孕婦瑜珈描述：：【瑯河財經】戰爭、通脹與L型衰退這兩個月Zoltan在歐洲路演，前天他發了最新notes，題目是“War and Interest Rate”。眾所周知，他這兩年的報告以灑脫飄逸著稱，經常讓翻譯者叫苦不迭。筆者嘗試按自己理解做一下總結。1、全球已經進入了經濟戰爭時代，負面的供給沖擊會一次接一次的到來，而市場還遠未準備好。（1）“第三次世界大戰”俄烏沖突、美國的貿易戰等，都標志著全球已經進入了“第三次世界大戰”，只不過這次的戰爭是以經濟金融戰為主要特征的。美元被武器化、大宗商品被武器化、芯片被武器化。這意味著未來的負面供給沖擊會不斷到來，通脹會更高。（2）政府主導的宏觀世界舊的世界里，只需要關注央行。新的世界里，需要關注各國政府。央行的溝通是透明的。當局的政策往往是不透明的，是突然的，是非線性的。預測將變得更加困難。（3）沒人知道該如何在新世界里投資世人耳熟能詳的投資大師如George Soros、Druckenmiller、Paul Tudor Jones等等偉大的投資業績都發生在“和平年代”。而戰爭時期賺錢的宏觀投資者有兩個：一個是一戰后大賺一筆的凱恩斯，另一個是提前知曉拿破侖戰敗的羅斯柴爾德家族——他們不是通過對經濟和央行的預測來賺錢的。他們靠的是對地緣政治的理解。2、勞動力供給不足，大宗商品產能受限，疊加拜登政府糟糕的工會政策，導致通脹不具備快速回落的條件（1）勞動力市場的“OPEC”時刻勞動力的極端缺乏來自美國實施的限制移民政策，也有疫情后的提前退休。Dudley表示“40年從業經歷里從未見過如此火熱的勞動力市場”。全球正迎來漲薪潮——澳大利亞的政府雇員剛漲了5%，美國洛杉磯港工人漲了10%，德國向飛行員提供50%的額外薪酬，激勵他們回歸工作崗位。如果說石油短缺導致了70年代的大通脹，那么勞動力短缺就可能導致這一次的大通脹。（2）情況比70s還要糟糕回顧70年代，各國勘探并開發了不少新的油井，如北海油田，助力了80年代后油價的快速下跌。再看今天，傳統能源投資在ESG大背景下持續不足，連沙特都表示產能空間有限。80年代，里根用鐵腕手段平息了美國的工人罷工運動，有效打破了工資通脹螺旋。但今天拜登政府的首席勞工律師卻在支持亞馬遜和星巴克的工會運動。（3）通脹可能沒見頂今天的通脹到處都是，每個投資者都在討論通脹。然而，正如瑞士信貸的一個新員工所說“預測通脹變得很困難，即便是美聯儲的通脹預測模型也不再管用”。這種環境下，通脹就像是隨機游走，幾乎不可能準確預測。市場憑什么說通脹見頂了呢？因為美聯儲這么說嗎？3、L型的深度衰退在所難免。（1）既然通脹是結構性的，那么緊縮也將是結構性的。市場認為通脹回落，美聯儲就會轉向降息。這顯然認為這次的通脹也是周期性的。但正如前文所言，經濟戰、勞動力供給不足等等都是結構性的。因此通脹也將是結構性的持續超出2%。這意味著，美聯儲必須“結構性”的壓低需求，才能讓通脹回歸2%。（2）未來的經濟走勢可能不是市場預期的V型，而是L型。L型包括兩個部分，先是快速降溫的“I”，然后是底部震蕩的“-”。市場認為經濟是V型走勢，認為只要衰退美聯儲就會轉向降息。但衰退并不能保證通脹回落——例如滯漲；衰退也不能保證美聯儲會服軟——FOMC票委沒有一個人出來表態過衰退就停止加息。4、美聯儲加息幅度將遠超市場預期，2023年降息純屬癡人說夢。（1）沒有參考價值的SEP。SEP中的美聯儲看起來沒有“那么鷹”。但在高度隨機性的宏觀環境下，SEP并沒有什么置信度，美聯儲未來甚至有可能拒絕公布SEP和點陣圖。（2）嘴上鴿派，操作鷹派的鮑威爾。回顧美聯儲年初以來的操作，從加息25bps，到50bps，到75bps，到背靠背75bps。這反映出盡管Jay Powell有時候聽起來有點鴿派，但在實際操作上是鷹的。如果非要在“引發大通脹”和“引發大衰退”之間做選擇，Powell會選擇后者。因為后者至少表明美聯儲盡到了職責，而前者則沒有盡到職責。（3）負的真實利率。如果按照市場預期，到這輪加息的終點（明年年初）時，真實利率仍然是負數。負數的真實利率能把50年最高的通脹按下來嗎？如果能，Zoltan表示要回去重修經濟學101。（4）新的美聯儲。今天的美聯儲不是GFC后看重增長的美聯儲，不是90年代以來看重股市的美聯儲，也不是二戰后單極時代的美聯儲了。通脹是它的頭等大事，正如Jay Powell所言，“市場會感受到痛苦”。Zoltan認為，聯儲加息至5%-6%是很有可能的。隔夜歐美股市繼續大漲！德國DAX，美國道瓊斯又將創歷史新高了！難道歐美的經濟比中國好？答案是否定的！ 很多人都認為歐美一旦步入加息周期股市就會暴跌，這個說法是不嚴謹！ 當今世界格局步入存量經濟和智能新世界還未定型之際，股市也是一種競爭力！歐美對這個理解很深刻！維持股市繁榮應對當下經濟環境是正確的！ 即便美股與經濟背離，中國樓市與經濟就不背離嗎？ 背離就一定會大跌嗎？ 美股是可以通過經濟復蘇來逐步修復背離的！ 為何美股這11年又大漲3倍，而A股依然原地踏步？根本原因是什么？ 敬請關注最新一期鷹眼宏觀 欄目！前有各大物流快遞大佬拿地抄底房地產后有小目標大佬王健林抄底各地房地產目前房地產大佬紛紛發聲房地產已觸底包括前萬科總裁郁亮，后有龍湖、金地、旭輝、美的置業、新世界都認為中國房地產已經見底。宏觀層面來講國家降息，降利率從而促進房子流通，讓貨幣流通起來，以抵消通貨持續膨脹的態勢。銀行也出臺各種優惠政策吸引貸款買房，比如教師貸公務員貸等利率超低的貸款。有的城市也鼓勵各個部門的人買二套房三套房，可謂用盡了招式。然而真正需要買房的人現在看來都在持續觀望，這部分人買房熱情全面消退，等待時機入手。話反過來說，目前濟南的樓市也大概率進入了筑底階段，目前濟南的成交量已經下滑巨大，價格也在不斷下探，預計在今年年底，會是濟南房價走低的最后時刻。明年就會有一個上漲的階段。進入2022年的下半年，風起云涌的下半年，讓我們拭目以待了。#濟南樓市#這種，其實是超越情.商的，有個說法，叫格商。情.商奠定的基礎，為她打開新世界的大門，需要處理更復雜的人際溝通，更宏觀層面的問題……她更多在社會競爭和心理競爭層面，看到想要成為的那群人的思考問題的方式，模仿習得，配置自己的內在實力！觀看最真實的歷史！美國建國史的主流宣傳是偽史最近，我在微博上提供的一系列可信的歷史資料表明，美國是金融共濟會計劃建立和控制下的一個特殊實驗國家。長期以來，中國人不了解真正的美國。多年來，根據美國官方版所述的美國歷史，中國主流包括學校教材，都是偽歷史。例如，一群追求自由的人來到美國，為理想和自由建立一個美麗的新世界，這是一個無恥的虛構神話。真實的歷史是，最初的美國是荷蘭，英國東印度殖民者和法國殖民者以血腥的方式掠奪和屠殺印度人，然后建立殖民地和奴隸種植莊園。獨立戰爭后建立的美國是國際金融共濟會建立的異教徒多樣性國家，而不是基督教國家。美國總統宣誓的圣經是共濟會版的特殊版本。美國獨立戰爭的主要軍事力量不是華盛頓的本土軍隊，而是拉法耶特指揮官的法國志愿者軍隊。戰爭軍費由包括美國、法國和荷蘭在內的國際金融共濟會籌集。財務代理人是荷蘭猶太人哈楊所羅門。美國首都華盛頓原名哥倫布，由法國共濟會建筑師朗方設計，因此特區中心區按共濟會符號布局。這些鮮為人知的史料揭示了美國的真實歷史。共濟會控制美國不是通過政治、軍事或微觀經濟的直接控制，而是通過金融和金融的宏觀控制，通過政治組織，即通過關鍵部門領導人的共濟會身份，秘密而危險，但無處不在。共濟會是一個超國家的世界性金融高端組織，是一個不承認自己是宗教的特殊宗教體系。雖然美國實際上是共濟會最重要的國家工具，但它只是國際金融共濟會的政治國家工具之一。【共濟會警句】不知道共濟會的存在，就不可能知道真實的世界和歷史。——讓你的三觀歸零！【共濟會大法師華盛頓】1752年11月4日，美國首任總統喬治·華盛頓加入弗吉尼亞州弗雷德里克斯堡共濟會，成為入門學徒（Entered Apprentice），1753年3月3日升級為副手（Fellow Craft），同年8月4日升級為主持人（Master Mason）。今天的市場持續縮量，兩市加起來8600多億，醫療板塊一日游，昨天漲，今天跌，毫無持續性，醫療的下跌是因為通策醫療三季報盤中被提前爆出，雖然盈利但低于預期，市場聞風而動一字跌停，從而帶蹦整個醫療板塊，白酒是已經反彈數日，弱勢市場資金選擇獲利出局，這個與我們昨天的預期一致。比較強勢的板塊是工業母機，這個板塊也是之前炒高之后調整下來的，等到資金將低估板塊輪動一遍之后，后期主線也就出來了。本周的市場走勢與我們周一的分析基本一致，市場不會有“進攻”姿態，更多在3600左右震蕩，同樣的我們也提前預判到了煤和電的向下趨勢，中間因為閩東電力的漲停，讓我做了一次錯誤修正，市場走出了答案，我們繼續維持原來的預判，另外周二我們還對大金融做過預判，銀行券商保險本周不會有行情，即便瑞豐銀行漲停，我依然這樣認為，果不其然，今天的銀行告訴了我們答案。展望下周，我認為情緒會逐步升溫，一個是本周逆回購到期的利空被消化，另外就是美聯儲縮減購債的靴子落地，所以僅憑這兩項，下周就會比本周好一些。今天的社融和人民幣貸款余額公布，正常來說這兩個數據應當是相等的，也就是資產負債表的兩端而已，現在的貸款小于社融，說明銀行在表外做了很多的貸款購債業務，說明市場是不缺錢的，所以我認為降準的可能性非常小。另外一個數據是PPI和CPI的上漲，PPI的漲幅歷史最高，CPI的上漲也主要是它的非食品元素的傳導的，因為豬肉是通縮的，所以我認為四季度會繼續傳導下去，我們可以關注CPI中的服裝、建材、家電等漲價行業。再一個就是民航局盤后披露9月旅客運輸量下降了24.7%，所以今天追機場板塊的危險了，明天的機場將是沖高回落的走勢。最后我們聊聊宏觀。中美掛勾的過程是邊打邊談，美股中房是世界屋脊，美股的世紀之高有中房一半的功勞，過去我們用房子做乘數，幫助美元信用擴張，再通過買美債回流推高美股，對于我們是居民加杠桿是涸澤而漁，現在鬧起來，高層明白了我們是冤大頭，所以房子要壓下去軟著陸，更多是用通脹消化，所以目前市場再借恒大之殤喊“救市”，這是不可能放開的。人民幣國際化前，我還要繼續幫美國做乘數，靠什么，過去我們有基建，總不能全國都是飛機場吧，高速都修到珠峰了，這個走不通，我們靠什么，靠“綠電”。大規模在戈壁沙漠修建風塔，光伏電池板。所以，未來降準也是定向的，借給這些企業，讓它們做乘數。如果房子是碳，這個就是“減碳”，推開了房地產，新世界要來了。獲得快樂的三個途徑——《人類簡史》讀書筆記 尤瓦爾·赫拉利在《人類簡史》一書中提出，人獲得快樂有三條路徑：第一是通過生物系統，最典型的描述來自赫胥黎的《美麗新世界》中人們每天必服的一種精神藥物，叫作“蘇麻”（soma），在不影響工作身體的情況下，令人感到快樂。不過這是一個反面烏托邦小說中虛構的藥物，引申意義就是能讓身體產生血清素、多巴胺和催產素的藥物和活動。無論客觀條件如何，人都能夠通過身體的生化系統獲得快樂。獲得快樂的第二個途徑是通過精神系統，只要人覺得生命有意義，就可以感到快樂。即使明知從宏觀上看，個體生命是不可能有意義的，但是人仍舊可以從一套“錯覺和幻想”中獲得實在的快樂。這種錯覺和幻想既包括自我欺騙，也包括集體幻覺。一個人或一群人為一個事物賦予了意義，雖然這個事物并未因此真的具有被賦予的意義，但是它為人帶來的快樂卻是真實的。獲得快樂的第三個途徑是放棄追求快樂。最典型的是佛教的觀點：痛苦的根源既不在于感到悲傷和疼痛，也不在于感覺一切沒有意義，而在于追求主觀感受這件事本身。換言之，前兩個獲得快樂的途徑都贊同，快樂不會來自外在條件，只是來自內心感受，第三種觀點卻主張既不追求外在的成功，也不追求內心的感受，什么都不追求，而要跳脫塵世的一切，保持內心的絕對寧靜。因為只要有追求，就必定有痛苦，而且追求到的一切最終只能是空無。很長一段時間，我對福柯所說的“快樂是一件困難的事”感到深深的困惑，他為什么會這么說呢？獲得快樂不是一件挺容易的事情嗎？有那么困難嗎？在書中另一處，作者把人分成兩類，一類是“生化機制天生開朗的人”，他們的情緒在十分制的6到10分之間徘徊，大約穩定在8分左右；另一類是“生化機制天生抑郁的人”，他們的情緒大多在3到7分之間徘徊，大約穩定在5分上下。我也許屬于天生開朗的人，所以覺得快樂容易獲得；而福柯屬于天生抑郁的人，才會覺得快樂很難獲得？無論怎樣，在獲得快樂的問題上，我的想法是：身體的舒適，精神的愉悅，既不追求太多，也不放棄追求，找到那個身心得以滿足的平衡點；既不禁欲，也不縱欲，找到那個使欲望得以適當滿足的平衡點。這就是我心目中的快樂，也是我對獲得快樂途徑的看法。#春天開閱記# #以書之名#010106美學   1.《古代漢語》（1－2冊） 王力，中華書局，1999年版 2.《現代漢語》 黃伯榮、廖序東，高等教育出版社，2011年增訂5版 3.《中國文學史》（1－3冊） 游國恩，人民文學出版社，2002年版 4.《中國現代文學三十年》 錢理群，北京大學出版社，1998年版 5.《中國當代文學史》 洪子誠，北京大學出版社，1999年版 6.《美學》 朱立元，高等教育出版社，2009年版 7.《文學理論教程》 童慶炳，高等教育出版社，2004年版     010107宗教學   1.《辯證唯物主義和歷史唯物主義原理》 李秀林，中國人民大學出版社，2004年版 2.《中國哲學簡史》 馮友蘭，新世界出版社，2004年版 3.《宗教學原理》 陳麟書，宗教文化出版社，1999年5月版 4.《中國宗教通史》 牟鐘鑒、張踐，社會科學文獻出版社，2000年版     0101Z1中國少數民族哲學   1.《辯證唯物主義和歷史唯物主義原理》 李秀林，中國人民大學出版社，2004年版 2.《中國哲學簡史》 馮友蘭，新世界出版社，2004年版 3.《中國哲學史綱要》 肖婕父、李錦全，外文出版社，2000年版 4.《馬克思主義哲學史》 黃楠森，北京大學出版社，1996年版 5.《西方哲學簡史》 趙敦華，北京大學出版社，2001年版     020101政治經濟學   1.《微觀經濟學》  黃亞鈞等，高等教育出版社，2007年版 2.《宏觀經濟學》 黃亞鈞等（或奧利維爾·布蘭查德），高等教育出版社（或清華大學出版社），2007年版 3.《政治經濟學》 張維達，高等教育出版社，2007年版 4.《國際經濟學》 克魯格曼，中國人民大學出版社，2002年版     020201國民經濟學   1.《微觀經濟學》 黃亞鈞等，高等教育出版社，2007年版 2.《宏觀經濟學》 黃亞鈞等（或奧利維爾·布蘭查德），高等教育出版社（或清華大學出版社），2007年版 3.《國民經濟管理學概論》 劉瑞主編，中國人民大學出版社，2009年版 4.《財政學》 鄧子基，清華大學出版社，2008年版 5.《金融學》 黃達，中國人民大學出版社，2009年版     020202區域經濟學   1.《微觀經濟學》  黃亞鈞等，高等教育出版社，2007年版 2.《宏觀經濟學》 黃亞鈞等（或奧利維爾·布蘭查德），高等教育出版社（或清華大學出版社），2007年版 3.《經濟學原理》（上、下） [美]曼昆，北京大學出版社，2001年版 4.《區域經濟學》 吳殿廷，科學出版社，2003年版 5.《發展經濟學概論》 何煉成，高等教育出版社，2003年版 6.《產業經濟學》 李銳，中國人民大學出版社，2004年第二版     020203財政學（含稅收學）   1.《微觀經濟學》 黃亞鈞等，高等教育出版社，2007年版 2.《宏觀經濟學》 黃亞鈞等（或奧利維爾·布蘭查德），高等教育出版社（或清華大學出版社），2007年版 3.《財政學》 王國清、馬驍、程謙主編，高等教育出版社，2010年 4.《稅收管理》 吳旭東主編，中國人民大學出版社，2008年版 5.《國有資產管理》 劉玉平主編，中國人民大學出版社，2008年版反談《天下長河》披治理黃河之名行清宮官場斗爭之實！完全與片名并無宏大敘事結構，黃河是很長，你這樣取名，長江不生氣啊？上映前各種好評推薦如潮，前兩天專門下了芒果TV并花錢注冊了會員，現用2倍速看完了前14集，到現在為止還沒長河什么事，說好的治理黃河呢？這梁冠華出演狄仁杰的確很棒，這索額圖扮相不合歷史原型，也完全無滿人之感，笑瞇瞇的但沒有藏刀。第一集開場，就有些受不了，天降大雨黃河決口夠宏觀了吧，看那散士筑的壩，黃河與這壩有關聯嗎？頂多是1塊錢的特效，唉了。黃志忠一出場就讓人眼前浮現出新亮劍中的李云龍，嗓門再大不走心怎么挑戰李幼斌？被押往京城時頭前長不是不像頭發，真的是假發。不知從何時起，就動不動說該劇多少老戲骨參入，難道老了就戲骨嗎？不一定吧。演黃志忠對手戲的尹昉，去年大火的《新世界》里的徐天非常好，還真以為是個老北京人兒，原來是個湖南伢子，這片中有明顯徐天的勁兒。用力過猛是某些演員的特質，太入心就失去了自然和融入人物感，比如章子怡，演啥都一個模樣。今年金鷹獎最佳男主角雷佳音就不同，演啥是啥。康熙飾演者羅晉太柔，缺帝王霸氣。他奶奶孝莊皇太后奚美娟太瘦也太柔，孝莊可是蒙古女人，寬臉小眼高顴骨，這哪跟哪啊，要是滿清也奚美娟這樣知性溫婉的皇太后，恐怕早就與英國一道進入工業時代了。號稱十年打造的劇本與精心選角的大制作大投入，亂用光線與拍攝技巧，1塊錢的特效，老套路的橋段，細節的不講究等，實在難以匹配良心劇大制作。當下無好劇可看，快進2倍看看也行。