嬰兒護理心得描述：：珠海股怪： 震雄集團(00057)2023震雄新品賞鑒會進行中海天國際(01882) ，伊之密(SZ300415) 為讓業界伙伴更為直觀了解我們此次所發布六大新品的卓越性能和先進科技，自2022年12月29日起，至2023年1月7日，我們在順德鳳翔工廠，開展為期10天的2023震雄新品賞鑒會，眾多新品開機演示，歡迎大家到場零距離體驗,交流！ 價值投機666： 在全球新能源汽車銷量快速增長的帶動下， 一體化壓鑄滲透率迅速提升， 重型壓鑄機市場 需求也將迎來迅速增長，預計 2026 年全球新能源汽車領域一體化壓鑄對超重壓鑄機需求 達 167 億元，2023-2026 年 CAGR 為 69%。 關鍵假設： 全球新能源汽車銷量：在碳中和的背景下，全球新能源汽車加速滲透，預計 2022-2026 年 全球新能源汽車銷量增速為 80%/35%/39%/27% 21%。 一體化壓鑄滲透率： 今年是車企一體化壓鑄技術的導入期， 預計 2023 年滲透率快速提升， 并于 2024-2026 年進入市場的爆發期。 預計 2022-2026 年新能源汽車領域一體化壓鑄市場 滲透率約 3%/6%/12%/20%/30%。 超重型壓鑄機配置率：2020 年之前壓鑄機最大噸位為 4500 噸，壓鑄機主要用于小型零部 件。一體壓鑄由于體積更大則是需要通過大噸位壓鑄機，將多個單獨、分散的鋁合金零部 件高度集成，再一次成型壓鑄為 1-2 個大型鋁鑄件。隨著車身前機艙、前地板、后地板、 上車身結構件逐漸實現一體化壓鑄，綜合看，超重型壓機按照 1:3 配置。 壓鑄機產能：綜合考慮良率，預計單臺超重壓鑄機年產能約 5 萬件。 單價：根據調研，單臺 6000 噸壓鑄機裸機約 3000 萬元。 來源：Wind，國金證券研究所 布勒、力勁、伊之密和海天金屬在一體壓鑄領域尋求研發突破，競爭實力較強。壓鑄機行 業較高的進入壁壘鑄就了當前壓鑄機行業較為集中的競爭格局。 從中國存量冷室壓鑄機的 競爭格局來看，2020 年龍頭企業力勁科技市占率接近 50%，龍頭地位明顯，伊之密的市場 份額排名第二，市占率達到 14%。除了頭部兩家企業之外，其他多數企業技術水平相對較 差。 當前具備 6000 噸以上大型壓鑄機制造能力的企業基本僅力勁科技、 布勒、 海天金屬、 伊之密等幾家，海外領先企業是瑞士布勒，力勁科技率先跟特斯拉合作，機型、噸位、訂 單量占據行業龍頭地位 天上的劍： #2022投資總結# 我要努力更強，只為心中少遺憾！ 今年實盤-0.03%，雪球組合-1.44%，雖然大幅跑贏滬深300指數，但自己并不滿意，還是有很多問題： 1、對高估值的白酒減倉太少，以長期投資的想法麻痹了自己 2、年中反彈一些成長股買的早，但是拿不住，比如回天新材、伊之密，定力不足 3、國慶之后的醫藥股上車太晚，吃了個魚尾巴，對政策雖然關注但是沒有發散到最具彈性的板塊 如果說有點亮點的話： 1、兩次反彈都精準抄底，一天不差 2、長期以來堅持持有20%債券，在市場大跌的時候有資金可以介入 明年： 1、少介入ToB行業，水很深，部分企業存在財務操縱嫌疑，如奧來德。投資以ToC為主，可感知可調研容易理解，機會點也很多 2、跳出舒適圈，不斷擴大ToC能力圈 2023展望： 1、努力提高，從思維上激勵自己，收益率目標100% 2、出口與房地產是拖累，消費是看點。投資中回避工業制造與房地產鏈條，精選消費特別是新消費 秋天的兩只小雞： 更多調研錄音、深度研報請關注: "秋天的兩只小雞"。 市場行情回顧： 上周機械設備指數下跌5.00%，滬深300 指數下跌3.19%，創業板指下跌3.69%。機械設備在全部28 個行業中漲跌幅排名第21 位。剔除負值后，機械行業估值水平29.0（整體法）。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是航運裝備、檢測服務、工程機械；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是油氣開發設備、機床工具、光伏設備。 周關注：2023 年緊抓通用設備復蘇+自主可控投資主線，把握專用設備景氣加速 疫后復蘇+國產替代，通用設備自主可控是2023 年投資主線。展望2023 年，制造業投資仍是政策發力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素的壓制，增長將主要來源于政策對于高技術制造業的支持、國際形勢不確定增強下的產業鏈自主可控，以及設備更新周期等。通用設備投資機會更多來自進口替代：1）數控機床周期向上，政策支持工業母機自主可控。隨著制造業強鏈補鏈的推進，行業集中度提升以及向高端化發展趨勢明朗。相關標的歐科億、華銳精密、中鎢高新；2）數控刀具，隨著國內頭部廠商高端產線放量以及國內制造業自主可控需求，明年刀具高端產品進口替代有望加速。相關標的紐威數控、海天精工、國盛智科、創世紀、科德數控、秦川機床、拓斯達；3）工業機器人，目前國產化率約為35%，國產機器人產業鏈進步有望在提升機器人各環節國產化率的同時推動機器人行業新一輪發展。相關標的埃斯頓、綠的諧波。 新技術落地，尋找專用設備景氣加速環節的投資機遇。1）光伏設備，2023 年受益于國內外裝機需求提速、硅料供給釋放、光伏各環節技術革新，光伏設備有望保持高景氣。標的美暢股份、明志科技、捷佳偉創、邁為股份、奧特維；2）風電設備，明年是交付大年，關注抗通縮及國產替代主線。標的新強聯、恒潤股份；3）核電設備，核電發展提速背景下核電燃料環節投資機會，新燃料容器到2025 年市場空間約10.54 億元，目前已邁入進入國產化。基于乏燃料在堆冷卻滿10 年后離堆貯存的前提假設，到2040 年，乏燃料運輸容器的市場空間約682.8 億元。標的科新機電；4）電動車仍處發展快車道，重點關注鋰電中技術變革及供應鏈重構中的設備機遇，包括4680 大圓柱電池、復合銅箔、換電、一體壓鑄等滲透率提升帶來的設備投資機會。標的聯贏激光、東威科技、瀚川智能、伊之密。 投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）新能源領域受益子行業，包括光伏設備、風電設備、核電設備、儲能設備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應鏈變革下的設備投資，包括一體壓鑄、換電設備、復合銅箔等。 風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資增速不及預期；行業競爭加劇等。 來源：[中國銀河證券股份有限公司 魯佩/范想想] 日期：2022-12-28