母嬰護理建議描述：：企查查財經： 企查查APP顯示，近日，江陰芯誠電子科技有限公司成立，法定代表人為萬建軍，注冊資本5000萬元人民幣，經營范圍包含：集成電路芯片設計及服務；集成電路芯片及產品銷售；集成電路制造等。企查查股權穿透顯示，該公司由富瀚微（300613）100%控股。 愛喝楊枝甘露： 我也還虧著，不過這貨是低位，相信后面應該會漲回來的，遲早而已。就是這個過程可能比較磨人//@赤阝師傅:隊長，富瀚微看多估摸到多高？我還套著呢 有連云： 2023年1月13日，富瀚微（300613.SZ）在互動平臺表示，公司車規芯片持續加大推廣應用，目前進展順利，部分新產品正在客戶進行測試導入及認證工作。隨著國內汽車智能化、網聯化進程加速，車規級芯片有望獲得廣闊的市場空間。 （來源:界面AI） 聲明：本條內容由界面AI生成并授權使用，內容僅供參考，不構成投資建議。AI技術戰略支持為有連云。 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 全球科技巨頭齊聚CES 展會，VR/AR、汽車電子值得關注： 1 月5-8 日，2023 年度國際消費電子展（CES）在美國舉辦，VR/AR、車載智能化升級成為展會上的熱門領域。（1）VR/AR: 三星、英偉達、索尼、HTC、夏普、高通、Meta、松下、TCL 等廠商已經或將在展覽期間公布最新VR/AR 成果。索尼CEO 于1 月5 日宣布PSVR2 將于2月22 日上市，TCL 于1 月6 日公布了RayNeo X2 AR 智能眼鏡與消費級VR 一體機TCL NXTWear V。（2）汽車電子：寶馬、大眾、奧迪、奔馳均帶來概念車，軟硬件廠商與車企合作緊密。英偉達與比亞迪、富士康將加強在汽車智能系統領域的合作，奧迪將VR 娛樂技術引入量產車型。 電子本周漲幅+2.16%（21/31），10 年PE 百分位為13.93%： （1）本周（2023.01.02-2023.01.06）上證綜指上漲+2.21%，深證成指上漲+3.19%，滬深300 指數上漲+2.82%，申萬電子板塊上漲+2.16%，電子行業在全行業中的漲跌幅排名為21/31。2023 年，電子板塊累計上漲+2.16%。（2）本周（2023.01.02-2023.01.06）光學光電子板塊在電子行業子板塊中漲幅最高，為+4.93%，消費電子板塊漲幅最低，為+0.09%（3）本周（2023.01.02-2023.01.06）電子板塊漲幅前三公司分別為艾比森（+25.89%）、金溢科技（+22.44%）、振邦智能（+18.08%），跌幅前三公司分別為立訊精密（-9.13%）、萬潤科技（-8.13%）、維信諾（-6.78%）。（4）PE：截至2023.01.06，滬深300 指數PE 為10.92 倍，10 年PE 百分位為30.79%；SW 電子指數PE為29.57 倍，10 年PE 百分位為13.93%，處于歷史低估區間。 投資建議： 汽車電子推薦兆易創新、國芯科技、中穎電子、韋爾股份，關注雅創電子、賽微微電、思特威、瑞芯微、晶晨股份、富瀚微、必易微、英集芯等相關標的；VR/AR 產業鏈推薦立訊精密、歌爾股份、華興源創、三利譜、鴻利智匯，關注精測電子、創維數字、隆利科技、清越科技等。 風險提示: 下游需求不及預期； 國產替代不及預期；疫情影響持續風險。 來源：[安信證券股份有限公司 馬良] 日期：2023-01-09 財聯社： 【半導體板塊開盤沖高 天岳先進漲超10%】財聯社1月10日電，天岳先進漲超10%，英集芯漲超8%，卓勝微、芯朋微、大港股份、富瀚微、長電科技等跟漲。 黃河口吳彥祖： 富瀚微(SZ300613) 財報小而美，財務成本還是負數、可能是老板搞了投資理財吧。股東若干大戶，板塊或者大盤行情好的時候，老板自己也有動力炒作一波，還是3打頭。現價52元，回到前高128不是夢。等機會買個長期持倉。期待上證到2800點以下。 每日經濟新聞： 每經AI快訊，有投資者在投資者互動平臺提問：你好，2022年四季度，車規芯片有放量嗎？ 富瀚微（300613.SZ）1月12日在投資者互動平臺表示，公司車規芯片持續加大推廣應用，目前進展順利，部分新產品正在客戶進行測試導入及認證工作。隨著國內汽車智能化、網聯化進程加速，車規級芯片有望獲得廣闊的市場空間。 (記者 畢陸名) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。 每日經濟新聞 萬物皆美好： 富瀚微(SZ300613)什么意思進了進了 愛喝楊枝甘露： 半導體我只跟了富瀚微，目前虧兩個點，沒錢補倉，只能干等了。//@愛喝楊枝甘露:感謝隊長的推薦，東財不知道怎么打賞，從雪球試了一下，打賞成功了。英科跟了，21.8，最近很弱，要交給時間慢慢等了。 富瀚微(SZ300613)： 同花順（300033）金融研究中心1月12日訊，有投資者向富瀚微（300613）提問， 你好，2022年四季度，車規芯片有放量嗎？ 公司回答表示，投資者您好，公司車規芯片持續加大推廣應用，目前進展順利，部分新產品正在客戶進行測試導入及認證... 網頁鏈接 提莫隊長申請出戰： 今天下午開盤，我就清倉了上周買的短線自選三的 永興材料，我91塊買的，一股掙14.8元，心情很是不錯。同時清空了拿了一個月的金力永磁，小掙幾毛錢。金力不能長線。 今天中午在飯店吃飯的時候，翻開創業板指數，我發現他今天在2480點卡住了。這種情況下之后幾個交易日 別抱有太大的期待，就果斷離場了！ 新年之前 就還有下周的幾個交易日，漲也不會漲哪里去，很多票 這幾天從哪里漲起來在跌到哪里去倒是大概率的。 新年后，我還是和我之前同樣的看法。要么半導體 要么就去干醫療相關的。很多醫療類公司最近就是入手最佳時間節點。新年后隨著他們4季度業績報陸續放到臺面上，那時候就不是很好的買點了。 這一波出來，現有15個多一點W，我會在下周三之前入手 我一會添加的自選前面三只。 具體，我到時候根據走勢決定。重倉的半導體 我發現邏輯是沒錯，可以拿。 至于提前入手的英科 我準備拿到下一波醫療行情來了之后在考慮和我年前建倉的醫藥股票一起走人。 新年前 我還要忙到本周周末結束。 各位，愉快！ 跑者老劉： 富瀚微是一家國內視頻SOC領域的design house, 主要產品應用于安防， 智能居家以及汽車電子。 設計公司的投資邏輯主要在于其成長性 ： 1. 市場發展空間，是否是濕雪長坡？主要看公司是否會受益于市場的成長性。 2. 市場結構調整， 比如說 有多大的國產替代空間？市場份額是否在上升趨勢？ 富瀚微近幾年的收入結構和趨勢如下圖： 其主要的產品收入來源于安防監控領域， 超過70%， 而智能硬件好而汽車電子依然占比較低，主要是智能硬件處于市場初期，而公司切入汽車電子的時間也比較晚，未來有一期望有更多的生意來源于這兩個領域。 安防視頻芯片又分為前端的IPC-SOC和后端處理的NRV-SOC。其市場發展趨勢如下圖：a. IPC-SOC market trend: IPC-SOC的復合市場增長率大約在13%左右，說明這個市場的整體增長情況還是不錯的。 b. NRV-SOC market trend: NRV-SOC市場增長率大概在8%左右，還算是個不錯的增長率。 當然，我們也不能完全相信市場研究機構給的數字，畢竟安防監控市場容量受政府智慧城市建設以及私企和個人的需求驅動比較大，我個人估計受到政府可支配資金的影響以及城市化率增速減緩，市場增長率可能需要有所修正，當然， 如果未來幾年國家大力投資智慧城市建設，這個市場會有一個更好的增長空間。 我們再看一下市場結構： 在安防監控芯片領域，10年前一直是國外品牌占據主導地位， 隨著中國安防市場的大爆發， 海思占有了一60%的市場份額，從2018年海思受制裁開始，海思市場份額大幅萎縮，而國內的幾個品牌迅速崛起，包括星宸科技， 富瀚微， 北京君正的市場份額迅速增加。 2021年的IPC-SOC 市場份額如下： 星宸科技（已經過會，待上市）占據了36.5%的份額， 富瀚微占據了21.5%的市場份額。 2021年的NRV-SOC 市場份額如下： 星宸科技展38.7%， 富瀚微占27.9%。 總體上， 富瀚微穩定在行業老二的位置， 距離星宸科技尚有一些差距，依據星宸科技的招股說明書， 星宸科技的產品布局高中低端，而富瀚微產品性能在高端布局相對較少（我不太懂這個行業，歡迎業內人士糾正）。 在客戶分布和銷售模式上， 星宸科技主要依靠代理商來銷售，其終端客戶較分散；而富瀚微主要是直銷模式，并且其客戶集中度非常集中，最大的客戶為海康威視，占據了其銷售額的60%以上，簡直就是一個海康威視的影子子公司。通過研究海康威視和富瀚微的股東結構，我們發現海康威視的大股東龔虹嘉與富瀚微的大股東陳春梅為夫妻關系，相當于夫妻倆為兩家公司直接關聯交易方。 客戶集中度如此高，好處是與客戶深度綁定，尤其是客戶如果是行業內的大佬的話， 可以與大佬一起發展，當然壞處就是過度受制于大客戶的市場風險和財務風險。大家可以看到最近果鏈的一些供應商的砍單行為，直接導致像歌爾，立訊等公司吃兩個跌停。富瀚微也是有這樣的隱憂的， 當然富瀚微與海康威視的綁定深度要高于果鏈的供應商的。我們主要追蹤每個季度兩家公司股東結構的變化， 龔虹嘉夫婦是否有大批減持一家或者兩家股票。如果沒有，那么基本確定兩家公司的共生關系依然保持。 富瀚微如此高集中度的幾家客戶，帶來了行業第二的地位，意味著富瀚微還有很大的空間去開拓新的客戶，可以借鑒星宸科技的營銷模式，采用一些經銷商，應該可以有較大的空間拓展其新業務。 研究完該公司所處行業的趨勢以及在行業中的地位后，我們來看一下該公司的具體的經營指標。 如下表： 基于成長股的投資邏輯，以及結合半導體周期特性， 我主要關注一下幾個因素： 銷售額， 庫存， 毛利率， 股價銷售額驅動效率。 我們先看一下該公司的銷售額，庫存和毛利率指標， 這個是我在研究其它設計公司時常用的指標，主要看其成長性， 競爭能力，以及在半導體行業周期里所受到的影響和所處的位置。 銷售額： 2020年Q4開始， 富瀚微駛入了快車道， 應該是替代了海思及國外芯片方面， 與海康威視深度綁定的結果。由單季度最低的不到一個億，增加到2022年Q2的6.5億，短短3年的時間， 增長6倍左右。而受到最近一年半導體的市場冷卻的影響， 其Q3季度營業額依然有5.58億， 我覺得在這次半導體大幅下降的周期里面，其跌幅算比較小的。當然，我們需要持續觀察Q4的營業額，不過大概率， 2022年的營收同比保持10%以上的正增長。我大概研究了一下星宸科技前三季度的營業額， 比2021年前三季度下跌了10%， 說明在同樣的半導體周期下， 富瀚微所受到的負面影響更小，也可能在2022年其市場份額是增加的。 庫存： 在半導體景氣下行周期， 各家設計企業都堆積了非常多的庫存 ， 有興趣的朋友可以參考我對于6家有代表性的設計企業的庫存研究（韋爾，中穎，兆易，紫光國微，匯頂，卓盛微）， 到今年3季度季報，其累計庫存量達到了季度總銷售額的2倍，并且依然沒有減緩的趨勢。我們看富瀚微的庫存量，基本上與其銷售增長是匹配的， 2022年Q3的庫存環比增加，但并不是很多，并且庫存銷售比依然小于1，說明該公司供需關系的矛盾并沒有那么尖銳。 毛利率： 富瀚微的毛利率最近幾年在36%到44%之間波動， 最高點的44%出現在2021年Q3， 正是半導體行業芯片短缺最嚴重的時候， 不過近幾個季度已經跌到了38%左右的毛利率。 毛利率的下降，一方面是半導體周期下行， 供需關系的一個體現，另外，從上圖其產品毛利率結構可以看到， 安防監控產品的大幅增加，是帶動其2021年毛利率上升的主因，而技術服務類的毛利率很高，但是最近幾年的業務是下降趨勢。 總體上看， 富瀚微的毛利率處于一個比較健康的水平，說明其盈利能力還是不錯的。 股價銷售額額驅動效率。 這個指標是我根據自己的計算，引入的一個關鍵指標， 其主要的邏輯在于， 在公司成長階段， 隨著市場銷售額的增加， 市場份額的增長， 其公司行業地位也會增加，而股價也會大致按照這個趨勢增長，不會同幅度，不會同頻率，但是從長期來看， 正義會早到，會遲到，但不會不來，業績最終都會體現在股價上。該指標以某一個季度作為基準驅動率1, 隨著不同季度的營業額和股價，基本會有一個正相關變動。不同階段的驅動率會有所不同，例如在行業發展初期，可能驅動率會比較高，而在行業穩定期，驅動率會下降。驅動率還受市場情緒的影響，所以會有驅動率極度偏離的情況出現，這正是我們利用市場腳步作為買入或者賣出的依據。 從上圖來看， 也基本驗證了股價增長和銷售額增長是基本同步的， 只是幅度有一些差異。我們以2019年Q1作為基準1， 在2021年Q1之前股價增長與銷售額增長基本是同頻同幅度的， 從2021年Q2開始， 股價增長的幅度要偏低于營業額增長的幅度， 但頻率也是基本是一致的。到2022年Q3， 其股價銷售額驅動效率只有0.43， 達到了歷史的低點，也就是說每100%%營業額增加，只能帶來43%的股價增長。相對于2019年Q1， 季度營業額增長了6.07倍，但是股價增長了2.61倍。 結合富瀚微的市場地位，以及產品市場空間，我覺得富瀚微還沒有到增長的成熟期，依然有繼續上行的空間，而股價增長于銷售額的增長是不太匹配的， 有修復的動力和空間。 我們再研究一下其歷史PS 和PE的情況如下： 目前PS為5.7， 位于歷史1.8%的百分位，可以說是極低點。 目前PE為26.71， 處于歷史1.8%的低位， 對于半導體行業來說，低于30的PE值也是比較少見的。 結論： 富瀚微可以列入長期投資的研究標的，本人準備于近期買入觀察倉位。 富瀚微(SZ300613)： 同花順（300033）數據顯示，2023年1月11日，富瀚微（300613）獲外資賣出19.58萬股，占流通盤0.09%。截至目前，陸股通持有富瀚微101.38萬股，占流通股0.47%，累計持股成本77.05元，持股虧損33.86%。 富瀚微最近5個交易日上漲0.22%，陸... 網頁鏈接