幼兒早教描述：：【兔年伊始中國股市有望引領全球，但下半年經濟有嚴峻挑戰】一月份看全年，今年一月份中國股市開門紅，考慮到2023年歐美經濟從通脹轉入輕微衰退，而中國經濟疫后復蘇，2023年全年中國股市應該也不錯，尤其是上半年值得期待。股市跟宏觀經濟的關系是毋庸置疑的，就好像次貸危機來了美國股市必然下跌，去年疫情影響中國經濟，A股也表現最差一樣。當然，任何時候經濟與股市的關系都不是線性對應的。人們對經濟和社會信心的變化，會通過風險偏好icon的調整，反應的股市中。因此股市不直接是宏觀經濟的晴雨表，而是人們對經濟和社會發展預期和信心的晴雨表。綜合經濟復蘇和人們的信心預期，目前只能暫時看到上半年，因為中國經濟的復蘇是疫后放開的短暫復蘇，而不是長期可持續的經濟復蘇。從外部環境來說，明年歐美經濟衰退影響中國出口，全年出口負增長是大概率事件；從內循環來看，消費受制于居民收入增速放緩、居民可支配收入占GDP比重降低等深層次影響，決策部門又舍不得大規模發錢或發消費券促銷費，而投資驅動又違背新階段的經濟發展規律，所以恐怕2023年下半年中國經濟在短暫讀復蘇后，還會迎來更嚴峻的挑戰。股林漫步A股為什么跌勢不止，除了國際因素，還有港股的影響，A股中有很多都是含港股的H股，港股持續大跌，新低不斷，也明顯拖累A股。A股本身，新能源和汽車板塊，醫藥股和科技股，經過幾年的股價爆炒，雖然股價已經有了大幅調整，但是市盈率市凈率依然高高在上，泡沫還是非常大，這從業績穩定增長的銀行，低市盈率老牌子績優股，還有建工水利板塊的比較中可以明顯的顯現出來。我手上還有點浙商銀行（負成本），6元多凈資產，0.35元毛錢中報，股價已經跌破3元，鄭州銀行，凈資產5元多，0.3元中報，股價昨天最低2.36元，市凈率跌破0.5倍，業績確定性比較好建工水利類的安徽建工也都破凈了，鐵路基建股更不用說，鋼鐵股市凈率在0.5倍左右的太多了。從事物成長規律看，科技股新能源醫藥板塊的業績成長不可能長期的翻倍成長，一旦業績滯漲或者大幅下滑，股價同樣會與低市盈率低市凈率的銀行一類績優股比肩，也就是股價持續不斷地向下滑落，包括白酒板塊在內也是如此。這個過程比較的漫長，因為市場資金都擁擠在這幾個賽道上，退出是一個漸進過程，以反彈下跌 ，再反彈再下跌的方式逐步演繹，只要你看看銀行保險鋼鐵板塊的歷史走勢，可一目了然。新股發行依然如故，現在發行市盈率基本上都在20幾倍至40幾倍左右，上市后爆炒的，往往又是大泡沫居多。這幾年新股上市成績很大，對實體經濟支持也大，但是市場現在都是存量資金操作為主，新股上市必然分流其它板塊資金，老板塊老股，股價被擠壓向下，高市盈率高市凈率板塊個股，加速向下調整的空間當然更大。必須認識到，新股大量發行，實際上加速了股市擠壓泡沫的進程。這幾個因素現在恰好同時出現產生了共振，股市欲振乏力，只好向下了。為什么雙匯、萬科這些原來香餑餑的個股，就所謂的藍籌為什么跌那么慘？這里面有一個很重要的原因就是，這段時間外資流出，這些個股都是外資比較喜歡的個股，所以他們一旦流出的時候是不計成本的拋售的。外資在拋，那么散戶包括其他機構也會跟著跑，它就會形成了一種負反饋，所以他們就比其他股票跌得更慘。市場這些好股票一跌，導致整個市場負反饋越來越大，大家覺得你看愛爾眼科跌那么慘，萬科又創新低了，雙匯也跌那么慘，我今天看到愛爾眼科跌十幾個點的時候，我都有點愣了，我說怎么回事？所以那時候大盤也在往下殺，加速跳水，這個時候就能反映出很多人的情緒了，因為當時我的心都一愣了，我相信很多散戶更加愣，不冷靜的人馬上就打開鍵盤把它賣掉算了。 今天我還有個朋友給我打電話說，是不是有什么利空，實在不行的話我就一鍵清倉。很多人就是這樣狀態，就是看不懂了，我說你清什么倉，你這股票都還挺好的，今天才跌三四個點四五個點，而且整體來說底部區域，怕什么？堅守吧。 但是很多人想的是我要趕緊賣！他有這種想法，就是被市場情緒所帶動。我還去搜索了一下愛爾眼科的相關的一些信息，后面發現衛健委談了一個事情，是不是以后要盈利改為非盈利，當然很利空了，就好像教培行業一樣，新東方好未來為什么跌那么慘？就是盈利組織變成非盈利，跌的沒估值，所以這個市場就黃了。 所以這就是它盤中大跌的一些根源，人在這個階段是心是很脆弱的，稍微有點風吹草動就容易形成羊群，像今天愛爾眼科這種暴跌就是這種狀態。 什么時候能止跌，什么時候能反攻，這個需要市場的合力對吧？所以為什么我說國家隊如果這個時候敢于出手的話，其實是一個很好的時機，因為有一些企業它畢竟是代表是國家核心競爭力的一些企業，而且是關乎國計民生的，現在跌下來了，就是收集一些好公司的機會。 好像之前原油暴跌的時候，國家不也是派船出去運油，因為油這個東西本身是有需求的，不管你跌了多少漲了多少，它本身都是要用，現在觀念要改變一下，有些好的股票或者好的公司關系國計民生的，這種公司肯定要長期存在的，既然如此，跌的慘的時候買過來支持一下，那不就扭轉乾坤了嗎？ 其實這個動作耗費的子彈不多，其實你可以理解為是一個非常好的買賣，就好像買原油一樣，低位進去，現在到這個位置就很淡定。 如果我是管理層，我肯定是要這樣思考。當然畢竟我不是管理層，我只能希望管理層能聽到，最終還是期待盡快會有個大逆轉，就算沒有管理層，我覺得市場有很多資金，一定會在這個位置買入，有越來越多這樣資金進去的話，就會形成合力。#北向資金##A股超4000只股下跌##今日A股#茅臺股價大跌，從最高點調整下來，調整幅度已經達到30%。近五個交易日，股價連續下跌，有再下一個臺階的跡象。所謂一鯨落萬物生，茅臺股價大跌，機構從白酒板塊里跑出來，意欲何為？一種可能是受疫情影響，高端白酒市場受到嚴重沖擊，業績增速會下降，基金經理減倉；還有一種可能是大會聚焦的方向是向全球要增量，肯定不能指望白酒充當火車頭，也有騰出倉位關注大會聚焦題材的可能；當然，還有一種可能是基金負反饋，贖回壓力變大，不得不拋售最好的股票來補充流動性。以茅臺為代表的白酒股，是機構集中抱團的傳統標的，是壓倉的好籌碼，現在也被無情拋售，大概離著底部不遠了。#股市分析##股市點評##股市行情##茅臺實時行情#關注匯率變化，與股市負相關[玫瑰][害羞]還是無聊談談股票吧可能大多數人對股票感興趣，我吧把最核心的觀點告訴大家。今年年初開始走成這樣一直在思考，幾乎把全世界的各個國家的指數全部看了一遍，思考了很久給大家一個確定性的結論。首先有一點是肯定的，資本市場十年牛市已經在路上了，第一波大家仔細看看指數漲了50%，現在的回調只是第一波走勢的完成的下跌，今年一年都是震蕩的一年，明年開始又是三年的牛市，指數起碼會突破15年的高點，甚至會觸摸6000點的可能性，也就是說指數翻倍那也是肯定的，我認為今年的指數低點已經確立，然后就是震蕩構筑底部區域的過程，這個過程一直會延伸到年底，大家需要做好思想準備。從日線的角度來說，現在是反彈周期，一旦反彈結束還會有第二只腳回踩大概率是不會再有新低了，第二只腳一旦完成就是滿倉加融資融券的操作了，但是結構性的大概率還會存在，因為現在的股票太多了，個股的漲幅也會不同于第一階段的，因為大多數的股票都會以主升浪的方式展開拉升，空間也遠遠大于第一階段。我可以很負責任的說，四季度乃至于明年第一季度是我們認真布局做好了財務自由都是可能的，也可以這么說這是最權威的觀點，明年開始3000點永遠拜拜了，百年大變局將翻來歷史的新篇章，拭目以待吧！有一位炒股的朋友感慨說，自己怎么就運氣這么差，這么多年都碰不上一只翻10倍的股票呢？我幫他分析了一下說，其實就我們普通股民來講，是永遠也拿不到翻10倍的股票的。像那些持有一只股票翻了10倍還沒有賣出的人，絕不是普通人。簡單的說我們按照概率來講，股市中一年當中能翻10倍的股票屈指可數，概率只有百分之零點幾。在所有上漲的股票當中，絕大多數的股票可能上漲了百分之三四十就開始回調了，能夠翻倍的連一成都不到。所以即便是買到了一只10倍股，普通的股民90%以上的，可能在上漲50%的時候就選擇把股票賣掉了，剩下只有10%的人還能夠繼續持有。能夠堅持到上漲到兩倍以上還不賣的，估計不到1%。那些基本上都是堅定的價值投者。都知道價值投資，長線持有才是長久的股市投資之道。而事實上把每一只股票拿出來看就會知道，如果買入點不對的話，超過7成以上的股票在過去的幾年內的收益可能為0，甚至還是負收益。這也是為什么那么多股民不相信價值投資的一個原因。堅定的價值投資者們遇到10倍的股票的時候，他們能夠獲取一般人所沒有的收益。但是遇到10倍股的概率太低，他們可能大多數時候更多的是被套。所以普通的股民大多都跟10倍股無緣的，也沒有必要感覺到遺憾惋惜。大多數人其實都是買過10倍股的，只不過是提早賣掉了而已。幾十元錢買入茅臺股票，堅持到現在還堅定持有的人，和在幾十元錢買入中石油到現在還持有的人，他們可以說都算是價值投資者，只是結局不同而已。所以絕大多數的股民在股票上漲幾十個點，或者下跌幾十個點以后就選擇賣出，這也是一種正確的選擇。一夜暴富的神話在股市上每天都在上演，但是跟中彩票的概率差不多。對于一個普通的股民來講，一年能有個一二十點的收益也就可以了。如果抱著這個預期來進入股市的話，心態就會好很多，犯錯的幾率也會少很多。風景這邊獨好！ 最近25年，多數人的印象是美國股市上漲，A股未必沾光，但美股下跌，A股肯定會跟隨。所以不少人擔心這次美國股市今年的下跌，決定了A股今年注定是小年，可以歇菜了。但時代變了，一切都在變化中！ 全球經濟一體化的背景下，股市同此涼熱有一定的合理性，但中美經濟和股市之間的特殊情況，又決定了中國股市有其特性。這個特性未必全是利空（比如融資市的糟糕特性，和房地產市場及信托產品等更高的相對投資價值或是財富效應等）。 首先，即使是同漲同跌的大趨勢背景下，中美市場的節奏也未必是一樣的。比如１９９６年－２００１年這段行情（上圖的周K線圖，藍色K線為上證指數，正常K線為道瓊斯指數，下文以道指來代表美股）。這５年的行情，是A股難得的５年慢牛行情。從大致趨勢上看，中美股市的大趨勢是一樣的，但在這個過程中，往往因為中美基本面的差異，導致好幾個月甚至一年半的行情中，二者是大相徑庭的。 美股在這５年的行情，大背景是美國自１９８２年左右擺脫了長期的滯脹的困擾后，特長周期的降息，推動美股有一個近１８年的大牛市（期間也有新經濟繁榮的利好，和亞洲金融危機，俄羅斯金融危機，導致數以千億計的海外美元流入的推動）。期間的海灣戰爭，１９８７年的崩盤，都是短暫的調整。 而中國股市雖然也走了５年的牛市，但和美國已經牛了十多年了不同，中國股市１９９０年才有，而且１９９４年和１９９５年的熊市砸了一個坑這個牛市因素美國是沒有的。中國關閉國債期貨市場導致資金流入股市的利好因素美國也是沒有的。１９９７年的香港回歸行情是美國不可能有的。漲得過快的打壓，和國有企業經營普遍困難，１９９８年洪水等三大利空，也是美國股市沒有的，所以這段時間美股繼續創新高，而上證指數從1997年5月的1500多點，一直調整了近2年，2次跌到1040點的位置，但這不影響美股穩步新高。 其次，歷次A股被美股拖累的大背景與目前有較大的不同。以往A股牛市結束，有兩大硬傷，一是高估值，二是高利率，兩者至少占一項。比如2001年，2008年，即使美國股市不見頂，市場近60倍的市盈率，也肯定撐不住的。但目前中國股市的市盈率，普遍就是在20倍以下，滬深300指數的市盈率，大概只有12倍，上證50指數，應該不到10倍。這已經接近歷史最低水平。 目前中國是高利率還是低利率？當然是低利率，低利率是整個金融市場的利好，當然也利好實體經濟和樓市。 目前還有一個大背景，就是中國實體經濟的投資機會是不多的，全面的產能過剩，尤其目前的疫情形勢下，開復工有一定的障礙，買房也不方便，只有股市下單不受影響。第三，一次性利空，和長期性的利空不一樣。 不論是中國還是其他國家，這次疫情不到半年就會結束，不論是不是有疫苗，不論海外哪個國家的應對措施有多可笑。則這種利空怎么能按全市場下跌30%甚至更多來“合理”應對？當然，金融市場經常犯神經病。 第四，全球風景中國獨好。 2000年美國新經濟泡沫破滅后，美國一路降息，中間發生的911事件也加劇了利率的下跌。當時還感嘆利率怎么能這么低。沒想到2008年金融危機，美國利率進一步下降到大概0.25%的水平。當時我曾想起一句連續劇或是電影的臺詞：“只聽到腦袋里‘嗡’地一聲，就什么也不知道了。”后來，就出現了日本和歐洲的負利率。這次美國進入所謂的升息周期沒多久，就重新把利率降到了上次金融危機的最低點，弄不好以后也要負利率。 低利率是緩解金融危機，降低企業和個人融資成本的有效辦法，但對于一個國家來說，低利率不是萬能的，更何況它有推動資產價格泡沫化的負作用。一個國家如果治理能力不行，不做該做的正確的惡人，打擊利益groups對國家利益的長期性、系統化的損害，不能建立推動國家競爭力提高、經濟穩步增長，并且能夠有效改正體制自身錯誤的體制，低利率只能緩解矛盾的總爆發，而不能避免它的總爆發。 從此次疫情中全球笑話中國的爆發及有效應對措施，白白浪費中國為它們爭取的良好時機，只不過是這些爛國體制已經落后數十年的必然結果罷了。以美國來看，貧富差距不斷擴大的問題，種族問題，醫療、軍工復合體、華爾街等利益集團不斷做大的問題，控槍的問題，產業空心化的問題，教育成本不斷上升的問題，兩黨內斗不斷的問題，各類政治正確的問題，非法移民的問題……甚至連加州大火都沒有解決的方案。根本看不到緩解的前景，更不用說根治了。 放眼全球較大規模的國家中，也就是中國雖然有不少的問題，但起碼中央政府工作目標總能實現近90%以上，中國是唯一一個有前途的國家。A股大起大落的根本原因是什么？我的看法是政策市和矯枉過正，這也是慢牛行情的最大屏障。都知道6124和5178行情是人造瘋牛行情，而后期結構行情中的板塊瘋牛行情的內核又是什么呢？仍然是政策市背景下矯枉過正造就的行情。為啥這樣認為呢？首先，我們的體制決定了行業的發展方向由政策主導，發展空間由政策力度決定，發展周期轉向仍然由政策決定。如此，資本投向的成功與否高度依賴對政策的把握，而非取決于市場。其次，在體制背景下，一旦出現政策大力支持的行業發展方向與機會時，各個層面都會為貫徹上級精神而極盡所能出臺支持和扶持政策，此所謂“層層加碼”的表現，如此，導致不論國有還是民營資本的大量涌入，抬高行業整體成本與估值，反映到股市上就是上市公司估值泡沫的超額聚集和股價的非理性上漲，換句話說，超過正常資本需求的超額資本涌入導致行業與股價的估值脫離正常水平的虛高乃至極度虛高，此所謂股價正向矯枉過正。其三，一旦市場發展出現較嚴重問題傾向乃至嚴重風險時，政策糾偏隨時會出現，并且是“十二道金牌”的方式，此時，各個層面更是采取釜底抽薪式的出臺限制乃至極限打壓措施，此乃政策矯枉過正式糾偏，反映到股市上就是資本不計成本地互相踩踏爭相出逃，股價非理性下跌超出認知范圍，也就是股價的負向矯枉過正。4、其四，政策的大開大合且周期越加頻繁，使市場大額資金不敢長期固守某一個方向，擔心一旦政策轉向導致滿盤皆損，因而中、短期獲利了結成為情緒共識。尤其是游資對政策持續性的把握不確定和疑慮，總是采取撈一把就走的方式，造成短期股價大幅波動。綜上所述，A股要想脫離大漲大跌怪圈而步入慢牛行情，其中最核心的問題就是要保證政策的持續性和連貫性（當然還有其他很多方面的因素，在此不作贅述），如此方能穩固投資者的長期持股信心。舉個例子，當下互聯網平臺經濟和教培產業的投資者，經歷了一個輪回，恐怕一遭被蛇咬、十年怕井繩的陰影猶存，此時還敢大量投資這個方向嗎？為什么市場會大跌？什么時候能反彈？哪些行業還有機會？【3月6日，創業板一度大跌近5%，今天早盤，創業板再度大跌2%，指數全軍覆沒，全部都跌到了一年新低，市場進入極度恐慌中，現在想抄底的兄弟們，先看看現在的大市場到底是怎么樣的再說吧】1. 石油漲這么高不跌才怪！石油的上漲跟二級市場是息息相關的，一方面，石油的上漲，會讓化工、制造業、航空、物流等成本上升，如果石油像現在這樣持續上漲，相關上市公司短時間利潤會大大大大壓縮，造成利空局面。另一方面，市場的資金量會過度集中在天然氣、石油等行業，造成市場資金流失。2. 全球暴跌，美元大漲，順利收割。若美元轉跌，才有反彈行情。美作為全球金融紐帶中心，美元上漲，會導致歐元、人民幣等其他國家的貨幣貶值。美元的上漲，對美市必定是利好的；舉個例子，如果美元不斷上漲，歐元就會快速下跌，持有歐元的國家人民自然會把歐元趕緊賣掉，換成美元，因為美元不僅能保值，還能增值，到最后，各國人民的財富就會不斷流入美國，最終導致美國經濟快速發展。 3. 工作報告中GDP設5.5，關注政策主導牽頭項目要達到5.5%，從國內GDP結構貢獻來看，這意味著固定資產投資增速就要達到接近6%的水平，其中房地產不為負，基建增速要達到6%左右，制造業也要超過6%。由于基建前兩年增速只有2%不到，房地產目前也比較低迷，所以基建和地產將是穩增長、實現5.5%的兩個主要著力點。這次基建方面，水利、綠力將會是重點。 #股市分析#