嬰兒心理發展描述：：獵云網： 植物肉風光淡去，細胞肉低調蓄能。 來源：獵云精選，文/任子勛 2023年替代性蛋白是否會成為食品科技中的一個熱門投資方向，近來受行業內討論。 替代性蛋白來自合成生物學，其中兩個分類分別是植物肉和細胞肉。在經歷了始于2020年的兩年高光后，植物肉賽道在過去一年陷入沉寂，鮮有融資。多家投資機構人士對獵云網表示，他們已不再關注這個賽道。而另一方面，細胞肉賽道的投資案例開始增多。 投資人們原本對植物肉抱以期待。 從環保上來說，植物肉迎合碳中和的趨勢，緩解畜牧業帶來的溫室氣體排放問題。從肉類供需上來說，據行研機構測算，中國肉類市場規模有4萬億，供給缺口有3800萬噸。如果能達到10%滲透率，那么無論存量與增量市場都是數千億規模。此外，植物肉離商業化更近。 像美國植物肉公司Beyond Meat的上市也從投資回報的角度推了行業一把。該公司在2019年5月上市后股價從25美元甚至達到過221美元。 因此在2020與2021兩年間，國內植物肉領域引來一波投資熱潮，不少明星機構攜重金進場。種子輪與天使輪融資過千萬乃是常態。其中有代表性的包括，獲得經緯創投和愉悅資本投資的星期零，獲得天圖投資和雙塔食品投資的Hey Maet等等。 但從實際落地情況來看并不理想。雖然各家企業都相繼推出了自己的產品，或從多渠道發力。但是市面上并沒有明星產品出現，植物肉的影響力十分有限。行業內正認清一個苦澀的現實：中國的植物肉故事并不好講，原本的創業方向或需要重新構思。那么，細胞肉能創造不一樣的命運嗎？ 站在風口上三年，今天植物肉行業討論的主題又回歸到了起點。 某投資機構人士對獵云網表示：在2022年時團隊曾研究過植物肉賽道，但最終沒有出手，原因在飲食習慣：有普遍吃素飲食習慣的東南亞市場更能接受植物肉概念。 從部分頭部企業公布的財務數據來看，行情不理想。植物蛋白上游企業雙塔食品是Beyond Meat與雀巢等公司的合作方，其豌豆蛋白生產加工業務占比達40%。財報顯示，雙塔食品在2022年Q3由盈轉虧，凈虧損超過1.8億元。其董事長楊君敏在去年底承認，與部分植物肉品牌合作不達預期。 植物肉味道不好吃，這是下游市場至今經常能看到的反饋，背后反映出行業存在的深層問題。 “之前植物肉行業炒概念的成分很重。”產業相關人士向獵云網指出，部分品牌是在混淆概念，把植物蛋白的餡包到餃子里就稱為植物肉，但這些產品和過去的素餡餃子相比沒太大不同。 對于今天的植物肉市場，他認為存在幾點問題。資本急于想講中國的植物肉故事但并沒有研究清楚肉類消費和飲食文化。并且其市場評估所依賴的數據往往因為忽視了城鎮居民消費肉類方式，和宏觀因素對上下游渠道的影響而不準確。 這一點也得到某消費投資基金相關人士認可。她告訴獵云網，植物肉產業出現兩種錯配。投資人對產業的預期和產業的實際發展之間出現了錯配，導致企業在技術打磨不夠成熟的情況下便將產品推向市場。產品本身創新程度不夠，口味出現問題，形成了市場的負面反饋。 “這些錢本應該讓企業投入到產品、技術研發上，最終它的人群畫像會更精準。但現在它進入大眾市場要進行大量的營銷和推廣，導致資金的使用率很低。一些產品其實不應該觸及到用戶，最終會對整個產業都會有一些損害。” 并且，企業對于用戶預期和消費者實際需求也出現了錯配。事實上，即便是素食人群與環保主義也沒有足夠的理由一定要選擇植物肉類產品。這些在多家健康飲食相關的食品與餐飲企業中體現得較為明顯。 國內某擁有數百家門店的輕食連鎖品牌創始人告訴獵云網，曾嘗試過包括某頭部品牌在內的多家植物肉產品用作新品開發。但一方面口味上有問題，沒有肉筋韌性且豆味明顯，連第一道內部選品都無法通過。另一方面價格昂貴。一斤植物肉（雞肉）的價格將近傳統雞肉原材料的3倍。按照其此前計算，一份單價將近30元的輕食產品的毛利率將近不到三分之一。若換成植物肉，利潤將更薄。 某新銳披薩品牌創始人向獵云網表示，測試過植物肉類食材，但沒有研究出一個滿意的配方。并且從市場層面來看，消費者對植物肉類披薩的需求也不明顯。 發展經歷三年，植物肉究竟是做給誰吃，成為一個尷尬的話題。 “植物肉這個行業還是不被消費者所接受。”除了肉創始人姜濤向獵云網指出，消費者會疑問，同樣的價格下為什么他們寧愿要去選擇植物肉產品而不去吃豬肉牛肉類的。 除了肉在2021年曾獲得數千萬元天使輪融資。今年，姜濤希望通過業務和方向上的一系列調整讓公司在利潤上能比去年翻上數倍。 他認為，部分品牌在開始的方向上就出現了問題。中國消費者對于食品真假問題非常看重。而植物肉概念讓消費者更多的關注肉的真假了。 “這三年植物肉品牌在B端打不開，在C端沒需求。它就像早些時候的新能源車，需要消費者重新認識它。今天的營養學家建議大家多補充蛋白質。蛋白質不光光包括動物蛋白，還包括植物蛋白，而我們對植物蛋白的攝取方式是很單一的。”姜濤指出。 如今的新生代消費者更注重消費健康，這才是植物肉品牌應該抓住的重點。 “植物肉一定不是替代肉而是輔助，要往多元化場景走，通過對產品的研發找到精準的用戶人群。”前述產業相關人士表示。 部分品牌已經有所行動，比如曾獲得融資的優肉將品牌名換成了“植物家”。 除了肉也希望在2023年作出轉變。姜濤的核心邏輯是打健康化，性價比與功能性這三個點，不再過多關注B端（將業務占比下調至個位數）和大單品，而是推出多元化產品并大力發展線下。他透露，預計在今年2月與3月上線至數千家健康類的門店，并且將推出益生菌方面的新品。 “單一性的零食比如辣條會逐步退化。消費者會選擇較為健康的產品。對于健康品長期食用的耐心在增加。”他認為，這將會為植物基產品帶來更長期穩定的復購。自然，在這一系列轉變背后，已與“肉”沒有太大關聯。 “去肉化”意味著企業重新找到適合的商業模式與人群。部分賽道的競爭或將在未來變得更加激烈，比如健康零食。一些小眾產品類目可能會給消費者帶來不一樣的體驗，比如用植物基來替代的類海鮮加工產品（海參，蟹黃等）給消費者帶來營養健康以及更高性價比。“植物肉企業要通過產品研發尋找到屬于自己的消費人群和場景，而不是都關注在一日三餐上。”前述產業分析人士表示，雖然今天的行業遇到各種挑戰，但是在這領域創業向難而行本身仍然值得敬佩。正所謂做難而有價值的事情。 細胞肉會在接下來出現更多融資嗎？ 2022年有三家細胞肉公司宣布融資。遇見味來（C FOODS）獲得來自伽利略資本和Kindergarden Green的千萬級種子輪。極麋生物獲得來自梅花創投與番茄資本等2000萬元天使輪融資。CellX獲得來自佳沃創投和力矩中國等在內的近億元A輪。 更早些時候，周子未來曾在2021年獲得高瓴創投，經緯創投和清流資本在內的7000萬元A輪。 ESG及可持續方向已經成為了一些頭部機構的投資重點比如高瓴。高瓴創始人張磊去年表示，ESG既是人類可持續發展的新路徑，也是理解企業面臨的機遇和風險的獨特視角，而科技創新則是ESG問題的終極解決方案并重點提到智慧農業和合成生物學。 細胞肉想離商業化更近一步還要多年。今天的市場更加明確：和植物肉相比，細胞肉才是一個真正去造真肉的產業。二者的屬性和目標應該有個更加清晰的劃定。 “二者看似是一個賽道但其實是兩種不同的解決方案。植物肉公司應該和健康食品公司放在一起比較，其本質是基于植物蛋白解決人們的健康問題。細胞肉則是做真肉和更好的肉，是對畜牧業的徹底革新。其中有更大的機會，也面臨更長的產業發展周期和不確定性。”C FOODS的投資方之一，新興投資廠牌Kindergarten Green的合伙人武萌告訴獵云網。 細胞肉在特定場景下的意義不凡，比如解決地域性饑荒和維持地球外營養補給等等。由于其與植物肉在部分技術上相通，融合了二者的混合肉（Hybrid meats）可能成為一個更容易實現的階段性產品在未來與消費者見面。 武萌重點提到Believer Meats的參考性。“該公司通過自發永生化技術路徑來模擬雞肉的脂肪細胞——雞肉在燒烤過程中產生復雜的多芳烴實際是脂肪的獨特風味和香味。再通過植物肉生產的方式，以高水分大豆蛋白擠壓來模仿肉的纖維質地。其營養價值與養殖雞相似，而感官分析的評分表明細胞培養的脂肪細胞提高了產品的風味屬性，但沒有明顯影響產品的質地。” “市面上關于細胞肉的信號是積極的。像UPSIDE Foods成為了全球第一家獲得美國FDA認可的細胞培養肉企業；Future Meat的萬升工廠2021年在以色列竣工，而在中國，細胞培養肉在2021年十四五規劃和2022年兩會中也被反復提及。” 哪家企業能攜細胞肉產品率先問市，受到熱議。 “中國肉類產業上游還是面臨很多挑戰。”近些年來，氣候、畜牧業疫病等問題一直持續產生影響。在產業做升級的同時，細胞肉正為未來帶來新的展望。 GPLP犀牛財經： 作者：JTloml 開篇： 2019年起，“人造肉”概念成為食品科技領域的風口。經過這些年的發展，“人造肉”近況如何？會是一支“潛力股”嗎？ 行業融資不斷 人造肉的概念想必大家都不會陌生。 人造肉分為兩種，其中一種人造肉又稱大豆蛋白肉，人造肉主要靠大豆蛋白制成，因為其富含大量的蛋白質和少量的脂肪，所以人造肉是一種健康的食品，另一種是利用動物干細胞制造出的人造肉。 在人造肉行業里，做得風生水起的就數植物基漢堡了，引得雀巢、星期零、德克士、麥當勞、肯德基等食品巨頭紛紛涉獵。 2019年5月，全球“人造肉第一股”Beyond meat在納斯達克上市，投資人包括比爾·蓋茨、影帝萊昂納多在內的豪華明星股東團，以及美國最大的肉類生產商 Tyson Foods。當天股價也隨之暴漲163％，成為美國2008年金融危機以來，IPO首日表現最佳的個股。 經常與Beyond meat被一同提起的Impossible Foods，作為植物肉兩巨頭都早已在中國進行了布局。 （來源：天眼查） 而在中國本土，植物肉品牌“星期零”也在2022年完成1億美元B輪融資，由春華資本領投，曾鳴教授跟投，以及老股東愉悅資本、經緯創投、光速中國、云九資本追加投資，其首家自建工廠落地湖北孝感。 此外，星期零近年來也取得了不錯的戰績，與喜茶、德克士、全家便利店、瑞幸咖啡等全國超100家品牌均有合作，推出多款餐品。 雙匯食品也在2021年成立了素肉產品研究所，積極開展素肉類產品研發，目前推出有“雙匯發展素食界”植物蛋白肉等素食類產品。 2020年7月，雪榕生物對未食達完成1400萬元的戰略融資；同年8月，雙塔食品、美國硅谷Up Honset Capital、天圖資本等聯合對國內植物基人造肉新品牌Hey Maet完成近千萬元種子輪和天使輪融資。 那么，人造肉將會成為主流嗎？ 滲透率低，難成氣候 人造肉的出現，對于不少素食主義者來講是一個福音，同時它的流行也是基于人們對于蛋白質的渴求、動物福利的顧慮、肉類制品進入市場的方式、可持續（發展）性和人們認為是更健康的營養素等因素促成的。 不過從現有數據來看，人造肉似乎難成氣候。 2022年第3季度，Beyond meat凈收入為8250萬美元，同比下降22.5%；毛利為虧損1480萬美元，凈虧損為1.017億美元。 截至美東時間1月10日，Beyond meat總市值為9.31億美元，而2019年，其估值曾達134億美元。 而作為肯德基麥當勞的植物肉合作商，其推出的多款植物蛋白產品，最終都黯淡退場，銷量難敵經典產品。 （來源：Beyond meat三季報） 據前瞻研究院數據來看，在國內人造肉也并未發展壯大，消費者對于人造肉的信心還有待提高。 中國人造肉產業鏈企業主要集中在經濟較發達地區，這些地區生活水平較高，人們可支配收入可以滿足人造肉的購買。廣東由于經濟發達，對人造肉概念接觸較早，因此企業數量超過一千多家。其次是上海，接近500多家。 （來源：前瞻產業研究院） 即便如此，從各方銷售數據來看，人造肉行業雖然產品諸多，但尚未出現過爆款，滲透率較低。 據GPLP犀牛財經調研，多數消費者表示只是聽說過植物肉的概念，并沒有嘗試過。而部分嘗試過的人表示，還是與真正的肉存在一定的差距，有的品牌甚至可以用難吃形容，且價格比原肉還要貴一些。 人造肉在目前階段似乎很難打動消費者，復購率不容樂觀。 走向餐桌仍是持久戰 據Marketsand Markets預測，全球植物性人造肉市場年復合增長率將達15.0%，到2025年，市場規模有望達到279億美元。中國市場的增速最快，據Euromonitor預測，到2023年中國植物肉市場將達到130億美元的規模。無疑，植物肉在中國市場頗有想象空間。 人造肉因其獨特的優勢成為眾多消費者的選擇，但其劣勢也十分明顯。 除了前文提到的口感問題，人造肉的標準也很難界定，市面上的價格、質量等參差不齊。 例如，Beyond meat天貓旗艦店，Beyond meat植物肉漢堡餅226g售價40.9元，同款產品在盒馬售價59.9元，而同等重量的牛肉產品僅售20元，如此案例比比皆是。 人造肉所需的技術成本含量，導致其價格飆高，甚至高于等重的原肉。大眾消費不起，或成為植物肉普及市場的一道門檻。 人造肉在渡過“2020元年”后迎來行業降溫。2022年5月，發改委印發《“十四五”生物經濟發展規劃》中表示，有序發展全基因組選擇、系統生物學、合成生物學、人工智能等生物育種技術，發展合成生物學技術，探索研發“人造蛋白”等新型食品。給了人造肉行業一劑強心針。 人造肉市場尚未進入高度擁擠的紅海階段，留給企業的時間尚可，還需發展磨礪，提高工藝技術穩定性，等待市場對消費者的教育日趨完善，更好地享受規模效應帶來的紅利。 但就目前情況來看，人造肉走向人類餐桌，仍是一場持久戰。 （本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔） @今日話題 股市帶我認識世界： 雙塔食品(SZ002481) 下周擬減持雙塔，減持主要用于購買股性更好的票 股市帶我認識世界： 雙塔食品(SZ002481)想了下，這個位置，持股是中長線的散戶，不應該撤退，只是從k線和財務，農產品的周期性看，雙塔像周期股，參考2018年末到2019年走勢，中長線看恰恰可能是布局的機會