幼兒營養心得描述：：馬丁尼旋律： 2022年是個難忘的年份，已經成為了歷史。記錄一下吧，今年還算馬馬虎虎，跑贏了大盤。主賬戶贏利7%，副賬戶贏利5.4%。今年特別感謝中國神華(SH601088) 中國石化(SH600028) ，其它還有華東醫藥，湯臣倍健，中微公司，雙匯發展，索菲亞，海康威視，農業銀行等的貢獻。拖油瓶格力電器(SZ000651) 上汽集團等貢獻了負收益，繼續持股收息吧。2023年仍然是充滿希望的，起碼我是這樣認為的，心中如果沒有希望，奮斗就沒有目標，繼續努力吧。感恩這個時代。 可求慢的小韭韭： 最后一天還要殺一下半導體渣男慶祝么 北方華創(SZ002371) 安集科技(SH688019) 中微公司(SH688012) 都是高開直接殺…… 中微公司(SH688012)： 同花順（300033）數據中心顯示，中微公司12月29日獲融資買入2609.68萬元，占當日買入金額的15.14%，當前融資余額11.04億元，占流通市值的1.82%，超過歷史50%分位水平。 融資走勢表 日期融資變動融資余額12月29日420.76萬11.04億12月28日756.... 網頁鏈接 cbbsa： 中微公司(SH688012) 這是沒有一點資金認可了，一路向下不帶反彈 星羅棋布999： 人福醫藥(SH600079)信達生物(01801)騰訊控股(00700) 選擇比努力重要，選對了行業、選對了靠譜的管理層，剩下的交給時間。作出正確的選擇需要運氣、更需要認知水平。 一、有記錄以來收益情況 2022年復雜多變的疊加因素繼續煎熬投資者，疫情擴散、房地產泡沫破滅、俄烏戰爭、人民幣貶值等都對市場形成了重大擾動，更讓市場參與者困惑的則是一些方向性的變化，讓我這個自1996年入市、向來即時將閑錢換成股票的老手，在十一月份下定決心改變收入支配習慣。 資本市場買者自負、適者生存，不為自己的無知找借口，只為自己的認知下注，價值投資者只是向大概率下注而已，既然對未知迷茫，則必須保證零負債參戰且留足備用金以應對不可預知的風險。 2022年度未設定目標任務，繼2021年度跑輸上證指數5.55個百分點、跑輸深證成指3.42個百分點、跑輸創業板指12.77個百分點，2022年投資業績依舊一般化，跑輸上證指數0.27個百分點、跑贏深證成指10.45個百分點、跑贏創業板指13.97個百分點，跑贏后面兩個指數只是因為它們跌得太多而已。全年收益上影線在1月6日盈利1.27%，下影線在10月30日-33.26%，各個月末時點收益為：1月末-9.14%、2月末-10.79%、3月末-16.28%、4月末-21.57%、5月末-20.2%、6月末-10.94%、7月末-19.94%、8月末-17.64%、9月末-26.96%、10月末-33.26%、11月末-22.07%、12月末-15.40%。 年度負收益繼續拖累有記載以來的年化收益率，這是十一年來第三個虧損年度。自2011年末開始統計以來，2012年收益22%，2013年收益24.5%，2014年收益38.5%，2015年收益42.8%，2016年收益7.12%，2017年收益18.82%，2018年收益-10.51%，2019年收益47.51%，2020年收益79.37%，2021年收益-0.75%，2022年收益-15.40%，十一年年化收益率20.25%，較前十年24.55%的年化降低了4.3個百分點，較前九年27.73%的年化降低了7.48個百分點。所以無論以什么模式進行投資，只有拉長20年、30年以上才能看出是不是能適應這個市場。 自2016年以來，年度收益均包含打新收益，2016年至2020年獲得了較多的打新收入，2021年總結說中簽了35個新股、充數的較多，2022年才是雞肋的一年，都懶得統計中簽概率和中簽情況，后期是選擇性打新，中簽收益可忽略不計。 二、投資策略執行情況 自2011年以來堅定地奉行“優選標的、行業分散、均衡配置、長線持倉”的投資策略，這種策略缺點是容易錯失大牛股的重倉機會，優點是能對沖掉各類市場風險，面對這幾年風云突變市場，教育產業幾近滅失、地產行業整體泡沫破裂、中概股持續暴跌等等，對比那些跌的讓人痛不欲生的案例，分散的配置風格讓自己安穩了許多。 （一）優選標的執行情況 優選標的是投資的核心要務，優選主要是投資稀缺屬性、投資行業龍頭，但近兩年因受認知影響多次受到市場的嘲弄。簡單回顧一下： 2020年末，權重超過1%的持倉依次是酒鬼酒19.72%、航發動力19.48%、人福醫藥13.38%、中國平安9.74%、招商銀行5.54%、天康生物5.38%、瀘州老窖4.7%、騰訊控股3.88%、小米集團3.34%、北京君正2.88%、貴州茅臺2.52%、信達生物2.17%、海康威視1.53%、上海醫藥1.27%。 2021年末，權重超過1%（包括一個接近1%）的持倉依次是酒鬼酒26.18%、華僑城14.06%、人福醫藥11.51%、貴州茅臺11.37%、招商銀行10.41%、騰訊控股7.82%、大北農4.96%、天康生物3.82%、中國平安1.52%、海康威視1.26%、信達生物1.21%、恒瑞醫藥1%、百克生物0.85%。 2022年末，權重超過1%的持倉依次是人福醫藥18.50%、酒鬼酒17.27%、騰訊控股16.06%、貴州茅臺12.22%、信達生物9.97%、招商銀行9.15%、大北農6.79%、伊利股份3.11%、微創醫療2.12%、天康生物2.06%、何氏眼科1.28%。 2021年曾總結到，“總體看，長線持倉策略得到了貫徹，試圖戰勝市場的輪動或調倉，大多都是徒勞的，長期持倉的核心是優選標的（比如航發動力換到華僑城防守，實際效果并不好）。” 2022年繼續根據自己的認知對持倉進行調整，總體策略就是收縮、集中，清倉了華僑城、中國平安、海康威視、恒瑞醫藥、百克生物，加大了騰訊控股和信達生物的持倉權重，建倉了伊利股份、微創醫療和何氏眼科。 2022年調倉、建倉按買進次數排序是（以下是流水賬，在周記里都有記載，可略過）： 買進騰訊控股16次，62.63元賣出中簽的中國移動加上50.22元賣出少量中國平安在418.4、405港元買騰訊（最高的兩筆交易）、61.21元賣出另一簽中國移動379港元買騰訊、以開盤價50元賣出中簽的賽輪電子361.4元買騰訊、13.56港元揮別小米370.6港元買騰訊（當時有米粉來罵我，拉黑了事，至今小米跌19.32%，騰訊跌9.88%，不考慮特殊分紅了京東換倉到騰訊也是劃算的）、用備用金在334.8港元買騰訊、214港元賣出分紅的京東334.8港元買騰訊、用獎金在351.4港元買騰訊、華僑城分紅在363.4港元買騰訊、茅臺分紅加上工資在353.4、350.6港元買騰訊、招商銀行分紅加工資在300.2、331港元買騰訊、用工資在301.8港元買騰訊、5.21元意外清空華僑城一半資金在313.6、312.2港元買進騰訊（匯率占了一點便宜，這個賬戶的騰訊成本顯示是309.993港元，目前收益率7.74%）。 買進信達生物14次，8.19元賣出華僑城40.9港元買信達、8.49元賣出華僑城41.05港元買信達、7.83元賣出華僑城37.15港元買信達、7.68元賣出華僑城30.50港元買信達、15.16元賣出中簽的中國海油24.95港元買信達、40.69元揮別海康威視24.85港元買信達、用工資在24.6港元買信達、用獎金在21.6港元買信達（當時商量獎金全部買信達，后來大頭買的騰訊）、5.78元賣出華僑城18.48元買信達（買入價格最低的一筆，要是當時將華僑城一半的倉位置換過來就完美了）、5.21元意外清空華僑城部分資金在28.65港元買信達、46.99元賣出健之佳23.9港元買信達（最差的一筆交易，健之佳賣出后翻倍）、34.43元賣出恒瑞醫藥23.15港元買信達、34.29元賣出恒瑞醫藥21.95港元買信達、59.44元賣出百克生物27.2港元買信達。 買進酒鬼酒9次，用工資買進6次均價168.6元，在170.39元賣出中簽的艾為電子在146.78元買酒鬼酒，用酒鬼酒分紅在153.35元加買，在5.21元意外清空華僑城部分資金在135.77元買入酒鬼酒（這筆交易后來換到貴州茅臺）。 買進微創醫療5次，43.14元揮別中國平安14.66港元首次建倉微創醫療、用工資在13.36、16.06、13.54、12.92港元四次加買微創。 買進人福醫藥5次，人福醫藥分紅在18.12元加買、5.21元意外清空華僑城當日和次日在18.31、18.27、17.83元三次買進人福醫藥、在106元賣出部分酒鬼酒躲避季報后一半資金在19.98元買人福醫藥。 買進伊利股份5次，5.39元賣出華僑城在其他短線品種轉了幾圈后在25.02元買進伊利股份，106元賣出部分酒鬼酒躲避季報另一半資金在25.19元買進伊利，39.79元賣出最后的恒瑞醫藥25.12元買伊利、16.99元賣出中簽的華新環保在31.03元買伊利、14.91元賣出中簽的首創證券30.91元買伊利。 此外，112.12元賣出部分酒鬼酒1500元買茅臺，5.17元賣出華僑城32.37元建倉何氏眼科（考慮疫情的原因未在加買），11.29元賣出部分天康生物8.01元加買大北農，14.99元賣出中簽的中國海油5.45元加買分眾傳媒，14.91元賣出中簽的首創證券6.65元買分眾。 2022年的持倉多是老品種，市場上極易查到詳細的分析。2022年出擊最完美的是微創醫療，2022年微創醫療各項業務發展突飛猛進，可惜持倉量還是有些低；何氏眼科是區域性眼科診療機構，實力肯定不如愛爾眼科，但曾經受益過就買了，主要還是市值小，未來彈性大不大，需要待疫情沖擊過后才能判斷。 希望目前的持倉能躺贏兩年甚至更長時間。在投資市場，那些通過優選標的，有效篩選出來非賣品的才是大贏家。 （二）行業分散執行情況 均衡配置大致有兩點：不確定的采取廣覆蓋，確定的加大權重，從實踐的情況看，分散原則一直執行的較好，適當集中始終需要加強。持倉大致分為三大板塊： 1、醫藥板塊持倉權重31.87%（比去年提高了16.62個百分點） 去年主要是人福醫藥11.51%，其他的持倉量很小，信達生物1.21%、恒瑞醫藥1%、百克生物0.85%、健之佳0.67%。 今年進行了優化，持倉依次是人福醫藥18.50%、信達生物9.97%、微創醫療2.12%、何氏眼科1.28%。 醫藥主要圍繞創新藥和專科藥布局，創新藥今年的市場走勢驚心動魄，一二季度進行了兇殘的殺跌，第四季度關注的幾個創新藥走勢才顯分化，如康方生物靠著幾個重磅實現了年上漲26.47%，關注的百濟神州憑借澤布替尼等從底部上漲81.84%但仍下跌16.65%，持倉的信達生物因潛在重磅362還在臨床中今年表現較差下跌了30.57%但由于在相對底部加買綜合成本30.534總體盈利9.71%。透過關注的和持倉的幾個創新藥可以看出，港股市場的投資環境是不見兔子不撒鷹，再好的潛在產品，沒有現實的銷售數據支撐，都難以獲得較好的估值。這幾年醫藥行業在YBJ集采和創新藥談判的政策影響下，管線布局策略都有所調整。這種背景下，更專業的投資者會獲得良好的布局機會，作為外行繼續根據自己的認知在這個板塊渾水摸魚。 2、飲品板塊持倉權重32.6% 不知道有沒有這么分類的，實際就是白酒+伊利，都是高ROE的品種。 白酒是長線投資者的最愛，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等創造了很多投資奇跡。自2021年開始白酒持倉從酒鬼酒、瀘州老窖、貴州茅臺收縮到酒鬼酒+貴州茅臺。 2021年末總結對白酒作了樂觀的估計，當時在展望中曾寫到“2022年依然是白酒凈利潤增長大年，酒鬼酒預計在50%以上，貴州茅臺預計在30%以上，但估值未必與凈利潤增速保持同步，尤其酒鬼酒要消化估值過高的問題。” 貴州茅臺2022年凈利潤已公告，在626億元左右，增長19.33%。 實際白酒類企業在2022年一季度對全年的預判比我還要樂觀，比如酒鬼酒2022年一季報預增凈利潤增速160-181%，受疫情影響后三個季度老太太過年，預計2023年一二季度還會有較大壓力。對于酒鬼酒曾經有著美好的預期，雖然這個預期受到了很大干擾，我選擇繼續以較大倉位進行堅守，即便道路曲折，希望等到那個美好的時刻。 今年首次建倉了伊利股份、權重3.11%，也是考慮疫情因素，牛奶是剛性消費品，現在常溫奶和酸奶是各個家庭的常備，喝牛奶已形成習慣，也在勸說老人每日要至少喝一盒。即便在被新冠感染的情況下，只要布洛芬起作用、人有了精神，第一時間通過牛奶、雞蛋來補充蛋白。 3、其他板塊持倉權重35.29% 這個板塊是個大雜燴，也可以細分成平臺經濟16.06%、金融9.15%、農業8.84%、科技0.67%、廣告0.57%。 平臺經濟現在就小企鵝一個，明年將分到美團。美團不會像京東那樣火急火燎地賣了，想放一放、看一看。平臺經濟今年經歷了冰與火洗禮，從wuxv擴張整治、到規劃HLD模式、再到“支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手”，忽如一夜春風來。 金融以前是招商銀行+中國平安，現在是招商銀行獨一份，2022年是招商銀行背運的一年，在凈利潤增速依舊保持15%的背景下，全年因上任行長的個人問題一魚兩殺、在低位又經歷房地產泡沫破裂，全年下跌23.51%。 農業還是不爭氣的大北農+天康生物，都養著景氣了就被調控、背運了就挺著的豬，大北農多了個轉基因，這幾年轉基因一波三折，沒個準確的預期，從投資的角度沒有準確的預期就是失敗的。 科技是中微公司+芯原股份，主要是念念不忘踏準科技股主升時的興奮，實際真正從科技股賺到些錢的可能也就北京君正，因為有了北京君正較好的收益，才有了酒鬼酒的從容布局。 廣告實際就是分眾傳媒，分眾曾經有一定的持倉量，2020年末買房在9.61、9.65元清倉交了首付款，現在是中簽收益、分紅等買別的不夠，就買點分眾，實際把分眾當作類現金，當然長線持倉可能也不錯。 這些持倉互不關聯，做到了行業有效分散，但依然有集中、優化的空間。 （三）長線持倉執行情況 自2011年以來，投資沒有空倉的時候，資本市場所有大幅下跌都全稱參與，所有的雷擊都沒躲過。用經典的話說，躲過了下跌，也將躲過了暴漲。 總體看，長線持倉策略得到了貫徹，再重述一遍，長期持倉的核心是優選標的。 三、2023年可能存在的機會 每年市場機會都很多，不可能全部參與，說說自己關注的，也算是個前置思考。大前提是向陽而生，要在困惑的市場中生存下來。 一是繼續奉行投資成長的理念 這么多年，投資成長的價值投資者之所以取得成功，主要原因是加入世貿后，我國經濟快速發展、人均收入大幅提升，進而帶來消費總量增長和消費結構不斷升級。 未來相當長一段時間并不具備這樣的成長基礎，緣由是人口總量呈下降趨勢、收入處于緊平衡狀態甚至負增長階段、富裕階層有游離的傾向。 未來投資成長的邏輯可能是消費結構的變化。 貫穿全年的有可能是醫藥消費，醫藥尤其創新藥這兩年命很苦，一方面談判上沒有獲得價格優惠，另一方面有些疾病甚至手術不得不延實施，但這些治療是剛性支出，只要峰值過后，醫院從重癥救治中緩過勁來，相應的診療必定會適時安排。 這次疫情放開后，多數人對西藥尤其創新藥會有一個新的認知，原來在家庭群提示少吃中藥、清瘟對新冠治療沒用等，經常被反駁，現在都疼過一遍了，知道那玩意扔了就得了。假如新冠是場生物戰（是假設，沒有陰謀論的意思），在未知和準備不充分的情況下實施QL是對的，在全球通力特別是科學家團隊研制出更為科學的MRNA疫苗和防止重癥大量出現的藥物沒有及時跟進或算考慮不周。 經過市場的教育，相信方方面面會給創新藥創造點溫暖的環境。之前就說過這個觀點，把創新藥趕盡殺絕了，我們的市場就是國際巨頭的了，想想是不是這個道理。 飲品消費大概率是逐步回暖，飲品消費需要兩個前置條件，疫情的峰值沖擊逐步趨緩，2022年12月至2023年1月可能是疫情放開后第一次感染高峰并伴隨著重癥高峰，按照國外的經驗，全年還會有幾次小型的感染高峰，飲品消費是需要場景的，要看感染高峰對民眾交往的限制程度，特別是感染后一個月可能不合適喝酒；第二個前置條件是可支配收入，這次疫情放開是突然性的，大概率源自經濟數據、就業率極差，很多政策突然由冰到火，未來要看什么時候收入開始恢復。我對酒鬼酒2023年一季度營收和凈利潤不抱有希望，會對三四季度有所期待。伊利股份的牛奶消費與白酒有相似性，但更多的取決于全民對攝入白蛋的觀念變化。 住房消費政策持續回暖，最終利好的是銀行，房價未必回升，大眾的“恒產”價值或許依舊縮水。 二是關注低增長高股息標的。是否參與取決于投資成長的邏輯是不是出現重大失敗，如果邏輯沒有嚴重缺陷，不會考慮向這個方向移倉。低增長高股息主要是用于防守，也就是對市場很悲觀時才用到這個策略。具體標的有中國神華、福能股份、三峽能源等。 三是或許關注科技領域的替代機會。假如參與的話，最多拿5%的資金熟悉熟悉路徑，長期還是要老老實實。科技板塊的機會或在2023年下半年。 疫情帶來的陰影是長期的，希望我關注的和關注我的球友們保重身體。 2023年繼續踐行慢就是快的理念，在波濤洶涌的資本市場謹慎前行，不求高額回報，對選定的標的擇善固執，面對不可預知的環境調整心態、向陽而生。 #2022投資總結# 朱貳哥： 博思軟件和中微公司之間選擇了后者 用戶628826012： 中微公司(SH688012) 跌停吧 利弗莫爾-林奇： 富樂德：富樂德：泛半導體晶圓光刻機洗凈賽道小巨人！國內幾無競爭對手！公司是國內最早從事精密洗凈服務的企 業之一，亦系國內最早實現半導體 PVD 洗凈工藝量產服務的企業之一。公司在半導體裝備領域，公司服務范圍廣泛，涵蓋 PVD（物理氣相沉積）、CVD（化學氣相沉積）薄膜沉積設備、擴散設備、光刻設備、刻蝕設備等集成 電路制造企業核心設備的精密洗凈服務。除了晶圓制造企業，公司還與世界三 大半導體設備廠商（泛林集團、應用材料、東京電子）建立了長期的 戰略合作！公司已發展成為 中國大陸地區少數具有國際競爭力的泛半導體設備精密洗凈服務提供商！已研發并量產 10.5 代 LCD 制程洗凈工藝、6 代 OLED 制程洗凈工藝及 半導體 14nm 制程洗凈工藝，具有較為先進的陶瓷熔射工藝，儲備的半導體 7nm 部品清洗工藝已較為成熟！給予150億目標估值！ 富樂德（301297）公司專注半導體和顯示面板兩大領域，為半導體及顯示面板生產廠商提供一站式設備精密洗凈服務，為客戶生產設備污染控制提供一體化的洗凈再生解決方案，并逐步成為國內泛半導體領域設備洗凈技術及洗凈范圍（洗凈標的物品類）領先的服務企業。公司主營業務是泛半導體領域設備洗凈及衍生增值服務，具體包括：半導體設備洗凈服務、顯示面板設備清洗服務（TFT 設備洗凈、OLED 設備洗凈、陶瓷 熔射再生和陽極氧化再生服務），及半導體設備維修服務等三大類。泛半導體產品制造過程中，需要用到蒸鍍、薄膜、蝕刻和光刻等工藝過程。這些工藝使生產設備會沉積覆著物或被刻蝕，為確保生產功效，階段性對設備進行精密洗凈或再生處理，是泛半導體產品制造過程中必不可少的需求。公司服務的行業主要包括泛半導體產業等需要對生產工藝流程進行制程污 染控制的先進制造業。 隨著國內外泛半導體 產業的高速發展，特別是國內產能的逐步提升，對生產設備的精密洗凈也迎來了 較大的國內市場需求。公司通過自主研發的微污染檢測控制技 術、化學復配緩蝕技術、高精度遮蔽加工技術等核心技術，對泛半導體產品生產 過程中需要進行污染控制的設備進行再生式精密洗凈，為客戶生產設備污染控制 提供洗凈整體解決方案。該領域產業技術涉及物理、半導體物理、物理化學、電 化學等多種基礎科學和化工、機械、材料、表面處理等多種工程學科，屬于多學 科交叉行業。憑借先進的技術和豐富的泛半導體設備精密洗凈服務經驗，公司已發展成為 中國大陸地區少數具有國際競爭力的泛半導體設備精密洗凈服務提供商，服務得到眾多國內外主流泛半導體廠商的認可，并取得良好的市場口碑。公司已研發并量產 10.5 代 LCD 制程洗凈工藝、6 代 OLED 制程洗凈工藝及 半導體 14nm 制程洗凈工藝，具有較為先進的陶瓷熔射工藝，儲備的半導體 7nm 部品清洗工藝已較為成熟，公司在 LCD 高世代和 OLED 這些 TFT 前沿領域已具 備滿足客戶全方位洗凈需求的能力。 公司是國內最早從事精密洗凈服務的企 業之一，亦系國內最早實現半導體 PVD 洗凈工藝量產服務的企業之一。公司在半導體裝備領域，公司服務范圍廣泛，涵蓋 PVD（物理氣相沉積）、CVD（化學氣相沉積）薄膜沉積設備、擴散設備、光刻設備、刻蝕設備等集成 電路制造企業核心設備的精密洗凈服務。除了晶圓制造企業，公司還與世界三 大半導體設備廠商（泛林集團、應用材料、東京電子）建立了長期的 戰略合作。除光刻機設備，公司對其他各類半導體生產設備均形成了成熟的清 洗工藝。公司得到國內主流晶 圓代工和顯示面板制造企業的普遍認可，是目前中 國大陸洗凈技術先進、服務范圍（洗凈標的物品類）廣泛的半導體和面板設備洗 凈服務企業之一。公司2022 年前三季度實現營業收入4.63億元，同比增長 11.32%；實現凈利潤為 6311萬元，同比增長 0.71%。公司預計 2022 年實現凈利潤8800 萬元至 9000 萬元，同比增長 0.18%-2.45%。境內外主要企業：Quantum Clean、KoMiCo、Pentagon Technologies、世禾科技、湖州科秉電子、臺灣科智、韓國高美可科技、南京弘潔半導體、安徽應友光電、日本清洗東京電子、華菱科技、湖南高芯眾科。 N富樂德(SZ301297)中微公司(SH688012)美埃科技(SH688376) 價值下的成長： 中微公司(SH688012)抄底