幼兒教育玩具描述：：bigorange92： 1. 基本情況湖南華納大藥廠股份有限公司是一家擁有多研發中心、可對接全球創新資源，覆蓋中藥、化藥、生物大分子藥物產業鏈，立足中國、布局全球的創新驅動型藥品生產企業。已具備片劑、膠囊、顆粒、散劑、干混懸劑、吸入溶液劑、小容量注射劑、滴眼劑、凍干粉針劑等多種劑型和化學原料藥的生產能力。 產品分類：消化、呼吸、抗感染類藥物為主。 公司鉍劑產品線在國內具備優勢： 市占率實力說話： from：頭豹研究院 企業文化：成為一個值得信賴的健康產品供應商。 利潤率情況：68% 毛利率，13% 凈利率。毛利很高，具備一定護城河優勢。凈利率大打折扣主要源于過高的銷售費用。這個未來費用降下來了，就會反映到利潤里面。 護城河主要體現在： a. 華納大藥廠核心優勢主要包括產品集群優勢、原料藥與制劑產業鏈配套優勢以及技術優勢：華納大藥廠以創新為引領，內部技術平臺持續通過自主研發、合作孵化等模式，從消化、呼吸、抗感染等領域為企業產品矩陣補充新產品，優化產品結構。 b. 華納大藥廠通過多個技術平臺解決霧化吸入制劑行業重大技術問題，具有較強的技術優勢：公司已建成肺部吸入給藥技術平臺，開發熱敏藥物生產質量控制工藝等，克服了行業重大技術問題，并已完成相關技術的專利布局，保護研發成果，建立技術護城河。 c. 瀕危動物藥材臨床使用頻率高，人工替代的市場規模可達百億，華納大藥廠已提前布局：瀕危動物藥材療效明確，臨床使用頻率高，但是藥材資源普遍下降，因此亟待開展人工替代。瀕危動物藥材人工替代的市場規模可達百億，且仍在快速增長。目前華納藥廠對于該產品的研發處于中試階段，已取得一定進展。 2021 年年中才上市，營收水平不斷提升，今年預計全年收入可達 13 億。 業務規模擴大，產品銷量增長，是好現象。 1.6 億的盈利能力： 未來潛在利潤待釋放： 基數小，有獨家品種，高毛利具備技術優勢，20 倍成長性估值只低不高，1.6 * 20 = 32 億，沒啥水分。 市值走勢：30 億明顯支撐，缺點就是歷史波動性差一點。 11% roe，可支撐 1.8 pb。未來業績提升，15% roe，對應 2.5 pb，21% roe，對應 3.5 pb。 實際 pb 1.8 附近精準觸底。當前 pb 1.95，下跌空間很有限了。 標記下價格：16.4 的每股凈資產，1.8 pb 為 29.5 的價格。30 億市值，結合 0.94 億的股本，為 32 的價格。 關鍵題材：肝炎概念、幽門螺桿菌概念、高血壓藥、中藥。 中藥方面，裸花紫珠分散片、銀杏葉分散片、健胃消食片已上市多年，在國內形成了一定的競爭優勢，成長為公司主導品種；金雞分散片、人參蜂王漿咀嚼片（用于滋補強壯，益氣健脾。用于病后體虛，疲乏無力，食欲減退，神經衰弱）正籌備生產上市。 end “根據其2022半年報告顯示，公司已取得化學藥物制劑注冊批件40個、中藥制劑注冊批件19個，仿制藥在研產品51個，創新藥在研項目9個，改良型新藥在研項目2個。藥品研究成果豐碩，在研產品儲備豐富，形成了較強的產品迭代能力，有助于驅動企業不斷成長。” 30 億市值附近為價值參考線，可逢低配置。目前華納盤子還很小，未來增長確定性很高，即將上市的國產空白藥溴夫定片、瀕危動物藥材人工替代市場，還有其他創新中藥人參蜂王漿咀嚼片等等，不乏想象空間。 說明：大橘子會盡量用簡潔傻瓜式的語言來分析標的關鍵點，對潛在牛股做“輪廓”方面的淺析，幫助大家識別價值。如果第一印象覺得不錯，大家可以繼續深入公司業務和財報中研究下，最后再做投資決策。 提示：以上分析僅代表個人觀點，不構成投資建議。市場有風險投資需謹慎，所有造成的盈虧由投資者本人承擔。我們要懂得時刻敬畏市場，對自己的錢包負責。 #化學制藥##原料藥##肝炎概念# 華納藥廠(SH688799) 華納藥廠(SH688799)： 華納藥廠：股東及董監高減持股份結果公告 網頁鏈接