親子飲食指南描述：：復利致勝-現金為王： 分紅、GDR、鉀鹽礦，四川路橋一系列動作背后有哪些隱藏投資機會？四川路橋(SH600039) 兔耳長長財源廣廣，兔眼紅紅坐等川橋來分紅，給各位股友拜個早年，再來說道說道這幾天四川路橋的公告都有哪些大動作。 先說分紅。猶記得2021年春節后，川橋就發了一份三年股東回報規劃，說的是每一年度以現金方式分配的利潤不低于當年度凈利潤的30%。到了2023年這個春節，川橋直接把2022-2024年現金分紅比例提升至50%。 分紅是上市公司對股東的投資回報，也是妥善平衡和處理公司自身穩健發展和回報股東的關系，同時，現金分紅非常考驗一家公司在自有流動資金安全性方面的經營穩健性。那么，此次川橋把分紅比例從30%提升至50%，其實側面反映了川橋對自身未來發展的充足信心，自然也可以預期到接下來業績的高支撐性。 雖然22年的整體業績尚未可知，不過從中報和三季報的數據來看，凈利潤分別是36.59億和60.18億，哪怕姑且以三季報的數據來算，川橋也要拿出30億真金白銀出來分紅，當然我相信最后的數據遠遠不止于此。 從前幾天川橋披露的2022年Q4主要經營數據來看，公司2022年中標項目1403億元，同比增長40%，單Q4為674億元，同比+53%。近幾年四川省的交通投資一直在增加，十四五期間是1.2萬億，比十三五增加了16.5%，大股東蜀道集團還投資了省內高達97%以上的高速公路和100%的鐵路，加上川橋自身實力和市占率，這些都是未來業績的保證，也是我們作為投資者長期持有川橋的底氣。 再來說川橋籌劃發行GDR登陸瑞交所。事實上，這兩年無論是受政策支持、審核時間較短、募集資金用途相對靈活，還是估值較高等等因素推動，發行GDR已經成為越來越多公司出海融資的新選項。 那么說到出海，就不得不提到川橋算是四川最早“走出去”的企業。在一帶一路中，川橋修建了以挪威哈羅格蘭德跨海大橋、埃及蘇伊士運河鐵路橋等為代表的一大批具有世界影響力工程，2022年3月，公司參建的世界第一跨徑跨海大橋土耳其恰納卡萊1915跨海大橋順利實現完工通車。此外，在非洲厄立特里亞，川橋收購的阿斯馬拉銅多金屬礦項目為中厄兩國最大的合資合作項目，已探明銅、鋅等礦石儲量超9000萬噸；近期子公司新材料集團擬收購并投資建設的庫魯里鉀鹽礦項目也正在布局中。 擁有如此之多的海外項目建設與投資經驗，川橋籌劃境外發行GDR登陸瑞交所其實已經具備先發積累和條件。這次發行GDR，川橋擬募集資金總額不超過人民幣50億元，主要用于公司拓展境外相關業務及戰略投資業務，推動公司全球化布局及補充公司運營資金等。 從這里也可以窺探到川橋轉型新材料、新能源礦產等業務的決心和信心。大家想想，直接對接境外資本市場、充分利用境內外兩個市場和渠道，對于投資海外業務來說肯定更直接更高效。再說，相比定增八折，GDR九折的發行價更高，對川橋來說融資效率更高，對我們現有股東來說攤薄更小，也能保障公司和股東利益。 說到礦產，順道來看看新材料集團準備收購的庫魯里鉀鹽礦項目。老話說手中有糧心中不慌，“鉀鹽之于糧食安全”相當于“石油之于能源安全”，直接關系著國計民生。但現實卻是，我國鉀鹽產量和儲量占比低，鉀資源主要以湖鉀為主，占97.74%，最重要的可溶性固體鉀礦基本缺失；同時整體消費卻位列前列，導致我國鉀礦資源進口依賴度常年維持在50-60%的水平。 為此我國形成了“三分之一國產、三分之一進口、三分之一境外投資”的鉀鹽供應格局，到國外拿資源、建基地成為掌握議價權的最重要途徑之一。所以，川橋收購的庫魯里鉀鹽礦項目作為我們國家在泛紅海區域唯一海外鉀礦基地，將有望成為我國與加拿大Nutrien、美國美盛、白俄鉀肥、烏鉀幾大巨頭爭奪鉀肥議價權的有利武器。 據1月18日商務部消息指出，1月11日,四川路橋與厄立特里亞庫魯里鉀鹽礦項目公司(CMSC)股東之一澳大利亞DNK公司簽署股權收購協議,四川路橋將以1.35億美元收購澳公司持有的CMSC公司全部股權（50%），并承接其對CMSC公司約3100萬美元的債權，總額約1.66億美元。商務部進一步表示，鉀肥是糧食生產所必需的三大主要肥料之一，庫魯里鉀鹽礦儲量位居世界前列。不難看出，川橋此舉無論對公司還是國內鉀鹽供應而言，都有重要國家戰略意義。 那么庫魯里鉀鹽礦項目資源效益和經濟效益如何？根據1月19日新材料集團在中國招標投標公共服務平臺上的招標文件來看，庫魯里鉀鹽礦項目是全球最容易開采的鉀鹽礦床之一，項目總儲量約11.13億噸，其中證實儲量約2.86億噸。項目最終產品為硫酸鉀，這是一種比氯化鉀更高端的無氯、優質高效的鉀肥品種。 這里貼一張上周國際市場收盤價格，可以看到硫酸鉀已經升至850-950美元/噸,甚至沖高到1050美元/噸。保守按照5695元（850美元）/噸來測算，川橋庫魯里鉀鹽礦項目產品年營業收入可達53億元左右，年利潤總額近37億元，年凈利潤超20億元。況且該礦已知含有較高品位的伴生元素（溴、硼、鋰等），有望綜合利用增加附屬收益。而目前國際鉀肥寡頭們對市場行情都給出了比較樂觀的預判，加上鉀肥的剛需性對價格會有較強的支撐，未來庫魯里鉀鹽礦項目有望為川橋帶來比預期更可觀的業績貢獻。 此前川橋曾表示將力爭項目年內開工并縮減工期至18個月，早日實現項目收益，項目從開始建設到實際投產需24個月。在鉀鹽礦上的建設與推進工作上，川橋可謂動作快、效率高，也顯示了公司投資海外礦產業務的決心與魄力之大 作者：華南在線plus 鏈接：網頁鏈接 來源：雪球 著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。 風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。