親子生活技巧描述：：證券之星財經： 2023年1月3日海南礦業（601969）發布公告稱公司于2022年12月27日接受機構調研，興銀基金、中科沃土基金、北京陶朱資本、投資者、中信證券、中信建投證券、德邦證券、華安證券、國金證券、國泰君安、國信證券、泰康資產、安信證券、廣發證券、民生證券、開源證券、歌斐資產、長江證券自營、太平洋證券、財信證券資管、3W Fund Management、上海松泉私募基金、上海尚近投資參與。 具體內容如下： 問：請介紹下洛克石油最近1-2年產銷情況。 答：2021年全年洛克石油實現油氣業務產量437.04萬桶當量，其中八角場氣田貢獻151.25萬桶當量，實現油氣銷量331.54萬桶當量。今年公司力爭實現油氣產量542萬桶當量，銷量397萬桶當量。 問：根據審計報告，今年前三季度洛克營收和凈利潤與去年全年基本持平，今年及未來洛克盈利水平較去年是否有望升？ 答：今年洛克石油盈利能力較去年有望增長，主要有兩方面原因，一方面俄羅斯油氣出口受到限制，導致油氣價格較去年有所提升。另一方面得益于成本控制，在油價上漲帶來營收增加的情況下，洛克石油整個營業成本和去年比沒有太多增長。 問：八角場氣田脫烴處理廠及壓縮站建設進展以及項目投產后對天然氣產量和售價的影響。 答：洛克石油四川八角場氣田脫烴處理廠及壓縮站建設已完成征地及通電、通水、通路和地面平整工作，壓縮機組裝也已完成，正在推進管線施工及其他設備采購安裝工作，預計明年一季度可以投產。屆時如果能與中石油就銷售方案達成一致，預計能夠提升八角場氣田約25%的天然氣產量。此外，由于國內天然氣作為民生保障，價格相對穩定，八角場氣田整體氣價還在跟中石油進行洽談中，主要爭取通過補貼的形式實現。 問：請介紹下購買洛克49%股權的資金來源？是否會影響氫氧化鋰項目的建設資金？ 答：本次交易的資金來源為Xinhai自有及自籌資金，不足部分公司將以股東或關聯方借款或增資方式提供。從現金流的角度來看，公司現有的資金狀況能夠覆蓋支付洛克49%股權交易對價和氫氧化鋰項目建設的資金投入。另外，公司資產負債率長期穩定在健康水平，為后續公司進行融資提供了一定的空間。 問：洛克石油未來兩年產量規劃。 答：天然氣方面，八角場氣田脫烴處理廠及壓縮站預計明年一季度可以投產，投產后能夠提升八角場氣田約25%的天然氣產量。因為整個八角場項目天然氣儲量豐富，未來兩年甚至更長時間天然氣能夠不低于目前的產量水平，甚至有所增長。 問：此次洛克整體估值較2019年購買洛克石油51%股權時更便宜的原因是什么？ 答：一方面，整體評估比較保守，本次交易所依據的評估范圍僅限于洛克石油現有確定儲量的在產項目，未考慮如中國南海珠江口03/33區塊勘探發現等未來新增儲量、產量和收益的潛在價值。另一方面，這也體現了控股股東對海南礦業做大做強的支持，在夯實公司油氣業務的同時，進一步增強了海南礦業作為復星智能制造板塊核心企業的定位。 問：洛克石油未來勘探、開發的規劃。 答：作為一家中小型油氣勘探開發公司，洛克在勘探規劃方面非常謹慎，遵守“謹慎再謹慎，優中選優”的原則，主要在自身熟悉且內部評估有較大潛力的地方進行勘探安排。 問：洛克石油未來現金分紅規劃。 答：洛克石油經營性現金流狀況良好，近三年內以現金方式累計向股東分紅8000萬美元。洛克石油分紅安排原則上在不影響公司整體的運營和發展的情況下，希望能夠保持過往的分紅水平。 海南礦業（601969）主營業務：主要包括鐵礦石采選、加工及銷售業務,大宗商品貿易及加工業務 海南礦業2022三季報顯示，公司主營收入37.93億元，同比上升19.09%；歸母凈利潤5.98億元，同比下降38.87%；扣非凈利潤5.32億元，同比下降21.21%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入10.45億元，同比下降8.28%；單季度歸母凈利潤1.61億元，同比下降59.77%；單季度扣非凈利潤1.16億元，同比下降56.39%；負債率37.25%，投資收益6863.05萬元，財務費用8693.28萬元，毛利率32.78%。 該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出6009.44萬，融資余額減少；融券凈流出243.86萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，海南礦業（601969）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星） 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 大隱無言： 以為自己無所不知的最無知、最愚蠢、最壞！@今日話題美團-W(03690)寧德時代(SZ300750)中國石油(SH601857) 證券之星財經： 蘇州湘園新材料股份有限公司（簡稱：湘園新材）擬在深交所創業板上市，募資總金額為2.8億元，保薦機構為民生證券股份有限公司。募集資金擬用于年產7,500噸3,3'-二氯-4,4'-二氨基二苯基甲烷、2,000噸聚天門冬氨酸酯產品及年副產36噸苯胺類焦油、10,541.98噸工業鹽擴建項目、聚氨酯擴鏈劑研發中心項目、企業信息化及安全系統建設項目、總部運營中心及營銷服務網絡建設項目，詳見下表： 我們先來了解一下該公司：蘇州湘園新材料股份有限公司創建于2001年,系國內外規模較大專業研發、生產聚氨酯擴鏈劑的企業。現為中國聚氨酯工業協會副理事長單位、助劑專業委員會主任單位、彈性體專業委員會副主任單位、江蘇省高分子及其復合材料專業委員會副主任單位,公司自2002年度起連續被評為江蘇省高新技術企業,2019年度榮獲石油和化工“專精特新”中小企業,2020年度榮獲中國石油和化學工業聯合會“專精特新優選企業”等榮譽稱號。 2011年,位于江蘇省如東洋口化工園區的全資子公司江蘇湘園化工有限公司年產萬噸級的聚氨酯擴鏈劑投產,采用自主研發的國際先進的制氫加氫的工藝技術,依托高端的技術人才和DCS自動化控制系統,生產過程綠色環保,被評為“石油和化工行業綠色工廠”。江蘇湘園2016年榮獲江蘇省科技小巨人企業稱號,2018年亦獲評為江蘇省高新技術企業,2019年獲得中國聚氨酯行業擴鏈劑工程技術中心、江蘇標準化試點企業、誠信守法企業的榮譽,2020年榮獲南通市工程技術中心、江蘇省企業技術中心、江蘇省工程研究中心及國家第二批專精特新“小巨人”榮譽,2021年獲評南通市優秀民營企業稱號。 公司生產的芳香族二胺類、二醇類、脂肪族二胺類、天門冬氨酸酯類、潛固化劑等PU擴鏈劑系列產品,廣泛應用于聚氨酯彈性體、防水材料、鋪裝材料、膠黏劑、氨綸等領域,部分二胺類產品也可用作環氧樹脂的固化劑。產品種類全,科技含量高,品質可達到國際領先水平,暢銷海內外。湘園新材先后通過了ISO9001、ISO14001、ISO18001體系認證,申請獲得各項產品和技術發明專利50余項。企業立志發展成為國內外知名的化工助劑生產基地,為我國聚氨酯民族工業的不斷創新發展作出應有貢獻。 從目前公布的財報來看，湘園新材2021年總資產為4.72億元，凈資產為3.93億元；近3年凈利潤分別為6618.64萬元（2021年），7170.3萬元（2020年），7832.9萬元（2019年）。詳情見下表： 湘園新材屬于化學原料和化學制品制造業，過往一年該行業共有79家公司申請上市，申請成功16家（主板3家，創業板11家，科創板2家），2家終止，其余尚在流程中。從申請上市地看，深交所創業板過往一年接申請499家，申請成功190家，18家終止，其余尚在流程中。從保薦機構來看，民生證券股份有限公司過往一年共保薦69家，成功16家，6家終止，其余尚在流程中。 湘園新材的可比公司為美思德、彤程新材、呈和科技、雅克科技、凱盛新材。從上市表現統計數據看，美思德上市后連續9天一字板，累計漲幅達209.98%，彤程新材上市后連續9天一字板，累計漲幅達230.93%，呈和科技上市首日漲幅達147.45%，雅克科技上市首日漲幅達8.83%，凱盛新材上市首日漲幅達547.97%。 目前上交所已受理該申請，對湘園新材有興趣的投資者可保持關注。 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 有連云： 2023年1月3日，瀚川智能（688022.SH）發布了投資者關系活動記錄表。 Q1：面對新能源行業估值持續走低，公司對明后年的展望如何？近期新能源行業估值持續走低，體現了投資者對整個市場的擔憂。 但綜合來看，在國家“雙碳”戰略背景下，國家仍在大力支持新能源行業，各項政策支持導向始終如一，各類新基建仍如火如荼，行業基本面并未發生較大變化，新能源行業的未來仍是具有較高確定性的，尤其是其中部分細分市場仍舊保持強勁活力，例如： 1）汽車電子：無論是燃油車還是新能源車，汽車電動化、智能化發展趨勢是不會改變的，因此汽車電子的單車價值量占比將在未來3~5年內處于持續上升的階段，與之對應的汽車電子生產設備將率先受益。 公司的汽車板塊目前劃分為六大業務條線，分別為連接器、控制器、線束、傳感器、電驅動系統和熱管理系統自動化解決方案，均屬于細分市場中的高增速業務，預期將在汽車自動化、智能化轉型過程中收獲大量訂單，業務增量可觀。 2）電池設備：由于頭部電池廠商擴產幅度較大，加之更多企業加入電池生產制造環節，動力電池產能過剩已成為行業共識。 但是新型電池技術的快速發展以及儲能電池市場的打開，仍將為電池設備制造企業帶來巨大市場增量。 公司已在電池設備智能制造領域做好充分準備：①公司與正威集團、深圳埃克森新能源公司在儲能電池領域達成較為深度的合作；②公司持續深度研發大圓柱電池裝配線，預計將于2023年年中發布首條全工藝樣板線，業務增量可期。 3）充換電設備：在市場需求推動以及政策端持續推動下，換電站建設已成為全國各地新基建規劃的重要組成部分。 根據各地政府政策指引以及換電參與方的落站規劃，2023年換電市場將進一步進入高速放量階段。 目前公司的兩大換電站生產基地均處于滿產狀態，同時，面對日益增長的訂單需求，公司已在規劃新的產能。 除此之外，公司將在2023年重點發展與開拓海外市場，例如公司在加拿大成立子公司，深度布局北美市場；原有設立的法國與匈牙利子公司，持續深耕歐洲市場。 預計海外市場也將為公司的三大業務板塊創造新的業務增長點。 綜上所述，新能源行業基本面并未發生較大變化，而公司主營的三大業務均處于高增長的賽道中。 盡管近期行業估值隨著市場情緒產生了些許波動，但對于瀚川而言，公司始終堅定汽車電動化、智能化的主航道發展戰略，并圍繞主航道戰略持續進行戰略性投入，為業績提升做好充分準備，公司也將用實際的業績成績回饋股東的支持與信任。 Q2：公司近期發布了和埃克森新能源的合作協議，請問是否涉及具體設備的型號等，可以介紹一下嗎？ 尊敬的投資者您好！非常感謝您對公司鋰電設備最新進展情況的關注，同埃克森新能源的合作是公司今年鋰電板塊又一項重大業務突破。 從公司公告的框架協議可以看出，公司具有埃克森所需中后道全套設備的優先提供權。 公司立足于最具優勢的設備領域，在此戰略合作基礎上雙方共同開發鋰電生產設備，其中的技術細節及具體訂單還在進一步協商當中。 Q3：公司汽車板塊訂單中的國內外情況如何？增長比較快的是國內市場還是國外市場？ 尊敬的投資者您好！截至三季報，公司汽車板塊在手訂單為7.99億元，公司汽車板塊業務的國內外訂單均大幅增長：一方面，公司汽車板塊合作密切的客戶在國內外均大幅增加產線建設，公司堅持全球化戰略，將緊密配合客戶的擴產節奏；另一方面，公司積極拓展國內客戶，目前已取得多家知名國內客戶的訂單需求。 因此，公司的汽車板塊業務在國內、國外均呈現快速增長的趨勢。 Q4：看到公司發布了新一期的股權激勵和員工持股計劃，感覺是偏向保守的，請問如何理解？ 尊敬的投資者您好！公司在今年發布了第三期的股權激勵計劃，股權激勵已經作為公司一項常態化機制。 相較往年，公司今年的股權激勵在進一步優化激勵方案的基礎上，對新興業務的激勵有所側重，更大程度體現股權激勵對新興業務核心人才的激勵作用，給予人才更多的資源扶持與成長空間，實現業務穩定發展。 因此，公司更期望將股權激勵回歸本質，而非僅作為一項資本運作手段：一方面，公司將依靠切實可行的發展規劃制定股權激勵總體業務目標，合作人才，激勵未來；另一方面，公司通過制定更加嚴格個人績效目標落實公司的戰略規劃，發掘業務潛能。 Q5：請問公司對于乘用車換電運營端與C端爆發時點有預期嗎？ 尊敬的投資者您好！現階段除了上汽集團和蔚來汽車等幾家主機廠擁有面向高端的TO-C換電車型，市面上大多數的主機廠僅推出了運營車型。 公司認為在乘用車換電標準尚未統一之前，大多數的主機廠將主推自身的運營端換電車型，在形成一定的市占率并伴隨換電基礎設施的不斷建立與完善后再進一步推廣C端車型。 Q6：就乘用車換電市場，主機廠涉足換電模式的原因有哪些？ 尊敬的投資者您好！公司認為主機廠涉足換電主要有以下幾點原因： 1.車電分離使電池壽命顯著提升，主機廠質保成本下降：運營車輛對于車輛的使用頻次較高，在兼顧運營效率的同時，運營車輛常采用快充的方式補能，使得車輛電池壽命大幅降低，各主機廠在電池質保上投入了高額的補償成本。 而利用換電模式則可以大幅提高電池使用壽命，進而降低主機廠的質保成本。 2.補貼政策變更，更多補貼向基礎設施投放：政策端對新能源車的終端補貼持續退坡，但是對換電的基礎設施補貼則持續加大。 面對這一趨勢，主機廠通過車電分離的形式，一方面可以降低客戶的初始購置車價，進而提振車輛銷量；另一方面可以通過運營換電站構建自身的換電行業標準。 3.有利于電池包標準統一，促進電池全生命周期管理：從開發邏輯看，主機廠只需正向開發一款標準電池包就可以延伸出多款換電車型，省卻電池開發驗證的時間，同時也有助于簡化維修流程。 除此之外，車電分離有助于各家主機廠回收廢舊電池，促進電池的全生命周期管理，進一步降本增效。 Q7：請問未來換電站是否會出現標準統一？公司如何應對呢？ 尊敬的投資者您好！公司認為換電站的標準最終將會實現統一，然而形成統一標準是需要一定歷程的：即先誕生商業模式，再通過主要市場參與者形成各自的標準，進而形成行業標準；最后由國家在此基礎上制定國家標準，進而推向國際共建國際標準。 分車型來看，乘用車與商用車的標準建設進度是有一定差別的： 1.全國性重卡換電標準即將發布。 2.乘用車換電站標準化趨勢逐漸明朗：隨著上汽集團聯合中石油、中石化和寧德時代共建換電產業聯盟，乘用車換電市場將逐步由各家主機廠競標演變至產業聯盟標準建立，乘用車換電市場標準化趨勢是逐漸擴大和日益明朗的。 行業標準的統一將會帶來更大的市場機遇，公司已在商業模式、頂層設計以及戰略規劃上做好準備，持續加大模塊化、標準化研發投入，降本增效，并與各類客戶建立起良好的合作關系，為即將到來的大市場做好充分準備。 Q8：對比公司與其他換電設備供應商的財務數據，發現公司換電業務的毛利率水平是相對較高的，請問公司是在哪方面做的比較好呢？ 尊敬的投資者您好！公司的充換電業務板塊毛利率具備批量化生產的能力，并在供應鏈管理及生產裝配形成了自身特色，具體如下：1、車規級管理模式提供批量化生產降本基礎：公司從組織架構、生產交付管理和供應鏈管理都按照車規級管理模式進行生產與管理，形成規模化效應后，批量化生產使得公司在供應鏈上具備較大降本空間，且用工成本隨著邊際效應逐步遞減；2、公司自制件比例隨批量化生產提升而降低生產成本：充換電站設備涉及充放電模塊、傳送模塊、傳輸結構、精準識別、卡扣等部分零部件。 此前，為了提高效率、實現快速迭代，公司對大量的機加工零部件進行外采。 當前，公司已進入批量化生產階段，零部件的自制件比例的提升可降低公司生產成本，提升盈利水平；3、公司充換電站產品標準化程度高進一步降低生產成本：公司在換電項目籌備階段，就以模塊化、標準化、平臺化的產品設計思維進行換電站的研發與設計，并且實現了以最小采購單元與最小裝配單元的標準化，可以滿足不同客戶的需求，同時降低自身生產與運營成本。 Q9：請問公司定增項目的發行節奏是如何安排的？ 尊敬的投資者您好！公司總體的發行工作安排并未改變：待注冊批文正式下發后，公司將及時啟動后續發行工作，請各位投資人及時關注公司的定期公告，謝謝！ （來源:界面AI） 聲明：本條內容由界面AI生成并授權使用，內容僅供參考，不構成投資建議。AI技術戰略支持為有連云。 尚普IPO咨詢： 申請IPO的企業里，有一部分企業貨幣資金較為充裕，并且報告期內曾經有過大額分紅。對此，監管機構往往會對大額分紅后，仍要募集資金用作補流的合理性和必要性提出質疑。 目前在IPO相關政策中未明確募集資金補流的相關規定，因此在IPO規劃的實際過程中，參考再融資中關于募集資金補流的要求。 在IPO審核中，IPO前的大額分紅會增加過會難度。一方面容易被質疑為“突擊分紅”，損害IPO后的股東利益；另一方面，在分紅的同時，申請IPO募集資金，募集資金的必要性難以很好說明，且容易被質疑為“圈錢”。 監管部門在歷次審核中，對大額分紅行為和募資補流關注度較高，問詢力度也較大。以下為IPO審核中的問詢示例： （已于2022年11月上市） 問詢內容： 問題13.關于股利分配 申報材料顯示： （1）2018年4月2日，昆船物流的唯一股東昆船集團作出《關于昆明昆船物流信息產業有限公司2017年度利潤分配預案的批復》，決定向股東分配股利4,366.30萬元； （2）2019年11月20日，昆船物流2019年第四次臨時股東會審議通過了《關于公司2019年6月增資期間損益處理的議案》，按照《增資協議》約定將過渡期（2019年2月1日至2019年6月30日）損益2,453.20萬元分配給昆船集團； （3）2021年3月22日，公司2021年第一次臨時股東大會審議通過了《關于公司2020年度利潤分配的議案》，決定按照每10股派發現金紅利約4.6111元（含稅）向股東分配股利，分紅規模合計8,300.00萬元。 請發行人： （1）說明發行人實施現金分紅是否符合《公司章程》的相關規定，并結合公司報告期現金流量及資產負債狀況，補充說明現金分紅的必要性、合理性； （3）大額現金分紅情況下發行人募集資金進行項目投資以及補流的合理性、必要性。 請保薦人、申報會計師發表明確意見，并說明對發行人現金分紅去向的核查方法、核查范圍、核查比例，核查證據是否支持核查結論。 發行人及保薦機構回復意見： （二）結合公司報告期現金流量及資產負債狀況，說明現金分紅的必要性、合理性 為積極回報股東，在保障公司長期可持續發展的前提下，公司制定了上述利潤分配方案。公司實施的現金分紅貫徹了《公司章程》中的利潤分配政策，與股東共享了近年來的經營成果，具有必要性、合理性。 1、2019年分紅非年度利潤分配行為系履行《增資協議》相關約定 2019年11月，昆船物流有限將過渡期（2019年2月1日至2019年6月30日）損益2,453.20萬元分配給昆船集團，上述利潤分配行為按照《增資協議》約定執行，并非為年度利潤分配行為。 2、報告期內近三年僅進行一次利潤分配，在滿足資金的前提下具有合理性 報告期內，公司分別依據2017年和2020年度的經營狀況和年末未分配利潤，在保證自身經營發展所需資金的前提下，分別制定并審議通過了2017年度和2020年度的利潤分配方案，其中2018年分配的是2017年度的未分配利潤。除此之外，2018年度至2020年度報告期三年，僅進行過一次年度利潤分配行為；同時，公司2020年年度利潤分配金額占2018年至2020年凈利潤總和為35.06%，符合要求。因此，在保障公司正常生產經營的前提下，與股東分享上市期間的經營成果，具有合理性。 3、公司整體財務狀況及盈利能力良好，具備分紅的能力和條件 報告期內，公司現金分紅及各項財務指標如下： （1）公司償債能力總體較好，分紅不影響公司日常經營運轉 公司資金相對充裕，公司降低銀行借款規模使得利息費用下降幅度較大，利息保障倍數明顯上升。因此，公司償債能力總體較好，具備分紅條件。 （2）公司經營狀況良好，且在滿足經營開支的情況下，有剩余資金可供股利分配 貨幣資金較為充足，資產負債率穩定，在滿足經營開支的情況下，有剩余資金可供股利分配。因此，公司經營狀況良好，且在滿足經營開支的情況下，有剩余資金可供股利分配，公司現金分紅具有合理性。 （3）現金流量情況滿足當年利潤分配 公司利潤分配當年現金流量均為正，且金額較大，公司當年現金流量情況滿足當年利潤分配。 綜上，公司股東享有獲取合理投資回報的合法權益。公司經過多年持續發展的積累，公司整體財務狀況及盈利能力良好，具備分紅的能力和條件。因此，現金分紅具有必要性和合理性。 三、大額現金分紅情況下發行人募集資金進行項目投資以及補流的合理性、必要性 公司股東享有獲取合理投資回報的合法權益，公司經過多年持續發展的積累，公司整體財務狀況及盈利能力良好，具備分紅的能力和條件。與此同時，我國對智能物流、智能制造裝備行業在產業政策上沒有準入限制，行業的市場化程度較高，市場競爭較為充分。本次募集資金扣除發行費用后計劃投資于智能裝備研制生產能力提升建設項目及補充流動資金。通過本次募投項目的實施，公司的核心競爭力將進一步強化，智能物流系統的行業布局將更加完善，技術創新能力將進一步提升，因此，募集資金具有合理性、必要性。 （二）補流的合理性、必要性 1、補充流動資金的測算依據及基本假設 （1）2018年度至2021年度（E），公司算術平均增長率為6.90%，幾何平均增長率為6.77%，2018年度至2021年度（E），公司營業收入情況如下： （2）流動資金占用金額主要受公司經營性流動資產和經營性流動負債影響，公司預測了2021年至2025年末的經營性流動資產和經營性流動負債，并分別計算了各年末的經營性流動資金占用金額（即經營性流動資產和經營性流動負債的差額）。2021年至2025年，各項經營性流動資產/營業收入、各項經營性流動負債/營業收入的比例以公司2020年上述項目占比為基礎進行預測。 2、測算過程（省略） 近年來，制造業現代化進程呈現出高速增長的勢頭，為把握行業發展機遇、擴大生產經營規模，公司對營運資金的需求也將呈不斷增加的趨勢。隨著公司規模的擴大，未來公司將進一步加大其他下游行業的市場開發，對資金實力的要求高。 同時，補充流動資金滿足了公司持續開展研發的需要，智能物流、智能制造裝備行業是一個跨領域、跨學科的綜合性交叉性高技術領域，人才資源及技術研發實力是公司蓬勃發展的關鍵所在。本次募集資金用于補充流動資金，可以滿足公司經營規模不斷擴大帶來的資金需求，并有利于提高資金實力，降低財務費用，提升抗風險能力，從而提升公司盈利能力。 綜上，公司擬將募集資金中的26,646.40萬元用于補充流動資金具有合理性。 經核查，保薦機構、申報會計師認為： （1）發行人實施現金分紅符合《公司章程》的相關規定，根據公司報告期現金流量及資產負債狀況，現金分紅具有必要性、合理性； （2）報告期內發行人實施的現金分紅均直接轉入股東銀行賬戶。報告期內公司控股股東自公司取得分紅款主要用于日常管理運營、投資理財等行為，不存在資金體外循環或為發行人分擔成本費用的情形； （3）發行人募集資金進行項目投資以及補流具有合理性、必要性。 經核查，保薦機構和申報會計師認為： 報告期內公司股東自公司取得分紅款主要用于日常管理運營、投資理財等行為，不存在資金體外循環或為發行人分擔成本費用的情形。 （已于2022年11月上市） 問詢內容： 申請文件及問詢回復顯示，發行人各期分紅金額分別為4.51億元、0元、3.25億元和3600萬元；發行人分別于2019年12月對安吉博華進行資產收購，于2020年3月對安吉博華進行股權收購，重組完成后并于2020年9月注銷安吉博華。安吉博華在收購前曾進行多次大額現金分紅。發行人本次募投項目擬募集資金3億元用于補充流動資金。 請發行人：（2）結合發行人歷次現金分紅和期末貨幣資金的使用安排，說明本次擬募集3億元用于補充流動資金的原因及必要性。 發行人及保薦機構回復意見： （一）發行人歷次現金分紅和期末貨幣資金的使用安排 1、發行人歷次現金分紅的原因 母公司及安吉博華2018年、2020年及2021年大額現金分紅的原因如下： （1）發行人于2018年開始計劃籌備上市，計劃于2018年12月引入管理層及員工持股，為了保護股東過往經營所得，以及順利實施管理層及員工持股計劃，發行人于2018年度合計分紅45,000萬元。 （2）對于2020年度及2021年度的分紅，系發行人考慮到已經引入了員工持股作為激勵，而發行人作為非上市企業，實現員工激勵的主要方式為股利分配，因此發行人需要逐漸保持持續、穩定的每年分紅，以實現對員工的持續、穩定激勵，因而進行年度股利分配。 （3）2020年初，發行人出于整合資源、增強盈利能力、減少關聯交易以及避免同業競爭，計劃收購安吉博華作為發行人全資子公司，而為促成交易、降低相關收購交易所需支付的現金對價，安吉博華于2020年初分紅25,500萬元。 （二）本次擬募集3億元用于補充流動資金的原因及必要性 報告期內，受益于下游地板行業的持續發展，公司經營規模呈現快速增長趨勢，公司資產總額分別為123,245.01萬元、146,852.78萬元、203,973.32萬元和198,555.38萬元，2019年末和2020年末資產規模同比增長率分別為19.16%和38.90%，公司營業規模和資產規模的擴大相應地增加了流動資金需求。 公司主要采取“以銷定產”與訂單驅動式的經營模式，因此公司收入的增長主要依賴客戶的持續訂單需求。根據測算，公司2021年至2023年流動資金需求缺口預計為38,781.50萬元，高于本次募集資金擬用于補充流動資金的金額。 2021年上半年，發行人銷量同比增長48.29%，營業收入同比增長26.14%，截至2021年12月25日，發行人在手訂單金額較去年同期增長40.95%，均高于上述20%的增長率假設，相關假設合理。 未來隨著公司借助募投項目完成自動化、智能化生產線建設，并促成產品升級，公司營業收入規模有望持續上升，公司需要保證與經營規模相適應的流動資金以滿足日常經營。 因此，為保持公司持續穩定發展，公司本次擬使用30,000.00萬元募集資金用于補充流動資金具有必要性。 二、核查意見 經核查，保薦機構、申報會計師認為： 1、報告期內，除安吉亞華作為發行人員工持股平臺將分紅款作為投資收益再分配給持股員工外，母公司及安吉博華大額現金分紅不存在最終流向發行人員工、供應商或客戶的情形。 2、發行人本次擬募集3億元用于補充流動資金的原因合理，具有必要性。 問詢內容： 根據招股說明書披露，2019年-2021年，發行人現金分紅分別為6,000萬元、6,750萬元和27,000萬元，占當年歸母凈利潤的28.87%、22.39%、72.74%。 請發行人說明：（1）報告期內發行人持續現金分紅，尤其是2021年大額現金分紅的原因及合理性；（2）結合報告期內多次現金分紅及發行人的貨幣資金狀況，分析募投項目進行補流的必要性和合理性。 請保薦機構和申報會計師對控股股東、實際控制人、董監高和關鍵崗位人員取得的現金分紅款和股權轉讓款的主要資金流向或用途進行核查發表明確核查意見。 發行人及保薦機構回復意見： 1、報告期內發行人現金分紅情況 報告期內，發行人共進行3次現金分紅，分紅總額為39,750萬元，具體分紅情況如下： 2、報告期內發行人現金分紅，尤其是2021年大額現金分紅的原因 2019年8月，經發行人2018年度股東會審議，發行人向全體股東分配現金股利6,000萬元，主要原因系：發行人考慮股東合理回報，共享公司經營成果，實施了本次現金分紅。 2020年8月，經發行人2019年度股東會審議，發行人向全體股東分配現金股利6,750萬元，主要原因系：發行人2019年實現凈利潤20,780.10萬元，經營業績快速增長，發行人考慮股東合理回報，共享公司經營成果，實施了本次現金分紅。 2021年9月，經發行人2020年度股東會審議，發行人向全體股東分配現金股利27,000萬元，本次大額現金分紅主要原因系：2019年至2021年，公司經營業績持續穩定增長，凈利潤年復合增長率為33.65%，截至2020年末，發行人未分配利潤為83,278.08萬元，鑒于股東實際需求，經全體股東協商一致后，發行人實施本次現金分紅，兌現業績增長紅利。發行人自然人股東在取得該等分紅后主要用于繳納股份代持還原所產生的個人所得稅。 3、報告期內發行人現金分紅，尤其是2021年大額現金分紅的合理性 2019年-2021年，公司經營業績保持持續穩步增長，盈利能力較強，具備進行大額現金分紅的條件。 2019年-2021年，三年累計現金分紅總額占經營性現金流量總凈額的55.49%，現金分紅總額小于積累經營性現金流凈額，現金分紅金額處于合理水平。 近年來，上交所出臺一系列鼓勵上市公司現金分紅政策，發行人控股股東天地科技積極響應監管層號召，對投資者進行分紅回報，提振投資者信心，2019-2021年，三年累計現金分紅占比為43.50%，發行人最近三年累計分紅占比為45.15%。發行人作為天地科技控股子公司，參照上市公司標準實施現金分紅，給予股東合理現金回報，亦有利于母公司實施自身現金分紅政策。 2、發行人募投項目進行補流的必要性和合理性 報告期內，發行人貨幣資金較為充裕，實施多次現金分紅，系考慮報告期內持續穩定增長的經營業績及股東實際需求，合理回饋股東，未對公司日常經營及貨幣資金儲備產生不利影響，現金分紅具有合理性。 在發行人未來業務發展過程中，伴隨業務增長與業務戰略布局，發行人日常經營環節中對營運資金的需求將進一步擴大，并在本次募集資金投資方向之外的其他產品及技術進行研發投入。為提供可靠的流動資金保障，滿足業務增長與業務戰略布局所帶來的流動資金需求，實現公司均衡、持續、健康發展，發行人擬使用募集資金28,298.13萬元補充流動資金，其必要性和合理性分析如下： （1）營運資金需求 根據測算結果，發行人未來三年合計流動資金缺口為80,232.75萬元，本次募集資金中28,298.13萬元擬用于補充流動資金，未超過未來三年合計流動資金缺口。 （2）滿足技術及工藝開發的需求 在滿足本次募投資金投資四個項目外，發行人仍在積極布局其他高端技術及工藝開發，對公司現有產品和技術進行補充，以提升公司在智能無人化開采領域的綜合競爭力。技術及工藝開發需要一定規模的流動資金作為支撐，故發行人擬使用本次募集資金中28,298.13萬元補充流動資金，以滿足公司在技術及工藝開發上的資金需求。 伴隨公司未來業務發展及規模擴大，發行人需要較為充足的流動資金儲備以滿足日常經營環節中營運資金及技術與工藝開發的需求；經上述測算，發行人本次募集資金中擬用于補充流動資金金額小于上述需求對應的流動資金缺口。因此，發行人使用募集資金補充流動資金具備必要性和合理性。 綜上所述，報告期內，發行人考慮股東合理回報，實施多次現金分紅，未對公司日常經營產生不利影響，現金分紅具有合理性；報告期內發行人貨幣資金較為充裕，應收賬款期后回款情況較好，為發行人多次現金分紅提供了有力保障；未來，發行人需要較為充足的流動資金儲備以保持與公司日常經營規模相適應的營運資金規模及滿足技術及工藝開發的需求，因此，發行人使用募集資金進行補流具有必要性和合理性。 核查意見經核查，保薦機構和申報會計師認為： 1、報告期內，發行人經營業績保持持續穩步增長，盈利能力較強，具備進行大額現金分紅的條件；現金分紅總金額小于積累經營性現金流凈額，現金分紅金額處于合理水平；綜上，報告期內發行人現金分紅未對公司日常經營產生不利影響，現金分紅具有合理性。 2、報告期內，發行人考慮股東合理回報，實施多次現金分紅，未對公司日常經營產生不利影響，現金分紅具有合理性；報告期內發行人貨幣資金較為充裕，應收賬款期后回款情況較好，為發行人多次現金分紅提供了有力保障；未來，發行人需要較為充足的流動資金儲備以保持與公司日常經營規模相適應的營運資金規模及滿足技術及工藝開發的需求，因此，發行人使用募集資金進行補流具有必要性和合理性； 3、報告期內，發行人控股股東取得的現金分紅款主要用于日常經營管理，擔任發行人董事、監事、高級管理人員和關鍵崗位人員的股東取得的現金分紅款及股權轉讓款主要用于股票、理財等投資、子女教育、償還貸款、親友借款、儲蓄及生活消費等用途，不存在主要資金流向或用途存在重大異常且無合理理由的情形。 （2022年7月已問詢，目前因財務資料已過有效期中止） 問詢內容： 招股說明書披露：（1）報告期各期發行人分配現金股利分別為2,000.00萬元、2,000.00萬元和108.41萬元，2022年5月發行人宣告發放現金股利3,600萬元，而報告期各期末發行人貨幣資金余額分別為339.60萬元、191.86萬元和4,073.20萬元； 請發行人說明：（1）截至目前現金股利的派發情況，報告期內發行人持續現金分紅的原因及合理性；（2）結合報告期內多次現金分紅及發行人的貨幣資金狀況，分析募投項目進行補流的必要性和合理性。 發行人及保薦機構回復意見： （一）截至目前現金股利的派發情況，報告期內發行人持續現金分紅的原因及合理性 1、截至目前現金股利的派發情況 截至本問詢函回復出具日，發行人已完成歷次現金股利的派發，各年度（期間）現金分紅實際派發情況如下： 發行人及相關股東已根據《個人所得稅法》《個人獨資企業和合伙企業投資 者征收個人所得稅的規定》等法律法規的規定針對上述分紅事宜履行了個人所得 稅代扣代繳義務。 2、報告期內發行人持續現金分紅的原因及合理性 發行人自2009年設立至今，經多年發展和積累，具有一定的盈利能力，產生并積累了一定的留存收益，股東在華理生物多年經營中未分享到經營收益，華理生物股東有分紅訴求，因此2019年至2022年6月，發行人根據公司的經營狀況和未分配利潤積累情況進行了四次現金分紅。 對于第一次現金分紅，發行人計劃于2019年引入管理層、技術專家、員工及外部股東持股，為了保護老股東過往經營所得，以及順利實施管理層、技術專家及員工持股計劃，因此于2019年3月宣告發放現金紅利2,000萬元。 對于第二次現金分紅，系發行人考慮到已經引入了高管、技術專家及員工持股作為激勵，而發行人當時作為非上市企業，實現員工激勵的主要方式為股利分配，因此發行人需要逐漸保持持續、穩定的每年分紅，以實現對高管和員工的持續、穩定激勵；同時，部分分紅款項用于持股平臺出資人歸還入股時向實際控制人或其指定對象借入的出資借款，反映了股東的合理訴求，亦得到了全體股東的表決支持。因此于2020年7月宣告發放現金紅利2,000萬元。 對于第三次現金分紅，系發行人老股東西藏道樂計劃退出，并將所持有的股份轉讓給新股東湖南致博，為保護老股東過往經營所得，根據發行人原股東西藏道樂與新股東湖南致博的相關約定，發行人于2021年5月宣告發放現金紅利108.41萬元。 對于第四次現金分紅，系發行人2021年度的盈利狀況較好，且未分配利潤金額較大，具備分紅回報股東的能力。為充分兼顧全體股東的整體利益，同時根據全體股東的整體訴求，于2022年6月宣告發放現金紅利3,600萬元。 綜上所述，發行實施的四次現金分紅反映了股東的合理訴求，有利于將公司發展、股東回報和員工激勵有效統一，讓公司高管、核心技術人員及員工進一步地共享公司經營成果，有利于公司的持續健康穩定發展。發行人已按照公司章程的規定履行了利潤分配決策程序，且未對發行人財務狀況、生產經營產生重大不利影響，具備合理性。 （二）結合報告期內多次現金分紅及發行人的貨幣資金狀況，分析募投項目進行補流的必要性和合理性 1、報告期內發行人現金分紅及貨幣資金狀況 公司貨幣資金余額充裕，2019年底、2020年底、2021年底，公司貨幣資金余額分別為339.60萬元、191.86萬元、4,073.20萬元。截至2022年5月31日，公司的應收賬款期后回款情況如下所示： 綜上所述，公司充裕的貨幣資金為公司現金分紅政策提供了有力保障。 2、公司業務的流動性資金需求及募投項目進行補流的必要性和合理性 公司近年來憑借具有行業競爭力的技術、產品和服務，已與中石油等大型央企形成了穩定緊密的合作關系。2019-2021年度，公司營業收入和凈利潤均保持較大幅度增長，復合增長率為147.09%。隨著公司主營業務的穩定增長，資金需求逐年提升。未來隨著公司業務規模擴大、產能提升以及持續性的技術研發投入，公司對營運資金的需求進一步上升，因此公司擬利用募集資金20,000.00萬元用于補充營運資金，以保證公司員工薪酬支付、原料采購等重要日常生產經營活動的開展，為公司未來的業務發展提供可靠的流動資金保障，滿足業務增長與業務戰略布局所帶來的流動資金需求，實現公司均衡、持續、健康發展。 （1）公司業務擴張對流動資金的需求 隨著經營規模的快速擴張，公司應收賬款、存貨等經營性項目所需資金占用上升較快。同時，未來公司擬進一步擴大優質客戶的開拓力度，而中石油、中石化等央企結算的賬期較長，將對公司造成較大的經營性資金占用。公司除保持脂肽生物表面活性劑業務穩定發展外，還在積極推進生物基表面活性劑、生物聚合物等新產品的研發與市場開拓，且相關產品已進入或即將進入中試階段。隨著公司未來業務規模的繼續擴張，對營運資金的需求也將進一步增加。為了保證公司生產經營活動的正常開展尤其是新業務的持續拓展，有增加流動資金的必要性。 本次利用部分募集資金補充公司營運資金，有利于進一步提升公司流動性，保障公司健康快速的發展。 （2）結合未來資金需求及預算情況，分析公司未來3年的營運資金缺口 （3）募集資金補充流動資金的必要性和合理性 公司目前及預期未來長時間的主要客戶為中石油、中石化等大型能源型央企，產品銷售回款周期整體較長；同時公司經營面臨較大的流動資金需求。隨著公司新業務領域開發、新客戶的不斷拓展，公司對流動資金需求將逐步提高。同時，根據公司的發展戰略，未來在人才引進、技術革新及研發投入上需要較為充足的資金儲備，以滿足公司發展需要。公司短期通過大規模債權融資可能會對公司造成財務風險，不符合公司利益訴求。 此外，由于公司歷來注重股東回報，歷年保持穩定的現金分紅，公司上市后仍將遵循前述原則，并且，根據《大慶華理生物技術股份有限公司首次公開發行股票并上市后三年股東分紅回報規劃》《大慶華理生物技術股份有限公司首次公開發行人民幣普通股股票（A股）前公司滾存未分配利潤分配方案》等約定，公司上市后也需保持分紅的穩定性及持續性。因此，上市后的持續分紅也是需要考慮的資金支出。 因此，發行人使用募集資金補充流動資金具備必要性和合理性。 經核查，保薦機構和申報會計師認為： 經核查，報告期內，控股股東、實際控制人、董事、監事、高管、核心技術人員獲得的股權轉讓款、現金分紅款主要用于投資理財、歸還借款、個人及家庭消費等，不存在主要資金流向或用途存在重大異常且無合理理由的情形，不存在流向客戶和供應商的情形。 2019年至2022年6月，發行人共實施四次現金股利分配。保薦機構和申報會計師對發行人控股股東、實際控制人及擔任發行人董事、監事和高級管理人員及關鍵崗位人員的股東在取得分紅款和股權轉讓款后的主要資金流向進行了詳細核查。 （已于2022年6月撤回） 問詢內容： 問題9.關于大額現金分紅。 根據申報資料，2018年和2019年，發行人現金分紅4,000萬元和8,000萬元。 請發行人結合公司財務狀況、現金流及資金需求等情況，說明發行人進行大額分紅的合理性，相關股東收到分紅款后的發行人是否存在通過現金分紅調節利潤、支付員工薪酬、體外資金循環的情形，進行大額分紅后利用募集資金補充流動性的合理性、必要性。 發行人及保薦機構回復意見： （一）請發行人結合公司財務狀況、現金流及資金需求等情況，說明發行人進行大額分紅的合理性 該等分紅分別以2018年半年度、2018年度及2020年度的財務指標、經營狀況及可供未分配利潤為依據。 1、發行人財務狀況、現金流情況 2018年半年度、2018年度及2020年度可供分配利潤金額較高，經營性資金較為充裕，具有較強的現金分紅能力。 2、股東存在分紅需求 因楊海生等股東于2017年4月受讓金航投資持有發行人股權的資金來源為借款，存在還款資金需求，同時相關股東存在改善個人生活的意愿，因此結合公司財務狀況及經營現金流水平，發行人股東會作出相應分紅決議。 綜上所述，發行人報告期內現金分紅與公司財務狀況、現金流情況相匹配，出于回報股東，與股東分享經營成果的原則，發行人向股東進行現金分紅具備合理性。 （三）進行大額分紅后利用募集資金補充流動資金的合理性、必要性 1、利潤分配的合理性 發行人分別于2018年度、2019年度及2021年1-6月以現金分紅形式實施了四次利潤分配，分紅系以公司所處階段的經營情況、財務狀況、現金流為依據確定，歷次分紅資金均來源于發行人經營累積的未分配利潤，實施分紅有利于為股東提供穩定投資回報，且未對發行人生產經營或財務指標造成重大不利影響。 2、募集資金補充流動資金的合理性、必要性 2020年，公司實現營業收入37,137.02萬元，同比增長28.38%。隨著公司業務規模的不斷擴大以及未來戰略規劃的落地與實施，日常經營環節對營運資金的需求將進一步擴大。 經測算，2020年末，公司營運資金需求量為10,984.33萬元，截至2023年末，預計公司營運資金需求量為23,238.99萬元，營運資金增量需求為12,254.67萬元。 結合上述測算，公司未來三年（2021年至2023年）大額資金計劃如下： 由上表可見，公司未來三年流動資金需求為19,962.31萬元，本次募集資金中補充流動資金金額為15,000.00萬元，未超過未來三年公司流動資金需求，因此，本次募集資金補充流動資金的具有合理性、必要性。 3、報告期分紅與募投補充流動資金不沖突 發行人報告期分紅系綜合發展階段、資金狀況、可分配利潤確定，分紅方案決策時點早于募投方案決策時點，報告期內現金分紅與后續募投補充流動資金方案不存在沖突。 綜上，發行人報告期內現金分紅后利用募投項目補充流動資金符合公司經營狀況、發展規劃，具備必要性與合理性，不會對公司生產經營可持續性造成重大不利影響。 經核查，保薦機構及申報會計師認為： 1、發行人報告期內現金分紅與公司財務狀況、現金流情況相匹配；因股東存在分紅資金需求，同時出于回報股東，與股東分享經營成果的考慮，發行人向股東進行現金分紅，具備合理性； 2、相關股東收到分紅款后的資金流向及用途不存在重大異常，不存在通過現金分紅調節利潤、支付員工薪酬、或進行體外資金循環的情況； 3、發行人報告期內現金分紅后利用募投項目補充流動資金符合公司經營狀況、發展規劃，具備必要性與合理性，不會對公司生產經營可持續性造成重大不利影響。 （已于2022年2月提交注冊，目前因財務資料已過有效期中止） 問詢內容： 申報材料顯示：（1）發行人本次發行擬募集資金600,000萬元，其中擬使用233,806.74用于補充流動資金。報告期內，發行人累計分紅300,000萬元；（2）發行人擬在丹陽、沈陽、泰國等地實施募投項目，并在泰國購置一宗面積136,000平方米的土地用于實施募投項目。請發行人：（1）結合財務狀況和分紅情況，說明補充流動資金的必要性和合理性；請保薦人發表明確意見。 發行人及保薦機構回復意見： 發行人自2003年成立以來，發展迅速，盈利能力強、資金充裕，有條件通過分紅的方式為股東實現投資回報。然而發行人原為紅籌架構企業，分紅需履行外匯審批程序；同時，資金最終投至境內購換匯成本高且手續復雜，故公司成立以來一直未進行分紅，累積了較大金額的未分配利潤。2020年度，發行人在引入外部股東后，為積極回報股東，再次進行了分紅。 上述分紅完成后，公司仍擁有保證正常經營的現金流量，但是農業機械制造業屬于資金密集型行業，作為國內領先的農業機械制造企業，報告期內發行人業務規模不斷擴大，公司對運營資金需求也隨之增加。考慮到公司經營規模增速較快，同時未來業務布局、技術研發均需要大規模的資金投入，通過經營積累不足以滿足公司快速擴張的資金需求，因此發行人亟需通過對外融資的方式提升自身資本實力，支持業務持續穩定的發展。具體分析如下： （一）報告期內發行人進行現金分紅的合理性 1、發行人分紅系回報股東同時解決關聯方資金占用 發行人自設立以來，經營業績不斷增強，盈利能力不斷提升，累積了較大金額未分配利潤。同時，發行人原為紅籌架構企業，2018年引進外部投資者前，實際控制人王偉耀長年間接持有公司100%的股權，由于分紅涉及履行一系列外匯審批程序且將產生較大金額的購換匯成本，故發行人實際控制人通過關聯公司往來拆借的方式實現資金調用。因此，在2018年以前，發行人股東實質上已通過資金拆借的形式使用公司未分配利潤完成了過往年度的“分紅”，回報了股東。 2018年，綜合考慮公司未分配利潤規模和現金流狀況，發行人在符合利潤分配原則、保證公司正常經營的前提下，通過分紅的方式解決了因歷史原因而形成的關聯方資金占用。 2020年，農業機械市場景氣度顯著提高，公司經營業績大幅增長，綜合考慮公司當期的盈利規模和現金流狀況，發行人在符合利潤分配原則、保證公司正常經營的前提下進行分紅，積極回報股東。 因此，發行人在充分考慮公司經營業績并合理籌劃資金安排的基礎上，實施分紅回報股東同時完成對關聯方資金拆借的清理，分紅具有合理性。 2、分紅對公司財務狀況和生產經營不存在重大不利影響 報告期內，發行人分紅、貨幣資金、借款及利息費用情況具體如下： 如上表所示，2018年、2020年公司進行分紅后仍然留有足夠的流動資金保證公司日常經營周轉，公司利息費用相對較小，2020年末借款余額增加主要系公司經營規模增大，對流動資金的需求相應增加。因此，歷次分紅對公司財務狀況和生產經營不存在重大不利影響。 綜上，報告期內發行人在充分考慮公司經營業績和現金流狀況的基礎上進行分紅，歷次分紅對公司財務狀況和生產經營不存在重大不利影響，具有合理性。 （二）發行人經營規模與補充流動資金需求相匹配 1、農業機械制造業屬于資金密集型行業，發行人日常運營需要大量流動資金 報告期內，發行人實現了良好的發展，資產規模呈增長趨勢。報告期各期末，公司資產構成情況如下： 報告期各期末，公司流動負債占負債總額的比例均在95%以上，其中應付賬款和應付票據合計占流動負債的比例超過55%。因此，發行人需要較大規模的流動資金以保證日常運營資金周轉。 2、發行人經營規模快速增長使營運資金需求增加 農業是我國國民經濟建設和發展的基礎產業，農業機械是現代農業發展的重要物質基礎與必然趨勢，也是國家長期戰略。在國家政策大力支持下，發行人憑借自身先發優勢、技術研發與集成制造優勢、規模優勢、銷售渠道與售后服務優勢，經營規模不斷擴大。報告期內，公司營業收入變動情況如下： 報告期內，發行人經營規模快速增長。2018年度至2020年度，公司營業收入年均復合增長率達到29.89%；2021年1-6月，公司營業收入同比增長28.85%，保持了良好的增長態勢。隨著發行人經營規模不斷擴大，公司對流動資金的需求也持續增加。 一方面，發行人產品種類豐富，且主要產品銷量呈現增長趨勢，未來公司將進一步發力拖拉機市場，同時在新農機產品領域深化布局。 國家一直將解決“三農”問題視為政府工作的重中之重。隨著農業機械行業進入上行周期，未來發行人經營規模有望保持快速增長趨勢，對營運資金的需求也將逐步增加。因此，公司亟需補充與未來經營規模相適應的流動資金以支持業務持續、穩定的發展。 3、補充流動資金測算（省略） 此外，報告期內公司研發投入持續增加，研發費用占營業收入的比例持續上升，未來公司將繼續增加對新產品的開發和技術工藝的改進，這也將進一步增加公司對流動資金的需求。因此，公司本次擬補充資金233,806.74萬元具有合理性。 綜上，從農業機械制造行業的特點、公司的經營規模及變動趨勢來看，公司補充流動資金具有必要性和合理性。 針對IPO企業大額分紅后在募投中進行補流的操作，監管部門的審核重點主要有以下兩點： 1、說明企業進行現金分紅的原因、必要性和合理性 2、在大額現金分紅的情況下，發行人募集資金進行補流的原因、合理性和必要性 從以上的案例和分析可以看出，一邊大額分紅，一邊募資補流具有可行性。但此類現象一定會引發監管部門的重點關注：監管部門首先會關注企業進行現金分紅的原因、必要性和合理性；同時更加關注企業既然已經大額分紅，那么還進行募資補流的原因、合理性和必要性。 若想得到證監會的放行許可，企業需要從以下幾點合理解釋大額分紅后募資補流的原因和合理性： （1）說明企業進行現金分紅的原因、必要性和合理性，不存在通過現金分紅調節利潤、支付員工薪酬、或進行體外資金循環的情況 （2）需要寫明補流事宜，并補充補流的原因、合理性、必要性及補流資金的測算過程 （3）結合現有貨幣資金情況、資產負債結構、行業特征、業務增長速度、營運資金缺口等情況，分析說明在大額分紅后，補充流動資金的金額與合理性 只要可以合理解釋大額分紅的原因、合理性和募資補流的原因、合理性，那么大額分紅后的補流就不會成為企業上市的絆腳石，反之企業則有很大概率因為“突擊分紅”“圈錢”等問題面臨著終止IPO的危險。 GZW111： 1、首先感謝 @寧靜致遠1118 @尖兵 等人的關于眾生藥業的分析，感謝關注點贊和支持的朋友，非常感謝幾個打賞的朋友（本人沒搞任何微信群收費等，純屬個人關注比較多，信息分享） 2、眾生藥業的技術分析 請大伙多關注 曉逢投資 的分析。（本人不懂技術，沒有能力提前預判任何股票的走勢，咱從不裝大V, 不吹牛；技術上我也是其他人學習，經常向@擺地攤的劉總 學習） 3、關于羊的后續情況 （1）12月1日前，應該是全網第一個發帖用百度的數據反復對比小日本、美國等外國的羊的數據和死亡率等情況，提醒大家關注放開后羊的情況 （2）現在仍然提醒大家多關注老美、小日本，因為他們一直是開放的，他們持續反復很多波的感染的事實情況，這里提醒大伙公共場所，人多的地方一定盡量佩戴N95口罩。 （3）個人推測：2023年大概率反復幾波羊，利好所有的國產特效藥和退熱藥。 4、關于看多看空。一部分人各種理由看空的。可能有時發一句話、某個截圖，就讓大家心慌慌了。 （1）請去多看看老美、小日本反復感染幾波的情況，他們現在羊的情況，有些人說，現在高峰已達，大家都這樣過來了，醫藥也就這樣了，看多的都是韭菜……等等各種風涼話。不想過多的去爭論。 （2）老美、小日本一年幾波，還有各種變異病毒，咱們的人口==日本+小日本的==3.5倍，咱們城市的人口密度，去簡單的想想2023年后續的情況，咱們的市場非常大，容納3-5款國產XG特效藥沒問題，當然先上市的好的XG特效藥肯定有市場優勢 （3）就問一點：眾生RAY1216或者其他的國產特效藥，如果幾百元一個療程，能顯著的降低病毒載毒量，能提前幾天轉陰時間，能極大的減輕癥狀的痛苦，能極大的減輕老人、兒童的重癥的風險，你會不會選擇使用？如果重癥ICU病房一天費用多少？ 不管看空的如何各種理由，現實情況是：老美的輝瑞P藥一藥難求，不愁沒市場，就擔心沒藥，現實是不是這樣？-這點就可以看出大家對XG特效藥的需求的渴望了 5、關于眾生藥業 （1）三期數據入組公告。 請大家不要僅僅只看完成了入組這個結果。要仔細分析涉及多少中心、多少個省地市的院等重要信息，就可以推算出：RAY1216是對自己的藥效有信心，是在下一盤大棋，是在布局更多的省份，更多的地市、更多的中心醫院。這些試點省份、地市的醫院，如果數據揭盲了，或者部分數據揭盲時，如需要緊急使用藥時，大概率迅速鋪開使用，也為特批上市、正式上市等等提供了強大的支撐。 （2）三期數據揭盲時間。個人推測大概是1月30日-2月10日。后續再進行分析 （3）特批上市。個人推測2月15之前。 后續再進行分析 （4）正式上市。個人推測2月份。 （5）其他的商業化進程、原料藥，和其他藥企合作等等。甚至面向國外的市場，一切都有可能。這些后續再關注 6、關于股價走勢。確實預判不了，個人僅僅是猜測 （1）股價都是大資金說了算，他們有專業團隊搞事情 （2）個人保守推測： 1月份起碼站穩38-40吧， 如果有大資金看好和推動，未來3個月內保守看到50左右（提醒：請大家不要受我看多影響，錢是自己的，自己獨立分析，比如以嶺藥業一些人在45-50元時持續發帖看多，導致很多人大虧，雖然我看多，但是大家要保持一份清醒） 7、重點關注核心：RAY1216的藥效是不是好？據公開信息和本人調研信息：確實很好，后續市場潛力巨大。 先簡要分析，后續看情況再慢慢分享吧。票的價格走勢誰都不好預判，請大家一定謹慎參與，注意風險。 賺錢太難了，希望關注的朋友2023年都發財！ 認同的請點個贊，不認同的請勿罵 ================================ 以上僅為個人分析記錄驗證的學習過程，不構成任何投資建議！ 眾生藥業(SZ002317) 以嶺藥業(SZ002603) 新華制藥(SZ000756) 用戶7909851746： 譜尼測試應邀參加2022年中國甲烷論壇 近期，“2022年中國甲烷論壇-石油天然氣行業甲烷減排行動分論壇”在京圓滿召開。譜尼測試集團應邀參會并做專題報告。 本次論壇邀請了國內外知名的油氣行業領導專家，及中石油、中石化、中海油、北京燃氣、道達爾能源等行業企業管理人員和清華大學與北京大學研究團隊，圍繞油氣的甲烷減排等相關內容，交流甲烷減排對油氣行業的影響、油氣企業應對氣候變化的行動、甲烷減排計劃及甲烷控排技術研究等方面進行了研討。 在國際上，甲烷減排所受到的關注越來越高。論壇會上，譜尼測試專家分享了譜尼測試集團在石油天然氣行業甲烷減排的經驗并做了關于《甲烷排放對石油天然氣行業碳排放的影響》專題報告，介紹了碳達峰、碳中和愿景下甲烷減排的重要性以及譜尼測試在甲烷高效減排技術方面的最新研究進展，報告內容引起了與會專家學者的關注與討論。 甲烷是僅次于二氧化碳的全球第二大溫室氣體，具有較強的增溫效應，其排放后20年內的全球升溫潛勢是二氧化碳的84倍，對全球變暖的貢獻率約占四分之一；它還是對流層臭氧的前體物，會引發嚴重的健康問題。與此同時，全球主流能源之一——天然氣的主要成分也是甲烷。因此減少甲烷排放具有氣候、環境、經濟等多重效益。甲烷控排對控制全球溫升速度具有重大影響。 中國甲烷論壇是由美國環保協會北京代表處發起的年度甲烷治理國際盛會。2019年全國低碳日主場活動首次設立甲烷減排分論壇，2020年和2021年，在生態環境部應對氣候變化司指導下，美國環保協會北京代表處與中國環境科學學會氣候投融資專業委員會、清華大學等機構聯合組織了兩屆甲烷論壇，論壇內容覆蓋甲烷監測技術、甲烷投融資、企業行動、政策制定、中外對話等方面。 譜尼測試集團是中國節能協會碳交易產業聯盟的理事單位和“碳達峰與碳中和”服務工作組成員、中國電子節能技術協會低碳經濟專業委員會成員、碳標簽授權評價機構，北京綠色金融協會理事單位，上海產業雙碳服務聯盟會員單位。 譜尼測試擁有一支國際化的管理與技術團隊，由數十名中、高級工程師組成，團隊多人擁有聯合國溫室氣體排放核算業績，在碳資產管理、碳達峰模型測算、碳中和技術路徑設計、產品碳足跡、企業碳核算、溫室氣體排放清單編制、低碳課題等國內、國際低碳項目方面具有豐富經驗。 隨著國家政策和指導方案的細化和國內碳市場的全面運行，國內碳市場和相關碳業務逐漸活躍，譜尼測試集團始終堅持實事求是、尊重規律、循序漸進、先立后破的原則，不急切、不冒進，不斷夯實服務基礎、提高服務能力、注重服務質量，科學、務實、中肯地為客戶提供評估和解決方案，指導、協助客戶切實實現低碳發展，通過科學、嚴謹的服務，為我國2030年碳排放達峰與2060年碳中和目標的實現貢獻力量。 GZW111： 轉： 白云山(SH600332) 中國石油(SH601857) 招商銀行(SH600036) 用戶7909851746： 譜尼測試應邀參加2022年中國甲烷論壇 近期，“2022年中國甲烷論壇-石油天然氣行業甲烷減排行動分論壇”在京圓滿召開。譜尼測試集團應邀參會并做專題報告。 本次論壇邀請了國內外知名的油氣行業領導專家，及中石油、中石化、中海油、北京燃氣、道達爾能源等行業企業管理人員和清華大學與北京大學研究團隊，圍繞油氣的甲烷減排等相關內容，交流甲烷減排對油氣行業的影響、油氣企業應對氣候變化的行動、甲烷減排計劃及甲烷控排技術研究等方面進行了研討。 在國際上，甲烷減排所受到的關注越來越高。論壇會上，譜尼測試專家分享了譜尼測試集團在石油天然氣行業甲烷減排的經驗并做了關于《甲烷排放對石油天然氣行業碳排放的影響》專題報告，介紹了碳達峰、碳中和愿景下甲烷減排的重要性以及譜尼測試在甲烷高效減排技術方面的最新研究進展，報告內容引起了與會專家學者的關注與討論。 甲烷是僅次于二氧化碳的全球第二大溫室氣體，具有較強的增溫效應，其排放后20年內的全球升溫潛勢是二氧化碳的84倍，對全球變暖的貢獻率約占四分之一；它還是對流層臭氧的前體物，會引發嚴重的健康問題。與此同時，全球主流能源之一——天然氣的主要成分也是甲烷。因此減少甲烷排放具有氣候、環境、經濟等多重效益。甲烷控排對控制全球溫升速度具有重大影響。 中國甲烷論壇是由美國環保協會北京代表處發起的年度甲烷治理國際盛會。2019年全國低碳日主場活動首次設立甲烷減排分論壇，2020年和2021年，在生態環境部應對氣候變化司指導下，美國環保協會北京代表處與中國環境科學學會氣候投融資專業委員會、清華大學等機構聯合組織了兩屆甲烷論壇，論壇內容覆蓋甲烷監測技術、甲烷投融資、企業行動、政策制定、中外對話等方面。 譜尼測試集團是中國節能協會碳交易產業聯盟的理事單位和“碳達峰與碳中和”服務工作組成員、中國電子節能技術協會低碳經濟專業委員會成員、碳標簽授權評價機構，北京綠色金融協會理事單位，上海產業雙碳服務聯盟會員單位。 譜尼測試擁有一支國際化的管理與技術團隊，由數十名中、高級工程師組成，團隊多人擁有聯合國溫室氣體排放核算業績，在碳資產管理、碳達峰模型測算、碳中和技術路徑設計、產品碳足跡、企業碳核算、溫室氣體排放清單編制、低碳課題等國內、國際低碳項目方面具有豐富經驗。 隨著國家政策和指導方案的細化和國內碳市場的全面運行，國內碳市場和相關碳業務逐漸活躍，譜尼測試集團始終堅持實事求是、尊重規律、循序漸進、先立后破的原則，不急切、不冒進，不斷夯實服務基礎、提高服務能力、注重服務質量，科學、務實、中肯地為客戶提供評估和解決方案，指導、協助客戶切實實現低碳發展，通過科學、嚴謹的服務，為我國2030年碳排放達峰與2060年碳中和目標的實現貢獻力量。