幼兒玩具選擇描述：：攀山客： #四川長虹# 磨底行情，持股待漲。 異界Mary： 特斯拉(TSLA)老馬猝不及防拉開的電動車價格戰，從旁觀者角度突然有一種冒冷汗的感覺，似乎體會到了其它電動車企的森森寒意，一把就把車價降下2萬美元！10萬人民幣！一招廢掉米國整個電動車國補法案！ 2023年的春天可能不止是很多電動車企看不到的春天，甚至有可能拉開了對整個油氣車帝國的屠城！一將功成萬骨枯，車企里誰會是第一個NOKIA? 從老馬做space-X應該就可以看出老馬是一個腦洞非常大、非常瘋狂而且兇狠的角色，他想的辦法都很奇怪，但都有一個特點就是從根本上解決問題，一招致命！ 比如星鏈計劃，直接往天上打幾萬顆星星，廢掉地球上的全部通訊電纜、通訊公司，誰跟你們談判啊，借用什么光纜電線，沒有，不談！西方幾百年工業革命的成果之一、淘金、采礦、鑄銅....在地下鋪的上億公里的銅線就這么被終結了，老馬崇尚綠色和可持續，這以后鋪銅線這事算是越來越少了，通訊帝國的衰落就是時間問題，尤其俄烏沖突之后 看看老馬造電動車的思路，本來傳統車企的車身制造是個很大的難題和產業，但是到老馬這，直接一把一次定型壓出來，拼神馬拼，焊神馬焊，直接出，一個系列的生產線及人工省掉，這個成本的節省就是日后對手滅頂式的土砂！沒有老馬進入汽車領域的話，到今天車企都不會這樣制作車身！ 然后今天面對米國對電動車的國補，多牛圈的一個政策指導！相當于一個變相的電動車非美制裁！誰不怕米國的制裁？老馬不怕 老馬一個極端降價、連環降價，大陸降價5~10萬元人民幣！美國最高降價達2萬美元！直接廢掉整個國補法案！你不是補貼7500美元嗎？我直接降價2萬美元！想圍剿我？別說目前計劃買車的，就是不想買車的都心動了 老馬不和米國政府、國會繞圈子，也不去游說，有些車企可能直接就沒了，你補貼給誰？我讓你補都補不出去！老馬這個降價，將直接吸干電動車銷售市場的血！吸飽雪的特斯拉可以專注于升級、新車型推出及自動駕駛的漫長開發......而其它車企，尤其是某些車企恐怕見不到這個春天了...高價生產出來的車賣給誰？賣不出去怎么辦？資金怎么回收？投資怎么繼續...... 2023年將是電動車企的生死之年！還沒意識到發生什么的人，恐怕不會再有機會了 神燈小可愛： 有朋友可能會說，行業龍頭不就是具有價值嗎？買入龍頭企業不就行了嗎？這種觀念很流行，但不一定對！比如2000年之前，上證的四川長虹，深證的發展銀行，就是當時滬深兩市的總龍頭，后來都不怎么樣。細分龍頭也一樣，當時的調味品龍頭是蓮花味精，空調龍頭是江蘇春蘭，后來也不行了。龍頭企業，不一定就有長期價值，當某些行業出現絕對的龍頭企業之后，形成壟斷，往往說明這個行業已經發展到成熟階段，未來的增長空間已經不是太大了，甚至有可能衰退，或者被新的行業顛覆。顛峰之后往往是下坡，而不是上天。有沒有長期價值，不一定是龍頭企業，關鍵是未來的需求能不能持續擴大，企業有沒有真正的核心競爭力。當一個行業還沒有龍頭企業，或者龍頭企業的市場份額非常低（說明市場很分散），說明這個行業還處于發展的初級階段，未來的發展空間反而非常巨大。在這種行業中尋找具有核心競爭力的企業，未來就有可能成為行業龍頭，才有巨大的投資價值。在我看來，在所有的上市公司中，真正具有價值的公司，不足5%，其余95%都是沒有價值的，風險非常巨大。而具有投資價值的公司就更少了，最多只有1%左右。在這些具有價值的公司中，自已能理解，能搞懂的企業就更加稀少。 敏q39： 價投的底層邏輯 格雷厄姆林老師多次提到林園，非常認可林園的投資方法。回想08年自己在電視上看了關于林園的采訪，買入他持有的上海機場和云南白藥，損失慘重，所以一直是懷疑林園的，也認可網傳的“林園是騙子”的言論。 最近在林老師的多次提及下再看了林園的一些視頻，發現他就是堅定的價值投資派。從頂層到底層形成了他的價投體系，并且堅定的執行，“林園不是騙子”。 林園在采訪中有些話是有保留的，有些話很抽象。沒有建立價投體系，只是買入他持有的股票，結局一定是失敗的，而同一只股票林園卻是掙錢的。剛入市的小白，一定要建立較完善的投資體系后，才能下場操作。 價投的底層：買入大家持續需要，不會消失的、盈利增長的、公司規模能夠擴大的、老字號的公司。林園在采訪中說到，股市初期掙錢的公司很少不到5%，而現在達到50%。林園總結到早期就是上市時，公司太貴了！這段話背后包含的內容非常多。 中國建立股市的初衷就是解決企業融資難的問題，這是重中之重，其他都可以不考慮。所以企業上市時都很貴！中國股市成立于1989年，回看當年，中國有幾家掙錢的企業？中國經濟什么樣？只能說，慘不忍睹！隨著30年的發展，我們有很多企業慢慢成長了起來，出現了一批能盈利的公司，并且不斷壯大，業務從國內做到國外，市值也隨之增長。 所以我們選擇企業一定要選有盈利的，公司都不掙錢，普通投資者怎么能掙到錢呢？有人可能會列舉眾多早期燒錢，后期成功的互聯網公司。請注意，我指的是普通投資者。作為普通投資者，我們很難看明白這些新科技、成長性公司，所以看不明白的堅決不能買！巴神都一直堅守這一原則，何況我們呢？林園提到的“持續需要，不會消失的、老字號的公司”就是我們普通人能在日常生活中感受到的，一些很樸素的觀念，借用林老師的話就是“常識”。 關于盈利，有定量參考指標嗎？林園提到，他關注的一家公司，市值40億，盈利2-3億。盈利10%，10倍。這個標準可以是一個定量的參考。但是要注意，上市公司的財報，會對盈利進行調節，所以我們還要對財報中的資產進行不同權重的“稱量”和計算，再確定可買的公司。 從這種投資理念再看技術分析派，實在是可笑。林老師說技術分析就是靠告訴別人這套理論掙錢，而不是用這套理論在股市中掙錢。把技術分析的手段用在股市上只有一種結局——虧損！林老師還介紹了一些技術分析的八卦，很有意思。 買入的公司最好是“盈利增長的、公司規模能夠擴大的”。最典型的反面教材就是“四川長虹”。90年代初，中國經濟剛剛起步，人民生活有了起色，電視機成了當時單價較高、有著巨大市場的行業，這一點是不是很像十多年錢的汽車行業。隨著電視機在家庭中的普及，以及電腦、互聯網的興起，電視行業逐漸沒落，如果沒有創新性的突破，肉眼可見，電視機行業沒有前途！ “老字號、不斷被需要的快銷品”會隨著貨幣的貶值，公司盈利的數額會增長，相當于對沖了貨幣貶值，讓我們的辛苦存下來的錢不會隨著貨幣的額增發而貶值。 把握住這些底層邏輯，剩下的就是，不要買的太貴和控制交易沖動了！ 當然還要根據這個底層邏輯不斷學習思考，感知和分析行業和公司，這個過程不會太累，但不能放棄。活到老學到老吧！ LSD復利投資： （本文為“獵手島”原創文章，此處轉發分享） 上周聊了《投資很簡單，為啥做不到？》。今天更加深入地聊聊，投資雖然很簡單，但其實非常不簡單！投資很簡單，因為只需要在低估區間買入具有價值的公司，然后持有，等待即可。等待那7%的上漲時間到來，就能獲取超額收益！ 低估買入，然后持有，多么簡單啊！ 但是，要通過買入持有，在未來能獲取超額收益，卻又非常不簡單！ 因為持有的公司必須要具有價值，要具有確定性，這樣的公司非常稀少，要找到這樣的公司就很不簡單。 有朋友可能會說，行業龍頭不就是具有價值嗎？買入龍頭企業不就行了嗎？ 這種觀念很流行，但不一定對！ 比如2000年之前，上證的四川長虹，深證的發展銀行，就是當時滬深兩市的總龍頭，后來都不怎么樣。 細分龍頭也一樣，當時的調味品龍頭是蓮花味精，空調龍頭是江蘇春蘭，后來也不行了。 龍頭企業，不一定就有長期價值，當某些行業出現絕對的龍頭企業之后，形成壟斷，往往說明這個行業已經發展到成熟階段，未來的增長空間已經不是太大了，甚至有可能衰退，或者被新的行業顛覆。顛峰之后往往是下坡，而不是上天。 有沒有長期價值，不一定是龍頭企業，關鍵是未來的需求能不能持續擴大，企業有沒有真正的核心競爭力。當一個行業還沒有龍頭企業，或者龍頭企業的市場份額非常低（說明市場很分散），說明這個行業還處于發展的初級階段，未來的發展空間反而非常巨大。在這種行業中尋找具有核心競爭力的企業，未來就有可能成為行業龍頭，才有巨大的投資價值。 在我看來，在所有的上市公司中，真正具有價值的公司，不足5%，其余95%都是沒有價值的，風險非常巨大。而具有投資價值的公司就更少了，最多只有1%左右。在這些具有價值的公司中，自已能理解，能搞懂的企業就更加稀少。 還有一點很重要：企業具有價值不一定就有投資價值，因為再有價值的公司，如果價格貴了，就沒有投資價值了。所以，具有價值的公司，價格還要足夠便宜才行。 所以，找到具有價值的企業之后，還要長期跟蹤，深入研究，等待出現低估的價格，才可以分批買入，堅決持有。絕不可隨便買入！我一再強調，買入的價格非常重要，買入必須要便宜！不是什么價格都可以買的！那些所謂“以合理價格買入優秀公司"的做法其實是非常危險的，只有巴芒才可以做到（其實巴芒也經常搞錯，只是所占比例不大，沒有威脅到總體收益），普通人往往做不到（普通人搞錯了就是毀滅性災難，因為資金有限）！再說，普通人根本不具備巴芒那樣的條件！我在巜要向投資大師們學習什么？》一文里講過，你認為的優秀，不一定是真的優秀！萬一看錯了就會實實在在的虧損。普通人的資金都很有限，沒有巴芒那種源源不斷的巨額資金（保險浮存金），更加沒有那種研究能力和資源。所以普通人買入一定要便宜，只有足夠便宜才安全，就算看錯了也沒有太大損失。因此，如果價格不便宜，那就不買，就慢慢等待。不買就不會有損失，萬一機會失去就失去吧，只是沒有緣分而已，沒什么大不了的，并不會有什么損失，只要有資金，機會多的是。因為資金有限，機會無限，所以買入一定要非常謹慎！！！如果買貴了，一旦搞錯巨虧，今后再好的機會都和你無關了！！！只有等待便宜的價格，才能真正抓住機會！寧愿錯過，不要買錯。買貴了就是錯！買貴了就是賭博！！！ 所以，就算是優秀的龍頭企業，也必須等待低估的價格才可以買入，否則再優秀的企業，都可能是陷阱。2000年前流行的口號“什么時候買入四川長虹都是對的"，現在看來非常荒謬，但當時這個口號確實很高大上，和現在的所謂賽道非常相似，不知道害了多少人。 有朋友可能會說，那些賽道好的熱門公司，成長性好，動不動就是50%甚至100%以上的增長，買貴一點也沒問題吧？高速增長若干年后PE就下來了，就便宜了啊。 其實這是非常危險的誤區！ 有一個簡單的常識，做過企業的人都知道，正常的企業，當增長速度超過30%以上時，都是不可持續的，100%以上的增長更加不可能持續！平均來看，長期能夠保持年化30%的復合增長，就已經是非常偉大的企業了。所以，當增長速度超過30% ，特別是超過50%以上時，就要特別警惕，因為在未來肯定會有一段很長很長的時間沒有增長，甚至衰退。由于當下的增長速度很高，很熱門，所以股價就肯定很高，很貴，如果這時買入，等到未來業績增速下來了，甚至衰退，那PE不但不會降低，反而會更高。就算業績不衰退，能夠保持穩定，但增速肯定會降下來，這時，市場情緒就會反轉，樂觀情緒消失，就會戴維斯雙殺，股價長期下跌，進行估值修復，直到出現很低估的價格。 所以，千萬要記住：不管多么優秀的企業，短期漲幅大了就是風險，買貴了就是風險！！！ 特別是熱點和概念，風險非常巨大！低位買入的人可以持有，但高位就絕對不能買入。因為所謂的熱點，不管是什么概念和邏輯，凡是短短幾年上漲十倍以上的公司，就是巨大的風險！！！記住：任何熱點都會消散，都會冷卻！從無例外！！！ 投資必須是在很冷的時候買入，而不是很熱的時候！這是常識！！ 很多人可能會說，上半年跌得很慘的那些賽道股，現在不是都漲回來了嗎？有些還創新高了呢，看來只要賽道好，追高買入也沒有問題啊。其實，這就是股市“養套殺”的養了，非常典型的“養"！現在的“養"，是為了將來的“套"和“殺"！ 那些跌得很慘的賽道們之所以會反彈很快，甚至還創了新高，真正的原因，不是因為賽道好，不是因為追高買入沒有問題，而是因為現在處于牛市大二浪中！牛市就是這樣的，快速下跌，然后又會快速上漲，而且很多漲了十倍以上的還可以再創新高。真正的原因只因為是牛市途中，僅此而已！這才是真相！！這很容易讓人產生錯覺，誤以為只要公司“優秀"，買貴了也只是時間問題，不會有什么損失。其實這是錯覺，是誤導，之所以能高位買入也能獲利，真正的原因是處于牛市之中，并不是價格貴了也無所謂。如果養成追高的習慣，用錯誤的方法賺錢，錯誤的成功一再被自我強化，就將非常危險，等到牛市結束，熱點消散，就將永無翻身之日，成為資本市場的肥料。按照大A現在的運行規律，熊市的時間至少是牛市時間的3倍以上。 另外，企業的優秀也是會變化的，企業的發展都是有階段性的，如果已經非常優秀，反而要特別小心，盛極而衰，物極必反是普遍的規律。所以，再優秀的公司，也必須等待價格很便宜的機會，很冷的時候才能買入持有。這樣的機會不常有，但不是沒有，只是需要等待。如果一直都沒有等到這樣的機會，那也無所謂，不會有什么損失。但如果買貴了，導致巨虧，今后有再好的機會都和你沒有關系了。 投資還有一個不簡單，就是：就算找到有價值的企業，也等到了低估的價格，買入之后還要堅決持有，經歷漫長的等待，才能獲取超額收益。這個持有，漫長的等待，雖然很簡單，其實非常不筒單。 首先，投資的資金必須是沒有期限的，這是投資的前提。但很多人就不具備這個前提。持有一段時間之后需要資金，都還沒有什么收益，甚至處于浮虧，也只好虧損出局。 其次，怎么看懂一個行業，怎么看懂行業的發展趨勢，怎么看懂一個公司（不僅僅是財報），怎么估算公司的內在價值，本身就很不簡單。如果看錯了，長期持有，也不一定會有收獲。這大概也是很多人敢投機炒作，卻不敢持有的原因吧。 第三，低估，買入，然后持有，但股價不一定就很快上漲，投資邏輯不是馬上得到驗證，投資收益不是很快可以獲得。如果長期不漲，甚至下跌，就會慢慢產生猜測，失望等有毒情緒，慢慢對自己的判斷產生懷疑，最后在各種利空中絕望，同時，周圍的環境（比如家人，朋友等）也會逐漸形成巨大的壓力。為了減輕壓力，掙脫痛苦的煎熬，很可能就會放棄持有。 第四，在漫長的等待過程中，市場上的各種概念，熱點，魔術式的上漲表演非常多，具有極大的誘惑性，同時，還有可能出現各種突發事件，各種利空消息等等，各種短期因素的干擾非常多，這些都會導致信心動搖，很可能放棄持有。 第五，要掌握市場波動的規律，看穿市場波動的真相，明白投資收益的本質，具備強大的邏輯推理能力，最后還要做到知行合一，要做到這些本身就很不簡單。不但需要長期的深入研究，反復驗證，去偽存真，更加需要實際的投資經歷。只有經歷過，才能深入骨髓，才能真正做到！知道和做到是完全不同的！！很多專家學者大V之流，什么都知道，但是卻做不到！！！這就是我經常講的，足球運動員和評論員是完全不同的，具有本質的區別。 END 文m華 2022年7月23日 知易行難大叔： 很多年前四川長虹也打價格戰，然后帶崩了整個彩電市場！然后自己也沒落了！希望特斯拉不一樣！ 奮斗男的馬甲： 四川長虹(SH600839) 得是什么幾把運氣買了這個破股 異界Mary： 回復@知易行難大叔: 應該不會，因為那會兒電視機市場一片紅海，已經飽和了，長虹成了壓死駱駝的最后一根稻草，目前的電動車市場剛剛起步不久，一個完全新興的市場甚至行業！未來電動車還會怎么發展還都沒呈現，是往人工智能------人型機器方向，還是結合無人機都沒確定，老馬的自動駕駛還沒有出方向，但是特斯拉(TSLA) 公司同時在研制人型機器人，想來沒有關系的話也不會一起弄//@知易行難大叔:回復@異界Mary:很多年前四川長虹也打價格戰，然后帶崩了整個彩電市場！然后自己也沒落了！希望特斯拉不一樣！ 四川長虹(SH600839)： 四川長虹：四川長虹關于參與投資設立產業投資基金暨關聯交易的進展公告 網頁鏈接 四川長虹(SH600839)： 同花順（300033）數據中心顯示，四川長虹（600839）1月13日獲融資買入946.04萬元，占當日買入金額的19.3%，當前融資余額9.26億元，占流通市值的7.43%，低于歷史20%分位水平，處于相對低位。 融資走勢表 日期融資變動融資余額1月13日-110.60... 網頁鏈接