孕婦保健描述：：用戶5344900339： 華蘭生物(SZ002007) 京新藥業(SZ002020) 凱因科技(SH688687) 海量紀要007： 【海量紀要007】 | 【凱因科技】三大單品在手，估值重塑空間大！“含冠量”低，底部估值性價比高——2023年年度重點標的之四 公司凱力唯目前醫保報銷范圍為非1b基因型，即用藥前需要基因檢測，報銷和推廣受限，也不具備基層大規模推廣的條件。預計今年醫保談判后適應癥拓展至泛基因型之后，再疊加公司在基層的推廣，整個品種的空間遠超市場預期。我們預計今年收入體量2億左右，醫保談判落地后有望快速放量明年有望沖擊5億，后年成為10億級別大單品。 公司轉型創新品種梯隊已經成熟，考慮到手握金舒喜、凱力唯、長效干擾素三大10億級別品種。金舒喜雖然是短效干擾素，但是劑型稀缺+婦科消費屬性，明年就有望成為公司的第一個10億級別品種。長效干擾素乙肝適應癥完成三期全部受試者入組，預計派乙肝適應癥有望在2024-2025年獲批，乙肝二期臨床頭對頭派羅欣療效相當，目前國內市場由進口藥物占據主導地位，競爭格局好，進口替代有望釋放大單品潛力。 基于三大在手產品，公司估值重塑空間較大，通過產品分部估值法，我們保守估計目前市值處于低估位置。中長期來看，凱力唯峰值15億，金舒喜峰值12億，長效干擾素峰值超10億。基于產品分部 DCF 估值，折現合計得到中短期目標市值55億元以上，目前仍有50%以上空間，強烈看好！ 風險提示：銷售不及預期風險；新藥研發不及預期風險；行業政策風險 <每日發布當天紀要匯總 見主頁置頂 > 凱因科技(SH688687)