身數據記錄和分享的功能，這對于線上健身用戶非常重要；Keep 與綜合性平臺中的頭部健身達人都已進行了簽約，如帕梅拉、周六野等。 智能健身品牌的模式是直接對消費者銷售產品，同時配套相應的軟件。Keep 則是以自身平臺 為出發點，率先擴大平臺用戶規模，通過對用戶的營銷和轉化來銷售智能健身器械。 手機巨頭如小米、蘋果、華為等，都是在對其自身的生態系統建設中，附加了線上健身這一環 節。 小米在 2014 年上線了小米運動官方 APP，不僅提供運動健康數據記錄，支持小米旗下 的系列健身器材，如小米手環、體重秤、跑步機等，構成了米家智能設備的一環，并可以和小 愛同學等智能設備交互。 蘋果在 2020 年 9 月 16 日秋季新品發布會上推出 Fitness+軟件服務功 能，搭配 Apple Watch 使用，并且和旗下其他產品如 Apple Music 等聯動，填補運動方面的空 缺。 讓線上健身成為蘋果生態的一環，Apple Watch 也將可以完全替代智能健身手環功能。蘋 果公司在 2021 年 6 月為 Fitness+補充了太極拳和普拉提課程，豐富自身健身體系。 整體來看，我國線上健身市場發展趨勢為：一、線上健身市場集中度高。根據灼識咨詢報 告，2021 年排名前十的線上健身內容平臺的總月活躍用戶占中國線上健身內容平臺總用戶 數的約 75%。 預計市場集中度高的參與者將透過提供優質的健身內容吸引及留住用戶，進 而維持市場地位。二、線上健身市場的專業性更強以及擁有互動性更多的線上健身內容。 線上健身的普及率持續增長，對能夠滿足用戶個性化健身需求的、較為專業的內容的需求 亦將持續增加。 預計可以各種形式（如結構化課程、長視頻及短視頻，以及直播等） 提供線上健身內容，為用戶提供更具互動性及吸引力的健身體驗。 線上健身市場將與用戶日常健身消費有更進一步結合。有望進一步對家庭健身硬件產品及基于軟件的健身內 容平臺進行整合，為用戶提供更強大、實時及智能的健身助手。 遙看北美健身市場的跌宕起伏，疫情沖擊線下健身俱樂部，強勁需求加速健身場景多元化 回顧北美線下俱樂部的發展歷程，低價健身房和精品健身房是既超大型連鎖健身房之后的 熱門趨勢。早在上世紀五十年代，北美市場出現第一代健身房。 六十年代集 SPA、游泳、 健身為一體的 SPA+健身房成為市場熱潮。隨后大型俱樂部在七十年代興起成為主流，同 時健美概念逐漸流行。 到了九十年代，低價健身房和功能型健身房開始在市場嶄露頭角， 健身房俱樂部整體呈現連鎖規模化趨勢。 2000 年以后，超大型健身房出現，門店數量和單 店面積不斷擴大，其中低價健身房得到消費者進一步青睞，同時精品健身房也得益于消費 者對于定制化健身需求的增加而迅速增長。 部分精品健身房開在傳統連鎖健身房內，保持 獨立運營且相互引流，也逐漸成為一種新興業態。如專注于動感單車的精品健身房 Cyc Fitness 已經成功入駐了綜合健身連鎖 DavidBartonGym 在紐約和波士頓的場地。 目前北美市場主要的線下健身俱樂部模式有：純線下的傳統健身房以及精品健身工作 室；純線上的健身 APP；線上 APP 和線下健身房結合；O2O 健身房聚合平臺。 傳統型健身房覆蓋密度大、器材設備齊全。美國傳統的線下健身房具有完善齊全的健身器 材設備，良好的服務以及會費低廉的特點。 傳統健身房的盈利模式主要是以健身房加盟費 用，會員會費以及私教課程費為主。比如著名的 Planet fitness，在北美地區擁有一千多家 門店，而基礎會員費僅需每月 10 美金。 精品健身工作室是一種非綜合性、小型的線下健身房，精品健身工作室的特點是地方小， 項目單一，教練在某一領域更為專業，所以收費也會相對高一些。 因此，課時費是精品健 身工作室的主要營收。這類健身房以某種特定項目為主，動感單車房 Soulcycle、拳擊練習 室 Gleason’s、CrossFit 工作室都是精品健身房的典型代表，一節課收費從 20-40 美金不等。 純線上 APP 主要有可連接智能外設類、鍛煉類和健身跟蹤類。 可連接智能外設的健身 APP 將智能健身設備和應用程序結合，具備連接硬件功能的應用 可以配合廠商的相應器材使用，此類應用也具有一些獨立功能。 比如 Peloton 為其動感單 車配備液晶顯示屏，不僅能作為運動數據顯示載體，用戶還可以通過訂閱享受直播和高品 質各類線上課程。目前市場上多種智能健身設備陸續推出，如 Hydrow 劃艇機、Mirror 健 身鏡等。 鍛煉類 APP 主要是根據用戶的健身目標，為用戶提供體育鍛煉課程和指導。此類應用程 序使用靈活，成本較低，用戶可以在應用程序上選擇課程進行跟練，或通過雙向直播的方 式參與教練網上教學。 如教練遠程教學應用 Wello，招募經過資格認證的健身教練在應用 上開設課程，并通過雙向視頻讓用戶在家就可以根據興趣選擇參與一對一課程或者小班團 課。 健身跟蹤類 APP 以運動數據記錄為主，可以追蹤用戶的跑步距離和運動時間，甚至與健 康平臺進行聯動，為用戶提供進一步的健康指標。 如 Run Keeper 可以通過 GPS 跟蹤用戶 的散步，跑步和騎自行車等健身活動，記錄他們的速度、距離和時間，實時監測心臟速率。 線上 APP 和線下健身房結合可以高效整合健身資源，如 Gain Fitness 通過線下私教課程和 線上健身視頻為學員提供最優質的健身服務，學員不僅可以在線下健身房參與教練課程， 教練還會在 APP 上針對學員定制個人健身計劃。 O2O 健身房聚合平臺作為聯系用戶和健身房的橋梁，無實地經營場所。平臺與健身房合作， 可以通過程序搜索并預訂附近場館的課程。 O2O 健身房聚合平臺月費較低，如 Classpass 將每月訂閱費設為 99 美元，用戶每月可以預定 10 堂健身課程。后直接推出月度無限會員 卡，極大的刺激了用戶增長。該平臺的盈利主要是通過健身房的百分比提成。 從價格端來看，北美的健身房可分為三檔。以 Planet fitness、anytime fitness 為代表的低端 健身房門檻較低，器械以有氧+固定式為主，旨在滿足曾經較少運動客群的需求。 中端健 身房以傳統健身俱樂部為主，器械種類更為豐富，價格在 50-200 美元間。高端健身房面 向對生活品質要求較高人群，注重環境和會員體驗。 如作為奢侈品級別的健身房 Equinox， 提供如按摩、面部護理和其他身體護理等一系列綜合的健身計劃、產品和服務，以滿足其 會員的需求和動態的日常活動。 線上等其他多元健身市場在線下健身消費被抑制的情況下得到了快速發展的契機。北美各 品牌平臺推出諸多虛擬培訓選項。 從一開始健身專業人士在 Zoom 上為自己的會員開設課 程，到來自業內知名人士的精美課程，再到現在私人教練推出更高層次的個人訓練，提供 虛擬私人培訓等。 整體來看，靈活鍛煉需求增多：由于多次封鎖，許多人不得不調整他們 鍛煉的方式和地點，因此靈活性和便利性的需求不斷上升； 根據 Statista2020 年的調查數 據顯示，48%的人不確定什么時候可以去線下健身房，18%的人認為至少在六個月以后。 其次，疫情讓人們將健身的目的重點放在保持健康上：由于肥胖會加重新冠肺炎癥狀，人 們更關注肥胖問題。 美國心臟協會雜志的研究報告指出，在超過 90 萬個因為住院冠病患 者當中，30.2%的患者是由于肥胖導致。根據美國疾病管制與預防中心，2020 年美國各州 都有超過 20%的成年人患有肥胖癥，有的甚至高達 35%。 此外社交需求也驅動著健身行業 的變革：健身社區蓬勃發展，團體健身訓練多次成為健身趨勢的榜首。人們通過在健身社 區和團體訓練中獲得指導、互相激勵來獲得陪伴和支持，尋求團體歸屬感。 據 Airnow Data 數據顯示，封鎖初期（2020 年 3 月 9 日至 24 日），美國健身健康類 APP 總體下載量增長 27%，包含社區功能的 APP 下載量是原來的四倍。 團體訓練包含有氧、單車、舞蹈等多種 類型的課程，可以為學員提供不同級別的有效激勵課程，使得對社交有需求的健身者獲得 更好的運動體驗，在近幾年 ACSM 發布的全球健身趨勢中多次位于前三。 peloton的“智能硬件+內容”閉環生態，是否構建護城河？ 派樂騰(Peloton)，2012 年成立于美國紐約，是美國著名健身器材公司，同時也是線上健身 先驅者。公司 2014 年推出第一款運動單車，次年在 ios 系統上線 APP，以公司健身產品的 用戶為基礎，打造線上健身平臺。 2018 年，公司推出 Peloton Tread 系列跑步機，形成完 整產品矩陣。截至 2021 年 12 月 31 日，公司在全球累計有超過 660 萬活躍用戶。 互聯健身產品“自產+外包”并行，銷售渠道多元化。Keep 智能健身產品全部采用外包方式 生產，而 Peloton 互聯健身產品采用自行組裝生產和外包生產兩種方式，并通過收購制造 商來增強產品供應和產品質量把控能力。 2019 年 10 月，Peloton 收購中國臺灣代工廠 Tonic Fitness Technology，次年收購北美器材制造商 Precor。相較 Keep 專注于線上渠道銷售， Peloton 互聯健身產品銷售渠道為電子商務和現場零售結合。 除了網站和 APP 銷售，Peloton 截至 2021 年 6 月 30 日在全球共有 123 個線下零售點，其中包括 1500-3000 平方英尺的大 型陳列室、300 平方英尺的“微店”以及特許經營商店，其中大型陳列室、“微店”、特許經 營商店數量分別占線下零售點總數的 73%/15%/12%。 訂閱流量源于互聯健身產品客群，用戶忠誠度彈性較大。Peloton 會員訂閱收入服務分為 連接健身訂閱服務 connected fitness 和派樂騰數字訂閱 peloton digital。 Peloton 訂閱流量來 源是其互聯健身產品消費者，而 Keep 的會員訂閱流量由 Keep 平臺自身積累，先對用戶進 行培養，再通過產品營銷、廣告投放等實現變現。 不同的獲客方式導致客群呈現特征不同， 相比之下 Peloton 線上訂閱進入門檻更高，用戶數量少，忠誠度更高，訂閱會員轉化率也 更高。 截至 2021 年 12 月 31 日，Peloton12 個月份會員留存率為 92%，Keep 為 49.3%。近三 年來，Peloton 每月用戶凈流失率均小于 1%，有 4%的 connected fitness 用戶同時擁有 Peloton 運動單車和跑步機產品。 疫情影響逐步衰退伴隨線上健身需求減少，此外疊加產品召回影響，Peloton 營業收入增速放 緩。公司 2021 財年實現互聯健身產品收入 31.50 億美元，訂閱收入 8.72 億美元。 隨著疫情影 響減弱，不少健身用戶回歸線下，每月線上平均健身次數從 2021 年 Q1 的每月 26 次持續減少 至 2021 年 Q4 的每月 15.5 次。 2021 年 5 月美國消費品安全委員會因跑步機導致的傷亡 事件暫停 Tread+跑步機的銷售，隨即 Peloton 宣布召回 Tread+跑步機，本次產品安全事件對 Peloton 品牌力造成破壞。受上述因素疊加影響，公司營業收入增速降低。 Keep引領線上健身新風潮，打造全健身周期商業模型。互聯網健身企業試水者，打造相互促進的商業閉環 業務板塊：三大業務矩陣構建品牌協同性，覆蓋健身周期 Keep 歷史始于 2014 年 9 月，卡路里科技公司成立。同年，國內正掀起健身熱潮。次年 2 月通過該公司推出 Keep 線上健身平臺。 根據灼識咨詢報告，就 2021 年月活躍用戶及用戶 完成的鍛煉次數而言，Keep 是中國及全球最大的在線健身平臺。 公司為用戶提供廣泛， 專業及一流的健身內容、人工智能輔助的個性化課程、各種智能健身設備，健身裝備，服 飾及食品的線上銷售。 2021 年，公司平均月活數量超過 3400 萬，月平均訂閱用戶超 300 萬，用戶累計完成鍛煉 17 億次。 公司的主營業務可分為三個板塊：線上健身內容、智能健身設備和配套運動產品。公司已 經開發了全面的健身解決方案，覆蓋了 Keep 的整個健身生命周期。 從規劃健身目標和訪 問健身課程，到選擇健身裝備和健康食品，以及追蹤體重和心率等測量數據，公司成為用 戶的“最佳管家”。 線上健身內容：Keep 的在線健身內容主要包括錄播課和直播課，兩者均由內部開發或由 第三方(如達人和其他健身內容提供商)創建。 利用人工智能算法，Keep 也提供個性化的健 身訓練計劃，即根據用戶的運動水平，健身目標，日常鍛煉模式和飲食習慣，動態調整課 程內容和鍛煉強度，從而優化用戶的訓練效果。 公司也為 Keeper 提供會員服務以使其獲 取更多定制化的優質內容。目前 Keep 平臺的會員滲透率穩步增長，由 2020 年的 6.4%增 長至 2021 年的 9.5%，Keep 會員解決方案取得成功。 錄播課：Keep 提供的內容數量不斷增加，截至 2021 年 12 月 31 日，已涵蓋超過 10000節錄播課。 于 2021 年，用戶跟隨錄播課完成了約 10 億次鍛煉次數，用戶可以根據他們的 健身目標，身體部位重點，健身類別，難度級別和可用健身裝備自由選擇各種課程。 Keep 的錄播課來自于內部教練，平臺健身達人，第三方健身專業機構和影視體育名人，通過豐 富的內容滿足用戶的多元化偏好。 直播課：Keep 的直播課為用戶提供富有互動性的健身課程，讓他們可以直接與教練(包 括內部教練和平臺上的達人)以及與其他客戶互動。 于 2021 年，Keep 在平臺上提供超過 13000 節直播課。2020 年 6 月，Keep 為直播課引入互動功能，互動總數從 2020 年 12 月 31 日前三個月的 90 萬增加 2021 年 12 月 31 日前三個月的 250 萬。 通過彈幕，教練可以根 據用戶的實時反饋來為其調整課程，以滿足用戶的動態需求和偏好。 智能健身設備：憑借人工智能，自動化和社交互動等一系列創新，Keep 的智能健身設備(包 括智能單車，手環，體重秤及跑步機)能夠通過與在線健身內容協同配合，增加平臺對用 戶的價值。 通過設備追蹤和分析健身行為，使平臺能夠自動調整鍛煉難度和內容推薦，以 改善整體健身體驗。 Keep 智能健身設備可以互相連通，捕捉多個應用場景中的健 身行為，從而形成更全面的用戶檔案，使 Keep 可以提供更精確的推薦，并動態調整健身 訓練計劃，以實現效果最大化。 配套運動產品：基于用戶規模的不斷增長與用戶積極反饋的正循環積累，Keep 將洞察并 識別用戶在不同場景中尚未滿足的需求。 公司以 Keep 品牌提供各種高質量和時尚的運動 產品，為在線健身內容和智能健身設備提供補充，以提升用戶的整體健身體驗，并推廣品 牌和精神。 公司的運動產品包括瑜伽墊，啞鈴，運動服，護具和其他健身配件。根據灼識 咨詢報告，按商品交易總量計算，Keep是2021年中國最大的瑜伽墊品牌，市場份額為14.9%。 Keep 也提供廣泛的健康食品，如代餐，健康零食和營養補充品，為用戶提供將鍛煉和飲 食相結合的一體化解決方案。 根據用戶的健康目標，Keep 平臺能夠推薦定制的飲食計劃， 并提供詳細信息，如建議的總熱量攝入，飲食分析和其他健康秘方。 變現模式：“自有品牌+會員訂閱+廣告”三駕馬車實現“運動”變現 公司主要通過會員訂閱及線上付費內容銷售、自有品牌的智能健身設備及配套運動產品銷 售、廣告和其他服務三大板塊產生收入。 會員訂閱及線上付費內容 公司向用戶提供種類繁多的在線健身內容并通過解鎖平臺上許多特權功能的會員訂閱，付 費健身課程和針對各種健身目標的付費訓練計劃來變現。 公司還通過提供專注于各種健身 目標的付費課程和訓練計劃來擴大對用戶提供的內容，用戶在單點式購買該等課程和訓練 計劃后可以重復使用。 其中，月度會員訂閱費為 25 元，單點式付費課程和訓練計劃的費 用通常在人民幣 29 元至人民幣 648 元之間，訂閱會員可以享受付費課程和訓練計劃的折 扣。 自有品牌產品 自有品牌產品分為智能健身設備和配套運動產品。智能健身設備包括 Keep 智能單車，Keep 手環，跑步機和智能秤，購買 Keep 智能健身設備的用戶可以將 Keep 的裝備與平臺上的健 身內容連通，以獲得更好的體驗。 Keep 在線健身內容鼓勵用戶購買 Keep 品牌的智能健身 設備，以獲得更加身臨其境和有效的健身體驗，而購買 Keep 智能健身設備的人則被引導 至 Keep 的平臺來瀏覽健身內容，二者相互促進。 平臺廣告及其他服務 公司在 Keep 平臺上為選定的品牌和商戶展示廣告。在不影響用戶體驗的前提下，廣告團 隊通過 Keep 移動應用提供各種廣告服務，主要包括應用程序加載后彈出的展示廣告 主 頁上的橫幅廣告、小區動態中的原生廣告投放以及在健身內容開發期間與廣告主合作。 目 前廣告主涵蓋各種品牌，包括汽車，奢侈品牌，快速消費品和其他健身相關行業的廣告主。 其他服務主要為 Keep 線下健身門店 Keepland。 公司內容端營收占比升高，三大板塊營收快速增長。自有品牌銷售收入仍為公司主要營業 收入來源，2019 年、2020 年及 2021Q1~Q3 占比分別為 59.7%，57.5%，55.1%。 近年因健 身行業的快速發展 ，以及Keep 線上平臺的協同發展，自有品牌收入增長迅速，2020 年 實現收入 6.37 億元，同比增長 61%，2021 年前三季度實現收入 6.39 億元，同比增長 34%。 會員訂閱及線上付費內容板塊占比逐年不斷提升，從 2019 年的 22.8%提升至 2021 年前三 季度的 32.8%。 2020 年，由于疫情影響居家鍛煉的用戶數增加，以及 Keep 付費用戶比例 不斷提升等原因，會員訂閱及線上付費內容收入 3.38 億，同比增長 124%。 2021 年前三季 度，會員訂閱及線上付費內容收入也在保持高速增長，實現收入 3.8 億，同比增長 53%。 廣告及其他服務收入因為平臺流量的增長、廣告投放的增加而實現穩步上升，2020 年和 2021 年前三季度實現收入 1.32 億元、1.4 億元，同比增長 14%、51%。 公司毛利率趨于穩定。2019 年、2020 年和 2021 年前三季度毛利率分別為 41.1%，45.1% 和 42.6%。其中，自有品牌產品和會員訂閱業務的毛利率在 2021 年前三季度下降。 主要 因為 Keep 平臺營銷費用的增加，以及健身內容擴充導致的成本上升。廣告投放的增加使 得廣告業務的毛利率在 2021 年前三季度上升。 銷售及營銷費用大幅增加，品牌推廣成果顯著。公司銷售及營銷開支從截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 185.1 百萬元大幅增加 42.1%至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的 人民幣 818.2 百萬元。 公司在努力提升客戶認知，提高品牌知名度及擴大用戶群的推動下， 品牌及營銷推廣費用及其他相關費用增加。 品牌及營銷推廣費用以及其他相關費用的增加 主要包括流量獲取費用增加，以及應用程序及自有品牌產品的一般品牌推廣費用增加。 近兩年，Keep 的活躍用戶數大幅增加，2020 年 Keep 平均月活用戶數為 2800 萬人，2021 年 為 3400 萬人，增長了 600 萬人。 組織架構：公司組織架構高效，年輕化管理層熟知市場 管理層年輕化，凸顯行業洞察力。公司現任 CEO 為王寧先生，31 歲，主要負責公司的整 體戰略，業務發展及綜合管理。 王先生于 2014 年 7 月獲得北京信息科技大學計算器科學 與技術學士學位，大學畢業后于 2014 年 9 月創辦 Keep。 公司其他主要高管人員年齡也均 在 35-45 歲，管理層整體年輕化，同時也是健身人群，對健身市場有更敏銳的洞察力。 “長跑”第八年，Keep如何成長和突圍？內容和社區雙輪驅動，提升用戶粘性 Keep2017 年超越競爭對手領跑行業，平臺用戶群保持高速增長，付費用戶群不斷提高。 隨著 Keep 內容的擴展和多元化，Keep 平臺用戶群保持高速增長。 2020 年公司平均月活用 戶數（平均月活用戶數為登錄 APP 并進行運動相關行為的用戶數量）為 2800 萬，2021 年 平均月活用戶數達到 3400 萬。 2020 年前兩季度受疫情影響，人們居家鍛煉需求大幅增加。 在疫情得到有效控制后，Keep 對用戶形成的影響力以及用戶形成的線上健身需求依然存在 。因此造就了 2021 年全年平均月活用戶數相比 2020 年產生 600 萬的增長。 此外由于健 身內容的擴展，直播課的引入以及運動產品的多元化，Keep 付費用戶群在不斷增加，平 均月度訂閱會員數量從 2019 年的 80 萬人增加到 2021 年的 330 萬人； 平均月度 DTC 付費 用戶 2019 年為 18.4 萬人，2020 年增長至 29.2 萬人，2021 年進一步提升至 36.5 萬人。付 費用戶的次月留存率為 67%，意味著有三分之二的用戶會在首月付費后，第二個月繼續選 擇付費。 平臺的用戶群數量存在季節性波動，暑期因為用戶對身材的需求，疊加大學生暑 假，平臺用戶數達到最高。 平臺內容多元化，深入洞察用戶需求。目前 Keep 的付費健身計劃為 120 套左右，截至去 年年底，免費課程數量已超過 5000 節。 Keep 擁有專門的健身內容開發團隊，負責研究， 開發和制作專有的健身內容。 Keep 定期召開內容規劃會議，分析所有的健身類別， 以及其如何適應不同年齡，性別和年收入的目標用戶檔案，以形成下一年的制作計劃。 開 發新課程時，Keep 研發團隊會根據平臺上的健身和消費趨勢，并利用行業洞見和人工智 能來確定新的內容主題，并通過和目標用戶一對一討論，來衡量他們的需求和偏好。 課程 在平臺推出后，研發團隊將追蹤課程的運營表現，如課程完成率和重復鍛煉率，并通過調 查獲得用戶反饋，進一步完善和優化課程。 Keep 平臺也會密切審查和評估由健身 達人制作及從第三方內容提供商獲授權的健身內容，確保其質量后才會發布。 研發人員數量龐大，內容優勢成為 Keep“護城河”。公司在研發方面投入了大量的資源， 不斷加快產品的推陳出新。 截至 2021 年 12 月 31 日，Keep 合計有 1117 名員工和 215 名兼 職員工。正式員工中，有 533 人從事研發工作，158 人從事運營和內容開發。 2021 年前三 季度，公司在研發方面開支為 2.47 億元。公司目前的研發工作主要集中在完善 Keep 的在 線平臺及開發新的技術賦能的運動產品。 例如，利用 AI 技術，公司將提供根據用戶需求定制的智能課程，并可以根據用戶檔案、健身活動期間的反饋、智能秤中的身體測量值變 化以及 Keep 手環中的實時心率動態調整健身內容策劃。 此外，Keep 也重視留住及招聘在 科技及在線健身領域頗具見解及經驗的研發人才，以開發出吸引眾多追隨者的產品。 內容團隊進駐產品團隊，發揮智能產品和平臺內容的協同效應。從 2022 年開始，Keep 的 內容團隊成員將會直接參與器械團隊的最初業務階段中 。 深入研究如何給用戶帶來更好的 器械體驗，并且為用戶根據器械打造專門的內容產品，爭取每一款器械上線，都有配套課 程提供給用戶。 高參與度和互動性的社區打造用戶“健身圈”，利于形成品牌心智。Keep 的社區業務從 19 年開始，目前用戶每天在社區發布的動態數在 50 萬條以上，其中 95%以上為打卡或者運 動結束后的自我情感抒發。 Keep 提供各種工具來簡化用戶的記錄和發布過程，包 括生成帶有用戶統計數據和健身課程結果(如燃燒的卡路里和花費的時間)的圖片，并在帖 子中自動包括用戶完成該課程的次數。 用戶同時也可以關注其他用戶，包括達人和健身教 練，和通過評論和及時信息與他們互動。此外，Keep 利用人工智能功能在小區動態中展 示與用戶更相關的帖子。 根據用戶過去的互動和行為，以及他們的健身檔案，給推薦他們 可能更感興趣的帖子。完善的社區功能輔助放大產品使用體驗和營銷效果，助力平臺建立 用戶粘性，形成用戶心智，從而促進各個業務板塊的銷售增長。 公司將持續優化和完善社區功能。公司計劃在社區開發類似相冊或者訓練日志的功能，幫 助用戶更好地收藏和管理自己的訓練記錄。 Keep 也計劃為用戶占比較大的跑步群 體研發路線管理工具，幫助用戶在完成跑步后打卡。目前，Keep 的用戶日均使用時長為 14.8 分鐘。通過社區功能的建設和完善，Keep 將擺脫工具屬性，成為足夠完善的平臺型 產品。 達人孵化打造PUGC引流利器 平臺健身達人提供的內容已經成為 Keep 內容產品中極為重要的組成部分。在 Keep 平臺 中，有一批健身專業人士和健身愛好者。 他們通過自己的內容在社區得到人氣，并成為健 身達人。公司通過分析用戶互動行為和平臺產生的原創內容，來發現潛在的健身達人。 Keep 為達人提供一系列激勵措施。（1）建立優質內容社區。Keep 早已經建立了達人內容 社區，也允許運動達人上傳課程。 由于 Keep 上擁有良好健身氛圍，達人們在 Keep 上進行 PUGC 健身內容的傳播，能夠找到更多、更精準的用戶，相比其他平臺的粉絲質量和黏性更高。 由此形成了一種良性循環，健身達人愿意為 Keep 上的粉絲生產內容，粉絲也愿意 在 Keep 進行健身類內容的消費。 配套硬件和培訓體系以及配套營運產品提供數據反 饋。Keep 上線配套的運營產品，可以為達人提供數據監測和反饋，達人可以根據數據即 時調整和完善創作。 Keep 會不定期召開達人線上公開課，提供專業、系統的課程之作培 訓。Keep 還計劃建立課程評測體系，從官方評審和用戶體感兩方面，為達人提供課程編 排建議。 引進達人直播。Keep 將運動達人拉進直播間，帶領用戶一起運動。達人在 直播時能夠及時根據用戶反饋，隨時對內容進行調整，有效提升對粉絲的吸引力，更好地 沉淀粉絲資產，讓健身內容的價值最大化。 開展營運活動。如開展運動達人年度大賞 活動，通過粉絲線上投票，評選出了最具影響力獎、最佳人氣獎、年度金牌課程等獎項， 激勵達人更好的進行運營創作。 成為達人需要有一定的門檻。能夠成為達人的用戶需要在至少一個專門健身領域(如訓練， 瑜伽，跑步，跳舞或騎行)擁有豐富經驗和知識，并在社區中分享了許多描述其健身經驗 的帖子。 在發現熱衷于分享健身經驗，擅長制作原創健身內容的用戶后，Keep 將鼓勵他 們成為平臺上的達人，不僅在原創內容制作方面給予幫助，還幫助他們建立健身粉絲群， 并將他們的人氣變現。 Keep 將成為達人的運營助手。Keep 將提供運營分析，幫助達人更好地了解粉絲的喜好， 并提供與平臺合作制作優質內容的機會。 對于高人氣和富有創意的達人，Keep 會將他們 直接介紹給廣告主，以擴大他們的變現機會。 Keep 也將密切追蹤全球健身趨勢， 并邀請在其他地方建立了聲譽和知名度的健身專業人士加入平臺，這將補充 Keep 提供的 內容，有助于吸引新用戶。 截至 2021 年 12 月 31 日，健身達人，健身專業人士和內容提 供商有 7600 個健身課程在 Keep 平臺上。 趨勢展望：線上與線下的共生發展，商業模型優化在即，擁抱線上與線下融合大趨勢 中國健身行業于 2000 年左右萌芽發展，從行業覺醒到行業黃金期的爆發，從“關店倒閉潮” 到新模式健身品牌玩家入場所帶來的行業二次高速增長。 至今已有近 20 年發展歷程，期 間中國健身行業不斷洗牌、重塑，形成了中國特有的健身產業發展形態。以 Keep 為代表 的第一批互聯網健身在 2014~2015 期間迎來噴涌式發展。 2019 年底，新冠肺炎疫情（以下簡稱“疫情”）的暴發促使人們轉向居家在線健身，線上體 育消費市場乘勢快速發展。 隨著國內疫情的好轉，線下健身服務業逐步恢復，如何防止線 上健身服務業的“曇花一現”，如何充分發揮線下與線上健身各自的優勢，實現健身服務業 線上線下同質供應、共生發展，成為當前推動健身服務業高質量發展的重要問題。 我們認為信息技術快速發展提供的技術支撐、產業政策的引導、體育產業轉型升級帶動內 驅動力以及體育消費升級這四個方面奠定和推動了健身服務業態的革新。 高新信息技術的滲入以及疫情的暴發與蔓延為健身服務業線上線下融合發展提供了條件， 同時也打造了體育消費的智能化和高端化，推動了體育產業的轉型與升級，形成了一種新 的商業模式與業態。 產業轉型升級培育內驅動力。互聯網等信息技術的融合可以增強健身企業的制造靈活性和 市場適應性，提高健身產品與服務的生產效率，從而提升健身服務業產業附加值 。 突破傳 統的“低端鎖定”，推動產業向價值鏈高端邁進。 消費升級拉動市場需求。近年來，消費者對于體育消費呈現差異化、高端化、智能化需求。 隨著 5G、人工智能技術在體育健身服務領域的普及，消費者的體育消費需求有從線下向 線上轉化的趨勢。 疫情沖擊加速融合。 疫情期間大批線下健身場所倒閉，線上健身產品、健身食品爆發式增 長，加速了行業迭代進程。 據懶熊體育《健身戰疫白皮書》，疫情期間一半以上健身房表 示將有 10 萬元以上的損失；而 45%的健身教練自己預估收入損失在 1-3 萬元，13%的教練 預估收入損失在 3-5 萬元。 QuestMobile 數據顯示，2020 年 2 月運動健身 APP 行業活躍用 戶規模快速上漲至 8928 萬，同比增長 93.3%。 線上線下深度融合、互為補充將是長期趨勢。隨著新周期的到來，健身行業的線上線下融 合已經是大勢所趨——線上健身產品將不僅是線下健身的替代。 而是二者的相互補充。無 論是健身房、健身內容提供商，還是健身食品、硬件，都將在未來加速資源融合，提高多 點競爭力。 社區型APP的破局：Keep試水走入線下，開啟線下健身市場 樂刻采用智能化管理，在人、貨、場三個方面變革傳統健身房模式。樂刻注重門店選址的 消費者便利性，24 小時自助健身模式和單店面積縮減在時間和空間創新了服務場所，進一 步降低了消費者門檻。 服務提供集中優質教練資源，實現服務方式從銷售導向到服務導向 的轉變。用戶可以通過智能化線上平臺進行課程匹配，目前擁有 700 萬+注冊用戶。 超級猩猩采用按次付費模式，聚焦課程質量。超級猩猩采取按次零售制收費，擊中教練推 銷辦卡的傳統模式痛點，具有低門檻和靈活性高的特點。 在課程設計上成立機構進行自主 研發，目前提供約 100+種高質量團體課，滿足用戶的多樣化需求。超級猩猩還結 合物業類型、租金水平、人口屬性、密度規模、交通距離等多因素開發程序系統化選址。 Keep 線下健身館有兩種經營模式：先全部采取自營店經營模式，場地和內容自己提供，主打標準化智能小團課。 Keepland 結合智能化設備賦予科技感體驗，用戶通過線上進行課 程預約，在課程中佩戴 Keep 手環將監測數據實時同步到電子屏進行排名，強化了線下健 身的社交屬性。 作為中國及全球最大的線上健身平臺，線上用戶的積累也給線下導流提供 了堅實基礎，按次付費的方式進一步增加了受眾的廣泛度。 后推出“Keep 優選健身館”計 劃，通過輕資產方式減少成本。Keep 借助傳統健身房的場地和基礎運營，通過為其引流 并提供場地升級、專業教練和課程資源等方式分享課程收入實現共贏。 同時單次課程價格 由原 89 元-129 元降為 49 元，通過降低門檻進一步擴大市場。根據極海品牌檢測數據，截 至 2022 年 4 月，樂刻運動和超級猩猩門店數分別為 666 家、250 家，keepland 門店數為 37 家。 截至 2022 年 3 月 21 日，Keep 優選健身房共有 17 家，預計年底擴充至 100 家。今 年 Keep 線下門店將繼續重點在北京發展，在未有足夠把握的情況下，不會盲目擴充到其 他城市。 我們認為考慮到線下俱樂部的競爭態勢以及疫情帶來的波動，Keep 針對線下采取的審慎 策略符合性高。基于 Keep 累積的強線上運營經驗以及累積的用戶口碑，我們樂觀看待 Keep 的線下布局，期待新零售健身業態的新篇章。 雪云飛： 隕石水，幸運水 有隕石的朋友，你現在就是地球上最幸運的人，每天可以喝隕石水直接接受宇宙正能量！ 現在全球最幸運的不是馬云不是馬斯克而是每天早中晚喝一碗隕石水的人，因為你每天走向宇宙距離無限星宿越來越近！ 以下是全國各地的隕石水愛好者，我祝你們新年好運實現億元夢想： 馬學珍，中國隕石國際形象大使 王炳全，天寶石之父 劉志君，中國民間隕石總代表 清風，廣東河源月球隕石推廣人 雪云飛，隕石瑜伽創意人 以上排名不分先后，請隕石水愛好者自己補上資料。 用戶1867273283： 01 植物神經紊亂是一種常見病，該病的主要特點是大腦高級神經中樞和植物神經的功能失調，所以患者不僅有頭痛失眠、煩躁厭食、焦慮抑郁等大腦功能紊亂的癥狀，而且還會出現循環、消化、內分泌代謝，生殖系統等功能失調的癥狀，患者自覺癥狀繁多，精神負擔極重，總懷疑自己得了什么人病沒有被查出來，但做各種檢查，檢查反而正常，患者非常壓抑苦惱。 什么是植物神經？ 我們都能夠理解感覺神經和運動神經，感覺神經負責搜集外界信息，向大腦傳入信號；運動神經則是傳出信號，指揮身體的肌肉活動。 但是還有一類負責身體活動的神經是不受我們意識支配的，它們主要是控制內臟的活動，它們的工作一般情況下都是自動進行，所以也被稱為自主神經系統或者植物神經系統。 植物神經紊亂的癥狀是什么？ 神經調節的紊亂導致了下丘腦—— 垂體——腎上腺（HPA 軸）的過度反應，身體這個時候開始大量釋放應激激素，這樣就引起了全身臟器的抑制或者亢進，于是各種軀體上的癥狀就出來了。 當心肺的正常運行被干擾時，就出現了諸如心慌、心跳、胸悶、氣短、憋氣感、血壓升高等癥狀。當胃腸的正常運行被干擾時，各種 消化問題如腹脹、腹瀉、反酸、噯氣、惡心、食欲減退、消化不良等癥狀就會出現。 當身體長期緊張，肌肉神經失調，導致肌肉的持續繃緊，這樣腰部的肌肉勒緊就表現為腰酸腰痛，胸部的肌肉繃緊表現出胸疼、胸前區不適，另外頭疼、頸部痛、面部關節疼痛都是這個原因造成的。 植物神經紊亂的患病原因是什么？ 1、遺傳因素：一般植物神經功能的病人都有家族性，但并不是說患植物神經功能紊亂都是遺傳因素所致，在這只能說它是患此病的一個致病因素。 2、社會因素：各種引起神經系統功能過度緊張的社會心理因素，都會成為該病的促發因素。 3、性別因素：女性由于性腺的內分泌和某些生理過程等特點會引起情緒不穩、沖動、焦慮等臨床表現。這與中樞神經抑制催乳素的分泌有關。 4、年齡因素：進入青春期的青少年由于內分泌系統特別是性腺不斷的發育成熟，會出現植物神經系統的不穩定性，表現有異常的情緒波動，對外界應激因素的影響極為敏感。 植物神經紊亂患者平時有哪些事情不能做呢？ 1、不能過度勞累 植物神經紊亂患者常不能自主判斷自己身體還能承受多少，從而容易使身體過度勞損，間接性減少身體“壽命”。 2、減少獨處的機會 患者精神狀態稍低于常人，獨自在外愛胡思亂想。胡思亂想對患者的情緒影響很大。 3、減少過度思考 患者常因胡思亂想而損傷腦力，承受不住更多的腦力工作，否則焦慮抑郁會更加嚴重。 4、盡可能減少做耗費腦力的事情 植物神經紊亂由于是神經系統功能性損傷，僅適用于簡單而不需思考的體力工作，盡可能讓患者忙起來，從而減少去胡思亂想。 5、減少飲酒 部分患者會用酒精麻醉自己，從而減輕癥狀帶來的痛苦，實則是治標不治本，不但病情得不到絲毫緩解，還會對身體器官帶去傷害，享受一時的舒適而承受長久的病痛。 6、不能總熬夜 熬夜是多個疾病的源頭，盡可能地保障睡眠質量與充足的睡眠時間，減少不適癥狀與焦慮的發生，從而保持次日的最佳精神狀態與愉悅心情。 7、避西就中 盡可能避免西藥的使用，更建議用中藥進行調理，既避免了西藥副作用對身體產生的損傷損害及其帶來的依賴性、也充分利用了中藥標本兼治的優勢，從而使身體各項技能緩慢提升。 8、不要暴飲暴食 飲食不規律是腸胃的觸發因素，應保持按時按點的一日三餐，且保持營養均衡，多吃水果蔬菜，少吃寒涼的食物，否則腸胃不適。 植物神經紊亂如何治療？ 1、改善環境，減少刺激：改善生活和工作環境，減少緊張刺激。 2、學會放松自己，放松身心：當你感到疲乏和心煩時，暫時放下工作，給自己一個喘息的機會。 例如，當電話鈴響，先做個深呼吸，再接聽。 向窗外眺望，讓眼睛及身體其他部位適時松弛，可以暫時排解工作上面臨的壓力，你甚至可以起身走動，暫時避開低潮的工作氣氛。 3、腳部按摩：躺在床上時應盡量放松自己。 可以聽聽抒情音樂放松自己，并想像自己隨著音樂漂浮。 成功地入睡的關鍵在于減少你的注意力，避免過分壓迫自己。 深呼吸、伸展肌肉(體操)、瑜伽術可能有幫助。 引導式呼吸法和漸進式松弛法對失眠很有幫助。另外可用穩邁舒運動按摩輪，睡覺前可用于腳部按摩，針對足底和足側產生按摩效果，緩解神經衰弱和失眠疲勞。 4、對癥治療：只有消除發生疾病的原因及性格缺陷，才能避免復發，根治疾病。要勞逸結合，生命要有規律、有節制。避免和減輕精神壓力，有意識地鍛煉心理承受能力。 那么對于植物神經紊亂，日常該注意什么？ 1.要保持情緒的穩定性 情緒對心理健康以及身體的健康是非常重要的。而不佳的情緒，容易導致內分泌的紊亂，這容易出現多種的不適，并且也是容易導致身體免疫能力下降的，這對健康是有較大危害的，容易導致疾病的患發。 2.及時舒緩壓力的問題 壓力也是不可'挽留'的一種危害因素。長期的壓力問題，容易導致體內的5-羥色胺分泌異常，而這種激素是一種會影響情緒的大腦化學物質，而這種物質被破壞就可能會導致情緒的異常，而長期的壓力是導致的激素異常，很可能會影響到血清素的異常，而這就很可能會導致焦慮、失望或是抑郁、悲觀等較為危害性的情緒的出現。壓力的存在同時很可能會導致無心睡眠，可能會出現大腦處于興奮狀態，從而難以入睡，長期無法得到充足的睡眠，這對情緒也是影響較大的，并且長期睡眠不足是很容易導致身體免疫能力的下降，從而患病可能性的增加。 不僅僅如此，長期的壓力過大，還可能會導致心臟受到影響，血細胞變得粘稠，從而增加中風、血栓等疾病的出現。并且壓力還可能影響到激素紊亂，從而引發血管的異常等問題的發生，而這些是有可能導致較為嚴重化的頭痛問題的。 3.堅持適量的運動 植物神經紊亂大多是由于情緒、壓力等因素導致的，對此，運動便是較好的緩解方法。運動尤其是戶外的運動，不僅僅具有舒緩壓力、緩解情緒的作用，還能增強體質、提高身體免疫能力和抵抗能力，降低疾病的患病可能性。 而長期的不運動，不僅僅可能會由于體內脂肪消耗量的減少導致體重增加從而出現肥胖的現象，威脅心臟安全。并且，長期的不運動，容易導致肌肉的逐漸萎縮，并且還容易導致骨質疏松的問題，這容易導致走路障礙，容易出現摔倒的現象。并且這對心肺功能也有一定的影響，可能會導致身嬌體弱，容易生病，并且還容易出現脂肪肝、糖尿病等疾病的發生。 4.規律性的生活 規律性的生活對健康也是有較大影響的。規律的生活包括規律的飲食、規律的作息、規律的生活行為。即按時按量的用餐、飲食以清淡為主、種類要多樣性，按時入睡按時起床、較好是堅持較為固定的時間、保證生物鐘的良好狀態，戒酒戒煙、戒驕戒躁，勞逸結合。 藍海飛魚： 寧德時代(SZ300750) 貴州茅臺(SH600519) 恒瑞醫藥(SH600276) 個人陽過之后，得有段恢復期，這期間已經轉陰且外在癥狀不明顯，只是心理和生理都有個適應期，比如不能如平時一樣強度的運動，不持久、會乏力！只能慢跑快走，瑜伽太極之類的！營養品、保健品隔三岔五吃一吃！不敢飲酒、不敢辛辣重口味！ 而經濟體也一樣，剛康復，不能指望大干快上，也得有個恢復期，這個階段，剛需得以最快速的恢復，這里的剛需已經從過去的衣食住行轉變為新時代背景下的吃喝玩樂，所以吃喝玩樂行業是最確定的恢復，沒有之一！至于其他的，走一步看一步吧，整體的經濟肯定是向前，但是又不會很明顯，有點百廢待興的意味，前景是光明的，只是有待大家好好努力！ 也許短期的資金有各種情緒、各種熱點，但根本的邏輯不會改變！ 2023的主題是恢復！是吃喝玩樂行業的復蘇大年！是打基礎的一年！行業不可能雨露均沾，因此，整體經濟不會太差但也不會太好！ 帕金森特發性震顫： 作為中老年人的第三殺手，帕金森病在我國約有270多萬患者，占全球患者總人數的近3成。帕金森病是一種常見的神經功能障礙疾病。其癥狀表現為靜止時手、頭或嘴不自主地震顫，肌肉僵直、運動緩慢以及姿勢平衡障礙等，嚴重者生活不能自理。一、保持堅強樂觀的心態大多數帕金森病患者難免會因為一些身體或心理上的不適，而產生一些痛苦的體驗。比如睡眠障礙、食欲不振、心煩心慌、恐懼焦慮、情緒低落等，這些情緒會直接影響到帕金森疾病的治療。關于這些問題，患者及家屬都應該積極的克服它，一個積極、樂觀、向上的心態，對于帕金森病患者來說，是非常重要的，正確認識疾病，消除其焦慮，這樣對于治療也能起到事半功倍的效果。二、堅持不懈的科學運動。作為帕金森患者，運動一定要長期堅持。帕金森由于藥效的波動可能會導致“開關”現象，肢體會突然僵直，就像斷電一樣，走路時突然邁不開步子，在“關期”，更要盡可能地多運動。堅持適當的運動、做力所能及的家務，可以延緩帕金森患者身體功能障礙的發生和發展，從而延長壽命，提高生活質量。日常可以進行散步、打太極拳、瑜伽、跳舞等等。同時也要加強日常生活動作訓練，盡可能自行完成吃飯、洗漱、穿脫衣服等。如果是臥床患者，家屬應協助其進行被動活動關節和按摩肢體，預防關節僵硬和肢體攣縮的發生。三、健康合理的飲食。保證帕金森病患者每天的營養攝入很重要，如果體質和免疫力下降，還談什么戰勝“帕魔”？均衡營養有助于改善帕金森病情，患者應該每天保證食物多樣性，帕金森患者的主食應以五谷類為主，多選粗糧，最好每天堅持吃雞蛋、酸奶、紅棗粥、魚湯、骨頭湯、黑芝麻糊、麥片等，還應該多吃新鮮蔬菜、水果，多喝水（每天2000ml以上），防止便秘，減輕腹脹。另外，蛋白質方面優選脫脂奶、瘦肉、家禽（去皮）、蛋和豆類等優質蛋白質，但是需要注意的是，蛋白質需要和抗帕金森病西藥間隔開，許多藥物會受到蛋白質的影響，可以選擇在晚上睡前喝一杯牛奶。四、進行日常衛生、皮膚護理帕金森患者因震顫和不自主運動，出汗多，易造成皮膚刺激和不舒適感，皮膚抵抗力降低，還可導致皮膚破損和繼發皮膚感染，所以帕金森患者應勤洗勤換，保持皮膚衛生。中晚期患者因運動障礙，臥床時間增多，應勤翻身、勤擦洗，防止局部皮膚受壓，改善全身血液循環，預防褥瘡。