孕期運動建議描述：：西瓜保甜： 江豐電子(SZ300666) TCL中環(SZ002129) 無所謂，我會出手。把納指ETF(SZ159941) 清了，目前滿倉持股。周末復盤說了，外資暴力流入，內資流出，珍惜這一次的行情。 鈔能力淡定哥： 奧來德(SH688378) 江豐電子(SZ300666) 中微公司(SH688012) 2022年收官盤點上半年巨虧、下半年扳回、還能贏利12%多，雖然2022年做的比較差，不大滿意，沒辦法水平，希望2023步步高 江豐電子(SZ300666)： 江豐電子：關于控股股東、實際控制人部分股份解除質押的公告 網頁鏈接 野性的呼喚123： 江豐電子(SZ300666)處于籌碼集中初期！ 每日經濟新聞： 每經AI快訊，江豐電子（SZ 300666，收盤價：76.14元）1月20日晚間發布公告稱，截至本公告日，姚力軍累計質押股數約為2316萬股，占其所持股份比例為40.79%。 2021年1至12月份，江豐電子的營業收入構成為：工業占比100.0%。 截至發稿，江豐電子市值為202億元。 道達號（daoda1997）“個股趨勢”提醒：1. 江豐電子近30日內北向資金持股量減少65.50萬股，占流通股比例減少0.46%；2. 近30日內無機構對江豐電子進行調研。更多個股趨勢信息，請搜索微信公眾號“道達號”，回復“查詢”，領取免費查詢權限！ 每經頭條（nbdtoutiao）——世上最美的風景，都不及回家的路…… (記者 陳鵬程) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 每日經濟新聞 湯母炒十億： 買入北方華創、國芯科技、新潔能、士蘭微、江豐電子，開倉半導體。 證券之星財經： 1月19日嘉實基金旗下羅偉卿 韓同利 高群山管理的嘉實多利收益債券型基金公布年報，近1年凈值增長率0.16%。與上一季度相比，該基金前十大重倉股新增福斯特，晶晨股份，立訊精密，西部超導，深信服，泰格醫藥；并對萬華化學增倉24.25萬股，為該基金第一大重倉股；江豐電子，德賽西威，江蘇銀行，三峽能源，中天科技，東方財富等退出前十大重倉股；詳細數據如下： 以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。 自由自在的柚子： 2、供給端，產量或仍將收縮 鋼鐵行業 2021 年起，壓減粗鋼產量便成為行業內最重要的產業政策之一。壓減原因一方 面是逐步解決我國鋼鐵行業產能過剩問題，維持鋼鐵行業健康發展打下基礎；另一方面， 對于海外鐵礦石價格持續居高不下的局面逐步化解。按照目前我國粗鋼產量情況測算， 預計 2022 年全年我國粗鋼產量較 2021 年有望下降約 2000 萬噸（2022 年前 11 個月，累 計粗鋼產量 9.35 億噸，累計下降 1125 萬噸，12 月份單月產量或將再同比下降）。按照 2021 年和 2022 年壓減數據推算，預計 2023 年我國粗鋼產量有望維持 10 億噸左右。 （三）上半年預期修復，下半年基本面兌現 目前全國疫情蔓延，雖針對疫情嚴格防控結束，但感染人數上升將導致經濟活動暫時放 緩。但隨著明年天氣轉暖，社會面整體免疫力提升，經濟基本面有望逐步兌現預期。我們認為，隨著感染人數的下降及經濟回歸到正軌上后，經濟向好的大方面已然確定。核心問題在于兌現節奏。我們判斷，上半年主要邏輯在于對于經濟悲觀預期的修復，到 了二季度末或下半年，經濟環境開始上行。目前來看，市場對于鋼材市場供需向好已存在預期。根據螺紋鋼期貨價格走勢來看，在 進入 12 月份后，螺紋鋼期貨價格快速上漲，強于現貨價格，基差縮小，表明市場對于明 年預期有所好轉。同樣的情況也 2020 年末有過發生，市場看好第二年行業情況，期貨價 格表現強勢。 四、貴金屬：海外衰退，布局良機 （一）2022 年：宏觀波動，價格走強 （1）一季度俄烏沖突是美聯儲加息預期管理中的插曲。去年 12 月美國 CPI 達到 7.1%， 創本世紀以來新高，貴金屬因加息預期上行而承壓。但今年年初俄烏沖突徹底激化，歐 洲能源危機暴漲，市場預期美聯儲的加息節奏或有放緩，以及避險需求使貴金屬大幅上 漲。通常我們說黃金價格跟隨實際利率是指十年期，但實際上黃金是不同久期下的實際 利率的疊加，因此俄烏沖突劇烈地影響了即期的實際利率，反而對十年期幾乎無影響， 所以我們看到了較為反常的現象：金價在十年期實際利率沒什么變化的情形下大幅上漲。（2）“通脹預期→加息預期→金價”這一邏輯鏈條貫穿二三四季度，10 月已確認底部。4 月，俄烏沖突導致原材料價格大幅上漲，市場對美聯儲的加預期逐漸加強，金價高位回 落；5、6 月美國 CPI 持續超預期，6 月達到本輪通脹高點 9.1%，引發了對加息預期的再 次升溫。美聯儲從 11 月開始暗示 12 月加息放緩，10 月 CPI 也低于預期，金價再次拉升。本輪十年期實際利率的高點出現在 10-11 月，在此期間金價兩次探底確認底部，本輪金 價底部為 1630 美元/盎司左右。 圖片 （二）2023 年黃金：海外衰退難逃，中長機會啟動 11 月以來的金價上漲，主要驅動力是加息放緩，但是走到當前階段已經沒有明顯的預期 差。近期金價大幅拉升，已自 11 月初上漲 11%左右。但是本階段金價上漲的動力來自于 加息預期的走平。從 CME 數據可以看到，市場對 2023 年 2 月 1 日 FOMC 會議的聯邦基 金目標利率的加權平均預期值為 482Bp，該值自 10 月中旬開始維持高位，打破了市場對 加息預期持續提升的趨勢，因此本輪行情實質是交易聯邦基金目標利率的二階導（即加 息斜率放緩）。到目前為止，該交易已經基本結束，市場已經 price in 了聯邦基金目標利 率的走平。 雖然美國通脹大概率已見頂，但持續性可能超預期。美國 CPI 高點出現在 9 月，為 9.1%， 10 月 CPI 同比已降為 7.7%，CPI 回落背后因素包括了基數效應、供給約束緩解、需求走 弱。觀察 CPI 中的分項，對 CPI 降幅貢獻最明顯的是能源，主要來源于油價下跌。但在 服務業方面，我們仍然可以看到失業率/職位空缺仍然在高位以及時薪的繼續高速增長 （例如倉儲服務業時薪 2022 年 11 月同比增長 8.8%），這些現象顯示了當前制約勞動力 價格的原因在供給而不是在需求。而住房方面，加息帶動美國 S&P/CS 房價指數同比增 速從 4 月的 21.3%降到 9 月的 10.4%，通常美國 CPI 中的住房分項會滯后 1-1.5 年。因此 雖然美國通脹大概率已見頂，但持續性可能超預期。 圖片 美國就業市場仍然緊張，目標利率在中期維度將維持高位。如前所述，服務業方面仍然 可以看到失業率/職位空缺仍然在高位以及時薪的繼續高速增長，而住房方面，美國 CPI 中的住房分項會滯后 1-1.5 年。鮑威爾的發言中明確指出“美聯儲尚未看到在減緩通脹方 面取得明顯進展”，其緊盯通脹的決策路徑決定了目標利率可能在中期都維持高位。因此，預計明年四季度有望開始降息，2023 年前三季度聯邦基金目標利率都將維持高位。美聯儲 2022 年 12 月發布的經濟預測小幅上調了 2022 年實際 GDP 增速至 0.5%，大幅下 調 2023 年實際 GDP 增速 0.7 個百分點至 0.5%，美聯儲對明年的美國經濟形勢更加悲觀；但同時進一步上調 2023 年 PCE 通脹率 0.3 個百分點至 3.1%，預計 2024 年及以后 PCE 通脹率可回歸至 2%左右的目標水平。根據市場預期，直到 2023 年 11 月之前，美聯儲都 將維持目標利率在 475-500Bp。 目標利率對經濟實體的影響有一定滯后，預計明年美國進入衰退的確定性很高。若希望 美國經濟軟著陸，就要使貝弗里奇曲線以“職位空缺率下降、但是失業率不變”的方式 回歸到疫情前的區域。但當前美國勞動參與率偏低，就業結構問題突出，長期高利率不 一定能將職位空缺率-失業率拉回疫情前的貝弗里奇曲線，但是大概率將錯殺需求，使職 位空缺率-失業率沿疫情后的曲線運動，從而使得明年通脹更難以回落。綜合來說，衰退 勢在必行，通脹回落程度仍不確定。因此我們看好 2023 年黃金表現，當前正處于中長期的黃金標的配置窗口期。 圖片 （三）2023 年白銀：光伏需求占比大增，去庫存助力價格彈性 白銀不僅具有金融屬性，也同時具有一定的工業屬性，銀的實體供需關系也會對銀價造 成影響。我們可以從銀的庫存數據復盤可以看出，長周期來看，銀庫存與金銀比往往同 向變動。也即銀庫存上升的時候，銀價漲幅較小；銀庫存下降的時候，銀價漲幅較大。雖然金銀比與銀庫存并不是因果關系，但二者是受相同因素驅動——實體供需關系。2020 年疫情爆發期間積累下來的投機性庫存已經得到消化，自 2022 年 8 月末，金銀比 已經與 Comex 銀庫存變動方向回歸一致。 五、鋰行業：供需無慮，持續看好 （一）2022 年：供給低預期，需求高增速 高利潤激勵鋰資源項目建設加速，擴產/復產較順利，新建產能多滯后。通常一個礦山項 目的復產或擴產周期在 1-2 年，完全新建礦山則需要 2-5 年，而處于勘探不同階段的礦山 可能需要更長時間。從本輪鋰價上漲至今已有 2 年有余，持續的高利潤刺激了大量鋰資 源領域的投資，也加速了行業內增量項目的加速落地。擴產/復產較順利：擴產例如 SQM 的 Carmen、中礦資源的 Bikita 鋰礦、Tanco 鋰輝石礦，復產例如澳洲 Wodgina、Ngungaju、 Bald Hill 鋰礦，均較為順利；但新建產能多滯后：礦業項目具有非常多外界的、不以開 發者意志為轉移的風險和不確定性，包括各項審批、社區問題、基礎設施配套、物流等 等，在暴利激勵下，開發者的主觀能動性極大提高，但仍難以擺脫此過程中眾多的不確 定性，所以礦業項目的進程不及預期是非常普遍和常見的。 2022 年全球鋰資源供應的釋放進程不及預期，多個大型項目均未能按時投產。南美鹽湖 方面，Cauchari-Olaroz 在 2020-2021 年多次后延投產時間，原定于 2022 年三季度投產， 再次延期至 2023 年初建成投產；Allkem 公司的 Olaroz 二期項目的投產時間由 2022 年下 半年延期至 2023 年二季度；Salar del Rincon 項目 2000 噸規劃產能原本預計 2022 年年中 投產，已被延期至 2023 年。澳洲鋰礦方面，澳洲三座在產礦山因品位下降、疫情等因素 下調了 2022 年的產量指引；巴西 Grota do Cirilo 和澳大利亞的 Finniss 礦山原本計劃今年 年底投產，已調整到明年。需求端，新能源車滲透率在不斷提升，新能源車銷售和動力電池產量仍然在同比高增長。雖然 2022 年的宏觀經濟遭遇了比較大的波折，但新能源行業仍然是比較暗淡的大環境下 最亮眼的方向。2022 年 1-11 月中國新能源車銷量達到 502 萬輛，同比增長 99.5%；動力 電池產量達到 489GWh，同比增長 160.1%；受益于補貼政策，2022 年 11 月新能源車滲 透率創歷史新高，達到 36%。明顯超出年初的市場預期。 圖片 （二）2023 年：供給釋放有難度，需求增長很確定 1、供給端，放量仍存不確定性 我們預計 2022 年全球鋰資源供應量為 77.56 萬噸（碳酸鋰當量，下同），2023 年將增長 34.17 萬噸，至 111.73 萬噸，增幅為 31%。拆分其中的各項：（1）澳洲鋰輝石礦產量增 加 11.81 萬噸；（2）南美鹽湖產量增加 9.05 萬噸；（3）中國鋰輝石礦產量增加 1.90 萬噸；（4）中國鋰云母產量增加 3.88 萬噸；（5）中國鹽湖產量增加 2.08 萬噸；（6）其他地區 產量增加 5.45 萬噸。按照資源類型上來看，23 年鋰輝石增量仍然占主導。我們預計 2023 年鹽湖產量增加 11.13 萬噸，占總增量的 33%；鋰輝石產量增長 19.16 萬噸，占總增量的 56%；鋰云母產量增 長 3.88 萬噸，占總增量的 11%。從資源地區上來看，隨著新建項目的擴散，鋰的產地集中度呈下降趨勢。在本輪擴產潮 之前，鋰資源開發的集中地是澳大利亞、中國、智利、阿根廷，其他地區鮮見；2023 年， 多個主流地區以外的鋰資源項目貢獻增量，導致除中國、澳洲、南美以外的產量占比從 2022 年的 2%快速提升至 7%，主要項目所在地包括巴西、津巴布韋、加拿大、墨西哥等。 海外增量資本驅動，中國增量技術驅動。無論是南美的鹽湖還是歐洲的鋰輝石礦，資源 稟賦都遠好于國內，開發海外資源所需的要素是資本；而國內資源匱乏，資源質量遠差 于海外，但是國內云母提鋰、低濃度鹽湖提鋰技術的不斷突破和降低成本才帶來了明年 國內 5.96 萬噸的增量。未來 2 年將是本輪供給釋放的高峰，但大量不確定性被納入當前測算中。我們預計 2023 年-2025 年是本輪供給釋放的高峰，但同時我們也強調，目前我們的統計中，包含了開發 商在價格高點的過度樂觀預期，主要包括兩方面：（1）對項目進度的樂觀預期；（2）價 格周期高點的市場情緒。我們認為，當前公布的產能建設計劃中，相當一部分并不能如 期落地，甚至不乏停留在 PPT 上的項目。 圖片 2、需求端，車、儲共發力 新能源車方面，需求仍然保持高速增長。我們認為新能源車的滲透率主要取決于電動車 與燃油車的產品力對比和比價關系，國內自主品牌及新勢力產品迭代速度快、設計更貼 合消費者需求，在產品力及比價關系層面將持續增加和燃油車對比的領先優勢。這一點 將支撐國內新能源車滲透率的持續提升。假設 2022/2023/2024 年全球新能源車總銷量分 別為 1118 萬輛、 1530 萬輛、2030 萬輛。儲能方面：看好儲能成為拉動鋰需求的下一個主要驅動力。（1）國內大儲：各省現已發 布的“十四五”新型儲能裝機規劃超 50GW，而 21 年底我國累計新型儲能裝機僅 5.7GW；從政策上看，作為重塑能源結構的關鍵一環，儲能“正外部性”顯著，行業初期需要政 府站在推進新能源發電的高度進行引導，近期政策頻出正是體現這一趨勢；從需求上看， 風光發電量占比提升，將使得電網面臨較大消納壓力，儲能配套建設必不可少。（2）歐 洲戶儲：當前節點歐洲戶儲滲透率仍然較低，復雜國際局勢下能源危機的解決也絕非朝 夕之間，行業仍有較大空間，跨界巨頭才剛開始布局此市場，行業景氣度上行仍將維持。（3）美國儲能：IRA 法案后，美國儲能有望繼續迎來十年的繁榮期，特別是獨立儲能有 望在短期內迎來快速增長。綜上，假設 2022/2023/2024 年全球儲能鋰電池出貨量分別為 90GW、180GW、280GW。 六、小金屬：經濟復蘇，彈性可期 （一）稀土：供應可控，傳統消費貢獻彈性 稀土行業秩序已經步入正軌，供應端釋放的節奏由占比 50%以上的國家配額掌控，2020 年以來隨著風電、新能源車、工業電機等下游需求的高速增長，稀土供需緊張格局帶動 稀土價格中樞穩步上漲，目前氧化鐠釹的價格穩定在 65 萬元/噸以上，行業基本面依然 強勁，新能源相關的需求仍將維持高增速，未來無論是傳統領域需求的復蘇或是工業電 機、工業機器人、人形機器人相繼成為新的增長極，都帶來稀土價格的長牛行情。 1、價格趨穩，保持高位 稀土下游應用所需的主流品種氧化鐠釹在經歷了過去多年不到 30 萬元/噸的低價之后， 從 20 年底價格中樞逐步走高，在 22 年初由于階段性的供需不匹配疊加疫情等原因，達 到了高點的 110 萬元/噸，隨后隨著國家配額的穩步釋放以及疫情進一步擴散導致的需求 邊際放緩，價格中樞逐步下移，目前價格中樞穩定在 65 萬元/噸以上。 圖片 2、配額供給為主，增量可控 從稀土礦供應來看，國家配額占到全球稀土礦供應的 50%以上。按 2022 年國家稀土指 令計劃的 21 萬噸來計算，其余主要的在產稀土礦包括海外芒廷帕斯礦的，緬甸礦離子型 礦、澳洲萊納斯輕稀土礦以及少量的獨居石的供應，國家稀土配額占總供給的比例超過 50%。 行業整合六大稀土集團，配額制管理導致合規產能增量可控。從供給結構上看，在國內 黑稀土退出及全球需求增長情況下，2015 年-2019 年美國礦和越南礦增長填補部分國內 需求，而國產礦基本維持 40%左右占比。但目前美國在產的 MP 礦山產量已經達到峰 值，緬甸礦考慮到由于生產秩序開始規范、優質資源基本開采結束以及近期政局影響， 供應量大概率下降，而海外其他資源由于產業環境的確實及成本短期還未能產生增量， 因此未來需求增長主要由國產礦填補。 3、新興產業需求保持高景氣 中國稀土消費量中永磁材料占比超 40%。根據中國產業信息網數據顯示，2018 年中國稀 土消費結構永磁材料占比超 40%，而隨著一風電、新能源車、變頻空調等為主的高端稀 土永磁的高速發展，高性能稀土永磁的占比將不斷擴大。 圖片 以新能源車、風電、變頻空調等為主的四大領域合計下游需求未來仍將保持 20%以上的 高增速，同時隨著工業電機能效標準的提升，未來高能效等級電機對于稀土永磁的需求 勢必大增，未來的電機需求主要分為兩個方面：一是增量需求，即每年新增的電機需求；二是存量需求，即把舊電機替換為新電機，特別是高效節能電機替換傳統電機。根據國 際通用估算方法，電動機裝機容量為發電機裝機容量的 2.5-3.5 倍，按照 2020 年中國全 口徑發電設備容量 22 億千瓦計算，取 3 倍這個中間值，那么 2020 年電動機裝機總容量 為 66 億千瓦，目前電動機中稀土永磁電機占比還比較低，未來在電機能效提升計劃的推 動下，假設稀土永磁電機 2022 年-2023 年的每年的滲透率增長 3%，那么每年將拉動釹 鐵硼需求量達到 2 萬噸。工業機器人未來表現亮眼。同時隨著工業機器人的普及，永磁電機作為伺服電機的用量 也就保持長期的增長，假設每臺工業機器人需要消耗約 20kg 高性能磁材，那么預計到 2025 年時全球工業機器人產業對高性能釹鐵硼需求量達到 2.1 萬噸。人形機器人的應用將帶來釹鐵硼需求的星辰大海。以特斯拉人形機器人為例，全身共 40 個電機，每個電機消耗 50g-100g 高性能釹鐵硼磁材，因此每臺人形機器人需要消耗高性 能釹鐵硼磁材 2-4kg。未來隨著技術的進步及成本的下降，智能機器人領域必將迎來重大 發展，逐步取代部分人力場景將成為可能，人形機器人領域將成為未來高端釹鐵硼磁材 需求新的增長極。 （二）鉬：供需缺口，價格新高 2021 年以前由于鉬價格長期處在低位運行，多個礦山產能關停退出，產量逐年下滑，行 業長期處于去產能去庫存階段，疊加 2020 年的新冠疫情，鉬價始終在低位徘徊；2021 年以來隨著海外礦企的持續減產、礦山品位下降，而國內 21 年以來含鉬特鋼、不銹鋼產 量穩步增長，供需錯配導致鉬價格穩步上漲。 根據國際鉬業協會（IMOA）數據，2020 年全球約 81%鉬產品以氧化鉬或鉬鐵等爐料的 形式應用于鋼鐵業，13%用于鉬化工，6%用于金屬制品等行業。 不銹鋼產量穩步增長，拉動鉬消費持續提升。2013 年以來，鎳鉻系不銹鋼產量從 2013 年 的 977 萬噸提升至 2021 年的 1506.7 萬噸，鉬產品主要下游應用領域為鋼鐵行業，不銹 鋼、含鉬特剛產量增加帶動國內鉬消費穩步提升。 圖片 （三）錫：成長需求旺盛，傳統需求可期 2020 年以來隨著疫情對于供應端的擾動，其中包括生產端的受限和海外進口錫精礦的影 響，供應緊張逐步顯現，同時隨著通脹的上行資金集體做多進一步推動錫價的上行，而 到了 2022 年 3 月隨著俄烏局勢的發酵，倫鎳暴漲逼倉進一步推升錫價格接近 40 萬高位， 同時一季度高位也疊加了春節供應端偏弱，而春節備貨也對高價格形成支撐；到了 22 年 2 季度隨著疫情封控的擴大，市場對于需求的擔憂以及美聯儲加息周期的開始也對價格 形成打壓，而原料端錫精礦在 2022 年上半年供應明顯好轉，進口貨源大幅回升，也進一 步對價格形成沖擊。而目前美聯儲加息放緩，需求偏弱，供應偏寬松的狀況下錫價維持 在 19 萬元左右，未來期待傳統領域需求復蘇帶來的價格修復。 根據世界金屬統計局(WBMS)數據顯示，2022 年 1-9 月全球錫市場供應短缺 0.85 萬噸， 根據百川盈孚數據，2022 年 1-11 月國內生產精錫總計 120535.4 噸，同比去年下跌 14.64%。我們預計 2022-2024 年全球錫資源供應量為 36.24、36.6、36.97 萬噸，錫資源供應增速分 別為 1.09%、1%、1%；預計 2022-2024 年全球錫資源需求量為 37.43、37.73、38.03 萬噸， 錫資源需求增速分別為 0.6%、0.8%、0.8%。未來幾年錫供應缺口仍將維持。 七、新材料：政策扶持，放量成長 （一）半導體材料-靶材：全球市場持續增長，國產替代空間大 半導體材料是制作晶體管、集成電路等的重要材料。半導體芯片的制作過程可分為硅片 制造、晶圓制造和芯片封裝三大環節，高純濺射靶材則主要用于晶圓制造和芯片封裝兩 個環節，在晶圓制造環節被用作晶圓導電層、阻擋層以及金屬柵極的濺鍍，在芯片封裝 環節被用作貼片焊線的鍍膜。其中，銅靶、鋁靶通常用作導電層，鉭靶、鈦靶通常用作 阻擋層，鎳鉑合金靶、鈷靶、鎢鈦合金靶通常用作接觸層。 圖片 在半導體產業鏈中，半導體材料位于制造環節上游，和半導體設備一起構成了制造環節 的核心上游供應鏈，不同于其他行業材料，半導體材料是電子級材料，對精度純度等都 有更為嚴格的要求，因此，芯片能否成功流片，對工藝制備過程中半導體材料的選取及 合理使用尤為關鍵。靶材各下游應用中，半導體技術要求最高，包括超高純度金屬（6N， ≥99.9999%）、高精度尺寸、高集成度等。 半導體靶材主要種類包括：銅、鉭、鋁、鈦、鈷和鎢等高純濺射靶材，以及鎳鉑、鎢鈦 等合金類的濺射靶材。半導體靶材市場在半導體晶圓制造材料市場中占比約 2.6%，在封 裝材料市場中占比約 2.7%。全球半導體靶材市場規模與全球半導體材料市場規模變化趨 勢相近。根據 SEMI 測算，2020 年全球半導體用濺射靶材市場規模為 14.58 億美元，中國大陸半 導體靶材市場規模在全球市場中占比已從 2014 年的約 10%提升至 2019 年的約 19%。中 國靶材市場中，外資廠商占比 70%，中國廠商主要由江豐電子、有研新材、隆華科技、 阿石創等，其中江豐電子和有研新材（有研億金）以半導體靶材為主。 （二）金屬磁粉芯：電氣化時代核心軟磁材料 金屬軟磁粉磁芯兼具軟磁鐵氧體和金屬軟磁優勢。金屬軟磁磁粉芯綜合了軟磁鐵氧體和 金屬軟磁合金屬性，具有損耗低、磁導率高、飽和磁感強度高、電阻率高、優良的磁和 熱各向同性、工作頻率范圍較寬等特點，克服了鐵氧體飽和磁感強度較低以及金屬軟磁 合金高頻下渦流損耗大的缺點，可應用于傳統軟磁材料難以滿足要求的領域。 圖片 光伏、儲能逆變器是目前金屬磁粉芯應用市場最大的兩個領域，另外伴隨著變頻空調、 電動汽車等新能源領域的發展，以及各類電子產品向微型化、小型化方向應用需要，金 屬磁材粉芯憑借其溫度特性良好、損耗小、飽和磁通密度高等優良特性，可以更好的滿 足電能變換設備高效率、高功率密度、高頻化的要求。 在新能源車領域，金屬軟磁粉芯主要用于汽車和充電樁充放電環節的 OBC、DC-DC、升 壓電感等。目前每輛純電動車（BEV）所需金屬軟磁產品約 0.7kg，每輛混合動力汽車 （PHEV） 所需金屬軟磁產品約為 2.7kg，假設隨著高壓充電平臺的逐步滲透，純電車 輛消耗的磁粉芯也將不斷提升，我們預計 2025 年全球新能源汽車領域對金屬軟磁粉芯 的需求量有望超過 4.4 萬噸以上。