產前心理建議心得描述：：雪茄老男人： 遙望科技(SZ002291) 現在是證券機構評級買入。離目標價還有55%的空間，你怕什么，有人說雪茄在吹票，雪茄只是解析而已，如果雪茄的解析是吹，那看看下面機構觀點，那不更是吹嗎？每經AI快訊，華安證券01月17日發布研報稱，給予遙望科技(002291.SZ，最新價：14.34元)買入評級。評級理由主要包括：1)剝離傳統鞋業發力社交電商，遙望科技轉向輕資產運營模式；2)直播電商行業水大魚大，遙望科技布局抖快淘、明星/達人全矩陣；3)收入側：多引擎驅動收入增長，23年GMV增長空間廣闊；4)利潤側：中臺賦能下成本優化空間大，規模效應逐漸釋放。風險提示：非標品業務進展不及預期；GMV增長不及預期；直播間熱度不及預期；政策監管風險。AI點評：遙望科技近一個月獲得1份券商研報關注，買入1家，平均目標價為22.21元，與最新價14.34元相比，高7.87元，目標均價漲幅54.88%。查看圖片 10877m： 關于遙望科技的思考發散來自于大v游擊戰術思維 我覺得很有道理 Caleres鞋業(CAL)： Caleres鞋業(CAL) 4 Statement of changes in beneficial ownership of securities Accession Number: 0001127602-23-001474  Size: 5 KB 網頁鏈接 Caleres鞋業(CAL)： Caleres鞋業(CAL) 4 Statement of changes in beneficial ownership of securities Accession Number: 0001127602-23-001476  Size: 6 KB 網頁鏈接 每日經濟新聞： 每經AI快訊，華安證券01月17日發布研報稱，給予遙望科技（002291.SZ，最新價：14.34元）買入評級。評級理由主要包括：1）剝離傳統鞋業發力社交電商，遙望科技轉向輕資產運營模式；2）直播電商行業水大魚大，遙望科技布局抖快淘、明星/達人全矩陣；3）收入側：多引擎驅動收入增長，23年GMV增長空間廣闊；4）利潤側：中臺賦能下成本優化空間大，規模效應逐漸釋放。風險提示：非標品業務進展不及預期；GMV增長不及預期；直播間熱度不及預期；政策監管風險。 AI點評：遙望科技近一個月獲得1份券商研報關注，買入1家，平均目標價為22.21元，與最新價14.34元相比，高7.87元，目標均價漲幅54.88%。 每經頭條（nbdtoutiao）——中國人口61年來首次負增長，少了85萬人！將產生哪些深遠影響？ (記者 陳鵬程) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 每日經濟新聞 高山流水富貴他年： 回復@10877m: 這是基本面反轉啊，不是題材啊。轉發關于遙望科技(SZ002291) 的最新研報，他這個估值真心不高啊，東方甄選的新東方(EDU)新東方在線(01797) 漲瘋了啊#直播帶貨##直播電商#鞋履業務加速出清，積極轉型直播電商，規模持續增長。1）公司為國內首個上市的鞋業公司，2019年收購遙望網絡，開始布局并深耕互聯網營銷業務，2022年四季度以來，鞋履業務出清加速，12月正式更名為遙望科技，當前已成為國內頭部MCN；2）公司股權結構相對分散，但團隊專業性較強，多具備豐富互聯網營銷從業經驗；3）在以廣告投放、社交電商業務為主的互聯網板塊的推動下，公司營收持續擴張，2019-2021年公司營業收入分別同比增長37%/4%/31%，平臺成交額持續增長，2022H1GMV已超50億元；同時，伴隨公司戰略重心調整進一步落地，公司毛利率、凈利率均有所回升，費用端亦有所優化。　　直播電商賽道高速增長，MCN行業趨于成熟。自2016年直播電商興起，當前已進入全民直播時代，據艾瑞咨詢，2021年中國直播電商市場規模已達2.3萬億，同比增長83%，占網上零售交易額的比例為17.3%，占社零總額的5.2%，預計2022年可達3.5萬億。快手、抖音等內容平臺亦乘風而起，各大平臺強帶貨能力主播不斷涌現，平臺扶持力度持續加大，競爭亦趨于激烈；MCN作為產業鏈核心，對接上游品牌方及下游消費者，地位關鍵，當前行業競爭格局分散，具備規模的頭部機構較為稀缺，伴隨行業成熟帶來專業化要求提升、監管規范化以及優勝劣汰帶來的行業出清，頭部機構優勢有望得到強化，而供應鏈管理能力、流量分發能力以及主播孵化及管理體系的搭建為MCN核心競爭力。　　乘風行業發展，持續深耕。公司積極拓展互聯網營銷板塊，持續深耕直播電商業務。1）主播體系不斷完善，帶貨能力不斷強化：藝人簽約量不斷增加，主播矩陣持續完善，截至2022H1擁有簽約主播藝人達人超240位、運營IP賬號600余個、外部合作主播超230位，并不斷完善主播孵化流程，形成了穩定、可循環的紅人孵化生態；為首個覆蓋淘寶、抖音、快手三大平臺的MCN，產品類亦十分廣泛，覆蓋粉絲超5億，2021年銷售GMV已破百億；并仍在持續擴展中，其官方號“遙望未來站”上線次日成交額即破億。2）供應鏈建設不斷優化：通過供應鏈體系建設，不斷完善品控、物流、倉儲等各大環節，累計合作品牌已接近2萬個，并通過“三倉”計劃，強化物流倉儲布局，增強消費者服務保障。　　“遙望云”助力產業鏈完善，數字化及海外為增長點。1）精細化運營，通過推出自主研發數字化平臺“遙望云”系統，實現了各環節業務的有效協同以及直播各流程監控，從前期選品到效果觀測、售后、復盤等方面，實現全方位覆蓋，并依托“遙望云”搭建了服務于非標領域的SaaS平臺，聚焦以服裝為主的產業鏈各方協作，助力非標品類運營優化；2）同時發展數字業務，入局虛擬形象，4月推出的首款IP“孔襄”已達成多款品牌合作，IP價值有望在后續多樣化場景運營過程中逐步顯現，公司搭建的首個數字棚亦投入使用。3）依托在直播領域的長期積累及技術創新發力海外市場，3月已同Tiktok達成合作，全球多地區業務持續拓展中，有望貢獻增量。　　投資建議：遙望科技作為國內直播電商行業頭部MCN，已實現三大平臺全覆蓋，擁有強大的供應鏈資源以及主播矩陣，未來公司將持續深耕社交電商，不斷擴大主播規模、品類覆蓋范圍，并依托“遙望云”平臺、數字業務拓展，助力平臺GMV不斷增長，伴隨消費環境回暖，政策端持續優化，公司業績有望進一步釋放。我們預計公司2022-2024營業收入分別為39.6億元/53.0億元/65.8億元，歸母凈利潤3.2億元/4.4億元/5.8億元，EPS分別為0.36、0.48、0.63元/股，對應當前估值為44/33/25倍PE，維持“買入”評級，目標價22.1元，對應2024年PE為35倍。//@10877m:回復@高山流水富貴他年:是的，我的看法也是今天地板博弈的是遙望的其他題材了 樂居財經：   文/樂居財經 李姍姍   俗話說，一人得道，雞犬升天。這句話在鄭友直一家身上應驗了。   作為橡膠履帶企業金利隆的創始人，鄭友直的學歷并不高，初中畢業十多年后開始在臨海燒堿廠打工，當一名普通工人，隨后輾轉至臨海橡膠廠當供銷科長長達12年。   在橡膠廠工作的經歷讓鄭友直萌生了創業的想法，1994年開始先后創辦了金利隆鞋業和東方制鞋兩家生產膠鞋的公司，2003年二次創業成立了金利隆。   鄭友直的兩次創業，讓同樣學歷不高的兩個兒子拿到了“鐵飯碗”。   其中，中專學歷的鄭剛在1990年-1995年還是個體工商戶負責人，1996年開始在父親鄭友直的東方制鞋擔任總經理，目前擔任金利隆董事、總經理；初中畢業的二兒子鄭強，則從18歲開始便擔任東方制鞋營銷負責人，目前擔任金利隆董事、副總經理及銷售總監。   2020年，一直由鄭友直、章水娟夫婦二人共同持股的金利隆，在不到四個月時間內一口氣完成公司的減資、增資、股權贈與及股份制變更等一系列操作，并將兄弟二人拉進金利隆股東行列。   股權騰挪過后，金利隆開始謀求上市，于2021年初開啟上市輔導，擬沖刺深市創業板，并于近日更新招股書，中泰證券為其獨家保薦人。   此次上市，金利隆擬募集資金4.98億元，用于年產30萬條橡膠履帶建設項目2.7億元，研發中心建設項目3090.13萬元，營銷及服務網絡建設項目4730.56萬元，補充流動資金1.5億元。   而在上市輔導前，金利隆突擊分紅3億元，遠超報告期內三年半的凈利潤之和；利潤受原材料價格波動影響大，出現毛利率波動、增收不增利的情況；應收賬款快速走高，高產銷率與高庫存率的數據矛盾等，都是金利隆身上不容忽視的問題。   近半數員工未繳納醫保   金利隆是一家典型的家族企業，從股權結構上來看，鄭友直、章水娟夫婦通過江西鑫鑫間接持有金利隆35%的股份，二人還分別直接持股29.68%、3.49%，此外，鄭友直通過員工持股平臺聚利隆間接控制金利隆2%的股份，鄭友直之子鄭剛、鄭強分別直接持股12.5%和12.53%。   鄭友直、章水娟、鄭剛、鄭強一家四口可實際支配金利隆股份表決權的比例為95.2%，為金利隆共同實際控制人。剩下4.8%的股權由鄭友直弟弟之女的配偶劉志持有。   實際上，在金利隆自2003年成立之后的17年里，均由鄭、章夫婦共同持股，直到2020年下半年，二人在不到四個月時間內一口氣完成公司的減資、增資、股權贈與及股份制變更等一系列操作。   2020年9月，鄭友直、章水娟分別減資8930萬元和570萬元，金利隆的注冊資本由1億元減少至500萬元。   同年11月，江西鑫鑫以1元/注冊資本認繳新增出資3500萬元；鄭友直、章水娟均以2元/注冊資本分別認繳出資5000.8萬元、319.2萬元；同時，鄭友直將其持有的部分股權無償贈與其子鄭剛、鄭強；劉志、聚利隆則以4元/注冊資本分別增資480萬元和200萬元，增資完成后，金利隆的注冊資本增加至原來的1億元。緊接著，12月底，金利隆以凈資產折股方式整體變更為股份公司。   樂居財經《穿透IPO》注意到，作為金利隆創始人的鄭友直目前已77歲高齡，妻子章水娟76歲，此番股權變動的用意或正是將接班人鄭剛、鄭強拉入其中。   77歲的鄭友直，可謂是“端水大師”。他對鄭剛、鄭強分別無償贈與1250萬股、1253萬股，弟弟鄭強比哥哥鄭剛多了3萬股，持股比例為12.53%；與此同時，哥哥鄭剛出任公司總經理，弟弟鄭強出任副總經理。大兒子掌權，二兒子得利，也算公允。   完成股權騰挪的當年，金利隆進行大額現金分紅3億元，而報告期內（2019-2021年及2022上半年）三年半的凈利潤之和才僅有2.27億元，按股權比例來看，鄭友直家族分得2.86億元。   而大手筆分紅的同時，金利隆卻對手下員工十分吝嗇，有近半數員工未繳納醫保。   據披露，截至2022年6月末，金利隆共有員工713人，其中341人未繳納醫療保險，238人未繳納養老保險，64人未繳納失業保險，157人未繳納住房公積金。   對此，金利隆解釋稱，公司大多數員工已在縣城、村鎮有自有住房或因短期內無購房意愿/能力，更看重當期實際收入，個人承擔的社會保險費用與住房公積金將降低個人當期實際收入，故繳納意愿較低。同時，部分農村戶籍員工已在戶口所在地繳納城鄉居民基本醫療/養老保險，對于該部分員工，公司單獨為其購買了工傷保險。但截至2022年6月末，金利隆仍有49人未繳納工傷保險。   而因繳納工傷保險不規范，金利隆曾背上官司。2021年10月，金利隆一名員工因交通事故去世，并被認定為工亡，此前，該員工因個人債權債務原因以其堂弟名義在金利隆辦理入職手續，金利隆按照其提供的入職資料繳納了工傷保險。   上高縣社會保險事業管理局以該員工本人未在上高縣參加工傷保險，不符合工傷保險待遇償付規定為由，未對該員工工傷保險待遇作出賠付。隨后，金利隆以存在事實勞動關系、事實上的工傷保險關系為由提起行政訴訟，而這一訴訟被法院駁回。   成本上漲、增收不增利   金利隆是一家專注于從事橡膠履帶的研發、設計、生產和銷售的企業，主要產品包括工程履帶、農機履帶、特殊橡膠履帶、橡膠履帶塊等。   經營業績方面，2019年-2022年上半年，金利隆實現營業收入分別為5.87億元、7.02億元、7.66億元和4.56億元，年復合增長率14.17%，其中2020年和2021年營收增速分別為19.59%和9.12%。   營業收入逐年上升，但凈利潤卻出現波動，報告期內分別為4731.9萬元、7301.45萬元、5962.22萬元和4737.25萬元，2021年較2020年凈利潤下滑32.79%，出現增收不增利，這主要是營業成本大幅增長所致。   2019年-2022年上半年，金利隆營業成本分別為4.78億元、5.43億元、6.48億元和3.67億元。其中，2021年的營業成本增速為19.34%，是營業收入增速的一倍有余。   據招股書，金利隆營業成本的主要構成為直接材料，在營業成本中的占比超八成，而主要原材料包括芯金、橡膠、炭黑和鋼絲，這四大原材料的價格均在2021年出現不同程度的上漲，上漲幅度分別達21.3%、17.67%、55.52%和6.78%。   成本上漲的同時，作為主銷產品的工程履帶的銷售均價卻在下滑。2019年-2022年上半年，金利隆工程履帶的銷售收入占比分別為60.67%、57.07%、59.44%和69.71%，銷售均價分別為1691.43元/條、1615.43元/條、1575.79元/條和1811.48元/條，在2020年、2021年分別出現4.49%、2.45%的降價幅度。   這導致金利隆的毛利出現波動，報告期內，公司綜合毛利分別為1.1億元、1.6億元、1.18億元和8906.87萬元，綜合毛利率分別為18.72%、22.74%、15.41%和19.56%。其中，毛利在2021年下降了26.25%，毛利率下降了7.33個百分點，最終使得當年凈利潤也出現下滑。   樂居財經《穿透IPO》注意到，金利隆前五大供應商中，有多家為公司的關聯方。其中，2022年上半年的第五大供應商江西賽力特由公司控股股東江西鑫鑫持股87.14%，當期向其采購芯金2016.95萬元，占比6.73%。   此外，2019年-2020年，金利隆向鄭友直曾經參股的江西銀利隆采購芯金分別3508.35萬元、5436.04萬元，占比分別為8.69%、10.42%，分別為同期第三、第四大供應商。   金利隆表示，公司按照市場價格與江西銀利隆、江西賽力特進行采購，交易定價具有公允性，但具體交易價格金利隆并未充分披露。   招股書顯示，金利隆為一家國家級高新技術企業，2019年-2021年，金利隆研發投入分別為2398.19萬元、2652.05萬元和2427.28萬元，占營收的比例分別為4.08%、3.78%和3.17%，超同行可比公司元創股份分別3.25、3.01、2.71個百分點。   報告期內，金利隆共獲取專利23項，其中發明專利有6項、外觀設計專利1項以及實用新型專利16項。從申請時間來看，有14項是在2020年申請，1項在2021年申請，還有3項是在2022年申請，存在上市前突擊申請專利的情況。   高產銷率與高庫存率矛盾   2019年-2022年上半年，金利隆橡膠履帶的產銷率分別為99.2%、99.57%、96.52%和96.75%，橡膠塊的產銷率分別為81.82%、94.02%、103.91%和97.76%，均保持高產銷率。   但與此同時，金利隆的存貨也在逐年上漲。期內分別為6700.15萬元、1.37億元、1.46億元和1.41億元，占流動資產的比重分別達20.46%、31.6%、36.15%、29.72%。   金利隆的存貨主要是庫存商品和原材料，其中，庫存商品分別為4563.21萬元、4305.43萬元、6617.87萬元和7882.47萬元，占存貨的比例分別為67.17%、31.33%、44.92%和55.2%，自2020年以來，整體呈上升趨勢，存在高產銷率與高庫存率的矛盾。   從金利隆的銷售區域來看，其外銷收入占據半壁江山，期內外銷收入占比分別達55.75%、52.12%、52.03%和59.4%，均超五成。   據披露，金利隆的前五大客戶也均為外企或國內企業轉銷出口。2019年-2022年上半年，金利隆向前五大客戶銷售金額分別為2.09億元、2.44億元、2.65億元和1.8億元，占銷售總額的比例分別為35.62%、34.72%、34.62%和39.52%。   不過，面對國外大客戶，金利隆難以掌握話語權，面臨賬款難收回的煩惱。2019年-2021年，金利隆來自當期前五大客戶的應收賬款分別為5277.17萬元、5677.96萬元、8074.58萬元，占前五大客戶銷售金額的比例分別達到25.25%、23.31%和30.49%。   不僅如此，金利隆的應收賬款也在逐年堆高并快速攀升。報告期各期末，公司應收賬款余額分別為1億元、1.12億元、1.47億元和1.78億元，占流動資產的比例分別達30.67%、25.58%、36.23%和37.3%。其中，2020年-2021年，分別同比增長12%、31.25%，2022年上半年較上年年末增長了21.09%。   從賬齡來看，2022年上半年，金利隆1年以內的應收賬款為1.76億元，1-2年的應收賬款為10.1萬元，壞賬準備879.63萬元，壞賬計提比例約為5%。 花朵財經： 花朵財經原創 時隔61年，中國人口發生巨大變化。 根據國家統計局發布數據，2022年年末全國人口為141175萬人，比上年末減少85萬人，為1961年以來首次負增長。 同期，全年出生人口為956萬人，人口出生率為6.77‰；死亡人口為1041萬人，人口死亡率為7.37‰；人口自然增長率為-0.60‰。 老年人口規模則持續攀升。2022年年末，16-59歲勞動年齡人口為8.76億人，占比62%，相對2021年降低0.5個百分點。 我國65歲及以上人口則為2.10億人，占全國人口比重達到14.9%，相對2021年繼續提升0.7個百分點。 面對2022年中國人口形勢發生歷史性轉折，那么這將對我國的產業經濟帶來哪些深遠影響呢？ 放眼全球市場，人口負增長現象并不少見，許多發達國家人口均處于負增長。 根據聯合國公布2022年世界人口展望數據，2021年，有38個國家處于內生性人口負增長，它們的負增長主要源于長期低生育率。 盡管經濟增長以及醫療水平的提高，能夠持續推高人類的預期壽命，但老年人口持續攀升，使得死亡人口上升不可避免。 若想防止人口總量下降，關鍵還是在于提高出生人口。然而，隨著經濟發展和教育水平提高，生育孩子的成本在大幅上升，生育意愿下降是世界普遍的規律。 現階段，越來越多的育齡夫婦陷入兩難。一方面是高昂的生活成本，另一方面是高昂的養育成本。 根據《中國生育成本報告2022版》數據，我國家庭0-17歲孩子的養育成本平均為48.5萬元，城鎮家庭約為63萬元，農村家庭約為30萬元。 具體來看，養育成本最高的是上海，高達103萬元。排在第二的北京，同樣高達97萬元。 住房、托幼、教育等成本偏高，無疑進一步抑制了年輕人的生育意愿。在當下的高成本時代，生養一個孩子的費用如同高漲的物價，節節攀升。 在此背景下，年輕一代生育意愿也持續走低。根據2021年國家衛健委調查顯示，育齡婦女平均打算生育子女數為1.64個，低于2017年的1.76個。 我國新出生人口數量也由2017年以來一路下滑，連續多年處于負增長狀態。2017年-2022年，分別為1723萬、1523萬、1465萬、1202萬、1062萬和956萬，平均每年減少100多萬。 受出生人口數量增長放緩，甚至在 2017年后持續下滑，成了嬰配粉市場最大的不利因素。根據歐睿國際數據及測算，2021年我國嬰配粉市場規模約為1587億元，同比下滑6%。 還有玩具行業、教育行業以及房地產行業等，或都將逐一受到波及。以韓國為例，隨著出生人口不斷下降，韓國數千所幼兒園正在悄然消失。據媒體報道，在過去5年里，韓國有近7000家幼兒園關門，占總數17%。 受人口負增長，老齡化加劇影響，同時給年輕人帶來了不少的“上養老、下育幼”雙重的負擔。 根據澤平宏觀數據，2020年老年撫養比為19.7%，預計2050年突破50%，意味著每兩個年輕人需要撫養一位老人。撫養老人和養育小孩成本高昂，年輕人將兩頭承壓。 伴隨著人口老齡化加速到來，養老金維持收支平衡壓力也在逐漸加大。根據中國社科院《中國養老金精算報告2019-2050》預測，養老金收不抵支將出現在2028年，到2035年將耗盡累計結余。 不過在人口結構老齡化背景下，一些行業未來增長的速度或將得到迅速的發展，具有中長期的增長空間。 根據《中國老年消費習慣白皮書》數據顯示，我國老年群體的消費支出主要集中在娛樂社交、疾病管理、養生健康及日常生活四個方面。 其中日常生活消費占比為69%，健康養生為12%，娛樂社交為11%，疾病管理為7%。從消費細項來看，食品餐飲、日用品、旅游、服裝配飾為排名前四的支出，其次是疾病診療、養生理療、營養品。 基于2013-2020年養老相關宏觀與產業數據，根據《2021-2022年中國養老產業白皮書》預測，2025年養老產業規模有望突破12萬億元。 未來5年的養老產業，也將提前完成產業培育期，正式邁入產業爆發期。其中，智慧養老、適老化改造、老年用品、老年文化等細分領域產業前景廣闊。 在老齡化趨勢和單身獨居青年比例上升的背景下，隨著人們對陪伴和精神慰藉的需求上升，同時助推了寵物經濟的蓬勃發展。 根據艾瑞咨詢《2021年寵物消費趨勢白皮書》測算，中國寵物行業規模自2015年的725億元到2020年的2988億元，6年復合增速達32.8%，預估到2023年該產業規模將突破4400億元。 不過人口老齡化導致勞動人口比例不斷下降，并不利于經濟持續平穩發展，經濟增速可能面臨一定的壓力。 具體而言，在開支方面，老年人對價格較為敏感，購買意愿不強，除滿足基本生活必要開支外，對其他可選消費支付意愿平均并不強。 隨著人口結構老齡化進展加深，人口紅利也將逐漸消失，勞動力成本持續上升。在此趨勢下，“機器換人”也開始提上議程。 以“世界工廠”東莞為例，最近幾年，轉型升級成了東莞的核心命題。從2014年東莞開始以“機器換人”，以高端裝備和智能制造為抓手，率先實施機器人智能制造應用示范。 到2016年6月從東莞市政府獲悉，為支持企業進行機器換人，東莞又將通過設立專項資金，撬動100億元技改融資，在3年內實現60%以上企業采用融資租賃開展機器換人。 根據《中國機器人產業發展報告（2022年）》，近年來，我國機器人市場規模持續快速增長，“機器人+”應用不斷拓展深入，預計2022年，中國機器人市場規模將達174億美元，五年年均增長率達22%。 由于人口老齡化推升勞動力成本變化，同時在一定程度上推動了中國制造業從勞動密集型向技術密集型進行巨大的轉變。 根據立鼎產業研究數據，2015-2019年，在所有制造業項目中，工業增加值年復合增長率排名前五位的為計算機、通信和其他電子設備制造業、高技術制造業、醫藥制造業、電氣機械和器材制造業、儀器儀表制造業。 這5個行業自2015年以來，在中國經濟減速換擋，制造業工業增加值年復合增速僅有3.3%的過程中，仍保持了4%以上，甚至5%以上的年復合增長率。 另外，2015-2019年，工業增加值年復合增長率排名倒五的為煙草制品業、紡織服裝服飾業、皮革制品及制鞋業、造紙及紙制品業、黑色金屬冶煉和壓延加工業。 不難看出，工業增加值快速增長的行業均為高附加值的技術密集型行業，而增速緩慢的為低附加值的勞動密集型產業。 就目前來看，隨著中國人口結構巨變，人口老齡化不斷加深，中國制造業進一步升級或轉型將成必然，中國制造業也勢必將駛向“中國智造”。