親子手工活動描述：：運籌_vivo： 我剛剛調整了一下雪球組合 韭高一尺莊高一丈(ZH3140879) 的倉位。#江蘇國泰# 老范價值投資： 1.新點軟件：政企數字化轉型的領航賦能者1.1.深耕政務信息化領域二十余載，三大業務接續發力 新點軟件是國內政企數字化領軍企業，聚焦智慧招采、智慧政務及數字建筑領域。公司成立 于 1998 年，2021 年 11 月在上交所科創板發行上市。 1）數字建筑業務奠定產品化基因：公司早期以研發和銷售建筑行業軟件為主，該類軟件的標準化程度較高，由此奠定了有別于其他政務信息化廠商的產品化基因。 2）2003 年進軍智慧政務領域：隨著政府上網工程的啟動，公司研發重心由單純的建筑軟件產品向政府門戶網站及政務辦公自動化軟件發展，于 2003 年正式推出一點智慧“網站大師”和網絡辦公系統，正式進入政務信息化領域。目前形成了以一網通辦、一網統管、一網協同為核心的數字政府解決方案。 3）2004 年公司推出“一點智慧”評標軟件，正式切入招采領域：從江蘇省建設工程電子輔助評標系統研發，到南京市建設工程“e 路陽光網上招投標系統”，再到合肥市公共資源交易全過程網上招投標系統，建設工程招投標解決方案逐漸走向成熟，領先全國。 目前，公司已形成三大業務條線，多領域深度賦能政企數字化轉型。 在智慧政務領域，公司依托一網通辦、一網統管和一網協同三大產品序列，重點服務政府的社會綜合服務和綜合管理部門，為深化“放管服”改革，建設服務型政府提供了重要抓手。 在智慧招采領域，公司依托大數據、區塊鏈和人工智能等技術研發的系列產品和 SaaS 化的運營服務，為政府公共資源交易、企業招標采購的數字化轉型提供了有力支撐。 在智慧建筑領域，公司充分發揮成立20多年以來持續積累的優勢，一方面為各級住建部門提供一體化數字住建全業務產品，提升監管效能；另一方面為建筑相關企業提供覆蓋工程建設項目全過程、全要素、全參與方的數字建造全鏈條產品。 國資背景深厚，員工持股平臺深度綁定核心員工。 1998 年 9 月 28 日，國泰集團和國泰華貿分別出資 30 萬元、20 萬元成立國泰新技術（新點有限的曾用名），2020 年 1 月 18 日，公司變更為股份有限公司。 公司股權較分散，無實際控制人，第一大股東為江蘇國泰國際貿易有限公司持股比例為 18.81%，該公司由張家港市人民政府 100%控股。 第二大股東為董事長曹立斌先生，持股比例 10.73%；總經理黃素龍先生持股比例 9.54%。機構持股中華慧企業、億瑞咨詢、百勝企業為員工持股平臺，核心技術人員和骨干與公司深度綁定的關系增強了員工的工作積極性，為公司的長期穩定發展提供保障。 核心骨干具備政府、產業等復合背景，對行業 know-how 有深刻理解。 董事長曹立斌曾在張家港經濟開發區管理委員會、張家港外經貿局任職。總經理黃素龍曾任沙洲職業工學院電子系教師、張家港市自動化工程公司副經理。 副總經理李強曾任張家港市自動化研究所工控部副經理、張家港市信息網絡中心技術部主任，主持或參與過多項國家級電子招投標的標準編制，例如曾主持承擔了國家發改委高技術服務業研發和產業化專項“招投標電子交易大數據智能分析及服務創新”項目，作為專家組核心成員參與了國家發改委《電子招標投標辦法》、《電子招標投標系統技術規范》、《電子招標投標系統檢測認證管理辦法》等編制，對行業技術標準有著深刻理解與認知。 1.2.收入穩健增長可期，核心技術復用率高造就高毛利 收入持續穩健增長彰顯韌性，短期擾動不改長期發展勢頭。 收入端，公司營業收入從 2017 年 8.47 億元增長至 2021 年 27.94 億元，近五年復合增長率為 34.8%，主要得益于全國性銷售及服務網絡體系的快速鋪設以及平臺運營模式持續滲透，智慧招采和智慧政務業務收入快速增長。 利潤端，扣非歸母凈利潤從 2017 年 1.67 億元增長至 2021 年 4.97 億元，近五年復合增長率為 31.34%。 2022 年前三季度，由于部分項目受疫情影響延遲驗收，以及研發費用增加導致同比下降 46.15%，我們認為，雖然疫情短期擾動業績節奏，但隨著政務信息化行業修復，SaaS 化招采平臺快速發展，公司能夠保持較強的發展韌性。 數字建筑和智慧政務筑基、智慧招采建瓴。 1）傳統起家業務數字建筑近年來保持平穩增長，2021 年實現收入 3.39 億元，同比增長 13.76%。 2）智慧政務是公司第一大營收來源，在數字政府底座基礎上，專注一網統管、一網通辦、一網協同全局應用，2021 年承接智慧政務項目超千個，覆蓋 31 個省、直轄市、自治區，繼續保持行業頭部競爭者的優勢。 2021 年智慧政務領域實現收入 13.33 億元，同比增長 26.23%，占總營收比重 48%。 3）智慧政務與數字建筑交織衍生而成的特色板塊智慧招采彰顯高成長性，2021 年智慧招采領域實現收入 10.63 億元，同比增長近 40%，其中平臺運營同比增長 67.10%。 公司著力打造招采平臺的持續運營業務模式，通過招標采購軟件平臺的 SaaS 化，向招標人、招標代理直接提供招標采購服務，新點軟件自營的 SaaS 化平臺——“新點電子交易平臺”2022 年上半年新增 32 個專區，專區數量同比增長 60%，交易規模同比增長 76%，支撐公司業績持續快速增長。 三大業務在產品供給側和客戶需求側方面均有密切交互，協同發展效應顯著。 研發復用率高鑄就高毛利，盈利能力在行業中處于較高水平。 公司綜合毛利率連續四年維持 在 65%以上，2022 年前三季度達到 67.62%。 智慧招采軟件平臺的毛利率由 2018 年的 56.77% 升至 2021 年的 67.87%，主要得益于公司招采類軟件平臺的底層架構及中間件逐步完善、研發復用率逐步提升，實施人員的整體工作效率提升、整體人力投入有效降低，逐漸從項目制向產品化乃至 SaaS 化過渡；智慧政務軟件平臺的毛利率相對較穩定，保持在 70%以上；由于數字建筑軟件平臺主要銷售標準化的計價類軟件產品，因此其毛利率水平最高，維持在 85% 以上。 全國布局增加銷售費用，提升內部運營效率降低管理費用率。 2021 年銷售費用率為 21.5%，在政務信息化行業處于偏高的水平，主要系公司積極布局全國市場的營銷網絡，銷售人員占比較高所致。 2021 年管理費用率為 8.21%，呈現持續下降的趨勢，主要系公司持續推動內部管理的數字化轉型，內部工作的流程化、標準化，深化現有的 IPD、LTC 等流程建設，提高了內部運營效率和降低運營成本。 保持高研發投入，研發費用占比維持在 15%以上。 2021 年研發投入為 4.89 億元，同比增長 51.02%，占總營收比重 17.5%，主要是公司加大行業新技術、升級原有產品和新產品投入，研發人員數量及薪酬提升所致。 截至 2022 年上半年，公司研發人員共 2453 人，同比增長 41%，占總人數比重 34.68%。 公司在核心技術方面繼續加大研發投入，重點圍繞不見面交易支撐、大數據治理與智能分析、國產化 BIM、智能設備開發與運維、應用快速開發支撐等方面的核心技術進行持續的研究和開發。 1.3.從區域走向全國，標準化產品和銷售網絡相得益彰 依托服務縣級城市的優勢，積極布局下沉市場乃至全國范圍銷售網絡。 新點軟件總部位于江蘇省張家港市，早期從江蘇省開始開拓政務軟件平臺業務，逐步積累了較多的標桿案例、開發實施經驗，形成了較高的品牌知名度和較好的服務口碑。縣域城市有限的資源促使公司積極拓展本部以外的區域，搶占競爭先機。 新點早在成立初期便重視銷售網絡的建設、銷售隊伍的擴大、全國性市場以及下沉市場的布局，目前銷售與服務網絡覆蓋全國 31 個省市自治區（除港澳臺）。 根據招股說明書顯示，從公司客戶分布的城市級別及地區看，所屬二線至四線城市的客戶占比超過 50%。 公司在下沉市場投入了較多人力，2020 年公司在二線至四線及以下城市的銷售人員數量為 265 人，占比超過 50%。 1）從產品優勢來看，公司在研發環節形成標準化組件和基礎版軟件產品，可以減少現場實 施需要投入的人力、時間、資源，便于在全國范圍內快速復制產品，通過提高產品和解決方 案的復用率提升盈利空間。 在經濟不發達地區及二至四線城市持續提升競爭優勢，提升了盈利能力和盈利空間。 2）從市場拓展成果來看，目前公司在蘇州、合肥、鄭州等地設有六大資源中心，北京、上海、廣州、沈陽、長沙、杭州等地成立了二十二大區域分公司，新設立建筑企業、交易云服務兩個業務板塊的八大條線分公司。 公司政府類客戶跨區域、跨部門覆蓋面廣，業務中標質量高。 公司多款產品，例如公共資源交易中心、政府協同辦公平臺、政務大數據及資源共享交換平臺等在全國各省市縣的政府單位廣泛應用。 根據招股說明書不完全統計，公司在政府領域的獨家客戶約 38 家。 多年的行業積累和全國范圍的項目實踐幫助公司在滿足客戶信息化需求的過程中，動態地理解各地域用戶特點及需求。公司通過各地項目的交付積累更多需求和經驗，持續推動公司產品和解決方案的迭代升級，持續為新老客戶創造更大價值。 3.1.短期看商業模式升級：招采 SaaS 轉型帶動量價齊升 限額以下項目招投標趨于市場化，第三方招采平臺迎生機。 2018 年，國家發改委發布的《必須招標的工程項目規定》中規定工程項目 400 萬元以下、貨物采購 200 萬元以下、服務 100 萬元以下合同可以通過社會化運營平臺進行招采，限額以下招投標逐漸走向市場化平臺。 對于中小型企業而言，自建并運營招采平臺的成本較高但使用頻率卻不高，因此選擇第三方平臺的可能性更具性價比。 根據華經產業研究院數據，2025 年，預計我國第三方招采平臺市場 規模有望達到 216.39 億元，未來五年 CAGR 達到 30.88%，我們認為，新點自建自營 SaaS 化 的第三方招采平臺有望受益于招投標市場化運營。 由傳統項目型向市場化平臺運營轉型，SaaS 化打造新的增長極。 傳統的政府主導的招采信息化項目多以項目制為主，近年來，公司著力打造招采平臺的持續運營業務模式，通過招標采購軟件平臺的 SaaS 化，向招標人、招標代理直接提供招標采購服務，逐漸從傳統的項目制向平臺運營以及 SaaS 化轉型。 2021 年，公司平臺運營的收入 4.09 億元，同比增長 67.2%，占智慧招采業務板塊的收入比重為 38.5%，到 2022 年上半年，該占比提升至 48.7%，招采運營發展迅速。 商業模式升級帶來量價齊升，SaaS 模式保障收入持續穩定。 公司招采運營業務分為招標人和 投標人服務。 1）招標人服務主要是指企業在新點電子交易平臺（自營 SaaS 化招采平臺）完成限額以下項目招投標，平臺按照交易額的一定比例收取費用。2021 年，SaaS 化招采平臺新開專區數量同比增長超過 50%，交易業務量同比增長 85%，核心服務實現“0”故障。 2）投標人服務主要為投標人提供便利高效的增值服務及工具，例如電子標書編制、企業空 間、標書完整性檢查、標證通、電子簽章、移動開標、采虹學苑等產品。根據半年報披露， 標證通產品已成功拓展到全國 24 個省，2022 年上半年接入專區數量同比增長超 3.5 倍，注 冊用戶數同比增長超 20 倍，實際發證數量同比增長超 6 倍。 隨著平臺流量快速增長，越來越多用戶使用新點電子交易平臺，有望提升交易數量和 ARPU 值。同時，SaaS 化收費模式保障了收入穩定性，運營增值服務帶來收入持續性。 3.2.中期看內部高效治理：管理和研發標準化提升人效 1）從內控管理方面來看，公司目前已形成前中后臺高效協作的運營機制。 通過自研的 IT 系統來驅動組織流程的高效運轉和知識的全面共享，細化經營單元業績核算方式、加強內部經營分析系統的建設、實現可視化的績效考評系統，提升內部運營效率。 在組織流程和知識體系的基礎上，做大做強中后臺支撐團隊，形成當地團隊、區域資源中心和總部遠程中心三位一體的協同工作機制，中臺后臺快速響應一線人員的需求，遠程高質量完成方案咨詢、技術研發、實施交付、運維保障等方面的工作，降低綜合服務成本。 公司的人均創收從 2017 年的 23.32 萬元提升至 2021 年 37.34 萬元，人均創利從 2017 年的 4.03 萬元增長至 2021 年 6.74 萬元。 2）從經營管理方面來看，為應對公司分支機構多、業務覆蓋廣帶來的線下管理效率問題， 新點早在 2020 年疫情開始前就打造形成了一套虛擬的網上經營管理架構，全業務都已經搬 到了虛擬化的線上公司里。 比如，公司虛擬的生產平臺全部在上面，從商機挖掘到洽談下單，再到簽訂合同，以及之后的配件集采、工廠組裝、線上測試和客戶交付，產品交付的全生命周期都會在網上虛擬的經營管理運維平臺里體現。 為簡化優化經營管理流程，公司在運營和內務活動中采用亮燈系統，全國各地的員工有業務推進，只需通過新點的管理系統進來，有問題如果能解決，很快綠燈處理掉；如果處理不了，會不斷的亮紅燈，往上反饋并及時處理。 處理完畢以后，公司的客戶滿意度調查服務系統和投訴系統都會馬上跟進，每月自動根據每 個部門的總結發出通勤郵件，通報各部門的投訴量及改進情況。 3）從研發流程管理方面來看，公司中央研究院負責打造一體化集成開發平臺，中央研究院 針對大型軟件平臺底層應用模塊的特性，將具有共性特征的功能模塊抽取出來。 各產品線研發人員在具體軟件產品的研發過程中，只需對通用模塊進行定制優化，即可實現功能的快速調用，實現快速定制開發，大大縮短產品研發周期、降低研發成本、提高產品可靠性，快速滿足客戶多樣化需求。通過構建公司開發流程，實現發布包/更新包構建、一鍵項目更新、自動巡檢，極大提升項目的實施和運維效率。 我們認為，公司產品標準化來源于其研發流程的標準化，不同業務板塊間技術可復用，進而以較低的邊際成本實現快速擴張。 公司采用平臺化、協同化、集成化的軟件研發模式，踐行科學高效的集成產品開發流程（IPD）。從產品概念產生、產品設計、產品研發、產品上市，均有規范的流程和組織來支撐，將貫穿產品生命周期的活動進行及時協同，結構化的并行開發流程以及相關的考評工具來提升研發效率。從產品設計階段便開始構建產品質量、成本、競爭力等方面的優勢，確保產品投資回報的實現。 虛擬數字工廠通過將生產能力、客戶需求預測、原材料價格波動、歷史交付情況等數據進行 分析，作用于線上生產系統，使整個生產過程可視化、規范化、可閉環；同時通過虛擬數字 工廠，反作用于線下生產，科學指導工廠生產計劃的落實，加快整體交付周期以滿足當下復 雜的市場需求變化。 實現“三降”，即降成本、降庫存、降物流；“三快”，即快設計、快生產、快量產；“兩高”，即高質量、高科技的目標。 3.3.長期看數據要素挖潛：政務大數據一體化需求旺盛 全國一體化政務大數據體系催生政務信息化建設需求。 2022 年 10 月，國務院辦公廳發布的《全國一體化政務大數據體系建設指南》中指出，國家政務大數據平臺包括“1+32+N”三類平臺，“1”是指國家政務大數據平臺；“32”是指省級政務數據平臺；“N”是指國務院有關部門的政務數據平臺。 平臺需要建設完善人口、法人、自然資源、經濟、電子證照等基礎庫和醫療健康、社會保障、生態環保、應急管理、信用體系等主題庫。 公司的大數據平臺以各類主題數據庫為基礎，推動政務數據信息向政務大數據共享開放平臺遷移集聚，使政務大數據支撐多部門協同服務。 我們認為，公司受益于政務大數據平臺推進，實現基礎庫和主題庫的建設和對接。 頂層設計落地數據價值被重視，數據要素市場有望長期向好。 2020 年 4 月，《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》正式發布，這是數據作為新型生產要素首次在中央頂層文件中被提出，強調了要加快培育數據要素市場，推進政務數據開放共享、提升社會數據資源價值、加強數據資源整合和安全保護等。 2022 年 12 月，《關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》（簡稱《數據二十條》）發布，從數據產權、流通交易、收益分配、安全治理四個方面初步搭建了我國數據基礎制度體系，建立數據資源持有權、數據加工使用權、數據產品經營權等“三權分置”的產權運行機制。隨著頂層設計逐步落地，數據要素有望成為繼土地、石油等之后，國家下一個重點開發的生產要素。 我們認為，政務和公共數據相比于企業和個人數據，靜態存量大、涉及領域廣、可控程度高，有望成為最先實現數據要素市場化配置及最終變現的方向。 新點軟件作為政府數字化轉型的主要參與者，在政務數據運營方面兼具數據資源、數據治理、數據安全方面的三大優勢： 1）豐富的政務數據資源： 公司的政務大數據平臺包含“一個中心”，即大數據資源中心，歸集了各部門政務數據，對數據使用清洗、比對、標準化等手段加工處理后，將高質量、規范化的數據載入大數據資源中心，從而形成基礎庫（人口、法人、證照、地理、信用）、專題庫（輔助決策、營商環境、經濟運行等）等，為大數據應用開發、數據開放、社會治理等提供數據支撐。 2）先進的數據治理水平： 公司研發的數據治理平臺技術支持各類異構數據的接入和治理，支持集群化部署、分布式治理架構，能有效支撐海量數據的高效治理。通過對數據全生命周期、端到端的全鏈路透明化管控，實現“數據模型標準化、數據關系脈絡化、數據加工可視化、數據質量度量化”，實現數據資產的統一管理及全業務流程的實時監控。 3）有力的數據安全支撐： 招采、政務、住建類軟件平臺在使用過程中會大量承載政府重要信息，因此，對于搭載關鍵信息的軟件平臺的數據安全水平要求較高。公司研發的 PaaS 應用支撐平臺為上層 SaaS 應用能夠提供統一身份認證，保證數據資源僅被授權用戶訪問，防止偽造身份認證手段、訪問者身份等非法措施。 4.1.基本假設與營收預測 一、智慧政務 1）“一網通辦”省級平臺基本建設完成，預計未來公司新建的“一網通辦”平臺主要來自地縣級行政區的需求，同時部分存量將進入升級改造階段； 2）“一網統管”加速發展，有望成為政府數字化轉型下一階段的跨領域應用主場景，“一網統管”仍處于初期發展階段，主要來自新建平臺項目收入，且隨著“一網通辦”逐漸成熟，我們預計“一網統管”的增長速度將高于“一網通辦”； 3）由于目前“一網統管”尚未有明確的行業標準，定制化程度較高，毛利率偏低，因此預計智慧政務板塊毛利率可能略有下滑； 4）受宏觀環境影響，部分政府項目出現延遲、推進不及預期現象，我們預計 2023 年封控解 除后將有所好轉。 二、智慧招采 1）面向 G 端的公共資源交易中心主要分為新建項目和存量改造兩部分，憑借長期以來與政 府合作的經驗以及全國市場布局，公司在各省市縣區域的新建項目仍在持續拓展，同時，部 分存量平臺已進入升級改造階段； 2）面向 B 端的企業招采平臺主要分為新建項目和存量改造兩部分，憑借與政府客戶合作經 驗和標桿項目的口碑積累，公司招采業務逐漸打開 B 端市場； 3）招采運營業務作為公司核心增長點，預計將保持高速增長態勢； 4）高毛利的平臺運營占比將越來越高，因此預計智慧招采板塊的毛利率將保持增長態勢。 三、數字建筑 1）根據公司公告，近幾年建筑類軟件的平均銷售單價逐漸上升，因此假設客單價穩中有升。 2）根據公司公告顯示的近幾年該業務毛利率趨勢，預計數字建筑板塊仍保持 80%以上的高毛利率。 4.2.估值 新點軟件是政企數字化轉型的領軍企業。 我們認為短期看其商業模式升級，招采 SaaS 化構筑新增長極；中期看內部高效治理，管理和研發標準化提升人效；長期看政務數據要素挖掘成長潛力。我們預計公司 2022 年-2024 年的營業收入分別為 31.11/40.36/50.47 億元，歸母凈利潤分別為 6.04/7.84/9.89 億元。 從可比公司的估值來看，對應 2023 年的平均市盈率約 33 倍。 從 2021-2023E 凈利潤復合增速來看，可比公司的平均水平約 29%，中科江南和南威軟件約 44%，博思軟件和數字政通約 30%，公司凈利潤復合增速約 25%，略低于可比公司平均水平，因此我們認為新點軟件的估值略低于可比公司平均水平。 6 個月目標價 71.10 元，相當 于 2023 年 30 倍的動態市盈率。 1）政府信息化投入不及預期： 公司深耕于政務信息化領域，下游中政府類客戶占比較大，若受宏觀因素或其他市場因素擾動導致政府信息化投入不及預期，政府對信息化建設的需求將有所降低，則存在公司主營業務增長不及預期的風險。 2）SaaS 化平臺推廣不及預期： 公司加大 SaaS 化招采平臺投入，相應地增加了經營成本，如遭遇重大市場環境變化，導致第三方招采平臺推廣不及預期，則存在招采運營業務增長不及預期的風險。 3）市場競爭加劇的風險： 政務信息化領域競爭對手較多，既包括大型軟件業上市公司，也包括小型地方性軟件定制企業。隨著智慧招采、智慧政務、數字建筑的市場進一步擴大，公司與行業內具有技術、品牌、人才和資金優勢的廠商之間的競爭可能進一步加劇。 4）假設不及預期的風險： 本報告在盈利預測中，基于我國政務信息化行業趨勢和公司加大 SaaS 平臺運營的發展戰略，我們對公司的智慧政務、智慧招采等業務做出合理假設，由于客戶需求和外部環境的變化，存在假設不及預期的風險。 微博搜索老范說股可以加入學員班 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 行業動態 行業近況 近期國內特斯拉Model3/Y降價、比亞迪仰望汽車發布，我們分析市場熱點對于產業鏈的影響，同時解讀2023 年年度策略，具體如下。 評論 電新組：近期特斯拉大幅調低國產Model 3/Model Y售價，或將帶來短期訂單的激增，我們不排除將有更多的車企效仿以價換量。我們認為可以對1Q23 國內需求更樂觀，建議把握預期修正帶來的板塊估值修復beta行情。 汽車組：比亞迪發布“易四方”平臺，分布式電驅動產業化加速。“易四方”平臺是基于輪邊電機的分布式電驅動系統，控制策略要求顯著提升，電機系統集成和部件技術迭代持續加速，有望逐步替代制動和轉向系統，是新能源驅動系統和底盤技術的一次革命。 機械組：關注復合銅箔回調機遇。我們預計四季度鋰電結構件排產環比略有提高，鋰電結構件龍頭企業具備中長期配置價值。復合銅箔產業化進展順利，交易性因素導致回調較多，近期建議關注。 有色組：我們認為，鋰供需緊缺有望逐步緩解，需求增速與供給擾動有望成為邏輯主線；鈷資源2023 年逐漸走向過剩，鈷價或難以大幅上漲；鎳資源2023 年供給持續放量，但期現價差持續或超預期；比亞迪“易四方”四電機獨立驅動技術發布，我們看好稀土永磁需求成長空間進一步打開。 家電組：我們認為盾安環境2023 年汽零收入有望超預期，美的威靈汽車部件安慶基地投產加速布局汽零業務，海信家電股權激勵落地，布局汽零可期。短期家電消費仍有壓力，我們看好2023 年整體消費復蘇帶來的家電銷售拐點。 化工組：我們看好：1）技術演進過程中材料的創新：儲能方面鈉電、全釩液流電池等對材料需求迭代，磷酸錳鐵鋰、硅碳負極等持續放量；2）國產化：建議關注導電炭黑與用于隔膜涂敷的芳綸材料；3）海外布局：我們看好國軒高科的全球化布局，以及新宙邦、江蘇國泰等。 估值與建議 建議關注：1）仰望汽車帶來電驅動價值翻倍；2）輪邊電機產業鏈機會；3）復合銅箔回調機遇；4）稀土資源企業；5）消費復蘇帶來的家電銷售拐點。具體推薦標的見正文。 風險 疫情反復擾動；新能源車滲透率不及預期；技術路徑變動風險。 來源：[中國國際金融股份有限公司 曾韜/鄧學/陳顯帆/裘孝鋒/齊丁/何偉/王穎東/鄒靖/夏斯亭/湯亞瑋] 日期：2023-01-09 江蘇國泰(SZ002091)： 同花順（300033）數據顯示，2023年1月10日，江蘇國泰（002091）獲外資賣出21.61萬股，占流通盤0.01%。截至目前，陸股通持有江蘇國泰1390.28萬股，占流通股0.88%，累計持股成本-3.57元。 江蘇國泰最近5個交易日上漲1.76%，陸股通累計凈... 網頁鏈接 散步到你家： 江蘇國泰(SZ002091)這貨4季度虧本了嗎 六六六c00： 江蘇國泰(SZ002091)什么時候漲停 江蘇國泰(SZ002091)： 同花順（300033）數據中心顯示，江蘇國泰（002091）1月11日獲融資買入570.83萬元，占當日買入金額的23.46%，當前融資余額7.60億元，占流通市值的5.66%，超過歷史80%分位水平，處于相對高位。 融資走勢表 日期融資變動融資余額1月11日-325.48... 網頁鏈接 腦子里面有點水： 江蘇國泰(SZ002091)這公司剩余可轉債40億元 如果全部轉股 大幅增加股本……無論定增還是配股 或者可轉債 本質就是圈錢