親子健康知識心得描述：：威廉詹姆斯： 隨著新冠疫情防控政策調整，餐飲行業逐漸升溫，預制菜產業也站上風口。近日，多家上市公司公布預制菜業務計劃，更多的餐飲企業參與其中。 預制菜熱度上升 近期，各大電商平臺物流運力恢復，線下商超門店客流驟增，市場消費明顯活躍。 從多家電商平臺來看，預制菜熱度上升。淘寶平臺12月28日數據顯示，預制菜相關商品有9906件，搜索熱度達到612.8萬次，環比上周上升6%。 過年期間是預制菜銷量的旺季，去年春節期間，預制菜的異軍突起就成為餐飲界的焦點。商務部公布的“2022全國網上年貨節”數據顯示，預制菜的銷量額同比增長45.9%；據天貓公布的“十大新年貨數據”顯示，預制菜銷量同比增長16倍。 今年，在更有利的條件下，預制菜的銷量有望取得新突破。 得利斯在互動平臺表示，現階段公司預制菜產能共計15萬噸。龍大美食近日接受調研時表示，公司預制菜業務前三季度營收約9億元，第三季度營收接近4億元，營收絕對值環比增加，預計第四季度收入增速不低于第三季度，預制菜全年營收目標預計13億元以上。 “目前線下門店銷售基本不受影響了，加上年關將近，旺季來臨，多款爆款產品供不應求，銷售業績比較好。”好想你工作人員向《證券日報》記者表示。 之前受疫情影響，餐飲行業表現疲軟，但是，以方便食品、速凍食品為代表的食品工業在疫情期間得以快速發展。信達證券認為，方便食品、速凍食品等賽道自身行業體量大，創新品類也層出不窮，市場有很多發展機會。 艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“消費者對預制菜的消費場景已習慣，同時生產、供應以及銷售渠道的布局已經比較成熟。” 平安證券認為，隨著疫情管控措施的逐步優化，后續餐飲產業鏈相關板塊隨著需求復蘇有望進一步釋放業績彈性。速凍食品及預制菜滲透率提升趨勢不可逆，隨著餐飲場景的恢復B端需求修復，而春節旺季的到來也為C端消費帶來機遇。 多家企業入局 多家上市公司近日宣布了相關預制菜業務計劃。例如，人人樂12月26日在投資者互動平臺表示，未來公司仍會持續加大家常菜系列菜品的開發力度。 二級市場上，截至12月28日，預制菜概念收盤價環比漲13.66%。個股方面，西安飲食漲10.03%，百洋股份漲4.32%。 多方因素作用下，預制菜產業規模仍在擴充，一些新注冊企業加入行業。 艾媒咨詢數據顯示，2022年中國預制菜市場規模達4196億元，同比增長21.3%，預計未來中國預制菜市場保持較高的增長速度，2026年預制菜市場規模將達10720億元。預制菜有效地降低運營成本，吸引各品牌入行布局，已步入發展的黃金時期。據天眼查數據，今年前11個月預制菜行業新增注冊企業1690余家，增速達42.7%。目前，我國預制菜相關企業6.4萬余家，其中47.3%的企業都成立于五年內。 據了解，眾多餐飲企業、養殖企業等選擇通過預制菜業務實現布局或轉型。高綱咨詢研究總監高海平向記者表示，“餐飲企業進入預制菜行業具有得天獨厚的優勢，可以就其特色菜肴進行工業化生產，將這種產品在線上線下零售渠道銷售，也可以向第三方餐館供貨，從而在餐飲供應鏈中占據一席地位。不僅有2C業務，也有2B業務，可以大大提高餐飲企業的綜合盈利能力。” 全聚德(SZ002186)近期隨著堂食有序開放，商圈煙火氣漸濃。各地門店在接到屬地堂食恢復的通知后，第一時間開啟準備工作，確保消費者在安全環境下放心用餐。相關負責人表示，全聚德正在開展“百日攻堅品質提升”專項行動，通過線上平臺外賣和線下外擺、社區團購等活動，拉近與顧客的距離，確保市場民生需求。據了解，臨近雙節，全聚德攜旗下預制菜餐飲食品推出迭代升級的高品質年夜飯家宴禮盒。其中，兔年新款年夜飯家宴禮盒主打菜系融合，推出了德團圓和全家福兩款“品牌集合款”家宴禮盒，包含了全聚德、四川飯店、豐澤園預制菜和仿膳面點四大品牌。 西安飲食(SZ000721)作為年末妖股，一路走到現在，昨天放量換手封板，量能完美。今日再次沖高。作為當之無愧的年末“妖股”，該股在自10月初至今已實現股價階段性漲幅344%。從龍虎榜公布的當日買賣數據來看，機構12月28日合計凈買入西安飲食8284萬元。2022年第三季度登頂龍虎榜營業部的中國國際金融上海分公司同時居買三和賣二席位，買入3884萬元并賣出3885萬元。中國銀河北京中關村大街以2971萬元的賣出額居賣三席位。此外，賣四席位的另一家知名游資財通證券杭州上塘路曾在11月8日、9日、14日均出現在西安飲食龍虎榜上。 如果你也想參與這個板塊，或者持有該板塊的個股不知如何操作的可以留言找我，我看到會一一回復的，我會給大家持續跟蹤，盤中給到操作參考建議。 上證指數(SH000001) #預制菜可能會成為春節前，爆炒的一個板塊##多地派發新一輪消費券##酒店餐飲股全線大漲，全聚德再漲停# 有連云： 今日，大盤低開高走，中證可轉債指數飄綠，可轉債ETF(511380)盤中震蕩，交易溢價，近20日持續吸金，總流入額達4億元。成分券跌多漲少，奧佳轉債、康醫轉債領跌，貴廣轉債領漲超14%。 財通證券表示，轉債是在股票債券間建立了波動率梯度，使得風險和收益的組合能實現更多可能性。同時，轉債是非常能體現資產配置思路的品種。展望2023年，債市或亦有波動提升的可能，后凈值化時代的波動率管理可能也不會僅局限于“管控權益波動”。 （來源:界面AI） 聲明：本條內容由界面AI生成并授權使用，內容僅供參考，不構成投資建議。AI技術戰略支持為有連云。 每日經濟新聞： 每經AI快訊，財通證券12月28日發布研報稱，給予美騰科技（688420.SH，最新價：39.95元）增持評級。評級理由主要包括：1）精耕煤炭領域的干選機龍頭企業，技術引領行業趨勢；2）濕法選礦弊端漸顯，干法選礦初露頭角；3）光電干選優勢明顯，有望加速替代濕法選煤部分環節；4）進入非煤礦山領域及工業，打開第二成長空間；5）在手訂單充足，募投項目擴產助力公司長期發展。風險提示：下游需求不及預期、技術研發不及預期、煤炭行業景氣度波動、市場競爭加劇風險。 AI點評：美騰科技近一個月獲得2份券商研報關注，增持1家。 每經頭條（nbdtoutiao）——“保交樓”落地、全年超千次優化政策、時隔12年重啟上市房企再融資……2022年房地產業十大新聞 ｜NBD年度新聞榜 (記者 尹華祿) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 每日經濟新聞 每日經濟新聞： 每經AI快訊，財通證券12月28日發布研報稱，給予紐威數控（688697.SH，最新價：22.22元）增持評級。評級理由主要包括：1）四位實控人離任不會影響正常經營；2）產品線布局全面，新能源領域逐步發力；3）持續拓展海外市場，成長空間進一步擴大。風險提示：國內疫情反復；國內制造景氣度恢復不及預期；海外需求不及預期。 AI點評：紐威數控近一個月獲得1份券商研報關注，增持1家。 每經頭條（nbdtoutiao）——“保交樓”落地、全年超千次優化政策、時隔12年重啟上市房企再融資……2022年房地產業十大新聞 ｜NBD年度新聞榜 (記者 尹華祿) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 每日經濟新聞 泡財經： 【概述】 泡財經獲悉，12月28日晚間，西安旅游(SZ000610)西安旅游（000610.SZ）發布異動公告，控股股東西安旅游集團有限責任公司于12月27日將其于2015年7月通過華融證券《華證護航6號定向資產管理產品》在二級市場增持的公司股份通過集合競價進行了減持，減持數量合計0.93%股份，減持均價16.56元/股。 【科普】 西安旅游是西北地區老字號的旅游公司，實際經營業務覆蓋包括“吃、住、行、購、游”的旅游全產業鏈，旗下有旅行社、景區開發、酒店以及商貿零售等。 【解讀】 控股股東此次是高位減持。 最近3個交易日，西安旅游連續漲停，12月21日以來，西安旅游累計上漲45.18%。 旅游股近日活躍。消息面上，13日0時起，“通信行程卡”正式退出歷史舞臺。與之相關的短信、網頁、微信小程序、支付寶小程序、APP等查詢渠道將同步下線。相關部門表示，即日起恢復旅行社及在線旅游企業經營在京團隊旅游、進出京跨省團隊旅游及“機票+酒店”業務。 財通證券研報指出，政策加速景區疫后業績修復，看好修復加成長主線。旅游再迎政策利好，冬季密集節假日的跨省游客流有望得到修復，文旅標的營收有望回暖，預計2023年春節起整體旅游市場有望步入穩步復蘇階段。 此外，市場傳聞西鳳酒借殼西安旅游。不過對此西安飲食已在投資者互動平臺回應稱，“西鳳酒向公司借殼為不實消息，公司目前正常經營中，西鳳酒公司未與公司洽談”、“公司暫未有并購重組或借殼給其他公司的預期和規劃”。 不過，西安旅游當前業績承壓。今年前三季度，西安旅游營收3.82億元，同比減少9.61%；虧損8087萬元，同比下滑-139.73%。此外，西安旅游的債務壓力亦在加劇，截至第三季度末，公司資產負債率為64.89%，賬面上的貨幣資金余額3.23億元，較年初減少30.72%。 泡財經： 【概述】 泡財經獲悉，12月28日午間，一汽解放(SZ000800)一汽解放（000800.SZ）發布公告，公司所屬全資子公司一汽解放青島汽車有限公司12月27日收到與收益相關的政府補助款6.30億元，占公司2021年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例為16.15%。上述補助款與公司日常經營相關，不具有可持續性。 【科普】 一汽解放主營業務為商用車整車的研發、生產和銷售。 【解讀】 上述獲得的政府補助，預計將增加公司2022年度利潤總額6.30億元。 一汽解放屬于商用車制造企業，生產車型涵蓋重型、中型、輕型卡車、客車，以及發動機、變速箱、車橋等核心零部件，公司擁有從毛坯原材料到核心零部件、從關鍵大總成到整車的完整制造體系。 今年前三季度，一汽解放實現營收304.55億元，同比減少65.63%；歸母凈利潤虧損6.52億元，同比減少118.29%，由盈轉虧。 一汽解放解釋稱，由于疫情導致物流不暢、行業市場需求萎縮等多重因素影響，商用車市場需求明顯下滑，中重卡銷量創近年同期最低。特別是今年3月以來，國內疫情多點散發，商用車市場下行壓力持續加大，導致公司銷量大幅度下滑，凈利潤同比減少。1-11月份，一汽解放累計銷售整車160043輛，同比下降61.33%，其中，銷售重卡118236輛，同比累計下降64.48%；銷售中卡14401輛，同比累計下降26.58%；銷售輕卡27146輛，同比累計下降55.41%。 不過，從11月單月銷量數據來看，解放重卡和輕卡銷量表現搶眼，均實現了逆勢正增長。其中，重卡11月銷售9049輛，同比增長5.32%；輕卡11月銷售2291輛，同比大漲348.34%。11月單月終端市場份額達23.7%，繼續保持行業第一位置。此外，今年1-11月，公司累計終端市場份額達25.9%，持續擴大終端領先優勢。 值得關注的是，一汽解放今年在新能源、自動駕駛領域持續加碼。上半年，公司自研的國內首款重型商用車缸內直噴氫氣發動機成功點火。同時，公司與遠景動力合作，成功完成了解放J6P配套遠景動力全新一代重卡電池系統的換電示范；此外，完成300輛氫燃料電池車的發車交付。今年8月，一汽解放宣布與新能源龍頭寧德時代攜手成立解放時代新能源科技有限公司，將全面拓展新能源后市場運營業務。 財通證券表示，目前，商用車新能源滲透率低于10%，在雙碳戰略下，商用車電動化或迎快速發展期。 價投事竟成： 回復@悟空取經歸來: 應該說實事求是論述行業價值，現在很多投資者因為券商今年以來瘋狂下跌，所以不想被罵就不討論券商，這是能夠理解的，因為大多數人都是等到板塊啟動的時候跟風，很少有人在行業底部的時候評價，即使你說實話也未必有人會相信啊，畢竟投資者只在意眼前所發生的現象，而不是企業背后的投資邏輯，那些真正懂投資的，毫無疑問會認可券商當下的投資性價比。華西證券(SZ002926)財通證券(SH601108)//@悟空取經歸來:回復@價投事竟成:臉還沒被打腫 長期主義HDY： 科新機電(SZ300092) 最近科新從高位15.7一路跌到12.5，要再回去得漲26%，中間連個像樣的反彈都沒有，這倆月直接跌哭了，反思下操作失誤，再啰嗦兩句堅定下持股信心。守股如守寡真難啊。 一、首先是兩個賣出信號沒有知行合一操作 1、11月21日macd日線頂背馳的賣出信號沒有賣出，如下圖股價雖然創出了階段新高，但是macd小紅柱明顯縮短無力，從技術面角度應該減倉甚至離場。但是鑒于公司基本面良好，且籌碼結構改善（短線減少中長線比例增加），錯過了第一個賣點。 2、12月9日，跌破14.1-14.5的重要平臺支撐沒有減倉，還是吃了基本面好、籌碼結構改善的虧，錯過第二個賣點。 這兩個賣點把握好都是可以降低成本增加籌碼的機會，以后操作其他票的時候一定要引以為戒。 二、預測下2023年的業績情況： 首先看看定增募集說明書截至930的訂單情況： 而公司11月底的線上和現場調研中表示，當前在手訂單大概有17~18億（取平均值17.5億），明年訂單預計會繼續增加，2022年全年收入預計差不多12億。對于訂單交付周期，公司表示以前一般是三五個月居多，現在偏重于更多的是七八個月比較多，交付周期變化影響因素主要是訂單太多生產任務緊，第二就是2022年產品結構相對去年也更大型一些。公司目前產能緊張，保守估計按公司交付周期10個月來看，如果假設均勻確認收入來預測的話： 1）在手訂單平均每個月轉為確認的收入1/10=10% 2） 粗略匡算下公司10、11兩個月新接訂單：17.5-15.77*（1-10%*2）=4.88億，平均每月新增2.44億。按這種方法推算4季度確認收入（四季度新接訂單明年才能交付確認收入）：15.77*10%*3=4.7億元，跟公司調研交流的全年收入將近12億相差不大。 按這個邏輯測算明年收入的話，今年18億在手訂單23年都可以確認為收入，23年前兩個月訂單4.88億（假設平均每月訂單2.44億，實際還會有增長）也能確認到當年收入之中，也就是說只要公司能維持10個月交付周期的話，明年收入有望做到22.88億元。 在這強烈Diss下財通證券的業績預測，23年收入明顯低估，作為賣方還拍出低得離譜的數，估計是之前股價上漲急著發報告都沒好好跟公司交流訂單情況。 公司兩年一期利潤表相關指標如下： 毛利率：近兩年受原材料漲價和競爭加劇毛利率相對20年以前有所下滑，根據公司定增的交易所問詢答復，22年公司優化產品結構，向高端化和重型化發展，22年毛利率相對21年開始反彈。隨著未來高端產品放量和原材料降價毛利率預計將繼續回升。 期間費用率：隨著收入增長期間費用率明顯降低。 凈利率：呈上升趨勢，隨著未來毛利率提升和期間費用率降低，23年凈利率將在11%基礎上顯著提升。 業績預測：2022、2023年收入分別為12億、22億，凈利潤1.2億、2.42億。不考慮增發攤薄23年PE僅12倍，考慮定增攤薄23年PE也僅僅15倍左右。 三、定增進展情況： 目前交易所已經審核通過，提交證監會注冊拿批文階段，之前預計12月拿到批文，最近北京疫情太猛批文有所延遲，現在北京基本70%已經陽康了，批文應該不會太久。至于增發對象聽說有比較重磅的產業投資方和地方國資，因為都是傳聞也不方便多說。 定增是最近垃圾走勢的一大壓制因素，公司層和產投方都不想漲太快，搞得多頭也極其猥瑣，希望趕緊落地起飛吧。 四、堅定持有靜待花開 公司從18年至21年維持20%以上的收入增速，22年在手訂單將保障23年收入斷層式增長（同比80%），疊加募投項目的產能擴張，23年將進入新的高增長階段。此外，公司在核燃料容器的突破放量（核壓力容器景業智能市盈率55倍），以及在光伏、氫能的新能源布局，有望拔高公司估值。 預計公司23年將迎來業績+估值的戴維斯雙擊，按23年凈利潤2.42億給30倍PE，23年目標市值為72.6億元，現在白菜價只買不賣了。 環球Tech： 【環球網零度觀察】浙江三方控制閥股份有限公司從事工業控制閥與核電控制閥的研究、設計、生產與銷售，具體包括調節閥、開關閥等80余個系列，產品主要應用于石化及化工、生物醫藥、核電、空分、機械等領域。目前該公司正在申請于創業板上市，保薦機構為財通證券。 根據招股書第58頁披露，2021年5月三方控閥審議通過《關于公司擬引入外部投資者增資的議案》，引進外部投資者的股份合計855萬股，此后于同年11月同意鴻億投資、自然人王福順、葉偉民、俞木生對公司進行增資，增資價格均為5元/股。其中鴻億投資成立于2021年10月，出資額為1425萬元，這與該公司需交納的認購款完全一致。 值得關注的是，鴻億投資的執行事務合伙人周振洪任職的浙江五勤律師事務所曾為三方控閥提供法律顧問服務，且周振洪的配偶方茜還在三方控閥擔任內部審計職務。不僅如此，公開信息顯示，鴻億投資的住所為“浙江省杭州市富陽區東洲街道公望路3號986工位”，而由發行人 39名員工作為合伙人的眾略投資、由公司41名員工作為合伙人的錦順投資的住所分別為“浙江省杭州市富陽區東洲街道公望路3號985工位”和“浙江省杭州市富陽區東洲街道公望路3號987工位”，也即鴻億投資與三方控閥的兩家員工持股平臺均是在同一時間、在同一住所進行注冊的。在此背景下，三方控閥將周振洪控制的鴻億投資視為外部投資者，其合理性值得拷問；對于鴻億投資是否被三方控閥實際控制，公司并未接受記者采訪。 另據《國家企業信用信息公示系統》查詢顯示，鴻億投資的執行事務合伙人周振洪在2015年4月進行工商注冊變更之前，是三方控閥的投資人之一，也即周振洪的身份遠遠不止于《審核問詢函的回復》披露的“周振洪與發行人系合作關系”這樣簡單，實際上周振洪還是三方控閥最早一批自然人股東之一，但是對此《審核問詢函的回復》并未進行披露，隱瞞此項關鍵信息。 與此同時， “上海盛茂艾美特儀器儀表有限公司”是三方控閥生產所需定位器的主要供應商，該供應商主要西門子定位器，三方控閥在《審核問詢函的回復》第232頁披露，是在2014年與該供應商建立的合作關系。但與此同時，《審核問詢函的回復》第59頁中，在回復“說明前五大供應商的基本情況，包括但不限于名稱、成立時點、注 冊資本、股權結構、主營業務、經營規模、合作歷史、采購內容等”卻又披露，是在2011年與該供應商開始合作。在同一份信息披露文件中，針對與同一供應商合作年份的披露明顯前后不一致。 類似的情形也存在于供應商“濟南凱特自動化系統有限公司”中，《審核問詢函的回復》第232頁披露，公司是在2018年與該供應商建立的合作關系；但是在《審核問詢函的回復》第60頁中又描述到“2010年開始合作”，兩處信息披露前后相差達8年之久。 不僅如此，加工中心是三方控閥的主要生產設備，根據公司在2022年6月發布的第一版招股書披露，截止到2021年末公司共擁有加工中心6臺，原值為1034.65萬元、凈值為494.03萬元；而在2022年12月發布的最新版招股書中披露，截止到2022年上半年末，擁有加工中心數量增加至8臺，原值也隨之增加至1208.1萬元、較2021年末增加了173.45萬元，同時凈值為666.11萬元、較2021年末增加了172.08萬元。這進而意味著公司在2022年上半年中針對所擁有的8臺加工中心計提折舊金額僅為1.37萬元，僅相當于2021年末原值的千分之一，這并不符合正常的會計核算邏輯。 此外，三方控閥本次申請上市的保薦機構為財通證券，保薦代表人為周志星、阮宇超。證監會網站曾在2021年1月公布的《關于對賽克思液壓科技股份有限公司采取出具警示函監管措施的決定》顯示，賽克思于2017年12月20日向證監會提交首發申請，2018年8月22日撤回申請，經查該公司在申請首次公開發行股票并上市過程中，存在未如實反映和披露成本費用等信息的違法違規事項。 賽克思當時的保薦機構便是財通證券，在此前的2020年1月，證監會發布了兩則對保薦代表人的處罰，證監會表示周斌烽和劉建毅在擔任賽克思液壓科技IPO保薦代表人過程中，未勤勉盡責，對發行人經銷模式、銀行借款、客戶等事項的核查不充分，對其采取暫不受理與行政許可有關文件3個月措施的決定。 值得關注的是，當時賽克思IPO保薦人其他項目經辦人中，就包括本次三方控閥的保薦代表人阮宇超。 松禾資本： 三、電化學儲能系統下游應用場景 產業鏈中上游環節的迅速增長來源于下游市場需求的爆發及應用場景的拓展。本節中我們將對電化學儲能產業鏈的下游市場展開介紹，探討各場景下儲能行業下游市場的發展趨勢及投資機會。 儲能系統下游市場廣闊，按應用場景不同可分為發電側、輸配電側及用電側。 其中，發電側儲能項目占比近70%，是目前儲能最主要的應用場景，目前主要靠政策驅動。而用戶側則是最先實現商業化的應用場景，較高的盈利性驅動用戶側儲能裝機占比快速提升。在不同的應用場景下，儲能的作用不同，適用的電化學儲能方式也有所區別。 發電側儲能有效減少了“棄風、棄電”現象，緩解電網調頻、調峰壓力。發電側儲能主要應用在光伏、風電領域，可實現調峰，有效減少“棄風棄光”，對能源清潔化具有重要意義。新能源發電波動性明顯，發電峰值時發電功率高于電網負荷，導致電力無法消納，從而產生“棄風棄光”問題。隨著新能源裝機量比例提升，“棄風棄光”問題也將逐漸突出。配備儲能是解決“棄風棄光”問題的主要途經之一。一方面，在發電側配備儲能可以在電網輸送能力不改變的前提下，將不能消納電量存儲起來，按需求調度放電，緩解“棄風、棄光”問題。另一方面，儲能系統可以頻繁充放電或快速響應調頻信號，從而實時調整新能源發電的短時輸出及功率，緩解電網短時間內的調頻、調峰壓力。 發電側儲能是儲能最為重要的下游市場，政策導向明顯。目前，政策仍是推動發電側市場發展的主要因素。現階段，我國超過20個省市相繼出臺了“配儲”政策，且配儲比例有逐漸上升的趨勢，發電側儲能有明顯的政府驅動特征。 發電側儲能尚未具備經濟性。據浙商證券測算，發電側安裝儲能成本高于燃煤電價，尚未達到經濟性拐點。當光伏電站系統成本降至3.5 元/W、儲能系統成本降至1.7 元/Wh 以下時，度電成本可降至 0.4 元/kWh 以下，部分地區發電側儲能具備經濟性。 目前，鋰電池儲能是發電側電化學儲能的主要方式。隨著發電側儲能長時化的發展，液流電池有望得到進一步應用。在大規模長時儲能中，占地面積不是主要的考慮因素。液流電池可通過增加電解液直接增加儲能容量，且全生命周期度電成本與鋰離子電池儲能接近，甚至更低。因此，液流電池有極大可能在發電側長時儲能中對鋰離子電池進行替代。 電網側儲能在日常生活中的主要作用是保護電網及調峰調頻，且其調峰調頻的作用也是其主要盈利來源。但從目前的發展情況來看，僅靠峰谷電價差的政策，電網側儲能電站投資會發生虧損。未來隨著電池成本下降且技術進一步成熟，電網側儲能經濟性有望得到明顯提升。 在保護電網安全性上，電網側配置儲能可有效擴充線路容量，在日常應用中緩解線路阻塞。同時，儲能的暫時性擴容作用能夠延緩或免去對老舊線路的替換需求，減少支出。在電網出現故障時或外部交流電中斷時，儲能設備也可作為后備裝置應用于電網側，在提供后備直流電，提高電網側供電的可靠性及安全性。 在調峰調頻上，儲能系統通過在輸電高峰期儲存器，低谷期放電的原理，緩解電網的調峰壓力，提供調頻輔助服務，解決新能源發電送出線路堵塞，降低輸變電損耗。 電網側儲能主要有兩種商業模式。一為市場化模式，即通過儲能電站投資方作為獨立的投資方,根據電網峰谷電價政策,儲能電站在電網低負荷、電費便宜的時段從電網吸收電量進行充電;在電網高負荷、電費較貴時放電給電網,儲能電站的收入來源于峰谷電價差。二是租賃模式，指電網公司向儲能電站投資方租賃儲能電站,調度部門根據電網負荷曲線需要對儲能電站進行充放電調度,實現電網負荷的削峰填谷。 電網側儲能經濟性有望提升。經測算，在目前的儲能電池造價下,僅靠峰谷電價差的政策，電網側儲能電站投資會發生虧損。但未來隨著電池系統成本的下降，儲能電站商業化電價機制健全，電網替代型儲能設施成本收益納入輸配電價回收。電網測儲能的經濟性將迎來拐點。據平安證券測算，2024年電網側儲能經濟性將會有明顯提升。 目前，電網側儲能仍以鋰離子電池為主，釩液流電池逐步實現運用。低成本、長壽命和高安全可靠性是電網側儲能技術的重點發展方向。相比其他電池儲能技術，鋰離子電池因兼具能量密度高，成本低的特點，現已成為國內電網側儲能中應用最廣泛的電儲能技術。 其他電化學儲能方式受技術成熟度、技術成本和環境等因素的影響，目前尚未在電網側得到大規模應用。但考慮其他電化學儲能技術路徑也各自具備良好的技術特性，國內正在積極驗證其他技術路徑在電網側的應用。其中，液流電池已經實現商業化應用，以磷酸鐵鋰電池為主并兼顧全釩液流電池的新式儲能電站已建成。隨著液流電池成本下降且技術進一步成熟，液流電池在電網側的運用將逐步推廣。 用戶側儲能主要指的是工商企業用戶安裝新型儲能系統，利用峰谷電價差套利，用戶側儲能場景包括大型工商業儲能、充電樁儲能、大數據中心儲能、5G基站儲能、家庭儲能等。下文中將對應用場景逐一介紹，并分析未來發展趨勢。 工商業儲能是用戶側儲能主要的應用場景之一。工商業儲能可利用峰谷價差套利，降低用電成本，并有效減少容量電費成本。 我國對工商業用電實行分時電價政策。將一天分為谷段、平段、峰段，不同時段按照不同價格收取電費。一般而言，峰段電價與谷段、平段電價有所差異。通過配置儲能在低谷電價充電，在高峰電價時放電，從而減少購買電網的高價電量，實現減少電費支出。此外，由于用電負荷的高峰用電時段一般時間很短，通過配置削減用電負荷的“高峰段”，可以減少容量電費成本。 工商業儲能已初步具備經濟性。據浙商證券測算，在當前組件、電芯價格下,10MW工商業分布式光儲電站度電成本約0.52元/kWh。2021年我國各地工商業銷售電價在0.39-0.75元/kWh之間，在國內大部分地區工商業自發自用這一模式下具備經濟性。 大型工商業企業對儲能的投資動力受到峰谷電價差變化的影響，也受到當前中國電力市場體系不完善的限制，目前對新型儲能的拉動力并不強。隨著電力改革的不斷深化，峰谷價差的擴大將成為工商業儲能市場化的必然趨勢。據興業證券數據，2021年十省份峰谷價差擴大，工商業儲能的經濟性有望進一步提升。 充電樁放量在即，為充電樁儲能提供增量市場。隨著新能源汽車滲透率的提升，新能源汽車充電樁市場規模上升。據預測，2022年新能源充電樁市場規模將超過800億元。 目前，充電樁的典型應用場景為光-充-儲一體化充電站模式，即充電站集光伏發電、儲能、充電于一身，實現光伏發電自用，余電儲存及結合電價差套利等多種功能。 隨著數字化轉型的發展，大數據中心作為數據的載體，其市場規模也將迎來提升。據《數據中心白皮書》預測，2022年我國大數據中心市場規模將超過1900億元，增速約為26%。 推動儲能系統接入數據中心具有重要意義。一方面，儲能系統可增強數據中心的供電可靠性，防止偶然斷電導致數據丟失。另一方面，儲能系統可提升數據中心電力運營的經濟性。大數據中心儲能是實現運營費用減少重要途徑。數據中心耗能較大，據統計，2020年我國數據中心耗電量占總耗電量2%。大數據中心儲能可以通過“調峰填谷”降低電費單價，從而減少數據中心運營的投入。 我國是目前5G基站配置儲能的最大需求市場，目前我國5G基站儲能累計裝機量占到全球比例約60%，2021年國內新增5G基站超過60萬個。 5G基站功耗相對 4G 基站大幅增加。在電站應急時長不變的情況下，對儲能的需求大幅提升。因此，儲能備用電源成為必選項。此外，5G基站通過儲能“削峰填谷”可有效降低5G基站的電費成本。據預測，2022年5G基站將帶動0.6GW的儲能需求。 “光伏+儲能”是家庭儲能的主要使用場景。家用儲能可通過在發電大于用電時，或者非高峰電價時充電，在高電價時放電，從而最大程度減少外購電成本，實現光伏發電收益最大化。 目前，海外發達國家是家用儲能的主要市場。據興業證券測算，海外尤其是發達國家居民用電電價顯著高于國內，家庭用電費用成為海外家庭最主要的家庭支出之一，使用家用儲能可明顯降低用電成本。而國內由于電價較為便宜，據浙商證券測算，我國住宅用戶“自發自用、余電上網”模式經濟性較弱。 目前，磷酸鐵鋰電池在用戶側儲能市場廣泛運用。在用戶側細分市場，多元化的應用場景決定了電化學儲能技術路徑的多樣化。一般而言，由于大部分用戶側儲能的使用者為工商業企業（包括大型工商業企業、充電樁企業、5G及大數據中心運營企業）與家庭用戶，該部分用戶儲能一般布局在城市或家庭內部，存在儲能空間有限，對安全性要求較高的特征。目前，由于磷酸鐵鋰電池具有壽命長、能量密度較高、投資成本較低等特點已經廣泛運用在用戶側儲能市場，對傳統鉛酸電池進行替代。 長期來看，鈉電池儲能有望在用戶側替代鋰電池儲能。盡管鈉離子電池目前能量密度較低，但隨著鈉離子電池產業化加速，其能量密度有望提升。且與鋰離子電池相比，鈉離子電池安全性能更高，且成本更低，有更高的經濟性。而對于用地面積較大的工商業企業，也可考慮用成本較低、安全性更高的液流電池對鋰電池進行替代。 在政策與下游市場的雙輪驅動下，儲能市場發展具有較大確定性。而電化學儲能是儲能領域增長最快儲能方式之一，未來有望成為儲能的主導技術路徑，應重點關注。電化學儲能系統由電池組和控制系統集成。其中，電池組是電池系統的主要成本來源，占電池系統的60%，也是電池系統降本的關鍵。PCS、EMS和BMS也是電化學儲能系統的關鍵部件，分別占儲能系統成本的20%、10%和5%，也對電池系統有重要意義。根據上述分析電池組、控制系統及電池系統集成均有相關的投資機會。 重點關注液流電池在長時大規模儲能場景的應用，以及鈉離子電池在用戶側對鋰離子電池的替代。從電化學儲能的技術路徑上看，鋰離子電池發展較為成熟，且競爭格局明顯，缺點逐步顯現，液流電池與鈉離子電池將實現部分替代。由于液流電池與鈉離子電池的性質各有不同，因而適用于不同應用場景，應關注不同應用場景下液流電池與鈉離子電池的發展機會。 關注釩液流電池非氟膜的研究進展，以及鐵鉻液流電池、鋅鐵液流電池的發展情況。液流電池在大規模長時儲能中具有較大發展空間。液流電池的各技術路徑中，釩液流電池最先實現商業化，競爭格局也初步顯現。非氟膜替代全氟膜是釩液流電池發展的趨勢，可以有效提高釩液流電池的性能。且膜材料在釩液流電池的成本構成中占比相對較大，非氟膜廠商值得關注。此外，鐵鉻液流電池與鋅鐵液流電池憑借成本優勢有望成為下一代商業化運用的技術，可重點關注相關公司的膜材和電解液的自研情況，以及漏液問題、鋅枝晶問題的解決方案。 關注鈉離子電池在用戶側儲能的應用，同時關注鈉離子電池正負極材料的發展迭代情況。鈉離子電池在用戶側儲能有較大發展機會。目前，鈉離子電池仍處于產業化前夕，暫未大規模運用到儲能領域。對于鈉離子儲能標的，應關注電池的技術成熟度，以及電池的能量密度與循環壽命。同時，還需關注其鈉離子電池儲能系統的投入成本和度電成本。目前，鈉離子電池產業化的瓶頸在于正負極材料，尚未形成體系，也應關注相關的標的。 關注BMS芯片與算法，并關注BMS系統與大數據、云平臺接軌的趨勢。在控制系統上，PCS競爭格局明顯，頭部廠商已具有渠道優勢和技術優勢。而EMS多為電網壟斷，新進入者發展空間較小。相對而言，BMS發展空間較大。目前BMS仍處于芯片和算法不成熟的階段，可重點關注掌握獨立芯片或算法技術的企業。同時，BMS系統的數據化、云端化也十分關鍵，通過數據管理平臺對系統進行控制與維護，將使系統具有更高的效率與安全性。 關注儲能系統集成商，注重其客戶與項目資源、降本能力以及系統的安全性和定制化能力。隨著新型儲能規模增長，儲能系統集成環節迎來爆發，儲能巨頭紛紛涌入系統集成行業。目前，該行業集中程度較低，競爭格局處于變革階段，未來應用場景多樣化，現有企業布局各有側重。需要密切關注儲能系統的安全性，以及集成商的資源整合能力和儲能場景多樣化背景下的系統定制化能力。 根據上文論述，液流電池包括多種技術路徑，以下選取一二級市場相關標的，說明目前各企業的技術發展情況和產業化情況。 釩液流電池： 上海電氣 上海電氣集團股份有限公司是一家大型綜合性裝備制造集團,主導產業聚焦能源裝備、工業裝備、集成服務三大領域。上海電氣在釩液流電池領域有相應布局，目前，上海電氣全釩液流電池國內外累計實現裝機容量50MWh。產能情況上，目前已經完成年產1GWh的合肥一期工廠的產業布局，實現了液流電池自動化的生產。此外，目前公司釩電池在手訂單儲備量近3GWh。 中國廣核 中廣核電力是中國廣核集團核能發電的唯一平臺,業務主要包括建設、運營及管理核電站,銷售該等核電站所發電力,組織開發核電站的設計及科研工作。中廣核100MW/200MWh全釩液流集中式儲能電站已于2021年12月開始建設。2022年8月22日，中廣核、新新釩鈦、華弘集團簽訂儲能產業戰略合作協議，計劃建設GW級釩電池生產線。 融科儲能 融科儲能是一家全釩液流電池儲能介質服務商，專注于提供儲能解決方案，實現從材料到終端產品，到解決方案的全產業鏈布局，致力于高性能釩系列產品的研發和生產，目前產品主要面向航空、能源、化工等應用市場，服務于新能源、節能環保、新材料領域。 目前融科儲能已獲數億元B輪融資，由金鼎資本領投，現已登記輔導備案，預計于2023年正式申報。融科儲能100MW/400MWh級全釩液流電池儲能調峰電站進入單體模塊調試階段，該項目是國家能源局批復的首個100MW級大型電化學儲能國家示范項目，對釩液流電池的推廣具有重要意義。同時，融科儲能還與釩鈦股份簽署合資協議，雙方決定共同投資成立合資公司，以進行全釩液流電池電解液研發生產，將年內將建設電解液產線，未來兩年有望投建6萬立方米/年釩電解液產能。 德海艾科 杭州德海艾科能源科技有限公司，由德國歸國博士王宇團隊創立。核心團隊在全釩液流電池、燃料電池、鋰離子電池、氫儲能等領域具有近二十年的德國技術沉淀和產品開發經驗，技術在國內處于領先地位。 目前德海艾科已有多個項目落地，在全國范圍內與央企及地方能源國企建立合作關系，形成戰略聯盟，加速全釩液流電池儲能的產業化發展步伐。公司獲華夏恒天的戰略投資，合力打造全釩液流電池儲能新龍頭。 鐵鉻液流電池： 郎雄能源 郎雄能源由馬志啟博士創立于2018年。馬博士是技術團隊的主要研發負責人，研發出了國內第一個鐵鉻液流電池。目前，企業的法定代表人為蘇巖。公司擁有鐵鉻液流電池全領域制造技術，包括自主研發并生產的電解液、膜材等。 中海儲能 中海儲能成立于2020年，是一家專業從事新能源儲能技術開發、儲能設備生產和銷售的公司，當前核心產品為鐵鉻液流電池。首席科學家為中國科學院徐春明院士，其團隊核心成員均有超過十年能源領域研發及商業轉化經驗。 中海儲能目前已完成A輪與A+輪融資，獲紅杉中國、源碼資本、經緯創投和清流資本數億元融資。資金將主要用于量產產能建設、持續技術迭代研發。 鋅鐵液流電池： 緯景儲能 緯景儲能是一家儲能設備供應商，主要從事儲能技術的研究、應用和推廣，并提供鋅鐵液流儲能電池、儲能電站以及儲能設備等系列產品。2022年9月，緯景儲能獲松禾資本、高榕資本、真格基金等機構的戰略融資約4億元，所募集資金將用于鋅鐵液流電池的技術創新以及超G工廠建設。 目前，緯景儲能已在廣東珠海擁有1.5GW級的量產基地，在江蘇鹽城計劃建設5GW的超級工廠、研發基地和電解液中心，此外，該公司也正在湖北宜昌開建3GW級的量產工廠。 正負極材料是鈉離子電池產業鏈中的核心環節，且就目前得技術路線來看，層狀金屬氧化物作為正極材料得路線是當前更可行得路徑選擇。根據公開信息，從團隊，技術路線，商業化進展等維度，梳理了行業內較為知名的鈉離子電池企業信息如下。 中科海鈉 中科海鈉科技有限責任公司成立于2017年，是一家專注于新一代儲能體系-鈉離子電池研發與生產的高新技術型企業。公司聚集國際領先的技術開發團隊，現擁有以中國科學院物理研究所陳立泉院士，胡勇勝研究員為技術帶頭人的研究開發團隊。 中科海鈉在正負極材料的技術路線上分別選用成本低廉的鈉銅鐵錳氧化物和無煙煤基軟碳的技術路線為主，于2017年進行鈉離子電池產品的發布。中科海鈉先后獲得中科院物理所、梧桐樹資本、海松資本等機構投資。 2021年6月，中科海鈉聯合華陽新材料科技集團有限公司，合作打造并投運了具有商業化應用價值的1MWh鈉離子電池儲能系統。中科海鈉（阜陽）1GWh鈉離子電池生產線于11月29日實現產品下線。阜陽產線計劃在明年擴產3-5GWh，并實現100MW級鈉離子電池儲能系統推廣應用。 鈉創新能源 浙江鈉創新能源有限公司于2018年5月注冊成立，上海交通大學講席教授、國家973計劃首席科學家馬紫峰為鈉創新能源聯合創始人。 鈉創新能源先后獲得淮海控股集團、安豐創投、維科技術與珠海瑞元秋實等機構投資。2021年7月，愛瑪科技聯合鈉創新能源發布鈉離子電動車，首批100萬輛計劃在今年上市。2022年10月25日，浙江鈉創新能源有限公司“年產4萬噸鈉離子正極材料項目”（一期）投產運行儀式在浙江紹興袍江馬海片區舉行。鈉創新能源現已建成噸級正材材料生產示范線，計劃于2022年實現3000噸正極材料和5000噸電解液的投產，在未來的3-5 年內，分期建設8萬噸正極材料和配套電解液生產線。 鈉創新能源聚焦于產業上游材料，核心產品為鈉離子電池正極材料和電解液，提供鈉離子電池電芯及其 BMS 設計方案，電芯能量密度可達 130-160Wh/kg，工作溫度為 -40 ℃ -55 ℃，循環壽命超 5000 次，由鈉創新能源所開發的正極材料和電解液已通過國內多家電池制造商驗證。其正極材料以鈦酸鈉基層狀氧化物為主，近年在聚陰離子化合物正極材料領域取得進展，開發有磷酸釩鈉和磷酸錳釩鈉。負極材料與神華合作，采用硬碳。 賁安能源 賁安能源成立于2017年，是一家從事無機(水系）鈉鹽電池研發、生產制造、提供無機（水系）鈉鹽電池儲能系統解決方案的高科技跨國企業。 在技術路線上，賁安能源選擇水系普魯士藍路線。其生產制造的水系鈉鹽電池，適用于各類固定式儲能領域應用。不同于現今大多數基于有機電解質的儲能技術，水系鈉鹽電池具有綠色環保，無毒無污染，以及本質安全的顯著優勢特點，是全新的新型儲能技術。 賁安能源2GWh規模鈉離子儲能材料產業基地建設已在貴州正式啟動。該項目動工建設是賁安能源加大投資力度，完善鈉電產業布局，打造產業鏈的重要舉措，未來將為賁安能源水系鈉鹽電池的生產制造提供保障。 控制設備廠商大多延伸至下游系統集成，本小節將選取儲能控制設備及系統集成的一二級市場標的，說明各公司的主要業務與發展現狀。 陽光電源 陽光電源股份有限公司成立于2007年，于2011年上市，是一家專注于太陽能、風能、儲能、氫能、電動汽車等新能源電源設備的研發、生產、銷售和服務的國家重點高新技術企業。其主要業務由太陽能光伏逆變器、儲能逆變器、電站投資開發等構成。截至2022年6月，公司在全球市場已累計實現逆變設備裝機超269GW。陽光電源是國內PCS和儲能系統集成的龍頭廠商。 陽光電源2020、2021及2022H1的營業收入分別為192.86億元、241.37億元及122.81億元。其中，儲能逆變器的營收為11.69億元、31.38億元及23.86億元，占總收入比重的6.06%、13.00%及19.43%。儲能逆變器業務收入占比逐年提升。 2021年11月15日，陽光電源與東南亞頂級新能源企業超級能源（SuperEnergy）近日達成戰略合作，為東南亞最大的光儲融合電站提供光儲一體化解決方案。其中儲能容量高達136.24MWh,創下東南亞單體儲能項目新紀錄。據介紹，陽光電源在東南亞新能源市場一直處于領先地位，在越南、馬來西亞、泰國、菲律賓等國的市占率長期保持前列。2022年1月3日，陽光電源與新能源巨擘EnlightRenewableEnergy簽署以色列最大儲能項目，提供430MWh新一代1500V液冷儲能系統，將加速當地能源構轉型和凈零碳的步伐。 科華數據 科華數據股份有限公司(股票代碼002335)前身創立于1988年，專業從事電力電子核心技術，融合創新數字科技，提供數據中心、高端電源、清潔能源綜合解決方案的高新技術企業。目前公司的主要產品包含光伏逆變器、光伏離網控制器、儲能變流器、離網逆變器等產品及相應配套系統解決方案服務。科華數據在2021年全球儲能中大功率變流器出貨量國內排名第二，僅次于陽光電源。 今年，公司的儲能項目穩步增長。9月以來，公司連續中標國內多項大型儲能項目，其中包括：甘肅臨澤100MW/400MWh共享儲能電站項目、寧夏電投寧東基地100MW/200MWh共享儲能電站示范項目、西藏昌都江達縣8MW/40MWh光伏電站配套儲能項目； 同時，公司在海外戶用儲能市場也同樣連創佳績，簽約合作超2萬套，其中：美國戶用儲能系統260MWh年供貨框架協議；歐洲戶用儲能系統30MWh年供貨框架協議；澳洲戶用儲能系統100MWh年供貨框架協議。 上能電氣 上能電氣股份有限公司（股票代碼：300827）是一家專注于電力電子產品研發、制造與銷售的國家高新技術企業，業務涵蓋光伏逆變器、儲能系統、電能質量治理、電站開發等多個領域。據《儲能產業研究白皮書2022》顯示，在2021年儲能變流器新增裝機排名中，上能電氣排名第一。 上能電氣的主要產品包括光伏逆變器及儲能逆變器，僅這兩塊2021年收入分別占到了80.91%/12.97%。儲能逆變器成了公司今年業務的一大亮點，在三季度營收終于開始放量。中報顯示公司儲能板塊收入僅0.38億元，但到三季報后對應營收暴增至2.58億元，比去年收入還高出了80%。 目前上能電氣主打產品交流儲能變流器覆蓋140kW~3.45MW全功率段，可面向光伏+儲能、獨立儲能、工商業儲能等各類場景應用。2021年，上能電氣完成了磴口縣100MW光伏治沙儲能競價項目、懷遠10MW風電儲能一體化項目、永州20MW/40MWh電網側儲能電站、連云港10MW/40MWh工商業儲能電站等多個項目的并網運行。同時，在山東省首批“5+2”大型儲能示范項目中，為3個百MW級儲能電站提供了儲能變流器服務，產品運行高效穩定，性能優異。 盛弘股份 盛弘股份成立于2007年，是全球領先的能源互聯網核心電力設備及解決方案提供商。其業務主要聚焦于電能質量、電動汽車充電樁、儲能微網、電池化成與檢測、工業電源五大板塊。儲能產品是公司主營業務之一，主要以儲能變流器及半集成儲能系統產品為主。 近年來公司的儲能業務占比逐年提高，2021年躍升為公司第二大業務板塊。公司儲能業務客戶主要是大型儲能電站和用戶側工商業，產品包括儲能變流器、光儲一體機、儲能系統電氣集成等，具有除電池組外的全套儲能系統集成能力，主打儲能變流器產品。目前，公司儲能業務海外營收占比高，主要銷往歐洲和北美市場，已通過UL等國際認證。由于海外業務盈利能力相較國內市場更強，隨著海外大型儲能需求的增長，預計公司訂單量和盈利水平都有進一步提升空間。 云能魔方 云能魔方成立于2022年，是一家專業從事分布式儲能與智能電網系統產品研發、生產、銷售及技術服務的能源物聯網公司，是國內少數幾家同時掌握分布式物聯網儲能系統、EMS、模塊化儲能變流器PCS、儲能電站“智能黑匣子”等核心技術的高科技企業。目前，公司已獲長安私人資本、棲港投資、金證資本的數千萬元天使輪投資。 公司產品解決了儲能系統標準化低、安全性差、可靠性低、智能化弱的痛點，推出全新一代“6S+EDR”儲能系統創新解決方案，從產品角度對各設備創新定義，同時將電力物聯網、人工智能、邊云計算等一系列創新技術與新型電力儲能技術、傳統電力系統控制保護技術深度融合，將傳統“PCS、BMS、EMS”進行重新定義，新增“HCS、BWS、ASS、EDR”子系統，組合構建起全新一代基于物聯網和人工智能的高安全智能型儲能系統解決方案。公司是全球物聯網分布式儲能與智能電網解決方案的提出者與引領者，已與與多家上市公司簽訂戰略合作協議。 新艾電器 新艾電氣成立于2015年，總部位于西安高新區，為國家級高新技術企業。目前擁有工商業級儲能、電力系統儲能應用、分布式儲能、梯次利用等解決方案，實現從30KW-30MW功率范圍的全覆蓋。2022年公司獲得了金鼎資本數千萬元人民幣的融資。2022年11月，新艾電氣2GWh電化學儲能自動化產線項目順利簽約，新艾電氣首個超級工廠正式落地山東泰安。 派能科技 上海派能能源科技股份有限公司成立于2009年,作為儲能第一股于2020年在A股上市。 派能源科技專注鋰電池儲能產品開發和應用,提供領先的鋰電池儲能系統綜合解決方案。公司垂直整合儲能鋰電池研發生產、BMS研發、系統集成三大核心環節,以高性能儲能鋰電池和先進BMS技術為核心,以市場需求為導向,為用戶提供先進儲能產品。公司可以提供5V-1500V全系列電壓等級全場景儲能系統及定制化解決方案,覆蓋集新能源發電、電網輔助服務、微電網、工商業園區、充電樁、數據中心、通信基站等各種場景儲能應用。 派能科技2020、2021的營業收入分別為11.2億元、20.63億元。其中，儲能逆變器的營收為10.45億元、19.88億元，占總收入比重的93.5%、96.85%及。儲能系統業務收入占比逐年提升。 德蘭明海 德蘭明海成立于2013年，是一家新能源服務商。公司主要提供戶用、商用儲能系統，主要產品為光伏發電設備、太陽能儲能電源、攜式應急電源、便攜式光伏儲能電源電箱等，獲得多國認證并遠銷海外。公司于2022年9月獲源碼資本、盛方資本、鯤鵬資本的B輪融資，于2022年12月獲重慶市維都利新能源有限公司的戰略融資。 正浩創新 正浩創新創立于2017年，專注于移動儲能和清潔能源領域，主要提供用戶側儲能解決方案。正浩已經憑借行業領先的便攜儲能解決方案、太陽能技術和世界首款智能家居能源生態系統，成為移動儲能與清潔能源技術的全球行業領跑者。公司于2021年6月獲得紅杉中國、高瓴創投、中金資本超1億美元的B輪融資。 [1].浙商證券-儲能行業深度報告：商業化落地加快，新型儲能旭日東升 [2].頭豹研究院-2021年中國儲能行業研究 [3].頭豹研究院-2022年中國飛輪儲能行業研究：應用場景分析 [4].天風證券-電氣設備：儲能系列深度3：中國發電側儲能市場及其商業模式 [5].天風證券-公用事業行業深度研究：新型電力系統深度研究3-全場景下電化學儲能電站收益測算 [6].開源證券-儲能深度系列（二）：產業鏈龍頭乘風起航 [7].開源證券-電氣設備行業深度報告：儲能放量時代新勢力，鈉離子電池產業化提速 [8].民生證券-電化學儲能行業深度研究報告：能源革命下一站，征途是星辰大海 [9].東亞前海證券-化工：鈉離子電池：產業化元年在即、乘儲能東風而起 [10].光大證券-鈉離子電池研究報告之二：鈉電池發展對產業鏈和上市公司的影響估算 [11].光大證券-鈉電池研究報告之三：高歌“錳”進的電池新金屬，鈉電池的潛在受益者 [12].光大證券-鈉電池研究報告之四：鈉電池負極從零到一，硬碳材料突出重圍 [13].財通證券-鈉離子電池行業深度報告：蓄勢待發，即將快速成長 [14].太平洋證券-鈉離子電池行業深度研究報告：鈉電池從0到1征程開啟，推動電池空間第三次躍遷 [15].國信證券-儲能專題研究：全球電化學儲能市場展望與技術創新 [16].平安證券-戶用儲能行業深度報告：高成長性賽道，放眼全球舞 [17].國泰君安證券-釩電池電解液升級，能量密度顯著增加 [18].國泰君安證券-源廣流長，“鉻”顯神通——鐵/鉻液流電池 儲能技術產業向前邁進 [19].光大證券-全釩液流電池行業深度報告：安全穩定、壽命長，釩電池長時儲能空間廣闊 [20].安信證券：全釩液流電池儲能方興未艾產業鏈各環節迎發展良機 [21].興業證券-電化學儲能啟動在即，多環節商業模式已現雛形 [22].張平,康利斌,王明菊,趙廣,羅振華,唐堃,陸雅翔,胡勇勝.鈉離子電池儲能技術及經濟性分析[J].儲能科學與技術,2022,11(06):1892-1901.DOI:10.19799/j.cnki.2095-4239.2022.0066. [23].葉佳佳,胡成.鈉離子電池在電網儲能領域的應用前景展望[J].山東電力技術,2021,48(02):7-10. [24].宋子琛,張寶鋒,童博,鐘祎勍,亢猛.液流電池商業化進展及其在電力系統的應用前景[J].熱力發電,2022,51(03):9-20.DOI:10.19666/j.rlfd.202111209. [25].袁治章,劉宗浩,李先鋒.液流電池儲能技術研究進展[J].儲能科學與技術,2022,11(09):2944-2958.DOI:10.19799/j.cnki.2095-4239.2022.0295. [26].鮑文杰.淺析鋅鐵液流電池鋅枝晶研究現狀及展望[J].當代化工研究,2021(23):14-16. [27].黃碧斌,胡靜,蔣莉萍,李瓊慧,馮凱輝,元博.中國電網側儲能在典型場景下的應用價值評估[J].中國電力,2021,54(07):158-165. [28].趙玉婷,趙永生.電網側儲能電站投資收益分析[J].湖南電力,2019,39(05):4-8. [29].容士兵,鹿文蓬,李松亮,陳鳴慧,卜智龍.電網側儲能經濟性研究[J].能源與節能,2021,(03):35-38+72. [30].數據中心儲能白皮書 [31].2022儲能研究白皮書 宏本樂： #每日金股# 2022-12-28食品：黑芝麻（000716）商超：中興商業（000715）酒店：金陵飯店（601007）20221218-國海證券-黑芝麻-000716-中小盤行業周報：黑芝麻定點擴充，獲東風集團戰略投資.pdf20221024-光大證券-中興商業-000715-2022年三季報點評：業績符合預期，3Q2022經營情況環比改善20221028-財通證券-金陵飯店-601007-酒店業務彈性復蘇，三季度業績轉盈 用戶1025569112： 控制閥是流體控制系統的關鍵設備之一，主要由閥門、氣動（電動）執行機構、定位器、電磁閥等模塊組成，能夠實現對管路內介質的壓力、流速及溫度等參數控制。控制閥一般應用于液態或氣態流體控制環境，其發展與工業生產過程的發展密切相關。 浙江三方控制閥股份有限公司（下稱：浙江控閥）主要從事工業控制閥與核電控制閥的研究、設計、生產與銷售，產品包括調節閥、開關閥，下游主要為核電、石化等行業。 根據深交所官網顯示，創業板上市委將于12月30日審議浙江控閥的首發事項，財通證券為其保薦機構。本次發行上市，公司擬募資3.53億元，主要用于“控制閥數字化智能生產基地建設項目”及“補充營運資金”等。 偽造簽名及弄虛作假被暫停生產資格，內控破防屢遭行政處罰 如果對歷史進行追溯，就會發現浙江控閥曾因為弄虛作假被相關部門予以譴責并被處罰。中華人民共和國環境生態部公開信息顯示，2016年1月20日，國家核安全局就浙江控閥涉嫌核安全違法發布通告：經調查核實，自2014年11月開展核安全文化宣貫推進專項行動以來，浙江控閥一直存在未按照許可活動范圍開展活動、偽造無損檢驗人員簽名等違規操作以及弄虛作假，違反《民用核安全設備監督管理條例》第19條關于禁止不按照許可證規定的活動種類和范圍從事民用核安全設備設計、制造、安裝和無損檢驗活動的規定，根據《民用核安全設備監督管理條例》第45條規定,“民用核安全設備設計、制造、安裝和無損檢驗單位不按照許可證規定的活動種類和范圍從事民用核安全設備設計、制造、安裝和無損檢驗活動的，由國務院核安全監管部門責令停止違法行為，限期改正，處10萬以上50萬以下的罰款……。”國家核安全局決定責令浙江控閥停止所有民用核安全設備的設計和制造，限于2016年5月31日前完成整改。處罰通知同步抄送環境保護部華北核與輻射安全監督站、核與輻射安全中心。（見下圖） 除上述情形，浙江控閥在報告期內也存在諸多內控問題，導致公司多次被罰。2020年8月，因涉嫌存在使用危險物品未采取可靠的安全措施的違法行為，浙江控閥違反了《中華人民共和國安全生產法》 第三十六條第二款的規定，被應急管理局罰款2萬元；2020年11月，因虛開近10萬元增值稅發票，被稅務局罰款0.9萬元；2020年12月，因未按規定組織從事接觸職業病危害作業的勞動者進行職業健康檢查、未督促指導勞動者使用個人防護用品、打磨車間通風除塵設施未正常使用、制殼車間作業崗位未設置通風除塵設施等，浙江控閥被衛生健康局罰款6.50萬元。 此外，浙江控閥存在諸多財務內控不規范問題。2019年和2020年，為方便業務人員報銷，實際控制人方永良、方永星通過其個人卡為公司代墊備用金，業務報銷金額分別為539.13萬元、420.98萬元。以及，為降低員工個稅繳納金額，利用小微企業、勞務派遣公司合計發放員工工資分別為559.94 萬元、532.16萬元，這是明顯的偷稅漏稅行為。 市占率及影響力微乎其微，研發實力遠落后于同行 據華經產業研究院《2022年中國控制閥行業分析》，國內控制閥市場2021年規模達到392.6億元，其中國產品牌銷售額為134.6億元，占總銷售額40.4%。目前，我國工業控制閥高端市場由美國費希爾、美國福斯、德國薩姆森、日本工裝、芬蘭美卓、艾默生等國外品牌占據，本土品牌多集中于中低端市場，國內控制閥生產企業呈現數量多、普遍規模不大的特點，吳忠儀表、浙江力諾、重慶川儀、無錫智能自控、上海大通、浙江控閥成為國內的行業佼佼者。不過，即使是排前靠前的吳忠儀表和浙江力諾2021年市場份額也僅僅為5.5%和1.7%。 2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月（下稱：報告期），浙江控閥營業收入分別為2.09億元、2.16億元、2.89億元及1.52億元，雖然營業收入保持增長，但公司2021年銷售規模僅占國內市場0.7%，在國內廠商市場份額占比也僅為2.1%，市場影響力可謂微乎其微。 據招股書，報告期內浙江控閥應收賬款余額分別達到0.99億元、1.21億元、1.38億元及1.57億元，占當期營收比重分別為47.10%、55.94%、47.68%及103.69%，占比極高高！除了應收賬款余額逐年增大，報告期內公司的應收票據賬面價值分別為 3804.87萬元、2464.12萬元、5687.67萬元和 3916.68萬元，數額也是較大，目前浙江控閥已計提的壞賬準備分別為 705.60 萬元、1060.78 萬元、1135.67 萬元和 1212.18 萬元，如果公司主要客戶出現惡化，或者經營情況和商業信用發生重大不利變化，壞賬風險將增加，進而對經營業績產生負面影響。 此外，報告期內，浙江控閥研發費用率分別為5.18%、4.73%、4.97%及4.40%，呈波動下滑趨勢。公司目前擁有41名技術人員和48項國家專利，技術人員數量不及行業內可比企業百人以上的數量，專利數量在國內僅占0.1%，遠遠低于同行業可比公司平均350個專利平均水平。控制閥行業屬于技術、知識密集型行業，浙江控閥技術及人材儲備明顯不足。 實控人用現金分紅歸還拆借款項 據招股書，方永良、方培泳、方永星（三人為兄弟關系）合計持有浙江控閥 79.84%的股份，三人為共同實際控制人，方永良擔任董事長，方培泳、方永星擔任董事。通常，實控人控股比例較高的企業都會在招股書中提示實際控制人不當控制風險，但相關風險已在浙江控閥多次發生，方氏三兄弟直接控股的三方集團作為浙江控閥的關聯方，曾從浙江控閥多次拆借出上億元的資金挪作他用。 《華聲財報》研究員閱讀招股書發現：浙江控閥的關聯方較多，三方集團投資的子公司杭州富陽金橋房地產開發有限公司收購孫公司桐廬云都房產開發有限公司少數股東權益時，因資金需求較大，三方集團曾于2017年至2018年向浙江控閥臨時借資用于股權收購，2019年末，浙江控閥來自三方集團應收余額達1.4億元，2020年三方集團再次向浙江控閥拆借本金及利息0.61億元，三方集團于2020年年底才歸還上述本金及利息2億元。此外，2020年3月，實控人方永良因為個人資金周轉需求，向浙江控閥借款34.78萬元，可謂把公司當作私人銀行。由此可見，浙江控閥于公于私都已成為三兄弟或關聯方的資金快捷拆借通道。 IPO期間，在應收賬款凈額高達1.41億元的情況下，浙江控閥于2020年至2021年連續向股東大額分紅1.83億元。2020年，控股權高達到97.12%的三方集團及方氏三兄弟獲得現金1.45億，三方集團及方氏三兄弟利用分紅款歸還了借款。方氏三兄弟的小算盤實在太過精明，巧妙利用財務規則，用浙江控閥的現金分紅歸還自己從浙江控閥拆出的借款，一進一出，浙江控閥儼然成為“冤大頭”，上述行為充分體現實控人三兄弟濃濃的“家天下”思維以及對于財務內控的漠視。 聲明： 以上數據來自公開資料，具有一定的時效性，文章僅代表作者個人觀點，僅供參考，不作投資建議！ 華聲財報各平臺所有原創內容，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載。我司保留追究相關行為主體法律責任的權利。 每日經濟新聞： 每經AI快訊，財通證券12月27日發布研報稱，給予美埃科技（688376.SH，最新價：31.07元）增持評級。評級理由主要包括：1）多維布局空氣潔凈設備，產品覆蓋廣泛應用高端；2）深度布局半導體產業，國產浪潮有望乘風破浪；3）空氣凈化設備保生物安全，制藥醫療市場前景廣闊；4）過濾器更換有望貢獻長期穩定收益。風險提示：半導體擴產規模不及預期，凈化設備需求放緩；生物醫藥企業擴產規模不及預期，凈化設備需求放緩；空氣凈化領域競爭加劇。 AI點評：美埃科技近一個月獲得1份券商研報關注，增持1家。 每經頭條（nbdtoutiao）——疫情防控優化、史上最大規模留抵退稅、南方罕見高溫干旱……2022年十大國內財經新聞 ｜NBD年度新聞榜 (記者 蔡鼎) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 每日經濟新聞 財經涂鴉： "在碳酸鋰30萬/噸左右的情況下，鈉電池0.40元/Wh的成本會比磷酸鐵鋰電池便宜30%。" 作者：Eric 編輯：tuya 曾經被嘲“PPT公司”的傳藝科技（002866.SZ），終于拿下了第一份鈉電池訂單。 據公司情報專家《財經涂鴉》消息，12月27日晚間，傳藝科技發布公告稱，控股孫公司傳藝鈉電已與中祥航業簽署了《鈉離子動力電池儲能系統項目開發合作協議》，協議約定雙方通過整合各方優勢和資源，在民航輔助車輛新能源替代領域，兩方共同合作，開發性價比高的基于鈉離子電池的動力儲能系統。 來源：公司公告 在協議中雙方承諾：中祥航業所售鈉離子電池儲能系統，所有使用的鈉離子電池均由傳藝鈉電供應。并且2023年度中祥航業向傳藝或通過指定PACK廠采購電芯量不少于1.3GWh。 中祥航業是中航系控股，民營企業參股的以航空安全設備為主營的混合所有制股份公司。中祥航業主營業務為航空設備的技術開發、技術服務、技術轉讓、技術推廣；銷售機械設備、通訊設備等。 傳藝科技認為，此次協議簽署符合公司中長期戰略規劃，有利于推動公司鈉離子電池業務的發展。 截至12月27日，傳藝科技股價報收46.68元，實現二連板，市值達135.1億元。 來源：東方財富 12月25日，傳藝科技接受了嘉實基金、東吳基金、中郵基金、財通證券等多達130家機構調研，并公開了10月27號中試線投產以及產品送到第三方測試機構測試結果，和鈉離子電池最新進展。 鈉離子電池性能方面，18650電池能量密度157Wh/kg，低溫-20度的容量保持率93%，兩周測試100多圈，容量保持率99.6%，循環壽命約5000次以上。 傳藝科技表示，本次測驗的整體數據都比較好，如果整體成本能控制在目標范圍內，客戶的需求也非常強烈。正因如此公司將原本一期2GWh擴展到4.5GWh，目前設備已經在安裝調試，之后也會根據一期的銷售情況，在明年下半年制定出新的擴建計劃。 業界關注的焦點還是在于成本，目前鈉電池較于鋰電池的理論成本優勢在實際情況中能否實現？ 傳藝科技表示此次的中試線是沒有大批量生產的，目前中試線成本在0.55元/Wh左右。預計大產線初期成本會在0.5元/Wh左右，經過良率和效率的提升，鈉離子電池的成本可以控制在0.45元/Wh以內，甚至在二期控制在0.4元/Wh左右。 在碳酸鋰30萬/噸左右的情況下，鈉電池0.40元/Wh的成本和磷酸鐵鋰電池大概會差30%左右。 根據中科海鈉和中國儲能網的測算，1Wh鋰電成本為0.43元，鈉電則為0.29元（理論值），鈉離子電池材料具備顯著成本優勢，比磷酸鐵鋰電池低約1/3。 在下游應用端方面，傳藝科技的鈉離子電池會率先應用在儲能和小動力車上，且已經在和海外客戶研究探討如何應用于四輪車上。 目前鈉電市場是一片藍海，有很大需求，競爭也會越來越激烈。未來傳藝科技會選擇一體化發展鈉離子電池，控制成本并保持材料的競爭優勢。 此外，傳藝科技還表示未來有可能會對外賣材料，公司目前擁有較大的正極、負極、電解液產能，來自材料的營收也可以為公司盈利做出貢獻。 傳藝科技的業績一直陷于“增收不增利”的怪圈。 今年前三季度，公司總營收實現8.5%的增長，達15億元，但歸母凈利潤卻下降了28%，為9269萬元。這種情況在第三季度表現得更為明顯，在營收實現同比增長15.5%至5.27億元的情況下，歸母凈利潤僅剩743.64萬元，同比下降66.09%。 鈉離子電池則是傳藝科技業績能否起色的關鍵。 過去一年鈉電產業鏈發展明顯提速，不僅是電池方面多家企業產能將在明年實現落地甚至集中釋放，而且在正、負極材料中，各工藝不斷完善，鈉電材料產業鏈正在逐步成熟，成本將實現大幅下降。 華泰證券預計即使考慮鋰電材料價格下降，鈉離子電池仍有望長期保持成本優勢。并認為目前鈉電池性能已能滿足電動兩輪車市場需求，有望在2023年率先應用。并預測2027年鈉電裝機量有望達335GWh，總體市場規模達1676億元。 行業臨近爆發，而傳藝科技的鈉離子電池量產也正剛好，按照公告，公司原本計劃的I期2GWh（目前已擴增至4.5 GWh）會在2023年初實現量產。 參照信達證券數據估算，維科技術（600152.SH）2023年鈉離子電池出貨0.8GWh，營收5.6億元，毛利1.06億元。 那么傳藝科技的4.5 GWh量產產能，將為其帶來31.5億元的營收，以及5.96億元的毛利潤。 明年年初傳藝科技能否按計劃量產，值得關注。 泡財經： 【概述】 泡財經獲悉，12月27日晚間，三特索道（002159.SZ）公告，公司股票連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據《深圳證券交易所交易規則》的有關規定，屬于股票交易異常波動的情形。經核查，公司前期披露的信息不存在需要補充、更正之處。公司、控股股東和實際控制人不存在關于本公司的應披露而未披露的重大事項，也不存在處于籌劃階段的重大事項。三特索道(SZ002159) 【科普】 三特索道主要在全國范圍內從事旅游資源的綜合開發與運營。經過三十余年的發展，目前公司旗下項目主要分布在陜西、貴州、海南、內蒙、湖北、浙江、廣東等9個省（自治區）。 【解讀】 受疫情防控政策調整影響，12月27日，航空機場板塊領漲A股，旅游酒店板塊同樣漲幅居前，其中三特索道開盤漲停。 消息面上，12月26日晚間，國家衛生健康委發布公告，將于2023年1月8日將新型冠狀病毒感染從“乙類甲管”調整為“乙類乙管”。同時，取消入境后全員核酸檢測和集中隔離；取消“五個一”及客座率限制等國際客運航班數量管控措施。 財通證券研報指出，政策加速景區疫后業績修復，看好修復加成長主線。旅游再迎政策利好，冬季密集節假日的跨省游客流有望得到修復，文旅標的營收有望回暖，預計2023年春節起整體旅游市場有望步入穩步復蘇階段。 攜程此前發布的數據顯示，元旦跨省游占比已近六成，較中秋小長假穩步提升，同比2022年元旦增長34%。此外，跨省團隊游同比增長46%、機票、本地門票預訂對比中秋增長21%、33%。大理、麗江的元旦首日機票搜索熱度同比增長分別達到90%、30%。 當前，三特索道業績承壓。前三季度，公司實現營業收入2.24億元，同比減少37.86%；歸屬凈利潤-4347萬元，同比減少516.86%。三特索道表示，前三季度營業收入下降主要是受國內疫情持續影響，“跨省游”暫停時間長較長，對公司重點項目的正常經營影響較為嚴重。 本文首發于泡財經風口解讀專題，如有轉載，請注明出處。