嬰兒睡眠技巧描述：：無敵美少女變變變： 2022年是慘淡的一年，基本上在虧損中度過，2023年準備做好投資筆記。 目前看好消費，持有海南機場和妙可藍多，主要邏輯在于消費復蘇，一個布局短期海南市場的高景氣度，一個是布局春節送禮需求復蘇的邏輯。 反思在于去年長期持有的祥鑫和鳴志底部割肉清倉，對基本面理解不夠深刻，導致在新能源板塊大幅回撤下難以維持。 觀望標的：石基信息（酒店PMS）、東方雨虹（地產后周期強交付邏輯） Mr_JimmyP_China： 深圳海雅繽紛城，這線下消費恢復的也太快了吧 小鵬汽車-W(09868) 妙可藍多(SH600882) 磊哥投資日記： （一） 開頭，自然應該公開一下，我2022的投資收益情況。 如下圖，全年跑贏上證37%，跑贏滬深300是43%。 基金方面也不錯。 在未賣出任何份額的情況下，通過暫停定投、階段性新增定投項目，錄得-1.11%的成績，跑贏滬深300基準20%，也非常滿意。 2022年在投資上，算得上是近20年來排得上號的熊市年份。 熬過這一輪投資的寒冬，我相信2023年腳下的凍土將會松動，我們將迎來不錯的收獲季節。 其實，上面反映的只是一個斷面，而非事實的全貌。 我2022年的投資，并非順風順水。 事實上，我上半年經歷過超過30%的回撤，跑輸滬深300多達21個點。 在幾次關鍵決策上的誤判和遲鈍，造成了非常逆風的局面。 幸運的是，我放棄了“捂股豐登”的想法，在地產鏈上割肉了，選擇調倉換股。 中間也有過幾次反復和低谷。 但最終，下半年我跑贏了滬深300，接近89個點。 我相信，這個有點跌宕、神奇和運氣眷顧的2022，能給大家的投資多一點信心。 希望大家在遭遇凈值大幅回撤、風格逆風之時，敢于動用你的理性，不被情緒裹挾，守住內心決策的勇氣。 況且，從我的經驗來看—— 能在底部時不自暴自棄、甚至敢于加倉、調倉的投資者，往往在階段高位的止盈窗口，也有更好的表現。 投資的世界，漲跌勝敗，都是考驗。 （二） 關于2023，我充滿期待。 一個是對指數，一個是對自己。 我做一個預判，2023年的上證指數全年會有10%的漲幅，也就是會沖上3400點，對應22年6月底的高點。 對我自己，其實沒有收益率上的要求。 畢竟我們作為個體力量是渺小的，而世界是一切概率的集合、萬難窮盡，相信人定勝天、逆天改命，是一種不切實際的虛妄。 我只想成為，一個更優秀的獵手，果斷、冷靜、快速，在能力圈內把該抓住的機會抓到。 我一直認為，投資最核心的能力不是預測未來，而是應對當下。預測明天的漲跌很難，但依據盤面應對，就可操作得多。 預測，往往帶給你一種，自己很強大的錯覺。但它，其實是一種概率之下的假象。村口的老大爺，也能對中國經濟說上兩句。 這種一錘子買賣，一勞永逸，很符合人性，但更容易讓你停滯不前。 而一個高效的應對機制，可以讓你武裝到牙齒，控制回撤、把握機會。 不過，我可以給大家算一筆賬。 拆解一下，我們如何實現全年收益翻倍。 事實上，全年250個交易日，若能把握住5次15%的機會，我們全年收益就能做到100%： 當然，這里我們有兩個變量沒考慮進去： 1）倉位管理。 實際上15%漲幅的機會，我們能押注半倉就不錯了。 這樣，對應的收益就是43.5%。 2）噪音交易。 一些勝率不高的機會，往往會給我們賬戶造成虧損。 另外，這還導致了交易成本的累積。 這兩個限制因素，讓大多數人單一年度的收益率，都很難突破35%。 如果不幸踩中一只黑天鵝，怕是一年就白干了。 因此，我們該怎么做？ 從術的角度，我無法給出具體的操作建議。只能在后面每一天的復盤里，給大家針對案例去拆解分析。 但從道的角度，是有“解”的。 第一個答案，來自——冪律分布。 就是下面這么個東西： 如果說，指數函數（復利曲線）反映的是財富增長的時間特性，那么—— 冪律，則揭示了財富獲取的來源，在空間上的不均勻。 對應商業競爭，是企業大部分利潤來自于某一核心業務； 護城河，本質上就是創造和劃定一小塊壟斷領域，但足以養活公司所有人…… 而對投資而言—— 大部分利潤，往往來自少數的幾筆交易，甚至占投資者出手次數的比例都不到5%。 因此，對一個成熟的投資者來說，獲取收益的方式，將主要來自于在確定性機會上重倉。 比如巴菲特，他可從來不是分散投資的代言人。他在蘋果的持倉，常年占到資產組合的40%以上。 巴菲特不僅懂復利曲線，對冪律的理解一定也極深。 伯克希爾哈撒韋2022Q4前十大持倉 第二個答案，來自——跨學科思維。 我拿財報舉一個例子。 你認為，一個熟讀財報的樣本群體，能否獲得超額收益？ 我傾向于不會。整個樣本空間如果夠大，它的中位數，大概接近于獲得市場的平均回報。 因為，當市場接近于強有效市場，財報的內容相當于市場的公開信息，并會充分反映到當前的股價上。 熟讀財報，并不是通往戰勝市場的道路。 況且人的精力有限，篤信財報可能會形成固有偏見，選擇性忽略一部分重要信息。甚至被造假、摻水的財報干擾到投資決策，跑輸市場。 當然，我不是說財報無用。 一個不懂財報的人，更有可能長期跑輸市場，而不是跑贏。 事實上，更多維度去觀察市場，我們更容易發現每一只股票，在勝率和賠率上的變化。 從而，把握住超額收益的機會。 在這個過程中，群體心理也在起作用。 情緒周期，往往跟業績周期形成共振，疊加籌碼短期的供需失衡，讓股價朝著更極端的方向，滑行地更遠，也更久。 理解世界的非線性，并通過跨學科的知識網，去嘗試利用它們。 第三個答案，來自——保持簡單。 這個世界上能被稱為真理、定律的東西，都是樸素的。 比方說，我試著解釋【內卷】這一現象。 內卷，本質上是建立在線性思維上，不停地堆疊努力和勤奮。 而它卻跟這個世界的運行規律，背道而馳——比如指數函數和冪律這兩大規律，本質上都是世界非線性的體現。 因此，內卷最終導致了低水平競爭、不科學決策、錯誤歸因，并且更容易被人割韭菜，加劇了社會的不平等。 因此，相比于To Do List，我們更需要的是Stop Doing List（不為清單），砍掉生活中多余的部分。 在投資中，就是減少無效交易。 正如漫畫家蔡志忠所說: “每塊木頭都可以成為一尊佛，只要去掉多余的部分。” 新的一年，剪掉多余的枝，我們會變得更有力量。 步子也邁得更輕松。 第四個答案，來自——思考自由的含義。 很多人買基金炒股，目的是什么？財務自由。 更多人上班的目的，也是為了有一天可以不上班。 那么，這就繞不開自由二字。 但在現代社會，我們更容易感知到“自由的反面”，害怕被強迫、被限制；卻對自己想要哪一種自由，不甚了解。 但我認為，對這個問題每個人都該有自己的答案。否則，我們就容易在實現個人自由的路徑上，南轅北轍。 畢竟我也看了很多人，因為投資股市，讓身心遭受了不可逆的傷害。 這是我們極力要去避免的。 （三） 最后，是我對【年終總結】的思考。 之前我從未認真想過，但現在我有了一個模糊的答案。 年終總結，其實就是將生活碎片按時間順序，或某種說得通的邏輯方式，給串聯起來。 目標明確、過程順利的人，它的時間線邏輯線是很清晰的；而大多數人，碎片之間的連線，在邏輯上往往牽強。 因此，我們可以將過去一年的表現，用類似下面的點狀概率分布類比： 如果說0是起點，很明顯，第二張圖，它揭示了某種更明確的目標性指向。 而大家常說的“戰術上如何，戰略上如何”，就可以用上圖解釋。 換一個高級點的詞，就是“長期主義”； 換一句高級點的說辭，就是“不過分重視短期回報，真正理解時間的價值”。 最后，跟一直關注我的朋友，簡單介紹一下我自己。 我上一份工作，是在一家新媒體公司做主編，主要的創作領域是財經、時事熱點、一級創投。 目前，是辭掉了這份工作。接了一個遠程的合作，定期給對方提供一些財經稿件，以及視頻腳本，獲取一些現金流。 另一個重中之重，就是經營這個自媒體賬號，我的個人投資小天地啦。 希望這次的職業調整，能夠帶來時間上的更優配置，最大化自己的價值。 我粗略算了一下，過去的2022年，我大概寫了50萬字。 是不是蠻多。 本以為是平淡庸碌的一年，但結果卻告訴我，自己竟然有這么大的能量。 所以說做復盤和總結，總歸是很重要的。 另外，我也更直觀地感受到，【好習慣】有多重要，哪怕只是每天5分鐘、極不起眼的一個。 人的本質，就是一個習慣集合體。 可過去很多年，我的確低估了習慣對人生重塑的作用。某種程度上，人類整體或個體的進步，也正是從發現身邊被低估的事物而來。 習慣，也像是一種人生重力加速度。 把我們從幻想的高空，一次次拉回來，投身到對理想生活的建設中去。 讓現實的土壤，也不再硬邦邦，而是可以塞進一顆一顆，希望的種子。 圖源：電影《太陽照常升起》 我的持倉。 中國軟件（主要是政策演繹角度，以及行業利潤拐點）、妙可藍多（線下冷柜場景，放開利好）、晨光股份（少量，放開后線下教學消費需求大增）、邁瑞醫療（少量，價格合理，醫械的國產替代邏輯）、韻達股份（少量，快速過峰后，物流回歸正常），10%現金。 主要寬基和行業指數估值表。 常規定投：易方達滬深300（110020）、華夏恒生（000071）； 中期開倉華安納斯達克（040046）、天弘越南（008763）繼續定投中； 近期開倉易方達中證海外50（006327）、天弘中證食品飲料（001631）、華安創業板50（160422）。 （以上觀點基于公開信息，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。） 歡迎關注。