孕婦瑜珈描述：：高山仰止心向往之： 隨著A股2022年最后一個交易日收盤，銀行股2022年漲幅榜新鮮出爐，江蘇銀行將股價年度漲幅冠軍收入囊中。在2022年滬指全年下跌15.13%、銀行板塊下跌10.47%的情況下，江蘇銀行逆勢上漲32.86%，股價年漲幅排名行業第一，向投資者交出了一份優異答卷，成為當之無愧的最強“王者”。 經營業績持續向好，快速成長態勢不減 2022年以來，受局部疫情階段性反復、房地產市場下行以及金融市場波動等因素影響，銀行各項業務開展受阻，業績增速放緩。然而在這樣的環境下，江蘇銀行依舊保持著業績高速增長，實屬難能可貴。截至2022年三季度末，江蘇銀行資產總額2.92萬億元，較上年末增長11.60%，各項存款余額1.64萬億元，較上年末增長12.72%，各項貸款余額1.58萬億元，較上年末增長13.17%。前三季度實現營業收入537.56億元，同比增長14.88%，實現凈利潤204.89億元，同比增長31.31%，年化ROE、ROA均處于頭部水平。江蘇銀行相關人員表示，公司積極踐行新發展理念，以建設“智慧化、特色化、國際化、綜合化”的服務領先銀行為戰略引領，始終堅持服務實體經濟，統籌推進經營管理各項工作，業務規模、效益、質量穩步提升。 多利潤中心共同驅動，特色業務優勢明顯 江蘇銀行業務布局相對均衡。公開數據顯示，在其2.92萬億的總資產中，信貸資產1.58萬億元，金融資產1.02萬億元，兩者合計占總資產的9成。其中，信貸資產結構大致為“小微三分之一、零售三分之一、大公司三分之一”。這種均衡的資產結構能夠更好地抵御市場的周期波動，讓自身擁有良好的韌性，平穩穿越周期、穩健增長。在特色業務方面，江蘇銀行的小微業務和零售業務表現亮眼，在經營區域中頗具優勢。 面對復雜多變的內外部環境，江蘇銀行把主動靠前服務實體經濟放在首位，通過優化金融供給，切實保障擴大投資、制造業高質量發展、產業鏈供應鏈穩定、社會民生等方面的金融需求，全力以赴加大信貸投放力度，助力實體經濟穩定運行、穩中提質。截至今年三季度末，江蘇銀行對公貸款余額8629億元，較上年末增長近19%。 江蘇銀行始終緊跟政策導向，聚焦先進制造業、基建產業、綠色環保產業等重點領域，為企業提供一站式、全生命周期服務，不斷提高服務實體經濟質效。該行服務科創企業戶數及貸款均位居省內第一，實現了江蘇省內高新技術企業“三分之一有服務、六分之一有貸款”，專精特新企業“三分之二有服務、三分之一有授信”，區域市場占有率領先。 小微業務一直是江蘇銀行的一張名片。為了更好地服務實體經濟，踐行社會責任，江蘇銀行通過優化金融供給、提供特色化、智慧化產品等方式，多措并舉助力小微企業發展。通過線上線下聯動方式，江蘇銀行積極與數萬戶企業進行溝通，及時為有需要的企業提供融資支持，助力其渡過難關。截至2022年9月末，該行小微貸款余額5705億元，較上年末增長19%，其中，普惠小微貸款余額1403億元，較上年末增長25%。 零售業務方面，江蘇銀行積極發展大零售戰略，重點關注財富管理板塊，目前已坐穩城商行零售業務頭把交椅。數據顯示，三季度末，江蘇銀行零售AUM規模達10882億元，較上年末實現了18%的高速增長，繼一季度成為首家萬億零售AUM的城商行后繼續領跑。結構方面，江蘇銀行的零售AUM主要由儲蓄存款、理財和代銷三個部分組成，其中零售存款和理財產品合計占AUM中的9成，剩余1成則是超千億規模的代銷業務。根據其戰略規劃，江蘇銀行力爭在2025年實現零售AUM規模2萬億的目標。截至今年三季度末，江蘇銀行今年的年度子目標已經達成，按照當前增速進行合理推算，該目標有較大希望可以達成。 資產質量穩步提升，不良貸款率十年新低 對于上市銀行而言，如果將業績規模比作外延的枝葉，那么資產質量就是樹根，若想更好的開枝散葉，就必須深扎根基。江蘇銀行在保持業績規模高速增長的同時，也在不斷提升自身的資產質量。2022年，江蘇銀行不良率十年內首次降至1%以下，截至三季度末，不良率為0.96%，較上年末下降0.12個百分點，自2020年起已連續十個季度下降。撥備覆蓋率為360.5%，較上年末提升52.33個百分點，自2021年以來累計提升超過100個百分點。值得關注的是，上市六年來，江蘇銀行的資產質量一直保持著良好的發展態勢，潛在風險不斷化解，抵御風險能力不斷提升，目前資產質量已處于上市銀行中的較好水平，在中小銀行中更是成功躋身第一梯隊。 江蘇銀行資產質量改善的原因主要有以下幾點：堅持完善內部控制，強化智慧風控，進一步夯實資產質量；堅持底線思維，強化風險大排查，加大不良貸款清收處置力度并加強潛在風險管理，嚴控不良新增；堅持發揮政策指引作用，以“制造優先、綠色優先、科技優先”為信貸政策導向，并通過設置政策紅線、準入底線，嚴控信用和合規風險；不斷提升智慧風控能力，圍繞“有效性、前瞻性”，持續迭代風控模型，提升風險管理水平。 資本市場嶄露頭角，價值洼地正待發掘 江蘇銀行業績持續向好，吸引了資本市場越來越多的關注目光，國內外眾多機構緊鑼密鼓的調研以及逾百篇的相關資訊研報，都在向市場展示這塊價值洼地。僅10月一個月，該行已獲26家券商研報關注，其中多家給出“買入”“增持”“強烈推薦”評級。 2022年11月，江蘇銀行再次獲得大股東寧滬高速的大手筆增持。公開數據顯示，自2018年以來，國信集團、鳳凰集團、寧滬高速、江蘇廣電等大股東先后多次增持江蘇銀行，金額累計超過50億元，反映出江蘇銀行扎實穩健的經營、持續增長的業績獲得了股東認可，彰顯出其長期投資價值。此外，經濟活躍、環境良好的江蘇地區，也為江蘇銀行注入了更多的動力，提供了廣闊的發展空間。 今年以來，江蘇銀行獲得穆迪Baa2（投資級）長期信用評級，在“全球銀行1000強”榜單中排第71位，在Brand Finance“2022年全球銀行品牌500強”榜單中列第72位，品牌價值位居國內城商行第一。即使今年已實現超過30%的漲幅，江蘇銀行目前的pb也不足0.7倍，仍存在較大的估值修復空間，投資者或可關注其中蘊含的投資機會。（轉自和訊網） 琴瑟天涯堪送老： 回復@我愚人: 說的是成都銀行吧，市場上最靚的仔，幾乎沒有新生不良，更不需要核銷，這報表做得太完美了。看看那個太原，天天肉麻吹捧招商銀行(SH600036) 江蘇銀行(SH600919)//@我愚人:回復@大魚飛行:不良出清很簡單，做賬，直到遮不住為止。 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 隨著疫情防控優化與房地產行業融資轉向，2019年四季度以來兩輪密集降息伴生的下行期底部逐漸清晰。 1）最近一輪降息已持續6個季度，持續時間與前兩輪相當，銀行業凈息差首次降至2%以下，低于2017Q1低點；2）國有銀行收入端向零增長靠近，類似2016Q3-2017Q2負增長前夕，23Q1重定價觸發利息凈收入負增長；3）主導房地產融資周期的個人住房貸款增速降至5%以下，房地產開發貸款與債券融資逐步企穩；4）上市銀行估值于10月創歷史新低至0.5XPB，11月以來快速從底部回升。 明年宏觀經濟修復對板塊的積極意義不亞于現階段房地產風險好轉。關鍵因素凈息差的企穩將多方位提升銀行業經營活力，收入增速、計提壓力、利潤增長因此改善，這一時刻大概率會發生在二季度。規模而言，今年寬松政策驅動下的偏高基數，以及明年較好的復蘇前景下政策常態化回歸意味著當前規模增速大概率從階段性較高位置回落。細分板塊中，因息差受影響較小（2022年降息對中長期貸款影響更大），且規模增長仍具有相對優勢，中小銀行業績增長有望繼續靠前。今年投資收益普遍表現較好、對收入貢獻度提升，投資收益下滑風險預計主要在今年四季度，區域性銀行單季度業績受一定負面影響。 板塊行情與宏觀經濟高度正相關，看好明年經濟修復下的板塊行情。建議結合制造業PMI與同業存單收益走勢來把握行情節奏，看好現階段“PMI處在低谷+同業存單利率走出低谷”這一組合下的布局機會。我們更看好收入端具有中高增長潛力（較快規模增長與較強息差韌性驅動，扎實資產質量保障）的中小銀行。 建議重點關注寧波銀行、江蘇銀行、常熟銀行。 風險提示 地產領域風險明顯上升：房地產行業政策轉向積極，但市場需求依然未能有效改善，這意味著房地產行業信用風險仍有可能在需求持續低迷的情況下反復無常。若房地產開發商貸款、房地產開發商公司債券及個人按揭貸款違約率明顯上升將引起銀行業資產質量明顯惡化。 宏觀經濟快速下行：政策引導下，銀行業對三農、中小微企業、服務業等市場薄弱主體的信貸支持力度較大，這類主體抗風險能力較弱，宏觀經濟快速下行將影響其還款能力，相應貸款質量壓力上升。 宏觀經濟低迷觸發連續降息：明年下半年凈息差企穩是本報告的核心邏輯，若宏觀經濟超預期下滑觸發連續降息，銀行業凈息差將持續收窄，利息凈收入將持續承壓。 東部地區信貸需求明顯轉弱：高增長潛力標的的選擇建立在較快的規模增長基礎之上，如東部地區信貸需求明顯轉弱則導致本地銀行業績驅動力明顯減弱。 來源：[東海證券股份有限公司 王鴻行] 日期：2022-12-28 息羽聽經718： 回復@安德羅涅: 不是，你去查江蘇銀行配股，就會發覺2020年配股價4.59時PB是10.24，遠低于凈資產。通常所說的不能低于凈資產再融資，主要是指定向增發。因為，低于凈資產定向增發涉及到對老股東的攤薄問題。如果公司之中含有國有股東，那么就涉及到國有資產流失的問題。所以，定增的價格必須高于最近一次經審計的每股凈資產。對于配股由于是對于全體股東進行增發，所以不存在對老股東攤薄的問題，理論上也就沒有國有資產流失問題。//@安德羅涅:回復@息羽聽經718:我不管會不會影響市場，反正咱們多空都能賺。我就說配股這個事，我沒記錯的話，配股價是不能低于現在的每股凈資產的吧？我怎么覺得他要想完成配股，怎么也要把股價拉到凈資產以上吧 坐著不動： 隨便找了兩家銀行的21年年報，對比如下。 最后一列的比值是江蘇比南京，因為兩家銀行同為江蘇省比較重要的城商行，所以拿出來對比一下，發現這種對比是很有意思的。從風險加權資產還有貸款數額的比值看，兩家銀行的規模比值大概在1.6到1.8之間，不妨取個均值，比值為1.7，再看上面利潤表的比值，如果嚴重偏離這個范圍，就值得去考查一下。 凈利息收入差不多落在正常范圍。手續費收入與投資收益，江蘇銀行有點拉跨，當然，南京銀行是以投資見長，這是眾所周知的。如果按1.7的比值，江蘇銀行這兩項，比南京銀行少了59億。 下面再看，有意思的來了。業務及管理費這一項，比值只有1.19，如果按1.7的比值，江蘇銀行這一塊節省了61億，一下子扳回一局。業務及管理費的主要構成是人工成本。那么再去查報表，發現江蘇銀行的職工15000人，南京銀行13600人，并沒有達到1.7倍這么多，江蘇銀行的職工工資與南京銀行也是差不多的水平。差距主要是表現為，江蘇銀行人均管理的貸款風險資產遠高于南京。這種差距估且稱之為人工效率差異吧。 好，目前為止，兩家銀行能打平手。南行投資與手續費收入占優，江蘇業務及管理費占優。兩者金額幾乎相抵。那么為什么到了營業利潤一項，江蘇與南行的比值又 降到了1.38呢？主要原因就是江蘇計提減值損失太多了。按1.7的比值，它多提了68億。 雖然按比值多提了68億，但每家銀行不同，有的壞賬太多，有的壞賬很少，各家日子不同。還要進一點分析。21年，江蘇銀行新生不良是96億，計提的223億減值損失中，計入貸款損失準備的有153億，有70億計入了其他減值，俗稱隱藏起來了。南京銀行新生不良55億，計提91億減值損失，有80億計入了貸款損失準備，有11億計入了其他減值。南行的55億 的1.7倍，大概就是94億，也江蘇銀行的新生成是差不多的，也就是說，兩家銀行的新生水平差不多，進一步說明，相比于南京銀行，剔除規模因素，江蘇銀行真的是多計提了大約60多億。 總結一下，21年年報的數據，表明南京在手續費收入、投資收益等方面占優，江蘇在人工效率方面占優，兩者基本平手。江蘇之所以在經營利潤方面較差，主要是因為多計提了信用減值。 再進一步看，今年江蘇銀行前三季度計提的信用減值損失為155億，比去年同期略低，但有143億計入了貸款損失準備，沒有像以往那樣藏太多，這導致江蘇銀行的撥備覆蓋率快速上升了50多個點，達到360%。按這個速率，最遲明年一季報，最快22年年報，就會達到與南行同樣的撥備水平。即400%左右。 江蘇銀行的估值說明，它不太令資本市場滿意，估計令人不滿意的地方主要是以往的融資史，我梳理了一下，好像并不過分。江蘇銀行18年發債，20年配股。過去5年融資兩次。大部分城商行基本都是兩次融資，杭州銀行20年定增，21年發債；南京銀行20年定增，21年發債。寧波銀行就更多一些。我想，很大一部分原因來自于對配股的理解。如果一家公司股價10元，3元配股，算不算侵犯股東利益？我的理解，配股是最公平的方式。哪怕1元配股，也沒有傷害任何人的利益。只不過配股有一種強制性，配了不會占便宜，但不配就會吃虧，但你如果沒有余錢，完全可以賣掉一部分，然后去配股。但這些都是過去了，目前江蘇銀行的內生性已經不錯了，轉股前大概率不會再有融資行為。江蘇銀行(SH600919)杭州銀行(SH600926)常熟銀行(SH601128) 大魚飛行： 江蘇銀行(SH600919) 離不良出清一步之遙的江蘇銀行一，不良率是評價不良出清的有效指標銀行不良率是評估銀行資產負債表潔凈度的最重要指標。我們一般可以通過不良率的高低來判斷銀行不良資產是否得到有效出清。在現階段，資產質量最優秀銀行的不良率一般在0.8%左右。所以當銀行不良率下降到0.8%時可以認為不良巳基本出清。二，江蘇銀行不良率趨勢2019年不良率1.38%2020年不良率1.32%2021年不良率1.08%2022年三季報不良率0.96%分析：1，從江蘇銀行最近幾年不良率陡峭下行趨勢可以看出，江蘇銀行不良正在被有效加速出清。2，江蘇銀行不良率已接近0.8%，離不良出清只有一步之遙。三，影響銀行不良率高低的二個關鍵因素影響銀行不良率的二大關鍵因素是：不良生成率和不良核銷能力。1，江蘇銀行不良生成率趨勢（加回核銷）2020年各季不良生成率（單季年化）一季1.17% 二季1.09% 三季1.60% 四季2.0%2021年各季不良生成率（單季年化）一季0.7% 二季1.58% 三季1.17% 四季1.33%2022年前三季各季不良生成（單季年化）一季0.41% 二季1.17% 三季0.42%分析：江蘇銀行不良生成率是逐年下降的。尤其是今年前三季度，不良率呈加速下降趨勢。2，江蘇銀行信用減值損失和不良核銷2019年信用減值損失172億 ，核銷37億2020年信用減值損失224億，核銷82億2021年信用減值損失223億，核銷91億2022年（預計）預計信用減值損失210億，核銷90億分析：最近三年，江蘇銀行加大不良核銷力度，為不良的加速出清打下了堅實基礎。四，有錢不任性的江蘇銀行這幾年，江蘇銀行由于營收高速增長，錢賺的盆滿缽滿。俗話說有錢就任性，但江蘇銀行有錢不任性，把錢投向三個方面：1，凈利潤高速增長（30%以上）。2，大幅增加撥備池巨額撥備。3，加速不良出清（加大不良核銷）。從歷年信用減值損失和不良核銷數據可知，江蘇銀行從2019年開始，在每年巨額核銷的情況下，撥備池撥備每年仍大幅增加100多億撥備，從2019到2022年，撥備池撥備累計增加了500多億之巨，極大提高了風險抵補能力。分析：1，有人擔心江蘇銀行近年巨額核銷，我認為大可不必。可以說，正是這幾年的巨額核銷，對加速不良出清起到了決定性作用。2，從江蘇銀行這幾年數據來看，江蘇銀行營收完全可以覆蓋利潤的高速增長以及不良的巨額核銷，同時還有余力大幅增加撥備池撥備。結論：1，江蘇銀行在嚴格控制不良生成的同時，加大不良核銷。按現有趨勢，到2023年底，江蘇銀行不良率將下降到0.8%左右，這意味著到2023年底不良將基本出清。2，由于江蘇銀行近幾年大幅計提信用減值損失，在不良巨額核銷后撥備池撥備仍有巨額增加，可以預見，在2023年隨著不良率的下降，江蘇銀行的撥備覆蓋率仍將呈現大幅上升趨勢。3，江蘇銀行近年來由于營收的高速增長，取得了令人矚目的三大成績，達到了利潤高速增長、撥備池撥備不斷增厚、不良大幅出清的三贏局面。4，對江蘇銀行近年的巨額核銷，我認為就是一個不良加速出清的有利舉措。市場不必過分解讀，更沒有必要過分擔心。5，2023年，是江蘇銀行不良出清的最后一個攻堅年。可以預見，到2023年底，江蘇銀行終將呈現出一張干凈的資產負債表。 息羽聽經718： 2022要過去了，個人交易層面，大家今年哪里令自己滿意？哪里意識到了可以改進？哪里覺得不滿意但又不知如何改進？ 我對今年自己的交易滿意。對其他的，不用我說了，去年的一手好牌，到今年咱們所有人被帶著面對這樣的局面，大家滿意？ 云卷云舒1987： 感謝分享，一步之遙最有朦朧的美感江蘇銀行(SH600919) 信望愛_： 收益率+102％，無杠桿，全年滿倉。四年沒虧錢了，這四年年化達到57％，自己看著都覺得不真實。今年也是投資的第八個年頭。 看起來像是游資的收益率，但我是格雷厄姆和巴菲特的學生。 其實我今年也犯了些錯，在光大證券上做了一筆小投機，最后發現自己終究還是不行。在招商銀行上，我過早進入了，因為我太喜歡這家公司了。雖然最后在低位換到了更好的投資機會，有了實質的虧損，但我仍舊認為招行具有很好的投資價值。 前八個多月60％的倉位在江蘇銀行，這個是21年3月就開始持有。后物業遇到了機會，慢慢把大部分倉位換成了物業，只留了20％的倉位在銀行。在三支箭出來前，物業倉位占到了近70％。看好物業的觀點簡單說就是商業模式好，市場非常大且還在增長，集中度將提升，因此增長會持續下去一段時間，估值極低被錯殺，安全邊際非常強，那時我買的公司股息率快達到了8％。這類商業模式下，母公司挪用這種事我認為在4倍PE面前不需要擔憂。好的行業被錯殺，通常會帶來非常好的投資機會，歷史不斷在重復。當然銀行業的投資機會我現在依舊看好。 后來沒想到三支箭來了。本來以為至少會是明年夏天以后，需求回暖，股價才會慢慢回升。收益在一個半月內漲到令人吃驚，最高時全年收益率達到了170％，我也有一點狂熱。好在后來我陽了，又從頂點回撤了快30％，讓我冷靜了許多。我其實不喜歡瘋漲后的狂熱。 23年市場應該不會太差，我持有的資產我依舊認為被低估，明年業績也會有不錯的增長，所以明年投資收益應該也還可以，希望還可以有20％+。 但我更希望明年的研究能帶來更多樂趣，找到新的一個自己非常喜歡的行業。同時希望可以更少地看盤。更多地出去走一走。此外，我很喜歡歷史、哲學和神學，希望明年在工作外有足夠多的時間讀很多這些書。 幫人管的錢雖然沒虧錢，但也沒怎么賺錢。很大一個原因是給我錢的時候，時機都很不好，我又喜歡早點鎖定籌碼，不善于預測市場趨勢。一筆在六七月，一筆在十二月物業起來以后。最后的結果就是持倉和收益都和我自己的賬戶差別很大。雖然長期看這筆錢倒不至于虧損，但沒有盡到受托人足夠的責任。學到的教訓就是，未來不在高位或者難受的位置接錢，只在低位給投資人多闡述清楚機會。有人說，用這個思路發產品募集不到多少錢。那我就不要多少錢，未來我希望盡到受托人的責任，做對的事，給客戶我能做到的最好的收益。人比錢重要的多。 今年我很喜歡的一句是：“最要緊的是彼此切實相愛，因為愛能遮掩許多的罪。” 彼前4:8 如果有什么問題，歡迎留言討論。 #2022投資總結# 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 經濟走向復蘇，積極看多銀行 展望2023 年，經濟有望復蘇，支撐銀行板塊估值修復。近期，防疫政策顯著優化調整，國內消費或將逐步復蘇；房地產融資政策三箭齊發，需求政策亦明顯放松，地產銷售或將小幅好轉。盡管面臨出口下行之壓力，但我們預計2023 年GDP 增速達4.5%，明顯高于2022 年。銀行板塊行情主要取決于市場對經濟的預期，經濟小幅復蘇將驅動板塊估值修復。當前，銀行板塊PB 估值及機構持倉比例均處于歷史低位，估值修復空間大，我們旗幟鮮明積極看多銀行。 個股積極把握兩條主線。個股建議積極把握兩條主線。一是江浙優質城商行主線，江浙優質銀行處于“區域融資需求較好-貸款增速高-營收增速較高-信用成本下行-盈利增速更高”正循環之中，業績確定性較高，我們主推江蘇、寧波、杭州、南京等江浙優質城商行。銀行短期股價表現的關鍵是業績。二是房地產改善主線，把握房地產彈性標的。優質股份行房企融資占比相對較高，能夠明顯受益于房地產政策放松，建議關注招行、平安、興業等優質股份行。1 月金股-平安銀行、江蘇銀行。 1 月金股-平安銀行：受益于地產政策放松，具備財富管理邏輯 22Q2 平安銀行房地產業貸款占比9.2%，房地產彈性相對較大，顯著受益于房地產政策放松，不良擔憂緩解。依托集團及科技賦能，平安銀行2016 年以來持續推進零售轉型。1H22 零售AUM 達3.47 萬億元，平安銀行已經成為零售銀行龍頭之一。由于2022 年股市低迷，財富管理邏輯不被認可。隨著股市回暖，財富管理邏輯的銀行或將重新享有估值溢價。2021 年6 月-2022 年10 月末期間平安銀行股價腰斬，目前估值僅0.7 倍PB，估值提升空間大，性價比凸顯。 1 月金股-江蘇銀行：區域好、業績靚、估值低的城商行龍頭 江蘇銀行立足長三角，深耕江蘇，區域優勢明顯，處于“區域融資需求較好-貸款增速高-營收增速較高-信用成本下行-盈利增速更高”正循環之中，盈利有望延續高增長。業績持續靚麗，3Q22 營收增速14.9%，歸母凈利潤增速31.3%，領跑A 股上市銀行，年化加權平均ROE 超過15%，處于上升通道。財富管理轉型較快推進，22Q3 零售客戶AUM 達到1.09 萬億元，較上年末增長18%。 我們認為，江蘇銀行區域好、能力突出、成長性較高、業績持續靚麗，當前估值僅0.6 倍PB，估值提升空間較大。 風險提示：金融讓利，息差收窄；疫情反復，經濟下行超預期，資產質量惡化等。 來源：[招商證券股份有限公司 廖志明] 日期：2022-12-27 小秘叔的秘書： 持有江蘇銀行，分眾傳媒，明年繼續持有！ 韓紅紅00： 江蘇銀行(SH600919)今年收益率8%，主要來自江蘇銀行，其它銀行保險股小虧，醫藥股少量倉位。明年繼續目前持倉，適當加大健康養老倉位 飽馬釣車： 個人感覺，投資標的選擇方面存在瑕疵，不妨仔細重新思考重倉興業銀行的邏輯。如是選擇優質頭部股份制行，不如招商銀行。如是選擇低估值優質銀行，不如江蘇銀行蘇州銀行等江浙城商行。