產前心理建議描述：：股魔2021： 巴比食品(SH605338)牛逼,這也行 鄉下芒格： 巴比食品(SH605338)這是一個比鴨脖行業更好的賽道。絕味食品 煌上煌 周黑鴨 巴比食品(SH605338)： 作者|《紅咖說》欄目組 來源|紅餐網(ID：hongcan18) 作為包點賽道中的佼佼者，巴比食品用一個小小的包子，創造了品類IPO的佳話。 上市近兩年，外部環境動蕩，餐飲市場進一步加速洗牌，巴比食品又是如何在風起云涌的時代中，用小切口打開... 網頁鏈接 東方甄選多上好： 巴比食品(SH605338) 劉會平直言，包點賽道還有很大的發展機會，未來有可能跑出一大批上市企業，而巴比食品希望能成為百年企業，未來做到2000億美元的營收！ -捕風捉影： 農業開始輪動，昨天高開低走，今天反包，如萬向德農、新農開發，旅游服務在開盤下殺后有資金入場，西安旅游強勢，眾信旅游等跌勢收窄。地產時有表現，新華聯上板。軍工渣渣，據內部朋友講，今年忙的不可開交，盤面都沒反應，是誰不讓漲嗎？哪路雞毛又去拉銀行證券，鬧的盤面尷尬。 砂鍋2： 兄逮，這就是我說的五子登科嗎？//@東方甄選多上好: 助農龍頭、旅游龍頭、數字經濟龍頭、教育復蘇龍頭、消費復蘇龍頭，都看新東方在線(01797) 抄送眾信旅游(SZ002707) 巴比食品(SH605338) 滇南王： 沒想到巴比食品創始人劉會平這么有格局，有情懷，包子店，其實早上可以賣包子，下午還可以賣奶茶！巴比食品(SH605338) 三只松鼠(SZ300783) 絕味食品(SH603517) 東方甄選多上好： 助農龍頭、旅游龍頭、數字經濟龍頭、教育復蘇龍頭、消費復蘇龍頭，都看新東方在線(01797) 抄送眾信旅游(SZ002707) 巴比食品(SH605338) 東方甄選多上好： 巴比食品(SH605338)早餐，萬億大市場的集團化開拓者，降維出擊的大巴比，星辰大海 安琪酵母(SH600298)： 安琪酵母：安琪酵母股份有限公司關于非公開發行限售股上市流通的公告 網頁鏈接 達tkx： 回復@達tkx: 安琪酵母(SH600298) 桃李面包(SH603866) 巴比食品(SH605338) 安琪酵母今天跌是因為這個？預計什么時候消化完畢？//@達tkx:安琪酵母(SH600298) 桃李面包(SH603866) 巴比食品(SH605338) 【安琪酵母】公司發布關于非公開發行限售股上市流通的公告。本次限售股上市流通數量為36,651,936股，本次限售股上市流通日期為2022年12月26日。 安靜的小叼絲： 巴比食品(SH605338) 沒人關注這個票？華東華南大力擴張，早餐第一股 老九兒： 巴比食品(SH605338)巴比Q了。。。。 巴比食品(SH605338)： 巴比食品（605338）12月21日DDE大單資金(主力資金)凈流入48.02萬元，兩市排名1211/4897。近3日巴比食品主力資金持續流入，3日共凈流入1171.64萬元。 【投顧分析】 該股今日DDE大單凈額為正，且最近3日均量亦為正，表明近期主力資金買入居多... 網頁鏈接 股魔2021： 巴比食品(SH605338)真牛逼,這樣也行 達tkx： 安琪酵母(SH600298) 桃李面包(SH603866) 巴比食品(SH605338) 【安琪酵母】公司發布關于非公開發行限售股上市流通的公告。本次限售股上市流通數量為36,651,936股，本次限售股上市流通日期為2022年12月26日。 價值事務所： 急速爆發賽道的絕對龍頭，業績穩定的不得了，關鍵還具備成癮屬性視頻鏈接 價值事務所： 點贊了的2022發財，關注的年年發大財！ 本文是《價值事務所》的原創文章第1149篇。文章僅記錄《價值事務所》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。 《價值事務所》近期走訪了幾位較大的食品飲料經銷商，他們不約而同都提到了預制菜。按他們的說法是，疫情前雖然預制菜也在慢慢滲透餐飲業，但總體而言增速還是不快，不算火，也沒有太多人關注。 但疫情后，明顯就變了。疫情至今快三年，這三年間，堂食基本受到重創，一個地區只要有一例病例，當地的堂食市場立馬就會斷崖式下跌，這逼得商家們或被迫或主動地積極擁抱外賣，但外賣是一個客單價不會太高的市場，大家很少會點很貴的外賣。這對于那種聚餐式的堂食店而言就很尷尬，因為廚師每天能做的菜是有限的，低客單價的外賣做多了會拉低整體毛利從而影響利潤，所以，以前很多本不用預制菜的餐廳也逐漸開始用預制菜，既能節約客戶的時間，也節約餐廳自己的時間，效率更高，最終利潤也更高。 因此，這幾個食品飲料地區經銷商都提到，現在咨詢預制菜產品的客戶越來越多，行業發展明顯加速。 在目前國內預制菜行業里，安井食品無疑是跑得最快也最穩的一個。 01 價值事務所 近期成績單亮眼 今年前三季度，在疫情反復、整個大A一多半企業成績拉垮的背景下，安井取得了收入 81.56 億元（同比+33.8%）、凈利潤 6.89 億元（同比+39.6%）的好成績，而且仔細看公司過往的表現，都非常好。 在很多人印象中，安井就是賣速凍食品的，比如那些燙火鍋的丸子、還有一些包點，這個印象確實沒有錯。截至今年上半年，公司還有49.11%的收入來自火鍋料制品（就是那些亂七八糟的丸子/肉腸），21.75%的收入來自米面制品（就是那些超市賣的速凍食品，如包子、饅頭、湯圓、水餃，估計不少讀者朋友的冷凍室中都有安井家的產品），這兩款“傳統業務”看似很傳統，但一直都還是維持著一個不低的速度在增長，除了今年上半年下游火鍋生意不好，所以火鍋制品增速有點放緩，如果不是這個原因，兩塊傳統業務將一直維持15%-25%的增速。 在2018年以前，公司一直都是火鍋料+米面制品雙輪驅動，2018年后，公司敏銳察覺到預制菜市場在開始起來，于是加碼預制菜業務。短短三年多時間，預制菜營收已經超越了傳統米面制品，貢獻了公司26.36%的營收，且光是今年上半年的貢獻就可以比肩去年全年，也是公司近兩年業績高速增長的主要功臣之一。 很多人以為安井的業務是To C的，因為我們普通老百姓經常可以在超市/電商平臺買到她家的速凍米面、火鍋丸子，甚至預制菜。但其實，人家是一個To B勝過To C的企業。 今年上半年，公司有60%的收入來自B端，我們比較熟悉的海底撈、呷浦呷浦、永和豆漿等都是公司的客戶。而我們C端用戶其實只貢獻了40%的營收，因此，公司實際上是一個B+C雙輪驅動，但B又勝過C的這么一個企業。而且，隨著預制菜這個明顯偏B端業務的崛起，公司的B端屬性會更加突出。 B端比起C端一個非常大的特點就在于長情，只要打進B端企業的供應鏈，就很不容易被改變，如果有了新品也得到客戶認可，放量就會很快。 這也是為什么安井做預制菜可以做得這么快、這么好的原因之一，因為之前的火鍋料、米面制品早就幫他打下了部分客戶基礎。嚴格來說，其實這些米面制品、火鍋料制品也可以算作預制菜的一種，不然做包點饅頭的巴比食品就不會在二級市場上被大家劃入預制菜概念了。 有之前相當于主食的米面類產品在前面開路，后面再推出真正的菜肴其實也順理成章。 目前，公司的預制菜業務主要靠自研自產+并購+OEM貼牌。其中，安井小廚就是自產自研，目前已經陸續推出了小酥肉、荷香糯米雞、炸霞糕等品項，小酥肉已經算是小有名氣的爆品了，目前占到安井小廚收入的一半以上。凍品先生、新宏業以及前不久才發布公告的新柳伍就是并購來的，這些并購來的企業基本都有做得比較好的產品或品牌已小有名氣，如新宏業小龍蝦基本已經做到行業寡頭位置，光是今年上半年，小龍蝦就貢獻了6-7億的營收，我們平時在一些餐飲渠道吃的小龍蝦，很多就來自新宏業；而凍品先生是一個在C端已經小有名氣的預制菜品牌，典型如香脆藕盒、黑魚片、天婦羅魚蝦系列在C端都比較出名。 自研+并購+一部分貼牌，公司的預制菜產品線可以很快豐富起來，疊加之前積累的渠道優勢，趕上這波疫情風口是很容易的。 所以，從這點我們也可以看出龍頭的好處，龍頭有渠道、有產能、有錢、有研發能力，什么風口來了，只要自己不躺平不作死，動用過往的資源和優勢，基本可以最大限度趕上，比起一無所有的小企業而言，優勢是碾壓的。 所以我們看，雖然近期預制菜是個新風口，但目前業內的頭部企業，基本都是我們叫得出名字的在餐飲業深耕多年的龍頭，如安井、千味、三全還有算半個預制菜的巴比。 02 價值事務所 安井類生意的巨大認知差 在很多人心目中，好的生意是像白酒那樣的，高毛利、高凈利，只有自己能做別人不能做。所以當看到似安井這樣產品沒啥技術含量，分分鐘一大堆競爭對手，低毛利、低凈利，操著賣白/fen的心，掙著賣白菜的錢，下意識就會說一句爛生意，從而對他們有偏見。 是的，所長曾經也持有類似這樣的觀點，什么做超市的、賣早點的、賣速凍丸子/面點的、賣糧油米面的，還有做各種渠道/經銷商生意的，都是所長“輕視”的對象。 但隨著所長對商業世界的了解加深，所長發現自己錯了，那些看似盈利很低的生意，人家做的實際是高周轉，進入的門檻雖然不高，但如果能在里面做得很好，往往代表著背后的企業有著超凡脫俗的競爭力，這種隱藏在各項指標背后的“軟實力”，是別人無論如何都學不會的。 而且，正是因為行業比較“辛苦”，往往遇上冬天時，行業就會死掉一大片企業，里面的龍頭在一輪又一輪行業洗牌中往往可以憑借經營優勢穿越周期，市占率穩步提升，最終成長為寡頭，并在整個產業鏈中占據十分有利的一個位置，擁有非常強大的話語權。 最典型莫過于零售行業了，看似毛利低得感人，但里面的頭部企業現金流卻一個比一個好，并且長期市值漲幅都非常不錯，不論日本還是美國，頭部零售企業的漲幅都十分驚人，如沃爾瑪、711。 因此，沒有絕對的爛生意/好生意之分，再好的生意也有爛公司，再爛的生意也能誕生好公司，只要相應企業明天比今天活得更好，能創造更多的利潤，你有什么理由藐視他呢。 典型如今天所講的安井，雖然他是因為預制菜概念火了才被很多人發現，但他目前的生意里預制菜還只占一小部分，更多的還是那些冷凍丸子、冷凍包點，一眼看上去就讓人覺得沒興趣，但就是這樣的生意，安井長期以來在里面賺得盆滿缽滿，雖然業績偶爾也有反復，但長期表現卻非常驚人。 對了，某種意義上，安井也是具備一定成癮屬性的，畢竟吃火鍋是會上癮的，預制菜又是用來滿足人性之“懶”，也是會上癮的。 @今日話題 @雪球達人秀 @雪球征文 @新能源大爆炸 #財報云調研，投資大煉金# 安井食品(SH603345)巴比食品(SH605338)味知香(SH605089)