親子健康知識心得描述：：世誠投資創始人陳家琳是一個樂觀主義者，面對市場對于龍頭股估值壓縮的擔憂，他應之以“順風逆流環境下，高景氣度的強者仍具備估值提升空間，沙中淘金更能凸顯基金經理的相對優勢”；他也是一個現實主義者，十余年來從未“踩雷”的他對于風險有著下意識的警惕，并由此構建出一套適合自身的投資理念——選擇高質量成長的企業；他也是一個經驗主義者，樂于從歷史數據中觀察真實的世界，以往鑒來，指明后續投資的方向。面對近期調整頗為劇烈的市場，作為投資老將的陳家琳并未過度擔憂。在他看來，這是市場對前期過快漲幅的自發調整，目前核心資產估值高企的現象已顯著改善，后續在宏觀經濟和上市公司業績持續復蘇的過程中，高景氣度行業的龍頭公司依舊存在投資機會。“強者恒強態勢仍將持續”當前市場環境下，如何把握市場的脈搏？核心資產今年是否還能重整雄風？陳家琳認為，今年宏觀經濟仍將持續復蘇，上市公司的業績也隨之修復。與此同時，流動性充裕程度可能不如去年。在此背景下，市場強者愈強態勢大概率仍會持續。他進一步解釋稱，在今年的市場環境中，部分行業的估值不會單純擴張或者整體收縮，而是內部分化更為明顯。如果行業、公司均具備較高的景氣度，在未來1-3年中能夠高速發展，那么這類上市公司就可以享受估值的進一步擴張。“多聽聽市場的聲音”所謂良馬期乎千里，不期乎驥驁。陳家琳對于后市的分析和判斷背后，是其對長期投資理念和高質量成長股投資的堅持。言語不急不緩，謙遜低調。陳家琳給人的印象與其投資風格頗為相似。熟悉他的人如此形容：“Charlie(陳家琳的英文名)這人，追漲殺跌基本與他無緣。”“投資不是百米沖刺，馬拉松式的競爭中，笑到最后的人才笑得最好，所以我的投資風格更偏向穩健，換手率也比較低，業績在牛市雖然不算驚人，但震蕩市的波動也會較為平緩，希望讓投資人體驗到穩穩的幸福。”陳家琳如此自我評價。值得注意的是，正是這種穩健的投資風格，使得作為中國第一代“奔私”基金經理的他，在經歷了多輪市場牛熊轉換及私募業的大洗牌后，不僅帶領世誠投資“活了下來”，還不斷發展壯大，成為行業中為數不多的常青樹。另外，投資風格的穩健并不意味著投資方法的僵化。在采訪過程中，陳家琳多次提到：“要相信市場，但不要盲目跟隨市場。”“在剛剛做投資管理的時候，很多標的的估值一旦背離自己的判斷，就覺得后續市場一定會按照我的判斷進行糾錯，但經過十多年的投資歷程，我的投資理念逐漸進化。我愈發覺得每次市場與自己判斷背離時，一定要多聽聽市場聲音，想想還有什么東西自己沒意識到，并在深入研究的基礎上作出理智選擇和自我糾偏，或者作出適度調整。”陳家琳感慨道。對于具體標的的選擇，陳家琳總結為“尋找高質量成長股”。他認為，首先，要將上市公司的治理結構研究清楚。其次，要考察管理層的企業家精神、公司的發展策略、執行能力、風險管控及財務實力。最后，在股票層面評估其估值水平。因為很多核心資產的龍頭地位比較穩固，但其估值水平是否合理、交易結構擁擠度、是否有催化劑推動股價上漲等因素也需要納入考量范圍。知識可以學習，但經驗必須自己經過親身的千錘百煉才能積累。能夠在錯誤中學習，吸取教訓，在變化的市場中進行戰術調整，同時堅守自己的風格和理念，是每個職業投資人的必修課。至于最終將交出怎樣的成績單，用陳家琳的話來說，就交給時間來回答吧。世誠投資陳家琳：科技成長可能暫時領先半步，消費行業的天花板還很高 在近期的一次溝通中，陳家琳對于消費和科技行業分享了自己的看法，雖然他認為傳統消費和科技成長，手心手背都是肉，但未來做投資科技成長可能暫時領先半步。 對于消費行業，他認為該行業的天花板還很高，只不過階段性會有一些波動，在消費內需方面，未來幾個月還會有相應的政策、舉措出來，進一步推動和刺激消費。 展望明年，陳家琳認為分化依舊不會有太大的變化，但是不會像今年如此極端，可能會收斂一些。 無法預期未來政策到底會怎么樣，但是有兩條大的主線，一個是共同富裕，另外一條就是碳中和。跟著這兩條主線，我們就能夠找到很多投資機會，這樣也可以管理好以及規避掉一些不需要承擔的風險。 對于像醫美這樣的新興賽道，陳家琳認為醫美的滲透率現在還非常低，經過統計后，他提出整個終端的消費金額大概在兩、三千億人民幣，并且滲透率在快速提升，這個過程會涌現出一批優秀的公司。#股票#