幼兒教育方法描述：：凡是使用高財務杠桿的生意，從長遠的角度來看，都不是真正意義上的好生意，很難穿越經濟周期和市場牛熊周期。在資本市場里，高財務杠桿的生意是很難享受估值溢價的，投資者在投資過程中更要謹慎使用財務杠桿，畢竟，長期活得久比短期的成功更重要。投資回報率的三要素：利潤率：是企業的生命線，是利潤最大化的基礎，直接跟營銷能力相關。周轉率：是利潤的放大器，是企業利潤最大化的關鍵，直接跟財務的管控相關。財務杠桿：是企業資金風險的調節器，是整個企業利潤最大化的輔助工具。房企杠桿（財務、無息、經營、合作）已經到極限了嗎？未來五年的杠桿出路在哪里？1.經營杠桿：（銷售快速回款，合作方延后付款，稅費延后繳納），這都受到限制。廣義上講，杠桿是無處不在的，品牌、產品、服務、技術、機制、組織等諸多因素都能為企業帶來顯著的溢價效應，將房企利益放大，這些可以統稱為經營杠桿，產業多元化、分拆上市。經常提到的核心競爭力、企業IP、軟實力等本質上就是為了打造企業某一方面的經營杠桿，品牌、產品、激勵機制（在這一階段，公司高管拿地、融資后交由項目負責人蓋房變現，然后再拿地、融資，由此不斷循環。由于地和錢均掌握在公司高管手中，職業經理人負責純技術執行，因此房地產開發早期沒有激勵機制存在的必要性）、服務、技術。2.無息杠桿：（預售制度形成對購房者的占款，這種負債是無息負債并且不會形成什么風險）。無息杠桿的好處很明顯，屬于無息負債，這類負債的增大并不會帶來相應的利息支付壓力。3.財務杠桿：短期見效的特效藥，財務杠桿這里是指有息負債，實際上多數也就是對金融機構的借款。有息負債/所有者權益。土地儲備貸款已于2016年被國家明令禁止；開發貸需滿足“432”的合規要求；非標融資也因資管新規等政策受到重點整治。4.合作杠桿：以小博大的利器。合作開發可以達到分攤拿地成本、分散風險以及實現優勢互補的效果、明股實債，美化報表。通過戰略合作、項目開發合作、拿地合作、資本合作等多元化的手段增加合作杠桿。5.科技杠桿：未來的出路。【凈財務杠桿（有息負債/股東權益）】合理的負債能讓企業產生杠桿效應，但過度負債將加大企業的財務風險。負債可分為有息負債和無息負債，其中有息負債如無法償還，企業將面臨資金鏈斷裂的風險。因此，凈財務杠桿（有息負債/股東權益）更能準確地衡量企業的財務風險。瑞士信貸分析師Zoltan Polzsar：當俄羅斯的天然氣供應削減，德國就立即面臨收支平衡的困境，政府將不得不要求公民節約能源，以便為工業產出留出能多的消耗空間。明斯基時刻是由于過度的金融財務杠桿造成的。套用在供應鏈的背景下，這里的杠桿則是過度的經營杠桿：再以德國為例，該國2萬億美元的工業增加值依賴于來自俄羅斯的200億美元的天然氣進口——從這個角度來理解，德國對于俄羅斯天然氣的杠桿是100倍，遠超雷曼兄弟的杠桿率。重新武裝，產業回歸，再庫存和重建能源網絡，這些政策都需要消耗大量的商品，不僅用于生產消耗，還需要大量的戰略儲備和庫存。這將會對西方嚴重投資不足的大宗商品行業造成一種劇烈的需求沖擊。投資不足意味著供應短缺，而地緣政治因素將導致資源民族主義，結果是更多的短缺和限制。《錢》一、避免出現資不抵債1、財務杠桿是雙刃劍，應該控制其規模，于半年內能還清視為良性2、如果現在還沒出現連續成功的案例，我們為什么要認為下一次就會成功？3、連續成功過程中，偶爾的意外屬于正常，連續的意外屬于非正常警醒4、如果是偷雞摸狗的事情，我們千萬不要指望能夠操作一輩子5、西游記，講述的是生命層次突破的過程，要想實現生命層次的蛻變，要放量遭劫，無數的劫難。哪怕到了雷音寺了， 也會遭劫。而且是最大的劫，是信念和道基的崩壞二、即將出現資不抵債1、千萬不要指望奇跡會出現，沒有奇跡。敬畏和尊敬，并不等于迷信，就好像敬畏市場一個道理2、對最壞情況進行安排、布置3、君子不立于危墻之下。此時要相信法律會保護我們，同時搬家到一線城市等，更安全的地方4、用剩下的錢尋找一個可持續的現金流來源，保障起碼的生活三、如果出現資不抵債1、臉皮要厚，屁股要黑。天下熙熙皆為利來，人不為己天誅地滅，千年烏龜萬年王八，禍害才能遺千年2、富人有富人的活法，窮人有窮人的活法。人至賤境，則無敵。得到與失去，都是表象3、有能力才兼濟天下，沒能力咱就獨善其身，如果獨善其身都做不到，負盡天下也是可以的燕園人合-創業心語·第6集｜融資是創業企業的元始血脈，而營銷是創業企業的造血機能。融到了錢，也只算是打通了創業企業的啟動血脈，但要使得企業繼續存活下去，就必須依靠創業營銷，因為它能幫助企業產生自我造血能力，自動打通企業運行的血脈。但企業要發展壯大，還必須用好、用活三個杠桿：市場杠桿、管理杠桿和財務杠桿。#燕園人合# #創業導師楊尚東#支持你的觀點，變相加杠桿而已[贊][贊][贊][捂臉][捂臉][捂臉]//@大雪壓斷梢:毫無意義的金融創新，和票據一樣，都是核心企業轉嫁財務費用的手段五道口供應鏈研究院山東財政廳等五部門發文：供應鏈金融發展最高獎勵500萬元中級經濟師一次過的工商筆記-9-3經營杠桿，反應銷量變化1%，公司的息稅前利潤變化幅度，體現經營風險。DOL=銷量×（單價-可變成本）/[銷量×（單價×可變成本）-固定成本］財務杠桿，反映息稅前利潤變化1%，公司的每股收益變化的幅度體現財務風險。DFL=［銷量×（單價-可變成本）-固定成本］÷［銷量×（單價-可變成本）-固定成本-固定利息］總杠桿代表銷量變動1%，每股收益變動的幅度。DTL = DOL × DFL資本結構理論分析公司債權資金和股權資金的占比分別為多少。一、MM理論1.不考慮稅收，資本結構和企業價值無關。2.考慮稅收，資本全部來自債權時，企業成本最低，價值最大。二、靜態權衡理論，最佳資本結構中找平衡點。三、動態權衡理論，在均衡點上調整成本。四、代理理論，盡可能增加借款程度來解決問題。五、啄序理論。從內到外，從債到股，先發新股再借債。六、市場擇時理論，估發新股，回購股票。#中級經濟師#學習理財常識抄字打卡21天。[點亮平安燈]財務杠桿是一把“雙刃劍”，在沒有萬分把握的情況下要謹慎使用，否則非但無法“借雞生蛋”，還有可能倒蝕一把“米”。