孕期營養心得描述：：飛熊個人紀錄： 原文于23年1月3日首發于飛熊投研，另外首發地還有復盤干貨及投資機會板塊提示，歡迎各位關注，文章所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負. 飛熊投研【公司分享】 廣告營銷+元宇宙雙布局，疫情復蘇主業有望恢復，元宇宙布局打造第二成長曲線 1.領先的整合營銷服務商，布局元宇宙打造第二成長曲線 三人行是專業從事整合營銷服務的綜合型廣告傳媒企業，主營業務包括數字營銷服務、場景活動服務和校園媒體營銷服務。公司線上渠道包含多領域互聯網主流媒體，可以多場景、廣覆蓋、高效率地傳播客戶營銷信息；線下營銷覆蓋全國場地資源。 公司客戶群體涵蓋眾多國民經濟衣食住行領域的大型知名企業，覆蓋電信運營商、汽車、消費品、金融等行業頭部客戶。伊利集團、中國電信、中國工商銀行、中國移動和中國農業銀行為公司2019年前五大客戶，且不存在前五大客戶中任一單個客戶銷售比例超過50%、嚴重依賴大客戶的情況。 2022年1月10日，公司與北文中心簽訂戰略合作框架協議，擬共同建立在線數字文化創意產品交易平臺，合作方北文中心為國資背景，疊加公司自身頭部優勢，強強聯合，有望打造行業頭部平臺；此外，公司與一線廠商魔琺科技合作打造自有虛擬人，為客戶提供豐富的營銷選擇，探索虛擬人營銷新模式，滿足廣告主營銷新需求。 2022年10月20日發布2022年第三季度業績報告。公司前三季度實現營業收入35.69億元，yoy+66.62%，歸母凈利3.02億元，yoy+15.88%，扣非歸母凈利2.39億元，yoy+0.52%。 2.近年來互聯網廣告市場整體承壓 受宏觀經濟影響，21年以來互聯網廣告市場同比增速整體下行。根據QuestMobile，22年Q2互聯網廣告市場規模同比增速為-7.6%，增速自20Q2以來首次轉負。宏觀經濟承壓影響下，廣告主投放營銷預算總體較為謹慎。 三人行主要客戶為國民經濟衣食住行領域大型知名企業，如乳制品、國有銀行、國有電信運營商等，與可比公司相比，客戶經營受經濟周期影響相對較小，我 們認為三人行抗風險能力相對更高。 3.擁有完善的線上線下媒體資源，打造多場景營銷網絡 擁有完善的線上線下媒體資源網絡，多場景、廣覆蓋、高效率傳播客戶營銷信息。公司協同整合了媒體與場景、線上與線下等營銷信息傳播渠道，協助客戶實現吸引營銷受眾注意并促成購買行為、進而維持消費忠誠度的營銷目標。線下媒體資源方面，公司擁有數量眾多、分布廣泛的校園媒體資源網絡。 公司校園媒體網絡已覆蓋全國31個省（自治區、直轄市）的800余所高校。依托分布較為廣泛的校園媒體資源，公司能夠為客戶提供全國范圍內目標受眾精準的營銷信息傳播渠道，滿足客戶營銷信息大范圍、快速傳播的營銷需求。 在線上媒體資源方面，公司已與國內眾多知名互聯網媒體建立了良好的業務合作關系，包括字節跳動、騰訊、新浪、搜狐、網易、愛奇藝、優酷、人民網、鳳凰網等國內眾多知名互聯網優勢媒體。 4.持續挖掘消費品、金融、汽車等領域客戶，擴大營收增長點 公司憑借自身多年對于強化客戶品牌形象及提升品牌認知的專業營銷經驗，加大挖潛頭部存量客戶在三人行的增量營銷預算；同時繼續積極發掘新的業務機會。2021年新開拓了華潤集團旗下怡寶、雪花、喜力、海天味業等快消品客戶，醫美行業的頭部企業巨子生物等新消費客戶，國家體育總局體育彩票管理中心客戶、郵儲銀行、民生銀行等金融行業頭部優質客戶。 5.加快“數字藏品+數字虛擬人”布局，打造第二成長曲線 數字文化藏品獲國家支持，市場潛力有望釋放。2022年6月17日，國家級數字文創規范治理生態矩陣發展伙伴發布《數字文創公約》，《公約》強調了防范投機炒作和金融化風險的重要性，彌補了數字藏品行業的監管空白，加強對數字藏品的風險監測與預警，鼓勵服務數字經濟高質量場景應用和賦能實體經濟。我們認為央媒的發聲和國家監管政策的發布有利于降低數字藏品市場的不確定性，推動數字藏品產業健康發展，釋放數字藏品市場潛力。 政策上，數字藏品獲得監管支持，我們認為未來二次交易有望在合法合規的基礎上進行逐漸探索。22年5月22日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于推進實施國家文化數字化戰略的意見》。《意見》明確，到“十四五”時期末，基本建成文化數字化基礎設施和服務平臺，形成線上線下融合互動、立體覆蓋的文化服務供給體系。文化數字化上升到國家戰略；22年6月10日，人民日報刊登《善用數字藏品拓展應用場景》的報道，6月16日，人民日報發文《為文化強國筑牢數字基石》，肯定了數字藏品的正向價值，鼓勵服務數字經濟高質量場景應用和賦能實體經濟。 強強聯合，有望打造行業頭部平臺。 北文中心成立于2015年年初，是以北京為中心的全國文化要素市場建設與文化金融創新服務綜合性平臺、首都唯一從事國有文化企事業單位產權、股權及實物資產交易服務的授權機構。公司與北文中心得此次戰略合作充分運用北文中心在首都文化產權交易領域的公信力和領袖地位，以及三人行在文化傳媒領域的豐富資源和從業經驗，突出互補優勢，實現強強聯合。 虛擬人商業價值凸顯，市場規模持續擴大。 隨著娛樂需求增加，AI等技術不斷迭代，以及元宇宙風潮的席卷，中國虛擬人產業高速發展，虛擬人在直播、社交、游戲等領域的運用也使得其商業化潛力凸顯。2022年前后，在元宇宙概念驅動下，以IP經濟為主要驅動的內容生態蓬勃發展，將打開虛擬人市場的需求。據量子位預測，2030年我國數字虛擬人市場 規模將達到2703億，其中服務型/身份型數字虛擬人分別為955/1747億元。而身份型數字虛擬人中，虛擬IP將主導市場，2030年空間預計達1487億元，虛擬分身約為260億元。 公司與一線廠商魔琺科技合作打造自有虛擬人，為客戶提供豐富的營銷選擇，探索虛擬人營銷新模式，滿足廣告主營銷新需求。魔琺科技成立于2018年，是一家以計算機圖形學和AI技術為核心的科技公司，核心團隊來自微軟研究院、TAMU、清華、上海交大、浙大等知名企業和院校，公司已連續完成B輪、C輪融資，具有充足的研發運營資本。在虛擬內容制作方面，公司不僅打造了行業知名的原創IP翎，還為阿里巴巴、騰訊、央視網、歐萊雅、伊利、蒙牛、科大訊飛等打造了虛擬形象代言人或高質量的虛擬內容，在虛擬人制作方面具有較強競爭優勢。 6.盈利預測 信達證券：預計22-24年歸母凈利為7.44/10.29/13.22億元，同比增長45.38%/38.25%/28.50%，10月28日收盤價對應估值10x/7x/5x 以上為網絡整理的基本面，不作為現階段買賣依據 最后提示所有交易在介入的時候應當設置合理的止損，防范風險。 考慮到很多朋友沒接觸過纏論，這里把纏論知識點進行了簡單的總結，如下圖 第一類買點定義：是下跌過程中由于下跌力度背馳而導致的買點，圖中紫藍色標注點為第一類買點，屬于左側交易，優點是具備成本優勢，往往是行情的反轉點，缺點是穩定性不足，容易走成中繼底分型。 第二類買點定義：在第一類買點之后第一次回調不創新低的點，從空間角度考慮，是僅次于第一類買點的位置，具備一定的成本優勢，圖中綠色標注點為第二類買點，在一買的基礎上，具備結構的穩定性。 第三類買點定義：是在離開第一個上漲中樞之后，第一次回調不進入中樞的點，為第三類買點，圖中褐色標注點為第三類買點，優點為趨勢的初步確立后的買點，屬于右側交易，從空間成本上考慮，弱于第一，二類買點，但是從時間成本考慮具備時間優勢。除此外具備變盤和爆發性。 中樞的介紹：如圖中的紅色框框即為中樞，由3筆構成的結構，是多空雙方勢均力敵，形成的一個籌碼密集區。最終以一方獲勝來結束盤整（3買或3賣），你來我往的時間越長，積蓄的力量就越大，爆發的走勢也就越強 分享內容僅為個人記錄，不作為買賣依據，錯是常態，對是運氣，請大家理性對待。 三人行(SH605168)華揚聯眾(SH603825)天地在線(SZ002995) 中訪網： 近日舉行的中國人民銀行工作會議提到，2023年有序推進數字人民幣試點。隨著數字人民幣試點工作逐步深入，應用場景和試點范圍加速擴容，數字人民幣與電商平臺等線上消費場景的結合也更加緊密。 特賣電商唯品會近來積極深化政企、銀企合作，通過形式多樣的促消費活動，持續推進數字人民幣應用場景建設，助力數字人民幣提振消費，促進金融惠民。 積極開展促消費活動，推動數字人民幣應用場景建設 數字人民幣試點工作展開3年以來，數字人民幣逐漸融入民眾生活的方方面面。隨著政府引導更多商業機構、電商平臺深入參與試點，數字人民幣消費新場景不斷落地，數字人民幣的促消費、穩增長價值日益凸顯。 根據中國人民銀行數字貨幣研究所發文，2022年以來，各試點地區政府圍繞“促進消費”“抗擊疫情”“低碳出行”等主題累計開展了近30次數字人民幣消費紅包活動，各商業機構還開展了多次市場化推廣活動，有力促進社會消費回補與潛力釋放。 為推進數字人民幣應用場景建設，自2022年4月正式建立數字人民幣支付能力以來，特賣電商唯品會積極開展了各種形式的數字人民幣促消費活動，先后參與成都市、簡陽市的數字人民幣消費券促消費活動。 其中，作為成都“520”數字人民幣線上消費券的派發平臺之一，唯品會配合消費券推出多重優惠福利，精選應季好貨和全站熱銷大牌搭建成都館，并聯動6.16年中特賣節大促，為成都市民打造品質體驗，進一步放大數字人民幣提振消費價值，助力成都數字人民幣試點深化。 同時，唯品會還與簡陽市政府聯合開展“相約簡陽·唯品惠民”數字人民幣促消費活動，面向在成都市的消費者派發大面額、低門檻的數字人民幣消費券，在激發內需潛力的同時，也讓更多消費者體驗到了數字人民幣的便捷性與安全性。 復旦大學管理學院市場營銷系副教授肖莉認為，數字人民幣本質上是一種創新金融服務產品。“通過發放數字優惠券的方式，促使消費者去試用數字人民幣這項金融創新服務，讓他們有機會體驗到數字人民幣的技術優勢，這是推動數字人民幣普及非常重要的第一步”。 創新銀企合作模式，助力培育公眾數字支付習慣 近三個月，唯品會加快創新銀企合作模式，分別與中國銀行、建設銀行、農業銀行、郵儲銀行廣州市分行攜手開展數字人民幣紅包活動，進一步提升消費者的數字人民幣支付體驗感。 比如在2022年12月與多家銀行合作開展的數字人民幣紅包活動中，試點地區用戶可通過唯品會APP領取多種優惠類型的數字人民幣紅包，如郵儲銀行廣州市分行的新客數字人民幣紅包為滿100減50元，建設銀行數字人民幣紅包累計最高可達50元，中國銀行無門檻數字人民幣紅包金額最高達123元。 唯品會數據顯示，隨著更多數字人民幣紅包活動的開展，平臺上的數字人民幣支付占比逐步提高，總交易金額已接近3億元。值得注意的是，在各年齡層用戶中，90后用戶的數字人民幣人均交易金額最高，顯示年輕消費者對數字人民幣有著更高的接受度與認知度。 業內人士指出，銀行賦能電商平臺，通過優質的數字金融服務加快數字人民幣應用場景建設，為用戶帶來便捷、高效的支付體驗。同時，電商平臺自身擁有龐大的用戶規模，聚合豐富的消費場景，也是銀行獲取數字人民幣錢包新客的重要渠道。雙方深化合作，有助于延伸數字人民幣服務觸角，提高金融普惠性。 去年12月，數字人民幣試點再次擴大范圍。數字人民幣App顯示，在現有試點地區的基礎上，由此前的深圳、蘇州、雄安、成都擴展至廣東、江蘇、河北、四川全省，并增加山東省濟南市、廣西壯族自治區南寧市、防城港市和云南省昆明市、西雙版納傣族自治州作為試點地區。目前，數字人民幣試點已形成17個省市的26個試點地區。 唯品會相關負責人表示，“數字人民幣試點擴圍，為我們推進數字人民幣應用場景建設帶來新的機遇。未來，唯品會將著力打造豐富、多元的數字人民幣生態場景，讓更多消費者共享數字經濟發展紅利。” 內容來源：21世紀經濟報道 玖碼： 郵儲銀行(SH601658)j節奏很差，一直不怎么漲 郵儲的代理機制就是制造人為的不公，這樣子的制度不利于共同富裕 1、每個城市的郵儲銀行和郊區的郵儲銀行分別屬于不同系統管理。市區的銀行系統，早九晚五，雙休，待遇好。郊區的儲蓄系統，早上8點上班，晚上一般20:00以后下班，全年各種任務，保險，基金，郵票，年票，月餅，白酒，儲蓄，理財，代發工資等等。儲蓄系統的每個區局長為了達成任務，拿到不菲的收入，對下面使勁的壓榨，不僅僅工作時間完全違法（一周休息一天，每天工作10個多小時），而且日常管理伴隨威脅，欺負等等。基本上可以總結一句話：管理全靠威脅，收益他獨自享受。 2、在目前斷供潮來襲，各大批發市場都沒生意的情況下，郊區的郵儲系統每年任務遞增，達不成就是威脅員工，上面的領導從來不承擔責任，旱澇保守。 這樣的企業把員工逼的沒有生活，沒有家人陪伴。只有不斷的給領導創造收益。 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 深桑達A(000032) 事件：公司發布《關于子公司中電云數智科技有限公司實施混改暨關聯交易的進展公告》，2022年12月29日，公司及中國電子云公司與國開基金、員工持股平臺、中電信創簽署了《增資協議》，約定外部戰投國開制造業轉型升級基金（有限合伙）、員工持股平臺云啟未來（武漢）管理咨詢中心（有限合伙）、中電信創以相同價格向中國電子云公司增資。 投資要點 混改實現有效激勵：此次混改完成后，公司持有中國電子云60%股份，員工持股平臺持有中國電子云16%股份，并作為公司的一致行動人。中電信創（中國電子為實控人）持有中國電子云16%股份，外部戰投國開基金（國資控股）持有中國電子云8%股份，按混改投前中國電子云估值30億元增資。混改完成后不會影響公司現有業務的穩定性，不影響公司合并報表范圍，公司仍然為中國電子云控股股東。引入員工持股平臺給予公司估值相對較低，體現公司綁定核心人才利益，長期做大做強中國電子云的決心，有利于吸引更多高質量科技人才，并籌措資金用于研發投入。引入主要由中國電子集團下屬二級企業發起成立的中電信創，有利于促進集團公司業務協同，系統性發揮PKS體系優勢。 “數據二十條”支持先行先試，公司提前布局：2022年12月19日，中共中央、國務院發布《關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》（“數據二十條”），以數據產權、流通交易、收益分配、安全治理為重點，初步搭建我國數據基礎制度體系，積極鼓勵試驗探索，支持有條件的地方和行業先行先試，推動公共數據、企業數據、個人數據合規高效流通使用，賦能實體經濟發展。公司和四川德陽從2021年5月開始合作實施數據安全與數據要素化工程，德陽數據交易公司目前已上架交易元件432個，完成27個應用場景的開發，首批數據元件也在深圳數交所正式掛網交易，未來有望在全國多地拓展公共數據要素市場。 國資云千億空間，電子云優勢顯著：我們預計未來政府和央國企數據將全面搭建在云平臺上，2025年國資央企云使用比例不低于50%，2025年國資云市場空間超1800億。中國電子云背靠中國電子PKS體系，實現IaaS/PaaS/SaaS層全棧自研、自主可控。中國電子云渠道優勢顯著，已實現國家管網、郵儲銀行等能源、金融等行業標桿案例，此次引入外部戰投進一步拓展央國企渠道，有望成為國資云建設主力軍。 盈利預測與投資評級：我們維持2022-2024年EPS預測為0.08/0.39/0.55元，我們看好公司基于中國電子全棧信創能力、在政企領域的渠道建設能力，看好公司未來在數據要素市場的競爭力，維持“買入”評級。 風險提示：政策推進不及預期；行業競爭加劇；疫情影響生產經營。 來源：[東吳證券|王紫敬,黃詩濤,張文佳] 如夢亦如幻： 郵儲銀行(SH601658) 買入了多少城投債？ 致股東信只寫經典： 郵儲銀行(01658)老李在做局呀 樂居財經： 樂居財經 張林霞 11月24日，碧桂園控股有限公司與中國郵政儲蓄銀行簽約建立長期戰略合作關系。 據悉，此次合作，郵儲銀行將為碧桂園提供不超過500億元意向性授信額度，授信范圍包括但不限于房地產開發貸款、并購貸款、按揭業務、保函、保理、債券投資以及其它形式的資金融通等；以及為購買甲方及其控股、關聯的項目公司開發的房地產項目房屋的業主提供按揭貸款授信。 行勝于言1987： 郵儲銀行和騰訊開始盈利。 億邦動力ebrun： 近日舉行的中國人民銀行工作會議提到，2023年有序推進數字人民幣試點。隨著數字人民幣試點工作逐步深入，應用場景和試點范圍加速擴容，數字人民幣與電商平臺等線上消費場景的結合也更加緊密。 特賣電商唯品會近來積極深化政企、銀企合作，通過形式多樣的促消費活動，持續推進數字人民幣應用場景建設，助力數字人民幣提振消費，促進金融惠民。 （1）積極開展促消費活動，推動數字人民幣應用場景建設 數字人民幣試點工作展開3年以來，數字人民幣逐漸融入民眾生活的方方面面。隨著政府引導更多商業機構、電商平臺深入參與試點，數字人民幣消費新場景不斷落地，數字人民幣的促消費、穩增長價值日益凸顯。 根據中國人民銀行數字貨幣研究所發文，2022年以來，各試點地區政府圍繞“促進消費”“抗擊疫情”“低碳出行”等主題累計開展了近30次數字人民幣消費紅包活動，各商業機構還開展了多次市場化推廣活動，有力促進社會消費回補與潛力釋放。 為推進數字人民幣應用場景建設，自2022年4月正式建立數字人民幣支付能力以來，特賣電商唯品會積極開展了各種形式的數字人民幣促消費活動，先后參與成都市、簡陽市的數字人民幣消費券促消費活動。 其中，作為成都“520”數字人民幣線上消費券的派發平臺之一，唯品會配合消費券推出多重優惠福利，精選應季好貨和全站熱銷大牌搭建成都館，并聯動6.16年中特賣節大促，為成都市民打造品質體驗，進一步放大數字人民幣提振消費價值，助力成都數字人民幣試點深化。 同時，唯品會還與簡陽市政府聯合開展“相約簡陽·唯品惠民”數字人民幣促消費活動，面向在成都市的消費者派發大面額、低門檻的數字人民幣消費券，在激發內需潛力的同時，也讓更多消費者體驗到了數字人民幣的便捷性與安全性。 復旦大學管理學院市場營銷系副教授肖莉認為，數字人民幣本質上是一種創新金融服務產品。“通過發放數字優惠券的方式，促使消費者去試用數字人民幣這項金融創新服務，讓他們有機會體驗到數字人民幣的技術優勢，這是推動數字人民幣普及非常重要的第一步”。 （2）創新銀企合作模式，助力培育公眾數字支付習慣 近三個月，唯品會加快創新銀企合作模式，分別與中國銀行、建設銀行、農業銀行、郵儲銀行廣州市分行攜手開展數字人民幣紅包活動，進一步提升消費者的數字人民幣支付體驗感。 比如在2022年12月與多家銀行合作開展的數字人民幣紅包活動中，試點地區用戶可通過唯品會APP領取多種優惠類型的數字人民幣紅包，如郵儲銀行廣州市分行的新客數字人民幣紅包為滿100減50元，建設銀行數字人民幣紅包累計最高可達50元，中國銀行無門檻數字人民幣紅包金額最高達123元。 唯品會數據顯示，隨著更多數字人民幣紅包活動的開展，平臺上的數字人民幣支付占比逐步提高，總交易金額已接近3億元。值得注意的是，在各年齡層用戶中，90后用戶的數字人民幣人均交易金額最高，顯示年輕消費者對數字人民幣有著更高的接受度與認知度。 業內人士指出，銀行賦能電商平臺，通過優質的數字金融服務加快數字人民幣應用場景建設，為用戶帶來便捷、高效的支付體驗。同時，電商平臺自身擁有龐大的用戶規模，聚合豐富的消費場景，也是銀行獲取數字人民幣錢包新客的重要渠道。雙方深化合作，有助于延伸數字人民幣服務觸角，提高金融普惠性。 去年12月，數字人民幣試點再次擴大范圍。數字人民幣App顯示，在現有試點地區的基礎上，由此前的深圳、蘇州、雄安、成都擴展至廣東、江蘇、河北、四川全省，并增加山東省濟南市、廣西壯族自治區南寧市、防城港市和云南省昆明市、西雙版納傣族自治州作為試點地區。目前，數字人民幣試點已形成17個省市的26個試點地區。 唯品會相關負責人表示，“數字人民幣試點擴圍，為我們推進數字人民幣應用場景建設帶來新的機遇。未來，唯品會將著力打造豐富、多元的數字人民幣生態場景，讓更多消費者共享數字經濟發展紅利。” 近憂8x9： 郵儲銀行(SH601658)年前可以上5嗎？ 學習守財： 城投地產帶給銀行的風險郵儲有沒有可能是受傷最小，印象中郵政是扎根基層和城投違約天然的屏蔽掉，大型零售銀行較大的風險是一些個人客戶能不能按時還款帶給他的風險，個人客戶借銀行錢賴賬不還一般是很小部分，郵儲做的小微客戶小微企業貸款比較多，也符合郵儲扎根基層形象。郵儲銀行(SH601658)