幼兒營養描述：：機場航空之華夏航空回首2020年的華夏航空，可謂是最牛航空股，全年漲幅56%，遠遠跑贏航空運輸指數，年內最高漲幅約9成。2020年的航空市場可謂是異常慘淡，華夏航空少有的幾個實現盈利的航企。其出色的表現讓市場逐步認可公司經營的穩定性與成長性，但對于公司模式的創新性、可復制性以及長期空間仍存在低估。華夏航空是航空業的創新者，在不斷追求模式創新，當前打造航空出行綜合解決方案服務商雛形初現。中長期看：公司估值仍然被市場低估。1、公司成長性仍被低估從歷史數據看：公司15-19年收入復合增長率33%，利潤復合增增長率32%。市場空間寬廣：支線航空市場增長率快，潛力大，結合支線機場建設、下沉市場需求、時刻分布，預計3-4年翻倍規模。公司商業模式下的穩定性是成長性的保障。歷史數據看，華夏航空呈現了更強的穩定性。華夏航空單機收入穩定在1億左右，單機利潤穩定在1000萬左右。疫情下的經營、財務數據體現了公司更快的恢復能力。華夏一季度虧損0.96億，二三季度分別盈利1.04及1.63億，連續兩個季度盈利，前三季度唯一盈利，均展現了更強的穩定性。公司以三大模式適用于我國支線航空三大場景，助力公司未來擴張新疆模式：環串成網，打造西部支線航空模式，兼顧速度與效率的典范。從結果看，2年時間疆內成網，運力迅速投放，庫爾勒等機場吞吐量快速攀升，兩年接近翻倍，旅客達到220萬人。離散客源+多次簽派，環串運營模式將支線機型利用率盡可能提升。航線網絡設計的創新：不連烏魯木齊，成功以環串飛模式打造庫爾勒作為次樞紐，為行業內首創并激活了疆內需求，實現了地方政府、旅客、公司多方共贏的局面。新疆模式是我國西部支線運營模式的最優解，可復制性仍或被低估。興義模式：“云上公交”+干支通程，小城市通達核心區域最具性價比解決方案。1、華夏航空“云上公交”方案帶動興義機場快速發展。華夏航空06年開航興義-貴陽，15年將此條航線模式設為“云上公交”，15-17年興義機場吞吐量連續三年增速超70%，18年過百萬。2、興義-貴陽-“全國”，通程航班模式實現小城市通達性提升最優解。華夏航空通程航班模式明顯提升興義選擇性及通達性：興義-貴陽航段保持高頻次公交化運營，貴陽則有通達全國的合作網絡，通過貴陽中轉，讓興義可快速通達全國主要中心城市33個。到2025年之前，我國有一百余個支線機場要建成，進一步促進支線航空的發展。三、衢州模式：航空網賦能城市，華東地區的新模式探索。1、為什么是衢州？四省交界具備交通樞紐基礎，經濟、人口體量可支撐航空網絡建設。2、衢州模式怎么做？東西串聯、航網賦能。第一步：利用公司現有西部航網，開通直飛/通程航班連接衢州與西部城市。如：華夏航空獨家運營衢州-成都、貴陽、重慶、西安以及通程下，衢州-重慶-庫爾勒。第二步：將衢州作為華東一個干支-支支結合的次級樞紐，通過航線加密提升衢州對周邊的吸引力。通過航空網將賦能，衢州的發展將隨著華夏航空網絡輻射范圍的延伸而得以成倍擴展。衢州模式是華夏航空為在華東地區的嘗試，一旦模式成功，將進一步打開公司市值空間。