產前心理描述：：穩穩de幸福777： 杰普特(SH688025)加油鴨 st元宇宙： 【向陽而生，黎明出發 | 鈣鈦礦】從0到1，超越貝塔！【天風機械】彩蛋：年后我們將舉辦【鈣鈦礦對話CEO】系列專題，敬請期待！[禮物]最新資料：230113-15：iEnergy鈣鈦礦峰會（進行ing，紀要）230108-11：第四屆鈣鈦礦論壇-全球光伏&光伏領跑者創新論壇（ppt及資料）221206-07：2022鈣鈦礦太陽能電池與產業化論壇（紀要）230106：微導納米電話會議230106：奧來德電話會議221220：協鑫鈣鈦礦小范圍電話會221222：奧來德線下調研221120：鈣鈦礦專家電話會221119：鈣鈦礦專家電話會221027：微導納米線下調研220908：德龍激光小范圍交流220907：京山輕機-晟成光伏小范圍調研220810：鈣鈦礦專家電話會220805：鈣鈦礦學術交流專家會220731：鈣鈦礦專家電話會——————[禮物]為什么關注鈣鈦礦？從光伏終局的本質角度看，增效與降本是永恒的訴求。1）增效：在理論極限上，晶硅太陽能電池、PERC單晶硅電池、HJT電池、TOPCon電池的極限轉換效率為29.40%、24.50%、27.50%、28.70%。單結鈣鈦礦電池理論最高轉換效率達31%，多結電池理論效率達45%。2）降本：制備成本，PSCs制作過程無需硅料，制作金屬鹵化物鈣鈦礦所需原材料儲量豐富，價格低廉，且前驅液的配制不涉及任何復雜工藝。設備投資額方面，鈣鈦礦1GW需要的投資金額約為5億元，是晶硅的1/2左右，是第二代GaAs薄膜太陽能電池的1/10。[禮物]為什么當前時點要重視鈣鈦礦？我們認為23年行業至少會有1GW鈣鈦礦設備訂單招標，這對光伏企業來說是具有里程碑意義的事件，有望開啟20年以來HJT設備長牛趨勢。根據產業調研，協鑫、纖納有望23年各招標1GW；極電第一期1GW將在24年達產。我們此前梳理協鑫及纖納100MW中試線設備采購情況，協鑫：3臺pvd+1臺涂布設備+1臺自研結晶+P1-P4激光設備+封裝設備，纖納：1臺pvd+3臺涂布設備+P1-P4激光設備+封裝設備。[禮物]投資建議：當前時點GW級尚未落地，我們認為主要為主題性投資階段；待GW級招標明確落地，有望走出長牛行情。建議關注（可能有主題業績+主業基本盤較小且質地尚可）：奧來德、微導納米、德龍激光；長期看好（可能有主題業績+主業基本盤較大）：邁為股份、捷佳偉創、京山輕機、帝爾激光、杰普特等。 godness： 宏華數科(SH688789)宏華數科走勢超出預期，170出頭賣早了。杰普特(SH688025) 達到之前買進時預期的心里價位，54左右減持大部分。伊利股份(SH600887) 今天大跌4個多點，增持，無明顯利空情況下，預期后續漲回后賣出增持的大部分。 有計劃的等待： 收到過年紅包，感恩。平臺突破，后市可期。中期會有反復，不礙大勢。杰普特(SH688025) 省心省力： 業績這個東西，得這么看：1、業績本身是不是超預期？比如中遠2021年Q1的業績，就是真正超了所有預期，所以直接開出來一字，最后那一波3倍的主升浪也始于這個Q1業績。2、股價在低位還是高位？這個典型的就是寧德，2022Q1業績延遲+炸雷，低開10%是最佳買點，2022Q2業績“超預期”，高開2%是最佳賣點。3、后續預期怎么樣？這個還是拿寧德舉例子，2023Q1是寧德近一年預期最好的一個季度，碳酸鋰價格持續下行+整車爆量預期。所以那天高開低走我根本不擔心，沒幾天就會修復掉那根長上影。預期不是一下子給出來的，而是在不斷修正的。從1月1日到4月底發布一季報，寧德的預期會越來越高（股價大概率跟著預期走），然后一季報無論如何炸裂（比如單季度150億+），都是高開低走。鋰礦的情況和寧德不一樣，首先你要搞清楚鋰礦企業去年碳酸鋰的平均售價，我毛估估是30-40萬（50-60萬這個價格區間沒多少人拿貨的，大家都不是傻子）。那么市場預期碳酸鋰跌到多少止跌？這個分歧比較大。市場在修正鋰礦企業估值的時候，最主要的就是兩點：后面平均每年能掙多少錢？掙了錢怎么分配？以天齊為例子，假設碳酸鋰穩定在30-40萬，200億差不多就是天齊的年利潤中樞，今年賺的這250億已經還清了前面多次并購欠下的所有債務，預期年報公布的時候有息負債會降到0，后面每年的200億怎么花？如果和神華一樣，全部分了，那差不多就是五年分紅回本。這個世界不可能有這么好的事情，估值會直接提高1倍以上，讓你起碼10年甚至20年才能分紅回本。如果不分紅，各種騷操作把錢敗光，或者每年分個10億20億，那就跟中字頭基建股差不多，淪為純博弈的籌碼，想起來就炒一波，不想起來就橫盤個三五年。就當下來說，明天怎么走其實不重要，業績最主要的作用是“坐實底部”，就好像寧德，年報預告出來，你知道短期不可能400以下買到了，至于什么時候漲，漲多少，這些東西都要跟著預期不斷的演化的。業績封殺了下跌的空間，那就只有上漲一條路。這個時候你只要持股不動就好了，根本無需在意一天的走勢。天齊的情況比寧德復雜，但這份業績起到的效果和寧德是一樣的，坐實了底部，至于什么時候漲，漲多少，這些問題沒人能回答，你只要坐在車上等答案就可以了。 達克秀耐達： 杰普特(SH688025) 這么好的業務線，這么好的業績預期，行業有困境反轉預期，不到50億市值。說不過去了