嬰兒心理發展描述：：半姜： 國睿科技(SH600562)被競價嚇跑了 彼得林奇投研： 背后還有國改大旗 11日中航電測突發公告收購成飛集團刷屏A股，后者因擁有軍工行業最想象力的殲20等資產備受關注。 具體來看，資料顯示，成飛集團總資產1512億元，凈資產144億元，2021年實現凈利潤9890萬元。在軍機方面，成飛集團研制生產了殲5、殲7、梟龍、殲10、殲20等系列飛機數千架；民機方面，集團與成飛民機公司一道承擔了C919、ARJ21、AG600機頭的研制生產；無人機方面，公司控股子公司中無人機是國內大型固定翼長航時無人機系統的領軍企業。 此外，此次重組公司均為中國航空工業集團旗下公司，中航工業為航空裝備國有特大型企業，擁有100余家成員單位、25家上市公司。2021年實現營收5190億元，凈利潤169億元，總資產12383億元、凈資產3974億元。 中信證券稱，本次成飛集團擬被注入中航電測，是自2017年沈飛注入中航黑豹以來，航空工業集團推出的又一次重磅資本運作。 軍工大動作不斷 事實上，除本次外，近期軍工國改大動作不斷。 1月11日，中航重機發布公告，公司與南山鋁業簽署了《合作框架意向協議》，約定由南山鋁業設立“鍛造子公司”，后續由公司收購鍛造子公司80%股權。 1月4日，長城軍工公告，安徽省國資委將其持有的公司控股股東安徽軍工集團51%股權無償劃轉至兵器裝備集團，公司實際控制人將由安徽省國資委變更為兵器裝備集團。 去年底12月23日，中直股份發布公告稱，擬發行股份向中航科工購買昌飛集團100%股權和哈飛集團100%股權并募集配套資金，交易構成重大資產重組。值得一提的是，中直股份也是中航工業集團旗下公司。 中信建投指出，國企改革三年行動收官，期間軍工行業的國企改革收效顯著，主要在IPO及資產整合和股權激勵兩方向發力，從目前的政策指引和現有案例來看，軍工央國企正在以吸收合并、剝離注入等多種形式進行資產的整合，以期打造一批旗艦型軍工央國企。 哪些軍工集團還有資產注入預期？ 據浙商證券研報，中國各大軍工集團（船舶集團、電子科技、電子信息、航天科技、航天科工、航空工業、兵器工業、兵器裝備、中核集團）中，航空工業集團擁有超20家A股上市公司，資產證券化率達81%（截止至上半年2022），是軍工集團中資產證券化率最高的一家。 展望后市，安信證券做了各軍工集團資產注入的可能性分析： 1）中航工業，資本運作一直走在前列，且上市公司已經較多，獨立上市的概率較低，未來優質資產選擇注入的可能性加大。 2）航天科技，重點型號較多，18年長征5號發射失利，因此更加注重型號工程，資產注入節奏或較慢。 3）航天科工，資產證券化有所推進，如航天發展、航天長峰等，但各個院所較為獨立。 4）中國電科，集團資產證券化率并不高，子集團區域化、專業化整合，杰賽科技、四創電子、國睿科技、國博電子先后資產注入，后續或涌現更多平臺及注入可能。 5）兵器工業，資產證券化不斷推進，內蒙一機、中兵紅箭、北化股份、長春一東、凌云股份都已有或嘗試過資產重組。體外較為核心的軍品資產主要為光電信息資產、裝甲車輛資產以及彈藥火工品。 6）兵器裝備集團軍品占比并不高，主要為民品資產。 中信建投判斷，未來軍工國改或將以現有上市公司為核心，通過資產注入和股權激勵，兩者相互結合以期打造旗艦型上市公司。 背后還有國改大旗 2022是三年國企改革行動收官之年，1月5日，國務院國資委在京召開中央企業負責人會議，總結2022年國資央企工作，研究部署2023年工作任務。 會議指出，2022年國企改革三年行動高質量圓滿收官，實現“三個明顯成效”預期目標，預計2022年全年中央企業實現營業收入39.4萬億元、增長8.3%，利潤總額2.55萬億元、增長5.5%，凈利潤1.9萬億元、增長5%，效益增速高于GDP增速。 對于國企改革三年行動收官后的下一步改革方向，會議指出，2023年要乘勢而上組織開展新一輪國企改革深化提升行動，要以更大力度打造現代新國企，積極穩妥分層分類深化混合所有制改革，進一步發揮國有企業引領帶動作用。 財通證券表示，隨著國企改革三年行動收官，站在當前時點，未來國改還有三大趨勢可關注：戰略新興產業央企國企的地位有所提升、合理重估“中國優勢”、以及關注下一階段的國改政策催化。具體來看： 根“十四五規劃”第九章中劃分出8個關鍵技術/工程相關的戰略性新興產業，98個央企集團中56家與其相關。其中，新材料、高端裝備的央企集團數量較為靠前。42個傳統行業的央企集團則主要集中在建筑和交運領域。 財通證券表示，結合經濟發展主線，戰略性新興產業國企中，新材料、新制造、新軟件為代表的“三新”國企值得關注。 財通證券認為，盡管過去10年是民企上市公司的主戰場，但國企改革帶來的“質變”也在逐步發酵，一個顯著的特征就是國企的股息率逐年提升。 其表示，供給側改革對于央企和國企降杠桿的效果較為顯著，在當前內需疲弱、民企寬信用受阻的背景下，央企可能是當前加杠桿的主力。因此在本輪制造業寬信用背景下，部分大型國企相對免疫終端景氣，資本開支和景氣周期上行的確定性更強。