孕婦瑜珈描述：：南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：第五屆監事會第十六次會議決議公告 網頁鏈接 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：向不特定對象發行可轉換公司債券方案的論證分析報告（修訂稿） 網頁鏈接 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：獨立董事關于第五屆董事會第十六次會議相關事項的獨立意見 網頁鏈接 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：第五屆董事會第十六次會議決議公告 網頁鏈接 智研咨詢： 一、基本情況 木塑復合材料又稱“木塑”、“生態木”、“環保木”，是以木屑等初級生物質材料為主原料，利用高分子界面化學原理和塑料填充改性的特點，配成一定比例的塑料基料，經特殊工藝處理后加工成型的一種可逆性循環利用的基礎性材料。同時木塑復合材料具有阻燃性、防霉性、耐腐蝕性、高實用性等特點外，還具備了原料多樣化、制備可塑化、產品環保化、應用經濟化等優勢。木塑復合材料廣泛應用于汽車工業、建筑行業、室內裝飾、家電和運輸等行業。我國木塑材料行業發展迅猛其中重點企業有南京聚隆、國風新材和安徽森泰。 三家企業基本情況 資料來源：智研咨詢整理 相關報告：智研咨詢發布的《2023-2029年中國木塑材料行業市場現狀調查及投資潛力研究報告》 二、營收情況 隨著我國環保意識不斷增強，加上塑木復合材料在經濟效益上較木材具有相對優勢，近年來我國塑木復合材料的應用不斷擴大，市場需求不斷增長。據統計，2021年我國塑木復合材料市場規模達到9億美元。南京聚隆、國風新材和安徽森泰作為我國木塑材料重點企業營業收入逐年上升。并在2021年安徽森泰、南京聚隆和國風新材分別實現9.15億元、16.59億元和19.1億元的營業收入。 2019-2021年三家企業營業收入（億元） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 三家企業中國風新材規模最大，安徽森泰和國風新材都實現了凈利潤的逐年增長，并在2021年實現了1.04億和2.82億元的凈利潤。而南京聚隆在2021年出現凈利潤的大幅下滑，從2020年的0.61億元下降到0.32億元。 2019-2021年三家企業凈利潤（億元） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 安徽森泰的毛利率為三家企業中最高，這與安徽泰森專注主營業務木塑材料有關，近年來均維持在20%以上。而南京聚隆和國風新材毛利率低于20%，其中國風新材的毛利率呈現逐年上升趨勢，并在2021年超過南京聚隆，為18.39%，超過南京聚隆的11.55%。 2019-2021年三家企業毛利率（%） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 三家企業主要的銷售市場均為國內市場，2021年南京聚隆8.92%的業務銷往國外，安徽森泰為9.83%，而國風新材擁有較高的國外銷售業績，占比高達15.6%。 2021年三家企業業務格局 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 三、業務布局 三家企業中，安徽森泰的木塑材料業務業績最高，且逐年遞增并在2021年達到54345萬。而國風新材和南京聚隆的木塑材料業務業績較低。 2019-2021年三家企業木塑材料業績（萬元） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 從三家企業的木塑材料占總營收比重來看，安徽森泰占比最高，從2019-2021年均保持在55%以上，遠超另外兩家企業。表明安徽森泰專注于木塑材料行業，關聯程度較高。 2019-2021年三家企業木塑材料業務占比（%） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 從三家企業木塑材料業務毛利率來看，安徽森泰維持了較高毛利率，并在2021年實現65.85%的木塑材料業務毛利率，遠高于南京聚隆和國風新材，盈利能力較強。 2019-2021年三家企業木塑材料業務毛利率（%） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 四、研發情況 木塑材料的研究開發需要投入一定量的人力物力，從三家企業的研發投入來看，國風新材的研發投入金額最高為7930萬且占比高達4.15%。而南京聚隆的研發人員占比最高達到19.59%超過其他公司。安徽森泰的研發人員數量占比為13.43%，研發費用占比為3.73%。 三家企業研發情況 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 五、結論 在木塑材料行業中，營收情況體現了公司整體的經營概況；毛利率反映了公司的獲取利潤的能力。總體來看國風新材的營收情況較好，其中安徽森泰的盈利能力最強，科研能力方面三者接近。 三家企業主要指標對比 資料來源：智研咨詢整理 以上數據及信息可參考智研咨詢發布的《2023-2029年中國木塑材料行業市場現狀調查及投資潛力研究報告》。智研咨詢是中國產業咨詢領域的信息與情報綜合提供商。公司以“用信息驅動產業發展，為企業投資決策賦能”為品牌理念。為企業提供專業的產業咨詢服務，主要服務包含精品行研報告、專項定制、月度專題、可研報告、商業計劃書、產業規劃等。提供周報/月報/季報/年報等定期報告和定制數據，內容涵蓋政策監測、企業動態、行業數據、產品價格變化、投融資概覽、市場機遇及風險分析等。 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：向不特定對象發行可轉換公司債券募集資金使用可行性分析報告（修訂稿） 網頁鏈接 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：向不特定對象發行可轉換公司債券預案（修訂稿） 網頁鏈接 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：關于一致行動人暨董事減持股份計劃的實施進展公告 網頁鏈接 智研咨詢： 一、產業鏈狀況 木塑材料是由塑料（聚丙烯PP、聚乙烯PE、聚氯乙烯PVC等回收的廢舊塑料）為原料，通過添加木粉、稻殼、秸稈等廢植物纖維混合成新的木質材料，再經擠出成型等塑料加工工藝，生產出的板材或型材。木塑材料生產所需的原料資源豐富，來源廣泛。各類木材的木粉和各種植物纖維都可作為原材料，如工農業的廢棄物，木屑、木粉、木材邊角料、稻殼、秸稈、竹粉等。木塑材料回收材料的使用可占原材料的90%以上。由于兼備木材與塑料的雙重特性，木塑材料克服了木質材料吸水率高、易變形開裂、易被蟲蛀霉變的缺點，既保持了實木的親和性，又具有防潮耐水、耐酸堿、抑真菌、抗靜電、防蟲蛀等良好的性能。木塑材料下游主要應用于房屋、基建和園林建設等。 產業鏈情況 資料來源：智研咨詢整理 二、上游產業分析 塑料和木材為木塑行業的重要上游原材料。中國已成為塑料制品的生產、消費和出口大國。據國家統計局統計，2021年 12月，中國塑料制品產量795.2萬噸，同比增長2.4%；2021年1-12月，塑料制品總產量8004萬噸，同比增長5.27%。 2017年-2021年我國塑料制品產量（萬噸） 資料來源：國家統計局、智研咨詢整理 從生產的區域分布來看，國內塑料制品生產集中在華東、華南、華中地區。2021年，華東地區塑料制品產量3696.28萬噸，占全國的比重為46.2%。華南地區發展迅速，塑料制品產量1634.36萬噸，占比20.42%。華中地區塑料制品產量1007.66萬噸，占比12.6%。其他地區塑料制品產量均在千萬噸以下，其他地區合計占比20.8%。 2021年塑料產量主要區域分布情況 資料來源：國家統計局、智研咨詢整理 數據顯示，2019年木材產量為10046萬立方米，到2020年由于受到新冠疫情的影響，中國木材產量下降至8727萬立方米，并在2021年恢復到9888萬立方米，增速為13.29%。 2017-2020年中國木材產量變化情況（萬立方米） 資料來源：國家統計局、智研咨詢整理 近年來隨著我國生態環境保護力度的不斷加強，森林面積在不斷增加，但在森林消耗方面卻嚴格控制，我國木材產量雖然有所增加，卻無法滿足國內需求，據統計，2021年我國木材對外依存度約為51.4%。 2010-2021年我國木材對外依存度走勢（%） 資料來源：智研咨詢整理 三、中游產業分析 通過十幾年的發展，中國木塑產業在產量、質量、技術等方面取得了巨大進步，應用范圍不斷擴大，產品性能不斷提升，部分已高于國際水平，如國內產品可以設計出更加逼真的木制品表面，產品的整體性價比也更具優勢據中國木塑協會數據顯示，2021年中國木塑復合材料產量為383萬噸。 2017-2021年中國木塑復合材料產量及增速 資料來源：智研咨詢整理 相關報告：智研咨詢發布的《2023-2029年中國木塑材料行業市場現狀調查及投資潛力研究報告》 隨著我國環保意識不斷增強，加上木塑復合材料在經濟效益上較木材具有相對優勢，近年來我國木塑復合材料的應用不斷擴大，市場需求不斷增長。據統計，2021年我國木塑復合材料市場規模達到9億美元。南京聚隆、國風新材和安徽森泰作為我國木塑材料重點企業，安徽森泰的木塑材料業務業績最高，且逐年遞增并在2021年分別達到54345萬。而國風新材和南京聚隆的木塑材料業務業績較低。 2019-2021年三家企業木塑材料業績（萬元） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 安徽森泰木塑材料業務毛利率較高，2021年實現65.85%的木塑材料業務毛利率，遠高于南京聚隆（13.23%）和國風新材（15.24%），盈利能力較強。 2019-2021年三家企業木塑材料業務毛利率（%） 資料來源：公司年報、智研咨詢整理 四、下游產業分析 近年來我國建筑業企業營業收入逐年遞增，增速整體上也呈波動上升的走勢。2021年全國建筑業企業營業收入為27萬億元，同比增長10.25%。相較2017年增長了近7個百分點。建筑業企業的經營狀況向好發展，保證了木塑材料行業下游需求的穩定增長，隨著建筑業營業收入的不斷增加，木塑材料行業也將呈現營業收入上升的良好趨勢。 2017-2021年中國建筑業營業收入 資料來源：國家統計局、智研咨詢整理 從下游房地產行業的投資情況來看，近年來中國房地產投資形勢樂觀。2017-2021年呈穩定上升走勢，其中2021年房地產開發投資額為14.76萬億元，同比增長4%，相較2017年增長了3.8萬億元。受房地產利潤下滑、社會經濟受到疫情沖擊、市場交易疲軟等多種影響。但隨著國家穩定經濟政策的調整以疫情形勢得到良好控制，未來我國房地產開發投資仍呈上升的良好預期。房地產開發投資額的上升，在促進建筑業發展的同時，也擴大了建筑材料木塑材料的需求，拉動木塑材料行業的發展。 2017-2021年中國房地產開發投資 資料來源：國家統計局、智研咨詢整理 隨著逆周期調控政策加碼，基建有望發揮托底作用，專項債杠桿效應+多渠道融資有望撬動基建投資回升。鐵路、公路、軌交等交通基礎設施是專項債資金的重點支持領域，新政落地將直接受益，2020年由于受到疫情影響我國基建行業市場規模下降到25.65億元，在2021年上升至36.29億，而基建行業近些年行業集中度持續提升能帶動木塑行業的發展。 2019-2021年基建行業市場規模（萬億） 資料來源：公開資料整理 中國園林綠化行業的市場規模以某一年度園林綠化項目的已完工合同總值計，已從2017年的7546億元增至2021年的8696億元。2020年的中國園林綠化行業市場規模因新冠疫情略降至8370億元。隨著疫情得到有效控制，預計園林綠化行業回暖。 2017-2021年中國園林行業市場規模及增長情況（億元） 資料來源：公開資料整理 以上數據及信息可參考智研咨詢發布的《2023-2029年中國木塑材料行業市場現狀調查及投資潛力研究報告》。智研咨詢是中國產業咨詢領域的信息與情報綜合提供商。公司以“用信息驅動產業發展，為企業投資決策賦能”為品牌理念。為企業提供專業的產業咨詢服務，主要服務包含精品行研報告、專項定制、月度專題、可研報告、商業計劃書、產業規劃等。提供周報/月報/季報/年報等定期報告和定制數據，內容涵蓋政策監測、企業動態、行業數據、產品價格變化、投融資概覽、市場機遇及風險分析等。 南京聚隆(SZ300644)： 南京聚隆：關于向不特定對象發行可轉換公司債券預案相關文件修訂情況說明的公告 網頁鏈接