母嬰護理建議描述：：Double-Play： 這個世界上，最虧本的事情就是為尚未發生的事情而擔憂；你要思考的就是：從利益出發，它要不要做/從風險出發，它該不該搏/從能力出發，它該不該干/從結果出發，它劃不劃算。而不是為未來擔憂。菲菱科思(SZ301191) 海量紀要007： 【一則Finance】 | 菲菱科思，網絡設備 ODM 龍頭，頭部客戶深挖驅動快速增長，估值具備顯著優勢 1、網絡設備 ODM 龍頭，深挖頭部客戶驅動快速增長。菲菱科思主要以 ODM/OEM 模式與網絡設備品牌商進行合作，為其提供交換機、路由器及無線產品、通信設備組件等產品的研發和制造服務。公司已成為新華三、S 客戶、小米、神州數碼、D-Link、邁普技術、浪潮思科等國內外知名網絡設備品牌商的 ODM/OEM 長期合作伙伴。目前正處于對交換機另一龍頭 S 客戶的加速拓展期。 2、受益數字經濟，網絡設備制造趨勢向好。ICT 設備空間廣闊，伴隨云廠商資本開支回暖、運營商加大云計算投入、數字經濟的長期向好以及流量的持續增長，國內 ICT 設備規模增速顯著回暖。我們預計2025年國內網絡設備制造規模將有望達500億元，其中交換機占比過半。伴隨近年來中國大陸網絡設備代工技術的發展，服務與響應能力的提升，大陸網絡設備代工廠份額不斷增長，并不斷獲得國內交換機頭部客戶訂單。我們看好交換機代工賽道的高壁壘與長期穩定發展，看好菲菱科思份額快速增長 3、技術與工藝持續提升，深挖核心客戶。菲菱科思是國內上市公司中少有的聚焦交換機制造的公司，2021 年，公司交換機占收比達 87%。公司多年來專注于網絡設備領域，目前已具備 40G/100G 高帶寬、大容量交換機的開發能力，并于 2019 年研發出了高背帶容量插卡式核心交換機的業務板、核心板。當前，公司持續深挖新華三和 S 客戶。2020 年，公司對新華三交換機代工的收入同比增長 33%。2021 年，公司對 S 客戶的銷售收入達到 6 億元，是公司 2019 年對 S 客戶銷售收入的 37 倍 盈利預測、估值與評級：菲菱科思是國內領先的網絡設備制造商。公司在交換機領域長期與新華三深度綁定，并于2019年成功切入S客戶供應鏈。我們預計公司 2022-2024 年歸母凈利潤分別為 1.92 億、2.51 億、3.32 億元，參考紫光股份和銳捷網絡的估值水平（2023 年中信證券通信組預期凈利潤對應平均 PE 為 25X），我們保守給予公司 2023 年 23 倍 PE，對應目標價 108 元，首次覆蓋，給予“買入”評級 <每日發布當天紀要匯總 見主頁置頂 > 菲菱科思(SZ301191) 菲菱科思(SZ301191)： 同花順（300033）數據中心顯示，菲菱科思（301191）1月18日獲融資買入374.79萬元，占當日買入金額的18.74%，當前融資余額3842.66萬元，占流通市值的3.64%，低于歷史10%分位水平，處于低位。 融資走勢表 日期融資變動融資余額1月18日-305.93... 網頁鏈接