親子教育心得描述：：中國網財經： 　　中國網財經12月30日訊(記者葉淺 見習記者蘇楠)近期，廣州環投永興集團股份有限公司(以下簡稱“永興股份”)披露招股書，擬登陸滬市主板，保薦機構為中信證券。 　　據了解，2019年至2021年，永興股份控股股東廣州環保投資集團有限公司(以下簡稱“廣環投”)分批陸續將旗下數個垃圾焚燒發電廠等資產無償劃轉至公司，使公司成為廣州市垃圾焚燒發電項目的唯一投資和運營主體，并為公司帶來了叩響滬市主板大門的機會。 　　但永興股份的主要經營區域始終大比例集中在廣東省廣州市，這一地域屬性在多個層面上對公司產生了重要影響。 　　此外，廣環投控股上市公司博世科及其下屬公司所涉業務或將與永興股份構成同業競爭。雖然近日廣環投正籌劃轉讓博世科控制權，但相關事項并未落定，且即便控制權已轉讓，廣環投仍將持有博世科較多股權，繼而廣環投及永興股份的后續戰略安排將值得關注。 　　地域屬性明顯 　　在控股股東大筆資產注入、自身良性發展等多重因素的作用下，永興股份于報告期內獲得了較好的業績表現。數據顯示，2019年至2021年及2022年1-3月，公司主營業務收入分別為14.30億元、18.00億元、24.70億元、6.66億元。 　　但永興股份上述業績的取得多是在廣東省廣州市，報告期內，公司在廣州市的收入占主營業務收入比例分別為100%、100%、85.23%和92.66%。 　　而據招股書，報告期內，永興股份主營業務收入主要來源于垃圾處理服務費和上網電價收入，業績的取得與地區的經濟發展水平、垃圾熱值、運營效率和項目所在地政府的財政支付能力等有關。 　　數據顯示，報告期內，永興股份垃圾焚燒發電項目平均垃圾處理價格分別為145.87元/噸、146.27元/噸、140.15元/噸和 152.00元/噸，在全國各省市垃圾焚燒發電項目的垃圾處理服務費中標價格中處于相對高位。 　　以永興股份唯一一個外省項目-湖南省邵東市生活垃圾焚燒發電項目為例，公開資料顯示，2020年11月，由廣環投作為成員單位的聯合體中標上述項目，中標垃圾處理服務費價格為68.80元/噸，遠低于前述公司平均垃圾處理價格。 　　此外，永興股份同行業可比公司綠色動力、三峰環境、上海環境、旺能環境等在2021年年報中提及，垃圾焚燒發電產業將步入新的發展階段，原來的高速增長難以為繼，國內主要新增市場區域位于二三線城市及縣城區域，市場競爭激烈，新項目獲取、建設和運營難度加大。 　　加之永興股份在招股書中明確表示，公司積極響應廣州市關于“生活垃圾終端處理設施建設全面提速”的要求，已適度超前規劃和建設垃圾焚燒發電項目。 　　永興股份新增產能尚存無法充分消化的風險暫且不提，除去廣州市以外，公司長期業績增長的驅動力源自何處將值得關注。對于上述問題，中國網財經記者曾向永興股份發出采訪函，但截至發稿，尚未獲得回復。 　　同業競爭問題待解 　　據招股書，廣環投子公司博世科下屬的陸川博世科承接了“廣西玉林固體廢棄物制備天然氣綜合利用項目”，該項目主要涉及生物質處理業務，此業務亦為永興股份所涉業務之一。 　　招股書未提及的則有，2022年3月18日，永興股份正式沖擊IPO前不久，博世科發布公告稱，廣環投、博世科及南寧市政府簽署了《戰略合作框架協議》，擬就南寧市生活垃圾焚燒、智慧環衛、固廢處理、水環境治理、環保裝備制造、土壤修復治理、環保技術服務等領域開展項目合作。其中所涉“生活垃圾焚燒”恰好為永興股份主營業務。 　　永興股份于招股書中明確表示，未來公司將以深耕廣州、服務粵港澳大灣區、走向全國為目標，積極擴張垃圾焚燒發電和生物質處理產能，打造成為國內一流環保能源公司。有分析認為，若公司以此為目標，或將與博世科不可避免地產生同業競爭。 　　或基于多種因素的考量，永興股份控股股東廣環投似乎有意轉讓博世科的控制權。 　　2022年12月27日，博世科發布公告稱，廣環投于當日與寧國市國有資本控股集團有限公司(以下簡稱“寧國國控”)及公司創始團隊共同簽署了《股份轉讓協議》、《表決權委托協議》等。 　　具體而言，廣環投擬將其所持博世科約5219.88萬股、占截至公告發布前一日博世科總股本10.34%的無限售條件流通股及由此衍生附帶的所有權權益轉讓給寧國國控。該次股份轉讓的價格為9.95元/股，股份轉讓價款的總額約為5.19億元。 　　廣環投擬將其直接持有的博世科約9915.59萬股、占公告發布前一日公司總股本的19.64%的表決權不可撤銷地全權委托給寧國國控行使，表決權的委托期限為標的股份過戶至寧國國控名下之日起至以下時點中的較早者：(1)委托之日起滿36個月；(2)寧國國控通過二級市場增持、協議受讓或認購上市公司發行股份等方式持有的股份不低于29.9%之日。 　　博世科公告表示，若該次交易事項最終實施，將導致公司控制權發生變更。寧國國控將成為公司的第一大股東，寧國國控的實控人寧國市國有資產監督管理委員會將成為公司的實控人。 　　公開資料顯示，廣環投拿下博世科控制權的時間還不算長。2021年2月5日，博世科曾公告公司控制權發生變更，廣環投成為公司的第一大股東，廣州市人民政府成為公司的實控人。至近日博世科再度發布公司控制權擬發生變更的提示性公告，廣環投實際控制博世科的時間未滿兩年。 　　廣環投為何在相對較短的時間內即選擇放棄博世科的控制權仍不得而知，但有分析認為，這或將在一定程度上規避博世科與永興股份的同業競爭問題。 　　據證監會發布的《首發業務若干問題解答》，中介機構對發行人同業競爭事項的核查范圍將限于發行人控股股東(或實控人)及其近親屬全資或控股的企業。 　　但仍需關注的是，上述股權轉讓事項仍未落定，即便股權轉讓事項已完成，據博世科當日公告，廣環投依然持有公司20.33%的股權，在公司股東中排名靠前，從而廣環投與永興股份的后續戰略規劃將值得關注。 　　且博世科公告公司實控人擬變更當日，廣環投微信公眾號仍發布《喜訊|博世科榮獲“‘一帶一路’生態環保故事微視頻大賽 ”三等獎》，內有“廣州環投控股的博世科原創微視頻《東盟杰青 治水之旅》從全球眾多優秀作品中脫穎而出，榮獲大賽三等獎”字樣。 　　此外，永興股份招股書于2022年9月30日預披露，公司在招股書中表示將募資45億元以用于廣州市第四至七資源熱力電廠二期工程等及補充流動資金。 　　但據廣環投微信公眾號，截至發稿日，上述募投項目均已完成試運行，具備正式投產條件，廣州市第六資源熱力電廠二期項目已于2022年9月28日正式全面運營，部分項目則于2019年12月已開工。 　　對于永興股份IPO進展，中國網財經記者將保持持續關注。