幼兒營養攻略描述：：樹木投資： 【東吳電新】23年風電投資機會之塔筒篇：海上占比提升帶動盈利提升+陸上出貨放量，業績迎來高彈性#行業供需基本平衡、大兆瓦結構性偏緊、噸凈利潤預計800-1000元、看好海風放量帶來的業績彈性。按照23年海風裝機10GW，樁基用量20萬噸/GW，海塔用量5萬噸/GW的假設，樁基/海塔需求分別200/50萬噸。從各家海風/樁基出貨來看（部分企業樁基占比為預估），海力55/40、大金50/40、天順60/60、泰勝15/7、天能40/20，加上其他非上市的產能，海塔/樁基供需基本平衡。但是考慮到廣東地區大兆瓦樁基用量較大，且各家南方基地產能尚未完全釋放，存在結構性緊張的可能，盈利或高于其他地區。整體上，我們預計23年海風噸凈利在800-1000元/噸，其中大兆瓦樁基>海塔>普通單樁。考慮業績彈性和估值，當前位置我們重點推薦天順風能和泰勝風能，關注海力風電、大金重工布局機會。天順風能#核心邏輯：23年海工從0到1、海上占比提升帶動盈利能力提升；長期看國內海工占據半壁江山、德國基地產能釋放恰逢歐洲需求爆發、電站貢獻穩定現金流。近期調研了解3個海工基地滿產，23年出貨預計60萬噸，按照850元噸凈利，貢獻約5億利潤；陸塔預計80-90萬噸，按照500元噸凈利，貢獻4億+利潤；葉片+模具1400-1600套，合計貢獻2億利潤；在運電站1.4GW，貢獻約6億發電利潤。預計23年實現17-18億凈利潤，同增130%+。24年實現28-30億凈利潤（海工12億，發電10億，陸塔+葉片6億，考慮賣電站），同增65%+。當前市值對應23/24年PE分別16x/10x，23年目標市值400億，空間40%。#海工產能：23/24/25年底實現80/150/250萬噸名義產能。長風汕尾基地一期20萬噸導管架（22年11月收購完成）；長風射陽基地20-30萬噸單樁、南通基地20萬噸導管架和升壓站（自有碼頭，面向江蘇及日韓市場），預計23年2月并表；汕尾二期20萬噸導管架預計23H1投產；射陽自有基地20-30萬噸單樁預計23年底投產；24-25年繼續規劃廣東（陽江、汕頭、湛江）50-60萬噸，福建漳州30-50萬噸。德國漢堡23年底30萬噸投產，24年貢獻收入，25年實現50萬噸，迎接歐洲海風需求爆發。