幼兒營養心得描述：：modest_： 貴研鉑業(SH600459)關注到貴研鉑業主要是因為工作中接觸到氫能源公司，氫能源是未來的清潔能源，當前一級市場融資很熱門。鋰電的運用造就了鋰礦相關的大牛市。由于鉑元素在氫燃料電池中的運用，所以就來看看A股的鉑企業。 一般的理科生都知道，鉑元素是催化劑。應用非常廣。 雖然貴研鉑業的毛利率看報表只有三四個點，但是實際上主要因為高價值的貴金屬占了比較大的成本，由于公司是采取的“貴金屬原材料成本+加工費或者手續費”定價模式。剔除掉貴金屬之后，公司的毛利是超過50%的。 公司給的股權激勵股份還是比較多，并且覆蓋的人數也很廣。2021年12月，公司實施了上市以來首次股權激勵計劃，向含高管在內總計412位激勵對象授予2213.64萬股股票，約占當時公司股本總額的3.89%。首次授予價格為11.51元/股。 但是股權激勵對應的業績增速一般，以2020年歸母凈利潤3.26億元為基數，2022-2024年歸母凈利增長不低于48%/71%/86%。 行業概況： 我國作為工業大國，鉑族金屬需求量較大，但鉑資源少，稟賦較差。以2018年數據計算，我國鉑族金屬探明資源量僅為401噸，約占當年全球儲量的0.6%，且我國鉑族金屬礦大多為銅鎳型礦床，礦床品位低。 從產量來看，全球鉑族金屬產量較為穩定，中國占比極低。2017-2021年，全球鉑金屬產量穩定于180-190噸之間，其中南非2021年產量為143.4噸，占比高達74%。俄羅斯年均產量20噸左右，占比10%，僅次于南非。此外2017-2021年全球鈀金產量也穩定于200噸左右，其中俄羅斯、南非、北美、津巴布韋2021年產量占比分別為40%、39%、13%、6% 2021年中國鉑金需求量為73.9噸，鈀金需求量為84.2噸。但目前我國鉑金屬來源主要依賴進口，進口來源主要是南非和俄羅斯，占總進口量的60%以上。2017年至2021年，國內鉑金屬進口量上升趨勢明顯，尤其在2020和2021年，鉑進口量增速連續兩年超過20%。2020年中國鉑族金屬中鉑對外依存度高達90%，鈀和銠也分別達到了70%和80%。由于鉑族金屬具備優異的工業特性，包括優異的抗腐蝕性、耐高溫性、無毒性等，在汽車、石化、電子、醫藥、玻纖以及航空航天等行業得到了廣泛的應用，被譽為“工業維生素”。 從公司的客戶來看，應用領域也是非常廣的。 2021年全球貴金屬整體市場規模預計超過2萬億，其中鉑族金屬市場規模將近4000億元。 不過從下面這表來看，燃料電池對鉑元素的運用只有現在燃油車的5倍左右。目前燃油車正在被新能源替代，而燃料電池短時間還不能大規模應用。這樣的話，鉑元素只能說短期受壓制。這個表說明了短期鉑元素，短時間不會像當初鋰礦那樣爆發式增長。 鉑族金屬行業是一個高度集中的行業。同時由于鉑族金屬價格較高，波動較大，中小企業無法承擔大幅度的價格波動風險。對于鉑族金屬行業而言，大型企業化、平臺化趨勢具有高度確定性。 公司為首批科研所改制企業，技術儲備雄厚，也是國內唯一在貴金屬材料領域擁有系列核心技術和完整創新體系，集產學研為一體的上市公司。 1）在貴金屬新材料領域，公司已在貴金屬催化材料、信息功能材料及特種功能材料等領域取得多項技術突破，達到國際先進水平，填補了國內空白，正逐步實現國產替代。 2）在回收領域，公司相關專利數量以及回收來源種類在同行業中都處于領先水平。汽車、石化、醫藥化工、電子廢料等領域均有涉及，且回收率也處于行業領先水平，部分專利鉑族金屬回收率可達99%乃至99.5%以上。