親子早教描述：：第一創業(SZ002797)： 第一創業：關于持股5%以上股東部分股份辦理股份質押延期購回的公告 網頁鏈接 第一創業(SZ002797)： 第一創業：第四屆董事會第十次會議決議公告 網頁鏈接 第一創業(SZ002797)： 第一創業：關于聘任公司首席信息官的公告 網頁鏈接 平安基金： 22年股市跌宕起伏，可能大部分普通投資者虧多賺少，對未來充滿憂慮。大家的心情我能感受到，但當你理解投資本質后，你就會在變化中逐漸把握取舍之道。今天，就和大家談談我的一些感受，以及從專業投資者的角度，是如何應對這種變化的。 我把家庭中兩三年內不太用的閑錢主要放在自己的產品里，因為我對自己的中長期回報是有信心的，放在自己這里放心些。通常來說，收益率并非線性的，我主要是看一個完整周期的回報。在這些年總結的投資方法下，我很清楚自己投的行業是處在什么樣周期位置，未來是否值得繼續投資等。當你知道這些之后，你自然就懂得了如何做出取舍。 波動一般是由投資分歧造成的，更多是偏交易因素，時間短，波動之后很快會回去，但回撤更多是風險造成的，回撤之后，很長時間回不去。我更看重最大回撤，控制最大回撤的方法，主要是風險對沖，包括系統風險、個股風險以及估值風險。系統風險無法獨善其身的，主要是風險的來源上做對沖，比如今年一季度就疫情風險進行了醫藥布局，四季度主要增加布局了經濟復蘇相關性方面的行業；個股風險層面，會降低一些處在業績高點的行業及公司倉位；估值風險層面，當估值偏離度過大時，也會降低持倉比例。 我的選股邏輯主要以周期為核心，淡化短期市場風格的轉換，而是更注重中長期的業績。我喜歡用兩三年的視角去看產業處于什么樣的發展位置，未來兩三年業績還會不會處在上行周期，估值還有沒有空間，預期收益率還高不高，用這種視角去做投資。主要是以下幾點： 一、圍繞經濟周期做行業布局。如果經濟處在較好的上行周期，則更多關注與經濟周期強相關的行業和機會；如果經濟周期比較平淡，則更多關注與經濟周期相關度較小的行業、具有自己獨立產業趨勢的行業。 二、從產業周期、業績周期角度，重點關注從“1”到“10”處在產業周期中加速期的行業及公司。從“0”到“1”的產業導入期存在一定不確定性，商業化、產業化還沒有真正開始。而從“1”到“10”的產業加速期，一些商業化、產業化之前的不確定性基本消除。如何把握導入期到加速期這個拐點，關鍵就是把握出現經濟性拐點，就是看產業是否能夠不依靠外部政策的作用而市場自發的進行良好發展趨勢中。 三、在估值方面，我較為喜歡處在即將估值擴張或正處于一個估值擴張階段的公司，對處于估值擴張結束階段的公司偏謹慎，持倉比例會降低。我認為估值波動與產業周期存在關系，公司的中長期估值是由其所處的產業發展階段、商業模式和競爭力等因素決定的，估值變化的趨勢就是由公司未來幾年所處的業績周期決定的。至于估值擴張結束的拐點，則與產業周期的邊際增速有關，估值是產業增速的二階段，產業增長最快、大家最樂觀的時候，它的估值最高，但此時就要警惕拐點的出現了。在選股時會盡量挑選估值下行風險較低的企業。 22年印象最深的就是對“新能源”看法可能與大家不同。我原來一直不喜歡新能源這個詞，因為新能源包含的太多了，包含風電、陸上風電、海上風電、光伏、儲能、電動車等，每一個細分賽道又有很多環節，新能源這個詞包含的細分行業就有幾十個。我們還是實事求是的去看每個行業、方向處在什么樣的位置，以及產業發展的趨勢。對于新的變局，從產業周期和業績周期角度看，我認為，滲透率較低的海風與海纜，仍然處于上升期的汽車零部件等細分領域，值得重點關注；在電動車上，國內滲透率已經從高速增長切換到穩定增長階段，行業與風格的貝塔機會將逐步減小，行業內部競爭、產品力突破甚至出海能力將讓阿爾法凸顯，需要投資者仔細甄別；又如光伏，硅料價格回落與新電池技術將重塑產業鏈上的利潤分布情況甚至行業格局。反映在持倉上，大家可以看到我管理的產品其實在每階段對新能源不同產業方向的投資側重不一樣。 23面臨內部經濟復蘇，外部擾動放緩有利環境，在22年市場大跌的基礎上有可能出現一個全面修復行情，各種風格都有一定空間和可能性。總體上我認為成長看產業趨勢，價值看經濟修復。一般來講，成長風格在經濟修復時，剛開始資金可能會被偏價值風格的標的分流一些，但2個月左右之后，大概率成長和價值會共同修復。其中成長方面，重點關注滲透率較低、仍處于產業趨勢上升周期中早期的行業，如海上風電與海底電纜、光伏新型電池片、汽車零部件的本土化與智能化、軍工、國產替代等；價值方面，隨著經濟逐漸復蘇，關注與經濟復蘇相關的品種，如消費、電子及半導體等。 一方面，投資還是要放寬心態，最好拿未來兩三年不太用的錢去投資，這樣可能在面對下跌時心態會更好些，便于跨越周期；另一方面，普通投資者對行業可能看不太清，可能更多去扎推買行業基金，上漲時候可能很猛，但一旦買到高點，解套的時間可能不確定性更高，從整體上還是均衡些、分散些會更好。波動大也不一定是風險大，波動小也不一定不是風險小，以港股地產為例，過去幾年波動不大，但跌起來也很大；回撤角度，再小的波動，即使每天只跌0.1%，如果持續1~2年，這樣的回撤也大的嚇人。這兩年整體比較復雜，股市投資和基金投資體驗感普遍不好，但可能從明年開始逐漸變好，疫情的影響從明年開始可能會越來越小，我們的經濟從明年開始可能會向上復蘇，相信我們的市場從明年開始也會逐漸步入好的上升周期。 平安策略先鋒混合(F700003)平安轉型創新混合C(F004391)平安策略優選1年持有期混合型證券投資基金C(F015486)@今日話題@淡泊高遠@靜靜的河@魚香基絲@雪球基金#布局歲末行情，你看好哪些方向？# 神愛前從業說明：證券從業自2010-10-01起，投資管理經驗自2016-07-25起。曾任第一創業證券研究所行業研究員、民生證券研究所高級研究員，第一創業證券資產管理部高級研究員。2014年12月加入平安大華基金管理有限公司（2018年11月更名為平安基金管理有限公司），現任平安基金權益投資中心基金經理、權益投資執行總經理。基金有風險，投資須謹慎。 風險提示：本材料由平安基金管理有限公司提供，不構成投資建議或承諾。基金有風險，投資需謹慎。基金過往業績不代表其未來表現，不等于產品實際收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識本基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。 有連云： 2022年12月29日，第一創業(002797.SZ)公告，公司于2022年12月29日召開第四屆董事會第十次會議，審議通過了《關于聘任公司首席信息官的議案》。經公司總裁提名，并由董事會提名委員會對首席信息官候選人王國峰先生的任職條件和選任程序審查通過后，公司董事會同意聘任王國峰先生為公司首席信息官，任期自公司董事會審議通過之日起至2024年3月25日止，與公司第三屆董事會第二十次會議續聘的其他高級管理人員的任期截止日一致。 公開資料顯示，王國峰，中國國籍，無境外永久居留權，1972年9月出生。1990年至1995年于軍械工程學院就讀，獲電子工程學士學位;1996年至2003年于軍械工程學院、西北工業大學就讀，獲制導與控制碩士、博士學位。王國峰先生2003年8月至2005年5月任中國電子信息產業發展研究院中國計算機用戶雜志社總編輯助理、副總編輯;2006年5月至2006年8月任中國物品編碼中心技術部研究員;2006年9月至2014年7月任中信證券股份有限公司風險管理部副總裁、高級副總裁;2014年7月至2017年6月任中國銀河證券股份有限公司風險管理部副總經理、副總經理(主持工作);2017年7月至2021年1月任華興證券有限公司副總經理、首席風險官。王國峰先生于2021年1月加入公司，現任公司首席風險官。 截至本公告日，王國峰未持有公司股份，與持有公司5%以上股份的股東、公司董事、監事、其他高級管理人員不存在關聯關系。 （來源:界面AI） 聲明：本條內容由界面AI生成并授權使用，內容僅供參考，不構成投資建議。AI技術戰略支持為有連云。 公爆基丁： 臨近年末，公募基金年內發行成果也逐漸浮出水面。在年內市場震蕩不斷、基金賺錢效應差的背景下，新基金發行市場可謂頻頻遇冷。公開數據顯示，截至12月29日，年內新基金發行份額合計為1.49萬億份，同比減少近五成。爆款方面，年內發行份額超百億元的產品也較2021年同期大幅減少。與此同時，還有25只（份額合并計算，下同）在年內發行的新基金相繼宣布募集失敗，其中更有6家基金管理人連番遭遇新品發行折戟。此外，年內還有179只產品在優勝劣汰背景下黯然離場，當中更包含4只在年內成立的新品。 圖片來源：壹圖網 新發份額同比大縮水 市場震蕩不斷，年內新基金發行份額也較2021年同期下滑近五成。同花順iFinD數據顯示，截至12月29日，年內新發基金數量為1523只，發行份額合計為1.49萬億份，較2021年同期的2.96萬億份減少49.66%。 從基金公司的新發規模來看，截至12月29日，2022年至今，匯添富基金以年內首募661.22億份的規模暫居首位，同期，還有廣發基金、招商基金的年內首募份額超500億份，分別為548.7億份、523.48億份。從新發數量來看，華夏基金則以多達54只的新發基金暫居首位，匯添富基金及富國基金則分別為45只、44只，緊隨其后。 具體到單只產品看，2022年至今，僅有8只新基金的發行總份額超百億，其中，招商添安1年定開債以約150億元的發行總規模排名首位，而廣發、平安、國泰以及嘉實旗下的中證同業存單AAA指數7天持有期基金則均以100.02億元的發行總規模緊隨其后。此外，還有匯添富、招商、工銀瑞信旗下的中證同業存單AAA指數7天持有期基金發行規模也達到百億元關口。 反觀主動權益類基金方面，2022年首發規模最多的產品為明星基金經理陳皓擔綱的易方達品質動能三年持有混合以及前公募“冠軍”趙詣掌舵的泉果旭源三年持有期混合，2只基金的發行規模均逼近百億元，分別為99.11億元、99.07億元。而2021年，則有22只新基金的發行規模超百億元，其中包含16只主動權益類基金。 針對年內新發基金遇冷的情況，華林證券資管部落董事總經理賈志評價到，今年以來全球權益市場以下跌為主，國內市場方面，A股主要股指在年內全線下跌。受全球股市走弱影響，年內權益基金發行明顯放緩，投資者認購情緒不足，導致年內新發基金份額明顯縮水。 百嘉基金董事、副總經理王群航也表示，“今年的股市行情不好，基金的盈利效應沒有顯現出來。不僅沒有‘爆款’，甚至連發起式基金都在增多”。從基金成立日來看，同花順iFinD數據顯示，剔除非結構型基金，2019-2021年，發起式基金的數量分別為192、222、318只，而2022年至今，已有350只發起式基金成立。 那么，為何同業存單基金在年內更受投資者歡迎？賈志認為，“今年權益市場表現不如意，市場情緒相對謹慎，而同業存單AAA指數基金跟蹤中證同業存單AAA指數，該指數主要投資于主體資質較優的AAA級同業存單，交易活躍流動性強，同時此類基金不收取認購費和申購費，且滿7天后不收取贖回費。綜合來看，同業存單AAA指數基金具備低風險、高流動性、低費率等特征，因此在權益市場弱勢行情中，該類基金更容易受到投資者追捧”。 25只新基發行折戟 在權益市場走弱的同時，年內也有多只新發產品相繼宣布基金合同不能生效。同花順iFinD數據顯示，截至12月29日，年內共有中銀證券低碳成長6個月持有期混合、上銀豐和一年持有期混合等25只新基金發行折戟。 相關公告顯示，上述25只基金均因未能滿足基金合同規定的基金備案條件，導致基金合同不能生效。例如，中銀證券低碳成長6個月持有期混合的基金合同約定，自基金份額發售之日起3個月內，在基金募集份額總額不少于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣且基金認購人數不少于200人的條件下，驗資通過后才可向證監會辦理基金備案手續。 值得一提的是，中銀國際證券、同泰基金、長城基金、新疆前海聯合基金、長信基金、平安基金6家基金管理人旗下均有2只新品在年內宣布基金合同不能生效。針對相關產品發行折戟的具體原因及后續改進措施，北京商報記者發文采訪部分基金管理人，但截至發稿尚未收到相關回復。 除新品發行不順利外，部分存續基金在年內運作也并不順利。數據顯示，截至12月29日，年內清盤的基金數量已達179只。而在上述的清盤基金中，也有4只在年內成立的新品。例如，7月成立的富國中證500ESG基準ETF、5月成立的國金惠利純債A以及2月成立的匯添富國證生物醫藥ETF聯接A均在11月完成清算；此外，在1月成立的匯添富中證滬港深500ETF聯接A也于今年10月清盤。 “年內基金發行失敗和清盤，主要是股票市場低迷和基金產品同質化導致。為降低發行失敗率和清盤率，基金管理人應注重加強產品的差異化，突出產品差異化；此外，管理人應加強自身投研能力和管理能力，市場遇冷情況下，歷史業績更容易導致新基金募集規模的分化”，賈志如是說道。 王群航則認為，清理不再有存在價值的小微基金、迷你基金等，既是行業高質量發展的需要和體現，也是維護投資者利益的切實之舉，因為這些基金之所以做不大，均與業績表現不佳有較大關系。 21家機構年內“顆粒無收” 在部分基金管理人接連遭遇發行折戟、存續基金清盤的同時，北京商報記者注意到，截至當前，年內仍有21家基金管理人“顆粒無收”，且多為中小型公募。 具體來看，北信瑞豐基金、第一創業證券、國都證券、華宸未來基金、華創證券、華鑫證券、合煦智遠基金、江信基金、金信基金、凱石基金、明亞基金、睿遠基金、天風資管、天治基金、先鋒基金、新疆前海聯合基金、新沃基金、益民基金、長城證券、中庚基金、中科沃土基金21家基金管理人在年內均未有新基金發行。 但根據同花順iFinD數據，中庚基金將在1月9日-13日發行新基金“中庚港股通價值18個月封閉股票”，該產品的擬任基金經理為明星基金經理丘棟榮。 此外，在前述年內“顆粒無收”的基金公司中，合煦智遠基金、江信基金、金信基金、凱石基金、明亞基金、先鋒基金、益民基金、中科沃土基金已連續兩年，即2021年、2022年均未有新品發行，且目前也未有正在發行或等待發行的產品。 針對連續兩年未有新品發行的原因，北京商報記者致電部分基金管理人進行采訪，但截至發稿尚未收到相關回復。 賈志則直言，基金管理人長期不發新基金可能與市場環境和投研能力有關。年內市場環境持續低迷情況下，新發基金募集和建倉都相對困難，中小型基金公司營銷能力和投研能力相對不足，新發基金容易募集失敗，出于謹慎考慮，部分中小型基金公司尚未新發基金。此外，在今年行情下，新發基金建倉不易，中小型基金公司投研能力不足，難以保證業績，容易出現“短命”基金。 綜合而言，賈志認為，“中小型基金公司出于謹慎考慮，在年內未發新基金。與此同時，中小型基金公司各方面資源有限，在市場情緒低迷行情下，以管理好老基金為主要目標，以現有持有者利益為先。不過，中小型基金公司不發新基金，也在一定程度上犧牲了管理規模”。 Chh139： 我剛剛調整了雪球組合 第一創業(ZH934224)。 第一創業(SZ002797)： 第一創業：第四屆監事會第九次會議決議公告 網頁鏈接