產前心理描述：：#中郵基金集體入駐# 一廣卅醫學院陳耀勇#對話中郵基金基金經理#在上述分析框架下，下半年投資以配置為主，交易增強為主要策略。在信用債投資上，第一原則是控風險、包括違約風險及估值風險。所以在資質選擇上回歸債券基本面、以優質城投、優質國企為主。城投基本選擇原則：主要以經濟發達地區地市級以上為主、以區域內主要城投平臺為主、以從事城投屬性且經營相對純粹為主。國企基本選擇原則：景氣度較高的行業、財務指標及結構良好、股東背景優質、主業經營純粹、一二級流動性較好且估值穩定。同時可選擇兼具配置和交易屬性的商業銀行主要是四大行和股份行的永續債、二級資本債、金融債、頭部券商公司債。交易角度：采取一級半交易策略、騎乘策略、精選條款債策略、換倉調整曲線策略等，進行收益增強，保持持倉信用債的流動性和估值穩定。利率債方面，利率債趨勢向好，9月、12月可能存在階段性擾動，可進行波段交易。目前階段，4-3、3-2的期限利差較高，可以配置部分2.5-4年之前利率債保持賬戶流動性的同時賺取一定的騎乘效益。利率債以趨勢波段交易為主要操作思路，以期達到收益增強的目的。#中郵基金集體入駐#站在當前時點展望2022年，我們認為多種因素可能會影響債券市場運行。從2022年國內通脹走勢來看，預計PPI見頂回落、CPI先下后上，總體國內通脹是一個相對溫和可控的狀態。國內經濟基本面方面，整體依然面臨一定下行壓力：一是主要關注出口回落幅度，若海外制造業恢復相對有限，出口繼續保持超預期的韌性，可能對利率產生一定上行壓力； 二是關注國內穩增長的落地情況，2022年財政政策發力或成為穩增長的重要抓手，并且隨著“寬信用”的推進，需要觀察社融增速是否能持續超出預期；三是外部經濟體貨幣政策的持續收緊可能對全球整體流動性及國內貨幣政策產生一定影響，從而對債市形成潛在負面壓力。而國內貨幣政策方面，在整體國內經濟面臨下行壓力開始向逐步復蘇扭轉的過程中，整體政策取向還是在穩健基礎上以呵護經濟增長為主，對債市依然是相對友好的狀態。整體來看，雖有潛在存在一定不確定性，但中期經濟基本面和貨幣政策對債市仍較為有利， 因此2022年債券市場應該依然處于收益率整體震蕩下行的過程中。在收益率下行趨勢中仍會面臨階段性的短期沖擊，但也是加大債券配置的時機。同時在整體利率水平處在低位的狀態下，在控制信用風險的情況下精選信用債是獲取更好穩健收益的重要方式。展望2022年債券市場，利率債方面加大配置的情況下更注重波段交易機會；信用債方面預計會繼續分化加劇，需要精耕細作。（風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成任何投資建議及承諾，投資者不應當以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。）#檸檬說基金# 怪不得前段時間有人跟我說：基金主播跳槽的很多…這不是中郵基金的亭然嗎？現在是中金基金的主播了…還是中字頭，只不過郵變成了金[馬思純的微笑]#中郵基金多只基金面臨清盤#基金市場的水，原來也這么深？好好關注此消息，該避坑避坑，且買且謹慎。。。出現諸多問題，損失最大的是基民，所以監管層的失職，也不能黑不提白不提，要對基民有個交代。中郵基金，2015年@愛定投de好基友買過，持有了好長一段時間，跌得排山倒海，后來果斷轉其它基金，就再沒碰過了。你持有過中郵的倒霉基金嗎？你對基金走到清盤這一步，到底怎么看？歡迎評論區交流探討。#基金# #我要上微頭條# #投資理財# #我要上頭條# #股票# #A股##對話中郵基金基金經理#我認為美聯儲Taper Talk及實際實施Taper對國內債市的趨勢影響不大。從央行貨幣政策執行報告中的表述以及央行的一系列操作可以看出，央行堅持貨幣政策“以我為主，穩字當頭，保持流動性合理充裕，不搞大水漫灌”的基調。從2020年以來，中國央行在應對疫情爆發時啟動了逆周期調節的貨幣政策，但在5、6月份疫情得到控制之后及時恢復了常態化貨幣政策操作，領先于美聯儲的調控周期。在2021年7月，央行進行一次全面降準操作，一方面為了置換下半年較大到期量的MLF以達到降低成本的目的，另一方面體現了政策的預調前瞻性，以應對下半年經濟增長壓力以及較為復雜的外部環境，均體現了“以我為主”的基調。同時，目前中美利差仍處于150bp以上空間，外匯也處于合理波動范圍內。美聯儲的操作有可能在美債收益率大幅波動的期間，短期對國內債市交易情緒有輕微擾動，但對債市趨勢的影響不大。