孕期運動描述：：熬1223： 三美股份(SH603379)既然大盤這樣漲，你都不漲，要是大盤回調了?先走再說吧 不疾而速03： 三美股份(SH603379)氟三美的交易邏輯很清晰，而且沒有發生任何變化，等待今年重要窗口期某個時點的爆發！市場普遍認為明年才是配額執行年，今年不會爆發，因為還有很多不確定因素，比如是否會漲價，配額方案還沒落地等等。但我認為今年一定是爆發，而且會翻倍！等這些不確定性有一個落實了，你再不會有上車機會！為什么？你沒看去年大盤暴跌，氟三美還上漲，進來的都是長線資金，他們肯定不是傻子。 郭偉松_鑫鑫投資： 一、POE膠膜價值量更高膠膜是光伏組件的關鍵封裝材料之一，主要用于粘結光伏電池片與光伏玻璃或背板，具有耐熱、耐低溫、抗氧化、抗紫外線老化、抵御水汽等作用。由于組件的質保期限一般在25年左右，同時需要面對極為復雜的氣候環境及地理條件，因此膠膜的化學性質與穩定性直接影響組件的產品性能以及使用壽命。 針對不同類型的組件產品，膠膜的產品形態亦有所不同。例如，PERC組件主要以EVA膠膜為主，而N型組件和雙面雙玻組件則主要以POE膠膜或EPE膠膜為主。相對而言，POE膠膜和EPE膠膜具有優秀的水汽阻隔性能、抗PID性能以及抗老化性能，同時生產成本相對較高，因此相較于EVA膠膜擁有更高的價值量。 數據顯示，POE膠膜銷售均價約為16.5元/平米，較EVA膠膜高出約21%。 進入2022年以來，以TOPCon、HJT為代表的N型電池技術產業化落地不斷加速。數據顯示，截至2022年8月，TOPCon和HJT的產能規劃分別超過300GW和180GW。預計至2022年末名義產能有望超過70GW和30GW，至2023年末將分別達到130GW和60GW。目前，頭部廠商的POE膠膜已經通過客戶驗證，并實現規模出貨。 西南證券研報顯示，晶科能源的TOPCon組件以及多數廠商的HJT組件上下層均采用POE封裝，XBC組件由于柵線在背面，因此多采用EVA+POE的封裝方式。 根據招商證券的預測，中性估算2023年N型組件出貨80-100GW，對應POE膠膜需求近8億平方米，對應POE粒子需求近38萬噸。 自2021年以來，隨著產業鏈價格的上行，對于項目收益率更為敏感的集中式光伏項目占比顯著下滑。國家能源局數據顯示，集中式光伏占比由2020年的67.80%下降至2021年的46.64%，至2022H1進一步下降至36.35%。不過，隨著近期產業鏈價格的下行，被抑制許久的集中式光伏裝機需求有望迎來集中釋放。 國金證券在研報中認為，如果考慮2022年未完成的遞延項目規模，則2023年全球潛在大型公用事業項目的需求增速將輕松達到60%-70%。其中，中國集中式光伏市場潛在需求達到89GW，有望成為全球最大的增量市場。相比于分布式市場主要以單面單玻組件為主，集中式市場更加青睞雙面雙玻組件，而雙面雙玻組件由于背面PID現象更加嚴重，因此通常采用EVA+POE的封裝方式。 據中來股份披露，相較于單面組件，雙面組件可獲得5-30%的發電量增益，并具有生命周期長、耐候性和耐腐蝕性更強、衰減更慢等優點。 據第三方機構預測，雙面雙玻市占率有望從2021年的37%提升至2025年的55%。 雖然POE膠膜市場需求有望迎來爆發式增長，但核心原材料POE粒子受化工屬性以及國產化率較低影響，恐將成為供給瓶頸。 數據顯示，我國POE粒子年均進口量約為20萬噸左右，而根據廣發證券的預測，2023年POE粒子的需求量將達到33.9萬噸。而且，目前POE粒子市場競爭格局呈寡頭壟斷態勢，頭部企業具有極強的議價能力，付款方式通常為現款現貨。 數據顯示，陶氏、三井、LG、埃克森美孚、SK/薩比克等海外廠商壟斷了絕大多數市場份額，其中陶氏市占率高達42%。同時，據西南證券研報分析，雖然全球POE粒子總產能達到200萬噸，但由于POE粒子被廣泛應用于汽車等領域，考慮實際產能利用率、其他應用領域需求增長、不同牌號和不同產品間產線切換等因素，光伏級POE粒子實際產能遠低于名義產能。雖然聯泓新科、萬華化學等國內廠商已經開始投建POE粒子產能，但建設周期相對較長。 資料顯示，POE粒子項目土建施工大約需要2年左右，中交后調試出合格產品需要0.5-1年，擴產周期一般需要3-3.5年。 眾所周知，隨著光伏行業市場景氣度的不斷提升，全產業鏈掀起了瘋狂的跨界及擴產浪潮，并涌現了諸多新勢力廠商。不過，膠膜環節卻鮮有跨界者進入，一直維持著“一超多強”的競爭格局。 Wind數據顯示，“一超”福斯特2021年市占率達到52%，“多強”斯威克、海優新材、賽伍技術市占率分別為17%、13%和5%。究其原因，首先是膠膜產品具有高度的定制化特征，與客戶深度綁定。在膠膜的生產過程中，針對不同電池技術路線、不同產品，助劑配方的配比顯著不同。一般而言，膠膜企業需要通過組件客戶的技術部檢測、驗廠、第三方專業機構認證等多重評估程序后，才能夠正式成為組件企業的合格供應商，期間需要耗費大量的時間成本。其次，膠膜環節在供需兩端的議價能力一般，營運壓力較大。一個細節是，于2021年上市的海優新材，將超過40%的募集資金用于補充流動資金以及償還銀行貸款，這與產業鏈其它環節將募集資金主要用于擴充產能形成了鮮明對比。同時，公司為了加速資金流轉，部分銷售額不得不采取折價方式通過中間商實現。 光伏膠膜，核心上市企業主要有：一線膠膜企業 福斯特、海優新材，二線膠膜企業 賽伍技術，鹿山新材、天洋新材 光伏膠膜原料主要公司：聯泓新科，寧波臺塑（非上市企業），斯爾邦（東方盛虹）EVA（東方盛虹，聯泓新科）+PVDF（聯創股份，三美股份，永和股份，東陽光）EVA 粒子后周期 POE、PVB （萬華化學、東方盛虹、衛星化學、岳陽興長、皖維高新、鼎際得） 天洋新材 擬募資11.6億元用于4.5億平方米光伏膜項目。另外，公司的全資子公司昆山天洋與一道新能源簽訂2400萬平方米膠膜銷售合同，約占2021年銷量的90% 衛星化學 公司α-烯烴中試裝置將于年底落地，POE10萬噸中試裝置預計將于2023年落地。 東方盛虹 建設1000噸POE中試裝置，預期年內投產。 鼎際得 資子公司遼寧鼎際得石化科技有限公司擬投資建設POE高端新材料項目，總投資約98.68億元。 茂化實華 茂金屬聚丙烯，生產POE粒子關鍵催化劑。 ChristWu： 三美股份(SH603379)永遠是關鍵時刻缺量 股舟悠揚： 一、 POE膠膜價值量更高 膠膜是光伏組件的關鍵封裝材料之一，主要用于粘結光伏電池片與光伏玻璃或背板，具有耐熱、耐低溫、抗氧化、抗紫外線老化、抵御水汽等作用。由于組件的質保期限一般在25年左右，同時需要面對極為復雜的氣候環境及地理條件，因此膠膜的化學性質與穩定性直接影響組件的產品性能以及使用壽命。 針對不同類型的組件產品，膠膜的產品形態亦有所不同。例如，PERC組件主要以EVA膠膜為主，而N型組件和雙面雙玻組件則主要以POE膠膜或EPE膠膜為主。相對而言，POE膠膜和EPE膠膜具有優秀的水汽阻隔性能、抗PID性能以及抗老化性能，同時生產成本相對較高，因此相較于EVA膠膜擁有更高的價值量。 數據顯示，POE膠膜銷售均價約為16.5元/平米，較EVA膠膜高出約21%。 二、 N型組件放量在即 進入2022年以來，以TOPCon、HJT為代表的N型電池技術產業化落地不斷加速。數據顯示，截至2022年8月，TOPCon和HJT的產能規劃分別超過300GW和180GW。預計至2022年末名義產能有望超過70GW和30GW，至2023年末將分別達到130GW和60GW。目前，頭部廠商的POE膠膜已經通過客戶驗證，并實現規模出貨。 西南證券研報顯示，晶科能源的TOPCon組件以及多數廠商的HJT組件上下層均采用POE封裝，XBC組件由于柵線在背面，因此多采用EVA+POE的封裝方式。 根據招商證券的預測，中性估算2023年N型組件出貨80-100GW，對應POE膠膜需求近8億平方米，對應POE粒子需求近38萬噸。 三、 集中式市場爆發在即 自2021年以來，隨著產業鏈價格的上行，對于項目收益率更為敏感的集中式光伏項目占比顯著下滑。國家能源局數據顯示，集中式光伏占比由2020年的67.80%下降至2021年的46.64%，至2022H1進一步下降至36.35%。不過，隨著近期產業鏈價格的下行，被抑制許久的集中式光伏裝機需求有望迎來集中釋放。 國金證券在研報中認為，如果考慮2022年未完成的遞延項目規模，則2023年全球潛在大型公用事業項目的需求增速將輕松達到60%-70%。其中，中國集中式光伏市場潛在需求達到89GW，有望成為全球最大的增量市場。相比于分布式市場主要以單面單玻組件為主，集中式市場更加青睞雙面雙玻組件，而雙面雙玻組件由于背面PID現象更加嚴重，因此通常采用EVA+POE的封裝方式。 據中來股份披露，相較于單面組件，雙面組件可獲得5-30%的發電量增益，并具有生命周期長、耐候性和耐腐蝕性更強、衰減更慢等優點。 據第三方機構預測，雙面雙玻市占率有望從2021年的37%提升至2025年的55%。 四、 POE粒子成供給瓶頸 雖然POE膠膜市場需求有望迎來爆發式增長，但核心原材料POE粒子受化工屬性以及國產化率較低影響，恐將成為供給瓶頸。 數據顯示，我國POE粒子年均進口量約為20萬噸左右，而根據廣發證券的預測，2023年POE粒子的需求量將達到33.9萬噸。而且，目前POE粒子市場競爭格局呈寡頭壟斷態勢，頭部企業具有極強的議價能力，付款方式通常為現款現貨。 數據顯示，陶氏、三井、LG、埃克森美孚、SK/薩比克等海外廠商壟斷了絕大多數市場份額，其中陶氏市占率高達42%。同時，據西南證券研報分析，雖然全球POE粒子總產能達到200萬噸，但由于POE粒子被廣泛應用于汽車等領域，考慮實際產能利用率、其他應用領域需求增長、不同牌號和不同產品間產線切換等因素，光伏級POE粒子實際產能遠低于名義產能。雖然聯泓新科、萬華化學等國內廠商已經開始投建POE粒子產能，但建設周期相對較長。 資料顯示，POE粒子項目土建施工大約需要2年左右，中交后調試出合格產品需要0.5-1年，擴產周期一般需要3-3.5年。 五、 市場格局穩定 眾所周知，隨著光伏行業市場景氣度的不斷提升，全產業鏈掀起了瘋狂的跨界及擴產浪潮，并涌現了諸多新勢力廠商。不過，膠膜環節卻鮮有跨界者進入，一直維持著“一超多強”的競爭格局。 Wind數據顯示，“一超”福斯特2021年市占率達到52%，“多強”斯威克、海優新材、賽伍技術市占率分別為17%、13%和5%。究其原因，首先是膠膜產品具有高度的定制化特征，與客戶深度綁定。在膠膜的生產過程中，針對不同電池技術路線、不同產品，助劑配方的配比顯著不同。一般而言，膠膜企業需要通過組件客戶的技術部檢測、驗廠、第三方專業機構認證等多重評估程序后，才能夠正式成為組件企業的合格供應商，期間需要耗費大量的時間成本。其次，膠膜環節在供需兩端的議價能力一般，營運壓力較大。一個細節是，于2021年上市的海優新材，將超過40%的募集資金用于補充流動資金以及償還銀行貸款，這與產業鏈其它環節將募集資金主要用于擴充產能形成了鮮明對比。同時，公司為了加速資金流轉，部分銷售額不得不采取折價方式通過中間商實現。 光伏膠膜，核心上市企業主要有：一線膠膜企業 福斯特、海優新材，二線膠膜企業 賽伍技術，鹿山新材、天洋新材 光伏膠膜原料主要公司：聯泓新科，寧波臺塑（非上市企業），斯爾邦（東方盛虹）EVA（東方盛虹，聯泓新科）+PVDF（聯創股份，三美股份，永和股份，東陽光）EVA 粒子后周期 POE、PVB （萬華化學、東方盛虹、衛星化學、岳陽興長、皖維高新、鼎際得） 天洋新材 擬募資11.6億元用于4.5億平方米光伏膜項目。另外，公司的全資子公司昆山天洋與一道新能源簽訂2400萬平方米膠膜銷售合同，約占2021年銷量的90% 衛星化學 公司α-烯烴中試裝置將于年底落地，POE10萬噸中試裝置預計將于2023年落地。 東方盛虹 建設1000噸POE中試裝置，預期年內投產。 鼎際得 資子公司遼寧鼎際得石化科技有限公司擬投資建設POE高端新材料項目，總投資約98.68億元。 茂化實華 茂金屬聚丙烯，生產POE粒子關鍵催化劑 肥肉123： 三美股份(SH603379)沒有量。本周先抑后揚 追漲殺跌保本出： 三美股份(SH603379) 放了點量，今天能別破5日線嗎…… jabo1314： 三美股份(SH603379) 正因為三十塊這個價格是中期頂部位置，一到點就震蕩，造成那哥們成了最靈反指一說起飛就短期見頂 一買就被套啊： 三美股份(SH603379)GW jabo1314： 三美股份(SH603379) 巨化股份(SH600160) 制冷劑板塊的中期頂部位置特別明顯，三十塊的三美，十八塊的巨化半年了這個位置一直無法有效突破。一到這個頂部就反復震蕩。 粵海街道： 有些資料并非原創，本篇只是整理記錄，以供需要時查閱。 光伏裝機大年，上游原材料價格降低，利于組件場擴產。產量的增加會致使輔料使用量的增加，同樣也會利于下游的光伏電站。因此今年可以重點關注光伏的中下游。 光伏組件成本構成，其中電池片的成本占比非常高 儲能：網頁鏈接 新技術：網頁鏈接 膠膜分類及應用，poe膠膜主要應用于新技術Nx型電池片，因此也是個增量，類似于之前的銀漿，但是銀漿是電池片的構成部分。 光伏膠膜行業市占率前四的公司分別為福斯特、斯威克、海優新材、賽伍技術，市占率分別為55%、13.54%、10.36%及4.37%，前四家企業占整體市場超過80% POE膠膜：岳陽興長、鼎際得、茂化實華、沈陽化工、賽伍技術，鹿山新材 光伏膠膜原料主要公司：聯泓新科，寧波臺塑（非上市企業），斯爾邦（東方盛虹）EVA（東方盛虹，聯泓新科）+PVDF（聯創股份，三美股份，永和股份，東陽光）EVA 粒子后周期 POE、PVB （萬華化學、東方盛虹、衛星化學、岳陽興長、皖維高新、鼎際得） 電池片：通威股份、愛旭股份、晶科能源、晶澳科技、東方日升、阿特斯 組件：晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、阿特斯、東方日升、天合光能 焊帶：宇邦新材光伏玻璃，核心上市企業主要有：信義光能（HK），福萊特，洛陽玻璃 （中建材），旗濱集團，亞瑪頓，南玻A光伏支架：中信博、意華股份（海外跟蹤支架龍頭）、清源股份 光伏發電：太陽能、江蘇新能、三峽能源、湖南發展、聆達股份，金開新能、浙江新能、芯能科技、晶科科技等 戶用安裝商：正泰電器、中來股份 工商安裝商：蘇文電能 芯能科技 林洋能源 2023年全球光伏新增裝機量達接近 300GW，對應逆變器需求量達到360GW以上，其中集中式逆變器份額約 26%、組串式逆變器份額約 72%，估算總體光伏逆變器市場規模超過 600 億元，同比增幅超過 50%。包括集中式、組串式、微逆。集中式，一個逆變器負責管理一片組件，包含好幾串。組串式，只管理一串組件。微逆只管理一個組件。 集中式逆變器 主要用于大型地面、水面、工商業屋頂(500-3400kW)，代表企業有國內的華為、陽光電源、上能電氣等 組串式逆變器 主要用于小型分布式和地面站-工商業屋頂、復雜山丘(20~300kW)、戶用(20kW以下)，控制效果較好。代表企業主要是USA的Solar edge、國內的錦浪科技、固德威等 微型逆變器 單體容量一般在1kW以下，成本高，系統發電效率高，代表企業Enphase、昱能科技、歐姆尼克等 化學儲能： 芯能科技（集成系統+電站） 機械儲能： 重力儲能 中國天楹 抽水儲能:發展比較成熟了 飛輪儲能 華陽股份，湘電股份，廣大特材 空氣儲能 陜鼓動力 電磁儲能 氫儲能 蘭石重裝，京城股份 熱儲能 鹽湖股份，金晶科技、西子潔能 用戶5194701240： 巨化股份(SH600160) 三美股份(SH603379) 永和股份(SH605020) 開年以來巨化漲了將近百分之六，三美漲了百分之一點多，永和漲了百分之四點多。所謂開年制冷劑提價預期完全落空后，股價預期也就完全反應了基本面。市場還是很精確的做出了選擇 剛好遇到老虎在打盹： 三美股份(SH603379) 繼續回調，J大已經減倉了