嬰兒護理心得描述：：SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) POS AM Post-Effective amendments for registration statement Accession Number: 0001213900-22-058466  Act: 33  Size: 13 MB 網頁鏈接 psjmz： Ginkgo Bioworks(DNA)股票最近回調到45億美金上下，作為合成生物平臺公司，公司主營業務是技術服務和生物安全業務。3Q22財報發布后，股價一蹶不振，在上市以來的低擋位徘徊。 在加息和經濟衰退的背景下，這份財報難言樂觀： 營收同比下降14%：從去年同期的78M下降到今年的66M，下降的原因一是去年Foundry有一筆里程碑付款，今年沒有，扣除掉這個影響后，營收從22M增長至今年的25M，該增速顯然難以讓人滿意；原因二是生物安全技術收入下降42M，盡管管理層前面已經多次提醒這塊業務必然下降，但沒超過市場預期顯然就是利空。 虧損擴大數倍：調整后EBITDA為70M，而去年同期為虧損18M。R&D、G&A都有顯著增加，公司表示這些增長是為了支持客戶新的合作項目。 4Q展望平淡：營收展望方面，對比之前的預期，4Q生物安全業務營收好于上季度時的預期，主要是生物安全的重要性還是受到了國家的重視，生物安全監測業務單子仍然持續有；但對Foundry技術服務營收的預期低于上個季度，部分原因是里程碑付款沒那么快。 悲觀中的微光：收購增強平臺+新項目增長+生物安全監測業務持續 盡管財報并不樂觀，但公司仍然在積極執行既定戰略，這對長期是好事情，但在現在經濟不好的情況下，股東肯定不爽。 收購：公司一路走來收購了不少公司，最近兩個大的收購包括Zymergen、Bayer的農業科技業務，還有兩個小收購Circularis和Altar。收購的好處是帶來技術和人才，增強公司技術平臺的吸引力；壞處當然是費錢以及能否有效整合。3季度公司與Zymergen團隊的合并提前，省了不少現金流。對Bayer農業項目的收購產生了現金支出，但跟Bayer的聯合項目開發本身在未來會貢獻Foundry的收入。總之管理層安撫投資者一切都好。 新項目數量增長好于預期：公司3季度合成生物平臺上跑的項目新增15個，活躍項目85個，好于公司早年的預期。這些項目能夠產生前置收入，同時也有希望在后續獲得里程碑付款。其中來自醫療行業和農業生物科技的項目增加比較明顯，比如和制藥巨頭默克的合作預期會帶來潛在1.44億美元的收入，這個合作也對獲取醫療科技行業客戶具有杠桿撬動作用。 生物安全比公司之前預期好：盡管隨著新冠疫情的放緩，生物安全的收入下滑非常明顯，但生物安全監測作為國家安全的部分需求仍然存在，所以CDC等部門繼續給公司訂單；此外病毒無國界，建設全球的病原體監測網絡也非常重要，所以公司也在布局國際化，目前與其他國家的政府部門在開展合作。相信這都有助于公司獲得持續的收入，但營收規模大小確實不好預估。 投資要點： 公司財報雖然一般，但長期布局OK，新項目數量還在增長能帶來長期收入貢獻，生物安全業務短期營收規模雖然萎縮，但生物安全監測業務具有持續需求，也有全球化的機會，布局這個領域也沒有問題。 影響公司估值的最大問題還是現在的宏觀環境和資本市場環境，雖然公司賬上現金多，還有13億美金，短期也在買買買，但3Q調整后EBITDA畢竟虧損70M，資本性支出為13M，總不能一直造。 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 424B3 Prospectus [Rule 424(b)(3)] Accession Number: 0001213900-22-073899  Act: 33  Size: 220 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 8-K Current report, item 5.02 Accession Number: 0001213900-22-064393  Act: 34  Size: 472 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 4 Statement of changes in beneficial ownership of securities Accession Number: 0001213900-22-064754  Size: 5 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 8-K Current report, item 2.02 Accession Number: 0001628280-22-029625  Act: 34  Size: 399 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) S-8 POS Securities to be offered to employees in employee benefit plans, post-effective amendments Accession Number: 0001213900-22-058476  Act: 33  Size: 44 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) S-8 Securities to be offered to employees in employee benefit plans Accession Number: 0001213900-22-058473  Act: 33  Size: 112 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 424B3 Prospectus [Rule 424(b)(3)] Accession Number: 0001213900-22-073530  Act: 33  Size: 744 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 4 Statement of changes in beneficial ownership of securities Accession Number: 0000919574-22-007074  Size: 6 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) EFFECT Notice of Effectiveness Accession Number: 9999999995-22-003064  Act: 33  Size: 1 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 424B3 Prospectus [Rule 424(b)(3)] Accession Number: 0001213900-22-065869  Act: 33  Size: 2 MB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) SC 13D/A [Amend] General statement of acquisition of beneficial ownership Accession Number: 0001213900-22-079842  Act: 34  Size: 162 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) CT ORDER Confidential treatment order Accession Number: 9999999997-22-004557  Act: 34  Size: 101 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) EFFECT Notice of Effectiveness Accession Number: 9999999995-22-003330  Act: 33  Size: 1 KB 網頁鏈接 A-Man： 回復@psjmz: 這家公司黃掉了。不知道DNA SomaLogic(SLGC) 能不能挺過去//@psjmz:回復@A-Man:做的事情并沒那么容易，生物合成原料要起規模和低成本就夠難的了，搞化妝品品牌也沒那么容易 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 4 Statement of changes in beneficial ownership of securities Accession Number: 0001213900-22-056954  Size: 4 KB 網頁鏈接 A-Man： 感覺和SomaLogic(SLGC) 一樣，是風投類的定性了。美股生物公司坑好多 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) S-3 Registration statement under Securities Act of 1933 Accession Number: 0001213900-22-067309  Act: 33  Size: 396 KB 網頁鏈接 SomaLogic(SLGC)： SomaLogic(SLGC) 10-Q Quarterly report [Sections 13 or 15(d)] Accession Number: 0001628280-22-029925  Act: 34  Size: 8 MB 網頁鏈接 psjmz： 血月，3Q22財報發布后，阿米瑞斯(AMRS)掉血40%+，目前市值只剩5億美金不到，這次財報引發股價大崩盤的原因跟上季度財報并無多大差異，基本上是錢快花光，公司馬上要完蛋了；成本控制節奏慢；業務增長不如預期；管理層不行等等。（明細可以看老外粉絲們對公司的倒戈控訴） 阿米瑞斯這次股價巨幅下跌的大背景是全球經濟衰退，美聯儲加息。在市場普遍悲觀的情況下，稍有不利的消息，股票就會被恐慌拋售，這幾天很多公司財報發布后都掉了10%+以上，而阿米瑞斯無非是集各種負面問題于一身顯得更嚴重些。 第一個問題：錢快花光，公司要完 公司上個季度末賬上現金只剩下1.07億，但3季度卻花掉了1.63億美元，好在中間大股東借來8100萬美元，所以三季度勉強度日，季末公司賬上剩下2500萬美元。 咋一看這2500萬美元肯定不夠花了，好消息是公司在10月11號跟股東也是客戶DSM簽訂了第二筆貸款7500萬美元，此外還有2500萬美元的額外準備金可使用。所以4季度公司可以動用的現金有大概1.25億美元的樣子，但按3季度這樣的花錢速度肯定是不夠，這也是大家擔心它要完的原因之一。 這兩個送來救命錢的白衣騎士股東，第一個股東是John Doerr（約翰·杜爾）大名鼎鼎的硅谷投資人，也是公司最大的股東。這些年非常關心地球可持續發展的課題，今年剛捐贈了11億美元給斯坦福開設可持續發展學院；他這些事情國內也沒啥人知道，但如果說到OKR，可能你就聽過他，他寫的OKR的書幾乎互聯網公司管理人手一本。第二個給錢的股東是DSM，知名的營養研發商，很多人吃的奶粉里面的配方可能就是由這個公司提供的，其中阿米瑞斯的原料產品也有不少是供給DSM的。 這兩個股東當然不希望看到阿米瑞斯倒閉，但是否愿意再出手救就不好說了，你想乘破產收購不也挺好～～ 第二個問題：成本控制節奏慢 公司二季度披露了Fit-To-Win的成本控制計劃，打算好好控制支出，但3季度只省了1040萬美金，而公司期望通過這個計劃節省的現金是1.5億美金，顯然3季度區區這一點節省是嚴重不夠的。 在這個PPT的右上角有一行小字寫著，3季度賣的很多是庫存的產品，成本節省的好處要在4季度才能顯現。仔細考慮了下BB工廠差不多3季度開始生產，現在還在上量過程中，聽起來在4季度是可以看到明顯的成本節省的（拜托不要再有意外了，投資是非常厭惡這種意外風險的）。 當然即便這個成本能看到一些，但這點錢對于公司還是杯水車薪的，靠這點錢活不過今年，好在公司披露稱在12月份可能會達成某種原料的獨家營銷合同，預計可以帶來3.5億美元的前置收入，1.5億美元的里程碑付款，但這個事情能否兌現要等到12月份落地才能讓人心安。 另外一個事情是營銷費用的節省，說實話節省市場營銷費用，多少會拖累收入增長，畢竟新品牌在建設階段還是需要錢的。為了打消投資者顧慮，公司說找到了增長的秘方，那就是用更多小的KOC帶貨，性比價比大KOL好；同時號稱用了機器學習的方法來優化市場營銷，舉例了在ondabeauty.com上花小錢辦大事的例子（特地查了下該網站的流量數據，流量是漲得還行）。 第三個問題：業務增長的問題 3季度營收為7100萬美元，其中消費品牌營收4700萬美元，原料業務為2500萬美元，消費品牌增速還是超過了100%的。 公司預計4Q的營收將達到1億美元，這個預期顯然是比2季度要差的，管理層給的解釋是經濟環境不好，公司放緩了對新品牌的投入，但現有品牌的增長是達到了公司預期的。 管理層特地提了下中國的雙11，阿米瑞斯的Biossance產品賣的不錯，一個星期的銷售額達到了1百萬美元，算是一個里程碑了。由于年底有各種電商促銷活動，管理層覺得應該可以到1億美元+。 第四個問題：管理層行不行的問題 這是一個很有意思的問題，reddit上很多人吐槽公司CEO John melo經常夸下海口，但總是沒有一一兌現，或者說比他之前樂觀預計的時間要晚；也有人提到管理層激勵不夠的問題，因為大股東是John Doerr。吐槽管理層這個不行哪個不行，當然可以找到很多例子，比如說降低空運費用，喊了很多久都沒有明顯下來。 管理層行不行還真不好判斷，畢竟合成生物是很新的賽道，而且現在面對的環境也很差。其實從過去看，阿米瑞斯的消費品牌還是有一些健身的，至少biossance和jvn的產品老大就很優秀。John Doerr在硅谷也有知人善任的美譽，他用John Melo應該有他的考慮。 投資總結： 在外部大環境不好的情況下，以上這些都是這個票潛在的風險，最糟糕的情況下這個票可能歸零，但如果能夠兌現卻會有很不錯的改變。 如果你不是一個有資源冒高風險、長期有耐心的人，建議遠離；如果你愿意冒風險，也建議謹慎從事，小幅加倉。 利益披露：我持有該票