親子生活建議描述：：道是無形卻有行： 博匯紙業(SH600966) 繼續加倉3手。2023年完美收官。目前虧損15%的樣子。萬事俱備 只欠東風了，就等著起飛了。明年底再看今年的決定的對錯了吧，大概率是贏的。投資不是投機，玩得就是概率，大概率贏就對了的。大概率贏時一定要壓上大注。留出足夠的安全邊際，為失敗留有空間。不做空，不借錢，不懂不做，不熟不做。為最壞的結果留有空間，為最好的結果留有敬畏。2023年，博匯，帶我一路前行。 道是無形卻有行： 博匯紙業(SH600966) 2023年，最后一天，豈能平靜，豈能平常，一定是波瀾壯闊。猜測有人出貨過年了，大概率大跌。不管了，跌就再買兩手。不跌就算了，春節后陸續預告發布，有人超預期，有人腰斬。超預期的基本是財務數據有一定的問題，因為不符合邏輯。腰斬的合理，基本符合2022的情況，紙漿成本高，紙價低迷，疫情影響消費低迷。唯一的是出口不錯，銷量增加，為未來的以紙代塑提供了更大的增加點位。如果沒有什么預告，博匯利潤沒有下跌50%，也就是沒有低于8.5億。我猜測沒有腰斬，很可能高于9億的，已經符合預期了的。2023年有看頭的，稅率降低10%，很爽的吧。9塊左右，很便宜的博匯，要珍惜，很可能年報后10元以上股價波動了 空投轟-20碎片筆記： 【豬周期比造紙周期更確定】買入豬周期的風險可能是買的太早，時間上磨一些，但是養豬企業的現金流量表逼迫行業去產能并形成行業反轉。造紙周期完全不同，即便利潤表不好看，但現金流量表完全沒有問題，周期存在較大不確定性。機構小兒吹捧造紙企業等待業績兌現，我擔心會兌現個錘子，目前的銅博士的價格都還在頂部，何以見得漿價會趨勢性下跌。利益聲明：造紙科學家目前主要持有大陽紙業，看空中順潔柔及博匯紙業。 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 國內白卡紙龍頭廠商，產品研發、生產實力領先。公司主營產品包括白紙板、箱板紙、文化紙等，目前分別擁有215、100、45 萬噸，2020 年10 月成為APP（中國）旗下唯一A 股上市平臺，大股東持續賦能公司管理，近年來公司把握“以白代灰”、“以紙代塑”政策先機進行產品研發、產品結構多元化，此外通過精益管理提升生產效率。2022Q1-3 受益于出口景氣、公司產銷旺盛，但原材料價格處歷史高位致盈利承壓，公司收入/利潤分別同比+16.0%/-68.0%至138.45 億元/6.13 億元。我們預計2021-2024 年公司造紙產能CAGR 為11%，江蘇基地80 萬噸高檔特種紙板、三期年產100 萬噸高檔包裝紙板產能將持續貢獻增量。 白卡紙：“以紙代塑”催化需求，靜待行業景氣復蘇。2022H1 海外需求剛性支撐紙價，2022H2 外需回落、成本高位運行且向下傳導不足，行業盈利能力仍承壓。從中期供需來看，白卡紙需求與社零具備較強相關性，需求增長穩健；此外，伴隨2020 年新版“限塑令”推進，持續催化食品卡需求、貢獻增量；供給端供給增量較多，根據我們測算2023-2025 年行業供需持續保持弱平衡。預計伴隨下游需求復蘇，成本下降，白卡紙行業盈利能力有望逐步抬升，但受制于供給增量較多，預計修復曲線較為平穩。 管理賦能優化底層利潤，2023 年盈利有望修復。APP 在原料、生產、研發、渠道、品牌等多維度賦能博匯，公司底層利潤增厚，2022 年行業長期處盈虧平衡線以下，公司Q1-3 依然實現6.1 億元凈利潤；伴隨23 年產線調整、且紙漿價格下降確定性強，若外購木漿價格下降1000 元/噸，公司表觀噸凈利有望提升400 元/噸（實際噸凈利提升幅度有所收窄）；預計伴隨國內經濟復蘇，有望復刻2019 年情況，產業挺價意愿強，公司盈利水平穩步復蘇。 盈利預測與投資評級：公司深耕需求增長穩健&格局優異的白卡紙賽道，產品差異化、高附加值趨勢明顯，大股東多維度賦能，且優質產能穩健擴張，我們預計2022-24 年公司歸母凈利潤分別同比-58.7%/+80.1%/+25.5%至7.04 億元/12.68 億元/15.92 億元，對應PE 分別為16.6X/9.2X/7.3X。目前公司盈利及估值均處于歷史底部，首次覆蓋給予“買入”評級。 風險提示：漿價回落不及預期，白卡紙行業競爭加劇，下游需求復蘇不及預期。 來源：[國盛證券有限責任公司 姜春波/姜文鏹] 日期：2023-01-15 德懷特霍華德2022： 博匯紙業(SH600966)江蘇博匯準備技改，準備把前兩期的產能從150萬多，改造成200萬噸，總投資3億，工期不到1年。同時看得出來三期的80萬噸做什么產品，其中20萬噸高端社會卡紙和煙卡紙像是寧波中華轉過來的客戶？三期測算年凈利潤12億？ 一波韭菜來割： 回復@道是無形卻有行: 說山鷹垃圾沒錯。吹博匯就是壞了，高負債，都是高負債，暴雷早晚的事。記住只要是高負債，都是在雷區打滾，早爆晚爆，早晚要爆，跑不掉的。山鷹國際(SH600567) 博匯紙業(SH600966) 正邦科技(SZ002157)//@道是無形卻有行:博匯紙業(SH600966) 咋說呢？山鷹市值和博匯差不多，稍微還高點。可是盈利能力，簡直沒有可比性。天壤之別。投資是為了賺錢的，哪里賺錢多就投資給誰呀。這個山鷹大雷一個，而博匯默默優秀。市場一定會給予應有的尊重的。只是可憐兩類人，一是買了山鷹的，基本屬于投機者，無知者無畏。一是賣了博匯的人，不能判斷出自己擁有的企業的價值，錯失良機。兩者都是咎由自取，或者叫罪有應得。可憐之人必有可恨之處，每個人最終會成為他本來成為的人的。因果報應絲毫不爽。不怕不識貨 就怕貨比貨，對比一下山鷹，韭菜們不反省一下嗎？韭菜不反省，希望機構能自己看看，不能裝瞎子呀。個人判斷，年報之后，博匯不再有10以內的機會了，偶也就解套了。解套也不出，等待帶我翻倍的那天的 道是無形卻有行： 博匯紙業(SH600966) 咋說呢？山鷹市值和博匯差不多，稍微還高點。可是盈利能力，簡直沒有可比性。天壤之別。投資是為了賺錢的，哪里賺錢多就投資給誰呀。這個山鷹大雷一個，而博匯默默優秀。市場一定會給予應有的尊重的。只是可憐兩類人，一是買了山鷹的，基本屬于投機者，無知者無畏。一是賣了博匯的人，不能判斷出自己擁有的企業的價值，錯失良機。兩者都是咎由自取，或者叫罪有應得。可憐之人必有可恨之處，每個人最終會成為他本來成為的人的。因果報應絲毫不爽。不怕不識貨 就怕貨比貨，對比一下山鷹，韭菜們不反省一下嗎？韭菜不反省，希望機構能自己看看，不能裝瞎子呀。個人判斷，年報之后，博匯不再有10以內的機會了，偶也就解套了。解套也不出，等待帶我翻倍的那天的 德懷特霍華德2022： 博匯紙業(SH600966)從去年雙12開始至今，買了2224萬股了，北向資金，搞啥？