孕婦瑜珈描述：：#對話管宇#對于未來市場，你是怎么看的？@浙商基金管宇#檸檬說基金# 民生人壽2.76元/股受讓通聯資本持有的浙商基金50%股權，交易金額為4.14億元，轉讓完成后，民生人壽將全資持有浙商基金。不知道民生人壽有沒有給浙商基金改名的想法？【浙商基金王斌：很多板塊已經處于歷史低估期，靜待時間價值】浙商智選新興產業混合4月25日重磅開售！該產品擬任基金經理王斌，是一位擅長捕捉高成長、高景氣機會的選股獵手，其在管基金浙商科創一個月滾動持有混合A，近一年同類排名前10%。王斌詳細介紹了其投資邏輯，希望投資者能夠深入了解這只產品。【請問這只產品主要的投資方向是什么？】根據基金招募說明書，浙商智選新興產業擬投資方向包括：新一代信息技術產業、高端裝備制造產業、新材料產業、生物產業、新能源汽車產業、新能源產業、節能環保產業。【為什么選擇這個時點發新基呢？】今年以來，A股市場連續回調，市場情緒步入低谷。但是，風險是漲出來的，機會是跌出來的"，經過前期的回調，部分優質標的已經進入了合理的配置區間。此時，或許正是積累便宜籌碼的好時機。【基金經理的投資哲學？】可以分為投資價值觀和投資方法論。投資價值觀總結為十二字：敬畏市場、守住理性、體察情緒。敬畏市場，指不要想“躺贏”，不要渴望從市場中拿走什么，從市場中獲取的回報都是自己認知的積累和變現。另外，市場永遠有不可知的一面,能夠在得意時心存敬畏，在失意時也要正視市場對你的試煉。守住理性，指的是“樹不會漲到天上去，黃金不會無人識”。社會常識、商業規律是重要的約束條件，永遠以理性作為判斷標準，而非情緒。體察情緒，指的是投資者有非理性的一面，在市場的某些階段，情緒對資產價格影響很大。大眾情緒、同行情緒、自我情緒的觀察很重要，往往三重情緒共振，就是變盤點。人的靈明，或者說良知，是高于人性的觀察者，要靠它來察覺自我的情緒。投資方法論總結為五個字：反饋式學習。市場是多變的，法無常法，沒有人是“長勝將軍"，但是不要浪費每一次失敗。每次被市場“打臉”，都應該認真分析，反饋到自身，形成一種記憶，最后累積成一種技能。這樣循環往復，隨著經驗的累積，就有機會成長。【投資哲學與當前市場的具體結合應用？】從“敬畏市場"的角度看，成長風格長期跑贏紅利風格，這種極端的偏離得到市場均值回歸力量的糾偏，在短短的半年時間，就基本回歸平衡，不由得讓人心生敬畏。從“守住理性”的角度看，當前部分板塊的優質龍頭公司，很多都處于估值歷史最低區間，而實際的基本面相對比較穩健。理性分析的結果，顯示這種情況下堅守倉位，大概率在后續會獲得好回報。從“體察情緒”的角度看，當前市場極端悲觀的情緒，已經彌漫所有角落。大眾的情緒，同行的情緒，自我的情緒都處于低點。梳理到這里，我的選擇自然是堅守優質資產，保持積極進取，等待時間的力量。我的投資方法論是反饋式學習。一季度的逆境，反饋給我的教訓，就是不要忽視宏觀經濟風險，在投資組合層面，要有風險對沖的手段。我將在后續的工作中，加強宏觀經濟的學習，加強風險管控的學習。【對后市怎么看？】我們觀察到很多企業，在競爭中，逐步從局部優勢(成本)走向全局優勢（成本，技術，供應鏈，品牌）。當然，挑戰依然存在。面臨內外部的不確定性因素，我們在投資中也必須謹小慎微，對持有的資產持續深入研究，提高準入標準，構建反脆弱性組合是我們的應對之道。說了這么多，最后總結一點,無論從自我投資價值觀判斷，還是外在環境看，困難都是暫時的，借鑒《論持久戰》的觀點，要抱有必勝的信念，但是不要輕視困難。未來的投資路上，期待與大家同行！ 【基金經理簡介】王斌 浙商基金智能權益投資部基金經理中國科學院工學碩士，2012年起任職于安霸半導體技術（上海）有限公司，超六年實業工作經驗，對產業規律有深入研究，擅長尋找企業價值源頭。現任浙商科技創新滾動一個月持有基金經理。注：浙商科創一個月滾動持有混合A近一年排名113/1111，數據來源海通證券，截至2022/2/28，同類為強股混合型。風險提示：人工智能投資存在固有缺陷，投資者應當充分了解基金運用人工智能投資的風險收益特征。基金有風險，投資須謹慎。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。#中國公募基金大時代# 【行情又要來了？華為“造車”撼動A股，創業板大漲超4％ 招商、中歐、平安、浙商基金解讀】A股三大指數今日集體走強，滬指收盤上漲1.49%，收報3477.55點；深證成指上漲2.89%，收報14117.80點；創業板指上漲4.14%，收報2898.73點。市場成交量放大，兩市合計成交8615億元。行業板塊多數收漲，汽車板塊掀起漲停潮。北向資金今日凈買入163.16億元。行情又要來了？華為“造車”撼動A股，創業板大漲超4％ 招商、中歐、平安、浙商基金解讀-基金-金融界【浙商基金向偉：均衡價值和成長風格，并不斷進行再平衡】從大勢視角來看，如果著眼近期的3-6個月，那么以中證500為代表的細分賽道龍頭基本面仍舊會維持高景氣右側狀態，而以滬深300為代表的大盤價值和大盤成長在上半年宏觀經濟低迷的壓制下仍處于左側基本面和估值磨底的階段，預計Q2-Q3才能逐漸開始反轉。所以從盤面上看，不存在類似于前2年的太大級別的Beta行情，2022年基金收益來源主要會以結構性震蕩的Alpha為主，實現Alpha收益的過程中動態再平衡的機制相對過往會顯得更為重要，包括高低估值風格之間的再平衡，以及在經濟觸底反彈過程中產業鏈上中下游利潤率再分配之間的再平衡。從行業視角來看，經歷了最近的回調，不少板塊已經出現了未來2-3年窗口不錯的買點，建議重點關注以下幾個板塊的機會。科技里面高端半導體以及后景氣周期耗材、軍工主機廠、光學電子、通信光模塊；消費里面航空、農業、白酒、汽車零部件、家居；醫藥里面原研藥、醫療器械、疫苗、醫美；周期里面農化、建材、石化；新能源里面正負極、組件、儲能；大金融里面券商、銀行。從市場風格視角來看，滬深300的基本面還處于左側摸底階段，經濟復蘇預期帶來的低估值修復正在進行中，從數量化方面度量紅利風格右側的估值修復尚未進入泡沫化階段，仍有上行空間，其中紅利高波風格率先見頂，而紅利低波最近2個月內迅速補漲上行空間不多；而滬深300的成長風格目前基本面仍然處于左側尋底階段，預計仍有少量下行空間，其中成長高波仍在下行空間，在下跌的深度和時長上仍然不夠，尚未止跌。中證500目前處于右側業績兌現階段，從風格分化極值角度度量，紅利風格右側預計仍有上行空間，但結構上紅利高波率先見頂已經開始回調，紅利低波近一個月迅速補漲上行空間有限；成長風格左側下行空間已不多，但結構上成長高波基本止跌，成長低波已經開始回調。因此，風格層面我們會傾向均衡持有價值和成長，并不斷進行再平衡。從3-6個月短線戰術視角，均衡配置大盤價值和小盤成長或許可以令組合的風格敞口達到進可攻退可守的功效。本文來自：向偉  浙商基金智能權益投資部  副總經理  AI負責人博士畢業于香港科技大學計算機系AI實驗室，2006年進入人工智能領域工作，曾創立華大基因彈性計算實驗室；后任百度個性化搜索策略負責人，創立機器學習深圳分部。致力于人工智能技術在各個垂直領域的應用，有16年研究和實戰經驗，目前也是國內量化基本面研究和智能投資的推動者；代表產品浙商智能行業優選混合、浙商中證500指數增強。基金有風險，投資需謹慎。人工智能投資存在固有缺陷，投資者應當充分了解基金運用人工智能投資的風險收益特征。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。牛年到！新年伊始，恭喜發財[撒花]浙商基金給大家拜年了[比心]#投資人寄語2021##對話管宇#FOF解決了投資中的哪些問題？@浙商基金管宇#對話管宇#你的投資風格和投資理念是怎樣的？@浙商基金管宇浙商基金9月策略：核心寬基指數或將完成筑底，醫藥、消費行業未來怎么看？最近一個月市場風格從價值和成長之間發生了均值回歸，以茅指數和寧組合為首的普跌在一定程度上釋放了成長風格短期市場風險，核心寬基指數在未來一個月內預計完成筑底，浙商基金智能權益投資部副總經理向偉在此為大家分享下市場結構層面的機遇與風險分析：科技板塊中：軍工、新能源和半導體產業鏈在最近半年以來的反彈過程中充當了先鋒的角色，由于前期漲速較快消耗了不少整體版塊的預期估值空間，但由于行業景氣度仍處于上行階段，未來2個月窗口內逢短線回調建議從整個產業鏈角度關注錯誤定價的高成長個股；軍工產業鏈目前仍然處于ROE逐季基本面底部反轉的狀態，因此對于版塊內業績率先反轉的上游材料、主機廠等子行業中的Alpha品種逢回調可積極關注；受益于智能汽車電子的光學產業鏈和芯片產業鏈業績正在放量，目前賠率與勝率均可能占優；安防和信息安全版塊的基本面正在筑底，從未來1-2年著眼，賠率優勢逐漸顯現，可以左側分批關注。消費板塊中：白酒行業短期調整到位正在筑底，但由于龍頭企業的ROE和業績增速確定性較高，所以建議基于精細化的風險預算根據回調的深度漸進式關注食品行業受制于去年業績高基數，以及近期銷售數據低迷，建議繼續回避；可選消費品類中，短期受制于上游原材料價格或者芯片短缺上漲帶來的利潤率壓制，但短期情緒擾動帶來的市場錯誤定價，會為我們采集中國中長期制造核心競爭力的品類創造不錯的機會，例如汽車零部件、輕工家居等賠率占優的行業中，可關注高成長個股。周期板塊中：短期區域性疫情將交運版塊估值殺至長期賠率占優區間，隨著逐月高頻經營數據復蘇可以逐步左側漸進式關注航空龍頭公司；大宗商品方面，受益全球經濟復蘇的石油化工產業鏈和農化產業鏈，仍然處于右側高景氣狀態，并且供需緊平衡的格局受制于去年供給限制還將維持1-2年時間；國內高景氣的氯堿、電石、氟化工、代糖等細分品類維持供需緊平衡。黑色和有色等工業金屬，短期交易情緒過熱存在一定風險；建材和工程機械短期受制于基建數據低迷，仍處于左側基本面下行區間。醫藥板塊中：本輪醫藥指數下探強支撐位后預計會迎來1-2個月的筑底期，目前業績估值性價比逐步顯現，但其未來1-2年內核心品種的成長確定性較強，我們建議重點關注整體Beta下殺時，CXO、醫美等右側高成長行業以及疫苗和醫療器械等左側行業由于市場波動可能存在的龍頭公司被錯殺機會。大金融板塊中：近期大金融板塊逐步完成了筑底，由于其占核心指數權重較大，其中銀行基本面短期仍然受政策面壓制，盡管賠率占優但仍應耐下心左側逐步關注；龍頭券商本輪基本面仍處于高景氣，勝率賠率均可能占優，因此無論短期市場未來向上突破或者進一步下殺，可以起到進可攻退可守的作用。綜上所述，雖然短期市場波動率加大，而且內部版塊結構化撕裂程度加劇，但中國和全球在本輪疫情中的受益與受損格局并未發生太大變化，短期寬基指數回調幅度基本到位，但是局部行業的風險仍然沒有完全消除；同時短期市場急跌也會為我們下半年創造新的結構性Alpha投資機會。風險提示：浙商基金管理有限公司(“本公司”)盡力為投資者提供全面完整、真實誰確、及時有效的資訊信息。本材料并非法律文件，所提供信息僅供參考，本公司不對其誰確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。過住業績不代表未來，本材料不構成任何投資建議，投資者在投資前請參閱本公司在中國證監會指定信息披露媒體發布的正式公告和有關信息。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金有風險，投資需謹慎。本公司及其雇員、代理人對使用本材料及其內容所引發的任何直接或間接損失不承擔任何責任。基金有風險，投資需謹慎。【浙商基金王斌：2022年投資機會看這三個方向！】年初至2月11日，科創50指數下行16.78%，新興成指下行14.52%，創業板指數下行17.45%。國際股票市場在吸收美國Taper和加息預期影響，各國股市都進入高波動狀態。預期混亂，行情多隔日反轉。整體市場依然呈現結構化行情特征。再平衡的力量主導近期行情。主線一是穩經濟增長板塊。在低估值修復后，短期進入正邏輯無法證實的狀態，開始高位震蕩。其中銀行板塊四季度業績表現較好，形成了較為強勢的走勢。主線二是疫情修復板塊。作為當前主要的社會關注焦點，近期出現了持續性投資機會。主線三是周期漲價板塊。春節后開工增加，有色，煤炭，能化某些供給受限品種表現強勢。成長主賽道，科技，醫藥，消費遭遇輪番殺跌。春節前，基本面最強的新能源板塊出現了負邏輯被財務數據證偽，反彈最為強勢。前期穩健增長，跌幅較小的個股，集體出現“提款機效應”，單日出現異常暴跌。春節后的兩個交易日，出現了強勢股集體補跌的現象。在我們關注的五大產業中，計算機和通信板塊部分個股，出現猶豫中上漲的走勢。部分基本面因為競爭格局惡化的板塊，開始出現負邏輯被證實之后的理性估值回歸。醫藥行業，長期強勢的CXO板塊進入空頭市場。資金尋找低位的其他醫藥板塊，出現了中藥，原料藥，維生素，血液制品等細分領域的估值修復行情，然而近期也出現補跌。ICT板塊中，元宇宙應用領域出現部分主題投資行為模式，反映了市場對“云、管、端”產業結構中“云”的重視，但是從基本面投資角度看，當前機會可能還在“端”，即智能硬件終端。半導體板塊出現了景氣分化，部分四季度業績下滑的股票跌幅巨大。材料，設備，優質設計公司的業績四季度依然非常強勁，然而春節后受美國政策擾動，也出現了單日暴跌情況。看好更受益于國產替代的半導體設計、半導體材料公司，看好新能源車產業鏈中幫助下游降低生產成本的環節。自主產品比例提升明顯的工業軟件領域，可能逐步進入基本面右側狀態。汽車智能化相關的硬件，軟件板塊，一批公司正在醞釀新的成長動力。警惕部分行業景氣度走平或者下降后，競爭格局惡化的負面影響開始顯現，后續陸續披露的年報，這一類資產面臨負邏輯被證實后，中短期盈利預測下修的風險。當前從體察情緒的角度看，普跌后出現強勢股補跌，大眾、同行、自我情緒已經到了階段性低點，我們判斷成長賽道主跌階段基本結束。獲取超額收益是尋找一季度業績開始綻放的、新的產業邏輯初步進入證實狀態的股票。集中優勢，去弱留強。王斌   浙商基金智能權益投資部  基金經理中國科學院工學碩士，2012年起任職于安霸半導體技術（上海）有限公司，具有六年實業工作經驗，對半導體，安防，光學，數字視頻，人工智能等產業有深入研究，相信“企業價值創造”為投資獲利的根源。現任浙商科技創新滾動一個月持有（基金代碼009353）基金經理。基金有風險，投資需謹慎。人工智能投資存在固有缺陷，投資者應當充分了解基金運用人工智能投資的風險收益特征。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。