親子互動描述：：慢慢來吧吧吧： 華東醫藥(SZ000963)明天主力必須拉紅，最后一天了，機構重倉股，沒理由2022最后一天搞個綠色惡心人，紅吧，圖個吉利 峭壁游猴： 轉發華東醫藥(SZ000963) 寬容2018： 華東醫藥(SZ000963) 吲哚埔紛片，華東是真賺錢啊 每天學點價值投資： 《普通人為了一點微薄的薪水,每天忙忙碌碌到底有什么意義》前幾天看到一個視頻，普通人為了一點微薄的薪水,每天忙忙碌碌到底有什么意義讓我很多天都無法平靜。爸爸要外出打工，三歲兒子強忍內心的不舍。爸爸：“我要出去工作了。”兒子張著嘴，組織了半天語言：“去哪呀？”爸爸：“去廣東工作了。你在家里等等我，過年就回來好不好？”兒子，沒說話，張著嘴，委屈又倔強的搖了搖頭。爸爸：“過年就回來了，行不行？”兒子搖了搖頭，用最奶的聲音，說著最堅定的話：“不行！”看著寶寶失落的表情太心酸。句句沒說愛，卻句句都是愛！這視頻真的戳到我內心深處，今年我也在家帶了一年的孩子，說實話如果讓我們分開，我想我很難做到。有人問：“普通人為了一點微薄的薪水,每天忙忙碌碌到底有什么意義?”我想這個問題的答案，就是余華在《文城》里說的：“世人慌慌張張，不過是圖碎銀幾兩。偏偏這碎銀幾兩，可解這世間惆悵。可讓父母安康，可護幼子成長。但這碎銀幾兩，也斷了兒時念想。讓少年染上了滄桑，壓斷了脊梁。讓世人憂愁斷腸，痛苦迷茫。”普通人忙忙碌碌有什么意義？成年人的生活，大概就是每天忙忙碌碌、慌慌張張，為了碎銀幾兩，即使吃再多的苦，也咬牙挺住。幸福是什么？在孩子的眼里，幸福就是爸爸可以陪著他。但在爸爸眼里，幸福是希望通過忙忙碌碌，讓自己的生活擁有更多滿足，滿足愛人，滿足父母，滿足孩子，知足幸福。我經常說，金錢不是幸福，一家人健健康康的陪伴在一起才是真正的幸福。尤其是最近疫情放開以來，感染的人不在少數，經常一感染就是一家，我們一家三口也是親身經歷者。而疫情對老人最不友好，家里有親戚家老人因為疫情被送進了ICU，也有老人因為疫情而去世了。健健康康就是幸福啊，健康的人要知足。金錢也不是財富，時間才是真正的財富。但是這碎銀攔路，卻讓人不得幸福。我從自己的個人經驗來講，真心建議大家做一些投資吧。尤其是年輕人，越早開始投資對自己的未來越有益處。尤其最近的股票市場不乏一些“物美價廉”的優質股存在低價投資機會。但同時我又不希望人們進入股票市場，因為投資并不是簡單的事，這里不是賭場也不是暴富之地，妄想的人會栽在這里。年輕時有人拿到錢及時行樂，有人投資優質股票。雖然投資成果可能要等很久才能取得，但多年以后，我們取得了投資成果，生活自由。那些年輕時候及時行樂的人呢，多年以后，也許房貸車貸兒女壓力，壓的喘不過來氣。華東醫藥(SZ000963) 奧瑞金(SZ002701) 云南白藥(SZ000538) 老鳳祥 星圖金融研究院： 放眼A股大消費板塊，醫美是頗為重要的一個細分領域。 近年來，隨著經濟社會的不斷發展與大眾思想觀念的轉變，越來越多的人都開始崇尚高顏值，并愿意為了“變得更美”而付費，由此帶動了醫美行業的繁榮；再加上各類醫美項目普遍具有極高的毛利率和復購率，且主要受眾群體為女性，因此醫美素來都被譽為“女人的茅臺”。而行業的高景氣度，又讓很多投資者對于醫美行業青睞有加。 在即將到來的2023年，醫美賽道的行情要如何把握呢？ 1 先來簡單回顧一下2022年的行情。 今年以來，年初以來，受美聯儲加息、俄烏沖突、疫情頻發等多重因素影響，A股整體表現頗為低迷，而國內消費市場的持續承壓，又讓大消費板塊呈現出一波三折的走勢，整體收益率相對慘淡。 不過，醫美賽道總體上還是展現出了較強的韌性。從指數上看，今年年初至12月27日，醫美指數（8841418.WI）累計跌幅約為-11%，顯著優于同期大消費指數（8841163.WI）的-20.5%，也跑贏了同期上證指數的-14.95%和滬深300的-21.3%；個股則是呈現出跌多漲少的分化趨勢，其中華東醫藥從年初至12月27日累計漲幅為+16.8%，愛美客累計漲幅為+7.4%，華熙生物累計跌幅為-10.8%，朗姿股份累計跌幅為-11.3%，昊海生科累計跌幅-19.2%，奧園美谷累計跌幅為-28.7%，等等。 業績方面，由于醫美屬于可選消費的范疇，而可選消費的增長情況又取決于人們的實際收入情況和對未來收入的預期，而在全年疫情反復、居民資產負債表普遍受損的背景下，不少人在可選消費品方面的支出都有所削減。而上半年國內多個一線、新一線城市疫情出現大面積反彈，在各地普遍加大管控力度的背景下，部分地區的醫美終端機構陸續停業。這一系列因素都造成了醫美上市公司業績的波動。 以愛美客為例，透過財報數據可以看到，近兩年無論是單季度營收還是歸母凈利潤，同比增速都在逐季下滑，而今年第二季度下滑尤為明顯；其中，營收同比增速由2022Q1的66.41%降至2022Q2的21.39%，歸母凈利潤則由2022Q1的63.74%降至2022Q2的22.44%。這與今年第二季度國內疫情形勢的嚴峻以及消費市場的低迷呈明顯的正相關性。 不過到了第三季度，隨著疫情防控形勢的階段性穩定與消費市場的復蘇，愛美客的業績增長態勢出現了邊際改善，單季度營收和同比增速分別回升至54.87%和41.2%，同時其他主要的醫美上市公司業績也都在三季度實現了修復，彰顯出醫美消費較強的回補屬性，以及醫美行業扎實的基本面。 值得一提的是，隨著11月份以來國內疫情防控方案的不斷優化調整，市場對于后續消費市場預期有所改觀，由此推動了大消費板塊走出了一波較為強勢的反彈行情，而醫美指數也在此期間實現了超過20%的漲幅，部分個股的累計漲幅甚至達到了50%~60%。 2 展望2023年，醫美板塊還能延續近期的強勢嗎？ 從基本面上看，在疫情防控逐漸放開的當下，曾經擾動各行各業運行的不利因素將日趨弱化，加上高層對于“做好經濟工作”的多次表態，2023年國民經濟復蘇幾乎是板上釘釘的事情。而在近期的中央經濟工作會議上特別強調，“要把恢復和擴大消費擺在優先位置”，預計后續將會有一系列改善消費環境、促進居民消費的政策出臺，這對于消費市場的提振而言，顯然是積極因素。 這當中，可選消費的復蘇必然值得關注。原因如前文所述，與必選消費品不同，可選消費需求不算穩定，對于經濟周期的敏感度較高，2022年受疫情等因素影響較大的消費品類也是集中在可選消費領域；而相比于必選消費，可選消費又是極具彈性的品種，修復力度往往更大。故而隨著后續國內疫情達峰后逐漸趨于穩定，可選消費的回暖更令人期待——而醫美恰恰是最典型的可選消費品種，相關公司業績在2023年得到進一步修復，理應是確定性事件。 不僅如此，醫美又兼具醫療和消費的雙重屬性，其本質在于“醫療為基+需求引領”，即醫療屬性為行業構建起較高的競爭壁壘，而消費屬性則賦予了行業消費升級下的較高天花板，這些都是一般消費品以及醫療產品不具備的特質。 如果從商業層面來審視，醫美還具有典型的“三高”特征，這便注定了行業的高成長性和高景氣度。我們不妨以輕醫美項目中最火的玻尿酸為例來加以分析： 其一，高毛利率。 貴州茅臺之所以能成為國內第一股，超過90%的毛利率發揮了關鍵作用。相比于此，玻尿酸的暴利程度絲毫不遜色。數據顯示，玻尿酸龍頭愛美客的毛利率接近95%，華熙生物和昊海生科的毛利率也都在70%以上。而在實際情況中，一款玻尿酸產品隨著產業鏈流入經銷商、下游醫院、醫美機構等，層層流通中，免不了一再加價，可即便如此，市場需求依然旺盛，“女人的茅臺”絕非浪得虛名。 其二，高復購率。 玻尿酸的效果通常只能維持半年至一年的時間，如果后面不重新注射，那么消費者的皮膚就會變得松弛、干燥且無光澤。很多消費者一旦體驗到了皮膚的水潤光澤有彈性，就很容易產生依賴甚至上癮，而且也難以接受皮膚變差的樣子，于是只能不斷地反復購買。這對于商家來說當然是再好不過的事情，原本毛利率就足夠高，再加上越來越多的客群源源不斷地復購，豐厚的利潤和穩定充足的現金流自然就有了堅實的保證，并且為公司競爭力的持續提升提供了動力。 其三，高準入門檻。 根據國家藥監部門提示，用于醫療美容的玻尿酸注射劑在我國被認定為三類醫療器械——這是最高級別的醫療器械，具體指代那些植入人體、用于支持或維持生命的醫療器械。這類醫療器械對人體具有潛在危險，風險程度最高，監管也最為嚴格。無論是生產或是經營，都需要取得相關部門頒布的《醫療器械注冊證》《醫療器械生產許可證》和《醫療器械經營許可證》，產品獲批耗時長，費用大，準入門檻極高。據統計，目前我國只有不到20家從事玻尿酸業務的公司具有資質。如此一來，行業龍頭企業的市場地位反倒因為較高的準入門檻而得到了鞏固。 需要指出的是，長期以來我國醫美市場一直都是由國際品牌主導，不過近幾年本土品牌正日漸崛起，伴隨著國產醫美產品生產工藝與產品質量的不斷優化，以及消費者對國產品牌認可度的持續提高，未來醫美行業的國產替代進程還將進一步得到深化。這一趨勢必然將會讓國內的醫美公司持續受益。 另外，我國擁有14億人口和世界上最龐大的中等收入群體，消費能力的不斷提高勢必會導致醫美需求潛力的進一步釋放，這為醫美行業發展提供了龐大的需求基數；與此同時，相比美國、日本、韓國等發達國家，我國醫美滲透率依然顯著偏低，人均診療次數僅有發達國家的1/6~1/4，這恰恰預示著未來我國醫美市場仍有較大提升空間。 正因上述種種，醫美絕對算得上是當之無愧的朝陽產業與黃金賽道，自然具備極大的投資價值，并可以在2023年持續關注。 3 那么，醫美賽道應該怎么投呢？ 在我看來，首選自然是行業龍頭，以及那些擁有玻尿酸、肉毒素等輕醫美項目的公司，這些項目毛利率及復購率奇高，可以對相關公司業績的恢復起到有力支撐，估值亦是有望不斷修復。 此外，還有如下細分領域值得關注： 一是上游耗材儀器商。 相比于中游和下游，上游藥械類公司具備更高的壁壘，這是因為我國醫療器械審批嚴格、流程嚴謹復雜且耗時較長，從而賦予了那些擁有相關資質的公司更強的先發優勢。另外，在消費者不斷追求高品質醫美項目、且需求日益個性化的背景下，上市公司在客觀上也需要不斷豐富產品管線，以便于更加契合市場差異化定位，并給出更加完備的解決方案。如此一來，上游耗材儀器商將有望在2023年迎來不錯的業績增長。 二是下游醫美服務機構。 總體來看，我國醫美機構集中度相對較低，競爭相對激烈。不過未來醫美機構的連鎖化、集團化、品牌化理應是大勢所趨，特別是伴隨著監管趨嚴，不合規機構的出清進程提速，后續醫美服務機構將更加重視團隊運營管理能力以及品牌的塑造能力，而連鎖門店有望在規模達到一定水平后形成較高的壁壘。考慮到行業的地域屬性以及管理層的管理半徑，那些深耕當地的區域性強勢龍頭或許可以依托品牌與口碑的積累而在市場競爭中占有一席之地，其投資機會值得持續跟蹤。 【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】 本文由“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院高級研究員付一夫。 山之巔_水之遠： 貴州茅臺(SH600519) 華東醫藥(SZ000963) 2022年總結正數，感謝華東！感謝茅臺！一年的最后2天陽了，獲得免疫，更好的迎接2023年！最壞的時候過去了，未來一定會越來越好，下一年度繼續不走偏，不跑偏，與好人好事好公司為伴，快樂又一年！ 亞瑟投資： 華東已經整整半年的橫盤了。已經賣掉了一心堂(SZ002727) 福壽園(01448) ，年終獎也馬上要到位了，要好好琢磨一下華東醫藥(SZ000963) 了，真是糾結呀。 亞瑟投資： 華東醫藥(SZ000963) 就別追高了，華東這個價格已經預期基本打滿了，估值在合理偏高的位置了，再漲需要等業績跟上。接下來半年的情況大概率是兩種，一是業績跟上，估值被動降低，股價大體橫盤，這是比較健康的一種模式，為以后漲打下基礎，可持續性強；二是業績雖然有，但是股價漲幅更大，估值進入高估階段，現在買進也能賺錢，只不過什么時候出來是個高難度的工作，搞不好這個價位跟進的會弄個一場空，當然，覺得自己技術好的老司機這種情況應該會很興奮。還有一種小概率情況，業績沒跟上，業績估值雙殺，這個價位買入的，可能要罵娘，雖然這個概率不高，但是不得不防。恒瑞醫藥(SH600276) #賽道基金集體回暖，值得布局了嗎# 追漲殺跌才是神： 總體還是埋伏輪動的邏輯……龍頭的那些吧，真的不想去湊熱鬧！三五互聯沒人關注吧？不是一樣飛？想不通很好的金剛光伏的為啥不漲。醫美是女人的，兌現了，商超是媽媽桑，也在兌現，那么對于普通老百姓的糧食呢？農業股應該能埋伏到一波。中興商業(SZ000715) 敦煌種業(SH600354) 奧園美谷(SZ000615) 有些事，你不服不行，現在女人，尤其是30歲到40歲左右的青年女性，才是消費的主力軍，而醫美毫無懸念，當然再次說明，我懂，龍頭其實是華東醫藥，但是他一直沒跌過，所以月初沒推。商超都差不多的，哪個都行，低吸埋伏，或者打個首板也行。農業，一般都是趨勢低吸20均附近吧？每個不一樣 西風踏浪： 高開后維持高位震蕩，成交量依然不大，這個無法改變。今天高開很大原因得益于海外市場昨晚的大漲，之后維持震蕩，說明目前雖然多頭無力，空頭同樣很弱。 漲跌比2:1，漲停37，跌停5，情況比預想好。下午會不會有資金出去避險是值得觀察的。 熱點方面，因為一大早三塊肉夾饃被摁，消費一度情緒較差，這個時候市場的另一條強線數字經濟就活躍起來了，加上安妮股份明顯強勢，帶動作用明顯。 之后資金開始回流消費，這個我認為也是必然的，一是消費依然是大主線無法回避，二是消費開盤后主動打低，這對想低吸的資金來說又是一個性價比。 這個結果可能出乎很多人意料，昨晚很多大V是看空整個消費的，覺得總龍頭被天地，天已經塌了，會泥沙俱下，今天會搶跑。這種觀點對我來說就是幼稚的認知。 昨天我也說了，節奏上會集中到百貨零售，百貨零售今天的強度更強了，把老龍頭人人樂都帶反包了。 中興商業大概率要模仿麥趣爾，如果后排助攻得好，它可能還會試圖超越它。 烤鴨很多人以為今天漲停會觸發異動，其實不然，基本不會。所以今天烤鴨很可能又是個買點，這個買點就是在兩個西安摁到跌停的時候，那時烤鴨幾乎跌不動，這個就是硬度了。烤鴨今天依然有較大漲停希望，因為今天幾乎鐵定不會異動，也就是小黑屋警戒結束，節后可以繼續舞起來了。后面每一天的漲停都會卡住前面3次異動時間點，理論上，只要監管不無賴，包括今天，至少可以支持它連續8個漲停而不進小黑屋。 小金今天要感謝華天，昨天我就發現華天姿勢更好了。華天今天的板是有跡可循的，以后這種票不會放過了。 另外，奧園美谷可以關注起來，今天進了底倉，這個票業績夠爛，很符合游資的口味，就跟麥趣爾、桂發祥、安妮股份這些一樣一樣的，遠離機構，游資可以玩嗨起來。 醫美，今天我認為是布局的時間點，這個大趨勢行情可能已經起來了。好的票、真相票當然是愛美客、華熙生物、昊海生科、華東醫藥這4大天王。但游資打高度可能還要靠奧園美谷這種。 現在醫美的邏輯開始有人講故事了，我今天先普及一下，后面我大概率會布局。 口罩的第一波高峰年前會結束，之后第二波應該會在3-4月，期間很多地方會開始摘掉口罩，特別是戶外活動。那么摘掉口罩之后的臉上經濟就開始重新興起了，愛美之心人皆有之。 這不是光講故事，已經有機構統計了國外放開后的消費復蘇數據，口紅經濟居然成為最好的一塊，也就是醫美和美妝成為口罩摘掉后最好的消費因子。 而從我們大A最近的醫美股走勢看，已經明顯開始趨勢了，大家只要看看愛美客和華熙生物你就能感受了，還有昊海生科還能20cm，技驚四座，這種大盤子都能動不動大陽線，趨勢那么好，這是散戶能干的事嗎，很明顯，這個板塊比半導體確定得多。 兩節來了，新年來了，美女們摘掉口罩美起來！