幼兒玩具推薦描述：：挖貝網： 2838公里的長江黃金水道，孕育了占中國GDP一半左右的長江經濟帶，也孕育了無數有關財富的故事。然而，一個尷尬的事實是，在華光源海（872351）上市之前，作為財富制造機本身的長江航運業卻沒有一家上市公司。 華光源海將于2022年12月29日在北交所正式上市。在過去的數年中，依托長江黃金水道以及中國經濟的發展，華光源海實現了業績的跨越式增長。2019至2021年，華光源海營收分別為5.51億元、7.55億元、18.02億元，上升趨勢較為顯著。2022年1-9月，華光源海實現營收17.27億元，同比增長43.27%，接近去年全年。 而今隨著疫情的緩解，防疫措施的改善，中國經濟也將迎來復蘇，有專家預計2023年中國GDP增長率將在4.8%到6.1%之間。在這一背景下，背靠中國經濟大動脈——長江黃金水道的華光源海又將書寫怎樣的財富故事呢？ 長江航運第一股 制造業繁榮的新基礎設施 招股書顯示，華光源海是一家綜合性現代物流服務企業，主要從事國際貨運代理、江海聯運長江內支線集裝箱班輪運輸以及公路運輸等業務，業務區域主要集中于長江中下游各主要港口。截至目前，華光源海已經陸續在長江中下游主要港口如長沙、岳陽、荊州、宜昌、武漢、南昌、九江、南京、蘇州、常熟、太倉、上海等地開設業務網點，形成覆蓋長江中下游主要港口的一體化業務布局。 作為一家深耕長江航道的企業，華光源海的發展離不開長江航運業的整體發展。2005年，長江貨運量就超過美國的密西西比河、歐洲萊茵河，由原來的貨運量世界第三位躍居世界第一位。近年來，長江航運與我國制造業同頻共振，基本保持了同一增長水平。 數據顯示，2012年到2020年，我國工業增加值由20.9萬億元增長到31.3萬億元，其中制造業增加值由16.98萬億元增長到26.6萬億元。同期，長江干線完成貨物運量從18億噸增長至30.6億噸。2021年長江干線貨物通過量達到32.6億噸，同比增長6.54%；其中集裝箱吞吐量2282萬標箱，同比增長16.3%。 得益于長江沿線地區工業和制造業的發展，華光源海與部分知名制造業企業建立了合作關系，特別是與部分行業龍頭公司建立了穩固的合作關系，使得公司取得了超越行業平均水平的發展。 招股書顯示，華光源海與晶澳科技（002459）、岳陽林紙（600963）、飛力達（300240）、阿特斯太陽能（CSIO.O）、飛沃科技（839826）、長遠鋰科（688779）、楚天科技（300358）、奧士康（002913）等知名企業取得穩定合作關系。以華光源海2022年上半年第一大客戶晶澳集團為例，作為光伏產業龍頭，晶澳科技2022年上半年營收增長了75.81%。正是由于大客戶業績的迅猛增長，帶動了華光源海業績的迅猛增長，使得華光源海2022年上半年營收增長了55.20%。 整體來看，華光源海利用長江黃金水道發展江海聯運跨境物流服務，已成為長江中下游省份進出口企業最重要的跨境綜合物流供應商之一。為長江經濟融入全球，促進長江現代物流體系建設和綠色低碳江海聯運發展做出了重要貢獻，契合國家長江經濟帶發展戰略和制造業的前進方向。 投資就是投國運 華光源海長期價值凸顯 巴菲特在2019年的致股東信中曾表示，回顧他77年的投資歷史，他和芒格高興地承認，伯克希爾的成功在很大程度上只是搭了美國經濟的順風車。 “1942年對美國股市投入的100萬美元到現在（77年時間）將變成52億美元。如果投資者為了尋求‘保護’放棄股市購買黃金，那么他的獲益將縮水99%。” 巴菲特不僅是這么說的，也是這么做的。 伯克希爾哈撒韋2007年入股BNSF（美國伯靈頓北方圣太菲鐵路運輸公司），持股22.6%。金融危機時，巴菲特堅持看好美國經濟的未來，投資440億美元完成BNSF的私有化。2021年，BNSF凈利潤達到60億美元。 在最新的伯克希爾致股東信中，巴菲特預測，未來一個世紀，BNSF將是伯克希爾乃至美國的最核心的資產。 與巴菲特有著類似思路的還有李嘉誠。1993年，李嘉誠旗下的“和記黃埔鹽田港口投資有限公司”與深圳市鹽田港集團簽訂“成立鹽田國際集裝箱碼頭有限公司”合資合同，共同建設鹽田港。隨著中國經濟的發展，以鹽田港為核心的深證港已成為世界第四大港口，和記黃埔從鹽田港回收的資金早已超過了140億元。 無論是巴菲特還是李嘉誠，都青睞交通運輸業。該行業被譽為“經濟的晴雨表“，能夠實時反應經濟的整體運行情況。所謂春江水暖鴨先知，今年1-7月，長江干線港口完成貨物吞吐量20.2億噸、集裝箱吞吐量1367萬標箱，同比增長1.0%、6.0%，顯示了我國經濟的韌性和復蘇的態勢。 另外，長江航運業一定程度上代表了我國經濟的發展。長江是串聯長江經濟帶的樞紐，2019年長江經濟帶地區生產總值合計457805.17億元，占全國經濟總量的46.2%，占比較2018年提升2.1個百分點。未來，長江黃金水道將繼續發揮作為我國經濟增長引擎的作用。根據國務院 2014 年頒布的《國務院關于依托黃金水道推動長江經濟帶發展的指導意見》，將依托黃金水道推動長江經濟帶發展，打造中國經濟新支撐帶。 如前文所述，華光源海作為一家深耕長江航道的企業，目前已經與長江沿線地區制造業企業建立了緊密的合作關系。作為長江航運第一股，某種程度上來說，華光源海的發展就是長江黃金水道和長江經濟帶發展的一個縮影。相信隨著中國制造業發展和中國經濟的增長，依托于長江黃金水道，華光源海能在航運市場越做越大，越做越強。 大汪財經： 董秘，對于外界來說是一家企業中比較神秘的角色。很多人會把董秘誤認為董事長秘書。但實際上市企業運作中，董秘是上市公司高級管理人員，是證券交易所與上市公司的指定聯系人，可以說是上市公司的“對外窗口”。 一家上市公司的董秘往往身兼數職，他是披露上市企業信息的“對外發言人”，是企業高層內部的協調人，也是資本運作的規劃者及操作者，他對一家企業產生至關重要的作用，是被忽視的 “關鍵人” 。由于董秘在企業發展中有著重要的地位，因此企業對董秘的專業知識和個人能力要求較高，專業能力出色的董秘在業界擁有較佳口碑，也是企業趨之若鶩的對象。 童少波，國內資本市場運作管理專家級人物。中南財經政法大學MBA碩士。擁有多項行業重量級證書，原保薦代表人資格、上交所董秘資格認證、深交所董秘資格認證、證券業從業資格認證、基金業從業資格認證、中國注冊會計師（CPA）、中國注冊資產評估師（CPV）、國際內部審計師（CIA）、會計師中級職稱、美國項目管理專家（PMP）等。 擁有近30年的企業財務管理、審計、企業管理信息化、企業管理咨詢及投資銀行相關業務的實踐經驗。30年的光陰沉淀，使他十分熟悉國內資本市場運作模式，企業上市流程及規則、財務梳理、法律法規以及統籌架構搭建等。與此同時，董秘也是一個需要不斷學習革新的職位，他一直保持著事業上的學習更新，第一時間了解行業最新趨勢，深度理解現代企業公司的治理方式。 長期保持對工作的精益求精，讓童少波先生對于董事會秘書這個崗位有著自己的理解，童少波認為復合性專業能力才是董秘核心競爭力。董秘其實是一項具有龐大運作體系的工作，不僅要掌握公司法、證券法、上市規則等有關法律法規，還要熟悉公司章程、信息披露規則，掌握財務及行政管理方面的有關知識。只有掌握復合型能力，具有強抗壓性，才能更專業出色地完成工作。從總體來看說， 他認為董秘的工作是一個綜合性極強的工作，工作內容涉及業務運營及資本運營兩個層面，涉及的專業知識包括企業戰略管理、運營管理、項目管理、財務、法律、風控、證券、金融等知識，同時，還需要較強的獨立思考能力、良好的書面及口頭溝通及表達能力，較高的情商及處事應變能力等。董秘的工作內容要求董秘的知識結構具有廣度、跨專業性及融合性，要求其工作能力和素質具有綜合性及復合性；此外，由于涉及的新知識層出不窮，相關政策法規不斷更新，較強學習意愿及學習能力是董秘必不可少的重要素質。 其中董秘的主要職責之一就是負責上市公司的信息披露事務。而真實性是上市公司信息披露的首要原則。童少波先生重視與證監會、證監局及交易所等金融監管部門的持續溝通，日常保持與各類投資者的持續溝通。監督公司運作，對信息披露真實全面。他堅持切實溝通，培養提升投資者對公司的的信心與軟實力。 童少波先生目前在江蘇飛力達國際物流股份有限公司擔任公司副總裁、董事會秘書。飛力達是一家專注于一體化供應鏈管理的現代物流服務商，集企業各方面資源為飛力達品牌優勢作支撐，為智造企業提供生產前端、后端以及銷售售后端等綜合供應鏈一體化解決方案，通過多種物流服務的組合，助力智造企業提升供應鏈管理效率，實現客戶價值主張。他全面負責飛力達資本運營，分管及負責公司證券事務、投資及融資事宜。參與公司戰略規劃及戰略決策，確定投資方向、投資策略，對投資標的進行篩選評估。他從大局及專業細節入手，組織并參與投資談判并提供投資決策意見及建議，為公司的投資領域保駕護航。 憑借在業界的良好口碑，童少波先生除了日常工作外，還一直被邀請從事參與資本運作培訓及企業管理培訓。他曾被邀請擔任上海國會計學院（SNAI）資本市場財務總監培訓班及董秘培訓班的校外講師團講師。曾作為深圳證券交易所下屬深圳證券信息服務公司外聘資本市場專家團隊講師。曾參與中國銀監會培訓中心外聘講師講授資本市場相關課程。他結合理論知識系統性授課，通過切入案例分析提高學員參與感，啟發思考，從各個角度剖析解讀問題。作為行業前輩，他愿竭盡所能將專業技能與知識傳授給下一代行業年輕人才。 隨著信息渠道越來越多樣化，監管趨于合規化，以童少波為代表的董秘們以其專業出色的工作能力以及踏實堅韌的實操精神，愈加被當今市場所重視及認可。在中國經濟騰飛的背景下，近四千家上市公司的縮影中，他們一直無聲的付出與貢獻，是值得被看見的幕后英雄。（文/張颯分） 十年財富之路： 午后市場超4000家個股下跌，這波調整是專殺個股，因為90%的個股都不在風口，持續陰跌創新低，物流板塊午后持續走低，申通快遞跌超8%，天順股份、上海雅仕、三羊馬、飛力達等跟跌 ，通信板塊 中國聯通跌近5%，甘咨詢跌超4%，廣電運通、深桑達A、數據港、銅牛信息、太極股份等跟跌。#股票# #財經# 財聯社： 【物流板塊午后持續走低 申通快遞跌超8%】財聯社12月28日電，物流板塊午后持續走低，申通快遞跌超8%，天順股份、上海雅仕、三羊馬、飛力達等跟跌 。 7X24快訊： 【物流板塊午后持續走低 申通快遞跌超8%】物流板塊午后持續走低，申通快遞跌超8%，天順股份、上海雅仕、三羊馬、飛力達等跟跌。 財聯社： 【倉儲物流板塊走低 多股跌超4%】財聯社12月28日電，倉儲物流股早盤持續走低，申通快遞跌超7%，天順股份、飛力達、三羊馬、普路通等跌超4%。 7X24快訊： 【倉儲物流板塊走低 多股跌超4%】倉儲物流股早盤持續走低，申通快遞跌超7%，天順股份、飛力達、三羊馬、普路通等跌超4%。 金融界網站： 　　一、投資要點 　　1.全球5G RAN市場呈現強勁增長。 　　2.我國千兆城市總數達到110個。 　　3.2021年我國無線經濟規模達到6.2萬億元。 　　二、重點行業要聞 　　1.聯通披露5G-A時代毫米波總體規劃。 　　2.紫光集團投資成立新半導體公司。 　　3.華為宣布與諾基亞續簽專利交叉許可協議。 　　三、投資組合 　　本周關注：潤建股份、楚天龍、紫光股份、紫光國微、中國移動、中國電信、長飛光纖、中天科技、亨通光電、共進股份； 　　長期關注：運營商：中國移動、中國電信；主設備：中興通訊、烽火通信；北斗：華測導航、振芯科技；軍民融合：七一二、盛路通信；數字貨幣：楚天龍、恒寶股份；物聯網：移遠通信、美格智能；云/IDC：光環新網、潤建股份、佳力圖、英維克；光模塊：中際旭創、天孚通信；海上風電：中天科技；工業互聯網：東土科技、飛力達。 　　風險提示：運營商集采進度不及預期、國內疫情反復影響產品交付、企業經營成本上升。 挖貝網： 挖貝網 12月26日消息，華光源海（872351）將于12月29日在北交所上市，同日從新三板摘牌。據介紹，公司深耕長江黃金水道國際物流發展多年，今年前三季度凈利潤增長36.87%，達到4730萬元。 資料顯示，華光源海公開發行股份數量2278.386萬股（超額配售選擇權行使前），其中戰略配售發行數量為455.6772萬股，網上發行數量為1822.7088萬股。 戰略配售環節，公司引入7家戰投，包括長沙市長投產業投資有限公司、長沙市天心國資經營集團有限公司、湖南興湘資本管理有限公司等。 挖貝研究院資料顯示，華光源海主要從事國際貨運代理、江海聯運長江內支線集裝箱班輪運輸以及公路運輸等業務，業務區域主要集中于長江中下游各主要港口。 公司深耕長江黃金水道國際物流發展多年，陸續在長江中下游主要港口如長沙、岳陽、荊州、宜昌、武漢、南昌、九江、南京、蘇州、常熟、太倉、上海等地開設業務網點，形成了以長沙總部為中心，覆蓋長江中下游各主要港口的“長江沿線一體化戰略”業務布局。 據介紹，公司與晶澳集團、三星國際物流、飛力達、阿特斯太陽能、飛沃科技、長遠鋰科、楚天科技和奧士康等知名企業取得穩定合作關系。 業績方面，2022年前三季度，公司實現營收、凈利潤雙增長。其中，營業收入17.27億元，同比增長43.27%，凈利潤為4730萬元，同比增長36.87%。 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 投資要點 12 月 15 日，為貫徹落實黨中央、國務院關于構建現代物流體系的決策部署，根據《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和 2035 年遠景目標綱要》， 國務院辦公廳印發“十四五”現代物流發展規劃。 推動快遞及快運高質量發展 規劃提到，“鼓勵物流企業與商貿企業深化合作，優化業務流程，發展集約化配送模式，優化完善末端配送模式”；“深化電商與快遞物流融合發展，提升線上線下一體服務能力”。 我們認為競爭秩序顯著改善背景下，具備扎實服務能力及品牌效應的快遞快運龍頭有望得到長足發展，看好韻達股份、順豐控股、圓通速遞，關注德邦股份、中通快遞-SW。 推動多式聯運及“公轉鐵”發展 規劃提到，“到 2025 年，鐵路貨運量占比較 2020 年提高 0.5 個百分點，集裝箱鐵水聯運量年均增長 15%以上”； “合理有序推進大宗商品等中長距離運輸“公轉鐵”、 “公轉水”， 鼓勵發展集拼集運、 模塊化運輸、 “散改集”等組織模式， 降低公鐵聯運全程物流成本”。 我們認為大宗商品鐵路運量提升以及多式聯運占比提升是物流降本增效及環保的大勢所趨，看好廣匯物流、 大秦鐵路，關注鐵龍物流、嘉友國際、中谷物流。 推動大宗物流向供應鏈發展 規劃提到，“優化糧食、能源、礦產等大宗商品物流服務，提升沿海、內河水運通道大宗商品物流能力，推進大宗商品物流數字化轉型，探索發展電子倉單、提單，構建銜接生產流通、串聯物流貿易的大宗商品供應鏈服務平臺”。 我們認為，一方面我國制造業企業更趨專業化及精細化的發展趨勢，對于大宗原輔材料供應鏈服務的穩定性與全面性提出了更高要求，另一方面大宗商品價格波動性較強，傳統貿易商低買高賣的商業模式在行業周期下承擔較大經營風險，要求大宗供應鏈企業具備完善的風控機制，龍頭優勢顯著。看好廈門象嶼、 建發股份，關注廈門國貿。 推動危化品物流發展 規劃提到，“發展危化品罐箱多式聯運，提高安全服務水平， 推動危化品物流向專業化定制、高品質服務和全程供應鏈服務轉型升級”；“推動危化品物流全程監測、線上監管、實時查詢，提高異常預警和應急響應處置能力”。 我們認為危化品物流為供給高壁壘及需求剛性賽道，先發優勢明顯，相關標的關注興通股份、盛航股份、密爾克衛、宏川智慧、永泰運。 推動跨境物流發展 規劃提到，“加快構建高效暢通的多元化國際物流干線通道，鼓勵大型物流企業開展境外港口、海外倉、分銷網絡建設合作和協同共享”； “打造一體化運作的航空物流服務平臺，加快培育規模化、專業化、網絡化的國際航空物流骨干企業，逐步形成優質高效的國際航空物流服務體系，擴大國際航空物流網絡覆蓋范圍”。 我們認為，供應鏈安全的重要性逐漸凸顯，國貨出海為中長期趨勢，跨境物流服務鏈條長、 參與方數量多，優勢企業需要具備高效的資源整合能力與穩定的服務能力，看好順豐控股、華貿物流，關注嘉誠國際、中國外運、東航物流。 推動制造業供應鏈發展 規劃提到，“支持物流企業與制造企業創新供應鏈協同運營模式，提供供應鏈一體化物流解決方案”； “支持工業園區等新建或改造物流基礎設施，吸引第三方物流企業進駐并提供專業化、社會化物流服務”； “打造制造業物流服務平臺，形成技術驅動、平臺賦能的物流業制造業融合發展新生態”。 我們認為， 柔性供應鏈是制造業轉型升級的重要配套要素， 同時端到端一體化第三方供應鏈服務是社會分工專業化的必然趨勢， 看好順豐控股， 關注海晨股份、 飛力達、 傳化智聯。 風險提示：配套政策推進不及預期；國際形勢波動；上游產能及下游需求不及預期 來源：[浙商證券|匡培欽,馮思齊] 財聯社： 【物流股震蕩走弱 多只個股大跌】財聯社12月23日電，天順股份跌停，三羊馬逼近跌停，新寧物流、音飛儲存跌超5%，飛力達、永泰運、保稅科技、普路通等跟跌。 7X24快訊： 【物流股震蕩走弱 多只個股大跌】天順股份跌停，三羊馬逼近跌停，新寧物流、音飛儲存跌超5%，飛力達、永泰運、保稅科技、普路通等跟跌。 守正出奇之鈞洋： 物流行業第一份國家級五年規劃發布，機構預測全年業績增長名單出爐第一財經12-15 20:07快遞物流.快遞是兼有郵遞功能的門對門物流活動，即指快遞公司通過鐵路、公路、空運和航運等交通工具，對客戶貨物進行快速投遞。在很多方面，快遞要優于郵政的郵遞服務。除了較快送達目的地及必須簽收外，現時很多快遞業者均提供郵件追蹤功能、送遞時間的承諾及其他按客戶需要提供的服務。因此，快遞的收費比一般郵遞高出許多。德邦股份.SH大件運輸領域領軍者。嘉友國際.SH跨境多式聯運和供應鏈貿易的物流企業。以最低的成本，通過運輸、保管、配送等方式，實現原材料、半成品、成品或相關信息進行由商品的產地到商品的消費地的計劃、實施和管理的全過程的公司，代表性公司。國務院辦公廳12月15日發布《“十四五”現代物流發展規劃》，該《規劃》是我國現代物流領域第一份國家級五年規劃，對于加快構建現代物流體系、促進經濟高質量發展具有重要意義。據統計，A股中涉及物流和智慧物流的概念股有59只，今年以來股價平均上漲6.21%，天順股份、嘉友國際、今天國際等10股年內股價累計上漲幅度超30%；廣匯物流、德邦股份的股價年內分別累計上漲175.82%和100.2%，股價漲幅居前。12月以來，廣匯物流、長江投資、音飛儲存、飛力達股價漲幅居前。業績方面，近九成概念股今年前三季度歸母凈利潤額錄得正值，順豐控股、建發股份、中國外運、物產中大的前三季度歸母凈利潤額均超30億元。德邦股份、蘭劍智能、今天國際、圓通速遞等9股前三季度歸母凈利潤同比增幅超100%。33只概念股年內獲得機構調研，其中10股的機構關注度較高，年內均獲得超百家機構調研。怡亞通、密爾克衛、嘉友國際年內的機構調研家數均超200家。（數據寶） 飛力達(SZ300240)： 飛力達：關于為控股子公司提供擔保的進展公告 網頁鏈接 乘風破浪會有時666： 物流還是痛點。有痛點就有炒作。缺藥，藥漲，缺芯，芯漲。當下應是物流。那些囤的藥終將過期飛力達(SZ300240) 飛力達(SZ300240)： 飛力達：關于第一期員工持股計劃鎖定期屆滿的提示性公告 網頁鏈接 東源投資： ①尚太科技(SZ001301)深主板 鋰離子電池負極材料以及碳素制品的研發、生產加工和銷售 知名客戶有：公司已進入下游知名企業如寧德時代、寧德新能源、國軒高科、蜂巢能源、雄韜股份、萬向一二三、欣旺達、遠景動力、瑞浦能源、中興派能等鋰電池廠商的供應鏈，并參與新產品開發。 網上申購日：12月19日 發行價：33.88 發行規模：22.0億元 發行總量：6494萬股 申購上限：25,500股 ②華光源海(NQ872351)北交所 國際貨運代理、江海聯運長江內支線集裝箱班輪運輸以及公路運輸等業務 知名客戶有：與晶澳集團、三星國際物流、飛力達、阿特斯太陽能、飛沃科技、長遠鋰科、楚天科技和奧士康等知名企業取得穩定合作關系。 網上申購日：12月19日 發行價：8.0 發行規模：1.82億元 發行總量：2620萬股 申購上限：1,082,200股 ③浙江大農(NQ831855)北交所 高壓清洗機相關產品的研發、生產和銷售。 公司產品廣泛應用于家庭清潔、市政環衛、物業清潔、車輛清洗、石油化工和管道疏通等領域。 網上申購日：12月19日 發行價：7.5 發行規模：1.4億元 發行總量：2149萬股 申購上限：887,400股 ④清越科技（股票代碼：SH.688496)科創板 為客戶提供個性化的中小尺寸顯示系統整體解決方案。 公司產品廣泛應用于醫療健康、家居應用、商超零售、消費電子、車載工控、穿戴產品、安全產品等多個下游領域 PMOLED 2018年出貨量全球第二，2019年、2020年出貨量全球第一。 知名客戶有：嘉樂智能、超思電子、漢朔科技等 網上申購日：12月19日 發行價：9.16 發行規模：8.24億元 發行總量：9000萬股 申購上限：15,000股 ———————————————————————————————————————定增名匠——東源投資：十二年如一日，深耕再融資領域投研，為客戶獲取理想收益！ 無風說次新股： 免責聲明：本號本人不薦股，文章內容屬于個人操作心得的分享，僅供交流和學習之用，個人的分析觀點不可能完全正確，請保持理性和有選擇性的參考文章，文中所有內容任何時候都不構成任何投資建議！據此買賣風險自理！ 一、公司介紹 （一）公司是一家綜合性現代物流服務企業，主要從事國際貨運代理、江海聯運長江內支 線集裝箱班輪運輸以及公路運輸等業務，業務區域主要集中于長江中下游各主要港口。憑借“運（輸）代（理）一體化”的業務組合，公司精準滿足客戶物流需求，多年來為 大型制造業企業、進出口貿易商、國際班輪承運人以及國際貨運代理同行等眾多客戶提 供一站式跨境綜合物流服務。公司在多年行業經營過程中，打造出一支專業度高、經驗豐富、服務意識強的業務 團隊，團隊管理層和業務人員大多具備 10 年以上行業經驗，能夠為客戶提供定制化全 程物流解決方案，快速、高效地為客戶解決物流運輸中出現的各類突發問題，保證貨物 及時、高效、安全送達。同時，公司根據自身業務特點開發江海聯運信息管理平臺，規 范、高效處理客戶訂單及反饋信息，并保證客戶對主要物流環節信息的實時掌握，提升 客戶體驗。憑借長期優異的服務品質，公司與晶澳集團、三星國際物流、飛力達、阿特斯太陽 能、飛沃科技、長遠鋰科、楚天科技和奧士康等知名企業取得穩定合作關系。隨著公司 客戶資源的不斷積累以及自身長江內支線集裝箱運輸能力的增強，公司陸續與 CMA（達 飛輪船）、EMC（長榮集團）、MSC（地中海航運）、HPL（赫伯羅特）和 ONE（海 洋網聯）等 20 余家國際班輪承運人簽訂了訂艙代理協議和 CCA 駁船運輸協議，能夠同 時以訂艙代理人和內支線航運實際承運人的身份與其合作，持續加深彼此合作粘性，進 一步提升公司綜合性國際物流服務能力并擴大業務來源。截至本招股說明書簽署日，公司共擁有 8 艘自有船舶，3 艘租賃船舶，總運力 4,057TEU，總載重 58,060 噸，主要經營長沙港/岳陽港至上海外港/上海洋山港江海聯運 集裝箱班輪運輸。2021 年 9 月，蘇州華光與上海瑞潞航運發展有限公司簽訂租賃意向 協議，計劃開通蘇州園區港至上海洋山港的河海直達航線，投放兩艘 120TEU 新能源集 裝箱船舶，為蘇州園區港企業提供綠色低碳、優質高效的上海洋山港出口方案。公司自 營船舶一方面可為客戶提供更加穩定的船期，大大提升了公司在代理業務板塊的核心競 爭力，另一方面亦緊跟國家長江現代物流體系建設和綠色低碳江海聯運發展戰略，推進 長三角地區綠色內河航運產業的發展。 （二）1、代理業務 公司從事的代理業務主要指接受大型制造業企業、國內進出口貿易商、其他代理企 業的委托，為其提供貨運咨詢、物流方案設計、訂艙、拖車運輸、裝卸、報關報檢、代 理結算以及單證管理等國際貨運代理服務，并收取相關服務費用。2、航運業務 公司航運業務指通過自有船舶、租賃船舶和外采艙位為客戶提供的長江沿線內支線 集裝箱運輸業務，主要是為國際班輪承運人提供江海聯運長江沿線港口集裝箱內支線段 的承運分包，業務范圍涵蓋長江中下游各主要港口，主要包括長沙港/岳陽港至上海外 港/上海洋山港的長江中下游航線。3、公路運輸業務 公司公路運輸業務不同于代理業務中采購的拖車等運輸服務，主要指與生產型或商 貿型企業簽訂長期物流服務合同，按照約定條款為客戶組織公路運力，提供貨物公路運 輸及配送等第三方物流服務。報告期內，公司公路運輸業務采用輕資產運營模式，主要 通過對外部運力的合理調度和管理滿足客戶的公路運輸需求。 （三）公司的主營業務收入構成情況如下： 二、行業和競爭 （一）航運為各主要運輸方式中興起最早、歷史最長的運輸方式之一，與陸運和空運相比， 航運憑借其運載能力強、覆蓋范圍廣、航道投資小、綠色低碳等優勢，可作為大型貨物 長途運輸的主要承擔者，是世界經濟發展的基礎產業，在現代貨物運輸中具有不可替代 的地位，對國民經濟、對外貿易和區域經濟社會的發展起到了重要支撐作用。 伴隨我國國民經濟的持續增長以及政策的支持，我國航運業規模穩步擴張，根據交 通運輸部統計，2021 年全國港口完成貨物吞吐量 155.5 億噸，同比增長 6.84%。未來， 伴隨我國以多式聯運為重點，發展綠色運輸，推進大宗貨物及中長途貨物“公轉鐵”“公 轉水”等運輸結構的優化，為充分發揮航運優勢創造了條件。與此同時，長江干線作為 我國最主要的內河“黃金水道”，貨運量穩居世界內河前列，根據交通運輸部統計，2021 年長江干線貨物通過量達到 32.6 億噸，同比增長 6.54%。未來，沿江港口在集約化、產業化、現代化建設方面不斷取得進步，將推動長江流域的經濟發展，促進長江干線航運 行業景氣度上行。伴隨新冠肺炎疫情持續緩和，全球主要經濟體進一步解封，集裝箱運輸市場需求持 續保持高位。根據交通運輸部統計，2021 年我國港口完成集裝箱吞吐量 2.8 億 TEU， 同比增長 6.97%。與發達國家相比，我國集裝箱運輸市場仍存在較大發展空間，伴隨國 家及各地方政府積極實施“散改集”相關利好政策，行業有望迎來新增長空間。近年來，長江集裝箱碼頭的機械設備配置水平不斷提升，長江干線集裝箱行業市場 處于穩定增長態勢。根據交通運輸部統計，2021 年我國長江干線集裝箱吞吐量高達 2,282萬 TEU。未來，伴隨長江積極推進大型化和綠色能源船舶應用，內河港站一體化管理、 自動化技術和水陸聯運等方面持續改進以及“內循環”、“擴大內需”作為中國經濟轉 型的主要方向，進一步提高船舶經營效益，內河港口集裝箱市場規模將迎來廣闊增長空 間。 公路運輸相較于鐵路、水運和空運等運輸方式，具備靈活、方便、快速響應、能實 現“門到門”運輸等優勢，一直是我國貨物運輸的主流運輸方式。交通運輸部的統計數 據顯示，我國公路運輸市場規模整體保持上升態勢，其中 2020 年受新冠疫情影響，市 場規模有所下降，2021 年在國內疫情逐步恢復后，我國公路貨物運輸規模上升至 3,913,889 萬噸，同比增長 14.23%。在《國家綜合立體交通網規劃綱要》、《交通強國建 設綱要》等政策的支持下，我國公路網絡未來將進一步完善，公路貨物運輸需求也將繼 續增長。 （二）以國際貨運代理為主的運輸代理行業因進入門檻較低，市場參與企業眾多，因而競 爭對手較多，但多數企業規模小，業務持續能力不強，且同時具有水上運輸資質的代理 企業數量較少。公司是一家綜合性現代物流服務企業，主要從事國際貨運代理、江海聯運長江內支 線集裝箱班輪運輸以及公路運輸等業務。基于行業內主要企業財務數據的可獲得性及其 主營業務與公司的可比性等因素、綜合選取中創物流股份有限公司、港中旅華貿國際物流股份有限公司和海程邦達供應鏈管理股份有限公司作為同行業可比上市公司。公司與 上述企業在經營情況、市場地位、技術實力、衡量核心競爭力的關鍵業務數據、指標等 方面的比較情況如下： 三、特別風險 （1）海運價格大幅波動的風險 伴隨新冠肺炎疫情的爆發，全球貨物的生產和需求失衡，各國在不同的時間封鎖和 開放對外貿易，出現國際班輪承運人主動削減運力，部分港口嚴重擁堵、物流周轉率下 降以及空箱短缺等情況，進一步促使 2020 年下半年至今海運價格居于高位。根據上海 航運交易所統計，2021 年以來，中國出口集裝箱運價指數（CCFI）快速增長，后續在 全球疫情逐漸恢復的大趨勢下，訂單的周期性縮短，海運運力增加，港口擁堵和運力短 缺問題逐漸得到解決，2022 年 1-9 月季度平均 CCFI 指數分別為 3,444.33 點、3,157.15 點和 2,925.27 點，目前 CCFI 及海運價格已呈現快速回落趨勢，若未來海運價格出現進 一步大幅下降，可能對發行人業績造成重大不利影響。（2）應收賬款回收風險 報告期各期末，公司應收賬款凈額分別為 12,105.74 萬元、21,642.32 萬元、42,141.39 萬元和 41,843.37 萬元，占公司總資產的比例分別為 34.00%、48.95%、60.62%和 54.38%。隨著公司業務規模的不斷擴大，若應收賬款的回收不及時，存在應收賬款規模進一步增 加，公司資產周轉能力下降的風險，從而對公司的生產經營造成不利影響。（3）毛利率波動的風險 報告期內，公司綜合毛利率分別為 11.20%、9.07%、6.33%和 6.63%。公司毛利率 波動的主要原因系海運成本等經營性成本在報告期內波動。目前，公司業務規模正處于 迅速擴張階段，公司未來可能面臨因全球經濟波動、新冠疫情擴散、行業政策變化、市 場競爭加劇和海運費、人力成本等經營成本不斷提高導致毛利率進一步波動的風險。 四、募投項目 五、財務情況 1.報告期內： 六、無風個人的估值和申購建議總結： 華光源海是一家綜合性現代物流服務企業，專注于長江黃金水道跨境綜合物流發展十七年。隨著跨境綜合物流服務日趨專業化、精 細化，服務鏈條不斷延長，公司通過集團內外部資源整合和物流信息化平臺建設，構建 了國際貨運代理、內支線運輸、公路運輸多位一體的業務生態，在業務模式、產品服務 以及信息化系統建設等方面持續創新，公司已成為集國際貨運代理、江海聯運長江內支線集裝 箱班輪運輸和公路運輸三位一體業務組合的綜合性物流企業，具備成熟的產品服務、穩 定的客戶資源、良好的品牌形象以及高效的信息化系統等競爭優勢，規模實力不斷壯大， 進入全面發展階段。報告期內公司毛利率不斷下滑，應收帳高企，公司營收爆發，短線給予7.5億左右估值，就算破發也不會大幅度，當然也沒有大漲預期，建議謹慎申購。 說明：對于新股預測表的價格，無風重點是指開盤價或者開板價，不是指開盤后跌到這個位置。從炒作情緒來說，高開低走太傷人氣，就算高開了跌到某個價位也不建議接盤，除非莊占比資金介入量明顯暴增。預測表是看重公司上市前的財務質地和行業前景，新股后期有波動是正常的，個人看法會隨著資金的喜好和題材的發酵而改變前期觀點（請關注本號每天復盤，會更新不同的估值分析觀點）。新股申購建議分為四種（1.積極申購2.一般申購3.謹慎申購4.不建議申購，前面兩種情況個人會申購，后面兩種情況個人不申購）。請謹慎和理性參考，本文內容不做任何投資建議，據此操作風險自理。