親子健康知識心得描述：：中信建投通信： 重要提示：通過本訂閱號發布的觀點和信息僅供中信建投證券股份有限公司（下稱“中信建投”）客戶中符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定的機構類專業投資者參考。因本訂閱號暫無法設置訪問限制，若您非中信建投客戶中的機構類專業投資者，為控制投資風險，請您取消關注，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。對由此給您造成的不便表示歉意，感謝您的理解與配合！根據合規要求，本公眾號僅發布證券研究報告摘要，全文參見中信建投研究機構服務平臺小程序，詳情請聯系分析師或對口銷售。 事件 2023年1月3日晚，公司發布重大事項進展公告。公告中提出，近日由 HPE實體向公司全資子公司紫光國際發出了《關于行使賣出期權的通知》，HPE實體將向紫光國際出售其持有的新華三49%的股權。交易完成后，公司將持有新華三100%股權。 簡評 1、公司如果收購新華三剩余49%股權，將實現100%控股。 2016年5月，公司通過全資子公司紫光國際完成對新華三51%控股權的收購。同時，紫光國際還與HPE開曼、新華三簽署了《新華三集團有限公司股東協議》，協議中提到2019年5月1日至 2022年4月30日期間，HPE開曼或屆時持有新華三股權的 HPE 實體可向紫光國際發出通知，向紫光國際或公司出售其持有的新華三全部或者部分股權。2022年4月30日到期后，公司發布公告將該期限延長至2022年12月31日。 2023年1月3日晚，公司發布重大進展報告。HPE開曼和 Izar Holding Co將向紫光國際出售其持有的新華三合計49%股權，每股出售價格按照2022年4月30日前12個月新華三扣除非經常性損益后的稅后利潤的15倍除以行權通知之日新華三全部股份數量的方式確定，對價支付方式為現金。公司與HPE將在收到賣出期權行權通知后的30個工作日或雙方達成的其它期限內確定行權價格及對價，并簽署相應的股份購買協議。公司收購新華三剩余股權取得重大進展，如果收購成功，將實現全資控股。歷史來看，因為外資股東持股比例高，在公司管理效率上難免受到影響，因此全資控股有望優化管理，增厚利潤，打開發展空間。 2、子公司新華三過往實現穩健增長，多項產品市占率持續領先。 2022年1-9月，子公司新華三實現營業收入367.19億元，同比增長18.87%，實現凈利潤30.43億元，同比增長12.99%，營收利潤實現雙增長。新華三為國內領先的ICT設備廠商，多項產品市占率持續領先。根據IDC數據，2022年前三季度，新華三在中國企業網交換機市場以36.6%的份額排名第一，在中國園區交換機市場以37%的份額排名第一。同時在2022年上半年，公司在中國企業網路由器市場份額 30.7%，持續位列市場第二；在中國X86服務器市場份額 17.5%，位列市場第二；在中國刀片服務器市場份額 52.1%，蟬聯市場第一；在中國存儲市場份額 13.5%，連續位居市場第二；在中國 UTM 防火墻市場份額 23.8%，位居市場第二；在中國超融合市場份額 24.6%，市場排名第一。 3、公司系國內領先的一站式數字化解決方案及全棧云計算服務提供商，數字經濟加速ICT設備行業發展。 公司深度布局“云—網—邊—端”產業鏈，擁有計算、存儲、網絡、5G、安全、終端等全方位的ICT基礎設施整體能力，能夠提供云計算、大數據、人工智能、智能聯接、工業互聯網、信息安全、邊緣計算等在內的一站式數字化解決方案。在數字經濟高速發展的時代，數字化轉型滲透率不斷提升，云計算基礎設施產業鏈景氣度有望逐步提升，公司作為產業鏈中重要的廠商，多項產品具備較強的競爭力，有望充分受益。 4、投資建議。（參見中信建投研究機構服務平臺小程序）。 6、風險提示。 疫情影響公司2022年正常生產和交付，有影響超預期的風險；芯片等原材料對公司主要ICT設備作用很關鍵，若原材料緊缺，導致大幅漲價，對公司業績影響存在超預期的風險；運營商和海外市場是公司重要的客戶，若這兩塊市場開拓進度低于預期，將影響公司未來的增長；行業競爭加劇；國際環境變化，影響公司供應鏈的安全及穩定；大股東變化的影響，如管理層可能變動、可能減持等；債權人減持；公司采購多種海外原材料，若匯率變化超預期將增加公司匯兌損失，對公司盈利能力產生較大影響；公司收購新華三剩余49%股權尚需履行公司內部及相關方的內部決策程序，且需要完成政府的審批，存在一定的不確定性。 報告信息 證券研究報告名稱：《紫光股份(000938):擬收購新華三剩余股權，優質資產助力公司良好發展》 對外發布時間：2023年1月3日 報告發布機構：中信建投證券股份有限公司 本報告分析師：閻貴成、武超則 執業證書編號： S1440518040002/S1440513090003 敬請聯系中信建投通信團隊 2012~2021《新財富》最佳分析師 通信行業第一名團隊 閻貴成 中信建投證券通信&計算機行業首席分析師，北京大學學士、碩士，專注于物聯網、云計算、智能網聯汽車、信息安全、信創、軟件服務、5G、衛星通信導航遙感等領域研究。近8年中國移動工作經驗，6年證券研究經驗。系2019-2021年《新財富》、《水晶球》通信行業最佳分析師第一名。 武超則 中信建投證券研究所所長兼國際業務部負責人，董事總經理，TMT行業首席分析師。新財富白金分析師，2013-2020年連續八屆新財富最佳分析師通信行業第一名；2014-2020年連續七屆水晶球最佳分析師通信行業第一名。專注于5G、云計算、物聯網等科技領域研究。中國證券業協會證券分析師、投資顧問與首席經濟學家委員會委員。 劉永旭 通信行業分析師，南開大學學士、碩士，曾從事軍工行業研究工作，2020年加入中信建投通信團隊，主要研究專網通信、工業互聯網、IDC等方向，2020-2021年《新財富》、《水晶球》通信行業最佳分析師第一名團隊成員。 楊偉松 通信行業研究助理，南京大學理學學士，浙江大學工學碩士。6年光通信行業研發及管理經驗，曾就職于光通信頭部企業Finisar、申港證券和招商證券。2022年2月加入中信建投通信團隊，主要研究光通信和ICT設備等方向。 曹添雨 通信行業分析師，中央財經大學碩士，曾在國家電網從事信息通信工作，2020年加入中信建投通信團隊，2020-2021年《新財富》、《水晶球》通信行業最佳分析師第一名團隊成員。 免責聲明 本訂閱號（微信號：建投通信研究）為中信建投證券股份有限公司（下稱“中信建投”）研究發展部閻貴成通信研究團隊運營的唯一訂閱號。 本訂閱號所載內容僅面向符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定的機構類專業投資者。中信建投不因任何訂閱或接收本訂閱號內容的行為而將訂閱人視為中信建投的客戶。 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國泰君安證券首席宏觀分析師董琦表示，《綱要》的提出具有長期戰略的導向。一方面，突出與高質量發展相結合；另一方面突出強調“超大規模市場優勢”在全球經濟中的戰略意義。這兩點意味著，未來擴大內需的方向一方面是高質量發展轉型的重要環節；另一方面政策主線將進一步配合對外戰略，放大超大規模市場優勢在全球經濟環境中的影響力。 擴內需勢在必行 隨著海外高通脹、快加息對需求降溫的效應顯現，四季度以來外需在急劇收縮，外需下滑后擴大內需、穩定國內經濟愈發緊迫。因此12月中央政治局也提出“把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作，有效防范化解重大風險，推動經濟運行整體好轉”。 國務院副總理劉鶴在《把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來》中提及，過去我們強調擴大內需主要有三次，一是1998年亞洲金融危機，“立足擴大內需，加強基礎設施建設”，抓手在老基建。二是2008年針對國際金融危機，“把擴大內需作為保增長的根本途徑，出臺以大規模增加政府投資為主要內容的一攬子計劃”，仍然以傳統投資需求為主。第三次是2020年新冠疫情，“圍繞擴大內需深化改革，加快培育完整內需體系”，抓手在重大項目工程建設，擴內需開始與經濟轉型并重。總體來看，過往我們的擴大內需經歷了從傳統需求向新型需求，從單純刺激向完善體系的方向變化。 《綱要》即是對新時代擴大內需戰略的全面闡述。從戰略目標看，擴大內需戰略不是簡單的拉動消費投資，還包括實現新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化，以創新驅動、內需拉動的國內大循環更加高效暢通，完善分配格局、提升供給質量、完善市場體系、暢通經濟循環等等。擴大內需戰略是綜合性系統性的部署，要統籌好供給和需求、消費和投資、內需和外需、數量和質量、國內和國際、速度和效益、效率和公平、發展和安全等重大關系。 《綱要》從需求角度提及了三大方面：一是對外依賴度高、短期難以有外部替代來源，在容易斷供的領域補短板；二是有需求但未有效滿足的領域，培養優質品牌，包括提升育幼養老、健康文化等生活性服務業質量；三是適應新一輪科技革命和產業變革大趨勢，創造新需求。 促消費重中之重 《綱要》指出，最終消費是經濟增長的持久動力。順應消費升級趨勢，提升傳統消費，培育新型消費，擴大服務消費，適當增加公共消費，著力滿足個性化、多樣化、高品質消費需求。 《綱要》對于四類消費的表述分別為：傳統消費（持續提升）、服務消費（積極發展）、新型消費（加快培育）、低碳消費（大力倡導），顯然未來消費擴容的核心在于服務、新型和低碳消費。 首先，傳統消費領域本身體量較大，因而重點強調“穩中求進”。包括：“堅持‘房子是用來住的、不是用來炒的’定位”，地產銷售強調穩；“推進汽車電動化、網聯化、智能化，加強停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套設施建設”，交通工具的消費旨在升級提效；“倡導健康飲食結構，增加健康、營養農產品和食品供給，促進餐飲業健康發展”，食品消費更加注重安全。 其次，未來消費的邊際增量在于服務、共享和低碳，更加突出“積極有為”。包括：“推進冰雪運動‘南展西擴東進’，帶動群眾‘喜冰樂雪’”，體育主題以及文化共享是未來消費的重要形式；“支持線上多樣化社交、短視頻平臺規范有序發展，鼓勵微應用、微產品、微電影等創新”，短視頻已經成為當下的新消費熱潮；“促進居民耐用消費品綠色更新和品質升級”，低碳領域綠色家電和新能源車下鄉活動也是消費擴容的重要趨勢。 往后看，消費作為穩定經濟的基石作用依然不可動搖，隨著防疫的放開，未來服務消費、社交消費作為新消費的主要載體，將承載更多穩增長、促就業的任務。其中，綠色家電、新能源車、旅游酒店、電影娛樂等消費品類具有較大的增長潛力。 拓投資重在制造 《綱要》指出，聚焦關鍵領域和薄弱環節，努力增加制造業投資，加大重點領域補短板力度，系統布局新型基礎設施，著力提高投資效率，促進投資規模合理增長、結構不斷優化，增強投資增長后勁。 制造業投資方面，投資重點在加大傳統制造業優化升級投資力度，主要是加大技術改造力度，應用創新技術和產品，以及擴大先進制造領域投資。未來政策將更多向制造業領域傾斜，引導各類優質資源要素向制造業集聚，加強制造業投資的用地、用能等要素保障，創新完善制造業企業股權、債券融資工具，降低企業生產經營成本，提升制造業盈利能力。 基礎設施投資方面，一是補短板，包括加快交通、水利基礎設施建設，加強能源基礎設施、生態環保設施建設，完善物流、社會民生基礎設施。二是系統布局新型基礎設施，包括加快建設信息基礎設施，全面發展融合基礎設施，前瞻布局創新基礎設施。 2022年，已經可以看到政府開始將大量資源向制造業和基建領域傾斜，包括：天量政府債、結構性金融工具等。往后看，投資依然是未來經濟增長的關鍵引擎，中國未來的發展方向將圍繞制造強國和新型基建大國展開，核心發力點在于：電力設備、數字產業、新型電網等。 擴內需發展動力 《綱要》提到，供給側有效暢通可以打通循環堵點，消除瓶頸制約，滿足現有需求并進一步引領創造新需求。通過順應新一輪科技革命和產業變革趨勢，強化科技自立自強，推動供需在更高水平上實現良性循環。同時要把安全發展貫穿擴大內需工作各領域和全過程，夯實內需發展基礎。 提高供給質量，一方面加快發展新產業新產品；另一方面促進傳統產業改造提升。 新產業新產品包括：聚焦核心基礎零部件及元器件、關鍵基礎材料、關鍵基礎軟件、先進基礎工藝和產業技術基礎，引導產業鏈上下游聯合攻關；在前沿科技和產業變革領域，組織實施未來產業孵化與加速計劃，前瞻謀劃未來產業；加強數字社會、數字政府建設，發展普惠性“上云用數賦智”，提升數字化治理水平。 傳統產業改造提升包括：強化農業科技和裝備支撐，推進農業機械化和農機裝備智能化；推進制造業高端化、智能化、綠色化；支持引導中西部和東北地區依托資源要素稟賦，在充分考慮資源環境承載能力基礎上承接國內產業梯度轉移；發展服務型制造，鼓勵制造業企業發展生產性服務業，拓展增值服務空間。 提升安全保障能力，一方面著力提升糧食、能源和戰略性礦產資源等領域供應保障能力；另一方面有效維護產業鏈供應鏈穩定，不斷提高應對突發應急事件能力。 糧食、能源資源方面，核心在于資源保護和加強供應保障。包括：堅持最嚴格的耕地保護制度，嚴守18億畝耕地紅線，堅決遏制耕地“非農化”、嚴格管控“非糧化”；實施農業生物育種重大科技項目；引導和鼓勵社會資本進入油氣勘探開采領域；積極開展現有礦山深部及外圍找礦，延長礦山服務年限。 產業鏈供應鏈方面，制造業補鏈強鏈，拓展對外供應鏈合作是未來主旋律。包括：鞏固拓展與周邊國家產業鏈供應鏈合作；聚焦保障煤電油氣運安全穩定運行，強化關鍵儀器設備、關鍵基礎軟件、大型工業軟件、行業應用軟件和工業控制系統、重要零部件的穩定供應，保證核心系統運行安全；保障居民基本生活必需品產業鏈安全，實現極端情況下群眾基本生活不受大的影響。 此外，規劃綱要還從城鄉區域協調發展、健全現代市場和流通體系、深化改革開放與扎實推動共同富裕方面出發，對發展內需潛力作出了詳細部署。 一點資訊財經： “不在其位不應該參與，也不需要參與了。” 2016年1月，中興通訊新的董事候選名單出爐，執掌中興幾十年的侯為貴并未出現在名單中。彼時，他對媒體表示，卸任后不再參與公司具體業務。 然而，侯為貴的商海生涯并未就此結束。此后的近7年，他依然在弄潮。2022年12月，與地方政府的一次交流活動，透露了侯為貴的最新身份， 興儲世紀董事長。 這家公司與中興系關系匪淺，其主要股東深圳市中興維先通設備有限公司（下稱“中興維先通”），也是中興通訊的間接重要股東。事實上，在中興通訊之外，侯為貴仍在中興系的多家公司擔任重要職務并持有股份，其中就包括中興維先通。 侯為貴領銜的中興系，這幾年快速發展成規模近2千億的超級巨頭，且中興系的重要公司與中興通訊頻頻發生大額關聯交易，部分公司成長過程中也獲得了中興通訊的支持，甚至有的就要上市。 值得注意的是，侯為貴帶領興儲世紀沖刺上市之前，作為股東之一的中興通訊卻退出了，侯為貴等人持股的中興系企業仍為興儲世紀重要股東。就上述內容，中興新尚未回復。 另一方面，中興系的部分企業也出現股權被凍結、被執行，乃至失信的情形。 01 興儲世紀上市，中興通訊退了 時間回溯至2007年，一家名為中興能源（全稱中興能源有限公司）的中興系企業悄然注冊成立。 根據中興通訊當時公告，中興能源注冊資本為12.90億元，中興國際持有中興能源28.67%的股權，中興通訊、中興維先通及中興發展各持股23.26%，侯為貴個人持股1.55%。 成立十幾年后，中興能源在光伏電站等領域開疆擴土，公司成為巴基斯坦最大的光IPP、第一大光伏品牌及第一大光儲產品設備提供商。2021年度，營業收入1,139,102,482.25元，凈利潤184,871,702.80元。 據中信證券網站消息，2022年4月，中信證券與興儲世紀簽署輔導協議，正式向證監會四川監管局報送輔導備案申請材料并獲得受理。2022年6月，興儲世紀還宣布完成E輪融資，投資方包括四川創投、海天股份等。 然而，就在一系列重大利好之前，2021年11月，中興能源更名為興儲世紀，股東方中興通訊退出了。 對于退出相關情況，中興通訊在2021年年報中表示，本年因處置所持有的全部股權而導致失去對中興能源、中興軟件技術(南昌)等公司的重大影響，不再作為聯營企業。 2021年12月，富森美公告，公司投資設立的儲興基金以6000萬元的價格受讓中興通訊持有興儲世紀2.76%的股權，關聯方川商陸號以6201.1629萬元的價格受讓中興通訊持興儲世紀2.86%的股權。 該公告披露，中興系的中興維先通、中興發展分別持股22.10%、11.78%，侯為貴個人持股1.47%。 有投資者向中興通訊提問退出興儲世紀的事項，中興通訊方面的回應是： 針對參股公司進行了結構優化，并按規定已履行相應的流程。 02 元老率領，2千億中興系崛起 正在崛起的興儲世紀，其如今的主要股東中興系背后有眾多中興通訊元老。 工商資料顯示，中興新的主要股東之一便是中興維先通，背后股東為侯為貴、殷一民、史立榮等在內的39名自然人，其中的不少人都是中興通訊的元老級人物。 除了中興新和中興維先通，中興系的關鍵企業還包括中興發展有限公司（簡稱“中興發展”），后者背后股東有深圳市聚賢投資有限公司（簡稱“深圳聚賢投資”）、中興維先通等。 中興系內，侯為貴地位極為重要，其不但是中興新的創始人，還是中興維先通和中興發展的法定代表人、中興發展的董事長。 中興新的法定代表人、董事長是韋在勝。中興通訊財報顯示，韋在勝于2017年9月辭去公司執行副總裁兼財務總監職務。 侯為貴執掌的中興發展，已形成以科技園開發運營、房地產開發建設、物業管理、軟件開發、生物制藥等多板塊業務為核心，以高科技產業為支撐的多領域、國際化投資企業集團。 2018年，侯為貴以中興發展董事長的身份去荊門考察中興農谷湖北有限公司。荊門時任市委書記張愛國陪同考察。中興農谷湖北有限公司由中興發展和湖北農潤公司共同出資組建成立。 中興發展的崛起過程中，與中興通訊頻頻關聯交易，獲得不少收入。 據中興通訊公告，早在2007年4月18日至 2010 年4月17日，中興通訊作為承租方向中興新及中新發展租用房屋。其中與中興新簽署了2份合作，每年租金上限分別為720萬元、2,244萬元。與中興發展的租金上限為3,450萬元。 2018年12月，中興通訊公告稱，同意公司與關聯方中興發展的控股子公司深圳市中興和泰酒店投資管理有限公司簽訂租賃框架協議，預計該協議下本集團2019年度向中興和泰或其子公司出租房地產及設備設施相關的日常關聯交易預計最高累計交易金額（不含增值稅）為7,206萬元。 中興發展旗下中興能源（湖北）亦與中興通訊發生關聯交易。 中興通訊公告，同意中興通訊及控股子公司 2023-2024 年分別向中興發展旗下的華通科技有限公司、中興軟件技術（南昌）有限公司采購軟件外包服務年度最高累計交易金額（不含增值稅）為8,500萬元/年。 不止如此，中興維先通也與中興通訊存在關聯交易。 2006年，中興通訊預計，子公司中興康訊與中興維先通（包括中興維先通的參股公司深圳市高東華通信技術有限公司）采購原材料類型的關聯交易總額為2.8億元，以及銷售產品類型的關聯交易總額為1500萬元，共計2.95億元。 還有中興新。 不久前，中興通訊披露了日常關聯交易預計公告，預計該框架協議下2023年度中興通訊向關聯方中興新及其附屬公司、參股30%或以上的公司采購原材料的最高累計交易金額（不含增值稅）為5.5億元。 頻頻關聯交易后，侯為貴領導的中興新快速崛起。官網顯示，公司始創于1985年，正式成立于1993年，于1997年發起創立了中興通訊并實現上市，中興新已成長為資產逾千億的大型投資控股集團，投資產業涵蓋信息通信、智能制造、新能源儲能、企業級服務、基金投資等領域。 據公告披露，截至2022年9月30日，中興新資產總額為1,937.32億元，凈資產為141.68億元。2022年前三季度，中興新營業收入976.27億元，凈利潤為14.91億元。中興系的這一資產規模，比中興通訊還高。 03 紛紛上市 不僅如此，中興系還將旗下優質資產推向資本市場。 中興新在公司官網發文稱，集團致力于充分發揮中興新和下屬企業各自的價值，在保持中興通訊等下屬企業穩健發展的同時，打造更多產業領軍企業和上市公司，形成“1+1+N”的新局面。 除前述興儲世紀外，據中信建投證券，深圳中興新材技術股份有限公司（簡稱“中興新材”）亦處于上市輔導階段。 據派能科技招股書，中興新材曾是控股股東中興新控制的企業，2019年9月起，中興新無法控制中興新材的財務、經營決策等活動，已喪失對中興新材的主導權，且預計短期內不會重新獲得對中興新材的控制權。 但據中興新材官網，其是中興新旗下專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產、銷售的國家高新技術企業。 公開資料顯示，中興新材已經歷多輪融資，投資方包括同創偉業、國海創新資本、弘德投資、道衡投資、中興合創、基石資本、盛勢資本、建信天然、寧波藍郡等。 在此之前，中興系已將派能科技推向資本市場。 資料顯示，派能科技成立于2009年。2020年，派能科技作為儲能第一股在A股上市。目前中興新持有派能科技27.91%的股權。 中興系還有另一家已經登陸資本市場又退下的企業——中興新地。 中興新地全稱深圳市中興新地技術股份有限公司，成立于2003年，公司聚焦于通訊設備制造行業，為全球電信運營商、網絡設備集成商提供通信配套設備及整體解決方案。 2015年，中興新地于新三板掛牌上市。彼時，公司股東有中興新、聚賢投資、高建彬、深圳市新地賢達投資企業(有限合伙)等10名股東。其中，中新興依舊持股70%。 中興系投資的這些擬上市公司，其發展過程中得到了中興通訊的助力。 比如正在沖刺上市的興儲世紀，2008年3月，中興通訊公告稱，公司將全資子公司中興香港持有的開曼能源 100%股權以445萬美元的價格全部轉讓給關聯方中興能源，即興儲世紀的前身。 2013年，中興通訊向中興能源銷售商品發生額超660萬元。向中興能源（深圳）、中興能源（天津）購買商品發生額分別為1873千元、1029千元。2014年，中興自中興能源天津購買商品發生額為4559千元。 2016、2017年，中興通訊向中興能源（深圳）購買商品和接受勞務，發生額分別為1,632千元、1,655千元；中興能源（天津）分別為982千元、939千元。 另一擬上市企業中興新材，與中興通訊、派能科技均有關聯交易。 中興通訊公告顯示，2013年-2017年，中興通訊向中興創新（中興新材曾用名）銷售商品，發生額分別為10千元、32千元、200千元、622千元、176千元。 派能科技2022年日常關聯交易預計公告顯示，2021年，派能科技向中興新材及其子公司購買原材料，實際發生關聯交易金額為1,516.95萬元。2022年預計向中興新材及其子公司購買原材料預計金額為4,300.00萬元。 派能科技方面，據公告，2020年、2021年及2022上半年，中興通訊向派能科技購買商品和接受勞務發生額分別為36,359千元、125,100千元及14,177千元。 中興新地也是如此。早在2003年、2004年，中興通訊向中興新地采購貨物發生的關聯交易額分別為16,584千元、145,659千元。 2020年中興新地退下資本市場，但與中興通訊的關聯交易并未中斷。2021年，中興通訊向中興新地購買商品和接受勞務發生關聯交易額為146,183千元。 除了中興通訊，派能科技亦向中興新地購買原材料，2021年預計發生金額為1,000.00萬元。 04 失信、凍結？ 不過，侯為貴領銜的中興系，旗下企業并非都是優等生。 比如，中興發展對外投資的公司中，出現了失信、股權凍結的情況。 工商資料顯示，中興能源（湖北）有限公司成立于2006年11月，還上榜了“2020湖北民營企業制造業100強”，排名第37位。 然而，中國執行信息網顯示，中興能源（湖北）存在多份被執行信息，有的涉及金額超千萬元。 中興能源（湖北）在其他企業所持股權，亦有凍結情形。 資料顯示，僅2022年12月，公司所持有的洪湖市中興置業有限公司等股權被凍結。 另外，信用中國顯示，2022年7月，中興能源（湖北）還因“拖欠勞動者工資，經人社部門責令整改，逾期未改正”被洪湖市人力資源和社會保障局罰款1.8萬元。 中國執行信息網顯示，2022年3月，棗陽中興置業有限公司還被列為失信被執行人。 有意上市的中興新材也出現風波。 2022年4月，星源材質公告顯示，就與中興新材、武漢中興創新材料技術有限公司、深圳賽恩士科技有限公司之間的侵害發明專利糾紛向深圳市中級人民法院提起訴訟，索賠5000萬，及合理支出50萬。 港灣商業觀察： 《港灣商業觀察》廖紫雯 12月16日，北京友寶在線科技股份有限公司（以下簡稱：友寶在線）于港交所二度遞交招股書，高盛、中信建投國際及華泰國際為其聯席保薦人。 友寶在線雖在中國大陸市場無人零售行業排名第一，但上市之路并不順暢。 2016年2月，友寶在線曾在新三板掛牌，后于2019年3月摘牌；2016年12月，友寶在線計劃于創業板上市，然而與中信建投證券的上市輔導協議于2021年2月停止；隨之是2022年5月遞表港交所，其后處于失效狀態。 01 多次融資，2020年至今虧損超15億 作為無人零售經營商，友寶在線通過自動售貨機網絡布局市場。公司主要業務包括智慧零售業務、供應鏈運營服務、數字增值服務與其他（迷你KTV）。 根據弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品總額計算，友寶在線占據7.4%的市場份額，同時是在中國大陸占市場份額7.7%的自動售貨機經營商。 友寶在線成立于2012年，十年間獲得多次融資，投資方包括螞蟻集團、春華資本、海爾資本、凱雷投資、北極光創投等多家知名機構和產業資本。 據企查查顯示： 2015年7月，友寶在線獲得來自凱雷集團的5.3億元人民幣融資； 2016年5月，友寶在線獲得來自中信證券、方元資產等投資機構的共3.5億元人民幣融資； 2017年6月，友寶在線獲得來自國金投資、海爾資本的5.3億元人民幣融資； 2018年1月、10月友寶在線分別獲得4.5億元人民幣、2億元人民幣融資； 2018年11月，友寶在線獲得來自螞蟻集團的12億元人民幣融資； 2019年8月，友寶在線獲得16億元人民幣融資，由螞蟻金服（即螞蟻集團）領投，由春華資本跟投，其中螞蟻金服以增資形式向友寶在線投資12億元人民幣。 目前，螞蟻集團持有友寶在線16.68%的股份，為友寶在線最大機構投資方；此外，春華資本持股5.56%，中金啟元持股3.96%，公司創始人王濱持股17.90%。 對于友寶在線為何如此受到資本的青睞，廣科咨詢首席策略師沈萌對《港灣商業觀察》表示，“‘無人零售’是資本臆想出來的一個嚴重脫離市場需求基礎支撐的概念，同時國內真正具有成長潛力和價值的資產非常稀缺，因此在供求明顯失衡的情況下，任何一個看起來似乎可靠的概念、又或者之前曾有機構進入的項目，就容易成為其他后來者爭先恐后的機會。” 盡管獲得多方資本關注，但2020年至2022年第三季度，友寶在線凈利潤累計虧損15.68億。 具體來看，2022年前三季度，友寶在線實現營收18.29億，同比下降2.2%，實現凈利潤-1.96億元，同比下降45.72%。2020-2021年，友寶在線實現凈利潤依次為-11.84億、-1.88億。 友寶在線對此表示，營收下滑、凈利潤虧損是因為受到新冠疫情沖擊。在連續虧損下，友寶在線現金流有可能出現十分緊張的情況。 雖然前三季度，友寶在線現金及現金等價物為1.77億，21年同期為1.30億，同比增長36.07%。但整體來看，2019-2021年，公司現金及現金等價物依次為2.22億、1.91億、1.72億，呈下滑趨勢。 自身業績出現問題的同時，外部環境也不容樂觀。近年來，無人零售行業愈發內卷。截止2022年上半年，農夫山泉（09633.HK）于全國近300個城市投放近6萬個自動售貨機；元氣森林發布無人零售終端新產品“M1智能柜”。 針對行業競爭加劇，友寶在線表示，市場參與者需要投放更多資源在技術發展及建立客戶網絡方面，市場參與者亦需要提升營運效率，緊貼最新消費趨勢才能賺取更高收益及盈利，從而在激烈競爭中生存。 雖然友寶在線提出將更多資源放在技術發展這一層次，但友寶在線研發費用占比始終不高。 報告期內，友寶在線研發開支分別為人民幣5730萬、4150萬、3680萬、2500萬，分別占同期總收益的2.1%、2.2%、1.4%及1.4%。 沈萌表示，所謂無人零售概念，并沒有任何研發差異性或創新性，無論是機具，還是模式都已經非常成熟，項目方無非就是在此基礎上想講出新奇的故事，但是故事講的太神奇，也無法改變財務上的真實，重資產、非剛性需求、運營收益率低等問題都是無人零售難以解決的發展障礙。 02 困境待破：九個月內點位減少1.5萬個 截至2022年9月30日，友寶在線擁有87565個點位，其中包含69963個自動售貨機友寶在線點位及17602個附屬點位組成，遍布中國大陸288個城市及31個省級行政區，其中有80.5%集中于一線、新一線及二線城市。 但友寶在線當下合計點位相對于2021年末減少15174個，其中直營點位凈減少578個，合伙人點位凈減少14598個。 根據弗若斯特沙利文的資料，截至2021年12月31日，友寶在線點位網絡覆蓋比率在中國大陸客運量前40大機場中達55%，在所有高校校園中達22%，以及就銷售額而言在80大購物中心中達34%。 友寶在線表示，龐大的點位網絡是零售平臺的基礎。公司收益在很大程度上受點位數量及覆蓋面所影響，而公司未來的收益增長取決于公司開設新點位及擴展點位網絡的能力。 友寶在線于2020年加大合伙人模式的推進力度擴張市場，在該模式下，合伙人需要負責點位開發、租用及設施成本，運營交由友寶在線負責。點位合伙人通常可獲得交易商品總額介乎20%至30%的分成（扣除成本及開支后）。 點位合伙人主要由個人和企業組成，業務范圍包括但不限于營運自動售貨機、銷售及租賃自動售貨機、商品批發及零售、軟件技術、環境保護技術、信息安全技術開發、計算機系統服務、信息技術咨詢服務、供應鏈管理服務及倉儲服務以及餐廳經營等。 報告期內，餐廳合伙人模式下，2021年個人合伙人占比為99.44%；2022年前三季度，個人合伙人占比為99.58%。企業合伙人占比較少。除餐廳模式合伙人外的個人合伙人占比依次為71.30%、58.31%、61.10%、54.77%。 友寶在線表示，倘若公司無法挽留現有點位合伙人或吸引新點位合伙人，則未必能夠維持點位網絡的現時規模或擴張點位網絡，或倘若點位合伙人縮減彼等的業務規模，公司點位網絡擴張計劃可能會受阻，且其收益貢獻將會減少，公司的業務、財務狀況及經營業績可能會因而受到重大不利影響。 針對友寶在線后續計劃如何維護與合伙人之間的關系問題，《港灣商業觀察》聯系了公司投資者關系部門，并未得到相關回復。 沈萌表示，合伙加盟模式無非是利用社會資本撬動更大的營銷網絡，但是無人零售概念缺乏商業性的盈利邏輯，前期投入大、之后回收期長且不穩定導致該模式“頭重腳輕”，只有通過“燒錢”式的投入才能實現機具擴張，但是后期維護、運營成本等因素又要求必須長時間維持高投入，所以部分前期缺少合理設置的無人零售點就必然會被放棄，對于無人零售業務，網點覆蓋率的減少不利于營收的成長以及成長的預期。（港灣財經出品） 中信建投證券(06066)： 中信建投證券 月報表 截至2022年12月31日止月份之股份發行人的證券變動月報表 網頁鏈接 證券之星財經： 1月3日同力股份發生大宗交易，交易數據如下： 大宗交易成交價格6.95元，相對當日收盤價折價1.97%，成交10萬股，成交金額69.5萬元，買方營業部為機構專用，賣方營業部為中信建投證券股份有限公司深圳深南中路證券營業部。 近三個月該股共發生3筆大宗交易，合計成交4358.63手，折價成交3筆。該股近期無解禁股上市。 截至2023年1月3日收盤，同力股份(834599)報收于7.09元，上漲0.14%，換手率0.15%，成交量3183.16手，成交額223.51萬元。 該股近半年內有股東持股變動，合計凈減持1418.22萬股，股東增減持明細如下表： 該股最近90天內無機構評級。 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 海南礦業： 事件海南礦業擬通過全資子公司購買洛克石油49%股權。2022年12月27日，海南礦業股份有限公司擬通過全資子公司Xinhai Investment Limited 以1.63 億美元（按2022年12月26日匯率折合人民幣約11.42億元）購買復星國際有限公司之全資子公司Transcendent Resources Limited 持有的Roc Oil Company Pty Limited（洛克石油）49%股權，交易完成后，公司將持有洛克石油100%股權。 洛克石油是一家注冊在澳大利亞并具有超過20 年油氣作業經驗的獨立上游油氣勘探開發公司。2021年油氣銷量331.54萬桶，2022年前三季度銷量273.15萬桶，全年銷量目標397萬桶，最新評估結果表明，公司石油2P儲量總計4728萬桶當量，天然氣的2P儲量總計1798.4億立方英尺，合計超7800萬桶當量。經營穩健，現金流充裕，2021年洛克石油實現凈利潤1.78億元，較2020 年大幅提升，2022年前三季度實現凈利潤1.65 億元。現金收購后將大幅增厚公司的業績。 假設2023年原油價格70美元/桶，考慮2%的通脹的影響，洛克石油的股東全部權益價值估值為3.41億美元（折合人民幣24.21億元），經協商，收購49%股權最終定價1.63億美元，較評估值折價2.4%。本次交易符合公司十四五戰略發展規劃，充分體現對上市公司利益保障，估值結果僅略高于凈資產，同時在繳納誠意金后將獲得100%表決權及收益并表，兜底業績承諾未來三年每年凈利潤不低于2720萬美元，不足部分公司進行現金方式補償。綜合凈利潤承諾和交易定價判斷，PE保持在12-14倍區間。 公司目前實施鐵礦石+油氣開采+氫氧化鋰三輪驅動的經營策略。鐵礦石業務的營收及利潤貢獻占比最大，是公司的壓艙石產業。鐵礦石已被列入國家戰略性資源，國家針對鐵礦石產業的“基石計劃”的推出進一步凸顯了其重要地位。公司鐵礦石業務經營穩健。公司油氣業務主要在洛克石油，八角場氣田資源優質，業績貢獻較強。氫氧化鋰則在2021年開始布局，2022年7月，星之海新材料與洋浦經濟開發區管理委員會簽署投資協議，公司投資建設2萬噸電池級氫氧化鋰項目（一期）變更為海南省儋州市洋浦經濟開發區。洋浦是海南省較為成熟的化工基地，配套設施較完善，地理位置更具優勢，項目已開工建設，最快在2024 年將逐步貢獻業績。 公司三輪驅動策略布局初步完成，鐵礦石、油氣和氫氧化鋰產業穩步發展，預估公司2022-2024 年的業績分別為7.2億、8億和10億。對應的PE 分別為20倍、19倍和15倍，給予“增持”評級。 公司主要產品為鐵礦石和原油天然氣，其價格受宏觀經濟狀況、供需關系、海運價格、匯率等多方面因素影響，近年來價格波動較大。鐵礦石和原油價格的大幅波動將會使公司面臨營業收入和盈利能力大幅波動的風險。公司面臨著國內外其他同類產品生產商的競爭。其中，淡水河谷、力拓和必和必拓等全球三大礦業公司在世界鐵礦石貿易中擁有較高份額，對我國鐵礦石行業具有重要影響力；而國內競爭對手主要為鋼鐵企業集團下屬的鐵礦石企業和獨立的鐵礦石企業。在日益加劇的競爭環境中，公司經營業績和財務狀況可能受到不利影響。 冰蘭--月： 兆訊傳媒(SZ301102)歲末年初，久違的出行高峰悄然出現。2023年春運火車票開售以來，出行平臺數據顯示，火車票搜索量已環比增長2.2倍。交通運輸部要求各地全面恢復道路客運服務，各地鐵路部門迅速出臺恢復旅客列車開行計劃，鐵路客流正以日均20%速度激增。 在2023年，恢復和擴大消費已占據經濟工作優先位置。中央經濟工作會議、《擴大內需戰略規劃綱要》等中央重大決策，已明確要全面促進消費，加快消費提質升級。 這意味著，隨著出行客流恢復、宏觀經濟政策朝著內需和消費傾斜，消費場景終將恢復、消費意愿終將抬升。市場相關分析認為，作為經濟晴雨表，廣告行業的發展將積極反映出中國經濟復蘇的后勁，兆訊傳媒(SZ301102)等龍頭企業未來發展值得期待。 “交通廣告展示方式正向鐵路廣告遷移” 根據QuestMobile統計數據顯示，2021年中國廣告市場規模超過萬億，同比增速超過11%，預計2022年中國廣告市場規模為11069億元，同比增速10.5%。而根據前瞻產業研究預計，2021-2024年廣告行業復合年均增長率（CAGR）為4.85%，2024年中國廣告市場規模將達到11,715億元，其中戶外廣告市場保守估計將維持7%的占比，市場規模為820億元。 作為中國高鐵數字媒體第一股，兆訊傳媒（301102.SZ）無疑將受益于經濟復蘇及未來戶外廣告行業的大發展。今年以來，兆訊傳媒先后新開或升級在西藏、陜西、黑龍江、廣東、山東、遼寧等省份的高鐵站媒體資源，競爭優勢獲得長效鞏固。目前，兆訊傳媒已與國內18家鐵路局集團中的17家鐵路局集團簽署了媒體資源使用協議，已建成覆蓋全國30個省級行政區、年觸達客流量超過10億人次的自有高鐵數字媒體網絡，資源區域覆蓋了長三角、珠三角、環渤海、東南沿海等多個經濟發達區域，形成了以高鐵動車站點為核心，布局全國鐵路網的數字媒體網絡。 據統計，2021年我國旅客運輸量為83.03億人次，其中鐵路客運量達26.12億人次，占比達31.46%，《高鐵媒體價值研究報告》顯示，選擇高鐵出行的人群中74.3%為商務出行，15.3%為旅游出行，這部分旅客具有高學歷、年輕化的特點，潛在消費能力較強，適合投放快消、餐飲住宿、酒水飲料等全程產品的效果類廣告。 未來，經濟復蘇態勢將更加明朗，高鐵客流也必將大幅增加，作為行業龍頭企業，兆訊傳媒增長動能強勁，憑借龐大的媒體資源優勢、場景傳播優勢，將實現更快增長，其增速將領跑高鐵數字媒體行業。 裸眼3D大屏成為發展新動能 戶外媒體相較于其他媒體具有強制性、場景化、無限延展性三大特點，傳播價值不可小覷，尤其隨著現如今數字營銷技術的應用，其投射范圍及呈現內容也在不斷迭代。 在戶外廣告高速發展的態勢下，繼社交和數字化之后，虛擬現實、裸眼3D大屏已經成為戶外廣告新動力。面對全新的市場空間，兆訊傳媒已進軍戶外商圈大屏媒體業務。 2022年6月，兆訊傳媒先后在廣州天河路商圈、太原親賢街等城市核心商圈落地運營了1400平方米、550平方米戶外裸眼3D大屏，已吸引了眾多高端優質廣告客戶。 根據兆訊傳媒規劃，在國家“百城千屏”政策驅動下，兆訊傳媒將進一步拓展核心商圈的營銷場景，積極促進裸眼3D等數字媒體技術和互動內容體驗的場景化應用。兆訊傳媒未來將投資4.2億元，在省會及以上城市以自建和代理等方式取得15塊裸眼3D屏幕，通過加強重點城市的媒體布局進一步鞏固區域資源優勢，以滿足客戶在重點城市的廣告投放需求。 在業內人士看來，眾多高端品牌“霸屏”兆訊傳媒戶外高清大屏，說明了兆訊傳媒的城市商圈媒體價值已獲得了高度認可，其第二增長曲線已初現雛形，兆訊傳媒正開啟高鐵媒體業務和數字戶外裸眼3D大屏業務雙輪驅動發展的新模式。 “經濟逐步回歸常態是大勢所趨，這將帶動廣告主預算回暖，廣告行業走向復蘇。戶外廣告行業中仍存在結構性增長機會，尤其是出行相關的廣告媒介。”中信建投證券表示，“未來戶外廣告的成長，一方面來自品牌側的健康增長，另一方面來自格局穩固下的規模溢價。”（源自：21世紀經濟報道） 富國基金： 2023怎么選基？ 怎么選行業？ 怎么看市場？ …… 如果你也在為上述問題找答案 那你一定要來！ 富國基金星投顧團隊攜手 海通證券、中信建投證券、西部證券首席大咖們 聯袂做客直播間 三大熱門話題，等你來參與 超豪華星團隊陣容 與你聊聊2023如何開好“投”！ 直播大綱： “對話” 富國星投顧團隊&首席大咖們 2023新年一起開好“投”！重磅開播！ ☆主理人專場——選基，投顧組合都怎么投？ ☆顧問專場——投顧服務，值不值得我們投？ ☆首席專場——A股+港股+債券，2023怎么投？ 1月4日，周三晚6點，我們一起開好“投”！ 1月4日（本周三）晚6點 記得來富國星投顧直播間 領取這份2023投資大禮包！ 富國星投顧，將在01月04日 18:00 直播 “對話” 富國星投顧團隊&首席大咖們2023新年一起開好“投”！重磅開播！ 風險提示：基金有風險，投資需謹慎。富國基金不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風險。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。 富國星小顧： #小星速評#穩健派滾雪球(TIAA054003) 各位寶子們， 新年的第一個交易日，A股三大指數全線飄紅，港股更是漲勢喜人，2023年正式起航。 假期休息了三天，今年不同往年，礙于“奧密克戎”的后遺癥威力實在是大，小星哪兒都沒出去浪，在家云游了祖國大好河山，感受了一番濃濃的跨年氣氛。 小星周圍很多朋友陽康后都參與跨年了，上海的外灘、南京的夫子廟、據說也都是人氣滿滿。 根據攜程平臺數據顯示，北京、上海、成都、廣州、深圳、杭州、重慶、南京、西安、武漢是元旦出游熱度最高城市TOP10。 你也有參與跨年旅游嗎？ 文旅部的數據顯示，2023年元旦節假期，全國國內旅游出游5271.34萬人次，同比增長0.44%，按可比口徑恢復至2019年元旦節假日同期的42.8%；實現國內旅游收入265.17億元，同比增長4.0%，恢復至2019年元旦節假日同期的35.1%。 數據乍一看，并不怎么亮眼，剛剛陽康后的大家，還需要一段時間來安排自己的出行計劃。但根據攜程數據顯示，相較2022年不到四成的用戶跨省出行，這次元旦假期近六成的用戶選擇跨省游。 也就是說人口流動顯著釋放消費潛力，元旦跨境機票預訂量同比增長145%，春運跨境游熱度則更高，預訂量同比增長超過260%。 沒有了核酸檢測、沒有了出行限制，等過了這波全國的感染高峰期，相信不久的春節檔消費、跨境游也或將都成為新年亮點。 身未動，心已遠，2023身體或精神，總有一個要在路上。 元旦假期間，“蒙脫石散”登上了熱搜。剛開始，小星還有點摸不著頭腦，仔細研究一番，才知道，原來大家是擔心新的毒株“XBB.1.5”再次攻擊我們。 據說這個新的毒株專攻消化系統，會出現腹瀉癥狀，然后大家把止瀉藥又搶購一空了。 2022年上半年囤菜，2022下半年囤藥，希望2023百毒不侵，再也不要玩搶購了。 不過，這個元旦假期，小星周圍有幾個朋友的老人家走了，疫情的上半場我們備受保護，疫情的下半場，我們又在經歷新的考驗。 這場疫情實實在在地影響著每個人，陽康后小星的味覺嗅覺仍未恢復，咳嗽個不停。 未來是否還會更新更強的毒株出現？我們沒法預測，能做就是做好防備，保護好自己和家人。 小星也給家里的老人屯了點藥，以備不時之需。至于炒短期概念的股票，蒙脫石散跟布洛芬一樣，都是再普通不過的常用藥了，等這波熱度過了，也就散了。小星倒覺得不如看看長期的醫藥板塊，2023或許是個機會。 假期還有一個大家熱議的話題，就是2022年度的冠軍基。 在全部公募基金中，有超900只基金2022年的跌幅超過了30%（A/C份額分開計算）。其中，55只基金年內的跌幅已經超過了40%，主動權益類基金獲得正收益的只有約4%。（數據來源wind，截止日期20221230） 小星也看了下排名前10的基金，規模都不算太大，業績排名靠前的也都是持倉相對集中的“能源”板塊。 無獨有偶，回顧下2019年的科技牛，2020年的新能源牛，當年拔得頭籌的牛基們大多也都是歷年的板塊冠軍牛。 說到這兒，肯定還有朋友問這些牛基還能不能追？ 小星是這么思考的，買之前可以想想這些牛基重倉的板塊2023能否繼續牛氣沖天？二是冠軍基的投資經理們如何才能繼續保持業績增長？ 就像一枚硬幣的兩面，收益較好，進攻型較強的特征下，也必定承擔著較為集中的風險敞口。 對于選基這個世紀大難題，不妨也聽聽專業買手的建議。比榜單本身更重要的，是背后選基的邏輯。 明天晚上6點鐘，小星邀請到了幾位重磅嘉賓，其中有星投顧的三位主理人，以及三位來自海通證券、西部證券、以及中信建投證券的首席分析師大咖們。 對于2023怎么選基？怎么選行業？怎么看市場？這些核心投資問題，都有專業的建議跟分享，值得大家聽一聽。 1月4日（本周三）晚6點，來富國基金直播間，領取這份2023投資大禮包。 點此預約>>> 網頁鏈接 風險提示：以上內容不代表對市場及行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，且可根據市場情況變化而調整。市場有風險，投資需謹慎。 富國富足人生(TIAA054001) 富國雙子星股債均衡(TIAA054002) @雪球基金，@富國基金，@富國星投顧，@富國金融君，@富國科技君，@雪球號直通車 證券之星財經： 1月3日納微科技發生大宗交易，交易數據如下： 大宗交易成交價格51.5元，相對當日收盤價折價0.17%，成交12萬股，成交金額618萬元，買方營業部為中信證券股份有限公司北京分公司，賣方營業部為中信建投證券股份有限公司總部。 近三個月該股共發生33筆大宗交易，合計成交6.85萬手，折價成交33筆。該股在過去半年內已有共計3716.67萬股限售解禁股上市，占公司總股本的9.22%。在1月12日，還將有302.59萬股限售解禁股上市，占公司總股本的0.75%。 截至2023年1月3日收盤，納微科技(688690)報收于51.59元，下跌0.35%，換手率2.39%，成交量4.79萬手，成交額2.45億元。 該股近半年內有股東持股變動，合計凈減持1387.59萬股，股東增減持明細如下表： 該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為69.32。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，納微科技（688690）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務健康。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星） 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 拉薩團結路私募： 中興通訊(SZ000063)侯為貴這大把年紀還如此迷戀金錢！頻頻關聯交易背后2千億中興系力壓中興通訊，有公司卻被訴、失信。。。“不在其位不應該參與，也不需要參與了。” 2016年1月，中興通訊新的董事候選名單出爐，執掌中興幾十年的侯為貴并未出現在名單中。彼時，他對媒體表示，卸任后不再參與公司具體業務。 然而，侯為貴的商海生涯并未就此結束。此后的近7年，他依然在弄潮。2022年12月，與地方政府的一次交流活動，透露了侯為貴的最新身份， 興儲世紀董事長。 這家公司與中興系關系匪淺，其主要股東深圳市中興維先通設備有限公司（下稱“中興維先通”），也是中興通訊的間接重要股東。事實上，在中興通訊之外，侯為貴仍在中興系的多家公司擔任重要職務并持有股份，其中就包括中興維先通。 侯為貴領銜的中興系，這幾年快速發展成規模近2千億的超級巨頭，且中興系的重要公司與中興通訊頻頻發生大額關聯交易，部分公司成長過程中也獲得了中興通訊的支持，甚至有的就要上市。 值得注意的是，侯為貴帶領興儲世紀沖刺上市之前，作為股東之一的中興通訊卻退出了，侯為貴等人持股的中興系企業仍為興儲世紀重要股東。就上述內容，中興新尚未回復。 另一方面，中興系的部分企業也出現股權被凍結、被執行，乃至失信的情形。 01 興儲世紀上市，中興通訊退了 時間回溯至2007年，一家名為中興能源（全稱中興能源有限公司）的中興系企業悄然注冊成立。 根據中興通訊當時公告，中興能源注冊資本為12.90億元，中興國際持有中興能源28.67%的股權，中興通訊、中興維先通及中興發展各持股23.26%，侯為貴個人持股1.55%。 成立十幾年后，中興能源在光伏電站等領域開疆擴土，公司成為巴基斯坦最大的光IPP、第一大光伏品牌及第一大光儲產品設備提供商。2021年度，營業收入1,139,102,482.25元，凈利潤184,871,702.80元。 據中信證券網站消息，2022年4月，中信證券與興儲世紀簽署輔導協議，正式向證監會四川監管局報送輔導備案申請材料并獲得受理。2022年6月，興儲世紀還宣布完成E輪融資，投資方包括四川創投、海天股份等。 然而，就在一系列重大利好之前，2021年11月，中興能源更名為興儲世紀，股東方中興通訊退出了。 對于退出相關情況，中興通訊在2021年年報中表示，本年因處置所持有的全部股權而導致失去對中興能源、中興軟件技術(南昌)等公司的重大影響，不再作為聯營企業。 2021年12月，富森美公告，公司投資設立的儲興基金以6000萬元的價格受讓中興通訊持有興儲世紀2.76%的股權，關聯方川商陸號以6201.1629萬元的價格受讓中興通訊持興儲世紀2.86%的股權。 該公告披露，中興系的中興維先通、中興發展分別持股22.10%、11.78%，侯為貴個人持股1.47%。 有投資者向中興通訊提問退出興儲世紀的事項，中興通訊方面的回應是： 針對參股公司進行了結構優化，并按規定已履行相應的流程。 02 元老率領，2千億中興系崛起 正在崛起的興儲世紀，其如今的主要股東中興系背后有眾多中興通訊元老。 工商資料顯示，中興新的主要股東之一便是中興維先通，背后股東為侯為貴、殷一民、史立榮等在內的39名自然人，其中的不少人都是中興通訊的元老級人物。 除了中興新和中興維先通，中興系的關鍵企業還包括中興發展有限公司（簡稱“中興發展”），后者背后股東有深圳市聚賢投資有限公司（簡稱“深圳聚賢投資”）、中興維先通等。 中興系內，侯為貴地位極為重要，其不但是中興新的創始人，還是中興維先通和中興發展的法定代表人、中興發展的董事長。 中興新的法定代表人、董事長是韋在勝。中興通訊財報顯示，韋在勝于2017年9月辭去公司執行副總裁兼財務總監職務。 侯為貴執掌的中興發展，已形成以科技園開發運營、房地產開發建設、物業管理、軟件開發、生物制藥等多板塊業務為核心，以高科技產業為支撐的多領域、國際化投資企業集團。 2018年，侯為貴以中興發展董事長的身份去荊門考察中興農谷湖北有限公司。荊門時任市委書記張愛國陪同考察。中興農谷湖北有限公司由中興發展和湖北農潤公司共同出資組建成立。 中興發展的崛起過程中，與中興通訊頻頻關聯交易，獲得不少收入。 據中興通訊公告，早在2007年4月18日至 2010 年4月17日，中興通訊作為承租方向中興新及中新發展租用房屋。其中與中興新簽署了2份合作，每年租金上限分別為720萬元、2,244萬元。與中興發展的租金上限為3,450萬元。 2018年12月，中興通訊公告稱，同意公司與關聯方中興發展的控股子公司深圳市中興和泰酒店投資管理有限公司簽訂租賃框架協議，預計該協議下本集團2019年度向中興和泰或其子公司出租房地產及設備設施相關的日常關聯交易預計最高累計交易金額（不含增值稅）為7,206萬元。 中興發展旗下中興能源（湖北）亦與中興通訊發生關聯交易。 中興通訊公告，同意中興通訊及控股子公司 2023-2024 年分別向中興發展旗下的華通科技有限公司、中興軟件技術（南昌）有限公司采購軟件外包服務年度最高累計交易金額（不含增值稅）為8,500萬元/年。 不止如此，中興維先通也與中興通訊存在關聯交易。 2006年，中興通訊預計，子公司中興康訊與中興維先通（包括中興維先通的參股公司深圳市高東華通信技術有限公司）采購原材料類型的關聯交易總額為2.8億元，以及銷售產品類型的關聯交易總額為1500萬元，共計2.95億元。 還有中興新。 不久前，中興通訊披露了日常關聯交易預計公告，預計該框架協議下2023年度中興通訊向關聯方中興新及其附屬公司、參股30%或以上的公司采購原材料的最高累計交易金額（不含增值稅）為5.5億元。 頻頻關聯交易后，侯為貴領導的中興新快速崛起。官網顯示，公司始創于1985年，正式成立于1993年，于1997年發起創立了中興通訊并實現上市，中興新已成長為資產逾千億的大型投資控股集團，投資產業涵蓋信息通信、智能制造、新能源儲能、企業級服務、基金投資等領域。 據公告披露，截至2022年9月30日，中興新資產總額為1,937.32億元，凈資產為141.68億元。2022年前三季度，中興新營業收入976.27億元，凈利潤為14.91億元。中興系的這一資產規模，比中興通訊還高。 03 紛紛上市 不僅如此，中興系還將旗下優質資產推向資本市場。 中興新在公司官網發文稱，集團致力于充分發揮中興新和下屬企業各自的價值，在保持中興通訊等下屬企業穩健發展的同時，打造更多產業領軍企業和上市公司，形成“1+1+N”的新局面。 除前述興儲世紀外，據中信建投證券，深圳中興新材技術股份有限公司（簡稱“中興新材”）亦處于上市輔導階段。 據派能科技招股書，中興新材曾是控股股東中興新控制的企業，2019年9月起，中興新無法控制中興新材的財務、經營決策等活動，已喪失對中興新材的主導權，且預計短期內不會重新獲得對中興新材的控制權。 但據中興新材官網，其是中興新旗下專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產、銷售的國家高新技術企業。 公開資料顯示，中興新材已經歷多輪融資，投資方包括同創偉業、國海創新資本、弘德投資、道衡投資、中興合創、基石資本、盛勢資本、建信天然、寧波藍郡等。 在此之前，中興系已將派能科技推向資本市場。 資料顯示，派能科技成立于2009年。2020年，派能科技作為儲能第一股在A股上市。目前中興新持有派能科技27.91%的股權。 中興系還有另一家已經登陸資本市場又退下的企業——中興新地。 中興新地全稱深圳市中興新地技術股份有限公司，成立于2003年，公司聚焦于通訊設備制造行業，為全球電信運營商、網絡設備集成商提供通信配套設備及整體解決方案。 2015年，中興新地于新三板掛牌上市。彼時，公司股東有中興新、聚賢投資、高建彬、深圳市新地賢達投資企業(有限合伙)等10名股東。其中，中新興依舊持股70%。 中興系投資的這些擬上市公司，其發展過程中得到了中興通訊的助力。 比如正在沖刺上市的興儲世紀，2008年3月，中興通訊公告稱，公司將全資子公司中興香港持有的開曼能源 100%股權以445萬美元的價格全部轉讓給關聯方中興能源，即興儲世紀的前身。 2013年，中興通訊向中興能源銷售商品發生額超660萬元。向中興能源（深圳）、中興能源（天津）購買商品發生額分別為1873千元、1029千元。2014年，中興自中興能源天津購買商品發生額為4559千元。 2016、2017年，中興通訊向中興能源（深圳）購買商品和接受勞務，發生額分別為1,632千元、1,655千元；中興能源（天津）分別為982千元、939千元。 另一擬上市企業中興新材，與中興通訊、派能科技均有關聯交易。 中興通訊公告顯示，2013年-2017年，中興通訊向中興創新（中興新材曾用名）銷售商品，發生額分別為10千元、32千元、200千元、622千元、176千元。 派能科技2022年日常關聯交易預計公告顯示，2021年，派能科技向中興新材及其子公司購買原材料，實際發生關聯交易金額為1,516.95萬元。2022年預計向中興新材及其子公司購買原材料預計金額為4,300.00萬元。 派能科技方面，據公告，2020年、2021年及2022上半年，中興通訊向派能科技購買商品和接受勞務發生額分別為36,359千元、125,100千元及14,177千元。 中興新地也是如此。早在2003年、2004年，中興通訊向中興新地采購貨物發生的關聯交易額分別為16,584千元、145,659千元。 2020年中興新地退下資本市場，但與中興通訊的關聯交易并未中斷。2021年，中興通訊向中興新地購買商品和接受勞務發生關聯交易額為146,183千元。 除了中興通訊，派能科技亦向中興新地購買原材料，2021年預計發生金額為1,000.00萬元。 04 失信、凍結？ 不過，侯為貴領銜的中興系，旗下企業并非都是優等生。 比如，中興發展對外投資的公司中，出現了失信、股權凍結的情況。 工商資料顯示，中興能源（湖北）有限公司成立于2006年11月，還上榜了“2020湖北民營企業制造業100強”，排名第37位。 然而，中國執行信息網顯示，中興能源（湖北）存在多份被執行信息，有的涉及金額超千萬元。 中興能源（湖北）在其他企業所持股權，亦有凍結情形。 資料顯示，僅2022年12月，公司所持有的洪湖市中興置業有限公司等股權被凍結。 另外，信用中國顯示，2022年7月，中興能源（湖北）還因“拖欠勞動者工資，經人社部門責令整改，逾期未改正”被洪湖市人力資源和社會保障局罰款1.8萬元。 中國執行信息網顯示，2022年3月，棗陽中興置業有限公司還被列為失信被執行人。 有意上市的中興新材也出現風波。 2022年4月，星源材質公告顯示，就與中興新材、武漢中興創新材料技術有限公司、深圳賽恩士科技有限公司之間的侵害發明專利糾紛向深圳市中級人民法院提起訴訟，索賠5000萬，及合理支出50萬。