親子生活描述：：西安銀行(SH600928)： 同花順（300033）數據中心顯示，西安銀行（600928）12月30日獲融資買入145.70萬元，占當日買入金額的7.21%，當前融資余額1.41億元，占流通市值的1.32%，低于歷史10%分位水平，處于低位。 融資走勢表 日期融資變動融資余額12月30日-245.99萬1... 網頁鏈接 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 投資要點： 行業投資觀點：疫情防控優化與房地產融資轉向積極對行業預期的改善力度大。即使面臨本輪降息周期最后一降的風險，銀行業息差與營收增速仍會隨于明年下半年隨利率水平企穩。房地產融資政策轉向積極后，房地產行業信用風險的兩個確定性進一步加強：開發商出險面已經充分、銀行涉房資產風險上升進度過半。另外，房地產行業融資政策轉向后，房地產行業不良資產暴露曲斜率明顯放緩，這將明顯減輕明年不良生成壓力。2016年以來銀行行情的宏觀經濟周期屬性非常明顯，具有代表性指標是制造業PMI與負債端資金利率，兩者與銀行指數行情高度正相關。這對把握行情節奏具有很好的借鑒意義。當前PMI處在階段性低位，同業存單收益率率先走出底部區間，均指向銀行板塊修復行情。建議重點關注邏輯順暢的江浙地區城農商行與估值大幅回落、基本面優異的標桿銀行。 行情回顧：12月12日至12月16日，銀行（中信）指數-0.70%，滬深300指數-1.10%。子版塊中，國有行指數、股份行指數、城商行指數、農商行指數分別+0.14%、-0.48%、-1.92%、-1.63%。30個一級行業（中信）中，銀行指數位居第7位。光大銀行（+2.24%）、招商銀行（+0.93%）、建設銀行（+0.71%）、中國銀行（+0.6%）、西安銀行（+0.56%）表現前五，瑞豐銀行（-4.76%）、江蘇銀行（-4.20%）、寧波銀行（-3.70%）、成都銀行（-3.46%）、齊魯銀行（-3.17%）表現后五。至16日，銀行指數（中信）PE(TTM)為4.57倍，PB(MRQ)為0.53倍，均位于10月所創歷史低位附近。將超過不良余額部分的撥備還原為凈資產后，上市銀行整體PB為0.48倍，該估值水平隱含不良率為5.38%，較賬面不良率高4個百分點。 同業存單發行跟蹤：加權平均發行利率再度上升。上周，商業銀行同業存單發行規模為億元，到期規模3639億元，凈融資-1583億元。各期限同業存單加權平均發行利率環比上行22bp至2.66%，各期限利率均有所上升，1M-6M上升幅度均超過20bp。6M發行量環比明顯減少1229億元，1Y發行量環比減少212億元，其他各期限發行量環比基本穩定。 貨幣政策跟蹤：近期資金面偏緊，逆回購與MLF投放力度適當加大。上周7日逆回購投放量490億元，到期100億元，實現凈投放390億元。12月MLF續作6500億元，到期5000億元，凈投放1500億元。二者操作利率分別為2%與 2.75%，均環比持平。 風險提示：涉房資產風險大幅上升，宏觀經濟超預期下滑導致資產質量明顯惡化。 來源：[東海證券股份有限公司 王鴻行] 日期：2022-12-21 一九復盤： 題材比較弱，買點西安銀行。邏輯很簡單，臨近過年，資金都比較謹慎了，做點大金融維穩。 愛彌勒-如如不動： 回復@夏蟲不可語冰-: 不破產，將來這筆資產也是膝蓋斬。看看浙商、西安銀行現在都是0.5PB，1.3PB進去就剩做貢獻了。//@夏蟲不可語冰-:回復@niqiu2016:有哪家省級的城商行破產了？過幾年運作一下上市圈錢的倒是見得多了。