親子教育心得描述：：今天在很多財經媒體上都能看到這樣一則消息，上汽大眾2月汽車銷量被比亞迪超越，《上海證券報》甚至使用了《顛覆！上汽大眾被“超車” 行業格局劇變！》這樣的標題。這樣一則消息對很多新能源的擁躉來說毫無疑問是一劑強心針，兩個數據分別是這樣的，根據上汽集團3月3日發布的產銷快報，旗下中德合資車企上汽大眾2月銷量為90604輛，同比增長達79.41%。進入2022年以來，上汽大眾保持增長，累計銷量超22萬輛，同比增長61.94%。比亞迪發布產銷快報顯示，比亞迪2022年2月的汽車銷量超過了9.1萬輛，同比增長超335%，其中比亞迪新能源汽車銷量同比增長超過750%。如此振奮人心的消息，很多散戶都激動壞了，甚至有人在股吧里寫股價即將漲停。可是現實卻非常殘酷，比亞迪股價開盤就下跌了3%以上，而上汽集團開盤下跌了2%左右，然后是慢慢反彈回來了。這一幕讓很多投資者都非常失望，可是這又是為什么呢？首先，媒體上寫的這篇文章本身就屬于偷換概念，他們寫的是上汽大眾被比亞迪超越，可是上汽集團是一個大型的上市集團公司，旗下不僅僅只有上汽大眾，還包括上汽通用、上汽通用五菱、上汽乘用車、上汽正大、上汽大通以及部分海外公司等等，單單只拿一個品牌出來和比亞迪整個公司進行比較，實在是太偏頗了。其次，看起來如此高的增長，其實對應的是之前較低的基數，事實上比亞迪的產銷量數據從去年2月開始新能源車就保持每個月1萬臺以上的產銷量的增長，到去年11月的時候產銷量已經達到了91000臺以上。而去年11月到今年2月這個數字已經維持了4個月沒有出現增長了，也就是說實際上媒體為了吸引眼球截取的數據只說了同比而沒有說環比，同比大增環比持平。最詭異的事情發生在比亞迪的財務數據上，新能源汽車出現了每個月1萬輛以上的銷量遞增，理論上銷售額會有巨大的提升，但是對比2021年每個季度的營收和2020年每個季度的營收數據，確實有一定的提升。只不過凈利潤卻反而下降了！2020年中報凈利潤16.62億，扣非凈利潤9.162億，2021年中報凈利潤11.74億，扣非凈利潤3.687億。2020年3季度凈利潤34.14億，扣非凈利潤24.93億，2021年三季度凈利潤24.43億，扣非凈利潤8.864億。為什么營收增加利潤下降？只能解釋為補貼太高賠本賺吆喝了。在大多數做研究的人看來，他們更在意營收的增長而忽略利潤，但是對于一個企業來說，盈利才是支撐企業繼續發展的重要因素，否則就得不斷融資來維持企業的運轉。而大量的股權融資會不斷稀釋原有股東的利益，債權融資則會不斷提高企業的資產負債率，大量的利息支出會吞噬企業的利潤，最終導致企業周轉不靈陷入困境，類似這樣的例子在A股市場上已經不再少數了吧？從會計準則來說，持續經營能力的好壞是重要的標準，如果企業根本無法存活下去，有再美好的前景有什么用呢？對于鐘愛比亞迪的投資者來說，可能很多人更在意了愛國的熱情，他們愿意為情懷買單。對此我深深地表示贊賞，但是同時作為投資者，我們更應該需要注意保護自己的資產，否則以后拿什么來支持國產品牌？作為對比的上汽集團，現在基本上毛利率水平保持在10%以上，凈利率水平保持在5%以上，這個比例是國際上汽車企業較為合適的水平。而比亞迪的毛利率水平高的時候接近20%但凈利率水平去年一度低于2%，充分說明他們的成本控制還是有欠缺的，發展速度雖然很快，但是質量不夠高。而大量散戶更關心的是比亞迪的股價為什么不漲，其實原因也非常簡單，比亞迪一年的銷售額不到2000億，凈利潤應該不會超過40億。作為對比的上汽集團一年的銷售額在7000億到8000億之間，凈利潤在250億到300億之間，從利潤的角度來說上汽是比亞迪的6到7倍。但是比亞迪現在的市值在已經下跌30%的情況下仍然接近7000億，上汽集團卻只有2000億出頭，不到比亞迪的三分之一。究竟是上汽太便宜還是比亞迪太貴了呢？我相信大家自己有答案。順便說一句，別和我扯什么新能源的未來，我剛剛已經算給你看了，連賠本賺吆喝都使出來了，已經基本上接近天花板了。再說一遍，比亞迪是國內的優秀企業，但是再好的企業也有合理的價格，價值不是憑拍腦袋就可以無限提高的。做空煤炭為建廠房？ 豪悅護理信披不準確收警示函。據大眾證券報，在市場的一片質疑聲中，豪悅護理（605009）及公司董事長、董秘收到警示函。在警示函中，浙江證監局直指豪悅護理公告中表述的投資期貨理由與實際不符，存在信披不準確情形。對此，我10月25日接受記者采訪時表示，豪悅護理主營個人衛生護理用品，卻投資期貨，顯然是不務正業行為，長期下去此舉可能會荒廢主營業務，不利于企業長遠健康發展。公司在公告中表示投資期貨是因為新建廠房，鋼材原料需求大，為間接對沖相關材料價格，公司管理層進行套期保值操作，這些理由過于牽強，公司并沒有焦炭業務，做套期保值說辭很顯然是為了推脫責任。近日，浙江證監局向公司及董事長、董秘下發警示函，直指上述理由與實際情況不符，存在信披不準確情形，此番言論意味著證監局認為公司在投資期貨公告中披露的上述理由站不住腳。與此同時，豪悅護理涉嫌存在信披不準確情形，應予以嚴查，以儆效尤。#清輝訪談#【突發！#奔馳大眾等車企召回150萬輛車#，涉發動機等多重問題】1月27日，中國證券報記者從國家市場監督管理總局獲悉，奔馳、大眾、五菱宏光、奇瑞、豐田等多家車企同時發布召回消息，涉事車輛超150萬輛，涉及發動機、變速器、冷卻箱等多重問題。（中國證券報）