親子互動描述：：Yongxun： 高測股份(SH688556)高測公司基本面收集記錄貼 一. 先說業績和估值： 預計2022年凈利潤7.6-8.2億元，增加340.09%-374.83%，2023年預測14～16億 目前估值182億，對應：2022靜態pe: 180/8=22.5，2023動態pe: 180/15=12 這樣的業績增速，新能源光伏賽道，這樣的估值，你會買嗎？ 二. 問題以及質疑： 1.業績高增估值低，會不會像中遠海控和九安醫療一樣，業績高點即是周期頂點？ 本人一直思考這個問題，直到最近看見一片關于光伏降價是否是周期頂點的研報，豁然開朗：光伏硅片降價，但是需求量是一直高增的。可怕的是需求下降導致價格下跌，這樣的才是周期頂點。九安和中遠海控就是這樣的周期頂點。 2.硅片打價格戰，二線三線廠會死一片，硅片代切還有得切嗎？ 正因為需求大加入的廠家多才導致價格戰，從而需要提高各個環節的效率和省成本，對切片這種重復性的量產生，專業代工模式才是的趨勢，而且代切模式免去了自身固定資產投入提高ROIC降低風險，學過MBA懂經營的都會懂。 連隆基這種一線廠都開始和高測代切合作可見一斑。 二線三線硅片廠會死一片，硅片代切還有得切嗎？我舉個例子： 大家去shoppingmall，人氣最火的就是餐館群，租金貴競爭激烈，經常會有餐館倒閉，過段時間倒閉的那家店面會開家更好的。只要人流在吃飯的人沒少，shopping mall 的店不會空著。 只要硅片需求量在增長，專業代工量不減反增。正因為競爭壓力，大家會盡量減少自己投入固定資產和省成本去找代切。 三.公司基本面邏輯梳理： 綜述：公司切割設備，耗材訂單及代切業務爆發，業績大漲。急需擴產能，定增進行中，由公司實際控制人張頊全部包攬發行價格確定為70.72元/股 1.光伏切割設備龍頭，100微米己具備批產能力，80微米批產有望2023 Q2成。22 年末預計在手訂單17億，市占率60%左右。22年產能利用率接近100%，擴大產能迫在眉間。另外切片代工所需的切割設備進一步放大，也需要更大的產能支撐。 2..金剛線板塊預計2022年末金剛線年化產能提升達4800萬公里，2023年三季度年化產能超9000萬公里。 3.硅片切割服務： 測從2021年末開始代切業務，22年Q1代切1GW，Q2代切2GW，Q3代切3GW，Q4預計4GW，22年預計10GW。代切每GW凈利有望維持在1800-2000萬元。 目前己建成切片產能21.6GW，在建建湖二期產能12GW。2022年12月，高測規劃在河南新增5GW產能，預計2023年5月達產，切片代工規劃總產能進一步上調至52GW。目前21GW不足2022年硅片出貨量的10%；規劃的2024年達產52GW，預計占當年硅片出貨量的10%。未來隨著新導入的客戶增多，切片代工有望大幅提高滲透率，不排除高測繼續上調產能規劃的可能性。 公司已經與通威股份、美科股份、京運通、雙良節能、潤陽光伏、愛旭股份、英發、東方日升、華晟、華耀、億晶等公司建立了長期切片合作關系，并與隆基、晶澳等客戶建立了切片合作關系。高測的代工客戶逐步從硅片行業新玩家延伸至行業頭部玩家，逐步消除市場對代工客戶結構的疑慮。12月新簽客戶東方日升約定未來5年高測股份將每年提供不少于10GW的異質結切片服務，華晟的合作有望落地，同時包括國盛在內的其它異質結企業的深度合作在進行中。N型電池片推動薄片化加速，薄片化時代將進一步印證高測切片優勢。新勢力東方日升等偏向新技術薄片化。 4.碳化硅切片機及耗材：高測自22年初推出碳化硅金剛線切片業務以來，經過客戶半年多的試用，Q3己開始小批量銷售。目前碳化硅切片廣泛采用砂漿切割，上機數控等為砂漿切割設備的主力提供者，宇晶股份也官宣近期推出了砂漿切片機。高測股份金剛線切割機為國內首臺套，切割效率較砂漿切割提高四倍以上。高測股份十月份銷售碳化硅金剛線切割機12臺套，每臺套售價300萬左右。預計23年進入金剛線切片機替換砂漿切片機元年，銷售100臺套左右，收入3億左右，同時可帶來耗材銷售3億元左右。預計24年銷量可進一步翻倍甚至更高。繼6寸規格后，成功推出8寸規格型號。 MontaA： 宇晶股份(SZ002943) 跌起來不要面子的嘛 宇晶股份(SZ002943)： 三大指數今日小幅高開，滬指高開0.06%，深成指高開0.05%，創業板指高開0.05%。 年報預增概念開盤活躍，電子城兩連板，東尼電子漲停，蘇奧傳感、興瑞科技、新諾威等紛紛高開。 半導體板塊早盤領漲，碳化硅方向漲幅居前，天岳先進、天富能源、... 網頁鏈接 蕉蕉包實盤： 宇晶股份(SZ002943) 做T宇晶股份 Alexsecurity： 宇晶股份(SZ002943) 10號漲停，10號晚上發布中標合同信息，11號至今一路下跌，這8000萬的合同難道不是利好嗎？ 蕉蕉包實盤： 宇晶股份(SZ002943) 明天看漲 佳油鴨： 宇晶股份(SZ002943)很久沒看，增發已經成功了？ 內鬼做空中國： 宇晶股份(SZ002943)加了一筆 埋了