幼兒營養心得描述：：金種子股東專享酒： 初四：四百米泉，純凈清冽。——金種子*馥合香。#金種子酒# #山西汾酒# #洋河股份# 天王谷神： 回復@九筒先生: 白酒未來6年預期良好，必大漲。山西汾酒(SH600809) 五糧液(SZ000858) 貴州茅臺(SH600519)//@九筒先生:回復@青石板cuj:預期，預期，那些酒類給他們5年也到不了這個盈利，那些藥，給他們10年也到不了，那些科技給他們多少年自己算吧 老譚看市： 2022年四季度持倉家數前30股:名稱/持倉基金家數/持股情況1.600519貴州茅臺1807減倉2.300750寧德時代1413減倉3.000858五糧液887增倉4.000568瀘州老窖773減倉5.002594比亞迪634增倉6.600036招商銀行632減倉7.601888中國中免594減倉8.300274陽光電源575增倉9.002475立訊精密571減倉10.300760邁瑞醫療563減倉11.601012隆基綠能552減倉12.300014億緯鋰能547減倉13.601318中國平安547減倉14.300059東方財富515增倉15.002142寧波銀行462增倉16.603259藥明康德440增倉17.000333美的集團416減倉18.600048保利發展414減倉19.600809山西汾酒410減倉20.002415海康威視377減倉21.601166興業銀行376減倉22.002049紫光國微362減倉23.601899紫金礦業340增倉24.600309萬華化學322增倉25.600900長江電力321減倉26.000002萬科A315減倉27.300015愛爾眼科311減倉28.002459品澳科技309減倉29.600887伊利股份309減倉30.000001平安銀行302增侖 荷魯斯3000： 五糧液(SZ000858)瀘州老窖(SZ000568) 山西汾酒(SH600809) 春節期間，電影票房出現恢復(目前球2和滿江紅雙雙過13億），市場會把它當成是全年大消費復蘇的一個觀察樣本，當成全年大消費復蘇的一個先行指標。等春節過完，可以看下總票房，就可以窺探2023年消費復蘇的全貌，可以期待一下。 白湖水： 2023年春節聯歡晚會CCTV的C位，高端白酒，舍我其誰？ 這個春節期間，關于高端白酒霸屏2023年春節聯歡晚會的C位，有著各種信息、各種解讀。五糧液奪得晚會的標王，洋河夢之藍冠名一個欄目，等等，就不贅述了。 縱觀各個行業，前些年的金主房地產，現在債務纏身，自顧不暇，既沒有錢也沒有心情上春晚了。互聯網和電子商務，政策上受到反壟斷的打壓，經濟上也不寬裕，行業裁員新聞此起彼伏，自然也不會再上春晚這個名利場。只有高端白酒，一枝獨秀！ 貴州茅臺在前面開路，打開白酒的量價齊升的空間，其它弟兄們緊跟而上，填補大哥留下的空間，就是目前整個白酒的行業格局！ 前面用3篇文章，完成了貴州茅臺股票的分析。它們的題目和鏈接如下： 貴州茅臺十宗勝 貴州茅臺還能買嗎？還能漲嗎？ 4年6倍，“印度巴菲特”帕伯萊投資貴州茅臺的訪談 之所以重點研究茅臺，是因為茅臺是白酒的帶頭大哥。茅臺研究透了，其它白酒也就一通百通了。 至于白酒行業，現在誰是老三了？誰是老四了？誰的銷售額增加了多少，利潤增加了多少，年度增長率是快了還是慢了，都只是小浪花，不重要！ 現在的格局是長期的競爭發展形成的，不是偶然形成的，也不是誰指定操縱的。九十年代山西汾酒是白酒老大，當時簡稱汾老大。本世紀00年代，五糧液是老大。從塑化劑事件疊加限制三公消費后，白酒行業經歷了幾年的低潮期，貴州茅臺一直行穩致遠，應對得當，限量保價，奠定了白酒的老大地位！而五糧液則應對失當，降價銷售，加上其它種種原因，失去了老大地位。 茅臺雖然坐穩了老大哥的位置，一眾兄弟跟著大哥吃肉喝湯，是主旋律，但是也有競爭。去年茅臺老大哥往身后扔了一個炸彈，這個炸彈名叫“1935”，雖然不至于炸得小兄弟們人仰馬翻，也是造成了不小的麻煩。1935售價千元出頭，這正是五糧液、瀘州老窖、洋河夢之藍的主導產品的售價，就是為了搶它們的市場份額。茅臺不僅霸占了2000元以上的市場，連兄弟們賴以生存的1000元的空間也不放過。 茅臺的遠景規劃，是雙10萬，就是茅臺酒產量10萬噸，系列酒產量10萬噸。現在的系列酒跟小兄弟們構成了直接競爭。 白酒行業，最關鍵的變量就是貴州茅臺，茅臺最重要的變量就是茅臺酒供不應求。因為茅臺生產的基酒要存放4年后才能出廠銷售，加上茅臺現在的產能只有5萬噸，可供銷售的酒是4年前生產的，只有4萬噸。這4萬噸酒供不應求，滿足不了社會龐大的高端白酒需求。現在主導產品53度飛天茅臺，官方排價1499元，實際市場售價3000元，高了一倍。 只要貴州茅臺供不應求，白酒的格局就是穩定的。什么時候能夠平價買到貴州茅臺了，就要注意了，白酒行業的格局可能要發生巨變了！ 現在我持有3支白酒股票，按照倉位大小分別是貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份，共占總倉位的23%，其中茅臺是第一重倉，約占總倉位的12%。我把白酒組合當做賬戶的壓倉石，長期持有。其它的股票和證券可能會因時而變，白酒就長期持有了。除非極度高估和低估，才會做倉位上的調整，高拋低吸，否則不會變動。 老窖的股價，最近10年漲了100倍。下圖是它的年度利潤，可見在2014年因為行業低潮，凈利潤掉到了坑里，從2014年到2022年，凈利潤以年化30%的復合增長率在增長，股價更是雙擊，不但跟著利潤增長，而且市盈率大幅提高，現在的滾動市盈率為37倍。 公司這些年主要是聚焦兩件事事情。一件事情是經營上聚焦1573，打造一個高利潤的大單品。另一件事情是擴充產能。 下圖是老窖的經營數據。老窖的產品分為中高檔酒和系列酒，中高檔酒是指售價在150元以上的酒，其它都是系列酒。 系列酒的產量變化：2019年的11.7萬噸，減少到2020年的9.5萬噸，再減少到2021年的4.6萬。就是說利潤低的系列酒，在3年的時間內，產量縮減了一大半。 中高檔酒的產量則從2.5萬提升到3.2萬噸。注意這是包括1573、特曲、以及年份酒的總產量，主打產品1573的產量提升要高得多。 第二件事就是擴充產能。瀘州老窖發行了好幾期債券，就是用于擴充產能，重點是擴充1573的產能。 如下表所示，在2014、2015、2016年，用于產能維持的資金比折舊攤銷都要低，說明設備在老化，產能僅僅是維持。從2017年到2021年，產能在大幅擴張，2019年為最大，達到49%，意味著這一年的投入，等于以前累計總投入的49%。 網上看到投資白酒的大V說不理解老窖為什么要發債券？我開始也不理解，高檔白酒企業并不缺錢。后來想明白了，兩個原因： 1是老窖的利潤大部分都分紅了，分紅的大部分都進了當地國資委的口袋。 2是老窖擴充產能的步伐很大，僅靠自身的利潤累計可能比較緊張。另外公司居安思危，想多保留些資金，以應對風云變幻的經濟環境。再加上債券的利息很低，跟國債的利息差不多。 如果不分紅，國資委去借錢，都拿不到這么低利息的資金！ 貴州茅臺(SH600519)瀘州老窖(SZ000568) #高端白酒##白酒股票# 酒說： 2022年，7月12日，中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司發布公告稱，擬將所持貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司82%股權無償劃轉貴州省國有資產監督管理委員會持有，由省國資委履行出資人職責。同日，習酒公司組建成立“貴州習酒投資控股集團有限責任公司”（簡稱“習酒集團”），張德芹出任習酒集團董事長。至此，坊間傳聞習酒“脫茅”，走向獨立的猜測真正走向了事實。 習酒脫茅，這注定成為習酒發展進程中一次重要的命運轉折點。但放在更宏觀的行業視角中看，習酒正式獨立，已不單局限于品牌自身影響層面，它更引發業界對醬酒乃至整個白酒行業格局的重新觀望和變化猜想。 1 更名、換帥、股權變更，習酒“脫茅”三部曲 從2022年7月份，習酒“脫茅”序幕緩緩拉開，循著時間線，習酒上演“更名”、“換帥”、“股權變更”三部曲，其與茅臺的剝離關系也越來越清晰： 7月12日，茅臺集團發布公告稱，擬將其所持習酒公司82%股權無償劃轉至貴州省國有資產監督管理委員會持有，該變更于8月完成，變更完成后習酒公司股權結構變更為習酒投資控股集團持股57%、貴州省黔晟國有資產經營有限責任公司持股25%、茅臺集團持股18%； 7月15日，貴州習酒投資控股集團有限責任公司正式成立。工商信息顯示，注冊資本37.5億元，法人代表兼董事長為張德芹，股東為貴州省人民政府國資委。 繼兩次股權變更后，2022年12月22日，習酒又完成市場主體類型及名稱變更，其中，將有限責任公司變更為股份有限公司，全稱為“貴州習酒股份有限公司”習酒發生工商變更。 顯而易見，通過更名、換帥、股權變更，獨立后的習酒在2022年下半年中逐步在“去茅臺化”，動作不斷。那么，習酒為什么在這個節點上演“脫茅”大戲？習酒“獨立”的必然因素又是什么？我們可以從宏觀層面和微觀層面看： 從宏觀層面說，白酒是貴州省的重要支柱和特色優勢產業。培育和打造更多的酒業上市公司是貴州“十四五”期間對于白酒行業發展的要求和期望。所以，將“習酒獨立”置于貴州全省經濟發展大局、置于“十四五”貴州經濟高質量發展的“大盤”中考量和看待，可能更全面、更準確。 在行業資深觀察人王安石看來，“習酒獨立”是貴州省政府精心部署、慎重規劃的一項影響深遠的“重大動作”；是一招結結實實的“大棋”。它瞄準的是“塑造包括習酒、茅臺在內的貴州名優白酒企業集群和貴州三大白酒優勢產區磅礴體量”的宏偉藍圖。 也正如白酒行業人士所言，貴州省國資委將習酒從茅臺集團中獨立出來、并推動其上市，其背后的行為邏輯是：完成再造一個新茅臺的使命，同時做大貴州省整個醬香白酒品類在中國酒業市場份額當中的權重。 站在習酒企業微觀層面說，近年來習酒良好發展的態勢、龐大的規模體量及不錯的潛力預期，其已經具備了“獨立、引領”的嶄新能力。此時貴州省政府將習酒從茅臺集團分離出來，將其升格為省直管企業，是對習酒生產力的解放和對習酒“生產關系”的升級“再造”，有利于從更高維度上推動習酒發展。可以說，習酒的獨立既順時又順勢。這是貴州省刺激白酒產業經濟發展的必然產物，也是貴州省真正創造一個“新茅臺”的必經之路。 2 茅習命運交織的24年，這是習酒的破繭重生 習酒董事長張德芹在回歸習酒后，曾頗有感慨地說：“站在70年的歷史上來說，習酒是個命運多舛的企業。”而在崎嶇坎坷的那段路途里，茅臺的出現，讓習酒迎來了峰回路轉，開啟了“脫胎換骨”的蝶變之旅。 1997年，貴州省政府作出了由茅臺集團兼并習酒總公司的決定，1998年10月，“貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司”掛牌成立，習酒正式加入茅臺集團。從那之后，習酒便正式拉開了“茅”“習”長達二十四年的命運交融。而在這風起云涌的二十多年里，習酒不僅浴火重生，而且距離復興越走越近。 1999年，在加入茅臺大家庭的次年，習酒就從泥淖中走了出來。這一年，習酒廠的各項經濟指標就開始大幅度增長，當年實現利潤500.44萬元。此后習酒更是闊步前行，向上增長勢頭一直持續到2012年，那年習酒總銷售收入達到了30億。 習酒真正二次崛起的關鍵節點是在2010年。當時，也正是張德芹首次掌舵習酒的第一年，在他的主導下，習酒下定回歸醬酒的戰略決心，將經營重心轉移到醬酒版塊，向全國上市習酒·窖藏1988系列產品。那時，行業還處在醬酒熱潮蔓延之初的階段，習酒·窖藏1988便以先發者姿態在行業里面掀起了浪花。今天，習酒窖藏1988成功締造了醬酒行業鮮有的現象級大單品奇跡，正向著百億大單品沖刺。 顯然，這都要得益于當時張德芹的“先見之明”。倘若不是窖藏1988這張王牌，習酒的跨越式進階或許來得不會這么快。不僅僅是產品上的高瞻遠矚布局，張德芹更是掀起醬酒行業消費者培育運動的啟蒙者，正因為足夠扎實的消費培育，讓習酒更具韌性和反脆弱性。即便是在后來行業遇冷調整期下，習酒也依然能夠扛住壓力。 在經歷2013年行業寒潮之后，習酒在2014年銷售額隨之回升，自此之后，習酒高歌猛進，腳踏“油門”一路狂奔，直到2020年圓夢百億，習酒真正揚眉吐氣，也是從這一刻起，習酒這艘百億巨艦，給行業帶來的影響開始逐漸深遠。據統計，在這二十四年里，習酒累計實現了近700億元的銷售，這是習酒為茅臺帶來的一種回報響應，也更是習酒壯大成長的最有力佐證。可以說，在命運交織的24年里，茅臺的賦能和加持為習酒鑄就了極為璀璨的品牌光景。 2022年7月14日，張德芹帶隊習酒集團到訪茅臺集團舉行交流座談。彼時，張德芹表達了對茅臺的三個感恩：感恩茅臺長期以來給予習酒的關心，感恩茅臺在人力、物力等方面給予習酒的幫助，感恩茅臺人對習酒人的成長培養。茅臺對習酒的幫助和扶持，習酒人一直牢記在心，習酒與茅臺的深厚情緣更不會因獨立而被切斷。 3 “新習酒”帶給行業的三大猜想 猜想一：習酒會加速上市嗎？ 2021年2月底，貴州省“十四五”綱要中就明確提及，要在做大做強茅臺集團的同時，以“百億產值、千億市值”為目標，培植提升習酒、國臺、金沙、珍酒、董酒等一批在全國具有較強影響力的骨干企業，加快推動企業上市，培育一批國家級、區域級知名酒企。如今，習酒的獨立意味著在茅臺集團之外，貴州省又擁有了一家獨立的百億級的白酒企業。貴州省政府將習酒公司升級為投控集團后，將會站在整個貴州省的高度對習酒進行投資融資和資產整合，屆時，習酒不僅會成為貴州省新的發展支柱，更有可能成為第二家醬酒上市公司。 事實上，早在10年前，習酒就曾籌謀上市，但由于涉及同業競爭等問題，上市問題一直被擱淺。在習酒控股權變更和公司獨立后，就徹底解決了阻礙習酒上市的同業競爭問題。習酒登陸資本市場，已不存在實質性阻力，只可能會是一個時間的早晚問題罷了。而至于是“借殼上市”還是“獨立 IPO”，尚未有明確的說法，各種猜測還在甚囂塵上。 猜想二：習酒獨立后，面臨怎樣的挑戰與機遇？ 必須承認的一點是，“去茅臺化”對習酒而言不是一個結果，而是一個過程。過去20多年，習酒依靠茅臺這棵大樹，擁有了強大的品牌溢價效應和品牌背書，這推動了習酒市場規模的一路攀升。如今，習酒單飛，在沒有茅臺羽翼的呵護下，習酒能否以一己之力得到更多新消費者的認可和接受？這對習酒來說，是必須面對的考驗。好在習酒對消費者的培育，早在數年前就開始了。當下，習酒憑借君子文化體系，通過一系列的落地活動持續深耕消費者和粉絲，習酒的朋友圈正在不斷壯大。 習酒“脫茅”后，有業內人士認為，這有利于習酒借助資本力量，加速實現全國化、高端化。客觀來說，習酒獨立后，從長期看必將進一步擴大習水產區的品牌知名度，習酒的頭部品牌效應也會越來越強，可以謀局更廣闊的市場空間。 猜想三：“新習酒”會對中國白酒格局產生怎樣的影響？ 在北京正一堂戰略咨詢機構董事長楊光看來，張德芹的回歸和習酒的獨立，正在為習酒自身乃至整個白酒產業打開新的想象空間。他表示，習酒正式邁入3.0時代。1.0時代，即為在過去未加入茅臺集團的幾十年時間中，習酒所實現的自我發展；2.0時代，即為這24年間加入茅臺階段的過程，習酒的新突破，其品質得到了穩步提升，并與茅臺實現協同發展，共同實現了彼此之間新的跨越；3.0時代，習酒的想象空間更大。 目前以習酒的發展規模來看，已經躋身于白酒頭部，再加上醬酒賽道在行業中的發展熱度和貴州省政府的大力支持，這些都決定了未來三到五年之后酒業格局可能發生新的變化。華龍證券則表示，按照現在白酒行業的估值水平，習酒一旦上市，市值可能在3000億元左右，從而進入瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份等白酒上市公司市值的第二梯隊。 無論從習酒自身發展的潛力看還是從醬酒持續擴容的行業趨勢看，習酒對中國白酒行業的影響都將是深刻且持久的。隨著習酒2022年銷售破200億，其再次創下“習酒速度”新紀錄，習酒未來還將給行業帶來什么樣的攪動，似乎還充滿著更多的想象與未知。 “見證酒業變化，記錄發展力量”。過去的2022，是不平凡的一年，中國酒業積極應對疫情挑戰和市場變化，在守正創新中突破，在轉型升級中奮進。 過去的一年，酒業發生過很多重大事件：遭遇階段性困難、迎來千億大單品時代、酒業并購進入新階段、新國標落地、清香風起……事件背后，記錄著酒類產業的最新變化，也激勵著白酒行業更好的前行！ 立足2022新起點，為穿越迷霧洞察酒業未來發展大勢，酒說從2023年1月20日起，將陸續發布“2022中國酒業年度事件”系列文章，敬請大家持續關注！ 阿里爸爸： 作者：馬鈴薯愛投資 鏈接：網頁鏈接 貴州茅臺十年漲了多少倍，分了多少紅？ 貴州茅臺過去十年到底漲了多少倍，分紅拿了多少錢，送轉了多少股票？對于每一只我們關注的股票，我們只有更清晰的了解它的過去，才能更好的把握它的將來。 將貴州茅臺從2011年開始的所有送轉派息數據，以及股價（不復權價格）整理成如下的一個Excel表格。 假設我在2010年12月31日按照收盤價186.9元（不復權）買入1000股貴州茅臺股票，也即期初持股總市值186900元（不考慮必須整手買入），如果歷年分紅不做復投，一直持有到2022年11月11日收盤價1528元，我們來看看這11年收益率變化情況，并且可以看看究竟這11年我們拿了多少分紅？ 從上表可以看出，由于2011，2014和2015年貴州茅臺都做了送轉股票，合計送轉股331股，我們知道： 1. 到2022年11月11日我擁有1331股貴州茅臺股票，是期初持股數1000股的1.33倍，持倉總市值為2033768元； 2. 累計的紅利為152288元（也就是我們靠紅利收回了投資的152288/186900=81%）； 3. 期末總資產為持倉市值與累計分紅之和2033768+152288=2033768元，是期初資產186900元的11.7倍，平均年化收益率25.05%。 我們再來看看如果11年中我們將所有的紅利進行復投，其中股票交易手續費按0.5%計算（保守起見，現在低很多），情況會如何？ 上表中我們一直持有貴州茅臺并將歷次分紅復投，我們知道： 1. 到2022年11月11日我擁有1623股貴州茅臺股票，是期初持股數目1000股的1.62倍； 2. 累計分紅175848元（當然這些分得的紅利已經全部買入股票了）； 3. 總資產即為持倉總市值2479684元，期末資產為期初資產186900元的13.27倍，年化收益大約為26.49%。 以上是對貴州茅臺在過去十一年表現的一個深度拆解，歡迎大家在評論區說出您的看法。 分紅復投收益排行第一名：瀘州老窖，總收益率627倍 網頁鏈接 持倉十年之白酒篇系列導讀： 持倉十年之：瀘州老窖十年漲了多少倍，分了多少紅？ 持倉十年之：貴州茅臺十年漲了多少倍，分了多少紅？ 持倉十年之：五糧液十年漲了多少倍，分了多少紅？ 持倉十年之：山西汾酒十年漲了多少倍，分了多少紅？ 投研龜谷子： 一、財報概要 2022年4月28日，山西汾酒發布了2021年年度報告，市場再一次被汾酒的速度震驚到：營業收入同比42.7%達199.71億元，扣非歸屬母公司所有者凈利潤76.45億元，同比增長72.81%，經營活動產生的現金流金額76.45億元，同比增長280.39%，毛利率、凈利率分進一步分別提升至74.91%、26.99%，距離洋河股份僅有一步之遙，扣非加權凈資產收益率高達41.61%，已經將茅五瀘洋河古井貢遠遠甩開了一大截。 這一天，山西汾酒股票收盤價270.46元，市盈率61.82。 二、數據簡析 42.7%的營業收入增長率，遠超過2020年年報中管理成對2021年的規劃目標“力爭實現營業收入較上年度增長30%左右”。其中，汾酒、系列酒、配制酒營業收入分別為197.2億元、6.38億元、12.5億元，同比增長率分別為41.9%、12.73%、91.39%，汾酒系列產品繼續穩健增長，系列酒和配制酒有些不一樣的苗頭，下面分別做個簡單分析： 1、系列酒： 2020年和2021年連續兩年，系列酒毛利率基本都穩定在53%左右，營業收入2020年觸底5.66億元后，今年開始小幅反彈增長12.73%至6.38億元，看起來似乎數量變化不大，但是再仔細看看生產量和銷售量：生產量14,074.29千升，同比增長64.18%，銷售量10,880.16，同比減少23.77%，雖然銷售量繼續減少，但是公司卻大幅增加了生產量，預示著有可能系列酒產品結構優化調整已經達到基本基本目標（毛利率穩定在53%以上），接下來重新進入渠道發力放量產銷的增長軌道。 2、配制酒 2021年配制酒生產量14,983.49千升，同比增長91.36%，銷售量11,311.13千升，同比增長60.01%，銷售收入12.5億元，同比增長91.39億元，產銷量和銷售收入突然飆升，此時再回看2020年年報里提出的汾酒和竹葉青品牌“雙輪驅動”的表述，似乎管理層當時就已經對接下來竹葉青品牌的增長放量胸有成足了，而這種胸有成足離不開過去幾年的產品調整和市場摸索，一旦發覺步伐調整順暢，接下來就是邁開步伐狂飆急進。 不過以上兩點苗頭僅僅是個人的猜想，有待后續財報數據進一步驗證。 三、經銷商數量再次猛增，省外營收占比進一步提升 省內經銷商數量增加83個達到728個，增長12.87%，省外經銷商增加545個達到2796個，增長24.21%；省外毛利率提升2.32個百分點至75.51%，今年快速擴張的省外市場毛利率高于省內，在如此快速的市場擴張過程中，經銷商數量大幅增長，營收大幅增長，同時毛利率還在增長，再次說明了山西汾酒的國話擴張非常良性，潛能巨大。 2021年省外營收占比進一步提升至59.26%，銷售收入同比增長49.48%，銷售量同比增長62.88%，營收、銷量增速遠高于經銷商數量增速，一方面不斷攻城略地開拓新的市場，另一方面繼續深耕細作增加單位經銷商產出，打法張弛有度。 四、其他要點簡析 1、廣告及業務宣傳費越來越高，隨著規模效應越來越大，銷售費用率進一步降低： 長期來看，總銷售費用越來越多，其中廣告宣傳費在銷售費用中的占比也越來越高，也就是說公司每年可用做品牌市場推廣的錢越來越多，但是由于營業收入更高的增長速度，銷售費用率卻呈現逐年下降的趨勢，未來隨著品牌勢能的積聚、規模效應進一步稀釋銷售費用占比，僅此一項，就能給未來凈利率的提升騰挪出不少空間。 2、公司的產品策略從2020年之前的“抓兩頭，帶中間”調整為2021年開始的“抓青花、強腰部、穩玻汾”，本質上是增加了一個“強腰部”的提法，想必未來是要在腰部產品“巴拿馬系列、老白汾系列”內部進一步強化產品結構調整，提高高價位產品占比，進一步打開毛利率提升空間。 3、合同負債破天荒高達73.76億元，同比增長137.4%，預示著2022年又是一個超高增長的年份。 五、結論 這是一家非常優秀的公司，雖然已經連續多年高速增長，但是目前似乎它依然還是處于茁壯成長的中青年階段，未來潛力不可限量，也正是因為它的無限潛能，哪怕在近一兩年的“熊市”行情，市場先生都愿意給它比另外幾個頭部白酒企業高得多的估值水平，但是對于此時的我而言，山西汾酒唯一的不確定性就是它連續多年的高速增長到底還能持續多久、還能爆發到什么程度？我屬于一個相對保守的投資者，對這種長期高速增長、數據好得不像話的企業，心底里始終懷有一些敬而遠之的感覺，也許它未來的業績還將會不斷的刷新行業的認知，但是我比較傾向于繼續等待，等到有一天它的增長失速，令人“失望”受人“唾棄”之時，我才會考慮是否將它攬入懷中。 從疑問開始-： 山西汾酒(SH600809) 汾酒30是800到1000價位最好喝的一款酒。 馬鈴薯愛投資： 山西汾酒過去十年到底漲了多少倍，分紅拿了多少錢，送轉了多少股票？對于每一只我們關注的股票，我們只有更清晰的了解它的過去，才能更好的把握它的將來。 將山西汾酒從2011年開始的所有送轉派息數據，以及股價（不復權，不考慮整手買入）整理成如下的一個Excel表格。 假設我在2011年1月1日按照開盤價68.6元（不復權）買入1000股山西汾酒股票，也即期初持股總市值68600 元，如果歷年分紅不做復投，一直持有到2022年1月1日開盤價312.62元（不復權），我們來看看這10年收益率變化情況，并且可以看看究竟這10年我們拿了多少分紅？ 從上表可以看出，由于山西汾酒在2012年、2021年這兩年都做了送股，合計送股1800股，并且紅利沒有復投，那么我們可以知道： 1. 到2021年底我擁有2800股山西汾酒股票，持有股票數是期初的2.8倍，持倉總市值為875336 元 2. 累計的紅利為9940 元，也就是我們靠紅利收回了投資的9940 /68600 =14%。 3. 期末總資產為持倉市值與累計分紅之和885276 元，是期初資產68600 元的12.90 倍，平均年化收益率29.14%。 我們再來看看如果10年中我們將所有的紅利進行復投，其中股票交易手續費按0.5%計算（保守起見，現在低很多），情況會如何？ 上表中我們一直持有山西汾酒并將歷次分紅復投，我們可以看出： 1. 到2021年底我將擁有3183 股山西汾酒股票，持股數目是期初持股數目1000股的3.18倍； 2. 累計分紅10734 元（當然這些分得的紅利已經全部買入股票了）； 3. 最終總資產即為持倉總市值995089 元。期末資產為期初資產68600 元的14.51 倍，年化收益大約為30.66%。 以上是對山西汾酒在過去十一年表現的一個深度拆解，歡迎大家在評論區說出您的看法。 歡迎點贊、收藏、評論、關注、轉發一起交流探討，感謝關注與轉發。 本文內容不構成任何投資建議，僅供學習參考，不具任何指導作用。投資有風險，交易需謹慎！ 持倉十年之白酒篇系列導讀： 十年之瀘州老窖：瀘州老窖十年漲了多少倍，分了多少紅？ 十年之貴州茅臺：貴州茅臺十年漲了多少倍，分了多少紅？ 十年之五糧液：五糧液十年漲了多少倍，分了多少紅？ 山西汾酒(SH600809)貴州茅臺(SH600519)五糧液(SZ000858) 有連云： 多只白酒概念股2022年業績預增 歲末年初，截至目前，A股共有4家白酒概念股，貴州茅臺(600519.SH)、老白干酒(600559.SH)、水井坊(600779.SH)、山西汾酒(600809.SH)發布2022年度業績預告，其中貴州茅臺憑借總營收1272億元拔得頭籌。 據貴州茅臺2022年度業績預告顯示，2022年度公司生產茅臺酒基酒5.68萬噸左右，系列酒基酒3.50萬噸左右;預計實現營業總收入1272億元左右(其中茅臺酒營業收入1077億元左右，系列酒營業收入157億元左右)，同比增長16.20%左右;預計實現歸母凈利潤626億元左右，同比增長19.33%左右。 2023年1月19日，山西汾酒公告，預計2022年實現營業收入260億元左右，與上年同期相比，將增加60億元左右，同比增加30%左右;預計2022年實現歸母凈利潤79億元左右，與上年同期相比，將增加26億元左右，同比增加49%左右。 2023年1月19日，水井坊公告，公司預計2022年度實現歸母凈利潤與上年同期相比增加約1,679萬元，同比增長約1.4%;營業收入與上年同期相比增加約4,091萬元，同比增長約0.9%;銷售量與上年同期相比減少約257千升，同比下降約2.3%，銷售量全部來自中高檔酒。 2023年1月14日，老白干酒公告，公司2022年度實現歸母凈利潤與上年同期相比預計增加30000萬元左右，同比增加77%左右。歸母凈利潤出現大幅增長主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補償款，公司將上述土地補償款的相關收益計入非經常性損益，導致2022年度的非經常性損益比去年同期增加1.8億元左右。 (圖片來源：圖蟲) 截止2022年12月30日，在A股白酒上市公司中，貴州茅臺市值最高達21694.54億元，五糧液(000858.SZ)和山西汾酒排名第二和第三，市值分別為7013.68億元、3477.09億元。前十名企業總市值共達41435.39億元，占全部上市公司市值的95.74%。 截至2022年12月30日收盤，金種子酒(600199.SH)報26.72元/股，漲幅達58.01%，位列A股白酒漲幅第一。2022年2月，通過非公開協議轉讓方式，華潤戰投獲得金種子集團49%的股權;同年4月，華潤系收購金種子進入公示期。 隨著春節消費市場回暖，中高端白酒市場或將迎來利好消息。1月16日，春節前最后一個交易周首日，白酒股集體走高。貴州茅臺每股股價重回1900元關口，截至收盤，貴州茅臺每股股價為1912.9元，漲幅為1.37%，總市值為2.4萬億元。 (圖片來源：圖蟲) 消息面上，近期貴州茅臺不斷釋放積極消息，“i茅臺”App累計注冊用戶超3000萬，日均申購用戶超300萬，日活用戶近400萬。不僅茅臺酒熱度不減，茅臺冰淇淋也再度登上熱搜。 茅臺冰淇淋，名與利雙收 近日，在2022十大經濟年度人物評選頒獎盛典現場，茅臺董事長丁雄軍被問起為什么要做冰淇淋，他說：“是不是有時候覺得茅臺酒不太好買，那怎么辦呢，我買不到茅臺酒喝，我還吃不起冰淇淋嗎?”此言一出，茅臺冰淇淋再度登上熱搜。 其實早在去年五月，茅臺宣布要做冰淇淋，并官宣在原材料中增加茅臺酒的三種口味產品之后，就在網絡上引發熱議。過去大半年之久，茅臺冰淇淋究竟為茅臺實現多少營收呢? (圖片來源：淘寶) 丁雄軍在茅臺冰淇淋2023年度市場工作會上透露，茅臺冰淇淋預計今年可實現營收2.62億元。 茅臺冰淇淋于2022年5月29日上市，距今約8個月，主要通過線下門店、i茅臺電商平臺售賣。產品主要包括三款口味，售價在59元/杯-66元/杯。 截至目前，茅臺冰淇淋線下已布局16個省份，開設旗艦店19家，線上已布局25個省份，銷售范圍覆蓋全國160個地級市，約有340萬人購買和品嘗過茅臺冰淇淋，約有4億多人知道和了解茅臺冰淇淋。 在茅臺跨界冰淇淋之前，也有不少酒企推出過“冰酒兩重天”的奇妙組合。2019年，瀘州老窖(000568.SZ)和鐘薛高聯手推出過含52度白酒的“斷片雪糕”。2020年，江小白也曾與蒙牛“隨變”合作，推出酒心巧克力冰淇淋。 (圖片來源：淘寶) 茅臺此舉旨在培育年輕消費者，促進茅臺品牌的年輕化。冰淇淋市場不僅廣大，毛利率也相對較高。據《2022中國冰淇淋&雪糕行業趨勢報告》顯示，1997年中國冰淇淋的人均年消費量僅為1升，2016年人均年消費量增長到3升;2018年中國冰淇淋行業的供給規模為518萬噸，到2020年，供給規模已達到567萬噸，同比增長5.8%;據前瞻產業研究院數據，2020年的中國冰淇淋/雪糕市場規模達到1470億元，預計2021年超過1600億元，市場規模穩居全球第一。 (圖片來源：《2022中國冰淇淋&雪糕行業趨勢報告》) 據《2022中國冰淇淋&雪糕行業趨勢報告》數據顯示：伊利、和路雪、蒙牛、雀巢4家品牌線下市場份額分別達到19%、15%、9%和8%，合計達51%。茅臺冰激凌由蒙牛代工，產品質量方面也得到了一定的保障。 充滿機遇與挑戰的白酒股持續引得資本青睞，不少酒企在2022年發力沖刺IPO。據了解，自2016年金徽酒成功上市后，再未曾有一家白酒企業順利通關。去年4月，郎酒主動申請終止IPO，第三次上市擱淺。沖刺A股未果的酒企決定南下，轉戰港交所。 珍酒李渡赴港上市，沖擊“港股白酒第一股” 2023年1月13日，珍酒李渡集團有限公司(簡稱“珍酒李渡”)向港交所提交了上市申請，擬于主板上市，高盛、中信建投國際為聯席保薦人。若成功上市，珍酒李渡有望成為“港股白酒第一股”。 珍酒李渡是一家致力提供以醬香型為主的高品質白酒產品的白酒公司。據弗若斯特沙利文資料顯示，按2021年收入計，公司是國內第四大民營白酒公司，旗下白酒品牌涵蓋了貴州珍酒、李渡、湘窖和開口笑四大白酒品牌，四個品牌運營主體分別為珍酒釀酒、湖南湘窖以及江西李渡三家公司，全部為金東集團董事長吳向東實控企業。 (圖片來源：珍酒李渡招股書) 招股書顯示，珍酒李渡由珍酒控股(英屬處女群島)持股81.3%，Zest Holdings持股16.2%，大中華網訊持股2.5%，其中珍酒控股由吳向東全資擁有。吳向東為珍酒李渡的控股股東，擔任執行董事兼董事會主席。 (圖片來源：珍酒李渡招股書) 業績方面，公司2020年、2021年及2022年前九個月收入分別為23.99億元、51.02億元、42.49億元;股東應占溢利分別為5.2億元、10.32億元和7.12億元。 (圖片來源：珍酒李渡招股書) 其中，珍酒是珍酒李渡的主要增收來源，報告期內收入分別為13.46億元、34.88億元和27.64億元，收入占比超六成。 值得注意得是，近年來公司為推廣旗下白酒品牌，投入了大量費用。2020年、2021年及2022年前三季度銷售及營銷開支分別為4.03億元、10.21億元、9.83億元，占營業收入的比例從16.8%上升到23.1%。 目前，珍酒李渡集團在貴州遵義、湖南邵陽和江西南昌擁有4.18萬噸的基酒產能。且已經在茅臺鎮和南昌拿地建設新的產能，預計到2024年前基酒產能增加2.6萬噸，其中1.66萬噸為醬香型基酒。 珍酒李渡稱，自2022年初以來，外部環境對公司全年的正常業務營運在各重大方面造成不利影響，包括白酒生產、產品銷售以及銷售及營銷活動。雖然第四季度通常是銷售白酒的一年旺季，但中國白酒行業在2022年第四季度經歷了艱難時期。 珍酒李渡能否成為“港股白酒第一股”，我們拭目以待。 （來源:界面AI） 聲明：本條內容由界面AI生成并授權使用，內容僅供參考，不構成投資建議。AI技術戰略支持為有連云。 滇南王： 白酒行業上市的門票太稀缺了，估計是最近20年上市最少的行業最近二十年上市十家，也就是兩年才上市一家！瀘州老窖(SZ000568)山西汾酒(SH600809)古井貢酒(SZ000596) 買啥無所畏的無所謂： 中國GDP114萬億億。居民存款102萬億。A股市值70萬億。美國GDP23萬億。股票市值40萬億。居民存款6萬億。A股不缺錢，缺的是吸引力！轉自@一MAN ，侵刪。比亞迪(SZ002594) 片仔癀(SH600436) 山西汾酒(SH600809) #白酒# #新能源汽車# #今日話題#