母嬰用品推薦描述：：八位君： 翔宇醫療(SH688626)偉思醫療(SH688580)麥瀾德(SH688273) 康復醫療器械，屬于醫療器械當中的一個細分領域，我翻看了一下這個領域當中的一些上市公司，發現普遍盈利能力很高。因此也萌生了一些興趣，給大家做一個簡單地介紹，在介紹之前，先貼一些我整理的行業內上市公司財務數據。 從上面的圖表，我整理了康復醫療器械四家A股上市公司的營收和利潤數據，其中普門科技含有體外診斷業務。麥瀾德新股上市，沒找到公開的2017年財務數據。我們依然可以看到四家上市公司的營收和利潤都呈現快速增長。 但同時我們也看到四家公司的業績雖然快速增長，但絕對數額都不高，其中2021年報翔宇醫療歸母凈利潤在四家上市公司中最高，也僅有2億元。也反映出整個醫療器械行業集中度不高，處于發展初期。 我們再看其他數據 從毛利率和凈利率的對比我們可以發現，整體行業毛利率普遍在60%~80%，凈利率高達20%~40%。可以說行業整體處于暴利行業，結合我們之前分析的行業集中度不高，可以佐證行業處于快速成長期，行業規模快速增長，雖然行業集中度不高，但還未形成慘烈的競爭態勢。 圖表中普門科技毛利率和凈利率較低，主要原因是公司有體外診斷業務，數據有些許失真，此外三家企業也有細微差別，主要原因是各公司的產品結構存在一定的差異。其中毛利率較高的偉思醫療和麥瀾德主要是以電磁刺激類產品為主，麥瀾德更細分到女性產后盆底修復。而翔宇醫療是四家上市公司當中產品結構最為豐富的，存在個別產品影響整體毛利率的情況。 四家上市公司凈資產收益率差別較大，其中最高的是麥瀾德，最低的是普門科技。 從資產負債率來看，行業普遍資產負債率不高，屬于輕資產行業，行業整體凈資產收益率高，從杜邦分析的角度來看，屬于盈利能力高（凈利率高）一類。 整體凈資產收益率快速下降，是由于公司都剛上市不久，ipo后募集資金造成資產規模突然增加，收益攤薄造成的。等募投項目運行后，數據會有所改善。 從上面的這幾組數據，我們可以看出目前康復醫療器械盈利能力十分強，主要得益于利潤率高，這也是醫療器械行業的一個特征，疊加行業增速快，呈現營收利潤快速增長。 要了解康復行業的發展，我們必須先知道康復醫學是什么。康復醫學和預防醫學、保健醫學、臨床醫學并稱“四大醫學”，康復醫學又稱第三醫學，是一門研究殘疾人及患者康復的醫學應用學科。 根據中華物理醫學與康復雜志發布的《國內外康復分級診療模式的現狀與發展》，康復分級診療根據疾病分期分別以急性期早期康復、穩定期綜合康復、恢復期基本康復為主。 整個康復醫療產業鏈中，上游為康復醫療藥物和康復醫療器械生產商。中游是康復醫療服務機構，以及部分出售康復醫療藥物和器械的零售機構。下游是有康復治療需求的人群。 我們從產業鏈當中，可以了解到上述的四家康復醫療器械公司處于整個康復醫療產業鏈的上游，中游醫療服務機構，國內比較大的就是上市公司三星醫療，我翻看了一下，目前也是個苦命行業，在這里不多做介紹了，有興趣的可以自己去查一下。 下游消費人群主要是老年人、殘疾人、慢性病群體、術后群體、兒童和產后群體。 麥瀾德主要針對的就是細分的產后群體，偉思醫療針對消費群體里既有產后群體，也有精神類產品針對神經康復需要的群體。而翔宇醫療覆蓋面最廣，產品結構豐富。 公司都在細分領域里開墾，取得了目前的好成績，從圖里可見除了產后群體，其余康復群體的市場更大。 毋庸置疑，產后群體的高速增長，既得益于人們日益增長的可支配收入，也得益于產婦這一特殊群體，受到文化和倫理的影響，家屬都會格外照顧，在產后，住院期間，醫院很多都會提供各種器械的理療服務，因此醫院也愿意配置相關醫療器械，這也是這一細分領域高速增長的原因。 除了產后群體，我們可以看到隨著我國老齡化日益加重，老年人群體和慢性病群體的康復需求也會面臨長期的穩定增長。屆時產后細分領域群體已無法滿足上市公司的增長，都會拓展產品結構，進入到這幾大類市場需求額外增長。 就整個中國人均康復支出來看，我國較美國仍有很大的提升空間。具體看下圖。 具體到康復醫療器械在康復醫療中的作用，主要為康復評定、訓練與治療、有效改善或恢復患者功能的醫療設備。具體分類如下： 目前上市公司，只有翔宇醫療覆蓋產品結構最全，在這方面具有很大的競爭力。 綜上上面對康復醫療行業和醫療器械行業的一個概括了解，和四家上市公司的經營數據，我發現了這個行業十分有趣的地方。作為一個集中度較低的行業，理論上應該競爭激烈，毛利率和凈利率十分低才對。為什么康復醫療器械四家上市公司盈利能力如此優秀，毛利率和凈利率這么高呢？ 我個人認為原因有兩點： 一個是醫療器械行業的產業鏈特殊性決定的，有康復需求的消費者不是產品的直接購買者，而是由醫院及康復醫療機構購買，消費者從醫療機構購買服務，因此消費者沒有辦法決定醫療器械的選擇。而購買醫療器械的多數為公立醫院或者醫療機構，由于醫院的購買決策過程和醫療器械的銷售模式，決定了醫院或者醫療機構的購買決策者不是醫院或醫療機構的直接受益者。這些因素導致了，醫療器械行業可以在目前國內的大環境下，在一個集中度低的行業，仍然獲得較高的毛利率和凈利率。 另外一個原因是整個康復醫療行業還處于初期階段，整個行業處于藍海階段，行業增長速度足夠讓各個細分領域的廠家吃飽，還不至于到拼刺刀、打價格戰的時候。 總體來說，康復醫療器械行業，在國內還有很大的發展空間，目前還處于產業前期。長期來看， 伴隨國內步入老齡化社會，人均收入的增長，后續民營康復醫療康復機構的發展和醫保覆蓋范圍的增加，還有很大的增長空間。 但是從國外的行業格局來看，該行業壁壘較低，主要源于技術門檻較低，沒有規模效應。并且在疫情影響下，受影響較重，屬于可選消費行業。 雖然面臨集采的風險比臨床器械要低，但是也不排除在醫保費用捉襟見肘的情況下會納入集采。 另外，具體到國內來看，由于醫療系統腐敗問題存在，醫院可以高價購入器械，一旦民營康復醫療機構增多，決策者與受益者統一后，醫療器械的高毛利還能持續多久不得而知。 但目前短期來看，四家上市公司依然財務數據兩眼，有時間我還會繼續跟蹤研究。 #雪球星計劃##價值投資#@今日話題 潛伏趨勢： 上午加倉：魚躍醫療(SZ002223) 三星醫療(SH601567) 麥瀾德(SH688273) 讓籌碼飛： 讓子彈飛(ZH3110642)好股票真的需要耐心，下一只表演的應該輪到麥瀾德了。 戰步霆： 麥瀾德(SH688273)這也算是醫美吧 送牛迎虎： 金龍魚(SZ300999)44.6減倉了，會飛嗎？油茅，31.14回補女人股麥瀾德(SH688273) 送牛迎虎： 科創50ETF(SH588000)村里一指導，我就大出血麥瀾德(SH688273) 芯原股份-U(SH688521) 送牛迎虎： 科創50ETF(SH588000)熬過今日，明天就是艷陽天麥瀾德(SH688273) 證券之星財經： 截至2022年12月19日收盤，麥瀾德(688273)報收于33.23元，下跌4.7%，換手率4.44%，成交量0.99萬手，成交額3342.65萬元。 12月19日的資金流向數據方面，主力資金凈流出373.64萬元，占總成交額11.18%，游資資金凈流入58.41萬元，占總成交額1.75%，散戶資金凈流入315.22萬元，占總成交額9.43%。 近5日資金流向一覽見下表： 麥瀾德融資融券信息顯示，融資方面，當日融資買入527.23萬元，融資償還449.93萬元，融資凈買入77.31萬元，連續3日凈買入累計343.87萬元。融券方面，融券賣出2.26萬股，融券償還3.13萬股，融券余量11.93萬股，融券余額396.45萬元。融資融券余額3797.19萬元。近5日融資融券數據一覽見下表： 該股主要指標及行業內排名如下： 麥瀾德2022三季報顯示，公司主營收入2.98億元，同比上升29.36%；歸母凈利潤9806.49萬元，同比上升26.47%；扣非凈利潤7871.58萬元，同比上升13.78%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.15億元，同比上升50.57%；單季度歸母凈利潤5142.69萬元，同比上升130.92%；單季度扣非凈利潤3735.7萬元，同比上升83.59%；負債率7.3%，投資收益410.9萬元，財務費用-262.64萬元，毛利率66.95%。麥瀾德（688273）主營業務：從事盆底及產后康復領域相關產品的研發、生產、銷售和服務。 該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，麥瀾德（688273）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星） 注：主力資金為特大單成交，游資為大單成交，散戶為中小單成交 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 達叔養牛場： 12月15日，受擴大內需戰略規劃綱要指出增加養老育幼服務消費消息影響，A股嬰童概念股異動拉升！ 粵泰股份3天2板，美吉姆漲停，奇德新材漲8.96%，翰宇藥業漲6.86%，金發拉比漲6.48%，聚膠股份漲5.32%，麥瀾德漲3.49%，天成自控漲3.48%。 消息面上，中共中央、國務院印發《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》指出，增加養老育幼服務消費。推動生育政策與經濟社會政策配套銜接，減輕家庭生育、養育、教育負擔，改善優生優育全程服務，釋放生育政策潛力。增加普惠托育供給，發展集中管理運營的社區托育服務。 美吉姆漲停分析：嬰童概念 公司提供一站式早期教育服務，品牌和課程體系源自美國“美吉姆”，通過為適齡兒童提供科學、系統、有針對性的培訓課程，提高兒童的運動能力、認知能力、語言能力及早期社交能力，培養其對音樂和藝術的熱愛，設有歡動課、音樂課、藝術課等主干課程和一系列主題選修課。 此外，受受數據資產入表加速消息影響，A股數據確權概念股再度拉升！ 人民網漲停，易華錄漲7.17%，山大地緯漲6.72%，深桑達A漲6.29%，浙數文化漲5.90%，佳華科技漲5.54%，東方通漲4.55%。機構認為，我國數據要素市場規模將在2025年突破1749億元，2021-2025年復合增速超過25%。