產前保健心得描述：：用戶8270473841： 諾德股份(SH600110)要死的節奏 用戶1281347861： 諾德股份(SH600110)董事長早點去履行承諾吧，你可能已經吸血吸走了大家的500億 米點財富： 深圳百果園實業（集團）股份有限公司（以下簡稱“百果園”）12月29日公告稱，公司擬全球發售7894.75萬股股份，其中香港發售股份789.5萬股，國際發售股份7105.25萬股，另有15%超額配股權。 百果園稱，2022年12月29日至2023年1月9日招股，預期定價日為2023年1月9日；發售價為每股發售股份5-6.2港元，每手買賣單位500股，入場費約3131港元；摩根士丹利為獨家保薦人；預期股份將于2023年1月16日于港交所上市。 1. 根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年水果零售額計，百果園是中國第一大水果零售商，占中國總市場份額1.0%，而五大參與者合計占總市場份額3.6%。同時，按水果零售額計，百果園亦在中國所有水果專營零售經營商中位列第一。 百果園擁有中國水果行業最大的分銷網絡。通過內部發展及外部賦能，從水果種植到零售端對整個產業鏈施加影響及實施管理。已建成一個全國性的貼近社區、線上線下一體化及店倉一體化的水果專營零售網絡，即以門店為中心的零售商業模式。 截至最后實際可行日期，百果園的線下門店網絡共有5645家門店，遍布全國22個省市的140多個城市，主要集中在居民區、商業街等人流暢旺的地區。 百果園的線下零售門店主要采用特許經營業務模式。截至最后實際可行日期，在共計5645家線下門店中，5626家為加盟門店，19家為自營門店。在所有加盟門店中，4,576家由集團管理，而1050家由區域代理管理。 百果園的大部分收入來自集團管理的加盟門店，分別占2019年、2020年及2021年總收入的約87.9%、84.6%及81.3%。截至2021年及2022年6月30日止六個月，由集團管理的加盟門店的收入分別占總收入約81.2%及80.3%。 2. 百果園的上市歷程可謂一波三折。 早在2020年6月，百果園第一次向中國證監會國際部提交審批申請，計劃到港股上市；同年11月，又與民生證券簽署上市輔導協議，改為計劃在A股的創業板上市；今年5月，百果園再次繞回港股遞表，之后提交的資料失效。 百果園先后輾轉深市與港股市場，今次已是第四次沖擊IPO。 而一直以來，百果園的加盟模式以及收割加盟商的做法，都其備受爭議。在百果園的加盟模式下，百果園除了收取高昂的加盟費、特許經營資源使用費之外，還通過放貸與保理業務向加盟商收取利息和費用。 據招股書，截至2021年12月31日百果園短期借貸及長期借貸到期部分余額高達14.35億元。同期，百果園還向加盟商和區域代表提供貸款及保理融資達到4億元。 百果園一邊向加盟商放貸和保理融資的同時，自已還欠著銀行等機構的貸款高達數十億元。這意味著，這家看似面向C端的水果店，在商業模式上實際早已轉向B端。B端加盟商成了百果園從加盟費到抽成、利息全方位“收割”的對象。 3. 百果園加盟方式有兩種。 第一種是投資分攤的模式，這種加盟方式百果園官方會承擔大部分的投資成本，加盟商只需要投入10萬左右的加盟費用即可。這種模式加盟商花錢雖然少，但是在后期的盈利毛利潤中，百果園官方的抽成也就是特許經營資源使用費會比較多。 第二種是加盟商全額投資的模式，加盟商需要投入28-33萬作為投資的啟動資金，投資金額較大，但好處是百果園官方的毛利潤抽成會比較少。 無論哪種加盟方式，加盟商都由百果園總部來統一配貨。也就是說，作為品牌和平臺的百果園，不再只是單純做水果零售，而是把加盟商當成了下一級的采購商。這樣一來，它不僅能賺加盟商的加盟費和特許經營資源使用費，還能賺加盟商的采購費。 看起來，百果園更像是加盟門店的“批發商”，它并不直接賺消費者的錢，而是賺加盟商的錢。因此，在商業模式上，百果園直接to B，而不是直接to C。 2019年到2022年的最新數據顯示，百果園的門店數量從3540家迅速增長至5613家。而這5613家線下門店中，5594家為加盟門店，自營店只有19家。 2022年6月30日，由百果園管理的加盟門店貢獻了百果園總收入的80.3%，區域代理管理的門店銷售也占到總收入的9.8%。 4. 百果園不僅要賣水果、賺加盟費、賺特許經營費，還通過為加盟門店提供財務支持，不斷擴張，同時獲得利息收入。 據招股書，2019年之前，百果園向加盟商提供無息貸款，以支持加盟商最初的門店開業及門店的后續運營及擴張。2019年之后，百果園這種貸款類的財務支持開始收取利息費用。 數據顯示，到2022年6月30日，獲得貸款的門店為971家，占同期新增門店約四成，到2022年6月30日，發放有息貸款總額約為3億元，結余為1.9億元。 另據招股書，2019年及之前放出的無息貸款，在2020年末已全部還清。而有息貸款則仍有1.9億元未能收回，超過百果園今年上半年的凈利潤。 眾所周知，只有金融機構可以依法從事貸款業務，非金融機構企業間禁止相互借貸。這些貸款不僅占據了百果園自身的流動資金，也導致了應收賬款金額增高，引發外界對“壞賬”風險的關注，也對百果園是否能合規開展相關金融業務提出疑問。 5. 百果園是不是很賺錢？ 據招股書，2019 年至 2021 年及 2022 年上半年，百果園的收入分別是 89.76 億元、88.54 億元、102.89 億元、59.15 億元，其中 2022 年上半年同比增長 7.05%；凈利潤分別是 2.49 億元、4906.3 萬元、2.35 億元、1.99 億元，其中 2022 年上半年同比增長 3.4%。 這意味著，營業收入近百億的百果園，一年到頭所賺僅在2億左右。 2019 年至 2021 年以及 2022 年上半年，百果園的毛利率分別為 9.8%、9.1%、11.2% 以及 11.5%。2022年上半年經調整凈利潤率從2021年上半年的2.8%提升至3.5%。 近三年的毛利率都在 10% 左右徘徊，凈利率也在3%左右徘徊。　 從收入結構上來看，銷售水果及其他食品的收入依然占據百果園總收入的大部分，2021 年收入為 99.9 億，占同期總收入的 97.1%。 顯然，從百果園的利潤水平來看，當前核心業務的盈利能力不佳，而財務支持下的門店擴張模式，等于企業借錢給第三方加盟商發展，說明業務拓展市場的阻力較大，并不屬于資本喜歡的模式。 6. 在融資用途中，百果園希望選擇性地進行業務、品牌或產品的收購，包括水果產品供應商、農業科技公司等上游企業，以及下游區域性水果零售商。 并計劃在未來三年內提高公司的研發能力，包括種植技術提升、水果產品改良、采收后處理技術等。同時，百果園希望在水果零售業務外，增加新零售以及水果深加工等延伸業務來增加營收和提升利潤。 百果園已訂立基石投資協議，基石投資者同意認購合共約1.5億港元可購買的有關數目發售股份（向下調整至最接近每手500股H股的完整買賣單位）。 假設發售價為5.60港元（即本招股章程所載發售價范圍的概約中位數），基石投資者將予認購的H股總數將約為2678.7萬股H股。基石投資者包括諾德股份的全資附屬公司香港百嘉達、道森股份的全資附屬公司南通道森、以及葉榮鉅先生。 假設發售價為每股發售股份5.60港元（即本招股章程所述發售價范圍的中位數），假設超額配股權未獲行使，估計全球發售所得款項凈額約3.661億港元。 百果園估計所得款項凈額的約45.0%將用于改善及加強集團的運營及供應鏈體系，主要通過加強研發能力、培育自有品牌產品、系統性優化加工、分配物流及倉儲系統以及會員管理；估計所得款項凈額的約25.0%將用于升級和改進集團的核心IT系統及基礎設施（主要為中臺）；估計所得款項凈額的約25.0%將用于償還集團部分有息銀行借款；以及估計所得款項凈額的約5.0%將用作集團的營運資金及一般公司用途。#財經頭條##財經要聞##財經早餐# 用戶4415807380： 諾德股份(SH600110)董事長記得開直播，我連夜提凳子坐前排 趨勢股破五日線割肉： 諾德股份(SH600110)砸尾盤啥意思 真不是你想的那樣： 諾德股份(SH600110) 真要回到4.5 小胖哥滾雪球： 諾德股份(SH600110)砸尾盤，難道又要整出什么幺蛾子了？2022年結束了，諾德下跌了一年了。在召開股東大會前，希望聽到陳總對于切腹的事情作出相關解釋和表態。 小胖哥滾雪球： 諾德股份(SH600110)2022年結束了，陳總履行切腹的承諾了嗎？不知道董事長看著寶明科技一年300%的漲幅，再看看自己諾德今年跌的一塌糊涂是什么感受 港澳IPO上市： 百果園集團(02411)天圖投資(NQ833979) 百果園集團(02411.HK)，于今日(12月29日)起至下下周一(2023年1月9日)招股，預計2023年1月16日在港交所掛牌上市。 百果園集團，計劃發售7,894.75萬股H股，其中90%為國際發售、10%為公開發售，另有15%超額配股權。每股招股價介乎5.00至6.20港元，每手500股，最多募資4.89億港元。 假設每股發售價5.60港元(招股價范圍中位數)，超額配股權未行使，百果園集團預計上市總開支約7600萬港元，包括3.5%的承銷傭金、0.5%的酌情獎金、聯交所上市費、證監會交易征費、聯交所交易費、財匯局交易征費、法律及其他專業費用、印刷及其他開支。 百果園集團是次IPO引入3名基石投資者，合共認購1.50億港元的發售股份，其中諾德股份(600110.SH)全資附屬公司香港百嘉達、道森股份(603800.SH)全資附屬公司南通道森、和利果菜總經理葉榮鉅先生，均各自分別認購5000萬港元的發售股份。 百果園集團是次IPO募資所得：約45.0%將用于改善及加強集團的運營及供應鏈體系，主要通過加強研發能力、培育自有品牌產品、系統性優化加工、分配物流及倉儲系統以及會員管理；約25.0%將用于升級和改進集團的核心IT系統及基礎設施(主要為中臺)；約25.0%將用于償還集團部分有息銀行借款；約5.0%將用作集團的營運資金及一般公司用途。 百果園集團是次IPO，摩根士丹利為其獨家保薦人，其他承銷商包括招銀國際、復星恒利、第一上海、富途證券、老虎證券。 招股書顯示，百果園在上市后的股東架構中，余惠勇先生,直接持股24.3173%，此外余惠勇先生、徐艷林女士夫婦通過深圳惠林持股3.7284%，通過控制雇員持股平臺宏愿善果、恒義利投資、匯智眾享,分別持股8.2174%、7.6420%、2.7241%，余先生有權行使46.6292%的投票權；焦岳先生，通過員工持股平臺合順利如, 持股2.9650%；李宏偉先生, 持股1.2883%；黃偉雄先生, 持股1.1712%；蘇鎂松先生, 持股0.5856%；黃創如先生, 持股0.3318%；鄭志鍵先生, 持股0.3318%；陳德忠先生, 持股0.1952%；恒旺, 持股0.1845%；天圖投資(833979.OC)，通過天圖興北持股5.8560%、天圖興慧持股2.3750%、天圖興蘇持股1.1313%、天圖天投持股0.8409%、天圖興順持股0.5542%、天圖興思持股0.4282%；中金資本，通過中金浩澤持股3.0783%、新余獨角獸持股3.02%、河南戰新持股2.0172%、伯樂一號持股1.7028%、白馬四號持股0.1164%；深創投，通過深創投持股0.5062%、紅土股權持股0.5062%、屹唐紅土持股0.2025%；越秀金融(000987.SZ)，通過明睿八號持股1.3616%、廣州越秀持股0.4035%；招商基金持股3.02%；星鑫投持股2.4218%；知春股權持股1.8117%；領譽基石持股1.5129%；上海自貿區三期持股1.4736%；中信股份持(00267.HK)旗下的中信農業通過鯤信襄益持股1.0225%；蘇州源瀚持股1.0086%；才金濤先生持股0.9231%；劉剛先生持股0.8290%；金雅福持股0.5856%；方舟資產通過前海股權持股0.5856%；張云根先生持股0.4891%；吳先鋒先生持股0.4559%；深圳先驅通過卓璞持股0.3069%；陳繼宏先生持股0.1761%；田建樟先生持股0.1753%；李萍女士通過新余碩果持股0.1676%；晨光股權持股0.1306%；劉運華先生持股0.1213%。其他公眾股東持股5%。 百果園集團，成立于2001年，是中國最大的水果零售企業，公司主要以「百果園」及「果多美」兩個渠道品牌進行運營，根據弗若斯特沙利文，按2021年水果零售額計，百果園為中國水果零售行業第一大公司，占1%的市場份額，亦在中國所有水果專營零售企業中位列第一。 百果園集團招股書鏈接： 網頁鏈接