孕期營養建議心得描述：：直至如今： 伊利股份(SH600887) 蒙牛沒咋跌啊 澤兮投研： 1、青啤：受疫情影響，12月實現總銷量同降小雙位數，預計22Q4實現銷量79.0萬千升，同降中個位數，22全年實現銷量806萬千升，同增約2.0%。 2、重啤：12月銷量雙位數下滑，12月1日疆外紅烏蘇提價3-4%以消化成本壓力。預計Q4疫情之下銷量與收入端均有壓力，利潤端爭取盈虧平衡，22年烏蘇、1664銷量略低于去年，重啤、樂堡個位數字增長。 3、華潤：Q4銷量表現平淡但同比降幅逐月收窄，預計全年總銷量持平微增，噸價同增中單以上。來年成本漲幅預期從大幾個億下修至5億左右。 4、伊利：12月常溫預計同比增長中高個位數，環比有所改善，渠道庫存平穩較輕，費用率同比持平略降，當前全力加大春節鋪貨追趕。 5、蒙牛：12月液態奶實現雙位數增長，春節備貨帶動渠道庫存環比加大，費用維持平穩；同時疫情擾動減弱后1月備有所回暖。 6、東鵬：受益于前期控貨及23年春節提前，自11月中旬至12月底，訂單口徑同比實現30%+增長，且放開后動銷表現較為穩健。 7、海天：12月完成比例6%+，單Q4完成比例22-23%，全年收入增長持平微增，當前渠道庫存仍處于2.5-3個月較高水平。 8、中炬：12月在去年同期下滑雙位數基礎上，單月同比小幅增長，對應四季度基本同比持平或小幅下滑，全年目標順利完成。 9、榨菜：12月同比增長約10%，22年全年預計增長2%左右，銷量下滑約10%，目前庫存在6周左右，23年銷售收入增長19%，其中主力品類增長10%，并計劃提高費用支持支撐銷量表現。 10、千禾：受益于春節提前、零添加動銷加快等，單月增長超30%，渠道拓展數量有所提速，部分地區經銷商完成高增，且經銷商數量增長較快。 11、恒順：12月同比小幅增長，單Q4個位數下滑，對應全年增長15%左右，23年規劃目標12~15%。 12、安井：考慮去年同期12月因提價訂單前置，導致單21年12月單月有所承壓，今年12月受益11月20日起漲價刺激，加上春節提前因素，在低基數情況下延續較快增長，華北、華東等地均反映出貨加快，預計全國12月同比增長在25%左右。 13、立高：12月預計發貨端同比高個位數到雙位數增長，但考慮春節提前，實際訂單表現強勁，預計單月超4億，同比增長超40%以上。 14、千味：鄉村宴席市場提速明顯，公司順應趨勢加大宴席季營銷活動，預計單12月增長23%左右，其中鄉廚貢獻8%，其他業務貢獻15%左右，單Q4增長在17-20%靠上限水平。 15、桃李：12月份因疫情管控放開，公司的銷售、生產及配送均受到一定影響，但12月最后一周的發貨情況已出現好轉。 16、安琪：臨近春節旺季，國內銷售恢復至雙位數，海外延續較快增長，綜合下我們預計12月收入雙位數增長。 17、洽洽：12月下旬受放開影響，禮盒賣場受損，堅果表現不及預期，預計Q4同增中雙位數以上，費用率維持平穩。 #消費品##大消費##食品飲料#重慶啤酒(SH600132)貴州茅臺(SH600519)海天味業(SH603288) 選股寶： 中信證券預計，考慮國內疫情管控措施逐步放開，參考海外疫后出生率反彈，國內出生率階段性拐點有望在2023下半年出現，嬰配粉行業規模有望在2024年企穩回升 2023年2月22日起，我國嬰幼兒配方奶將實施新國標。新國標實行后，所有市售配方奶都會按照新國標進行生產。 據悉，新國標增加了二段配方奶標準，對配方奶粉中的蛋白質、碳水化合物、微量元素以及可選擇成分等方面提出了更細化的明確規定。 值得一提的是，在日本奶粉標準中檢測指標僅為27項，即便是美國奶粉標準也不過30項檢測指標，但在新國標中對奶粉產品的檢測項目卻是達到了50多項。 華泰證券表示，龍頭奶粉企業在2022年開始清理渠道庫存，并在2022年下半年開始將庫存改善并保持在健康水平。中信證券認為，2023年新國標正式實施，中小奶粉企業市占率望進一步被頭部奶粉企業蠶食，行業集中度有望進一步提升。 信達證券指出，參照歐美日等發達國家和地區的嬰配粉市場集中度，預計行業集中度將進一步提升，利好嬰配粉行業頭部企業。另外由于國標的法律強制性，相關營養元素添加量的升級將對嬰配粉上游的原料供應商企業直接形成利好。 二次配方注冊進度不及預期，或有1/3數量退出 據悉，嬰幼兒配方乳粉產品配方注冊證書有效期為5年，大部分企業配方注冊通過時間在2017年，也就是在2022年將開始新一輪的配方奶粉注冊。 據奶粉智庫統計，截至1月16日，已經有83個品牌的243款奶粉產品通過新國標注冊，以頭部和國產奶粉企業為主，但這一進程落后于市場預期。因為截至2020年底的數據顯示，共有440個系列1311個嬰配產品配方通過第一次配方注冊。 媒體表示，在業內看來，除了疫情影響，注冊進度不快，也與二次配方注冊的難度較高有關。 據悉，按照新國標和二次配方注冊的要求，廠方在提交注冊時，產品穩定性要求實驗需要做足3次，每次5噸，檢驗全部合格才能通過，這些實驗品并不能對外銷售，也讓新配方注冊的難度、花費時長和注冊成本均高于第一次，一個配方系列的成本約在400萬到500萬元。 蒙牛集團奶粉負責任吳松航預測，未來市場上，嬰配粉產品數量會進一步逐步減少，總量會減少三分之一到四分之一。 出生率拐點或在下半年出現 據尼爾森，2022年前三季度，中國嬰配粉市場規模同比下降中高單位數，主要系出生人口下降。 中信證券預計，考慮國內疫情管控措施逐步放開，參考海外疫后出生率反彈，國內出生率階段性拐點有望在2023下半年出現，嬰配粉行業規模有望在2024年企穩回升。 歷史龍頭表現 2022年2月下旬，市場開始博弈三胎政策；3月5日政府工作報告中提出將3歲以下嬰幼兒照護費用納入個稅專項附加扣除。龍頭悅心健康自2月21日啟動，最高股價漲幅超過60%。 另外，新規實施常常是題材的主要催化之一。 非道路移動機械第四階段排放標準將于12月1日起實施。11月中旬龍頭艾可藍連續3個交易日最大漲幅超過40%。 相關公司乳業、奶粉公司可見主題庫：乳業、優化生育（三孩） 原創不易，點贊/在看支持下呀 消費鈦度： 乳酸菌飲品界的長銷款“小紅瓶”養樂多日前宣布在中國市場漲價8.7至14.3％。究其原因，近兩年食品飲料成本承壓，為改善業績價格應聲而漲的現象屢見不鮮，養樂多也成為其中一員。在業內人士看來，以“活的養樂多”長期占據消費者心智，但眼下又需要漲價來提振業績的養樂多，目前也處在一個機遇與挑戰并存的時期。益生菌市場蓬勃發展，曾占據先機的養樂多需要面對守擂難題。值得關注的是，雖然靠小紅瓶打天下，養樂多背后實則有多重“副業”傍身。憑借其研發專長，養樂多正力圖搭上中國市場大健康潮的東風。 價格漲幅8.7至14.3％ 時隔數年，乳酸飲料養樂多又要漲價了。據日經中文網1月17日消息，養樂多本社自1月起提高了在中國全境銷售的乳酸菌飲料“養樂多”和“養樂多低糖”（廣州地區等稱：益力多、益力多低糖）2款商品的售價，將把原材料漲價轉嫁到銷售價格上。 屬于主要業務公司的廣州益力多乳品有限公司銷售的地區及其他地區的漲價幅度不同，漲價幅度定為8.7至14.3％。在廣州是自2015年1月以來首次漲價，在廣州以外地區則是自2018年1月以來首次漲價。 據悉，廣州的柜臺價格和配送上門的養樂多每瓶的價格提高至2.14元至2.36元，養樂多低糖的價格提高為2.30元至2.56元。在廣州以外的地區，養樂多的柜臺價格定為2.34元至2.56元，配送上門的價格定為2.24元至2.56元。 近兩年食品飲料成本承壓，為改善業績價格應聲而漲的現象屢見不鮮，養樂多也成為其中一員。公開報道顯示，2022年1至9月養樂多在廣州每天銷售276萬瓶。由于新冠疫情擴大的影響，比上年同期減少9％。該公司預測稱，從2022財年（截至2023年3月）全年的海外業務來看，原材料上漲將拉低利潤33億日元。 為了改善盈利情況，養樂多在印度尼西亞、墨西哥和美國等市場實施了漲價。在日本國內，“養樂多1000”等銷售強勁，該公司的常務執行董事渡邊秀一表示，“并未考慮在日本國內漲價”。 對于養樂多價格調整，高級乳業分析師宋亮具體分析稱：首先，近兩年原材料蔗糖的價格不斷上漲，古巴進口的蔗糖價格也在漲，使得養樂多成本攀升，導致終端提價；此外，在益生菌行業里，一些益生菌有專利費在其中，成本要更高。 在激烈競爭中守擂 這款包裝設計常年不變，最為國內消費者所熟知的乳酸菌飲料已進入中國市場超半個世紀。企業官網信息，1955年，株式會社養樂多本社在日本成立。1964年第一家養樂多海外分公司在中國臺灣成立。此后，養樂多（中國）集團于2002年首先在廣東省廣州市開始了活菌型乳酸菌乳飲品的推廣事業，隨后于2003年進入上海市場。 為了植根中國，2005年4月，養樂多（中國）投資有限公司在上海成立。如今，養樂多（中國）集團已擁有廣州（2處）、上海、天津、無錫、佛山6處生產基地和50家分（子）公司。 以“活的養樂多”長期占據消費者心智，但眼下又需要漲價來提振業績的養樂多，目前也處在一個機遇與挑戰并存的時期。 首先，養樂多所處的益生菌市場正呈現出蓬勃發展的勢頭。根據Markets and Markets機構的數據，預計從2021到2026年，全球益生菌市場將以8.3%的年復合增長率繼續保持增長，至2026年達到911億美元。歐睿國際數據表明，中國益生菌消費市場規模仍在以每年11-12%的速度快速增長，在政策支持和行業規范的背景下顯現出巨大的市場潛力。 國內相關產品市場正進入“檔次高、品種多”的成熟期，含有益生菌的酸奶類產品、奶粉類產品增長迅速，益生菌補充劑的增長也有飛速的發展，品類差異化的益生菌產品得到市場更多歡迎。伊利、蒙牛、光明、君樂寶、味全、均瑤、娃哈哈等品牌都看中了這個龐大的市場，包括伊利每益添、蒙牛優益C、君樂寶君暢、味全活性乳酸菌等，各式各樣的品類涌現在超市貨架。 曾經先人一步的養樂多，也需要在日漸激烈的競爭中守擂。2018年，養樂多在華日銷752.6萬瓶，同比增速下降至7.5%。據廣州養樂多中國業務總經理梅原紀幸向媒體介紹的數據，2021年養樂多在中國大陸市場的日均銷量約為700萬瓶。 不只一款小紅瓶 雖然賽道擁擠，但對于養樂多而言，基于其研發上的專業性，還有多重“副業”傍身——目前已成為一家食品、化妝品、醫藥品、分析試驗、研究開發、公益事業、國際事業的綜合性跨國企業。 公開資料顯示，養樂多醫藥品事業領域始于1961年，主要產品是食品以及醫藥品原料用酶。1967年開始了醫療用醫藥品事業，現在一般醫藥品，醫療部外品，醫療器械，試藥等領域也有所涉獵。據悉，1997年養樂多從Debiopharm獲得藥品ELPLAT®日本開發權，于1999年在日本展開臨床試驗，2010年在日本獲批。這款藥物，現在日本適應癥有無法治愈切除的進展復發結腸癌直腸癌的術后輔助化療以及胃癌小腸癌，作為大腸癌的首選藥物被廣泛使用。 2020年7月21日，養樂多集團旗下的“Yakult海外旗艦店”入駐天貓國際，店內產品全部為該公司的日本化妝品。產品介紹上，多突出“乳酸菌”這一賣點。 觸角外延的養樂多，在中國市場正準備利用其研發專長，力圖搭上大健康潮的東風。2022年11月，養樂多聯合有關專業媒體及“中國食品健康七星聯盟”，共同發布了《2022中國新生代飲食教育白皮書》，通過對新生代飲食教育的大調查，細致勾勒了當前中國新生代消費者的食育認知。 養樂多（中國）投資有限公司董事總經理松浦祐司表示，此次大調查，正是為了增進消費者對食育的了解，同時為中國在家庭、企業、政府等層面加強食育提供可行的方法論。他強調，隨著社會環境的變化，養樂多將借助更新科普的內容和工具，由全國各地的分公司去開展食育相關活動。養樂多也會活用迄今為止的各種經驗，與社會各界合作普及腸道健康的重要性、益生菌的作用等，開展屬于養樂多的食育活動。（圖片來源：企業官網） 可樂滾雪球： 昨天晚上一位樂家軍成員找可樂聊天，說想投資伊利股份，可樂讓他等3季度業績出來再看，因為可樂敏銳的感覺到伊利的去年的業績有些“過火”，這其中也是伊利自己耍了一點“小聰明”。 今天業績出來，三季度凈利潤下降26.46%，看似“暴雷”，但可樂仔細深挖報表，發現了蛛絲馬跡。 1:去年三季度銷售費用142.46億，今年173.39億，三個季度銷售費用增加30.93億，21-22中報差距18億，三季度單季度差距12億左右；公司說是世界杯增加了銷售費用，這個理由很充分。 ps:銷售費用的增減調整確實能給企業業績帶來立竿見影的增長，這也是很多企業為了讓利潤顯得好看用來調整的手段，比如格力電器，今年中報也用了這個手段，美名其曰降本增效，其實就是為了美化凈利潤。 2:凈利潤其實都是可調的，代表不了一家企業未來如何，真正能代表企業的是總營收是否持續增長，行業地位是否鞏固，新產品表現如何？值得一提的是伊利產品毛利率還提升了1.4%，這是很難得的。 3:可樂也看到了財報亮眼的一面，奶粉及奶制品收入187.28億元，上年同期為116.69億元，同比增長60.50%；冷飲產品收入92億元，上年同期為69.47億元，同比增長32.43%；其他產品收入3.11億元，上年同期為1.49億元。按銷售模式分類，經銷模式收入895.40億元，直營模式收入28.02億元；新的增長曲線已有，何愁未來？ 4:看企業不要只看一個年度業績，更不要只看單季度業績，要看企業的未來如何，買企業就是買未來，今年凈利潤基數低也許是個好事，給明年增長留出了空間。 5:伊利股份依舊是價投者倉庫里的必備股，目前1840億的估值在可樂看來已經進入擊球區，極限價格在22左右，22-28之間都是美味的籌碼。伊利股份(SH600887) 恒瑞醫藥(SH600276) 騰訊控股(00700) #今日看盤# #股市# #今日話題# @今日話題 @雪球創作者中心 lettersfromsky： 伊利股份(SH600887) 很簡單，2022年10月28日那個跌停合理不？我認為很合理。因為消費者收入降低，市場萎縮。 那么三季報期到四季報期的基本面有改善嗎？很明顯沒有，那么憑什么漲回比三季報還高的位置？今年一季度都在忙清庫存，自然一月份鮮奶收購量就少了，所以有倒奶殺牛，自營牧場就會好些了嗎？細節不會報道出來而已。 去超市看看吧，限定這段時間，伊利蒙牛的液奶和奶粉生產日期，有條件的比對一下雀巢的。 就不多重復既有觀念：亞洲人群的乳糖不耐受比例，各地巴氏鮮奶對包裝奶的沖擊，既然越來越注重健康，注重健康不等于多喝奶，怎么喝、喝什么奶自然越來越講究。 人口統計是截至11月底，那么12月放開之后的死亡數、陽康后備孕推遲三個月到半年，2023年人口凈增注定還會繼續下降，這還不考慮移居的。 此地限制性的政策可以執行得很過，鼓勵性的不行，騙補為核心競爭力。越強調女性回歸家庭，面臨的反彈/不合作越大。人口愈少，思想鉗制愈厲害，創新可能性愈低。 鮮奶非酒，茅臺酒越放越值錢，奶只能倒掉，所以配不上奶茅的稱謂。 另一個角度，同樣是價投心頭好的格力，同樣和伊利差不多到兩千萬市值，憑什么一個10不到的PE，另一個還20PE？他們面臨的消費市場有什么差別嗎？國際化都順利嗎？ 什么時候打對岸？A股對此計價了嗎？再不打，都沒人口打了。 證券之星財經： 2023年1月18日上海艾錄（301062）發布公告稱公司于2023年1月18日接受機構調研，華安證券馬遠方 馬語晨 黃璽、國盛證券楊潤思、匯豐晉信趙洋、南方基金車育文、泓澄投資丁力佳、中庚基金熊正寰參與。 具體內容如下： 問：公司擬進入太陽能光伏背板的細分賽道，與公司原有的業務是否存在技術上的遷移和協同效應？ 答：公司目前的業務產品線主要往環保可收、食品安全相關以及新能源賽道方向布局和發展。公司現有的紙袋產品、PS 及同質化（PET 材質）奶酪片材與食品安全密切相關，且大部分產品滿足環保可收的可持續發展規劃。本次切入新能源細分賽道的光伏背板，主要采用 PET 雙面涂覆低氟涂料，烘干成膜的技術。公司在紙袋產品內膜及奶酪膜片材的多年生產、研發、技術迭代中掌握了自有的核心技術、生產工藝及研發能力，且在印刷、干燥、流延、擠出、復合等全流程的生產環節具備特有的生產和管理模式，以上生產模式、工藝技術同樣基本適用于光伏背板產品，與公司現有的主業相匹配。 問：切入新能源賽道的契機，為此的準備工作？ 答：公司早在 2020 年末 2021 年初成立了產品創新中心，負責產品從 0 到 1 的市場調研、研究開發，與公司研發中心發揮協同作用。產品創新中心的主要職責是從公司現有業務體系出發，尋求與公司現有主業相關、工藝技術匹配度高的新型產品的研發，自 2021 年起主要開拓方向如上所述的環保可收、食品安全相關以及新能源賽道，其中新能源賽道包括太陽能背板等產品的研發。 問：目前光伏背板業務開展所處階段和未來的進度？ 答：公司本月初審議通過設立控股子公司艾錄新能源開展光伏背板業務的議案，目前艾錄新能源已經成立，廠房選址已經確定，春節后開始廠房的裝修、第一批設備的購置調試以及產品大樣送至客戶處進行測試，以上流程大致需要 5-6 個月左右的時間。約在 2023 年下半年正式投產，后續會根據該業務的運行狀況和新產品的研發進展動態調整產能投放方案。 問：光伏背板目前的競爭格局？ 答：光伏背板市場目前相對是一個藍海市場，背板的材質、工藝技術處于不斷迭代的進程中。該領域國內 股上市公司主要包括賽伍技術、中來股份、明冠新材等。 問：光伏背板方向的技術儲備？ 答：現階段艾錄新能源主要生產的是低氟 CPC 背板，部分的黑色背板，同時在聚烯烴類背板、無氟 CPC 背板進行了深度研發，會根據未來背板市場的發展路徑對產品升級迭代。 問：奶酪棒片材的發展歷程？該類包裝的競爭格局？公司作為國內具有大規模生產 PS奶酪膜能力的企業，競爭壁壘有哪些？ 答：國內奶酪棒產品剛上市的時候，包裝的片材 100%都是國外進口，國外片材進口交期較長，賬期短，使得國內奶酪棒客戶的業務發展受限。在這樣的背景下，公司在 2018 年 4 月收到妙可藍多的相關產品包裝開發需求。該客戶希望就直接包裝“奶酪棒”包裝膜進行國產化，且交貨時間和產品價格都希望相較國外供應商有所改善。公司接到客戶要求后成立了專項研發小組展開研究，通過多次小試中試后最終在 2018 年末研制成功 PS 片材并且開始批量供應。后面經過不斷的技術迭代、配方升級、同質化材料開發，目前形成了 PS 冷鏈、常溫奶酪片材，可收的同質化 PET 奶酪片材的產品格局。 問：工業用紙包裝國內和國外競爭格局是否有差異？ 答：紙袋業務方面國內與國外競爭格局差異較大。國內紙袋市場進入門檻較低，相對分散，從手工折紙糊底的紙袋到高精度設備規模化生產的紙袋，技術水平、生產工藝、管理模式參差不齊。公司每年穩定合作的客戶維持在 600 家以上，且以化工、建材、食品（乳品）、醫藥中間體行業世界 500 強企業及國內外上市公司居多，在高端紙袋領域具有一定的話語權。 問：公司工業用紙包裝未來升市占率的路徑？ 答：主要有兩種方式一種是公司客戶轉介紹、參加展會、參與招投標提升在原有客戶處的業務量以及開拓新客戶；另一種方式為近年來公司所合作的客戶通過產業鏈的整合（收購兼并）以及自身產能擴張，鑒于頭部客戶對高端紙袋產品質量及供應量的需求，這部分新增的市場容量也會納入公司的產量中。 問：工業用紙包裝和奶酪膜片材未來的產能規劃？ 答：基于未來對國內外客戶紙袋產品的需求判斷，公司本次擬發行 5 億的可轉債主要用于紙袋業務的產能擴張，其中 2 億用于購買紙袋生產產線。奶酪棒片材業務方面，公司目前的產能能滿足現有奶酪客戶的需求，暫時沒有進一步擴產能的規劃。 上海艾錄（301062）主營業務：從事工業用紙包裝、塑料包裝及智能包裝系統的研發、設計、生產、銷售以及服務 上海艾錄2022三季報顯示，公司主營收入8.42億元，同比上升6.21%；歸母凈利潤8336.53萬元，同比下降27.92%；扣非凈利潤7555.86萬元，同比下降32.87%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.84億元，同比上升2.37%；單季度歸母凈利潤2682.52萬元，同比下降27.62%；單季度扣非凈利潤2419.39萬元，同比下降34.23%；負債率41.73%，投資收益135.01萬元，財務費用468.89萬元，毛利率23.86%。 該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。 以下是詳細的盈利預測信息： 融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入1264.92萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，上海艾錄（301062）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標2.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星） 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 江楓漁火y： 蒙牛乳業(02319) 伊利股份(SH600887) 可口可樂(KO) //@開Tank的貝塔CC:寫得非常好