親子飲食建議心得描述：：星辰大海揚帆起航： 天際股份，目前無人問津，股價腰斬再腰斬，公司已經回落到爆發之前，但轉型以后，業績增長很多，但股價回落到之前價格，新能源汽車銷量持續增長，買在無人問津時，23年股價翻倍不是太難 中訪網： 方正證券在最新一期化工新材料行業周報中提出“全球新能源市場共振向上，看好電解液長期增長潛能”。 根據專業大宗商品服務商百川盈孚估算，其預計全球2023年電解液產能將達到125.69萬噸，電解液需求/產能為48.7%/56.4%，全球電解液未來2年供需格局將有望改善，行業景氣提升。 綜合來看，隨著新能源行業的高速發展，鋰電行業帶動產業鏈上下游需求陸續釋放，鋰鹽的需求量也將持續提升。 作為國內電解液原料六氟磷酸鋰的核心廠商之一，天際股份（002759.SZ）有望在未來行業趨勢中持續受益。 成功轉型，天際股份徹底倒向新能源 從2022年三季報來看，轉型之后的天際股份在今年仍取得了不小的成績。 2022年前三季度，天際股份實現營業收入24億元，較上年同期增長了66.66%；實現歸母凈利潤5.43億元，較上年同期增長21.55%。整體來看，天際股份依舊延續了此前增長的勢頭。 以近五年的情況來看，2018—2020年由于家電市場的激烈競爭，天際股份的營業收入并沒有實現增長，反而出現了逐年下跌的趨勢。2021年，由于此前的企業戰略布局，新能源領域需求爆發，天際股份出現了爆發式增長，營業收入出現203.24%的驚人增長。 歸母凈利潤也是如此，2021年天際股份徹底扭轉了此前虧損的情況，實現歸母凈利潤7.45億元，增長率達到7011.34%。 天際股份的轉型無疑是相當成功的。 此前，天際股份長期以一家小家電供應商的身份出現在市場中，而在新能源市場潮起后，天際股份迅速進行轉型，以六氟磷酸鋰切入新能源電解液原料市場，目前已成為了國內六氟磷酸鋰的核心供應商之一，實現了企業的快速發展，也成了國內企業轉型新能源的成功范例之一。 天際股份也在今年正式由“廣東天際電器股份有限公司”，更名為“天際新能源科技股份有限公司”，小家電業務也將轉移給全資子公司“天際實業”與“天際健康”，天際股份徹底倒向新能源領域。 定增獲受理，大量產能將釋放 今年二季度開始，因六氟磷酸鋰主要原材料氟化鋰的價格大幅上漲，在六氟磷酸鋰的生產中，單位成本同比出現了翻倍增長的情況，使得今年第三季度天際股份在利潤端出現了一定程度的下降，不及2021年同期水平。 中國的新能源行業將繼續發展，能源結構轉型已成定局，目前以鋰電為主的能源市場依舊充滿前景。而以此為背景，未來鋰電原材料的需求也將呈現持續增長的趨勢，目前不少廠商也紛紛擴大項目產能。 根據今年中報，天際股份稱全資子公司新泰材料年產8160噸六氟磷酸鋰的生產裝置已保持滿產滿銷，上半年實現六氟磷酸鋰產量為5188噸，實現六氟磷酸鋰銷售5160噸，同比增長23%。 在中報也可以看到，盡管六氟磷酸鋰產品需求旺盛，銷售價格與銷量雙雙增長，銷售收入同比增長了142.84%，但相應的六氟磷酸鋰原材料的價格也大幅上漲，氟化鋰的價格增長迅猛，相應的六氟磷酸鋰的銷售成本同比增長117.6%。 天際股份早在2021年末便考慮到了此種情況的發生，發布了相關的定增預案，該預案也在今年10月正式獲得證監會受理。 該份定增預案計劃向不超35名的特定對象發行不超1.22億股公司股份募資不超21.1億元，其中16.1億元將用于3萬噸六氟磷酸鋰、6000噸高純氟化鋰等新型電解質鋰鹽及一體化配套項目，剩下的5億元用于補充流動資金。 項目投產后能夠大幅提升天際股份六氟磷酸鋰的產能，進一步增強天際股份在全國范圍的保供能力，進一步搶占市場份額，穩固天際股份在行業的領先地位；同時，天際股份還加強了對上游原料的控制能力，自產自供氟化鋰能進一步降低六氟磷酸鋰的生產成本，降低上游材料氟化鋰價格波動對六氟磷酸鋰生產的影響。國盛證券認為，“從行業競爭趨勢來看，電解液上游合成產業鏈較長，向上具有原料自給能力的廠商競爭優勢比較明顯。” 今年三季度末，天際股份控股子公司江蘇泰際材料的年產10000噸六氟磷酸鋰項目，開始批量生產，產品陸續通過客戶認證，開始批量銷售，預計第四季度產銷量將繼續增長。同時，全資子公司江蘇新泰材料正在對生產裝置進行技術改造，技改完成后六氟磷酸鋰產能將從目前每年8160噸增加至每年12000噸。 2022年，盡管六氟磷酸鋰價格出現了較大程度的波動，但由于新能源汽車銷售持續性的增長，新能源電池需求旺盛，以六氟磷酸鋰為代表的電解液原料產品或能繼續保持較大的盈利空間，天際股份有望繼續受益新能源行業發展紅利。 內容來源：藍籌企業評論 研究員｜徐龍捷