幼兒營養建議描述：：市場目前進入估值修復期的中后段，先漲的一批優質股已經進入這一階段的調整期，品質沒那么好的在補漲，因此股指漲而前期強勢股進入調整，所以此時持有優質品種，前期先漲，現在看著指數漲自己股票在調整的投資者千萬不要下車，耐心等待進入牛市主升段，所謂主升段主要是業績驅動，普通散戶認為的牛市是第三段泡沫階段，而那是我們該撤退的區域了#泰達宏利基金最新市場解讀#A股春季行情推進到下半場，本輪行情的驅動力來自強預期下的估值抬升，預計仍可持續一段時間。資金面看，外資是近期主導增量資金，目前觀察北向資金20日滾動凈流入量目前已達歷史最高，是否短期動量沖頂，還需進一步觀察；私募倉位出現快速上行；公募增量資金隨后也望逐漸入市，總的來看，驅動A股行情的資金面向好。后面需重視全國兩會預期，“高質量發展，擴內需，穩增長”是各地方政府的首要任務，行業配置上依然看好消費、醫藥、先進制造領域。風險提示：以上觀點僅供參考，不構成投資意見或建議。基金有風險，投資須謹慎。全網最具研究價值的2022半年報業績預增龍頭個股名單來了！進入下半年，半年報行情開始發酵，業績很牛的個股迎來了大漲和漲停，在業績穩定驅動下，關注一些低估值個股，尋找機會，把握機會最愛ETF投資之品種：共贏ETF（517090）這是一只聚焦央企龍頭且有港股估值修復雙驅動的ETF，共贏ETF（517090）前十大重倉股中既有A股也有H股，均為央企龍頭。共贏ETF（517090）是目前首只滬港深央企主題ETF，也是上交所首批跨滬港深ETF。共贏ETF，受益碳中和，聚焦央企龍頭。具體來看共贏ETF（517090）包含A股權重85.8%；H股或紅籌股標的股票權重14.2%。共贏ETF（517090）是首只包含H股和紅籌股的央企主題ETF，部分優質龍頭央企選擇在香港上市，較其他發行的央企或者國企概念更加全面。熊昱洲：新能源車板塊估值水平到底如何？處在歷史什么樣的分位？很多人會隱約覺得這個板塊好像前幾年漲了很多，我們常說賺業績和估值的錢，需要仔細去看到底是什么驅動的。是估值提升很多嗎？現實情況是，目前估值處在歷史較低區間，甚至比2018年年底還要更低。比如一些龍頭公司PETTM，不算未來預期，只算過去4個季度實現的利潤，估值位置是比2018年底部還要再略低一點。而對應兩個階段行業發展狀態完全不同：一是連續3年沒有增長、行業不一定能起來的時候（2018年）；一是業務體量在往全球布局，包括像很多電池產業鏈明顯受益于儲能提升。這意味著當下投資者的悲觀情緒被放大了。如果把后面大概的業績預期放進去計算，估值的狀態已經比2018年更低；如果再考慮動態估值，應該說這個板塊超過20倍PE的資產都是鳳毛麟角了。機構對銀行股的持倉市值占比從21年末的2.9%上升至1Q22的4.0%，占比小幅提升，但仍然處于低位，未來提升空間較大，繼續積極看多。1、1Q22機構重倉銀行板塊市值比例提升較大，為4.01%1Q22主動偏股公募基金重倉銀行板塊占比為4.01%，環比上升了1.07個百分點。19年末公募重倉銀行板塊市值占比曾達到6.52%的高位，20年前兩個季度持續下跌，20Q3止跌啟升，21Q1回升至5.6%，21年后三個季度占比持續下跌，1Q22回升至4.01%。1Q22機構重倉銀行板塊比例提升主要由于銀行發揮了其低估值防御作用。分行業來看，1Q22主動偏股公募基金重倉市值占比前四名為電力設備及新能源、醫藥、食品飲料、電子。銀行板塊4.0%的占比在中信一級行業中排名第7位，環比上升3名。2、1Q22大行被增配，重倉銀行股市值止跌啟升銀行重倉股集中度有所下降。1Q22有30家銀行進入主動偏股基金重倉股榜單(21年末僅27家)，1Q22銀行重倉股仍集中在招商、寧波、興業、平安和成都這些ROE較高的銀行。但與21年末相比，銀行重倉股集中度有所下降，1Q22前5名占板塊整體持倉市值比重合計為73.9%，而20年末前5名占板塊整體持倉市值比重合計為85.2%。1Q22大行被增配。從季度環比變化來看，1Q22板塊內持倉市值占比提升較多的銀行為寧波銀行、成都銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行、常熟銀行和交通銀行，均較21年末提升1個百分點以上，大行明顯增配。1Q22平安銀行、招商銀行、杭州銀行和興業銀行的持倉占比下降明顯，分別環比下降7.3/6.3/1.6/1.1個百分點。21 年四季度以來，平安銀行的估值明顯回調，估值回調與市場對其房地產貸款等擔憂有關。重倉銀行市值止跌啟升。主動偏股基金重倉銀行板塊市值環比上升9.4%，市值回升。從持倉市值絕對值來看，21年1季度末主動偏股基金重倉銀行板塊市值總計為899.2億元，環比上升9.4%，市值止跌啟升。3、1Q22北上資金凈流入217億元，近期有所流出近期北上資金大幅凈流出招商銀行，大行凈流入。1Q22北上資金凈流入銀行板塊216.96億元。從北上資金近一周的資金凈流入情況看(22/04/19 ~22/04/22)，北上資金近一周凈流出銀行板塊9.5億元，其中凈流出資金量較大的是招商銀行，一周凈流出26.5億元，主要受高管變動影響;交通銀行、農業銀行、中國銀行、工商銀行、郵儲銀行近一周均有北上資金凈流入，與基金重倉趨勢一樣，北上資金同樣青睞大行。銀行北上資金平均持股比例為3.35%，整體呈上升趨勢。截至22年4月22日收盤，銀行北上資金平均持股比例為3.35%，其中前三名平安銀行、招商銀行、寧波銀行持股比例分別為8.59%、7.87%和3.35%，從過去一年的趨勢來看，自21年6月起，平安銀行的北上資金持股比例整體呈現下降趨勢;招商銀行的北上資金持股比例整體呈上升趨勢，近期有所下降;寧波銀行的北上資金持股比例整體呈上升趨勢。投資建議：1Q22機構重倉銀行股市值占比小幅提升，繼續積極看多機構對銀行股的持倉市值占比從21年末的2.9%上升至1Q22的4.0%，占比小幅提升，但仍然處于低位，未來提升空間較大。我們認為，政策轉向傳導至經濟雖有時滯，但往往有效果，穩增長效果或逐步顯現。近期穩增長政策加碼，有望緩解市場擔憂，驅動銀行估值上升。個股方面，今年兩條主線：1)區域優質銀行主線，區域好、估值較低、業績靚麗、發力財富管理的優質銀行-江蘇、南京、杭州、常熟、成都等，及2)房地產復蘇主線-平安及興業銀行等房企融資較多的優質股份行。這份A股最新估值表，值得收藏！當前A股科技醫藥消費三駕馬車驅動的長邏輯沒發生變化，板塊輪動依舊還是主旋律。粵開策略大勢研判 |“翹尾行情”如約而至，關注盈利驅動的估值切換 （三）三、“翹尾行情”如約而至，估值切換后如何演繹？ 從總量上來說，2022年A股經濟周期向下（基欽短周期與朱格拉中周期均處于后半段），盈利或將承壓，一方面受制于經濟總量下行壓力漸顯，另一方面，基于去年同期高基數效應的影響。在此背景下，我們認為2022年投資兩個方向思路：一是繼續追逐高景氣確定性，二是業績預期改善帶來的機會。從2022年估值的角度來看，預計以農林牧漁、商貿零售為代表的板塊有望隨著業績端的明顯改善迎來估值的大幅消化；而高景氣成長股的計算機、電力設備、國防軍工、機械設備板塊的業績有望在持續高景氣中體現其性價比。綜合來看，一是業績大幅改善帶來的估值大幅消化的板塊，主要有農林牧漁、商貿零售、房地產、非銀金融等；二是高景氣成長股當中業績確定性凸顯以及性價比優秀的板塊，主要有計算機、國防軍工、電力設備、機械設備。融通行業景氣的基金經理鄒曦在一季報里面比較看好房地產產業——相關行業尤其是房地產基建產業鏈將獲得估值盈利雙升的投資機會。中國經濟新的黃金十年需要雙輪驅動，如果說過去兩年通過先進制造業相關股票的表現，A 股市場已經驗證了“中國制造重新崛起”的有效性，那么未來兩年， 可能會看到“人的城市化加速推進”提升房地產基建產業鏈盈利增長的可持續性。 預計 2022 年 A 股市場的主線可以概括為“正常化”，包括雙碳、房地產等領域政策執行力度 的糾偏，以及疫情逐步消退后社會生活回歸正常。【20221107市場點評】市場當前處于政策驅動的全面修復行情的上半場，預計基本面和估值切換驅動的行情將在下半場接力。（市場有風險，投資需謹慎）