親子手工活動描述：：懶人丁： 1.2022年，你的收益率是多少？收益率與大盤相比如何？是否與預期相符？2021年持股收益率0.54%，高于滬深300指數年漲幅-21.63%，高于香港恒生指數年漲幅-15.46%。 2017年3月到2022年12月，共計69個月，平均年化投資收益3.81%，累計資金收益率16.56%，與10%年化收益率目標還是很大差距。 2.2022年，盈虧最多的股票、基金、債券、期貨、房產等各是什么？各自的投資邏輯又是怎樣的？2022年，盈利最多的是中國人民保險集團（H），虧損最多的是上海家化。 投資邏輯和原則： 個股總市值至少超過100億，五年以上上市歷史，在細分行業具有龍頭地位，單一股票不超過25%，不考慮業績虧損企業。市值過小、上市歷史過短、農林牧漁和新興技術行業不涉及，以避免財務數據不可靠而無法長期跟蹤、分析和判斷。 持股主要分三類： 1）價值低估類：PE和PB嚴重低估，低于7（對應 1/7 = 14%的收益率）。 2）業績反轉類：因外部原因，股價偏離歷史水平，等待業績和股價回歸。 3）ETF基金類：小公司因財務真假難辨、投研覆蓋率低和企業關系復雜而無法選擇個股，持有500ETF以覆蓋科技創新和快速發展的小企業作為必要補充。300ETF以覆蓋業績和規模最優的大企業。 減持操作： · 中糧家佳康（H）：2022年豬肉價格大幅度下跌， 2021年報出現虧損，并且收入大幅度下降。虧損股業績難以評估，因而缺乏估價的基準和持有的理由。 o 1月4日3.44港元減持15，000股， o 5月26日3.28港元減持15，000股， o 5月31日3.20港元減持15，000股， o 6月13日3.30港元清空20，000股， o 累計收益38，541元。 o 年底收盤價：2.23港元。 · 大秦鐵路：業績穩定，分紅率高，凈資產收益率9.94%，類債券股票。股市大跌，可以資金用于增持其他低估股。 o 4月13日6.98元清空8，000股， o 累計收益7，864元。 o 年底收盤價：6.68元。 · 中國石化：因俄烏戰爭，業績大幅穩定，分紅率高，凈資產收益率9.35%，類債券股票。國際政治環境變化，業績會回歸常態；股市大跌，可以資金用于增持其他低估股。 o 5月26日4.38元減持6，000股， o 5月27日4.40元清空6，000股， o 累計收益6，600元。 o 年底收盤價4.36元。 · 中國外運（H）：因俄烏戰爭，業績大幅穩定，分紅率高。年底需要清空房貸，因該股收益最高，故部分減持。 o 6月25日2.4港元增持25000股， o 10月18日2.0港元減持25000股， o 11月4日2.1港元減持25000股， o 年底收盤價2.54港元。 增持操作： · 騰訊控股（H）：2022年股價大幅下跌，大跌主要來源于外部環境包括：大股東減持、新發游戲帳號凍結和疫情影響等。但是歷史業績和市場地位有很大優勢。近十年毛利潤率40%以上，凈資產收益率25%以上。故在股價大跌中持續加倉。 o 5月24日340港元增持100股， o 6月16日368港元增持100股， o 7月6日342港元增持100股， o 7月29日312港元增持100股， o 年底收盤價334港元。 · 300ETF：長期持有，以替代類債券股票。 o 9月22日3.925元增持10，000股， o 年底收盤價3.938港元。 · 上海家化：長期持有，股價低估。 o 4月15日33.86元增持1，000股， o 7月5日27元增持1，000股， o 9月8日29.8元增持1，000股。 o 年底收盤價31.85元。 · 浦發銀行：長期持有，股價低估。 o 3月9日8.1元增持2，500股， o 8月29日7.14元增持5，000股， o 年底收盤價7.28元。 · 雙匯發展：長期持有，股價低估。 o 1月13日31.1元增持1，000股， o 3月15日25.3元增持1，000股， o 5月27日28.8元增持1，000股， o 6月1日27.36元增持1，000股， o 年底收盤價25.93元。 · 500ETF: 長期持有，股價低估。 o 1月25日7.65元增持5，000股， o 4月15日6.82元增持5，000股， o 4月25日6.1元增持5，000股， o 年底收盤價5.887元。 ·· 3.2022年，有哪些投資感悟？哪些股票、基金等堅決不碰？什么時候止損、離場是否符合預期？ 投資感悟：虧損股票堅決不碰，因股價無法評估。股市非理性，今年因疫情和俄烏沖突導致相關股票價格大幅度波動，可以適時短線操作。小額多次增持，大額少次減持。 4.2022年，在投資的過程中學習了什么新理論、新技能？哪些不錯的投資文章或者書籍讓你印象深刻？網頁編程學習中。5.2022年，在雪球新結交了哪些球友？哪些互動讓你印象深刻？哪一位球友對你的幫助最大？無參與，減少群體情緒的影響。每周更新持股市值，每月統計盈虧，保持對市場價格的敏感。6.2022年，自己的投資計劃和展望？對后市的展望？2022年，凈資產增長5.5%，這主要源于提前清空公積金房貸，為下一步換房做準備。 · 500ETF：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 300ETF：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 浦發銀行：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 上海家化：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 雙匯發展：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 人民保險（H）：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 騰訊集團（H）：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 中國外運（H）：占總資金比10%～20%；如果占比過高或過低，適時交易。 · 中國再保險（H）：業績和估值回歸情況下，適時清倉。 今年分紅累計收入：68,665元。 言文乙： //@寒枝露水:我感覺旱澇保收的大秦鐵路，還是民企經典海瀾之家，還是湖南國資的華菱鋼鐵都是可以考慮一下的。本來還想推薦一下上海醫藥但是感覺已經夠了。鋼鐵的話是看周期的，等個2年到時上去了再賣，持幣而沽也挺好的。哈哈哈，一個剛入市一年小白的想法。關鍵還是看你自己的 終見彩虹： 不管你有什么愿望尚未實現，也無關你的計劃完成了幾成，時間的腳步都不會停下，這不？2022年的交易已經結束了。 指數表現：上證3089.26（-15.1%），滬深300 3871.63（-21.6%），創業板-29.4%，深成指11015.99（-25.9%）。恒生指數19741 （-15.5%）。賬戶合并投資表現：-0.6%，基本算是持平吧！目前倉位74%，基本合乎計劃。 年內的主要事件：1）俄烏戰爭，黑天鵝，現在影響已不大；2）美聯儲加息，影響很大，不過加息進程已到后期，影響漸趨減弱；3）疫情：年內疫情變化一波三折，嚴重影響了經濟，最終在最后一個月突然掉頭放開，有些出乎意料，但對經濟無疑是個好消息。 持倉數目依舊沒有消減，仍有36個之多，主要是因為今年行情比較差，缺少獲利出局的機會，而用斬倉出局的方式我覺得難以接受，所以就僵在這兒了。現有持倉中今年呈正收益的有中石化A/H、中國聯通、合肥百貨、大秦鐵路，均為前期傳統行業的冷門股。幾個次新股都跌幅巨大，如金迪克、匯宇制藥、東芯股份；港股通中的小米和復星國際下跌較多，小米是從18港幣左右建倉的，所以實際虧損并不很大，而復星國際則是實實在在的暴雷，主要是由于高負債加之疫情導致的現金流危機，經過老郭的一系列賣賣賣，估計問題不大，何況現在疫情封控不會再有了，旅游、商業都必然會受益。 2023的預測：二十大后國家有了一個新的領導團隊，但愿不要再像前兩年那樣把自己搞得的危機重重，最后又要厚著臉皮救接近搞死的地產業，又要給互聯網平臺公司打氣，要它們再為經濟做貢獻；美國的股市因為高利率的影響可能不會太好，可能會拖累A股；市場的熱點方向：消費、地產、醫藥，這幾個在前兩年備受冷落的行業也許有一定的機會。新能源、芯片前兩年已被炒高，現在正處于退潮階段，不宜加倉；疫情股基本也屬于昨日黃花，不用考慮了。鑒于2022的深度回調，預判2023應會有一波較強的反彈行情，也許春節后逐漸展開吧。 寒枝露水： 我感覺旱澇保收的大秦鐵路，還是民企經典海瀾之家，還是湖南國資的華菱鋼鐵都是可以考慮一下的。本來還想推薦一下上海醫藥但是感覺已經夠了。鋼鐵的話是看周期的，等個2年到時上去了再賣，持幣而沽也挺好的。哈哈哈，一個剛入市一年小白的想法。關鍵還是看你自己的 z1220815： 盈利約10％，主要堅持價值投資，拿著大秦鐵路沒動 謝謝julian： 1、晉控煤業是山西動力煤的龍頭國企，具有資源壟斷性，煤炭這種剛需能源其實是個很好的生意，需求非常穩且供應審批越來越嚴，賽道很好； 2、煤炭價格近兩年處于景氣上升周期，2021年全社會電力的需求增速約10%，2021年煤炭消費量增長5%，動力煤價格增長18%，常識來看，由于人的物欲的增長，電力的需求和消耗只會越來越大，而安全、環保、產能監管等日益嚴格，供應產能提升緩慢，因此，未來的煤炭市場價格中長期來看，都會比較堅挺； 3、公司目前主要是靠塔山煤礦，塔山位于大同附近，大秦鐵路的起點，又建立了塔山煤礦專用鐵路，因此，從生產端到運輸端主動權都在自己手上，非常安全；2021年銷量約3000萬噸，產量和銷售都同比增長10%左右，而價格漲到583元/噸，同比大漲53%，這樣在量價齊漲的局面下，2021年營收增長67%、扣非凈利潤暴增409%。 4、由于具有大秦鐵路和塔山鐵路的運輸條件，公司的單位運煤成本很低，動力煤下游客戶大部分是建材、化工企業，長協占比較低，盈利彈性很強，由于供應端的管理，未來的中國煤炭將進一步向晉陜蒙新集中；公司塔山煤礦的煤質硫磷含量都特低， 是上等動力煤，因此，公司無論是產品還是運輸等方面都具有很強的競爭優勢； 5、塔山煤礦目前開采時間可達100年以上，可以看做永續經營了，2022年10月色連煤礦產能由500萬噸提升至800萬噸，母公司晉能控股原煤產量是晉控煤業的10倍以上，2022年4月已經簽署文件，將所有煤炭資產2年內全部注入晉控煤業。由上可見，公司未來有巨大的產能提升空間，未來的營收業績和利潤規模將有很大的想象空間； 6 、公司2015年以來首次分紅，說明公司的現金面沒有中國神華那么強勢，這可能是一個風險點，不過只要煤價維持在550以上的高位，目前賬面凈資金約在70億左右，應該現金流狀況問題不會很大；另一個風險就是母公司10倍煤炭資產的注入，如何注入，注入對價估值都是不確定因素，如果注入代價過高，或者將一些不具備優質資源的老舊礦山注入，那么就會拖住和拉低現有晉控煤業的roe水平，不過我個人判斷，省國資委直屬的國有企業，又有證監會和60億投資者的監管，這個風險的可能性應該不會很大。所以，公司風險總體相對很小； 7、2022年三季報煤價繼續維持在604元/噸的高位，營收增長13%，扣非凈利潤增長42%，全年凈利潤毛估估可達55億以上；塔山煤礦事故停產幾天，但是對基本面問題不大； 8、財務面來看，公司近幾年roe都在12%以上，尤其是2021年，高煤價下roe高達48%，而且隨著煤價堅挺，這個盈利能力2022年還在持續，礦山資產投入已經進入收獲期；賬面資金163億，有息負債94億，綜合利率約在3%-4%之間，重要在建工程大約還需要不到30億，從公司凈資金70億和一年50億以上凈利潤來看，資本投入壓力很小；應收賬款只有10個億，但是有幾個億超過一年，和中國神華一樣，應該是歷史原因形成的，而且全額計提了減值準備，煤炭業應收賬款幾乎都沒有問題，畢竟資源供給比較強勢；經營現金流至少是凈利潤2倍以上，說明和神華一樣，礦山折舊已經快提完了。毛估估真實凈利潤已經到70億以上水平了。總體來說，財務面算很強勁了，估計以后分紅就持續加大； 9、估值來看，目前12元，約200億市值，pe約4倍，PB1.3倍，股息率3.3%，處于上市以來較低估的階段了；券商的估值大部分位于16-18之間，考慮到塔山產能和100年儲量的穩定和母公司10倍煤炭資產注入的預期，由于供應的短缺，煤價總體在相當長一段時間應該會處于500以上的高位運行，因此，毛估估這個公司至少值得10pe和500億市值，也就是至少30以上，才可考慮出貨的事。入貨的話，12元的價格，我已經適當入了一點貨。如能跌破9元凈資產價格，則可越跌越加大倉位。 免責聲明：以上分析只代表個人的觀點，本人的觀點既可能對，也可能大錯，而且本人的觀點也是動態變化的，公司的經營情況也是動態變化的，讀者請根據自己的情況自行判斷，所涉及標的不做推薦，各人投資各人負責。 南門結硬寨打呆仗： 大秦鐵路(SH601006)記得13年剛入雪球的時候，大秦鐵路是個熱門的價值股，其后多年不漲，早已冷了。大秦今年漲了約12%。我持有6萬股大秦，看中的是它的分紅。大秦沒有任何成長性，隨著時間的推移，煤被挖掉，貨源在減少，15-20年后將會發生業務萎縮。大秦是國企，其經營顯然不是以盈利為唯一目的。發了300億可轉債，收購大股東的虧損鐵路和幾無收益的土地，不地道，作為小股東毫無辦法，只能認命。